Jsou kryptoměny na vzestupu?
Možná jste si všimli, že kryptoměny jsou v posledním roce stále populárnější. Pokud porovnáte popularitu, které se kryptoměnám dostává dnes, a popularitu, které se jim dostávalo v minulých letech, jistě uvidíte, jak se toto odvětví rozrostlo.
Až 7. září zahájí kryptoměna Exio Coin kolo fundraisingu, její zakladatelé tvrdí, že bude mít jedinečné ocenění: jako první bude schválena suverénním státem.
Identita vládního sponzora bude zveřejněna až v říjnu a Bloomberg News nemá možnost ověřit tvrzení o podpoře. Podle spoluzakladatele Sunnyho Johnsona je však podporovatelem jedna z “nejbohatších zemí světa” v přepočtu na obyvatele.
Tvrzení o oficiálním souhlasu poukazuje na to, že rozmach kryptoměn a jejich základních technologií začíná být příliš velký na to, aby ho centrální banky, které dlouho střežily oficiální peníze, mohly ignorovat. Digitální peníze se množí - od spekulativního sázení po obchodování se solární energií.
Až donedávna úředníci velkých centrálních bank s potěšením sledovali, jak průkopníci v této oblasti postupují metodou pokusů a omylů, s vědomím, že je zakrnělá oproti zhruba $5 bilionům, které se denně pohybují na konvenčních měnových trzích. Nyní, když úředníci obracejí zrak k této stále rozšířenější technologii, však hrozí, že na úskalí i příležitosti, které digitální ražba mincí přináší, zareagují příliš pozdě.
“Centrální banky si nemohou dovolit přistupovat ke kybernetickým měnám jako k hračkám na pískovišti,” řekl Andrew Sheng, hlavní poradce Čínské bankovní regulační komise a významný pracovník Asia Global Institute na Hongkongské univerzitě. “Je načase si uvědomit, že jsou skutečnými barbary před branami.”
Bitcoin - největší a nejznámější digitální měna - a jemu podobné měny představují hrozbu pro zavedený peněžní systém tím, že jej účinně obcházejí. Důvěryhodnost peněz, jak je známe, závisí na autoritě státu, přičemž centrální banky obvykle řídí jejich cenu a/nebo množství. Kryptoměny toto všechno obcházejí a místo toho se spoléhají na svou údajně nehacknutelnou technologii, která zaručuje hodnotu.
Vedení Číny
Pokud se jim nepodaří bitcoin a jemu podobné měny zvládnout a pokud je přijme více lidí, může dojít k oslabení kontroly centrálních bank nad peněžní zásobou. Řešení může být ve starém přísloví, že když je nemůžeš porazit, přidej se k nim.
Čínská lidová banka provedla zkušební provoz svého prototypu kryptoměny, čímž se přiblížila tomu, aby se stala první velkou centrální bankou, která bude vydávat digitální peníze. Japonská centrální banka a Evropská centrální banka zahájily společný výzkumný projekt, který zkoumá možné využití distribuované účetní knihy - technologie, která je základem kryptoměn - pro tržní infrastrukturu.
Nizozemská centrální banka vytvořila vlastní kryptoměnu - pouze pro vnitřní oběh - aby lépe pochopila, jak funguje. A Ben Bernanke, bývalý předseda Federálního rezervního systému, který prohlásil, že digitální měny jsou “dlouhodobým příslibem”, bude hlavním řečníkem na říjnové konferenci o blockchainu a bankovnictví, kterou pořádá Ripple, startup stojící za čtvrtou největší digitální měnou.
O ethereum, druhou největší digitální měnu, projevilo zájem i Rusko, kde centrální banka zavedla blockchainpilot program.
Ve Spojených státech banky i regulační orgány zkoumají technologii distribuované účetní knihy a představitelé Fedu v posledních 12 měsících pronesli několik oficiálních projevů na toto téma, ale k samotným digitálním měnám mají výhrady.
Politické otázky
Guvernér Fedu Jerome Powell v březnu uvedl, že existují “významné politické otázky”, které je třeba dále studovat, včetně zranitelnosti vůči kybernetickým útokům, ochrany soukromí a padělání. Varoval také, že digitální měna centrální banky by mohla potlačit inovace, které by zlepšily stávající platební systém.
Centrální bankéři se zároveň obávají rizik, která alternativní měny představují, včetně finanční nestability a podvodů. Jeden příklad: Tokijská burza Mt. Gox v roce 2014 spektakulárně zkrachovala poté, co zveřejnila, že přišla o bitcoiny v hodnotě stovek milionů dolarů.
Strážci oficiálních peněz však při všech svých teoretických hrátkách z velké části přihlíželi rozmachu digitálních měn. Důkazem je exploze počátečních nabídek mincí (ICO). Jen v letošním roce investoři vložili na trh digitálních měn stovky milionů dolarů.
