Ewige Futures-Kontrakte: Ein vollständiger Leitfaden für Krypto-Börsenhändler

Perpetual-Futures-Kontrakte sind die vorherrschenden Derivatkontrakte auf den Kryptowährungsmärkten. Sie ermöglichen es Händlern, mit hoher Hebelwirkung und unbegrenzt offenen Positionen auf die Preisbewegungen von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten zu spekulieren. Im Gegensatz zu traditionellen Futures-Kontrakten bieten Perpetual Futures einen kontinuierlichen Handel und haben kein festes Verfallsdatum, sodass der Kontraktpreis durch einen Finanzierungsmechanismus nahe am zugrunde liegenden Spotmarkt gehalten wird. Für Händler, die Bitcoin-Börsen und Kryptomärkte erkunden, ist das Verständnis der Funktionsweise von Perpetual Futures wichtig, um von der Volatilität zu profitieren, Risiken zu steuern und die besten Kryptobörsen für den gehebelten Handel auszuwählen.

Dieser umfassende Leitfaden erklärt den Handel mit Perpetual Futures von Grund auf, vergleicht ihn mit traditionellen Futures, untersucht die Dynamik der Finanzierungssätze und die Marktstruktur und beschreibt die praktischen Schritte für den sicheren Handel mit Perpetual Futures an führenden Krypto-Börsen. Darüber hinaus werden regulatorische Überlegungen, Börsenprovisionsstrukturen und die Risikomanagement-Tools behandelt, die es Händlern ermöglichen, größere Positionen mit weniger Kapital zu kontrollieren.

Was sind unbefristete Terminkontrakte?

Perpetual Futures-Kontrakte, auch bekannt als Perpetual Contracts oder Perpetual Futures, sind Derivatkontrakte, die den Preis eines Basiswerts wie Bitcoin, Ether oder andere Kryptowährungen ohne Verfallsdatum nachbilden. Perpetual Futures funktionieren, indem sie die Preise durch eine periodische Zahlung, die sogenannte Funding Rate, an den Spotmarkt anpassen. Diese Konstruktion löst eine wesentliche Einschränkung herkömmlicher Futures, die feste Verfallszyklen aufweisen und oft ein Rollover der Positionen erfordern, um das Engagement aufrechtzuerhalten.

Auf den Kryptomärkten bieten Perpetual Futures hohe Liquidität, Handel rund um die Uhr und flexible Einschussmöglichkeiten. Händler können eine Long- oder Short-Position auf den Basiswert eingehen und die Position unbegrenzt offen halten, solange die Einschussanforderungen erfüllt sind. Die Möglichkeit, Leerverkäufe zu tätigen, in Kombination mit einer Hebelwirkung, macht Perpetual Futures zu einem effizienten Instrument zur Absicherung bestehender Bestände oder zur Spekulation auf steigende oder fallende Marktbedingungen.

Ewige Futures im Vergleich zu traditionellen Futures-Kontrakten

Im Gegensatz zu herkömmlichen Terminkontrakten haben unbefristete Futures kein Verfallsdatum. Auf den von der Kommission für den Handel mit Warentermingeschäften regulierten Märkten für Öl, Mais oder Metalle nähern sich die Futures-Preise dem Kassapreis an, wenn das Verfallsdatum näher rückt. Perpetual Futures ersetzen diesen Konvergenzprozess durch den Mechanismus der Refinanzierungsrate, der den Preis des Perpetual Futures in regelmäßigen Abständen in Richtung des Spotpreises drückt. Diese Konstruktion ermöglicht einen kontinuierlichen Handel, ohne dass die Kontrakte von einem Monat auf den nächsten verlängert werden müssen.

Traditionelle Futures werden auch an Börsen mit standardisierten Clearing- und Abwicklungsplänen und strenger aufsichtsrechtlicher Kontrolle betrieben. Im Gegensatz dazu betreiben viele Kryptobörsen unbefristete Termingeschäfte in einem global zugänglichen Umfeld, in dem die Regulierungslandschaft je nach Rechtsprechung variiert. Einige Plattformen bedienen internationale Händler, während andere, vor allem in den Vereinigten Staaten, unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission und anderer Regulierungsbehörden arbeiten und spezifische Bitcoin-Futures-Produkte anstelle von unbefristeten Verträgen anbieten.

