Obchodování s futures opcemi: Kompletní průvodce pro krypto a bitcoinové burzy

Obchodování s futures opcemi v sobě spojuje flexibilitu obchodování s opcemi a kapitálovou efektivitu futures trhů. Na předních kryptografických burzách a bitcoinových burzách mohou investoři a obchodníci prostřednictvím regulovaných míst přistupovat k opcím na futures vázaným na digitální aktiva, jako je Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), i na tradiční nástroje, jako jsou e mini s p, komodity, měny a akcie. Tento podrobný průvodce vysvětluje, jak futures opce fungují, proč je obchodníci používají a jak si vytvořit obchodní strategii, která odpovídá toleranci k riziku, kupní síle a tržnímu výhledu. Je napsána pro čtenáře webu bestcryptoexchanges.com, kteří chtějí získat praktické poznatky o obchodování s futures a porovnávají krypto-nativní platformy s tradičními brokery, kteří se připojují ke skupině CME a dalším regulovaným trhům s futures.

Co jsou futures a opce na futures?

Futures kontrakt je standardizovaná dohoda o nákupu nebo prodeji podkladového aktiva za předem stanovenou cenu ke stanovenému datu vypršení platnosti. Obchodování s futures probíhá na organizovaných burzách a trzích s futures, kde se obchodníci mohou vydat na dlouhou nebo krátkou pozici s pákovým efektem a vyjádřit tak svůj názor na cenové pohyby akcií, komodit, měn a zejména kryptoměn prostřednictvím bitcoinových burz a kryptoburz, které vypisují věčné futures a datované kontrakty. U konkrétního futures kontraktu burza stanovuje velikost kontraktu, velikost tiků, obchodní hodiny, požadavky na marži a data vypršení platnosti, což obchodníkům pomáhá uzavírat obchody s transparentností a likviditou.

Opce na futures (často zkracované na futures opce) jsou opční kontrakty, jejichž podkladovým aktivem je futures kontrakt, nikoli spotový trh. Kupní opce na určitý futures kontrakt dává právo, ale ne povinnost, koupit podkladový futures kontrakt za realizační cenu do konce platnosti. Prodejní opce dává právo, ale ne povinnost prodat podkladový futures kontrakt za realizační cenu do konce platnosti. Maximální ztráta kupujícího je obvykle zaplacené pojistné a riziko prodávajícího může být v závislosti na strategii značné. Podkladový futures kontrakt je referenčním nástrojem, který určuje hodnotu opce.

Zásadní je pochopení klíčového rozdílu mezi akciovými opcemi a futures opcemi. U akciových opcí je podkladovým aktivem často akcie nebo ETF. U futures opcí je podkladovým aktivem futures kontrakt. Na rozdíl od futures, které zakládají závazek koupit nebo prodat podkladové aktivum při vypršení platnosti, obchodování s opcemi poskytuje kupujícímu práva bez závazku. Tento rozdíl mění způsob interakce marže, vypořádání a pozic při expiraci a při postoupení nebo uplatnění. Výplatní profil, časový rozpad, zaplacená prémie a dynamika pákového efektu se také liší od akciových opcí a opcí na akcie.

Futures produkty zahrnují mnoho finančních nástrojů: kontrakty e mini, jako je E-mini S&P 500 (často psáno e mini nebo e mini s p), futures na bitcoin (MBT), futures na bitcoin (BTC) na CME, futures na ether (ETH), kovy, energie, obilí a měny. V kryptografickém ekosystému jsou oblíbená místa jako Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX a další. Bitget podporují obchodování s opcemi na futures na BTC a ETH, zatímco tradiční makléři směřují na CME Group a další regulované trhy.

Proč obchodovat s futures opcemi na kryptografických burzách?

