Co je obchodování s futures

Přehledný a komplexní průvodce pro kryptografické burzy, bitcoinové burzy a tradiční trhy.

Obchodování s futures je nákup nebo prodej standardizovaných kontraktů, které účastníky trhu zavazují k transakci s podkladovým aktivem za dohodnutou cenu k určitému datu v budoucnosti. Tyto kontrakty, nazývané futures kontrakty, se obchodují na regulované burze futures a zahrnují širokou škálu finančních nástrojů, komodit, akciových indexů a futures na kryptoměny. Ať už vyhodnocujete futures na akciové indexy, futures kontrakty na ropu, futures na úrokové sazby nebo futures na bitcoin na Chicagské komoditní burze, pochopení toho, jak obchodování s futures funguje, vám pomůže vytvořit bezpečnější a promyšlenější obchodní strategii.

Na stránky www.bestcryptoexchanges.com přichází mnoho čtenářů ze světa kryptografických burz a bitcoinových burz, kde jsou oblíbené věčné swapy a čtvrtletní kontrakty. Zatímco krypto-nativní futures produkty se mohou lišit mechanikou vypořádání a obchodními hodinami, základní logika obchodování s futures je univerzální. Futures můžete využít k zajištění rizika, vyjádření směrových názorů, zachycení cenových pohybů se skromnou počáteční investicí a řízení expozice vůči volatilitě trhu napříč různými třídami aktiv.

Jak funguje obchodování s futures

Futures kontrakt je ve své podstatě finanční derivát, jehož hodnota je vázána na podkladové aktivum. Podkladovým aktivem může být ropa, zemní plyn, zlato, akciový index jako S&P 500, státní dluhopis, měnový pár nebo kryptoměna, například bitcoin. Každý kontrakt má jasně definované specifikace kontraktu, které zahrnují velikost kontraktu, velikost ticku, hodnotu ticku, datum vypršení platnosti, způsob dodání, obchodní hodiny a požadavky na marži. Při otevření pozice ve futures se zavazujete, že v budoucnu nebo dříve nakoupíte nebo prodáte podkladové aktivum za předem stanovenou cenu, která se také nazývá cena kontraktu. V praxi je většina futures obchodů uzavřena před datem vypršení platnosti, ale závazek existuje, pokud pozici nekompenzujete nebo neprolonujete.

Klíčové stavební prvky futures kontraktu

• Podkladová aktiva a velikost smlouvy. Velikost kontraktu definuje pomyslnou hodnotu, kterou jeden kontrakt ovládá. Například futures kontrakt na ropu na CME představuje 1 000 barelů West Texas Intermediate, takže pohyb cen futures o 1 dolar změní hodnotu kontraktu o 1 000 dolarů. Kryptoburzy mohou uvádět bitcoinové futures s velikostí kontraktu vázanou na 1 BTC nebo zlomek BTC, zatímco mikrokontrakty zmenšují pomyslnou hodnotu, aby se přizpůsobily menším účtům.
• Předem stanovená cena a budoucí datum. Smluvní cena je dohodnutá cena za dodání nebo vypořádání k určitému datu. Budoucí datum je datum vypršení platnosti nebo datum ukončení platnosti. Mnoho kryptoměnových futures používá hotovostní vypořádání, zatímco některé komoditní futures umožňují fyzické dodání, kdy prodávající dodá aktivum za stanovenou cenu a kupující dodání přijme.
• Obchodní hodiny a obchodní seance. Trhy s futures často probíhají téměř 24 hodin v rámci několika obchodních seancí. Například Chicagská komoditní burza provozuje globální elektronickou seanci, která zahrnuje USA, Evropu a Asii, s pravidelnými přestávkami na údržbu. Kryptoburzy běžně provozují nepřetržité obchodování ve dne i v noci, což umožňuje nepřetržitou obchodní aktivitu s futures na bitcoin a ether.
• Marže a pákový efekt futures. Místo zaplacení celé nákupní ceny obchodníci s futures ukládají počáteční marži na maržový účet. Burza a clearingové centrum rovněž stanoví udržovací marži. Pokud váš účet v důsledku nepříznivých cenových pohybů klesne pod úroveň udržovací marže, obdržíte výzvu k doplnění marže a musíte doplnit finanční prostředky. Tato struktura vám umožňuje kontrolovat velkou pomyslnou hodnotu s menší počáteční investicí, což zvyšuje zisky i ztráty.
• Vypořádání a doručení. Některé futures kontrakty vyžadují fyzické dodání, jako je tomu u některých kontraktů na ropu nebo zemní plyn, zatímco jiné využívají hotovostní vypořádání na základě aktuální tržní ceny v okamžiku vypršení platnosti. Bitcoinové futures na burze CME používají hotovostní vypořádání, zatímco některé kryptografické burzy nabízejí věčné futures s platbami za financování spíše než s pevným datem expirace.

