Handel mit Futures-Optionen: Ein vollständiger Leitfaden für Krypto- und Bitcoin-Börsen

Der Handel mit Futures-Optionen verbindet die Flexibilität des Optionshandels mit der Kapitaleffizienz der Futures-Märkte. An führenden Kryptobörsen und Bitcoin-Börsen können Anleger und Händler über regulierte Handelsplätze auf Optionen auf Futures zugreifen, die an digitale Vermögenswerte wie Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) sowie an traditionelle Instrumente wie e mini s p, Rohstoffe, Währungen und Aktien gebunden sind. Dieser ausführliche Leitfaden erklärt, wie Futures-Optionen funktionieren, warum Händler sie nutzen und wie man eine Handelsstrategie aufbaut, die auf Risikotoleranz, Kaufkraft und Marktaussichten abgestimmt ist. Er richtet sich an Leser von bestcryptoexchanges.com, die praktische Einblicke in den Handel mit Futures wünschen und dabei kryptonative Plattformen mit traditionellen Brokern vergleichen, die sich mit der CME Group und anderen regulierten Futures-Märkten verbinden.

Was sind Futures und Optionen auf Futures?

Ein Terminkontrakt ist eine standardisierte Vereinbarung über den Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem im Voraus festgelegten Preis an einem bestimmten Verfallsdatum. Der Handel mit Terminkontrakten findet an organisierten Börsen und Terminmärkten statt, an denen Händler Long- oder Short-Positionen mit Hebelwirkung eingehen können, um ihre Meinung zu Preisbewegungen bei Aktien, Rohstoffen, Währungen und insbesondere bei Kryptowährungen über Bitcoin-Börsen und Kryptobörsen auszudrücken, die unbefristete Futures und datierte Kontrakte listen. Bei einem bestimmten Futures-Kontrakt legt die Börse die Kontraktgröße, die Tick-Größe, die Handelszeiten, die Einschussanforderungen und das Verfallsdatum fest und hilft den Händlern, Geschäfte mit Transparenz und Liquidität zu tätigen.

Optionen auf Futures (oft abgekürzt als Futures-Optionen) sind Optionskontrakte, deren Basiswert ein Futures-Kontrakt und nicht der Kassamarkt ist. Eine Call-Option auf einen bestimmten Futures-Kontrakt gibt das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt bis zum Verfall zu einem Ausübungspreis zu kaufen. Eine Put-Option gibt das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Terminkontrakt bis zum Verfall zu einem Ausübungspreis zu verkaufen. Der maximale Verlust des Käufers entspricht in der Regel der gezahlten Prämie, und das Risiko des Verkäufers kann je nach Strategie erheblich sein. Der zugrunde liegende Terminkontrakt ist das Referenzinstrument, das den Wert der Option bestimmt.

Es ist wichtig, den wesentlichen Unterschied zwischen Aktienoptionen und Futures-Optionen zu verstehen. Bei Aktienoptionen ist der Basiswert oft eine Aktie oder ein ETF. Bei Futures-Optionen ist der Basiswert ein Terminkontrakt. Im Gegensatz zu Futures, die eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Basiswerts bei Fälligkeit begründen, verleiht der Optionshandel dem Käufer Rechte, ohne ihn zu verpflichten. Durch diesen Unterschied ändert sich das Zusammenspiel von Einschuss, Abrechnung und Positionen bei Fälligkeit und während der Zuweisung oder Ausübung. Auch das Auszahlungsprofil, der zeitliche Verfall, die gezahlte Prämie und die Dynamik der Hebelwirkung unterscheiden sich von Aktienoptionen und Aktienoptionen.

Futures-Produkte umfassen viele Finanzinstrumente: E-Mini-Kontrakte wie den E-Mini S&P 500 (oft als E-Mini oder E-Mini S P bezeichnet), Micro Bitcoin Futures (MBT), Bitcoin Futures (BTC) an der CME, Ether Futures (ETH), Metalle, Energie, Getreide und Währungen. Im Krypto-Ökosystem gibt es beliebte Handelsplätze wie Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX und Bitget unterstützen den Handel mit Optionen auf Futures für BTC und ETH, während traditionelle Broker auf die CME Group und andere regulierte Märkte ausweichen.

Warum Futures-Optionen an Krypto-Börsen handeln?