Obchodování s futures opcemi je atraktivní pro obchodníky a investory, kteří chtějí řídit riziko, využívat pákový efekt s menším kapitálem, zajistit stávající pozice nebo zpeněžit volatilitu. Mezi hlavní výhody patří:

Efektivita kapitálu a pákový efekt: V porovnání s přímým nákupem nebo shortováním podkladového aktiva mohou opce na futures vyžadovat nižší počáteční investici. Maržové požadavky pro kupující opcí jsou obvykle pouze ve výši zaplacené prémie, což umožňuje obchodníkům získat expozici s počátečním kapitálem, který je často nižší než při obchodování s futures nebo spotem. Tím se zvyšuje kupní síla, což obchodníkům pomáhá zaujímat pozice s menším kapitálem a zároveň kontrolovat maximální ztrátu u dlouhých opcí.

Definované riziko s kupní a prodejní opcí: Při nákupu kupní nebo prodejní opce na futures kontrakt je předem známa maximální ztráta (zaplacená prémie). To může lépe odpovídat toleranci k riziku a investiční strategii, zejména pro obchodníky, kteří se chtějí vyhnout neomezenému potenciálu ztráty.

Flexibilní návrh strategie: Opční strategie umožňují kombinace obchodních strategií, které odpovídají názoru obchodníka na směr, časový rozpad a volatilitu. Přístupy ke strategiím futures zahrnují dlouhé kupní smlouvy, dlouhé prodejní smlouvy, vertikální spready, straddly, strangle, kalendáře nebo prodej prémií (s opatrností). Obchodníci mohou využít očekávaných cenových pohybů, měnících se úrokových sazeb nebo posunů v implikované volatilitě a mohou přizpůsobit strategii konkrétnímu futures kontraktu.

Zajištění kryptografických portfolií: Na bitcoinových a kryptografických burzách obchodníci často zajišťují spotovou expozici vůči BTC nebo permanentním futures opcemi na futures. Pokud se obchodník domnívá, že volatilita před vypršením platnosti opcí vzroste, může být nákup opcí atraktivní; pokud se obchodník domnívá, že volatilita klesne, lze zvážit prodej opcí (s vědomím značného rizika).

Obchodní hodiny a likvidita: Kryptoměny nikdy nespí. Mnoho trhů s krypto deriváty funguje 24 hodin denně, 7 dní v týdnu a poskytuje nepřetržité obchodní hodiny. Likvidita a hloubka trhu se liší podle burz a dat expirace, ale špičkové platformy se silnými knihami příkazů, robustními párovacími mechanismy a hlubokou likviditou usnadňují zadávání obchodů a správu pozic.

Jak fungují futures opce v praxi

Futures opce odvozují svou hodnotu od podkladového futures kontraktu, který sám o sobě sleduje podkladové aktivum. Na kryptografických burzách se můžete setkat s opcemi na futures BTCUSDT, futures BTC s marží mince nebo perpetuals USDT s marží, které odkazují na cenu indexu. Na regulovaných trzích uvidíte opce na futures na bitcoin CME, futures na bitcoin Micro a další futures produkty. Cena opce odráží faktory, jako je aktuální cena futures, realizační cena, doba do vypršení platnosti, implikovaná volatilita, úrokové sazby a dividendy nebo náklady carry (u kryptoobchodů mohou hrát podobnou roli jako carry sazby financování a základní podmínky).

Call a put na futures na BTC a ETH

Kupní opce na futures na BTC je výhodná, pokud cena futures do konce platnosti vzroste nad realizační cenu plus prémii. Prodejní opce na futures na BTC je výhodná, pokud cena futures do expirace klesne pod realizační cenu sníženou o prémii. U ETH je mechanika stejná. Obchodníci používají kupní a prodejní opce ke spekulaci na směr, k ochraně portfolia nebo k sestavení kombinací přizpůsobených toleranci k riziku.

Maximální ztráta, časový rozpad a pojistné

Pro kupující opcí je maximální ztráta zpravidla omezena zaplacenou prémií, takže riziko je jasné předem. Časový rozklad však hodnotu opcí s blížící se expirací postupně snižuje, a to při zachování všech ostatních podmínek. Pokud se trh nepohybuje podle očekávání, může časový rozklad způsobit úplnou ztrátu prémie. Prodejci opcí inkasují prémii předem, ale čelí značnému riziku, zejména u nekrytých pozic. Časový rozklad působí v jejich prospěch, avšak velké cenové pohyby mohou vést ke značným ztrátám a výzvám k úhradě marže.