Kdo se účastní trhů s futures

Trhy s futures sdružují široké spektrum účastníků trhu. Zajišťovatelé, jako jsou výrobci a velcí spotřebitelé komodit, využívají futures k zajištění pevné ceny pro budoucí prodeje nebo nákupy. Producent ropy může prodávat futures, aby si zajistil příjmy za stanovenou cenu, zatímco letecká společnost může nakupovat futures, aby se zajistila proti nákladům na letecké palivo. Spekulanti a obchodníci s futures, včetně obchodníků s akciemi a opcemi, kteří se rozvětvují do finančních derivátů, se snaží profitovat z cenových pohybů nákupem nebo prodejem futures na základě směrového pohledu. Tvůrci trhu a arbitráže dodávají likviditu a pomáhají sladit ceny futures s aktuální cenou podkladového aktiva prostřednictvím strategií bazického obchodování a spreadů. Zúčtovací střediska a makléři usnadňují futures transakce a zajišťují plnění smluvních závazků prostřednictvím denního oceňování podle tržní hodnoty.

Burzy termínovaných obchodů a regulace

Obchodování s futures vyžaduje organizovaný trh a pevný regulační rámec. Ve Spojených státech dohlíží na burzy s futures komoditami a chrání integritu trhu Komise pro obchodování s komoditními futures. Na burze Chicago Mercantile Exchange se obchodují futures na akciové indexy, úrokové futures, měnové futures, futures na kryptoměny a energetické kontrakty. Na mezinárodní úrovni burzy jako ICE a Eurex uvádějí širokou škálu futures produktů. Kryptoměnové deriváty na kryptoburzách mohou být pod dohledem globálních jurisdikcí nebo místních regulačních orgánů v závislosti na platformě a regionu. Pro uživatele kryptoměn, kteří dávají přednost regulovanému prostředí, jsou bitcoinové futures na burze CME vypořádány v amerických dolarech a jsou dostupné prostřednictvím tradičních makléřských účtů, které futures podporují.

Proč obchodníci používají futures

• Zajištění. Výrobci, těžaři a investoři se zajišťují proti nepříznivým pohybům tím, že si uzamknou předem stanovenou cenu. Například těžař bitcoinu může prodat bitcoinové futures, aby snížil expozici vůči poklesu podkladové ceny, zatímco producent obilí může zajistit příjmy ze sklizně pomocí zemědělských futures.
• Spekulace. Obchodníci mohou začít obchodovat s futures s relativně malou počáteční investicí ve formě počáteční marže, což umožňuje vystavit se krátkodobým nebo střednědobým cenovým trendům na finančních trzích.
• Zjištění ceny. Aktivní obchodování den po dni napříč globálními obchodními seancemi pomáhá odhalit konsenzuální tržní cenu pro budoucí datum. Ceny futures odrážejí očekávání úrokových sazeb, nákladů na skladování, dividend a výhodných výnosů.
• Efektivita portfolia. Futures umožňují nákladově efektivní diverzifikaci a taktickou expozici vůči akciovým indexům, úrokovým sazbám, energiím, kovům a kryptoměnám, aniž by bylo nutné podkladové aktivum přímo vlastnit. Futures na indexy a kryptoměny jsou často kapitálově efektivnější než srovnatelná expozice prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů.

