العقود الآجلة الدائمة في بورصات العملات الرقمية: دليل كامل للتداول والتسعير وإدارة المخاطر
العقود الآجلة الدائمة هي العقد المشتق الرئيسي في سوق العملات الرقمية، حيث تُعد العقود الآجلة الدائمة هي العقد المشتق الرئيسي في سوق العملات الرقمية، وهي تُدير حصة كبيرة من حجم التداول العالمي للعملات الرقمية في كل من البورصات المركزية واللامركزية. تم تصميم العقود الآجلة الدائمة لتعكس السعر الفوري للأصل الأساسي دون تاريخ انتهاء صلاحية ثابت، مما يسمح للمتداولين بإبقاء الصفقات مفتوحة إلى أجل غير مسمى مع استخدام رافعة مالية عالية. على عكس العقود الآجلة التقليدية التي يتم تسويتها في تاريخ انتهاء الصلاحية، تستخدم العقود الآجلة الدائمة آلية سعر التمويل لإبقاء سعر العقد قريبًا من سعر السوق الفوري. تشرح هذه المقالة كيفية عمل العقود الآجلة الدائمة، وسبب شيوعها في بورصات العملات الرقمية وبورصات البيتكوين، وكيفية عمل التسعير والتمويل، والمخاطر التي يجب إدارتها، وكيفية اختيار منصات تداول العقود الآجلة الدائمة.
ما هي العقود الآجلة الدائمة؟
العقد المستقبلي الدائم هو عقد مشتق يتتبع سعر الأصل الأساسي - مثل البيتكوين أو الإيثريوم أو غيرها من العملات الرقمية المشفرة - بدون تاريخ انتهاء صلاحية ثابت. في هذا الهيكل، يمكن للمتداولين شراء العقد أو بيعه لاتخاذ صفقة شراء أو بيع، بهدف الربح من تحركات الأسعار في أي من الاتجاهين. ونظرًا لأن العقود الآجلة الدائمة لا تتطلب تسليمًا ماديًا ويمكن الاحتفاظ بها إلى أجل غير مسمى، فهي أدوات متعددة الاستخدامات للمضاربة والتحوط والمراجحة في أسواق العملات الرقمية.
تداول العقود الآجلة الدائمة هو الأكثر شيوعًا في بورصات العملات الرقمية الرئيسية. وعادةً ما يتم تسوية العقود نقدًا في عملات مستقرة (غالبًا USDT أو USDC) أو في الأصل الأساسي نفسه، اعتمادًا على المنصة. وهي أدوات سائلة ذات سيولة أكبر من العديد من الأزواج الفورية في ظروف سوق معينة، كما أنها تدعم التداول بالرافعة المالية للتحكم في صفقات أكبر برأس مال أقل. ويُعد السماح للمتداولين باستخدام الرافعة المالية ميزة ومخاطرة في الوقت ذاته، ومن الضروري إدارة المخاطر بعناية.
العقود الآجلة الدائمة مقابل العقود الآجلة التقليدية
الفرق المميز هو عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية ثابت. تتضمن العقود الآجلة التقليدية تاريخ انتهاء صلاحية ثابت أو نافذة تسوية ثابتة، وهي سائدة في الأسواق التقليدية مثل السلع ومؤشرات الأسهم. تتقارب أسعار العقود الآجلة التقليدية نحو السعر الفوري مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية. وعلى النقيض من ذلك، فإن العقود الآجلة الدائمة مصممة لإبقاء سعر العقود الآجلة الدائمة قريبًا من السعر الفوري في جميع الأوقات من خلال آلية سعر التمويل. يتيح ذلك فتح الصفقات إلى أجل غير مسمى، مما يوفر المزيد من المرونة لاستراتيجيات تداول العملات الرقمية.
يتمثل الاختلاف الآخر في كيفية حدوث اكتشاف الأسعار. في أسواق العقود الآجلة التقليدية، تؤثر فروق التقويم وهياكل الآجال على أسعار العقود الآجلة عبر آجال استحقاق متعددة. بينما تُركز العقود الآجلة الدائمة على سعر عقد واحد ومستمر مرتبط بالسوق الفورية عن طريق التمويل. بالنسبة لبورصات العملات المشفرة وبورصات البيتكوين التي تدرج كلاً من الأسواق الفورية والدائمة، تتيح هذه البنية اكتشاف الأسعار بكفاءة وفرص المراجحة التي تساعد في الحفاظ على توافق الأسعار.