Der Handel mit Futures-Optionen ist für Händler und Anleger interessant, die das Risiko steuern, eine Hebelwirkung mit weniger Kapital anstreben, bestehende Positionen absichern oder die Volatilität monetarisieren wollen. Zu den wichtigsten Vorteilen gehören:

Kapitaleffizienz und Hebelwirkung: Optionen auf Futures können eine geringere Anfangsinvestition erfordern als der direkte Kauf oder Leerverkauf des Basiswerts. Die Margin-Anforderungen für Käufer von Optionen belaufen sich in der Regel nur auf die gezahlte Prämie, so dass Händler mit einem geringeren Anfangskapital ein Engagement eingehen können als beim Handel mit Futures oder Spot. Dies erhöht die Kaufkraft und hilft Händlern, Positionen mit weniger Kapital einzugehen und gleichzeitig den maximalen Verlust bei Long-Optionen zu kontrollieren.

Definiertes Risiko mit Calls und Puts: Wenn Sie Call- oder Put-Optionen auf einen Terminkontrakt kaufen, ist der maximale Verlust im Voraus bekannt (die gezahlte Prämie). Das kann die Risikotoleranz und die Anlagestrategie besser berücksichtigen, insbesondere für Händler, die ein unbegrenztes Verlustpotenzial vermeiden wollen.

Flexible Strategiegestaltung: Optionsstrategien ermöglichen Handelsstrategiekombinationen, die den Vorstellungen des Händlers in Bezug auf Richtung, Zeitablauf und Volatilität entsprechen. Zu den Futures-Strategien gehören Long-Calls, Long-Puts, vertikale Spreads, Straddles, Strangles, Kalender oder der Verkauf von Prämien (mit Vorsicht). Händler können von erwarteten Preisbewegungen, sich ändernden Zinssätzen oder Verschiebungen der impliziten Volatilität profitieren und eine Strategie auf den jeweiligen Futures-Kontrakt abstimmen.

Absicherung von Krypto-Portfolios: An Bitcoin- und Kryptobörsen sichern sich Händler häufig mit Optionen auf Futures gegen BTC-Kassa- oder Perpetual-Futures-Positionen ab. Wenn ein Händler glaubt, dass die Volatilität vor dem Verfallstermin steigen wird, kann der Kauf von Optionen attraktiv sein; wenn der Händler glaubt, dass die Volatilität sinken wird, könnte der Verkauf von Optionen in Betracht gezogen werden (wobei er sich des erheblichen Risikos bewusst ist).

Handelszeiten und Liquidität: Krypto schläft nie. Viele Krypto-Derivatemärkte sind rund um die Uhr in Betrieb und bieten kontinuierliche Handelszeiten. Liquidität und Markttiefe variieren je nach Börse und Verfallsdatum, aber Top-Plattformen mit starken Orderbüchern, robusten Matching-Engines und hoher Liquidität erleichtern die Platzierung von Geschäften und die Verwaltung von Positionen.

Wie Futures-Optionen in der Praxis funktionieren

Futures-Optionen leiten ihren Wert vom zugrundeliegenden Futures-Kontrakt ab, der seinerseits den Basiswert nachbildet. An Kryptobörsen können Sie Optionen auf BTCUSDT-Futures, BTC-Futures mit Münzprägung oder USDT-Futures mit Münzprägung sehen, die sich auf einen Indexpreis beziehen. An regulierten Handelsplätzen werden Sie Optionen auf CME Bitcoin-Futures, Micro Bitcoin-Futures und andere Futures-Produkte sehen. Der Optionspreis spiegelt Faktoren wie den aktuellen Futures-Preis, den Ausübungspreis, die Zeit bis zum Verfall, die implizite Volatilität, Zinssätze und Dividenden oder Carry-Kosten wider (bei Kryptowährungen können Finanzierungssätze und Basisbedingungen eine ähnliche Rolle spielen wie der Carry).

Calls und Puts auf BTC- und ETH-Futures

Eine Call-Option auf BTC-Futures ist vorteilhaft, wenn der Futures-Kurs bis zum Fälligkeitstermin über den Ausübungspreis plus die Prämie steigt. Eine Put-Option auf BTC-Futures ist vorteilhaft, wenn der Futures-Kurs bis zum Verfall unter den Ausübungspreis abzüglich der Prämie fällt. Bei ETH sind die Mechanismen die gleichen. Händler verwenden Calls und Puts, um auf die Richtung zu spekulieren, ein Portfolio zu schützen oder Kombinationen zu bilden, die auf die Risikotoleranz zugeschnitten sind.

