Handel mit Futures-Optionen: Wie man Futures-Optionen an Krypto- und Bitcoin-Börsen handelt
Der Handel mit Futures-Optionen kombiniert die Hebelwirkung und Transparenz eines Futures-Kontrakts mit der Flexibilität eines Optionskontrakts. Unabhängig davon, ob Sie an einer Krypto-Börse mit hoher Liquidität in Bitcoin- und Ethereum-Derivaten handeln oder regulierte Handelsplätze wie die CME Group bevorzugen, kann das Verständnis für den Handel mit Futures-Optionen leistungsstarke Möglichkeiten für das Risikomanagement, die Absicherung von Risiken und die Entwicklung einer Handelsstrategie bieten, die Ihrer Risikotoleranz entspricht. Dieser Leitfaden erklärt, wie Futures-Optionen funktionieren, warum Krypto-Händler sie nutzen, welche Kontraktspezifikationen wichtig sind und welche Marktteilnehmer an diesen Futures-Märkten aktiv sind. Er ist für Leser von BestCryptoExchanges.com optimiert, die eine Handelsplattform für Optionen auf Futures bei führenden Bitcoin- und Kryptobörsen vergleichen möchten.
Was ist ein Terminkontrakt und wie funktionieren Termingeschäfte?
Ein Futures-Kontrakt ist eine standardisierte Vereinbarung über den Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem im Voraus festgelegten Preis an einem zukünftigen Liefertermin. Händler nutzen einen Futures-Kontrakt, um ein Engagement in Preisbewegungen von Anlageklassen wie Kryptowährungen, Aktienindizes, Rohstoffen, Währungen und Zinssätzen zu erzielen oder abzusichern. Bei Kryptowährungen kann der Basiswert Bitcoin (BTC), Ether (ETH) oder ein Index sein. Bei Aktien ist ein beliebter Kontrakt der e mini S P (S&P 500 e mini) mit klar definierter Tick-Größe, Nennwert und Verfallsdatum.
Zu den wichtigsten Informationen über die Funktionsweise von Futures gehören:
Hebelwirkung und Einschuss: Sie hinterlegen eine anfängliche Marge, anstatt den vollen Nennwert zu zahlen. Die Einschussanforderungen variieren je nach Börse und Kontraktspezifikationen und können sich mit der Volatilität ändern. Da Sie weniger Kapital zur Eröffnung einer Position benötigen, werden sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößert.
Mark-to-market: Positionen werden täglich zum Marktwert bewertet, und die Schwankungsmarge spiegelt Gewinne oder Verluste wider. Wenn sich der Markt gegen Ihre Long- oder Short-Position bewegt, müssen Sie möglicherweise Geld auf Ihr Konto einzahlen, um die Einschussanforderungen zu erfüllen.
Standardisierung: Die Börse legt Kontraktspezifikationen wie Kontraktgröße, Tickgröße, Lieferdatum und Abwicklungsverfahren fest. Krypto-Börsen können Kontrakte mit Barausgleich oder mit Münzausgleich anbieten, und Bitcoin-Börsen können Kontrakte in USD, USDT oder BTC auflisten.
Marktteilnehmer: Hedger, Spekulanten, Arbitrageure und Market Maker handeln mit Futures. Liquiditätsanbieter tragen dazu bei, die Spreads eng zu halten, aber die Liquidität kann auf den für den Derivatehandel eingerichteten Plattformen variieren.
Was sind Optionen auf Futures? Der Hauptunterschied zu Aktienoptionen
Optionen auf Futures - oft auch als Futures-Optionen bezeichnet - sind Optionskontrakte, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert ein bestimmter Futures-Kontrakt ist, nicht der Kassawert oder eine Aktie. Der Kauf von Call-Optionen auf einen Futures-Kontrakt gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt zu einem bestimmten Ausübungspreis vor oder bei Fälligkeit zu kaufen. Der Kauf von Put-Optionen gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Pflicht, den zugrunde liegenden Terminkontrakt zu verkaufen.
Der Hauptunterschied zu herkömmlichen Aktienoptionen besteht darin, was Sie bei der Ausübung erhalten. Bei Aktienoptionen führt die Ausübung in der Regel zum Besitz (oder zum Leerverkauf) von Aktien. Bei Futures-Optionen führt die Ausübung zu einer entsprechenden Long- oder Short-Position in dem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt. Das bedeutet, dass sich Ihr Risikoprofil nach der Ausübung an den Kursbewegungen der Futures und den Regeln für die Einschusszahlungen bei Futures orientiert und nicht am Besitz von Aktien. An vielen Kryptobörsen und bei der CME Group für BTC und ETH sind Optionen auf Futures europäischer Art (nur bei Ablauf ausübbar), obwohl einige Plattformen Optionen amerikanischer Art anbieten.