Wie Perpetual Futures auf den Kryptomärkten funktionieren

Perpetual Futures funktionieren durch eine Kombination aus Einschusszahlungen, Hebelwirkung und einem Finanzierungssatz, der die Inhaber von Long- und Short-Positionen ausgleicht. Händler hinterlegen Sicherheiten, häufig in Form von Stablecoins oder Kryptowährungen, und können größere Positionen mit Hebelwirkung steuern. Wenn sich der Markt gegen eine Position bewegt, bestimmt die Schwelle der Nachschusspflicht, ob die Position offen bleibt oder liquidiert wird, um weitere Verluste zu verhindern.

Der Refinanzierungssatz-Mechanismus und der Prämienindex

Der Mechanismus der Finanzierungsrate ist das Herzstück der Perpetual Futures. Eine Funding Rate ist eine periodische Zahlung, die zwischen Long- und Short-Positionen ausgetauscht wird, um den Kontraktpreis an den Kassapreis anzugleichen. Wenn der Preis des Perpetual Futures mit einem Aufschlag gegenüber dem Kassamarkt gehandelt wird, zahlen die Inhaber von Long-Positionen in der Regel an die Inhaber von Short-Positionen. Wird der Perpetual mit einem Abschlag gehandelt, zahlen die Short-Positionen die Long-Positionen. An vielen Börsen wird der Refinanzierungssatz auf der Grundlage eines Prämienindexes berechnet, der sich aus den Preisabweichungen zwischen dem Perpetual und einem Indexpreis ergibt, der von mehreren Kassamarktplätzen bezogen wird.

Funding-Zahlungen erfolgen in der Regel alle acht Stunden, wobei die Intervalle von Börse zu Börse variieren können. Diese regelmäßigen Zahlungen bieten Händlern einen Anreiz, Arbitragemöglichkeiten zu nutzen, indem sie den Preis des Perpetual Futures zurück in Richtung des Kassakurses des Basiswerts treiben. In schnelllebigen Kryptowährungsmärkten, in denen Marktvolatilität üblich ist, kann sich die Dynamik der Finanzierungssätze schnell ändern, wenn sich die Marktbedingungen ändern.

Leverage, Marge und Liquidation

Perpetual Futures ermöglichen es Händlern, durch den Einsatz von Leverage größere Positionen mit weniger Kapital zu kontrollieren. Eine hohe Hebelwirkung kann Gewinne verstärken, aber auch Verluste vergrößern, so dass ein sorgfältiges Risikomanagement entscheidend ist. Die Maintenance Margin ist die Mindestsicherheit, die erforderlich ist, um eine Position offen zu halten. Fällt das Eigenkapital eines Kontos aufgrund ungünstiger Preisbewegungen unter die Mindesteinlage, kann der Risikomotor der Börse die Liquidation auslösen, um weitere Verluste zu verhindern und die Markteffizienz zu erhalten.

Die verschiedenen Börsen bieten unterschiedliche Leverage-Stufen und Margin-Modi an. Bei der Cross-Margin wird der gesamte Kontostand als Sicherheit für alle Positionen verwendet, während die isolierte Margin das Risiko auf eine bestimmte Position beschränkt. Händler sollten ihre Hebelwirkung, Liquidationspreise und Margin-Nutzung überwachen und verstehen, wie sich Finanzierungssätze und Gebühren auf die Rentabilität auswirken.

Warum Perpetual Futures die Kryptowährungsmärkte dominieren

Der Handel mit Perpetual Futures hat sich zum führenden Derivat auf den Kryptomärkten entwickelt, da er hohe Liquidität, kontinuierlichen Handel und flexible Hebelwirkung kombiniert. Diese Kontrakte ermöglichen es Kryptowährungshändlern, direktionale Wetten zu verfolgen, Bestände abzusichern oder marktneutrale Strategien mit Zugang rund um die Uhr zu verfolgen. Die Möglichkeit, Positionen auf unbestimmte Zeit offen zu halten, vereinfacht das Risikomanagement und unterstützt ein breites Ökosystem von Strategien sowohl für Privatkunden als auch für institutionelle Abteilungen.

Größere Liquidität und Marktstruktur

Perpetual Futures haben oft einen höheren Tagesumsatz als herkömmliche Futures auf entsprechende Kryptowährungen, da sie die Liquidität in einem einzigen, nicht auslaufenden Kontrakt konzentrieren. Diese Marktstruktur verringert die Fragmentierung über mehrere Verfallsdaten und kann engere Spreads und eine bessere Tiefe bieten. Market Maker und Arbitrageure tragen dazu bei, dass der Kontraktpreis mit dem Kassakurs übereinstimmt, was die Preisfindung und Markteffizienz für den Basiswert verbessert.