Příklad: Dlouhý kupní kontrakt na futures na bitcoin

Vezměme si obchodníka, který věří, že bitcoin poroste. Jako příklad si zvolí dlouhý kupní kontrakt na futures na bitcoin CME Micro. Předpokládejme, že futures kontrakt Micro Bitcoin se obchoduje za cenu futures $50 000 a obchodník koupí jednoměsíční kupní opci s realizační cenou $52 000, přičemž zaplatí prémii $800. Pokud je do expirace cena futures $56 000, vnitřní hodnota opce je $4 000 a zisk je $4 000 minus prémie $800 (bez započtení poplatků), tedy $3 200. Pokud je v okamžiku expirace cena futures nižší než $52 000, opce vyprší bezcenná a celková ztráta je zaplacené prémie $800. To ilustruje, jak lze obchodováním s opcemi na futures definovat riziko a zároveň umožnit pákový efekt a expozici vůči růstu.

Srovnání termínovaných opcí s jinými nástroji

Futures vs. opce na futures: Na rozdíl od futures neukládá dlouhá opce povinnost koupit nebo prodat; je to právo, nikoli povinnost. To je klíčový rozdíl, který láká mnoho obchodníků obávajících se rizika poklesu. Dlouhá pozice futures může způsobit ztráty přesahující počáteční investici, zatímco dlouhá kupní nebo prodejní opce obvykle nemůže ztratit více, než je zaplacené pojistné.

Akciové opce vs. futures opce: Akciové opce se vztahují k akciím nebo ETF. Futures opce odkazují na futures kontrakty, které jsou vázány na širokou škálu finančních nástrojů. Systém marží, proces realizace/přidělení a smluvní multiplikátory se mohou lišit. V oblasti kryptopeněz neexistují obdoby akciových opcí stejným způsobem, takže mnoho bitcoinových burz se zaměřuje na opce na futures nebo opce odkazující na index vázaný na trvalé kontrakty.

Strategie budoucnosti: Budování opčních strategií

Nejlepší obchodní strategie závisí na názoru obchodníka na směr, volatilitu a čas. Zde jsou uvedeny běžné opční strategie používané na trzích s kryptoměnami a tradičními futures:

Směrové strategie

Dlouhý hovor: Pro býčí obchodníky, kteří se chtějí podílet na růstu s definovaným rizikem, je dlouhý kupní opční kontrakt přímočarým obchodním přístupem. Maximální ztráta je zaplacené pojistné a růst je teoreticky velký. Obchodníci jej používají, když věří, že podkladový futures kontrakt se do expirace posune výše.

Dlouhý put: Pro medvědí obchodníky, kteří hledají definované riziko, jsou dlouhé put kontrakty ziskové z pohybů ceny směrem dolů. Tímto způsobem lze také zajistit dlouhou pozici na futures nebo spotové kryptoměny a chránit se tak před poklesem až do expirace.

Vertikální rozpětí: Nákup jedné opce a prodej druhé za jinou realizační cenu (obě kupní nebo obě prodejní) může snížit náklady na prémii a pomoci sladit výplatu s cílovou cenou. Příkladem jsou spready na býčí kupní a medvědí prodejní opce. Ty omezují maximální zisk, ale snižují počáteční investici.

Strategie volatility

Straddly a škrcení: Obchodníci, kteří očekávají velký pohyb, ale nejsou si jisti směrem, mohou koupit straddle (nákup a prodej na stejném striku) nebo strangle (nákup a prodej na různých stricích). Tyto strategie se snaží zachytit expanzi volatility a výrazné cenové výkyvy, ale čelí časovému rozkladu, pokud se pohyb neuskuteční.

Železní kondoři a motýli: Zkušení obchodníci prodávají prémii za opce v očekávaném obchodním pásmu a spoléhají na časový rozklad a stabilní volatilitu. Na bitcoinových burzách, kde může volatilita prudce stoupat, mohou být rizikové, pokud nejsou pečlivě řízeny.