Maximaler Verlust, Zeitverfall und Prämie

Für Optionskäufer ist der maximale Verlust im Allgemeinen auf die gezahlte Prämie begrenzt, so dass das Risiko von vornherein klar ist. Der Zeitverfall führt jedoch dazu, dass der Wert von Optionen mit dem Herannahen des Fälligkeitstermins unter sonst gleichen Bedingungen stetig abnimmt. Wenn sich der Markt nicht wie erwartet entwickelt, kann der Zeitverfall zum Totalverlust der Prämie führen. Verkäufer von Optionen kassieren die Prämie im Voraus, gehen aber ein erhebliches Risiko ein, insbesondere bei ungedeckten Positionen. Der Zeitverfall wirkt sich zu ihren Gunsten aus, doch können große Preisbewegungen zu erheblichen Verlusten und Nachschussforderungen führen.

Beispiel: Long Call auf Micro Bitcoin Futures

Nehmen wir einen Händler, der glaubt, dass Bitcoin steigen wird. Er wählt als Beispiel einen Long-Call auf CME Micro Bitcoin Futures. Nehmen wir an, der Micro Bitcoin-Futures-Kontrakt wird zu einem Futures-Preis von $50.000 gehandelt und der Trader kauft eine einmonatige Call-Option mit einem Ausübungspreis von $52.000 und zahlt eine Prämie von $800. Liegt der Futures-Kurs bei Fälligkeit bei $56.000, beträgt der innere Wert der Option $4.000 und der Gewinn $4.000 abzüglich der Prämie von $800 (ohne Berücksichtigung der Gebühren), also $3.200. Liegt der Futures-Kurs bei Fälligkeit unter $52.000, verfällt die Option wertlos und der Gesamtverlust entspricht der gezahlten Prämie von $800. Dies veranschaulicht, wie der Handel mit Optionen auf Futures das Risiko definieren und gleichzeitig eine Hebelwirkung und ein Aufwärtsrisiko ermöglichen kann.

Vergleich von Futures-Optionen mit anderen Instrumenten

Futures vs. Optionen auf Futures: Anders als bei Futures besteht bei einer Long-Option keine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf; es handelt sich um ein Recht, nicht um eine Verpflichtung. Dies ist der Hauptunterschied, der viele Händler anzieht, die sich um das Abwärtsrisiko sorgen. Eine Long-Position auf Futures kann Verluste verursachen, die über die ursprüngliche Investition hinausgehen, während ein Long-Call oder -Put in der Regel nicht mehr als die gezahlte Prämie verlieren kann.

Aktienoptionen vs. Futures-Optionen: Aktienoptionen beziehen sich auf Aktien oder ETFs. Futures-Optionen beziehen sich auf Terminkontrakte, die an eine breite Palette von Finanzinstrumenten gebunden sind. Das Einschuss-System, der Ausübungs-/Zuteilungsprozess und die Kontraktmultiplikatoren können sich unterscheiden. Bei Kryptowährungen gibt es keine analogen Aktienoptionen, daher konzentrieren sich viele Bitcoin-Börsen auf Optionen auf Futures oder Optionen, die sich auf einen Index beziehen, der an unbefristete Verträge gebunden ist.

Strategie-Futures: Aufbau von Optionsstrategien

Die beste Handelsstrategie hängt von der Sicht des Händlers auf Richtung, Volatilität und Zeit ab. Hier sind gängige Optionsstrategien, die auf Krypto- und traditionellen Futures-Märkten verwendet werden:

Richtungsweisende Strategien

Long-Call: Für zinsbullische Händler, die eine Aufwärtspartizipation mit definiertem Risiko anstreben, ist der Long Call ein unkomplizierter Ansatz für den Optionshandel. Der maximale Verlust entspricht der gezahlten Prämie, und die Gewinnchancen sind theoretisch groß. Händler nutzen diesen Ansatz, wenn sie davon ausgehen, dass der zugrunde liegende Futures-Kontrakt bis zum Verfallstermin ansteigen wird.

Long-Put: Für bärische Händler, die ein definiertes Risiko anstreben, bieten Long-Puts die Möglichkeit, von Kursbewegungen nach unten zu profitieren. Sie können auch eine Long-Position in Futures oder Spot-Kryptowährungen absichern und vor Kursverlusten bis zum Verfall schützen.

Vertikale Spreads: Der Kauf einer Option und der Verkauf einer anderen zu einem anderen Ausübungspreis (beide Calls oder beide Puts) kann den Prämienaufwand verringern und dazu beitragen, die Auszahlung an den Kurszielen auszurichten. Bull-Call-Spreads und Bear-Put-Spreads sind Beispiele dafür. Sie begrenzen den maximalen Gewinn, verringern aber die Anfangsinvestition.