Anwendungsfälle: Spekulation, Absicherung und Rendite

Perpetual Futures ermöglichen es Händlern, auf Preisbewegungen in beide Richtungen zu spekulieren. Long-Positionen profitieren von steigenden Preisen, während Short-Positionen bei fallenden Preisen profitieren. Die Flexibilität von Long- und Short-Positionen ist besonders wertvoll für die Absicherung. So kann beispielsweise ein Bergbauunternehmen oder ein langfristiger Investor auf dem Spotmarkt Perpetual Futures shorten, um das Abwärtsrisiko auszugleichen. Einige Strategien sammeln Finanzierungszahlungen ein, indem sie die Seite einnehmen, die den Finanzierungssatz erhält, während andere auf Änderungen des Finanzierungssatzes selbst setzen, wenn sich die Marktstimmung ändert.

Arten von unbefristeten Verträgen: Linear vs. Inverse Perpetual

Perpetual Futures gibt es in verschiedenen Einschuss- und Abrechnungsformaten. Die gebräuchlichsten sind lineare Futures, die in Stablecoins wie USDT oder USDC abgerechnet werden, und inverse Perpetual Futures, die in den zugrunde liegenden Kryptowährungen wie BTC oder ETH abgerechnet werden.

Lineare Kontrakte quotieren und rechnen Gewinne und Verluste in einer stabilen Währung ab, was PnL für Händler, die auch Guthaben in Dollar oder Stablecoins verwalten, intuitiver macht. Bei inversen Perpetual-Kontrakten wird der Kontraktwert auf den Basiswert lauten. Ein inverses Perpetual auf BTC beispielsweise verwendet Bitcoin als Sicherheit und rechnet PnL in BTC ab. Ein inverses Perpetual-Engagement kann attraktiv sein, wenn der Händler eine Aufwertung des Basiswerts erwartet, aber es führt eine zusätzliche Risikoebene ein, da der Wert der Sicherheiten mit dem Markt schwankt.

Ewige Termingeschäfte vs. traditionelle Termingeschäfte

Ewige Termingeschäfte unterscheiden sich von herkömmlichen Termingeschäften in mehreren wesentlichen Punkten. Am offensichtlichsten ist das Fehlen eines Verfallsdatums. Herkömmliche Futures-Kontrakte haben in der Regel monatliche oder vierteljährliche Verfallsdaten, und Händler müssen ihre Positionen rollen, wenn das Datum näher rückt, um das Engagement aufrechtzuerhalten. Bei Perpetual Futures entfällt dieser operative Schritt, da die Preise anhand des Refinanzierungssatzes an den Kassamarkt angeglichen werden. Während sich herkömmliche Futures bei Ablauf an den Spotmarkt annähern und dann abgewickelt werden, verwenden Perpetual Futures kontinuierliche Finanzierungszahlungen, um den Vertragspreis anzugleichen, ohne dass eine physische oder Barabwicklung nach einem festen Zeitplan erforderlich ist.

Traditionelle Futures werden in der Regel auch an regulierten Handelsplätzen mit einer einzigen Clearingstelle gehandelt, während Perpetual Futures in erster Linie an Kryptowährungsbörsen gehandelt werden, die weltweit mit unterschiedlichen Compliance-Rahmenbedingungen operieren. In den Vereinigten Staaten werden die Börsenangebote von der Commodity Futures Trading Commission gestaltet, die die Futures-Märkte und bestimmte Krypto-Derivate überwacht. International können Börsen Bitcoin-Perpetual-Futures und eine breite Palette von Altcoin-Perpetuals mit unterschiedlichen Leverage-Caps, Margin-Währungen und Risikomaschinen anbieten.

Eine kurze Geschichte und die Börsenlandschaft

Bitcoin-Derivate haben sich schnell entwickelt. Frühe Handelsplätze wie die ICBIT-Börse führten das Konzept der Krypto-Derivate in einer kleinen Gemeinschaft von Händlern ein. Die Einführung von Perpetual Swaps machte das Konzept populär und führte zu einem massiven Anstieg der Liquidität. Heute gehören zu den Kryptobörsen, die Perpetual Futures anbieten, Plattformen, die für tiefe Auftragsbücher und hohe Tagesumsätze bekannt sind. Beliebte Namen unter Kryptowährungshändlern sind Binance, OKX, Bybit, BitMEX, Deribit, Kraken Futures, und andere. Institutionelle Teilnehmer handeln auch börsennotierte Bitcoin-Futures an der CME Group unter der Aufsicht der US-Regulierungsbehörden, obwohl unbefristete Futures-Kontrakte in der Regel auf internationalen Krypto-Native-Plattformen angeboten werden.