Hodnota 20 největších kryptoměn v dolarech se podle údajů serveru Coinmarketcap.com pohybuje kolem $150 miliard. Samotný bitcoin letos vzrostl o více než 380 procent a dosáhl rekordu - je však také náchylný k divokým výkyvům, jako byl například 50procentní propad na konci roku 2013.
“Na globální úrovni je vzhledem k růstu trhu naléhavě zapotřebí vyjasnit regulaci,” řekl Daniel Heller, hostující vědecký pracovník Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomiku a bývalý vedoucí oddělení finanční stability Švýcarské národní banky.
Vlastní zájem
Centrální banky se spíše než o regulaci světa virtuálních měn snaží varovat před riziky a získat z technologie distribuované účetní knihy určité výhody pro své vlastní účely, například pro modernizaci platebních systémů.
Carl-Ludwig Thiele, člen představenstva německé Bundesbanky, označil bitcoin za “výklenkový fenomén”, ale blockchain za mnohem zajímavější, pokud se jej podaří přizpůsobit pro použití v centrálních bankách. Rakouský ministr Ewald Nowotny v červenci uvedl, že je otevřený novým technologiím, ale nevěří, že to povede k nové měně, a že obchodování s bitcoiny je vlastně “hazard”.”
V úvahu je třeba vzít i měnověpolitický aspekt. Člen Rady guvernérů ECB Jan Smets v prosinci uvedl, že digitální měna centrální banky by mohla dát tvůrcům měnové politiky větší prostor v případě záporných úrokových sazeb. Tvůrci politik se již dlouho obávají, že pokud sníží sazby příliš nízko, lidé budou jednoduše hromadit hotovost. Depozitní sazba ECB v současné době činí minus 0,4 procenta.
Jiné centrální banky vidí využití technologie distribuované účetní knihy, ale obávají se zneužití virtuálních peněz mimo oficiální systém - například praní špinavých peněz a prodeje nelegálního zboží. Nemluvě o riziku, které by virtuální měny mohly představovat pro zbytek finančního systému, pokud by bublina splaskla.
‘Velký příslib’
Guvernér Bank of England Mark Carney, který prohlásil, že blockchain je “velkým příslibem”, letos také varoval regulační orgány, aby sledovaly vývoj finančních technologií, pokud se chtějí vyhnout krizi ve stylu roku 2008.
Zatímco Mt. Gox vrhla na bitcoin v Japonsku stín, nyní má v této třetí největší ekonomice světa mnoho příznivců. V dubnu letošního roku parlament schválil zákon, který z něj činí legální platební metodu. Největší japonské banky investovaly do bitcoinových burz a akcie malých firem spojené s touto kryptoměnou nebo její základní technologií letos rostly, protože si začíná získávat přízeň některých maloobchodníků.
Za regulaci bitcoinu je zodpovědná národní agentura pro finanční služby, BOJ se nadále zaměřuje na studium technologie distribuované účetní knihy.
Ještě nejste připraveni
“Centrální banky ještě nejsou na regulaci digitálních měn připraveny,” říká Xiao Geng, profesor financí a veřejné politiky na Hongkongské univerzitě. “V budoucnu však budou muset, protože neregulované digitální měny jsou náchylné ke kriminalitě a spekulacím typu Ponzi.”
Virtuální měny jsou pro mnohé stále atraktivní spíše jako spekulace než pro domácnosti nebo firmy, které nakupují a prodávají zboží.
“Je to módní záležitost, která odezní a bude ji používat méně než 1 % spotřebitelů a akceptovat ještě méně obchodníků,” řekl Sumit Agarwal z Georgetown University, který dříve působil jako vedoucí finanční ekonom ve Federální rezervní bance v Chicagu. “I když se nám podaří digitální měnu zabezpečit, má mnoho překážek.”
Zakladatelé společnosti Exio Coin tvrdí, že vyvinuli střední cestu s principy správy, která bude určovat trend pro blockchainový průmysl. I když je určitá regulace nevyhnutelná, kryptoměny mají být globální formou měny a nepodléhat pravidlům a regulacím jedné jurisdikce, řekl Johnson.
Vzhledem ke všem obavám ohledně kryptoměn může být suverénní schvalovatel - spíše než emitent - pragmatickým způsobem, jak nabídnout výhody digitálních peněz s menšími obavami.
“Exio Coin si díky tomu, že nad ním nemá kontrolu žádná centrální banka, zachová své decentralizované vlastnosti,” řekl Johnson. “Suverénní schvalovatel sdílí naši vizi budoucnosti.”
prostřednictvím agentury Bloomberg