Da es sich um Optionen auf einen standardisierten Futures-Kontrakt handelt, müssen Händler die Spezifikationen des zugrundeliegenden Futures-Kontrakts kennen, einschließlich der Tick-Größe, des Nennwerts und der Verfallsdaten. An einer Bitcoin-Börse könnte ein BTC-Futures-Optionskontrakt beispielsweise in einem bestimmten BTC-Future mit monatlichem oder vierteljährlichem Liefertermin abgerechnet werden. Bei E-Mini-Indexkontrakten könnte eine Futures-Option in dem zugrunde liegenden E-Mini-Futures-Kontrakt abgerechnet werden.
Warum Krypto-Händler Futures-Optionen verwenden
Der Handel mit Futures-Optionen ist für Krypto-Händler interessant, weil er weniger Kapital erfordert und gleichzeitig die gleiche Flexibilität bietet, um direktionale, neutrale oder volatilitätsbasierte Ansichten auszudrücken. Im Vergleich zum direkten Handel mit den zugrundeliegenden Futures kann durch den Kauf von Optionen das Risiko auf die gezahlte Prämie begrenzt werden, wodurch der Gesamtverlust begrenzt wird, wenn sich der Markt stark bewegt. Im Vergleich zu Aktienoptionen können Optionen auf Futures kapitalschonend sein, da es sich bei dem Basiswert um eine Futures-Position mit börslichem Margining und hoher Liquidität durch auf Derivate spezialisierte Marktteilnehmer handelt.
Zu den Anwendungsfällen gehören:
Direktionale Strategien: Kaufen Sie Call-Optionen, um eine Aufwärtstendenz bei BTC auszudrücken; kaufen Sie Put-Optionen, um auf einen Abwärtstrend bei ETH zu spekulieren, ohne die volle Futures-Marge zu zahlen. Mit dem Verkauf von Optionen können Sie Prämien erzielen, wenn Sie begrenzte Preisbewegungen erwarten, aber es birgt ein potenziell hohes Risiko und Einschussanforderungen.
Absicherung: Miner, langfristige Investoren, Market Maker und Fonds können Put-Optionen kaufen, um sich gegen ungünstige Marktbewegungen abzusichern. Beispielsweise könnte ein Anleger, der an einer Bitcoin-Börse Bitcoin-Longpositionen hält, Puts auf BTC-Futures kaufen, um das Abwärtsrisiko bis zu einem bestimmten Liefertermin zu begrenzen.
Volatilitätshandel: Die Preisgestaltung von Optionen umfasst die implizite Volatilität. Händler verwenden Straddles, Strangles oder Spreads auf Futures-Optionen, um die Volatilität selbst zu handeln, unabhängig von der Richtung.
Wo kann man Futures und Optionen auf Futures in Krypto handeln?
Zu den Kryptobörsen und Bitcoin-Börsen, die Derivate anbieten, gehören globale Plattformen wie Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit, Kraken Futures und BitMEX. Diese Plattformen bieten oft eine Handelsplattform und ein Orderbuch für Derivate mit Funktionen wie Cross-Margin und isolierte Marge. Geregelte Handelsplätze wie die CME Group listen Bitcoin- und Ether-Futures und Optionen auf Futures, die von Institutionen und Fachleuten häufig zur Absicherung oder für den Basishandel genutzt werden. Die Verfügbarkeit hängt vom jeweiligen Land ab, und einige Plattformen können den Zugang beschränken.
Wenn Sie eine Handelsplattform für Futures-Optionen vergleichen, achten Sie darauf:
Liquidität: Tiefe der Optionskontrakte über Ausübungspreis und Verfallsdatum hinweg. Aktive Märkte verringern die Slippage.
Kosten: Maker-Taker-Gebühren, Optionsabwicklungsgebühren und etwaige Übernachtgebühren. Berücksichtigen Sie die Gesamtkosten des Handels, einschließlich möglicher Auswirkungen auf die Finanzierung, wenn der Basiswert ein Perpetual oder ein datierter Futures ist.
Risikomanagement: Portfoliomarge, Anfangsmarge, Wartungsmarge, Design der Liquidationsmaschine und ob die Plattform Risikotools wie Greeks, Szenarioanalyse und Warnmeldungen bietet.
Sicherheit: Cold Storage, Multi-Signatur-Verwahrung, Proof of Reserves und eine robuste Matching Engine. Auf Bitcoin-Börsen tragen Sicherheitspraktiken und transparente Prüfungen dazu bei, das Börsenrisiko zu mindern.
Vertragsspezifikationen, die Sie kennen müssen
Jede Börse veröffentlicht Kontraktspezifikationen für Optionen auf Futures. Lesen Sie diese, bevor Sie mit dem Handel beginnen:
Basiswert und spezifischer Terminkontrakt: Sie müssen wissen, ob Ihre Option an einen vierteljährlichen BTC-Future, einen Perpetual-Future, einen ETH-Future oder einen Index-Future wie den e mini gebunden ist. Optionen auf Perpetuals verhalten sich anders als Optionen, die an datierte Kontrakte gebunden sind, da der zugrunde liegende Futures-Preis die Finanzierung und Basis widerspiegeln kann.