Bei der Auswahl einer Börse für den Handel mit Perpetual Futures sollten Sie Faktoren wie die Liquidität der gewünschten Handelspaare, die Zuverlässigkeit des Matching-Systems bei Marktvolatilität, Risikomanagement-Tools, Versicherungsfonds und die Struktur der Börsenprovision berücksichtigen. Prüfen Sie außerdem die Qualität der Indexpreise, die Transparenz der Berechnung des Finanzierungssatzes und die Frage, ob die Plattform sowohl lineare als auch inverse Perpetual-Kontrakte unterstützt.

Kernmechanik: Indexpreis, Vertragspreis und Preisdiskrepanzen

Der Kontraktpreis für ein Perpetual-Futures-Instrument ist an einen Indexpreis gebunden, der den zugrundeliegenden Spotmarkt an mehreren Börsen widerspiegelt. Wenn der Preis des Perpetual Futures über den Kassapreis steigt, führt ein positiver Finanzierungssatz dazu, dass die Inhaber von Long-Positionen im nächsten Intervall die Inhaber von Short-Positionen bezahlen müssen, was einen Verkaufsanreiz darstellt. Liegt der Preis des Perpetual Futures unter dem Kassakurs, belohnt ein negativer Finanzierungssatz die Long-Positionen auf Kosten der Short-Positionen, was zu Käufen anregt. Diese Dynamik in Verbindung mit Arbitragemöglichkeiten sorgt für eine Angleichung der Preise und unterstützt stabile Derivatemärkte.

Arbitrageure beobachten Preisdiskrepanzen zwischen dem unbefristeten Kontrakt und dem Indexpreis. Wenn Diskrepanzen auftreten, setzen sie marktneutrale Strategien ein, wie z. B. Long Spot plus Short Perpetual oder Short Spot plus Long Perpetual, um den Spread zu nutzen. Dadurch wird das Verhältnis zwischen den Futures-Preisen und dem Kassapreis enger und die Markteffizienz erhöht.

Beispiel-Szenarien: Long- und Short-Positionen

Nehmen wir einen Händler, der erwartet, dass bitcoin aufgrund der sich verbessernden Marktstimmung steigen wird. Der Händler kann eine Long-Position in Bitcoin-Perpetual-Futures mit Hebelwirkung eröffnen, wobei er im Vorfeld weniger Kapital einsetzt, um größere Positionen zu kontrollieren. Wenn sich der Markt zu seinen Gunsten entwickelt, häufen sich die nicht realisierten Gewinne an, und der Händler kann seine Position ganz oder teilweise zu den angestrebten Kursen auflösen. Fällt der Preis, muss der Händler die Marge überwachen, um eine Liquidation zu vermeiden. Absicherungsinstrumente wie Stop-Loss- und Take-Profit-Aufträge können helfen, das Risiko unter volatilen Bedingungen zu steuern.

Alternativ dazu kann ein Händler, der einen Rückgang erwartet, eine Short-Position eröffnen. Dies ist ein effizienter Weg, um von Rückgängen zu profitieren oder Kassabestände abzusichern. Wenn die Finanzierung negativ ist, könnte die Short-Position die Long-Position bezahlen, so dass es wichtig ist, die regelmäßigen Finanzierungszahlungen bei der erwarteten Rendite des Geschäfts zu berücksichtigen. Zum Positionsmanagement gehört es, den Finanzierungssatz, die Aufrechterhaltungsmarge und die möglichen Auswirkungen einer hohen Hebelwirkung bei starken Marktbewegungen im Auge zu behalten.

Strategien für den Handel mit Perpetual Futures

Der Handel mit ewigen Termingeschäften unterstützt eine breite Palette von Strategien, die sich an unterschiedliche Marktbedingungen und Risikobereitschaften anpassen.

Direktionaler Handel

Direktionale Händler nutzen technische Analysen, On-Chain-Daten und die Marktstruktur, um Ein- und Ausstiege zu timen. Sie können Positionen über Nacht oder über mehrere Tage halten, wobei sie Zahlungen für den Finanzierungssatz leisten oder erhalten. Momentum Trades suchen nach Ausbrüchen und Trendfortsetzungen, während Mean-Reversion Trades Extreme ausblenden, wenn der Kontraktpreis vom Indexpreis abweicht.

Absicherung und Risikotransfer

Spotmarktteilnehmer nutzen Perpetual Futures zur Absicherung. Ein langfristiger Anleger, der Bitcoin hält, kann Bitcoin-Perpetual-Futures shorten, um das Drawdown-Risiko zu verringern. Miner können Leerverkäufe tätigen, um sich die erwarteten Einnahmen zu sichern. Börsen sichern manchmal ihre eigenen Bestände mit inversen Perpetual-Kontrakten ab, um Verbindlichkeiten auszugleichen.