كيف تحافظ آلية سعر التمويل على تماسك الأسعار
سعر التمويل هو دفعة دورية يتم تبادلها بين أصحاب المراكز الطويلة وأصحاب المراكز القصيرة. عندما يتم تداول سعر العقود الآجلة الدائمة أعلى من السعر الفوري، عادةً ما تدفع مراكز الشراء سعر التمويل لمراكز البيع. وعندما يتم تداول العقد بسعر أقل من السعر الفوري، تدفع مراكز البيع لمراكز الشراء. هذه المدفوعات المنتظمة تدفع السوق نحو التوازن من خلال تحفيز المتداولين على اتخاذ الجانب الآخر عندما يكون العقد غنيًا أو رخيصًا بالنسبة للسعر الفوري.
وغالبًا ما يحدث التمويل كل ثماني ساعات، على الرغم من أن بعض البورصات تستخدم فترات زمنية مختلفة. تتضمن المعادلة عادةً مكونًا لسعر الفائدة ومكونًا لسعر الفائدة ومكونًا للعلاوة أو الخصم يعكس تباين العقد عن السعر الفوري. عندما يكون معدل التمويل موجبًا، فإن الاحتفاظ بصفقة شراء قد يكلف التمويل؛ وعندما يكون سالبًا، قد تدفع صفقات البيع. والنتيجة هي توازن ديناميكي يحافظ على سعر العقد الآجل الدائم بالقرب من السعر الفوري للأصل الأساسي حتى بدون تاريخ انتهاء صلاحية ثابت.
لماذا يستخدم المتداولون العقود الآجلة الدائمة؟
تقدم العقود الآجلة الدائمة العديد من المزايا التي تجذب كلاً من المشاركين المحترفين والمشاركين الأفراد في أسواق المشتقات:
- الرافعة المالية وكفاءة رأس المال: مع الرافعة المالية العالية، يمكن للمتداول التحكم في صفقات أكبر مع توظيف رأس مال أقل مقدمًا. تعمل هذه الرافعة المالية على تضخيم كل من المكاسب والخسائر المحتملة.
- التداول على الوجهين: يتيح فتح صفقة شراء أو بيع للمتداولين إمكانية الربح من تحركات السوق في أي من الاتجاهين. يمكنك شراء العقد أو بيعه حسب وجهة نظرك.
- أدوات التحوط وإدارة المخاطر: تُعد العقود الآجلة الدائمة مفيدة للتحوط من التعرض الفوري. على سبيل المثال، يمكن لعمال المناجم والمستثمرين على المدى الطويل التحوط من خلال بيع العقود الآجلة الدائمة على المكشوف، وإدارة المخاطر الهبوطية في ظروف التقلبات.
- التعرض المستمر مع عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية: نظرًا لإمكانية الاحتفاظ بالصفقات إلى أجل غير مسمى، لا يحتاج المتداولون إلى تداول الصفقات كما هو الحال مع العقود الآجلة التقليدية.
- اكتشاف الأسعار والمراجحة: تساعد آلية سعر التمويل، جنبًا إلى جنب مع السيولة العميقة في بورصات العملات الرقمية، على مواءمة الأسعار مع توفير فرص المراجحة عند ظهور تباينات بين سعر العقد والسعر الفوري.
المصطلحات الرئيسية في تداول العقود الآجلة الدائمة
لتداول العقود الآجلة الدائمة بثقة، من المفيد فهم المصطلحات والآليات الرئيسية المستخدمة في البورصات:
- الأصل الأساسي: العملة المشفرة أو المؤشر الذي يتتبعه العقد الآجل الدائم (على سبيل المثال، BTC، ETH).
- سعر العقد: سعر التداول الحالي للعقد الدائم في البورصة.
- السعر الفوري: السعر الفوري في السوق الفورية للتسوية الفورية للأصل.
- معدل التمويل: المدفوعات الدورية بين صفقات الشراء والبيع للحفاظ على توافق الأسعار. يتم تقييمه عادةً كل ثماني ساعات.