Základní mechanismy marže, pákového efektu a tržního ocenění

Počáteční marže, udržovací marže a výzvy k dodatkové úhradě

Při otevření futures pozice vám makléř přidělí počáteční marži na váš futures účet. Jedná se o výkonnostní záruku složenou na váš maržový účet, nikoli o zálohu na aktivum. Vzhledem k tomu, že se aktuální tržní cena mění, je váš účet na konci každého obchodního dne a často i během dne přeceňován na tržní hodnotu. Pokud zůstatek klesne pod udržovací marži v důsledku nepříznivých cenových pohybů, makléř vystaví výzvu k úhradě marže a vy musíte přidat finanční prostředky, abyste obnovili minimální zůstatek na účtu. Protože pákový efekt násobí zisky i ztráty, vyžaduje obchodování s futures pečlivé řízení rizik a přísnou disciplínu.

Pomyslná hodnota a hodnota smlouvy

Pomyslná hodnota kontraktu se rovná aktuální ceně vynásobené velikostí kontraktu. Pokud má futures kontrakt na akciový index multiplikátor 50 dolarů a index se obchoduje za 4 000, je pomyslná hodnota 200 000 dolarů. Malé změny ceny se mohou promítnout do velkých zisků nebo ztrát vzhledem k počáteční marži. Tento pákový efekt je hlavním důvodem, proč jsou investice při obchodování s futures spojeny s rizikem.

Specifikace a příklady smluv

Příklad futures kontraktu na ropu

Uvažujme futures kontrakt na ropu představující 1 000 barelů. Věříte, že poptávka poroste, a rozhodnete se koupit kontrakt za cenu 75 dolarů za barel. Pokud tržní cena stoupne na 78 dolarů, pozice získá 3 000 dolarů. Pokud klesne na 72 dolarů, pozice ztratí 3 000 dolarů. Mnoho energetických futures kontraktů umožňuje fyzické dodání, ale většina obchodníků uzavře pozici před datem expirace nebo ji přenese na pozdější měsíc, aby se fyzickému dodání vyhnula. Obchodníci s kryptoměnami mohou vést paralelu s bitcoinovými futures, které se obvykle vypořádávají v hotovosti, místo aby vyžadovaly dodání BTC.

Příklad futures na akciové indexy

Předpokládejme, že chcete zajistit portfolio amerických akcií s velkou tržní kapitalizací proti krátkodobému poklesu trhu. Prodejem futures na akciové indexy můžete kompenzovat potenciální ztráty na akciovém trhu. Zisk nebo ztráta z krátké pozice futures bude zhruba sledovat široké pohyby trhu. Tento přístup je běžný u portfolio manažerů, kteří chtějí řídit betu bez likvidace držby nebo kteří se potýkají s omezenou dobou obchodování na podkladových burzách.

Příklad kryptoměnových futures

Na místě obchodování s kryptografickými deriváty můžete otevřít dlouhou pozici ve futures na bitcoin s vypořádáním v hotovosti. Pokud se cena futures obchoduje s prémií oproti aktuální spotové ceně v důsledku nákladů na financování nebo carry, můžete řídit bázi prostřednictvím arbitráže nebo zajišťovacích strategií. Případně můžete shortovat bitcoinový futures kontrakt k zajištění držby ve spotové peněžence na kryptografické burze, čímž snížíte čistou expozici vůči volatilitě trhu a zároveň si zachováte aktiva na řetězci.

Stanovení ceny, reálná hodnota a vztah k aktuální ceně

Ceny futures se obecně liší od aktuální ceny podkladového aktiva v důsledku modelu nákladů na přenos. Reálná hodnota indexových futures odráží finanční sazby, očekávané dividendy a čas do budoucího data. U komodit ovlivňují cenu náklady na skladování, pojištění a výnosy z výhodnosti. Když se futures obchodují nad spotem, je trh v contangu, když pod spotem, je v backwardation. U kryptoměnových futures mohou platby za financování v rámci věčných swapů napodobovat náklady carry a tlačit ceny ke spotové paritě během obchodní seance.

Základ a konvergence

Rozdíl mezi cenou futures a aktuální tržní cenou se nazývá báze. S blížícím se datem expirace má báze tendenci konvergovat k nule, což znamená, že se cena futures a spotová cena sbližují. Obchodníci často sledují bázi pomocí cenového grafu, aby zjistili nesrovnalosti a příležitosti při obchodování se spready, arbitráži s hotovostí a carry a při obchodech s kalendářními spready.