Basis- und Refinanzierungsgeschäfte

Basis-Händler analysieren die Differenz zwischen Futures- und Kassakursen und gehen Positionen ein, die profitieren, wenn die Basis konvergiert. An den Märkten für ewige Renten ersetzt die Finanzierungsrate die zeitliche Konvergenz, so dass die Strategien die erwartete Finanzierung gegenüber dem Preistrend untersuchen. Händler können die Seite halten, die die Finanzierungszahlung erhält, oder die Seite wechseln, wenn sich die Marktbedingungen ändern.

Arbitrage-Möglichkeiten

Bei der Arbitrage werden Preisdiskrepanzen zwischen verschiedenen Börsen oder zwischen dem Perpetual- und dem Kassamarkt genutzt. Beispiele hierfür sind Cash-and-Carry-Strategien, börsenübergreifende Arbitrage und die Erfassung von Indexfehlbewertungen. Diese Ansätze erfordern eine robuste Ausführung, Risikokontrollen und einen schnellen Zugang zu liquiden Instrumenten, um Slippage und Wechselkursrisiko zu minimieren.

Kosten: Börsenkommission, Finanzierung und Schlupflöcher

Der Handel mit Perpetual Futures beinhaltet mehrere Kostenkomponenten. Die Börsenprovision wird pro Handel erhoben und kann für Markt- und Limitaufträge variieren. Maker-Taker-Gebührenpläne können Anreize für die Bereitstellung von Liquidität bieten. Der Refinanzierungssatz kann als periodische Zahlung die Renditen in sich verändernden Märkten erheblich beeinflussen. Ein hoher positiver Finanzierungssatz kann die Long-Rentabilität untergraben; ein negativer Finanzierungssatz kann die Short-Rentabilität untergraben.

Slippage und Spreads sind ebenfalls von Bedeutung. In Zeiten hoher Volatilität oder geringer Liquidität kann der Ausführungskurs vom angezeigten Kurs abweichen, was sich auf die effektiven Kosten auswirken kann. Um die Ergebnisse zu verbessern, können Händler gegebenenfalls Limit-Order verwenden, die Prognosen für den Finanzierungssatz überwachen und in Zeiten höherer Liquidität handeln.

Einarbeitung: Anfangskapital, Sicherheiten und Einrichtung

Um mit Perpetual Futures zu handeln, hinterlegen Händler ihr Anfangskapital in Form von Stablecoins oder des Basiswerts, je nach Kontrakttyp. Viele Börsen unterstützen USDT- oder USDC-Sicherheiten für lineare Kontrakte und die Basis-Kryptowährung für inverse perpetual Kontrakte. Die Wahl der Sicherheiten kann das Risiko und die auf PnL lautende Währung beeinflussen.

Die Einrichtung eines Kontos umfasst häufig eine Identitätsüberprüfung, sofern dies durch lokale Vorschriften vorgeschrieben ist, sowie die Offenlegung von Risiken und die Wahl des Margin-Modus. Händler sollten sich über Liquidationsregeln, Versicherungsfonds und die Ausfallhistorie der Plattform informieren, um die operative Belastbarkeit in volatilen Zeiten zu beurteilen. Es ist wichtig, die Auftragseingabe, die Stop-Loss-Platzierung und das Systemverhalten mit kleinen Beträgen zu testen, bevor man auf größere Positionen umsteigt.

Risikomanagement-Tools für Perpetual Futures

Sorgfältiges Risikomanagement ist die Grundlage für einen nachhaltigen Handel mit Perpetual Futures. Zu den Werkzeugen und Praktiken gehören:

- Festlegung klarer Regeln für die Positionsgröße im Verhältnis zum Eigenkapital des Kontos, wobei zu berücksichtigen ist, dass eine hohe Hebelwirkung die Wahrscheinlichkeit einer Liquidation bei Marktvolatilität erhöht.

- Verwendung von Stop-Loss- und Take-Profit-Aufträgen zur Risikobegrenzung und Sicherung von Gewinnen.

- Überwachung der Wartungsmarge und proaktives Hinzufügen von Sicherheiten bei Bedarf.

- Vermeidung von Konzentrationsrisiken durch Diversifizierung über verschiedene Vermögenswerte oder Strategien.

- Berücksichtigung der Finanzierungsrate beim Halten von Positionen über mehrere Acht-Stunden-Zyklen.