Ausübungspreis und Tick Size: Optionen werden über Ausübungsleitern gehandelt. Tick-Größe und Tick-Wert definieren den kleinsten Preisschritt und den Barwert dieses Schrittes. Zum Beispiel kann jeder Tick einen bestimmten Dollarwert pro Kontrakt darstellen.
Nominaler Wert: Der Kontraktmultiplikator bestimmt, wie viel Risiko ein Optionskontrakt kontrolliert. An Kryptobörsen kann eine BTC-Option einen Nennwert von 1 BTC auf die zugrunde liegenden Futures darstellen; Mikrokontrakte sind auch für kleinere Nennwerte erhältlich.
Verfallstermine und Lieferdatum: Verfallstermine können wöchentlich, monatlich oder vierteljährlich sein. Bei Ausübung oder Abtretung wird eine Optionsposition zu einer Futures-Position mit eigenen Verfalls- und Lieferregeln. Viele Krypto-Futures werden in bar abgewickelt; einige Plattformen bieten Münzabwicklung an.
Abrechnung und Ausübungsart: Europäische vs. amerikanische Ausübung und ob die Ausübung automatisch erfolgt, wenn die Option bei Fälligkeit im Geld ist. Die automatische Ausübung kann zu einer unbeabsichtigten Futures-Position führen, wenn Sie die Option nicht vor dem Verfallstermin schließen.
Futures-Optionen vs. Futures-Handel vs. Aktienoptionen
Beim Futures-Handel setzen Sie sich direkt den Preisbewegungen mit linearen Auszahlungen aus. Im Vergleich zum Optionshandel ist beim Futures-Handel eine Marge erforderlich, und es können mit einer geringen Anfangsinvestition große Gewinne oder Verluste erzielt werden. Optionen auf Futures bringen nichtlineare Risiken und Gewinne mit sich: Der Kauf von Optionen begrenzt den Gesamtverlust auf die Prämie; der Verkauf von Optionen erfordert eine Marge und kann ein erhebliches Risiko mit sich bringen, wenn sich der Markt über den Ausübungspreis hinaus bewegt.
Im Vergleich zu Aktienoptionen beziehen sich Optionen auf Futures nicht auf Aktien, sondern auf einen zugrunde liegenden Terminkontrakt. Dadurch ändern sich die Abwicklungsmechanismen, die Einschusszahlungen und manchmal auch die steuerliche Behandlung, je nach Rechtsprechung. Viele Händler bevorzugen Optionen auf Futures für breite Marktindizes, Rohstoffe, Währungen oder Kryptowährungen, weil die zugrundeliegenden Futures kapitalschonender sein können und die entsprechenden Optionsmärkte aktiv und gut notiert sind.
Beliebte Strategien für Futures-Optionen
Long-Kauf: Kaufen Sie Call-Optionen auf BTC-Futures, um sich für einen Aufwärtstrend zu positionieren. Die anfängliche Investition ist die Prämie, und die Auszahlung wächst, wenn der Preis des zugrunde liegenden Futures über den Ausübungspreis plus die gezahlte Prämie steigt.
Long Put: Kaufen Sie Put-Optionen, um eine Long-Position abzusichern oder auf einen Abwärtstrend zu spekulieren. Ihr Risiko ist auf die Prämie begrenzt, und der Gewinn wächst, wenn der zugrunde liegende Futures-Kurs unter den Basispreis minus Prämie fällt.
Vertikale Spreads: Ein Bull-Call-Spread (Kauf eines Calls, Verkauf eines Calls mit höherem Ausübungspreis) reduziert das Anfangskapital im Vergleich zum Kauf eines einzelnen Calls. Ein Bear Put Spread (Kauf eines Puts, Verkauf eines Puts mit niedrigerem Ausübungspreis) kann eine kostengünstige Absicherung sein.
Straddles und Strangles: Kaufen Sie einen Straddle (Call und Put mit demselben Strike) oder einen Stranggle (Call und Put mit unterschiedlichen Strikes), um auf Volatilität zu setzen. Das Gewinnpotenzial hängt von großen Kursbewegungen in beide Richtungen ab; der Gesamtverlust ist auf die Prämien begrenzt, wenn der Markt ruhig bleibt.
Covered-Call-Äquivalent: Bei Futures ist ein “Covered Call” eine Long-Position in den zugrunde liegenden Futures plus eine Short-Position. Dies verringert die Gewinnchancen und bringt Prämien ein, birgt aber ein Abwärtsrisiko durch den Futures-Teil. Eine beliebte Variante für Kryptobesitzer, die Long-Positionen in BTC haben, ist die Absicherung mit einem Short-Call auf BTC-Futures oder der Einsatz von Optionen auf Futures für strukturierte Renditen.
Protective Collars: Kauf des Basiswerts (Spot oder Futures), Kauf eines Puts und Verkauf eines Calls, um den Abwärtsdruck zu begrenzen und die Prämie mit dem Call-Einkommen auszugleichen. Dies kann für Anleger nützlich sein, die mit dem Optionshandel begonnen haben, um ihre Gewinne in Zeiten hoher Volatilität zu schützen.