- الهامش المبدئي ورأس المال المبدئي: الضمان المطلوب لفتح صفقة برافعة مالية. يحدد رأس المال الأولي هذا مقدار الرافعة المالية التي يمكنك استخدامها.
- هامش الصيانة: الحد الأدنى لرصيد الهامش المطلوب لإبقاء الصفقة مفتوحة. ويمكن أن يؤدي الانخفاض إلى ما دون هذا الحد إلى التصفية.
- صناديق التأمين: الاحتياطيات المجمعة التي تحتفظ بها العديد من البورصات للمساعدة في تغطية الخسائر الناجمة عن عمليات التصفية المفلسة، مما يقلل من الحاجة إلى التخفيض التلقائي للديون.
- سعر المؤشر وسعر العلامة: تستخدم العديد من المنصات سعر المؤشر الذي يتم الحصول عليه من أسواق متعددة وسعر العلامة للتقييم العادل ومحفزات التصفية، مما يساعد على حماية المتداولين من ارتفاع الأسعار على المدى القصير.
- عمولة ورسوم البورصة: رسوم الصانع/المتداول، ومدفوعات التمويل، والتكاليف الأخرى التي تتقاضاها البورصة مقابل التداول.
كيفية عمل تداول العقود الآجلة الدائمة في بورصات العملات الرقمية
يتبع تداول العقود الآجلة الدائمة دورة حياة مباشرة. يختار المتداول سوقًا (على سبيل المثال، العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين/الدولار الأمريكي)، ويختار الرافعة المالية، ويقرر فتح صفقة شراء أو صفقة بيع بناءً على وجهة نظر اتجاهية أو حاجة تحوطية. للشراء أو البيع، يضع المتداول أوامر السوق أو أوامر الحد، ثم يراقب الصفقة ويدير المخاطر باستخدام أوامر إيقاف الخسارة وأهداف جني الأرباح. عندما تكتمل الأطروحة، يقوم المتداول بإغلاق الصفقات، محققًا المكاسب أو الخسائر.
نظرًا لأن العقود مشتقات، فلا يوجد تسليم مادي. وبدلاً من ذلك، يتم تسجيل الأرباح والخسائر في السوق بشكل مستمر في رصيد حساب التداول. تحدث مدفوعات التمويل بشكل دوري بين أصحاب المراكز الطويلة وأصحاب المراكز القصيرة؛ وهذه المدفوعات منفصلة عن عمولة البورصة ورسوم التداول. يمكن الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى، ولكن يجب أن تظل أعلى من متطلبات هامش الصيانة لتجنب التصفية. إذا تحركت السوق بحدة ضد صفقة مفتوحة برافعة مالية عالية، يمكن أن تتصاعد الخسائر المحتملة بسرعة، لذا فإن إدارة المخاطر بعناية أمر بالغ الأهمية.
العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين وديناميكيات الأسعار
تُعد العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين من بين المنتجات المالية الأكثر تداولاً في أسواق العملات الرقمية. في بورصات البيتكوين وبورصات العملات الرقمية متعددة الأصول على حد سواء، تُعد العقود الآجلة للبيتكوين بمثابة مرجع للمعنويات والسيولة واكتشاف الأسعار على المدى القصير. يعتمد المتداولون عليها في التحوط من التعرض الفوري، أو الحصول على ترحيل سعر التمويل، أو المضاربة بالرافعة المالية على تحركات الأسعار اليومية.
كما هو الحال مع العقود الآجلة الدائمة الأخرى، يظل سعر العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين قريبًا من السعر الفوري للبيتكوين بفضل آلية معدل التمويل. عندما يدفع التفاؤل المفرط بالعقد إلى أعلى من السعر الفوري، يتحول التمويل إلى موجب ويدفع أصحاب مراكز الشراء لصفقات البيع. أما عندما يسود الخوف ويتداول العقد دون السعر الفوري، يدفع أصحاب مراكز البيع لصفقات الشراء. يراقب المُحكّمون هذه التباينات في الأسعار ويساعدون في الحفاظ على ارتباط السوقين بشكل وثيق من خلال الاستفادة من الأسعار الخاطئة.