Příjmy a strategie zajištění

Ekvivalenty krytých nákupů: Na trzích s futures může obchodník držet dlouhou pozici v podkladovém futures kontraktu a prodávat proti němu kupní opce, aby získal prémii. To může snížit propad, ale omezit růst. Alternativně mohou obchodníci se spotovým BTC na některých kryptografických burzách najít struktury, které napodobují kryté call opce prostřednictvím opcí vázaných na indexové nebo věčné futures.

Ochranný kryt: Nákupem prodejního kontraktu proti dlouhé futures nebo dlouhé spotové pozici lze omezit riziko poklesu až do expirace. Na volatilních trzích poskytují ochranné prodejní opce psychologický komfort a definují nejhorší možné výsledky.

Kalendářní rozpisy: Pokud očekáváte, že se krátkodobá volatilita bude lišit od dlouhodobých očekávání, může být efektivní použít různá data expirace k zachycení změn v časovém rozpadu nebo implikované volatilitě napříč časovou strukturou.

Riziko, maržové požadavky a pákový efekt

Pákový efekt je dvousečná zbraň. Obchodování s futures opcemi sice může vyžadovat menší kapitál a přinést vysokou kupní sílu, ale může také zesílit ztráty. Pro kupující opcí je počáteční investicí zaplacená prémie, přičemž celkové riziko ztráty je omezeno na tuto prémii. Pro prodejce opcí mohou být požadavky na marži značné a ztráty mohou při prudkém pohybu trhu převýšit obdrženou prémii.

Klíčová rizika:

Značné riziko pro prodávající: Prodej opcí může obchodníky vystavit teoreticky neomezenému riziku u kupních a velkému riziku u prodejních opcí, pokud není pozice zajištěna nebo není definováno riziko (např. spready). Ujistěte se, že váš účet zvládne nepříznivé pohyby a že rozumíte požadavkům na burzovní marži.

Časový rozklad: Opce ztrácejí hodnotu s časem, pokud jsou všechny ostatní podmínky stejné. Pokud obchodník věří, že se trh pohne, musí se obvykle pohnout dostatečně daleko a rychle, aby se časový úbytek do expirace vyrovnal.

Úrokové sazby, financování a přenos: Úrokové sazby ovlivňují ceny futures a opcí. V kryptografickém prostředí využívají věčné futures sazby financování, aby udržely cenu futures v souladu s cenou indexu. Tato dynamika ovlivňuje hodnotu opcí na futures a měla by být sledována spolu s podmínkami na akciovém a měnovém trhu.

Likvidita a obchodní hodiny: Některé termíny expirace a striky mají nižší likviditu, zejména mimo hlavní obchodní hodiny. Součástí tržního prostředí pro futures opce na BTC a ETH jsou skluzy, širší rozpětí nabídky a poptávky a rychlá volatilita.

Výběr obchodní platformy na kryptografických a tradičních trzích

Na kryptografických burzách může kvalita obchodní platformy určovat kvalitu provedení a kontrolu rizik. Zvažte tyto faktory při výběru platformy pro obchodování s opcemi na futures:

Pověst a zabezpečení burzy: Bitcoinové burzy nejvyšší úrovně a kryptografické burzy, jako jsou Deribit, Binance Futures, Bybit, a OKX jsou známé vysokou likviditou opčních a termínových produktů. Zhodnoťte studené úložiště, peněženky s více podpisy, zveřejňování důkazů o rezervách a robustní zabezpečení, včetně 2FA a whitelistu adres pro výběr.

Likvidita, spready a hloubka trhu: Zúžené spready a hlubší knihy příkazů vám pomohou efektivně uzavírat obchody. Projděte si poplatky tvůrců/akceptorů, slevy a celkový sazebník poplatků. Tvůrci trhu a zdravý opční řetězec napříč různými daty expirace a realizačními cenami zlepšují zkušenosti s obchodováním.