Kapital, Margin-Anforderungen und Risiko
Beim Handel mit Futures-Optionen hängen die Einschussregeln davon ab, ob Sie Long- oder Short-Optionen handeln und welches Risikomodell die Handelsplattform verwendet. Bei Long-Optionen müssen Sie in der Regel die Prämie in voller Höhe als Erstinvestition zahlen, wodurch der Gesamtverlust auf die gezahlte Prämie begrenzt wird. Bei Short-Optionen sind Einschusszahlungen erforderlich, da die potenziellen Verluste erheblich sein können.
Beachten Sie die folgenden Risikofaktoren:
Hebelwirkung: Mit Hebelwirkung können kleine Kursänderungen zu großen Kontobewegungen führen. Wählen Sie die Größe der Positionen immer nach der Risikotoleranz und nicht nur nach dem gewünschten Gewinn.
Zuweisungsrisiko: Eine In-the-money-Short-Option kann bei Fälligkeit zugeteilt werden, wodurch eine Long- oder Short-Position in dem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt entsteht. Stellen Sie sicher, dass Sie über das Kapital und die Risikobereitschaft verfügen, um diese Position zu verwalten.
Volatilität und Zinssätze: Die Optionspreise spiegeln die erwartete Volatilität, die Zinssätze und die Zeit bis zum Verfall wider. Rasche Veränderungen der impliziten Volatilität können den Optionswert unabhängig vom Basiswertpreis beeinflussen.
Liquidität und Slippage: Große Geld-Brief-Spannen können die Rentabilität untergraben, insbesondere bei Strategien mit mehreren Legs. Wählen Sie Strikes und Verfallstermine mit aktiven Marktteilnehmern und einer guten Orderbuchtiefe.
Operationelles Risiko: Verstehen Sie die plattformspezifischen Regeln für Liquidation, automatisches Deleveraging und Risikolimits, insbesondere bei Kryptobörsen mit hoher Hebelwirkung.
Vergangene Wertentwicklung und zukünftige Ergebnisse: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Beurteilen Sie immer, wie sich eine Strategie sowohl in trendigen als auch in schwankungsanfälligen Märkten verhält.
Wie man mit dem Handel von Optionen auf Futures an einer Krypto-Börse beginnt
1. Wählen Sie eine Handelsplattform: Vergleichen Sie Krypto-Börsen und Bitcoin-Börsen, die Optionen auf Futures anbieten. Beurteilen Sie deren Kontraktlisten, Liquidität, Maker-Taker-Gebühren, Margenpolitik und Sicherheit. Für ein reguliertes Engagement nutzen einige Anleger Produkte der CME Group über einen Futures Commission Merchant.
2. Eröffnen Sie ein Konto und zahlen Sie Geld ein: Vervollständigen Sie die KYC- und Sicherheitsschritte. Entscheiden Sie, ob Sie Fiat, Stablecoins oder Kryptowährungen einzahlen möchten. Nutzen Sie die Multi-Faktor-Authentifizierung und sichere Abhebungslisten, um Ihr Konto zu sichern.
3. Lernen Sie die Kontraktspezifikationen kennen: Bevor Sie handeln, sollten Sie die Spezifikationen jedes Futures-Optionskontrakts lesen, einschließlich der Tick-Größe, der Ausübungsintervalle, des Nennwerts und der Verfallsdaten. Informieren Sie sich, ob es sich bei dem Basiswert um einen unbefristeten oder einen befristeten Terminkontrakt handelt.
4. Wählen Sie Ihre Strategie: Stimmen Sie die Strategie auf Ihre Anlagestrategie und Risikotoleranz ab. Ob Sie mit einem Long-Call, einem Put-Spread oder einer Volatilitätsstrategie handeln, legen Sie Ihr maximales Risiko und Ihre Gewinnziele fest, bevor Sie Aufträge erteilen.
5. Platzieren Sie den Auftrag: Verwenden Sie Limitaufträge, um den Ausführungspreis zu kontrollieren. Wenn Ihre Plattform fortgeschrittene Auftragsarten (IOC, reduce-only, post-only) unterstützt, verwenden Sie diese, um Risiken und Gebühren zu steuern.
6. Risiko und Marge überwachen: Verfolgen Sie nicht realisierte P&L, Greeks und die Nutzung der Portfoliomarge. Wenn Sie Optionen verkaufen, verwalten Sie die Positionen proaktiv vor dem Verfall, um unerwünschte Abtretungen und Nachschussforderungen zu vermeiden.
7. Überprüfen Sie die Leistung: Analysieren Sie Ihre Handelserfahrungen, indem Sie die erwarteten mit den tatsächlichen Ergebnissen vergleichen. Konzentrieren Sie sich darauf, ob sich die Handelsstrategie unter verschiedenen Marktbedingungen wie beabsichtigt verhalten hat.