Typy futures produktů

Komoditní futures

Komoditní futures zahrnují energie, kovy a zemědělství. Mezi oblíbené energetické kontrakty patří futures na ropu a zemní plyn. Aktivně se obchoduje s průmyslovými a drahými kovy, jako je měď, zlato a stříbro. Výrobci a spotřebitelé komodit se spoléhají na tyto trhy, aby se zajistili proti provozním rizikům a zajistili si stanovenou cenu pro budoucí dodávky.

Finanční futures

Finanční futures zahrnují futures na akciové indexy, futures na úrokové sazby státních dluhopisů a krátkodobé referenční hodnoty a měnové futures. Úrokové sazby hrají na finančních trzích ústřední roli a úrokové futures umožňují obchodníkům řídit riziko durace nebo spekulovat na politiku centrální banky. Indexové futures pomáhají taktickým alokacím aktiv rychle upravovat expozici, když je akciový trh uzavřen nebo když burzovně obchodované fondy nemají dostatečnou likviditu.

Kryptoměnové futures

Futures na kryptoměny, včetně futures na bitcoin a ether, jsou k dispozici jak na regulovaných místech, jako je Chicagská komoditní burza, tak na kryptoburzách. Na nativních kryptoměnových platformách nemají věčné futures žádné pevné datum vypršení platnosti a spoléhají se na platby financování, které udržují kontrakt blízko aktuální tržní ceny. Na regulovaných platformách se čtvrtletní kontrakty s peněžním vypořádáním odkazují na referenční index v den expirace. Kryptofutures umožňují zajištění pro těžaře, velrybáře a tvůrce trhu a maloobchodním obchodníkům poskytují kapitálově efektivní expozici vůči digitálním aktivům.

Otevření termínovaného účtu a začátek

Chcete-li začít obchodovat s futures, potřebujete makléřský účet, který podporuje futures, a segment futures účtu se schváleným rizikovým profilem. Makléři před povolením obchodování s futures vyhodnocují finanční zkušenosti, příjem, čistý majetek a toleranci k riziku. Na kryptografických burzách si obvykle otevřete derivátový účet po dokončení ověření totožnosti a odsouhlasení podmínek specifických pro obchodování s pákovým efektem.

Minimální zůstatek na účtu a přístup k marži

Makléři často stanovují minimální zůstatek na účtu, aby zajistili, že budete moci splnit udržovací marži a odolávat výkyvům na trhu. I když platforma umožňuje malé účty, obezřetní obchodníci si udržují dostatečný přebytek vlastního kapitálu, aby se vyhnuli nucené likvidaci. Vzhledem k tomu, že pákový efekt zvětšuje ztráty, je nezbytné konzervativně dimenzovat pozice a vytvářet dostatečné hotovostní rezervy.

Výběr obchodní platformy

Hledejte obchodní platformu se spolehlivým směrováním příkazů, transparentními poplatky, jasnou politikou marží, spolehlivou kontrolou rizik a vysoce kvalitními tržními daty. Aktivní obchodníci s futures oceňují funkce, jako je hloubka knihy, obchodování s žebříčky, přizpůsobitelné rozvržení cenových grafů, přístup k rozhraní API a podrobné vykazování futures transakcí. Na kryptografických burzách hodnotí pojistné fondy, mechaniku automatického mazání a stabilitu párovacího mechanismu během špičkové obchodní aktivity.

Porozumění poplatkům a specifikacím smlouvy

Zkontrolujte velikost tiků, hodnotu tiků, rozvrhy provizí a poplatky za směnu, abyste mohli řídit celkové náklady. Pečlivě si prostudujte specifikace kontraktu, včetně obchodních hodin, přechodu obchodního dne, velikosti kontraktu, hodnoty kontraktu, způsobu vypořádání a pravidel pro svátky. U futures kontraktů na kryptoměny s peněžním vypořádáním si ověřte složky indexu a metodiku konečné ceny vypořádání.

Jak umístit a spravovat pozici futures

Typy objednávek a jejich provádění

Většina platforem podporuje tržní příkazy, limitní příkazy a stop příkazy. Pokročilé strategie mohou k definování obchodního plánu používat příkazy s držákem, trailing stop a jeden ruší ostatní příkazy. Před nákupem nebo prodejem definujte vstupní cenu, úroveň stop, cílový zisk a očekávané riziko ve vztahu k udržovací marži a počáteční marži.