Zajištění a flexibilita marží: Některé platformy nabízejí křížovou marži, izolovanou marži a portfoliovou marži pro opce a futures. Kolaterál lze složit v USDT, USDC, BTC nebo jiných aktivech. Pochopte, jak se požadavky na marži mění v závislosti na volatilitě a pozicích.

Pokročilé funkce: Mezi užitečné funkce patří komplexní typy příkazů, analýza rizik, Greeks, tvůrci pozic a konektivita API pro algoritmické obchodování. Mnoho obchodníků analyzuje grafy pomocí integrace TradingView a vyhodnocuje cenu, volatilitu a očekávání úrokových sazeb.

Přístup amerických obchodníků k regulaci: Obchodníci s bydlištěm v USA často nemají přístup k offshorovým platformám pro krypto opce. Místo toho mnozí využívají regulované brokery pro futures a opce CME Group, včetně Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim a NinjaTrader. CME uvádí futures na bitcoin, mikro bitcoin (MBT), futures na ether a související opce. Před obchodováním vždy zkontrolujte místní regulační prostředí.

Hnací síly trhu: Co hýbe futures a opcemi na kryptoměny?

Kryptotrhy odrážejí globální směs narativů, makroekonomických faktorů a dat z řetězce. Mezi klíčové vlivy patří např:

Rizikový sentiment u akcií, podílů a komodit: Pohyby na akciích se mohou přenést do rizikového apetitu na kryptoměnách. Korelace se mění, ale široké trendy risk-on a risk-off mohou ovlivnit cenu a implikovanou volatilitu futures na BTC a ETH.

Úrokové sazby a měny: Změny úrokových sazeb ovlivňují diskontní sazby a přenosy. Síla nebo slabost amerického dolaru vůči ostatním měnám může ovlivnit globální likviditu, toky do digitálních aktiv a ceny futures a opcí.

Cykly volatility: Cykly volatility na kryptoměnách mohou být epizodické. Obchodníci mohou využívat opční strategie, aby využili vysoké nebo nízké implikované volatility ve srovnání s realizovanou volatilitou, a hledat výhodu nákupem nebo prodejem prémie, když se zdá, že je špatně oceněná.

Metriky v řetězci a na burze: Krátkodobé cenové pohyby ovlivňují burzovní rezervy, sazby financování, nerovnováha v knize objednávek a aktivita velryb. Sentiment mohou ovlivnit také důkazy o rezervách, regulatorní zprávy a nové nabídky na předních bitcoinových burzách.

Začínáme: Krok za krokem pro obchodování s opcemi na futures

1. Otevřete si účet a zaplaťte na něj: Vyberte si renomovanou platformu a vyplňte KYC/AML podle požadavků. V případě kryptografických burz se ujistěte, že platforma podporuje opce na futures pro požadované podkladové aktivum. Pro regulované trhy s futures si otevřete futures účet u brokera, který poskytuje přístup k CME nebo jiným burzám.

2. Zjistěte si specifikace smlouvy: Přečtěte si specifikace smlouvy pro konkrétní futures kontrakt a související opční kontrakty. Porozumějte hodnotě ticků, násobku kontraktu, obchodním hodinám, typu vypořádání a datům expirace. Na kryptografických platformách si prostudujte, jak funguje marková cena, indexová cena a sazby financování.

3. Zvolte si obchodní strategii: Rozhodněte se, zda chcete směrovou expozici (dlouhé kupní nebo prodejní opce), expozici vůči volatilitě (straddle, strangles) nebo příjmové strategie (spready nebo prodej prémií s kontrolou rizika). Slaďte strategii s tolerancí k riziku a investiční strategií.

4. Vyberte realizační cenu a dobu platnosti: Realizační cena a expirace určují riziko/výnos. Hlubší opce v penězích se chovají spíše jako futures s vyšší deltou; opce mimo peníze jsou levnější, ale k realizaci zisku vyžadují větší cenové pohyby.

5. Umístění obchodů a správa pozic: V případě potřeby používejte limitní příkazy ke kontrole vstupu. Sledujte Greeks, implikovanou volatilitu a tržní katalyzátory. Pokud se trh vyvíjí ve váš prospěch, zvažte částečné zisky, přesun na pozdější data expirace nebo úpravu striků pro řízení rizika.