Krypto-spezifische Überlegungen: Perpetuals, Finanzierung und Basis
Im Gegensatz zu herkömmlichen Terminkontrakten bieten viele Bitcoin-Börsen unbefristete Terminkontrakte an, die keinen festen Liefertermin haben. Perpetuals nutzen einen Finanzierungsmechanismus, um ihren Preis an einen Referenzindex zu binden. Optionen auf Perpetuals können sich anders verhalten als Optionen auf datierte Futures, insbesondere bei Finanzierungsereignissen und in Zeiten extremer Volatilität.
Wichtige Überlegungen für Krypto-Händler:
Basis: Die Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem Kassapreis kann je nach Marktnachfrage, Zinssätzen und Kreditrestriktionen schwanken. Optionen auf Futures unterliegen dieser Dynamik; der Ausübungspreis bezieht sich auf das Futures-Niveau, nicht auf den Kassakurs.
Abrechnung: Einige Plattformen verwenden eine Barabrechnung in USD oder USDT, andere eine Münzabrechnung (BTC oder ETH). Verstehen Sie die P&L-Währung und wie sie sich auf Ihren Kontostand und Ihre Marge auswirkt.
Börsenrisiko: Wählen Sie Börsen mit solider Verwahrung, Nachweis von Reserven, klaren Versicherungsangaben und getesteten Abwicklungssystemen. Lesen Sie die Risikohinweise der Plattform sorgfältig durch.
Gebühren, Ausführungsqualität und Plattformfunktionen
Der Handel mit Optionen auf Futures ist mit expliziten und impliziten Kosten verbunden. Maklergebühren und Abwicklungsgebühren sind explizit. Slippage, Spreads und Finanzierung (für ewige Basiswerte) sind implizit. Eine für Derivate konzipierte Plattform sollte ein schnelles Matching, hohe Liquidität, geringe Ausfallzeiten und umfassende Risikoinstrumente bieten.
Suchen Sie nach:
Umfassende Benutzeroberfläche und API: Depth-Charts, Optionsketten, Greeks und historische Daten zur Bewertung von Marktbewegungen und Volatilitätstrends.
Portfolio-Einschuss: Ein effizienter Einsatz von Sicherheiten für Options- und Futures-Positionen kann die Ersteinschusszahlungen verringern, bringt aber auch einige Schwierigkeiten mit sich. Vergewissern Sie sich, dass Sie die Stresstests und Liquidationsregeln verstehen.
Analytik: Szenarioanalysen und historische Volatilität helfen Ihnen, in volatilen Zeiten überhöhte Preise für Optionen zu vermeiden. Plattformen, die implizite Volatilität und Laufzeitstrukturen anzeigen, können die Entscheidungsfindung verbessern.
Praktische Beispiele für Futures-Optionen
Beispiel 1: BTC-Call-Option auf einen vierteljährlichen BTC-Future
Angenommen, der BTC-Kassakurs beträgt 60.000. Der zugrunde liegende Futures-Kontrakt wird aufgrund der Basis bei 60.500 gehandelt. Sie kaufen eine BTC-Call-Option auf den 60.000er-Strike mit einem Verfallstermin in einem Monat für eine Prämie von 2.000. Der Kontrakt hat einen Nennwert von 1 BTC.
Wenn der zugrunde liegende Futures-Kurs bei Fälligkeit 65.000 beträgt, liegt Ihr Call mit 5.000 im Geld. Nach Abzug der Prämie von 2.000 beträgt der Gewinn 3.000 (ohne Berücksichtigung der Gebühren). Wenn der Futures bei oder unter 60.000 endet, ist Ihr Gesamtverlust auf die gezahlte Prämie von 2.000 begrenzt. Dies zeigt, wie der Handel mit Optionen den Abwärtstrend eingrenzen und gleichzeitig an den Aufwärtsbewegungen der Kurse teilhaben kann.
Mechanismen der Zuweisung: Wenn es sich um eine europäische Option handelt, die automatisch ausgeübt wird, wenn sie im Geld ist, sind Sie bei Ablauf der Option mit einem BTC-Future zu 60.000 long, und dieser Future wird sofort abgerechnet oder bleibt gemäß den Vertragsregeln offen. Nutzt die Plattform den Barausgleich, wird die Gewinn- und Verlustrechnung in bar bezahlt, ohne dass eine laufende Futures-Position besteht.
Beispiel 2: ETH Bear Put Spread zur Absicherung nach unten
Angenommen, ETH-Futures werden bei 3.200 gehandelt. Sie kaufen einen 3.100-Put für 120 und verkaufen einen 2.800-Put für 40, die beide in einem Monat verfallen. Ihre Anfangsinvestition ist eine Nettoprämie von 80. Fällt der Futures-Kurs bei Fälligkeit auf 2.700, ist der Spread 300 wert und Ihr Gewinn beträgt 220 (300 minus 80). Wenn ETH über 3.100 bleibt, ist Ihr Gesamtverlust auf die 80 Prämie begrenzt. Der Verkauf des Puts mit dem niedrigeren Ausübungspreis reduziert das Anfangskapital, begrenzt aber den maximalen Gewinn.