بورصات العملات الرقمية المركزية التي تقدم عقودًا آجلة دائمة
تقدم العديد من أكبر بورصات العملات الرقمية كتالوجًا واسعًا من العقود الآجلة الدائمة. تُدرج هذه المنصات الأدوات السائلة عبر أفضل العملات الرقمية وكذلك الأصول طويلة الأجل. تشمل الأمثلة الرئيسية ما يلي:
- بينانس: يُقدم مجموعة كبيرة من أدوات التداوُل بالدولار الأمريكي والهامش المتقاطع مع الرافعة المالية العالية، ودفاتر الأوامر العميقة، وأدوات قوية لإدارة المخاطر مثل الهامش المعزول والمتقاطع.
- بايبيت: تشتهر بأنواع الأوامر المتقدمة، والرسوم التنافسية، والقوائم الواسعة النطاق، مما يجذب المتداولين المحترفين ومتداولي التجزئة على حد سواء.
- OKX: يوفر منصة شاملة للمشتقات، بما في ذلك عقود الفروقات والخيارات والمؤشرات ذات السيولة القوية.
- كراكن العقود الآجلة: بيئة منظمة للعقود الآجلة الدائمة ذات سمعة طيبة من حيث الأمان والامتثال.
- بيتمكس: شركة رائدة في تصميم العقود الآجلة الدائمة وأسعار التمويل، تقدم تداولاً احترافيًا.
- Coinbase بورصة دولية و Coinbase Advanced (دولية): تقدم عقودًا آجلة دائمة للعملاء المؤهلين من خارج الولايات المتحدة؛ انظر الأسئلة الشائعة أدناه للحصول على التفاصيل المتعلقة بتوافرها في الولايات المتحدة.
عادةً ما توفر هذه البورصات واجهات برمجة تطبيقات APIs وتطبيقات جوال وواجهات سطح مكتب قوية مصممة للتداول في زمن انتقال منخفض، مع ميزات مفصلة للتحكم في المخاطر. ويعتمد الاختيار الأفضل على السوق الذي تتداول فيه، وجدول الرسوم، والرافعة المالية المتاحة، وعمق السيولة، وإطار عمل البورصة للمخاطر وصناديق التأمين.
التبادلات اللامركزية للعقود الآجلة الدائمة
أصبحت العقود الآجلة الدائمة أيضًا منتجات أساسية في البورصات اللامركزية. تقدم بروتوكولات مثل dYdX و GMX و Perpetual Protocol التداول الدائم على السلسلة مع محافظ غير محتجزة. يفضل العديد من دعاة العملات المشفرة البورصات اللامركزية من أجل الحفظ الذاتي والشفافية والتركيب مع DeFi. تستخدم بعض بورصات التداول اللامركزي دفاتر أوامر خارج السلسلة مع تسوية على السلسلة، بينما يقوم البعض الآخر بتشغيل صانعي السوق الآليين (AMMs) المحسّنين لتسعير العقود المشتقة.
على الرغم من أن المنصات على السلسلة قد يكون لها خصائص سيولة مختلفة عن دفاتر الأوامر المركزية، إلا أنها لا تزال تعتمد على نفس الآليات الأساسية: محاذاة معدل التمويل، والتسعير القوي أوراكل، ومعايير المخاطر مثل هامش الصيانة وحدود المركز. بالنسبة للعديد من المدافعين عن العملات الرقمية، تمثل هذه المنصات مستقبل أسواق المشتقات نظرًا لوصولها المفتوح ومنتجاتها المالية القابلة للبرمجة.
الرافعة المالية والهامش ومخاطر التصفية
تُعد الرافعة المالية أمرًا محوريًا في تداول العقود الآجلة الدائمة، حيث تسمح للمتداولين بالتحكم في صفقات أكبر برأس مال أقل. ولكن الرافعة المالية تزيد أيضًا من المخاطر. إذا تحركت السوق ضد صفقة ذات رافعة مالية، فإن الخسائر غير المحققة تتراكم بشكل أسرع، وقد يصل المتداول إلى حد هامش الصيانة. إذا انخفض رصيد الحساب إلى أقل من هذا المستوى، فقد يقوم محرك المخاطر في البورصة بتصفية الصفقة لمنع المزيد من الخسارة.