Otevírání, zavírání a rolování

Můžete otevřít dlouhou pozici nákupem futures nebo krátkou pozici prodejem futures. Chcete-li obchod uzavřít, proveďte opačnou stranu ve stejném smluvním měsíci. Pokud si chcete zachovat expozici i po datu expirace, rolujte pozici uzavřením blízkého měsíce a otevřením měsíce následujícího. Rolování s sebou nese úvahy o bázi a může zahrnovat různé ceny kontraktu v důsledku contanga nebo backwardace.

Vyhnutí se fyzickému doručení

Většina maloobchodníků se fyzickému dodání vyhýbá. Chcete-li zabránit dodání fyzicky vypořádaných kontraktů, jako jsou některé futures kontrakty na ropu nebo zemní plyn, uzavřete nebo rolujte pozici před prvním dnem oznámení nebo posledním dnem obchodování uvedeným ve specifikacích kontraktu. Kontrakty s hotovostním vypořádáním odstraňují riziko dodání, což je jeden z důvodů, proč mají futures na bitcoin na CME široké institucionální přijetí.

Strategie pro různé tržní podmínky

Směrové obchody

Směrové strategie zahrnují nákup futures, když očekáváte růst cen, a prodej futures, když očekáváte pokles. Tyto strategie se spoléhají na disciplinované vstupy a výstupy, důkladnou kontrolu rizika a jasná pravidla pro to, kdy přidat nebo snížit objem. Při vytváření obchodní strategie zohledněte strukturu trhu, režimy volatility a makro katalyzátory, jako jsou rozhodnutí o úrokových sazbách.

Obchodování s rozpětím

Spready snižují expozici vůči širokému pohybu trhu tím, že spojují dlouhé a krátké pozice. Kalendářové spready nakupují jednu expiraci a prodávají druhou, čímž se snaží zachytit změny v termínové struktuře. Intermarketové spready obchodují se souvisejícími aktivy, jako je topný olej versus ropa nebo bitcoin versus ether. Spready mají často nižší maržové požadavky, protože snižují směrové riziko.

Zajištění pomocí indexových futures

Portfolio manažeři zajišťují expozici na akciovém trhu pomocí futures na akciové indexy namísto prodeje jednotlivých akcií nebo burzovně obchodovaných fondů. Správně dimenzované zajištění využívá pomyslnou hodnotu portfolia a pomyslnou hodnotu indexových futures upravenou o beta. Tento přístup lze realizovat rychle i mimo běžné obchodní hodiny s akciemi, protože mnoho indexových futures má prodloužené obchodní seance.

Páry a základní obchody s kryptoměnami

Na bitcoinových a kryptografických burzách obchodníci často využívají strategie cash and carry, kdy nakupují spotové BTC a prodávají futures kontrakt, když je cena futures nad aktuální cenou o více než náklady na financování. Jiní obchodují s dynamikou míry financování v perpetuálních obchodech nebo provádějí obchody na tržně neutrální bázi napříč obchodními místy. Tyto strategie jsou stále spojeny s riziky realizace, likvidity a protistrany, takže řízení rizik zůstává zásadní.

Základy řízení rizik

• Definujte obchodní plán. Napište pravidla pro vstupy, výstupy, velikost pozice a maximální propady. Vyhněte se impulsivnímu obchodování během vysoké volatility trhu a nelikvidních obchodních seancí.
• Používejte velikost pozice v souladu s tolerancí k riziku. Množství kontraktu založte na vzdálenosti k zastávce a potenciální ztrátě v poměru k celkovému vlastnímu kapitálu. Mnoho profesionálů riskuje malý zlomek vlastního kapitálu účtu na jeden obchod.
• Respektujte rozpětí. Sledujte počáteční a udržovací marži v reálném čase. Udržujte přebytečný vlastní kapitál, abyste minimalizovali pravděpodobnost výzvy k úhradě marže a nucené likvidace.
• Diverzifikujte strategie. Vyhněte se koncentraci na jedno aktivum, expiraci nebo strategii. Pokud je to možné, rozložte riziko mezi nekorelované futures produkty a časové rámce.
• Připravte se na odlehlé hodnoty. Cenové šoky v souvislosti s ekonomickými zprávami, vyhlášením úrokových sazeb a neočekávanými novinkami mohou způsobit vážné skluzy. Mějte pohotovostní příkazy a plány scénářů.