Diese Beispiele veranschaulichen, wie Optionen auf Futures auf das gewünschte Risiko zugeschnitten werden können, wobei weniger Kapital als bei einer reinen Futures-Position eingesetzt wird und die gleiche Flexibilität geboten wird, um nuancierte Markteinschätzungen auszudrücken.
Vergleich zwischen Trade Futures Optionen und Trade Futures
Wenn Sie Futures direkt handeln, gehen Sie ein lineares Risiko mit potenziell hoher Hebelwirkung ein. Dies kann für kurzfristige Bewegungen und Absicherungen effizient sein, kann aber bei einem Anstieg der Volatilität zu hohen Drawdowns führen. Handeln Sie Futures-Optionen, um Auszahlungsprofile zu gestalten: Long-Optionen beschränken das Risiko auf die Prämie, während Spreads helfen können, ein bestimmtes Risiko-Ertrags-Verhältnis zu erreichen. Der Verkauf von Optionen erfordert jedoch eine sorgfältige Risikokontrolle, da ungünstige Marktbewegungen die erwarteten Bandbreiten überschreiten können und die Einschussanforderungen in Stresssituationen schnell ansteigen können.
Für viele Händler hängt die Wahl von den Zielen, der Handelserfahrung und der Risikotoleranz ab. Ein üblicher Weg ist es, den Handel mit kleinen Long-Optionspositionen zu beginnen, um zu lernen, wie Optionen auf Volatilität und Zeitverfall reagieren, dann zu Spreads überzugehen und schließlich Futures und Short-Optionen erst nach dem Aufbau einer soliden Risikokontrolle einzubeziehen.
Häufig zu vermeidende Fehler
Ignorieren von Kontraktspezifikationen: Die Nichtbeachtung von Tick Size, Nominalwert und Ausübungsregeln kann zu unerwarteten Ergebnissen bei Fälligkeit führen. Vergewissern Sie sich immer, ob sich Ihre Optionen auf einen bestimmten Terminkontrakt oder auf einen unbefristeten Vertrag beziehen.
Fehleinschätzung der Volatilität: Der Kauf teurer Optionen während der höchsten impliziten Volatilität kann zu Verlusten führen, selbst wenn sich der Preis zu Ihren Gunsten entwickelt. Nutzen Sie historische Volatilität und Skew, um den relativen Wert abzuschätzen.
Unterschätzung des Margenrisikos: Short-Optionen können profitabel erscheinen, bis eine starke Bewegung einen Margin Call auslöst. Haben Sie einen Plan, um das Risiko zu reduzieren, die Ausübungspreise anzupassen oder frühzeitig auszusteigen.
Unbeabsichtigtes Verfallenlassen von Optionen: Eine automatische Ausübung kann eine Futures-Position kurz vor einem wichtigen Ereignis schaffen. Wenn Sie den Basiswert nicht haben wollen, schließen oder rollen Sie die Option vor dem Verfall.
Übermäßiger Einsatz von Hebeln: Auch bei geringerem Kapitaleinsatz erhöht sich durch die Hebelwirkung das Risiko eines Totalverlusts. Schützen Sie Ihr Konto, indem Sie Ihre Positionen konservativ dimensionieren und über Strategien und Vermögenswerte diversifizieren.
Sicherheit, Verwahrung und Regulierung
Die Wahl einer vertrauenswürdigen Plattform ist ebenso wichtig wie die Wahl einer Handelsstrategie. Bevorzugen Sie Börsen mit:
Transparente Rechnungsprüfung und Nachweis der Reserven: Unabhängige Bescheinigungen und eine klare Rücklagenpolitik stärken das Vertrauen.
Robuste Verwahrung: Kalte Lagerung, Wallets mit mehreren Unterschriften und strenge Betriebskontrollen verringern das Sicherheitsrisiko.
Klare rechtliche und regulatorische Situation: Informieren Sie sich darüber, wo die Börse registriert ist, welche Finanzinstrumente sie anbietet und wie die Kundengelder geschützt werden. Wenn Sie ein reguliertes Engagement bevorzugen, sollten Sie einen Futures-Broker für den Zugang zu CME-gelisteten BTC- und ETH-Futures-Optionen in Betracht ziehen.
Glossar der wichtigsten Informationen und Begriffe
Basiswert: Der Vermögenswert, auf den sich ein Terminkontrakt bezieht. Bei Optionen auf Futures ist der Basiswert der jeweilige Futures-Kontrakt (nicht der Spot).
Ausübungspreis: Der im Voraus festgelegte Preis, zu dem die Option in den zugrunde liegenden Futures ausgeübt werden kann.
Verfallsdatum: Das Datum, an dem der Optionskontrakt abläuft; hier erfolgt die Ausübung oder Abrechnung.
Anfangseinschuss: Der Betrag an Sicherheiten, der zur Eröffnung einer gehebelten Position in Futures oder Short-Optionen erforderlich ist.
Nominaler Wert: Der Gesamtwert des zugrunde liegenden Risikos, das durch einen Kontrakt gesteuert wird.