تختلف أنظمة التصفية حسب البورصة. فبعضها يعتمد على صناديق التأمين لامتصاص الخسائر الناجمة عن الصفقات التي تتعرض للإفلاس خلال ظروف السوق المتقلبة. وقد يستخدم البعض الآخر التصفية التلقائية (ADL)، حيث يتم تخفيض الأطراف المقابلة المتعارضة جزئيًا عندما يكون صندوق التأمين غير كافٍ. وفي حين أن هذه التدابير يمكن أن تحمي سلامة النظام، إلا أنها تُسلط الضوء أيضًا على أهمية الإدارة الحذرة للمخاطر. ويُعد استخدام الحجم المناسب للمراكز، وإيقاف الخسائر، والرافعة المالية المعتدلة أمرًا بالغ الأهمية لإدارة المخاطر وتجنب التخارج القسري.
التسعير، والتمويل، وفرص المراجحة
نظرًا لأن التمويل هو الآلية الأساسية التي تحافظ على مواءمة أسعار العقود الآجلة الدائمة مع السوق الفورية، فإنه يخلق أيضًا فرصًا للتداول. إذا كان التمويل موجبًا باستمرار، فقد يقوم المتداولون ببيع الأصل الآجل وشراء الأصل الفوري للحصول على التمويل الذي يدر ربحًا من أصحاب المراكز الطويلة. أما إذا كان التمويل سلبيًا، فقد يكون العكس مربحًا. تعتمد هذه الاستراتيجيات المحايدة من حيث السوق على السيولة القوية وعمولة الصرف المنخفضة والتنفيذ الموثوق به لتأمين الفارق السعري.
كما يبحث المراجحون وصناع السوق أيضًا عن التباين في الأسعار عبر بورصات متعددة. فعندما يتم تداول العقد نفسه بأسعار مختلفة على منصتين مختلفتين، يمكن للمتداولين الشراء في البورصة الأرخص والبيع في البورصة الأغلى سعرًا. ويساعد القيام بذلك على ضغط الفارق السعري ويساعد على اكتشاف الأسعار. مع نمو السيولة وانخراط المزيد من المشاركين في المراجحة، تميل العقود إلى أن تصبح أدوات سيولة أكثر كفاءة مع فروق أسعار ضيقة بين العرض والطلب.
العقود الآجلة الدائمة مقابل أسواق العقود الآجلة التقليدية
في أسواق العقود الآجلة التقليدية - مثل تلك الخاصة بالسلع أو أسعار الفائدة - عادةً ما يكون للعقود تاريخ انتهاء صلاحية محدد، ويتم تنظيم العديد منها من قبل السلطات الوطنية. ففي الولايات المتحدة، تشرف لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة على المشتقات، وتفرض لجنة تداول السلع الآجلة قواعد على أماكن تداول العقود الآجلة والوسطاء. قد تتم تسوية العقود الآجلة التقليدية نقدًا أو تتضمن التسليم المادي للأصل الأساسي (مثل النفط أو المعادن). يدعم هيكل الآجال، مع دورات انتهاء الصلاحية المتعددة، نظامًا بيئيًا ثريًا من فروق التقويم واستراتيجيات التحوط.
تبتعد العقود الآجلة الدائمة عن هذا النموذج من خلال إزالة تاريخ انتهاء الصلاحية واستخدام التمويل لربط العقد بالعقد الفوري. في حين أن هذا التصميم يناسب سوق العملات الرقمية على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، إلا أنه يثير أيضًا أسئلة متميزة تتعلق بالامتثال والولاية القضائية التي تختلف حسب البلد. في العديد من المناطق، تُصنف العقود الآجلة الدائمة على أنها عقود آجلة، وبالتالي تندرج تحت لوائح المشتقات. يجب على المتداولين مراجعة القواعد المحلية ومعايير أهلية المنصة قبل التداول.
الاستراتيجيات الشائعة لتداول العقود الآجلة الدائمة
- التداولات الاتجاهية: اتخذ صفقة شراء أو بيع للتعبير عن وجهة نظر بشأن تحركات الأسعار القادمة. ادمج مع أوامر وقف الخسارة والأهداف لإدارة المخاطر.
- التحوط: معادلة الحيازات الفورية عن طريق اتخاذ الجانب الآخر في التحوط لإدارة المخاطر خلال فترات التقلبات.