Srovnání futures s akciemi a ETF

Futures i akcie umožňují vyjádřit býčí nebo medvědí názor, ale liší se kapitálovou efektivností, daňovým režimem a mechanismy. U futures kontraktů složíte marži a získáte pákový efekt na hodnotu kontraktu, zatímco při nákupu akcií je nutné zaplatit celou kupní cenu, pokud nevyužijete maržové půjčky. Futures se obchodují téměř nepřetržitě a lze je shortovat stejně snadno jako nakupovat, což je činí atraktivními mimo pracovní dobu nebo v případě, že se potřebujete rychle zajistit. Burzovně obchodované fondy a obchodování s akciemi jsou často jednodušší pro dlouhodobé investory, ale indexové futures a futures na kryptoměny mohou zkušeným obchodníkům poskytnout přesnou a flexibilní expozici. Jako vždy jsou investice spojeny s rizikem a výběr správného nástroje závisí na vašich cílech a omezeních.

Obvyklé chyby, kterých je třeba se vyvarovat

• Předlužení. Obchodování s příliš velkým počtem kontraktů v poměru k velikosti účtu může vést k rychlým ztrátám a výzvám k úhradě marže při běžných pohybech na trhu.
• Ignorování smluvních specifikací. Přehlížení obchodních hodin, prvního dne oznámení, pravidel pro doručení nebo hodnot ticků může vést k chybám, kterým se lze vyhnout.
• Honba za volatilitou. Vstupování do obchodů během nízké likvidity nebo extrémní volatility bez plánu často zvyšuje skluz a riziko.
• Zanedbání báze a termínového členění. Rolování bez ohledu na contango nebo backwardation může snížit výnosy, zejména na trzích energií a kryptoměn.
• Záměna opcí a futures. Opce zahrnují realizační cenu a časový rozklad, zatímco futures jsou lineární kontrakty s tržním oceněním. Někteří obchodníci omylem směšují pravidla pro různé produkty.

Futures v kryptografickém ekosystému

Pro čtenáře zaměřené na kryptografické burzy a bitcoinové burzy plní futures tři dominantní role. Zaprvé umožňují zajištění spotových držených aktiv otevřením futures pozice v opačném směru, aby se snížila čistá expozice v obdobích volatility trhu. Zadruhé poskytují pákovou směrovou expozici vůči bitcoinu, etheru a dalším digitálním aktivům bez řetězové úschovy. Zatřetí, ukotvují zjišťování cen napříč časovými pásmy s hlubokou likviditou v hlavních kontraktech, včetně bitcoinových futures na Chicagské komoditní burze, kde je silná institucionální účast.

Kryptografické derivátové platformy se od tradičních burz futures liší způsobem, jakým řeší financování, likvidaci a kontrolu rizik. Pochopte, zda platforma používá izolovanou marži nebo křížovou marži, jak fungují pojišťovací fondy a zda může automatické snižování páky ovlivnit ziskové pozice při extrémních událostech. Pečlivě si přečtěte specifikace smluv a vyhodnoťte, zda se smlouvy vypořádávají prostřednictvím hotovostního vypořádání nebo fyzického dodání podkladového aktiva. Zatímco většina kryptofuterů používá hotovostní vypořádání, některé platformy experimentují s mechanikou dodání vázanou na konkrétní datum. Ve všech případech si i nadále uvědomujte, že obchodování s futures vyžaduje disciplínu, plánování a neustálou pozornost věnovanou riziku.

Průběh od nápadu k realizaci v reálném světě

Krok 1. Teze a výběr

Předpokládejte, že očekáváte pokles úrokových sazeb a růst akciového trhu. Uvažujete o nákupu futures na akciové indexy hlavních indexů, protože se s nimi během globálního obchodního dne intenzivně obchoduje. Případně, pokud jste specialista na kryptoměny a očekáváte, že bitcoin překoná výkonnost akciových indexů, můžete si vybrat futures na kryptoměny, abyste tento názor vyjádřili přímo.