6. Vědět, jak cvičení a úkoly fungují: Na kryptografických burzách se mnoho opcí vypořádává v hotovosti při expiraci proti ceně podkladového futures. Na regulovaných trzích pochopte, zda je opce amerického nebo evropského stylu a jak se realizace převádí na pozici futures. Vždy se připravte na riziko přiřazení, když jsou krátké opce v penězích.

7. Časopis a recenze: Sledujte odůvodnění každého obchodu, prémii, implikovanou volatilitu a výsledek. Postupem času zdokonalujte svůj přístup, abyste zlepšili konzistenci a snížili počet případů celkové ztráty.

Nejčastější chyby, kterých se vyvarujte

Ignorování časového rozpadu: Mnoho začátečníků začalo obchodovat s opcemi v očekávání velkých pohybů, ale podcenili, jak časový rozklad snižuje hodnotu. Pokud se podkladové aktivum pohybuje do strany, může se opce do expirace rozpadnout na nulu.

Předlužení: Přestože opce mohou vyžadovat méně kapitálu, příliš vysoké využití pákového efektu může vést k rychlému propadu. Nastavte si limity pozic odpovídající velikosti vašeho účtu a toleranci k riziku.

Prodej nekrytých opcí bez zajištění: Prodej opcí za účelem dosažení příjmu vystavuje obchodníky značnému riziku při prudkých pohybech na trhu. Zvažte spready s definovaným rizikem nebo zajištění, abyste omezili pokles.

Volba nelikvidních striků nebo expirací: Široké spready a tenké knihy příkazů mohou způsobit, že vstup a výstup je nákladný. Zaměřte se na likvidní kontrakty, zejména striky blízké penězům s aktivními obchodními hodinami.

Nedorozumění při vypořádání: V kryptoměnách se mnoho opcí vypořádává v hotovosti proti podkladovým futures kontraktům v okamžiku expirace. Na regulovaných trzích může přiřazení vytvořit pozici futures. Než začnete obchodovat, naučte se tyto mechanismy.

Příklady kryptografických burz a produktové prostředí

Deribit: Přední místo pro opce na BTC a ETH s robustním opčním řetězcem, vysokou likviditou a dobrou pověstí mezi profesionálními obchodníky. Nabízí opce na futures, flexibilní marže a analýzy pro Greeks a volatilitu.

Binance Budoucnost: Seznam opcí a trvalých kontraktů na hlavní mince s portfoliovou marží pro způsobilé účty. Velká uživatelská základna a solidní likvidita, navíc integrace s nástroji pro tvorbu grafů. Pozor na regionální omezení přístupu.

Bybit a OKX: Poskytněte širokou sadu kryptografických derivátů, včetně opcí na futures na BTC a ETH, různých možností zajištění a pokročilé kontroly rizik. Užitečné pro obchodníky, kteří hledají diverzifikaci napříč burzami.

Skupina CME: CME nabízí futures na bitcoin, futures na ether a mikrokontrakty a opce. Regulovaná v USA, se zúčtováním a silným řízením rizik. Přístup prostřednictvím futures účtu u makléře.

Dát to všechno dohromady: Od nápadu k realizaci

Předpokládejme, že obchodník věří, že BTC se za šest týdnů dostane do významné události, a chce se vystavit riziku růstu s definovaným rizikem. Uvažuje o dlouhém kupním kontraktu na podkladový futures kontrakt s datem expirace těsně po této události. Zvolí realizační cenu mírně mimo peníze, aby zaplacená prémie zůstala mírná. Pokud je implikovaná volatilita zvýšená, může místo toho zvolit býčí call spread, aby snížil počáteční investici. Plánují pravidla výstupu na základě ceny nebo času, přičemž berou na vědomí časový rozklad a možnost, že po události dojde k prudkému nárůstu volatility.