- ترحيل التمويل: عندما تكون معدلات التمويل مواتية، قم ببناء مراكز محايدة في السوق لتحصيل المدفوعات بمرور الوقت. راقب التغيرات كل ثماني ساعات.
- المراجحة الأساسية والتبادلية: استغلال التباين في الأسعار بين الأسعار الأساسية والفورية، أو عبر سوقين من أسواق الأساس. جودة التنفيذ والرسوم مهمة.
- تداول النطاق ومتوسط الارتداد: عندما تكون الأسواق محدودة النطاق، قم بتلاشي الانحرافات بين سعر العقد وسعر المؤشر - مع وجود ضوابط صارمة للمخاطر.
أدوات إدارة المخاطر وأفضل الممارسات
يمكن للعقود الآجلة الدائمة أن تكون منتجات مالية قوية، ولكن نفس الرافعة المالية التي توفر عوائد ضخمة يمكن أن تسرع أيضًا من الخسائر المحتملة. الإدارة الفعالة والحذرة للمخاطر أمر غير قابل للتفاوض:
- استخدم رافعة مالية معتدلة: تؤدي الرافعة المالية العالية إلى تضخيم تحركات السوق الصغيرة إلى تقلبات كبيرة في قيمة الربح والخسارة. ابدأ برافعة مالية منخفضة حتى يثبت نظامك قوته.
- قم بتعيين أوامر إيقاف الخسائر: حدد صفقات الخروج مسبقًا حتى تتمكن من إغلاق الصفقات تلقائيًا إذا أبطل السوق أطروحتك.
- حدد حجم الصفقات بحكمة: قم بمواءمة أحجام الصفقات مع رصيد الحساب وتقلباته وقدرتك على تحمل التراجع.
- اختر الهامش المتقاطع مقابل الهامش المعزول بحكمة: يحتوي الهامش المعزول على المخاطر داخل مركز واحد؛ بينما يمكن للهامش المتقاطع مشاركة الضمانات عبر المراكز.
- راقب التمويل: يمكن أن يؤدي تقلب أسعار التمويل وارتفاعها إلى تغيير تكلفة الاحتفاظ بالصفقات، مما يؤثر على الأرباح بمرور الوقت.
- راقب السيولة: قم بالدخول والخروج من الصفقات حيث تكون دفاتر الأوامر عميقة لتقليل الانزلاق. تساعد زيادة السيولة على تحسين جودة التنفيذ.
كيفية اختيار بورصة للعقود الآجلة الدائمة
عند اختيار منصة لتداول العقود الآجلة الدائمة، ضع في اعتبارك ما يلي:
- الوضع التنظيمي والوصول: تأكد من الأهلية في ولايتك القضائية. تحقق مما إذا كانت البورصة مرخصة أو مقيدة في منطقتك.
- السيولة وعمق السوق: تساعد الأدوات السائلة ذات فروق الأسعار الضيقة على تقليل تكاليف التداول والانزلاق السعري.
- أنظمة المخاطر: تقييم قواعد هامش الصيانة، وشفافية محرك التصفية، وحجم أموال التأمين واستخدامها.
- الرسوم وعمولة الصرف: يمكن أن تؤثر مستويات الصانع/المستفيد وتكاليف التمويل ورسوم السحب بشكل كبير على صافي العوائد.
- تغطية الأصول وأنواع العقود: تأكد من أن المنصة تسرد أزواج الأصول الأساسية والعقود الأساسية التي تريدها، مع حدود قصوى مناسبة للرافعة المالية.
- الأمان والموثوقية: سجل التتبع، وممارسات الحفظ، وإفصاحات إثبات الاحتياطيات، ووقت التشغيل خلال الفترات المتقلبة.
- تجربة المستخدم والأدوات: يمكن أن تكون أنواع الطلبات المتقدمة والتحليلات ودعم واجهة برمجة التطبيقات (API) ضرورية للاستراتيجيات النشطة.
خطوة بخطوة: تداول العقود الآجلة الدائمة
فيما يلي سير عمل مبسط لتداول العقود الآجلة الدائمة في بورصة العملات الرقمية:
- موِّل حسابك: قم بإيداع العملات المستقرة أو العملات الرقمية كضمان. افهم كيف تقوم المنصة بتقييم الضمانات للهامش.
- اختر السوق: اختر عقد perp للأصل الأساسي الخاص بك (على سبيل المثال، BTC دائم).