Tick-Größe: Das kleinste Preisinkrement eines Kontrakts; wichtig für die Bewertung von Slippage und P&L.
Call-Optionen und Put-Optionen: Calls profitieren von steigenden Kursen, Puts von fallenden Kursen.
Long-Position und Short-Position: Die Long-Position profitiert von einem Anstieg, die Short-Position von einem Rückgang, vorbehaltlich der Margen- und Risikobeschränkungen.
Integration von Futures-Optionen in Ihre Anlagestrategie
Eine durchdachte Anlagestrategie könnte Futures-Optionen zur Ergänzung von Spot-Beständen und Futures-Absicherungen einsetzen. Ein langfristiger BTC-Investor an einer Bitcoin-Börse könnte beispielsweise gedeckte Calls auf BTC-Futures verkaufen, um in Zeiten der Schwankungsbreite Erträge zu erzielen, und in Zeiten erhöhter Risiken schützende Puts kaufen. Ein Händler, der sich auf ein Mini-Aktienindex-Engagement konzentriert, könnte Call-Spreads verwenden, um seine Aufwärtsperspektive mit einem vordefinierten Risiko auszudrücken, während ein Rohstoffhändler Collars zur Stabilisierung der Cashflows einsetzen könnte.
Bevor Sie mit dem Handel komplexer Strukturen beginnen, sollten Sie Ihre Ideen in einer simulierten Umgebung testen. Beurteilen Sie, wie sich verschiedene Trades bei Preis-, Volatilitäts- und Zeitschocks verhalten. Erstellen Sie eine Checkliste, die die Auswirkungen auf die Marge, den maximalen Verlust, den maximalen Gewinn, die Zuweisungsszenarien und die Art und Weise, wie Sie die Geschäfte verwalten werden, wenn sich die Marktbedingungen schnell ändern, umfasst.
Die Rolle von Daten und Analysen
Der erfolgreiche Handel mit Futures-Optionen erfordert gute Daten. Überwachen Sie die implizite Volatilität, die Schieflage der Option, das offene Interesse nach Ausübungspreis, die Tiefe des Orderbuchs und die Refinanzierungssätze, wenn der Basiswert ein Perpetual ist. Vergleichen Sie die Preise an verschiedenen Kryptobörsen, um Verwerfungen zu erkennen. Führen Sie ein Tagebuch über die Gründe für den Handel, den Einstieg, die Anpassungen und den Ausstieg und bewerten Sie, ob das Ergebnis Ihren Erwartungen auf der Grundlage Ihres Modells des Marktverhaltens entsprach.
Denken Sie daran, dass sich die Märkte weiterentwickeln. Was in einem System funktioniert hat, funktioniert in einem anderen vielleicht nicht mehr. Kontinuierliches Lernen hilft Ihnen, Ihre Strategien an unterschiedliche Volatilitäts- und Liquiditätsbedingungen anzupassen.
Praktische Tipps für die Durchführung
Verwenden Sie Limitaufträge: Kontrollieren Sie Ihren Ausführungspreis und senken Sie die Kosten auf breiteren Märkten.
Gestaffelte Einstiege: Gehen Sie zeitlich gestaffelt in Positionen ein, um das Timing-Risiko zu steuern, insbesondere bei Ereignissen wie der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex, Zinsentscheidungen des FOMC oder wichtigen kryptospezifischen Upgrades.
Frühzeitig rollen: Wenn Sie vorhaben, Ihre Positionen über den aktuellen Verfallstermin hinaus zu halten, sollten Sie sie rollen, solange die Liquidität noch gut ist, und nicht bis zum letzten Tag warten.
Prüfen Sie Korrelationen: Krypto-Optionen können sich mit breiteren Risikoanlagen, Zinssätzen und Währungen bewegen. Korrelationen können sich auf Multi-Asset-Portfolios und die Risikobudgetierung auswirken.
Wer sollte mit Futures-Optionen handeln?
Futures-Optionen eignen sich für Anleger, die ein bestimmtes Risiko eingehen wollen, für Händler, die sich der Volatilität aussetzen wollen, und für Institutionen, die Absicherungen benötigen. Optionen sind jedoch komplexe Finanzinstrumente, und nicht alle Strategien eignen sich für jedes Konto. Wenn Sie nur über begrenzte Handelserfahrung verfügen, sollten Sie mit kleinen Volumina und einfachen Strukturen beginnen. Nutzen Sie Analysen, um sicherzustellen, dass Ihr Ansatz mit Ihrer Risikotoleranz und Ihren Kapitalbeschränkungen übereinstimmt.
Viele Marktteilnehmer kombinieren verschiedene Instrumente: Sie handeln Futures, um sich schnell in bestimmte Richtungen zu engagieren, nutzen Futures-Optionen, um das Risiko zu steuern, und verwenden Spot-Bestände für langfristige Investitionen. Ein ausgewogenes Verhältnis dieser Komponenten kann ein robustes, anpassungsfähiges Portfolio schaffen.