Diese Praktiken helfen den Händlern, eine Position bei ungünstigen Marktbewegungen offen zu halten und die Wahrscheinlichkeit einer Zwangsliquidierung zu verringern. Außerdem unterstützen sie eine beständige Performance, indem sie potenzielle Gewinne mit definierten Risiken ausgleichen.

Auswahl der besten Krypto-Börsen für Perpetual Futures

Die Qualität des Handelsplatzes ist ebenso wichtig wie die Strategie. Bei der Bewertung von Plattformen für den Handel mit Perpetual Futures sollten Sie Folgendes beachten:

- Tiefe und Liquidität der Märkte, auf denen Sie handeln wollen.

- Robuste Risikomaschinen und gut kapitalisierte Versicherungsfonds, um Liquidationen zu bewältigen und sozialisierte Schadensfälle zu reduzieren.

- Transparente Methodik der Finanzierungssätze und verlässliche Berechnung des Prämienindexes, insbesondere in volatilen Zeiten.

- Verfügbarkeit von linearen und inversen unbefristeten Verträgen sowie von Optionen für Cross- und isolierte Margin.

- API-Leistung, Auftragsarten und Plattformstabilität unter Stress.

- Klare Gebührenregelungen und wettbewerbsfähige Provisionsstufen für den Austausch.

- Einhaltung der Vorschriften und der rechtlichen Rahmenbedingungen in Ihrem Land.

Viele Bitcoin-Börsen bieten spezielle Derivate-Abschnitte mit umfangreichen Perpetual-Listings an. Einige heben Bitcoin-Futures mit hoher Hebelwirkung und niedrigen Gebühren hervor, während andere den Schwerpunkt auf Risikokontrollen und konservative Obergrenzen für die Hebelwirkung legen. Stimmen Sie den Funktionsumfang der Plattform mit Ihren Prioritäten ab, sei es fortschrittliches Order-Routing, eine breite Liste von Kontrakten oder die strikte Einhaltung lokaler Vorschriften.

Rechtliche Rahmenbedingungen und rechtliche Erwägungen

Die Regulierung von unbefristeten Termingeschäften ist weltweit sehr unterschiedlich. In den Vereinigten Staaten überwacht die Commodity Futures Trading Commission die Futures-Märkte und hat in bestimmten Fällen Maßnahmen in Bezug auf Krypto-Derivate ergriffen. Viele auf die USA ausgerichtete Plattformen beschränken ihr Angebot auf regulierte Produkte wie Standard-Bitcoin-Futures und nicht auf unbefristete Verträge. International florieren die Krypto-Derivatemärkte mit einer breiten Palette an unbefristeten Futures-Paaren und Hebel-Optionen, obwohl sich die Regeln ändern können, wenn die Rechtsordnungen ihre Rahmenwerke verfeinern.

Händler sollten sich über den rechtlichen Status von Perpetual Futures in ihrem Land informieren, einschließlich der Frage, ob bestimmte Börsen zugänglich sind, welche KYC-Anforderungen gelten und welche Anlegerschutzbestimmungen bestehen. Die Einhaltung der Vorschriften wirkt sich auf den Zugang zu Produkten auf Basis von Finanzierungssätzen, auf Obergrenzen für die Hebelwirkung und auf die Möglichkeit des Handels mit bestimmten Basiswertpaaren aus.

Operative Best Practices für Perpetual Futures

Der Erfolg bei Perpetual Futures hängt von einem disziplinierten Prozessansatz ab, nicht nur von Market Timing. Führen Sie klare Routinen für Prüfungen vor dem Handel, die Live-Überwachung und die Analyse nach dem Handel ein. Führen Sie Protokolle über Finanzierungskosten, Ein- und Ausstiegsgründe und Slippage, um die Ausführung zu verbessern. Verwenden Sie Hardware-Sicherheitsschlüssel und Börsensicherheitskontrollen für die Kontosicherheit. Testen Sie neue Strategien nach Möglichkeit zunächst in kleinerem Umfang, bevor Sie sie erweitern, und vermeiden Sie den Handel, wenn die Zuverlässigkeit der Plattform oder die Marktbedingungen unsicher sind.

Häufig zu vermeidende Fehler

Perpetual Futures ziehen Händler an, die eine hohe Hebelwirkung und schnelle Ergebnisse anstreben, aber einige Fallstricke wiederholen sich über alle Zyklen hinweg:

- Übermäßiger Einsatz von Hebeleffekten ohne korrekte Berechnung der Liquidationsschwellen.

- Ohne Berücksichtigung des Finanzierungssatzes und seines Aufzinsungseffekts im Laufe der Zeit.