Pokud se obchodník domnívá, že BTC bude se sílící volatilitou sekat do strany, může prozkoumat železný kondor se skromnými cíli zisku, pečlivými rizikovými limity a plánem na úpravu, pokud se cena přiblíží k některému z krátkých striků. Obě strategie vyžadují disciplinovanou kontrolu rizika, povědomí o obchodních hodinách a ochotu vystoupit, když se změní teze.

Úspěšné obchodování s opcemi na futures závisí na opakovatelném procesu: definovat tezi, zvolit strategii s přiměřeným rizikem, vybrat strike a exspiraci, efektivně realizovat na spolehlivé obchodní platformě a proaktivně spravovat pozice.

Slovníček základních pojmů pro termínové opce

Futures kontrakt: Standardizovaná dohoda o nákupu nebo prodeji podkladového aktiva za předem stanovenou cenu k určitému budoucímu datu.

Opční smlouvy: Opční listy: Deriváty poskytující právo koupit (call) nebo prodat (put) podkladové aktivum do konce platnosti.

Podkladový futures kontrakt: Futures nástroj, na který se opce odkazuje pro stanovení hodnoty a vypořádání.

Stávková cena: Cena, za kterou lze opci uplatnit vůči podkladovým futures.

Vyplacené pojistné: Prémie: počáteční kapitál potřebný k nákupu opce.

Datum expirace: Datum, kdy opce přestane existovat a je buď uplatněna, postoupena, nebo zanikne.

Časový rozklad: Ztráta hodnoty opce v průběhu času, při zachování všech ostatních podmínek.

Požadavky na marži: Finanční prostředky potřebné k zajištění pozice. Kupující obvykle platí prémii; prodávající skládají marži odrážející potenciální riziko.

Maximální ztráta: U dlouhých opcí je omezena na výši zaplaceného pojistného. U krátkých opcí mohou být ztráty bez zajištění značné.

Pákový efekt a kupní síla: Možnost ovládat větší pomyslnou expozici s menším kapitálem, což zvyšuje zisky a ztráty.

Pokročilé úvahy

Portfoliová marže a křížové marže: Některé burzy umožňují obchodníkům používat jednotný pool marží pro futures a opce, což může zlepšit využití kapitálu. Porozumějte rizikovému mechanismu, který řídí likvidační prahy, a tomu, jak se zachází s korelovanými pozicemi.

Plochy volatility a zkreslení: Trh s opcemi oceňuje různé striky a expirace opcí jedinečně, což odráží očekávání trhu. Skew u BTC a ETH může přetrvávat kvůli poptávce po ochraně proti poklesu nebo spekulaci na růst. Strategie se mohou zaměřit na vnímané chybné ocenění napříč termínovou strukturou.

Riziko události: Ekonomické zprávy, rozhodnutí o úrokových sazbách, aktualizace protokolů a burzovní zprávy mohou být příčinou rychlých změn cen a volatility. Obchodníci by měli s mezerami počítat a podle toho řídit pozice.

Kvalita provedení a poplatky: Vliv na čistý zisk a ztrátu mají poplatky tvůrce/akceptace, poplatky za smlouvu a sazby financování (u produktů s trvalou marží). Usilujte o efektivní provádění a zvažte zadávání limitních příkazů, abyste zlepšili cenu.

Kontrolní seznam před uzavřením obchodu

Definoval jsem svou tezi o ceně, volatilitě a čase?

Odpovídá realizační cena a expirace mému pohledu a toleranci k riziku?

Je likvidita dostatečná pro vstup a výstup bez nadměrného skluzu?

Spočítal jsem maximální ztrátu, rentabilitu a potenciální výsledky?

Zvážil jsem požadavky na marži a dopad na účet při zátěži?

Mám pravidla pro úpravu, rolování nebo ukončení na základě cenových úrovní nebo času?

Futures opce v diverzifikovaném portfoliu

Pro investory, kteří alokují mezi akcie, komodity, měny a kryptoměny, jsou futures opce dalším nástrojem k doladění expozice. Mohou zajistit poklesy za známé náklady, přidat konvexitu pro asymetrické výnosy nebo generovat výnosy pomocí strukturovaných strategií. Přesto využití pákového efektu a riziko celkové ztráty u nakoupených opcí vyžaduje obezřetné stanovení velikosti a robustní rizikový rámec.