Wann sollte man Futures-Optionen anderen Instrumenten vorziehen?
Wählen Sie Futures-Optionen, wenn:
Sie wollen ein begrenztes Abwärtsrisiko mit Aufwärtspotenzial: Der Kauf von Calls oder Puts definiert das Risiko für die Prämie.
Sie wollen Märkte, die sich in einer gewissen Bandbreite bewegen, monetarisieren: Durch den Verkauf von Optionen oder den Einsatz von Kondoren können Sie bei geringer Volatilität Prämien erzielen, sofern Sie ein sorgfältiges Risikomanagement betreiben.
Sie brauchen flexible Absicherungen: Futures-Optionen können nach Ausübungspreis und Ablaufdatum an bestimmte Risiken und Zeithorizonte angepasst werden, einschließlich der Abstimmung des Liefertermins mit den Meilensteinen des Portfolios.
Sie benötigen Kapitaleffizienz: Der Einsatz von weniger Kapital als bei Outright-Futures bei gleichzeitigem Zugang zur gleichen Flexibilität von direktionalen und Volatilitätsstrategien kann für aktive Händler attraktiv sein.
Risikoaufklärung und Denkweise
Der Handel mit Optionen auf Futures birgt ein erhebliches Risiko. Prämien können schnell verfallen, und bei Short-Optionen können große Verluste entstehen, wenn die Kursbewegungen größer sind als erwartet. Die Hebelwirkung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste, und die Liquidität kann sich bei Stress verschlechtern. Keine Handelsstrategie garantiert Gewinne, und frühere Ergebnisse sind kein Indikator für künftige Resultate. Treffen Sie Ihre Entscheidungen auf der Grundlage eines strukturierten Prozesses, nicht auf der Grundlage von Emotionen, und vermeiden Sie eine übermäßige Konzentration auf einen einzelnen Handel oder Vermögenswert.
FAQ
Brauche ich $25.000, um mit Futures zu handeln?
Nein. Die Anforderung von $25.000 ist eine Muster-Daytrader-Regel für Margin-Aktienkonten in den USA, keine universelle Regel für Futures oder Futures-Optionen. Um mit Futures oder Optionen auf Futures zu handeln, benötigen Sie eine ausreichende Anfangsmarge oder Prämie und müssen die Einschussanforderungen und Risikolimits der Plattform erfüllen. Bei vielen Kryptobörsen und regulierten Futures-Plattformen variieren die Kontomindestbeträge je nach Kontrakt und Volatilität. Sie können oft mit weniger Kapital in den Handel einsteigen, sollten Ihre Positionen aber konservativ bemessen, da der Einsatz von Hebeln zu schnellen Verlusten führen kann.
Ist es besser, mit Futures oder Optionen zu handeln?
Das hängt von Ihrem Ziel, Ihrer Risikotoleranz und Ihrer Handelserfahrung ab. Futures bieten ein einfaches, lineares Engagement und können für kurzfristige direktionale Trades oder Absicherungen effizient sein. Mit Optionen auf Futures können Sie das Risiko definieren, Auszahlungsprofile entwerfen und eher mit der Volatilität als mit der Richtung handeln. Wenn Sie ein begrenztes Risiko mit potenziellem Aufwärtspotenzial wünschen, eignen sich Long-Optionen für Sie. Wenn Sie ein Delta-Engagement mit minimalem Zeitverfall wünschen, sind Futures vielleicht besser geeignet. Viele Händler nutzen beides: Futures für ein direktes Engagement und Optionen zur Gestaltung des Risikos oder zur Monetarisierung der Volatilität.
Was ist ein Beispiel für eine Futures-Option?
Ein gängiges Beispiel ist der Kauf einer Call-Option auf einen vierteljährlichen BTC-Future mit einem Basispreis von 60.000. Der Basiswert ist der spezifische BTC-Futures-Kontrakt. Steigen die BTC-Futures bis zum Fälligkeitstermin über 60.000, gewinnt die Option an Wert; wenn sie unter dem Basispreis endet, ist Ihr Gesamtverlust auf die Prämie begrenzt. Bei Ausübung erhalten Sie eine Long-Position in dem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt gemäß den Ausübungs- und Abrechnungsregeln der Börse.
Kann man Futures-Optionen am Tag handeln?
Ja, Sie können Optionen auf Futures-Positionen innerhalb desselben Tages eröffnen und schließen. Viele Händler handeln Optionen im Zusammenhang mit Ereignissen oder untertägiger Volatilität an den Kryptomärkten, insbesondere an Börsen mit aktiven Optionsauftragsbüchern. Bedenken Sie, dass sich die Spreads bei Nachrichten ausweiten können, die Liquidität sich schnell ändern kann und Optionen mit kurzer Laufzeit sehr empfindlich auf Preisbewegungen und Veränderungen der impliziten Volatilität reagieren. Effektiver Day-Trading erfordert strenge Risikokontrollen, ein Verständnis für Tick Size und Nominalwert sowie die Disziplin, Verluste zu begrenzen.