- Versäumnis, Stop-Loss-Aufträge zu erteilen oder Sicherheiten während volatiler Bewegungen zu verwalten.

- Die Jagd nach Kontrakten mit geringer Liquidität, großen Spreads und hoher Slippage.

- Verlassen auf eine einzige Börse ohne Notfallpläne für Ausfälle oder Wartungsarbeiten.

Ein maßvoller Ansatz mit klaren Risikogrenzen, diversifizierten Strategien und der Kenntnis der Wechselkurspolitik verringert diese Risiken erheblich.

Perpetual Futures in der Praxis: Schritt-für-Schritt-Übersicht

Für Händler, die neu im Bereich der Perpetual Futures sind, hilft ein strukturierter Ansatz, die Unsicherheit zu verringern:

1. Wählen Sie eine seriöse Börse mit hoher Liquidität für die gewünschten Paare und einer transparenten Methodik für die Finanzierungssätze.

2. Entscheiden Sie auf der Grundlage der Sicherheitenpräferenzen und der PnL-Stückelung, ob Sie lineare oder inverse unbefristete Verträge verwenden wollen.

3. Hinterlegen Sie das Anfangskapital und legen Sie den Margenmodus fest. Legen Sie die maximale Hebelwirkung pro Handel in Ihrem Plan fest.

4. Analysieren Sie die Marktbedingungen, einschließlich Trend, Volatilität und erwarteter Finanzierungsrate. Prüfen Sie den Prämienindex auf Preisdiskrepanzen.

5. Platzieren Sie Einstiege nach Möglichkeit mit Limit-Aufträgen, um die Ausführungskosten zu kontrollieren, und setzen Sie sofort Stop-Loss- und Take-Profit-Levels.

6. Überwachen Sie die Wartungsmarge, nicht realisierte PnL und die Zeitpläne für Finanzierungszahlungen. Passen Sie Positionen proaktiv an oder schließen Sie sie, wenn sich die Bedingungen ändern.

7. Aufzeichnung der Ergebnisse, einschließlich Börsenprovisionen, Finanzierungszahlungen und Slippage, um zukünftige Geschäfte zu verbessern.

Wer sollte mit Perpetual Futures handeln?

Perpetual Futures sind für Händler geeignet, die sich mit Derivatkontrakten, Einschusszahlungen und Hebelwirkung auskennen. Sie sind nützlich für Hedger, die das Risiko von Kassabeständen mindern wollen, und für erfahrene Händler, die mit weniger Kapital auf kurzfristige Preisschwankungen spekulieren wollen. Neue Teilnehmer sollten mit kleinen Beträgen und geringerer Hebelwirkung beginnen und sich auf Risikomanagement-Tools konzentrieren, bis sie mit den Mechanismen von Refinanzierungssatzzahlungen und Liquidationsprozessen vertraut sind.

Ewige Bitcoin-Futures und mehr

Bitcoin-Perpetual-Futures bleiben die liquidesten Instrumente auf den Krypto-Derivatemärkten. Der tiefe Spotmarkt von Bitcoin, das große institutionelle Interesse und die robuste Infrastruktur für Derivate tragen zu einer größeren Liquidität und engeren Spreads bei. Neben Bitcoin listen Börsen auch unbefristete Kontrakte auf Ether, wichtige Altcoins und branchenbasierte Indizes. Die Liquidität und das Verhalten der Finanzierungssätze können bei den verschiedenen Vermögenswerten variieren, so dass Händler die Positionsgröße und ihre Erwartungen entsprechend anpassen sollten.

Marktbedingungen und Leistungsüberlegungen

Verschiedene Strategien funktionieren am besten unter unterschiedlichen Marktbedingungen. Trendfolgestrategien bevorzugen anhaltende Schwankungen, während Mean-Reversion-Trades in einem schwankungsanfälligen Umfeld bevorzugt werden. Die Refinanzierungssätze tendieren dazu, während starker Aufwärtstrends positiver und während starker Abwärtstrends negativer zu werden, was sich auf die Carry-Kosten des Haltens von Positionen auswirkt. Wenn man versteht, wie der Refinanzierungssatz mit der Volatilität interagiert und wie die Kontraktpreise auf Liquiditätsereignisse reagieren, kann man das Timing und die Risikokontrolle verbessern.