Krok 2. Smlouva a platforma

Zkontrolujte velikost kontraktu a pomyslnou hodnotu, abyste vybrali správný nástroj. Pokud je váš účet skromný, mikrokontrakty nebo menší kryptokontrakty umožňují přesnost. Potvrďte si obchodní hodiny, zjistěte, zda má burza robustní likviditu ve vámi preferované obchodní relaci, a ověřte si požadavky na marži pro vaši úroveň účtu.

Krok 3. Vstupní a rizikové kontroly

K určení vstupní ceny, úrovně stop a cíle použijte cenový graf a písemný obchodní plán. Pro stanovení velikosti pozice vyhodnoťte nedávné cenové pohyby a volatilitu. Nastavte příkazy v obchodní platformě tak, aby váš plán výstupu byl automatický. Zahrňte nepředvídatelné události pro případ zpravodajských událostí a data rollů.

Krok 4. Sledování a úpravy

Sledování základu, sazeb financování a korelace se souvisejícími nástroji, jako jsou fondy obchodované na burze nebo peněžní indexy. Pokud v určitých obchodních hodinách dochází k poklesu likvidity, vyhněte se doplňování pozic. Pokud se změní teze nebo dojde k aktivaci stopu, uzavřete obchod a přehodnoťte jej.

Krok 5. Zavírání nebo rolování

S blížícím se datem expirace se rozhodněte, zda pozici uzavřete, nebo zda ji překlopíte. V případě rolování vyhodnoťte tvar křivky, vypočítejte náklady nebo kredit z přesunu k dalšímu budoucímu datu a podle toho aktualizujte obchodní plán.

Regulační a provozní aspekty

Ve Spojených státech vykonává dohled nad burzami s futures, clearingovými centry a makléřskými obchodníky Commodity Futures Trading Commission. Finanční prostředky zákazníků na termínovém účtu jsou drženy u obchodníka s termínovými obchody, který má specifická pravidla pro oddělení. V oblasti kryptoměn se regulační režimy liší podle zemí a platforem. Vždy si ověřte, zda vámi vybraná kryptografická burza nabízí ochranu specifickou pro daný region, jakým způsobem řeší úschovu kolaterálu, jaká aktiva lze považovat za přijatelnou marži a zda existují omezení pro rezidenty určitých jurisdikcí. Regulační jasnost zpravidla zvyšuje bezpečnost trhu, ale přesto je nezbytné zavést robustní osobní kontroly rizik, protože i na regulovaných finančních trzích může dojít k extrémním událostem.

Slovníček základních pojmů

• Futures kontrakt. Standardizovaný finanční kontrakt na nákup nebo prodej podkladového aktiva za dohodnutou cenu k určitému datu.
• Podkladové aktivum. Nástroj, na který smlouva odkazuje, například ropa, zemní plyn, akciový index nebo bitcoin.
• Počáteční marže. Minimální částka potřebná k otevření pozice, která je zaúčtována na maržovém účtu.
• Rozpětí údržby. Minimální úroveň vlastního kapitálu, kterou musíte udržovat, abyste udrželi pozici otevřenou.
• Fiktivní hodnota. Celková expozice kontrolovaná kontraktem, která se rovná velikosti kontraktu vynásobené aktuální cenou.
• Hotovostní vypořádání. Způsob vypořádání, při kterém se rozdíl mezi smluvní cenou a konečnou cenou vypořádání platí nebo účtuje v hotovosti.
• Fyzické doručení. Vypořádání dodáním podkladového aktiva podle specifikací smlouvy.
• Contango a backwardation. Termínová struktura, kdy se ceny futures pohybují nad, resp. pod aktuální tržní cenou.
• Základ. Rozdíl mezi cenou futures a spotovou cenou.
• Datum vypršení platnosti. Datum, kdy kontrakt přestane být obchodován a musí být vypořádán nebo dodán.