V oblasti kryptoměn, kde jsou volatilita a jednodenní mezery běžné, mohou opce poskytovat stejnou flexibilitu a struktury s definovaným rizikem, jaké mnozí obchodníci používají u akcií, ale přizpůsobené futures na BTC a ETH. Při promyšleném použití může obchodování s opcemi na futures pomoci vyhladit křivky akcií v portfoliu a ochránit zisky a zároveň umožnit účast na silných trendových pohybech.

Nejčastější dotazy

Jak obchodovat s futures opcemi?

Chcete-li obchodovat s futures opcemi, otevřete si futures účet nebo účet pro kryptografické deriváty na platformě, která nabízí futures opce na požadované podkladové aktivum. Seznamte se se specifikacemi kontraktu, včetně přírůstků realizační ceny, dat expirace a požadavků na marži. Vyberte si obchodní strategii - například dlouhý kupní opční kontrakt, dlouhý prodejní opční kontrakt nebo spread s definovaným rizikem - na základě svého pohledu na cenové pohyby a volatilitu. Zadávejte obchody prostřednictvím obchodní platformy, sledujte Greeks a time decay a spravujte pozice pomocí pravidel pro ukončení. Na kryptografických burzách si ověřte, jak se opce vypořádávají (často se vypořádávají v hotovosti k ceně podkladového futures), a pochopte obchodní hodiny a likviditu. Vždy dimenzujte pozice tak, aby maximální ztráta (často zaplacená prémie) odpovídala vaší toleranci k riziku.

Co je pravidlo 80% při obchodování s futures?

“Pravidlo 80%” je heuristické pravidlo, které někteří obchodníci používají na trzích s futures vázanými na rozpětí a které naznačuje, že pokud cena vybočí z oblasti hodnot nebo z oblasti rovnováhy, existuje vysoká pravděpodobnost (často se uvádí kolem 80%), že se dostane na opačnou stranu tohoto rozpětí. Nejedná se o formální zákon nebo zaručený výsledek. Obchodníci ji někdy používají u futures produktů, jako jsou kontrakty e mini a e mini s p, při identifikaci rovnovážných oblastí na intradenních grafech. Pokud tuto myšlenku začleníte do obchodní strategie, potvrďte ji vlastními daty, jasně definujte riziko a vyhněte se přílišné sebedůvěře, protože reálné trhy se mohou od historických tendencí odchýlit.

Potřebuji k obchodování s futures $25 000?

Ne. Požadavek $25 000 je spojen se vzorovými pravidly pro denní obchodování na amerických akciových účtech. Obchodování s futures a obchodování s opcemi na futures spadá pod jiné předpisy. Mnoho makléřů a kryptografických burz umožňuje otevřít si futures účet s menší počáteční investicí, která podléhá maržovým požadavkům na obchodované kontrakty. Přesto je riziko kvůli pákovému efektu značné a měli byste obchodovat pouze s penězi, které si můžete dovolit ztratit. Na kryptografických burzách mohou být minimální částky nízké, ale správná velikost pozice je nezbytná, abyste se vyhnuli celkové ztrátě.

Je lepší obchodovat futures nebo opce?

Záleží na vašich cílech a toleranci k riziku. Obchodování s futures nabízí přímou směrovou expozici s pákovým efektem, ale může vést k velkým ztrátám, pokud se trh vyvíjí proti vám. Obchodování s opcemi na futures poskytuje kupujícím definované riziko (maximální ztráta je obvykle zaplacené pojistné) a možnost navrhovat opční strategie s ohledem na volatilitu a časový rozklad. Opce však přidávají složitost - například dynamiku časového rozpadu a implikované volatility -, které musíte rozumět. Mnozí obchodníci kombinují obojí: používají futures pro jasnou směrovou expozici a futures opce pro zajištění nebo strategie založené na pravděpodobnosti. “Lepší” volba je ta, která odpovídá vašim schopnostem, velikosti účtu a investiční strategii.