Volatilitäts-Strategien

Straddles und Strangles: Händler, die eine große Bewegung erwarten, sich aber nicht sicher sind, in welche Richtung diese gehen wird, können einen Straddle (Call und Put mit demselben Strike) oder einen Strangle (Call und Put mit unterschiedlichen Strikes) kaufen. Diese Strategien zielen darauf ab, Volatilitätsausweitungen und erhebliche Kursschwankungen zu nutzen, sind jedoch mit einem Zeitverfall verbunden, wenn die Bewegung nicht eintritt.

Eiserne Kondore und Schmetterlinge: Erfahrene Händler verkaufen Optionsprämien um eine erwartete Handelsspanne herum und verlassen sich dabei auf den zeitlichen Verfall und eine stabile Volatilität. An Bitcoin-Börsen, wo die Volatilität in die Höhe schnellen kann, können diese Optionen riskant sein, wenn sie nicht genau verwaltet werden.

Einkommens- und Hedging-Strategien

Gedeckte Call-Äquivalente: An den Futures-Märkten kann ein Händler eine Long-Position im zugrunde liegenden Futures-Kontrakt halten und Call-Optionen gegen diesen verkaufen, um eine Prämie zu erzielen. Dies kann die Gewinnschwelle nach unten verringern, begrenzt aber den Gewinn nach oben. Alternativ können Händler mit Spot-BTC an einigen Kryptobörsen Strukturen finden, die Covered Calls durch an Index- oder Perpetual-Futures gebundene Optionen nachahmen.

Geschützte Puts: Der Kauf eines Puts gegen eine Long-Futures- oder Long-Spot-Position kann das Abwärtsrisiko bis zum Verfall begrenzen. In volatilen Märkten bieten Protective Puts psychologischen Komfort und definieren Worst-Case-Ergebnisse.

Kalender-Spreads: Die Verwendung unterschiedlicher Verfallstermine zur Erfassung von Veränderungen des Time Decay oder der impliziten Volatilität über die Laufzeitstruktur kann effektiv sein, wenn Sie erwarten, dass die kurzfristige Volatilität von den längerfristigen Erwartungen abweicht.

Risiko, Margin-Anforderungen und Leverage

Hebelwirkung ist ein zweischneidiges Schwert. Der Handel mit Futures-Optionen kann zwar weniger Kapital erfordern und eine hohe Kaufkraft bieten, er kann aber auch Verluste verstärken. Für Optionskäufer besteht die Anfangsinvestition in der gezahlten Prämie, wobei das Gesamtverlustrisiko auf diese Prämie begrenzt ist. Für Optionsverkäufer können die Einschussanforderungen erheblich sein, und die Verluste können die erhaltene Prämie übersteigen, wenn sich der Markt stark bewegt.

Wichtige Risikoüberlegungen:

Erhebliches Risiko für Verkäufer: Der Verkauf von Optionen kann Händler einem theoretisch unbegrenzten Risiko bei Calls und einem großen Risiko bei Puts aussetzen, es sei denn, die Position ist abgesichert oder risikobestimmt (z. B. Spreads). Vergewissern Sie sich, dass Ihr Konto auch ungünstige Bewegungen verkraften kann und dass Sie die Einschussanforderungen der Börse kennen.

Zeitverfall: Optionen verlieren mit der Zeit an Wert, wenn alle anderen Faktoren gleich sind. Wenn ein Händler glaubt, dass sich der Markt bewegen wird, muss er sich in der Regel weit genug und schnell genug bewegen, um den Zeitverfall bis zum Ablauf auszugleichen.

Zinssätze, Finanzierung und Carry: Die Zinssätze beeinflussen die Preisbildung von Futures und Optionen. Bei Kryptowährungen werden Finanzierungssätze verwendet, um den Futures-Preis mit dem Indexpreis in Einklang zu bringen. Diese Dynamik wirkt sich auf den Wert von Optionen auf Futures aus und sollte zusammen mit den Bedingungen am Aktien- und Devisenmarkt beobachtet werden.

Liquidität und Handelszeiten: Bei einigen Verfallsterminen und Strikes ist die Liquidität geringer, insbesondere außerhalb der Haupthandelszeiten. Slippage, größere Geld-Brief-Spannen und schnelle Volatilität sind Teil des Marktumfelds für BTC- und ETH-Futures-Optionen.

Auswahl einer Handelsplattform für Krypto und traditionelle Märkte

Bei Kryptobörsen kann die Qualität der Handelsplattform über die Qualität der Ausführung und die Risikokontrolle entscheiden. Berücksichtigen Sie diese Faktoren bei der Auswahl einer Plattform für den Handel mit Optionen auf Futures:

Reputation und Sicherheit der Börse: Top-Tier-Bitcoin-Börsen und Krypto-Börsen wie Deribit, Binance Futures, Bybit, und OKX sind für ihre hohe Liquidität bei Optionen und Futures-Produkten bekannt. Prüfen Sie Cold Storage, Multi-Signatur-Wallets, Proof-of-Reserves-Offenlegungen und robuste Sicherheit, einschließlich 2FA und Whitelisting von Abzugsadressen.