- اضبط الرافعة المالية ووضع الهامش: حدد الهامش المعزول أو الهامش المتقاطع وحدد مستوى الرافعة المالية الذي يناسب قدرتك على تحمل المخاطر.
- ضع طلبك: الشراء أو البيع باستخدام أنواع الأوامر المحددة أو السوقية أو المتقدمة. قم بتأكيد سعر العقد وإيقاف الخسارة المخطط له.
- مراقبة التمويل والربح والخسارة: تتبع الأرباح والخسائر غير المحققة، وتوقيت معدل التمويل (على سبيل المثال، كل ثماني ساعات)، ومستويات هامش الصيانة.
- التكيف أو الخروج: إدارة المخاطر مع تغير ظروف السوق. قم بإغلاق الصفقات جزئيًا أو كليًا لتأمين المكاسب أو منع المزيد من الخسائر.
العقود الآجلة الدائمة في ظروف السوق المتقلبة
تتداول أسواق العملات الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويمكن أن تشهد تقلبات سريعة في الأسعار. خلال أحداث التقلبات العالية، يمكن أن تتسع فروق الأسعار، ويمكن أن ينقلب التمويل بسرعة، ويمكن أن تحدث شلالات التصفية إذا كان العديد من المتداولين مفرطين في الرافعة المالية على نفس الجانب. يساعد وجود قواعد محددة مسبقًا للمخاطر - مثل الحد الأقصى للرافعة المالية، ومسافات الإيقاف الثابتة، والحجم المتحفظ للصفقة - على تجاوز الاضطرابات. غالبًا ما يقوم المتداولون المحترفون بإعداد خطط طوارئ للسيناريوهات القصوى، بما في ذلك الظروف الشبيهة بالدائرة التي تتضاءل فيها السيولة للحظات ويرتفع سعر العلامة.
البقعة والجناة وحزمة المشتقات الأوسع نطاقًا
تُعد العلاقة بين السوق الفورية والعقود الآجلة الدائمة أساسية لاكتشاف أسعار العملات الرقمية. يرسخ السعر الفوري الواقع الاقتصادي: فهو يمثل سعر البيع أو الشراء الفوري للأصل. تأتي العقود الآجلة الدائمة في المقدمة كأداة مالية للرافعة المالية والتحوط والمضاربة. وتشكل مع الخيارات مجموعة مشتقات قوية تستخدمها المؤسسات والمتداولون النشطون لإدارة المخاطر وتحسين استخدام رأس المال في ظروف السوق المتطورة.
الامتثال والاختصاصات القضائية ودور الجهات التنظيمية
تتفاعل العقود الآجلة الدائمة مع الأطر التنظيمية في جميع أنحاء العالم. في الولايات المتحدة، تنظم هيئة تداول السلع الآجلة للسلع (CFTC) أسواق العقود الآجلة، وتستمر المناقشات السياسية حول تصنيف الأصول المشفرة والأماكن التي تقدم تداول العقود المشتقة. وتضع البلدان المختلفة قواعدها الخاصة، وتقوم المنصات بتعديل الوصول إليها وفقًا لذلك. تحقق دائمًا من أن حسابك في البورصة متوافق مع القوانين المحلية وأنك تفهم شروط المنصة، بما في ذلك القيود المفروضة على بعض المستخدمين أو المناطق.
مستقبل العقود الآجلة الدائمة
تطورت العقود الآجلة الدائمة من منتج متخصص إلى حجر الزاوية في هيكل سوق العملات الرقمية. مع تكرار البورصات لضوابط المخاطر والشفافية، ومع تحسن أداء البورصات اللامركزية، من المرجح أن تظل العقود الآجلة الدائمة الأداة المهيمنة للتداول بالرافعة المالية في العملات الرقمية. يتوقع العديد من المدافعين عن العملات الرقمية المزيد من التكامل بين السيولة داخل السلسلة وخارجها، وتصميمات أوراكل أقوى، ومنتجات مالية متطورة بشكل متزايد مبنية حول بيربس - بما في ذلك الاستراتيجيات المهيكلة والخزائن التي تعمل على أتمتة التمويل والتحوط.