Dát to všechno dohromady

Obchodování s futures otevírá přístup k širokému spektru finančních nástrojů a umožňuje strategie od jednoduchých směrových sázek až po sofistikované zajištění napříč trhy. Ať už obchodujete s futures na akciové indexy během volatilní obchodní seance, zajišťujete se pomocí úrokových futures, diverzifikujete s komoditními kontrakty nebo řídíte expozici pomocí futures na kryptoměny na předních bitcoinových burzách, pilíře zůstávají neměnné. Znáte specifikace svých kontraktů, kontrolujete pákový efekt prostřednictvím počáteční marže a udržovací maržové disciplíny, plánujete vstupy a výstupy a respektujete, že investice zahrnují riziko. Důsledný postup a pečlivá pozornost věnovaná detailům, jako jsou obchodní hodiny, mechanika vypořádání a chování báze, vám časem pomohou pohybovat se na trzích s futures s větší jistotou.

ČASTO KLADENÉ DOTAZY

Co je obchodování s futures a jak funguje?

Obchodování s futures je nákup nebo prodej standardizovaných finančních kontraktů, které zavazují protistrany k transakci s podkladovým aktivem za předem stanovenou cenu k budoucímu datu. Tyto kontrakty se obchodují na regulovaných místech, jako je Chicagská komoditní burza, nebo na kryptoburzách pro futures na kryptoměny. Namísto zaplacení plné kupní ceny obchodníci ukládají počáteční marži na maržový účet a pozice se denně přeceňuje na tržní hodnotu. Zisky a ztráty odrážejí změny aktuální tržní ceny ve vztahu k ceně kontraktu. Většina obchodníků uzavírá nebo roluje pozice před datem expirace, zatímco některé kontrakty se vypořádávají prostřednictvím hotovostního vypořádání a jiné umožňují fyzické dodání. Rámec umožňuje jít do dlouhé pozice nákupem futures nebo do krátké pozice prodejem futures, což umožňuje flexibilní strategie napříč akciovými indexy, úrokovými sazbami, komoditami a digitálními aktivy.

Potřebujete k obchodování s futures $25 000?

Ne, k obchodování s futures nepotřebujete 25 000 dolarů. Tato hranice je spojena se vzorovými pravidly denního obchodování pro obchodníky s akciemi a opcemi v některých jurisdikcích, nikoliv pro futures. Makléři futures stanovují vlastní minimální zůstatek na účtu a požadavky na marži v závislosti na kontraktu a vašem rizikovém profilu. Mikrokontrakty a menší kryptoměnové futures umožňují mnoha obchodníkům začít s nižším kapitálem, ačkoli udržování přiměřeného přebytku vlastního kapitálu je rozumné, aby se snížila možnost výzvy k úhradě marže během volatilních obchodních hodin. Vždy si ověřte minima pro svůj konkrétní makléřský účet nebo platformu pro krypto deriváty a uvědomte si, že zodpovědné stanovení velikosti pozice je důležitější než splnění konkrétní dolarové hranice.

Mohu s $100 obchodovat s futures?

Obchodování s futures se 100 dolary je obecně nepraktické a riskantní. Některé kryptografické burzy a makléři sice mohou povolit velmi malé počáteční investice do mikro- nebo nano-kontraktů, ale volatilita trhu může tak malý účet rychle zahltit a vyvolat nucenou likvidaci. Obchodování s futures vyžaduje polštář nad udržovací marží, který absorbuje běžné cenové pohyby. Bezpečnějším přístupem je financovat účet dostatečným kapitálem, aby bylo možné konzervativně dimenzovat pozice vzhledem k pomyslné hodnotě, udržovat rezervní kapitál a vyhnout se častým výzvám k úhradě marže. Pokud je váš rozpočet omezený, zvažte simulované obchodování, abyste si vytvořili obchodní plán předtím, než se zavážete reálným kapitálem.

Jsou futures lepší než akcie?

Žádný z těchto nástrojů není univerzálně lepší. Futures nabízí kapitálovou efektivitu, téměř 24hodinový přístup a možnost snadného nákupu nebo prodeje na krátko. Jsou ideální pro zajištění, taktickou expozici a přesnou kontrolu pomyslné hodnoty. Akcie a burzovně obchodované fondy jsou jednodušší na pochopení, hodí se pro dlouhodobé investování a nevyžadují správu marží futures nebo roll harmonogramů. Nejlepší volba závisí na vašich cílech, časovém horizontu, toleranci k riziku a na tom, zda potřebujete funkce, jako je vypořádání v hotovosti, pákový efekt nebo přístup na trhy, jako jsou komoditní a kryptoměnové futures, které nelze snadno replikovat pouze s akciemi.