Abschließende Überlegungen zum Handel mit Perpetual Futures

Ewige Terminkontrakte kombinieren die Flexibilität, Positionen unbegrenzt offen zu halten, mit der Präzision eines gehebelten Engagements. Sie ermöglichen es Händlern, die Kryptowährungsmärkte mit Instrumenten zu steuern, die Long- oder Short-Positionen ermöglichen, Spot-Bestände absichern und Arbitragemöglichkeiten verfolgen. Das Fehlen eines festen Verfallsdatums vereinfacht den operativen Aufwand, während der Finanzierungsmechanismus die Futures-Preise an den zugrunde liegenden Spotmarkt bindet. Wie bei allen Finanzinstrumenten beruht der Erfolg auf einer disziplinierten Ausführung, einem soliden Risikomanagement und einer sorgfältigen Auswahl des Handelsplatzes.

FAQ: Ewige Terminkontrakte

Wie lange können Sie unbefristete Termingeschäfte halten?

Sie können Perpetual Futures auf unbestimmte Zeit halten, solange Sie die Einschussanforderungen erfüllen und die Position über dem Schwellenwert für die Erhaltungsmarge halten. Da es kein festes Verfallsdatum gibt, können Positionen bei kontinuierlichem Handel rund um die Uhr auf unbestimmte Zeit gehalten werden. Der Finanzierungsmechanismus führt jedoch zu regelmäßigen Zahlungstransfers zwischen Long- und Short-Positionen, in der Regel alle acht Stunden, so dass die wirtschaftlichen Kosten oder Vorteile des Haltens einer Position über einen längeren Zeitraum vom Finanzierungssatz, der Börsenprovision und den Kursbewegungen abhängen. Händler sollten die Marge, die Finanzierungspläne und die Marktbedingungen überwachen, um eine Liquidation zu vermeiden und um zu beurteilen, ob das Halten der Position weiterhin attraktiv ist.

Sind ewige Termingeschäfte in den USA legal?

Die Verfügbarkeit von unbefristeten Terminkontrakten in den Vereinigten Staaten wird durch das regulatorische Umfeld eingeschränkt. Die Commodity Futures Trading Commission beaufsichtigt Futures und bestimmte Krypto-Derivatemärkte, und viele in den USA ansässige Börsen bieten US-Einwohnern keine unbefristeten Kontrakte an. Stattdessen greifen US-Händler in der Regel auf regulierte Bitcoin-Futures zu, die an Börsen wie der CME Group notiert sind, bei denen es sich um Standard-Futures mit Verfallsdatum und nicht um unbefristete Futures handelt. International bieten viele Kryptobörsen unbefristete Kontrakte an, aber der Zugang hängt von Ihrer Gerichtsbarkeit und den lokalen Vorschriften ab. Überprüfen Sie immer die für Ihren Standort geltenden Regeln und die Compliance-Richtlinien der Börse, die Sie nutzen möchten.

Welches sind die vier Arten von Terminkontrakten?

Auf den Derivatemärkten können Terminkontrakte auf verschiedene Weise kategorisiert werden. Eine gängige Klassifizierung umfasst Rohstoff-Futures, Finanz-Futures, Währungs-Futures und Aktienindex-Futures. Auf den Kryptowährungsmärkten treffen Händler auch auf lineare Futures, die in Stablecoins abgerechnet werden, auf inverse Kontrakte, die im Basiswert abgerechnet werden, und auf unbefristete Futures, die kein festes Verfallsdatum haben. Herkömmliche Futures für Rohstoffe und Finanzinstrumente sind standardisiert und haben ein Verfallsdatum, während unbefristete Kontrakte auf einen Finanzierungsmechanismus angewiesen sind, um die Preise an den zugrunde liegenden Spotmarkt anzupassen.

Was ist der Unterschied zwischen Standard-Futures und Perpetual Futures?

Standard-Futures, auch traditionelle Futures genannt, werden mit einem festen Verfallsdatum notiert und nähern sich dem Kassapreis an, wenn dieses Datum näher rückt. Händler rollen ihre Positionen häufig, um das Engagement über mehrere Kalendermonate aufrechtzuerhalten. Perpetual Futures verfallen im Gegensatz zu traditionellen Futures nicht und verwenden stattdessen einen Finanzierungsmechanismus, um den Kontraktpreis an den Kassakurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts anzugleichen. Infolgedessen können Händler eine Position offen halten, ohne sie zu rollen, aber sie zahlen oder erhalten in regelmäßigen Abständen Finanzmittel und müssen die Einschuss- und Liquidationsrisiken kontinuierlich verwalten. Beide Instrumente ermöglichen einen gehebelten Handel und können zur Absicherung, Spekulation und Arbitrage eingesetzt werden, obwohl sich ihre operativen und Carry-Profile erheblich unterscheiden.