الأسئلة الشائعة
هل العقود الآجلة الدائمة قانونية في الولايات المتحدة؟
في الولايات المتحدة، تندرج العقود الآجلة والمشتقات ذات الصلة تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). تُعامل العقود الآجلة الدائمة بشكل عام على أنها عقود آجلة. تقيد العديد من المنصات الدولية وصول المقيمين في الولايات المتحدة والمواطنين الأمريكيين إليها حتى تظل متوافقة مع اللوائح الأمريكية. تقدم بعض المنصات الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة عقودًا آجلة للعملات الرقمية، ولكن توافرها يتفاوت وغالبًا ما تركز على العقود الموحدة ذات الأطر التنظيمية الواضحة بدلاً من المقايضات الدائمة. تحقق دائمًا من قواعد الأهلية الخاصة بالبورصة المحددة، وتأكد مما إذا كان المنتج معروضًا للأشخاص الأمريكيين، وفكر في استشارة أحد المحترفين المؤهلين بشأن الامتثال المحلي قبل التداول.
ما الفرق بين العقود الآجلة القياسية والعقود الآجلة الدائمة؟
العقود الآجلة القياسية (العقود الآجلة التقليدية) لها تاريخ انتهاء صلاحية ثابت، ويمكن أن تتم تسويتها نقدًا أو تتضمن التسليم المادي، اعتمادًا على الأصل الأساسي والمكان. وغالبًا ما تشكل أسعارها الآجلة منحنى عبر آجال انتهاء الصلاحية المتعددة، ومع اقتراب كل عقد من تاريخ انتهاء الصلاحية، يتقارب السعر نحو السعر الفوري. على النقيض من ذلك، فإن العقود الآجلة الدائمة ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية ويمكن الاحتفاظ بها إلى أجل غير مسمى. وبدلاً من التقارب حسب التقويم، فإنها تستخدم آلية معدل التمويل - المدفوعات الدورية بين صفقات الشراء والبيع - للحفاظ على سعر العقد قريبًا من السعر الفوري في جميع الأوقات. هذا التصميم يجعل تداول العقود الآجلة الدائمة مستمرًا ومرنًا للتحوط والمضاربة والمراجحة، ولكنه أيضًا يُدخل تكاليف التمويل أو الدخل الذي يجب على المتداولين مراقبته.
إلى متى يمكنك الاحتفاظ بالعقود الآجلة الدائمة؟
لا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية ثابت للعقد الآجل الدائم، لذلك يمكنك نظريًا الاحتفاظ به إلى أجل غير مسمى، شريطة أن تحافظ على الهامش المطلوب وتفي بالتزامات التمويل. من الناحية العملية، يدير معظم المتداولين مراكزهم بناءً على أهداف الاستراتيجية، وتغييرات معدل التمويل كل ثماني ساعات (أو وفقًا لجدول البورصة)، وظروف السوق. إذا تحرك السوق ضد صفقتك وانخفض الهامش الخاص بك إلى ما دون مستوى هامش الصيانة، فقد يتم تصفية الصفقة. لذلك، في حين أنه يمكن الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى، فإن إدارة المخاطر المستمرة والمحافظة على الهامش ومراقبة التمويل أمر ضروري.
ما هي عقود Coinbase الآجلة الدائمة؟
تقدم Coinbase عقودًا آجلة دائمة للعملاء المؤهلين غير الأمريكيين من خلال Coinbase International Exchange و Coinbase Advanced في الولايات القضائية المدعومة. هذه المنتجات عبارة عن عقود خطية - غالبًا ما يتم تهميشها وتسويتها بعملات مستقرة - مع آلية سعر تمويل للحفاظ على سعر العقد بالقرب من السعر الفوري. بالنسبة للأشخاص الأمريكيين، فإن التوافر مختلف. قدمت Coinbase إمكانية الوصول إلى العقود الآجلة للعملات الرقمية المشفرة المنظمة للعملاء الأمريكيين المؤهلين، ولكن العقود الآجلة الدائمة على وجه التحديد لا يتم تقديمها بشكل عام إلى الأفراد الأمريكيين بموجب القواعد الحالية. تحقق دائمًا من توفر المنتج في موقعك مباشرةً في البورصة، وراجع شروط الخدمة، وتأكد من الامتثال للوائح المحلية قبل أن تتداول.