Liquidität, Spreads und Markttiefe: Engere Spreads und tiefere Orderbücher helfen Ihnen bei der effizienten Platzierung von Geschäften. Prüfen Sie Maker/Taker-Gebühren, Rabatte und die allgemeine Gebührenordnung. Market Maker und eine gesunde Optionskette mit mehreren Verfallsterminen und Ausübungspreisen verbessern das Handelserlebnis.

Flexibilität bei Sicherheiten und Einschüssen: Einige Plattformen bieten Cross-Margin, isolierte Margin und Portfolio-Margin für Optionen und Futures. Die Sicherheiten können in USDT, USDC, BTC oder anderen Vermögenswerten hinterlegt werden. Verstehen Sie, wie sich die Margin-Anforderungen mit der Volatilität und den Positionen ändern.

Erweiterte Funktionen: Zu den nützlichen Funktionen gehören komplexe Ordertypen, Risikoanalyse, Greeks, Positionserstellung und API-Anbindung für den algorithmischen Handel. Viele Händler analysieren Charts mithilfe von TradingView-Integrationen und bewerten Preise, Volatilität und Zinserwartungen.

Regulatorischer Zugang für U.S.-Händler: In den USA ansässige Personen haben oft keinen Zugang zu Offshore-Plattformen für Krypto-Optionen. Stattdessen nutzen viele regulierte Broker für Futures und Optionen der CME Group, einschließlich Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim und NinjaTrader. CME bietet Bitcoin-Futures, Micro Bitcoin (MBT), Ether-Futures und entsprechende Optionen an. Informieren Sie sich immer über die örtlichen Vorschriften, bevor Sie handeln.

Markttreiber: Was bewegt Futures und Optionen auf Kryptowährungen?

Kryptomärkte spiegeln eine globale Mischung aus Erzählungen, makroökonomischen Faktoren und On-Chain-Daten wider. Zu den wichtigsten Einflüssen gehören:

Risikobereitschaft bei Aktien, Aktien und Rohstoffen: Bewegungen bei Aktien können sich auf die Risikobereitschaft bei Kryptowährungen auswirken. Korrelationen ändern sich, aber breite Risikoauf- und Risikoabwärtstrends können den Preis und die implizite Volatilität von BTC- und ETH-Futures beeinflussen.

Zinssätze und Währungen: Sich ändernde Zinssätze wirken sich auf Diskontsätze und Carry aus. Die Stärke oder Schwäche des US-Dollars gegenüber anderen Währungen kann sich auf die globale Liquidität, die Zuflüsse in digitale Vermögenswerte und die Preisgestaltung von Futures und Optionen auswirken.

Volatilitätszyklen: Die Volatilität von Kryptowährungen kann episodisch sein. Händler können Optionsstrategien einsetzen, um von einer hohen oder niedrigen impliziten Volatilität im Verhältnis zur realisierten Volatilität zu profitieren, indem sie Prämien kaufen oder verkaufen, wenn diese falsch bewertet erscheinen.

On-Chain- und Börsenmetriken: Börsenreserven, Finanzierungssätze, Ungleichgewichte im Auftragsbuch und Wal-Aktivitäten tragen zu kurzfristigen Preisbewegungen bei. Proof-of-Reserves, regulatorische Nachrichten und neue Notierungen an führenden Bitcoin-Börsen können die Stimmung ebenfalls beeinflussen.

Erste Schritte: Schritt für Schritt zum Handel mit Optionen auf Futures

1. Eröffnen Sie Ihr Konto und zahlen Sie Geld ein: Wählen Sie eine seriöse Plattform und erledigen Sie die erforderlichen KYC/AML-Anforderungen. Stellen Sie bei Kryptobörsen sicher, dass die Plattform Optionen auf Futures für Ihren gewünschten Basiswert unterstützt. Für regulierte Futures-Märkte eröffnen Sie ein Futures-Konto bei einem Broker, der Zugang zur CME oder anderen Börsen bietet.

2. Lernen Sie die Kontraktspezifikationen kennen: Lesen Sie die Kontraktspezifikationen für den jeweiligen Futures-Kontrakt und die zugehörigen Optionskontrakte. Verstehen Sie den Tick-Wert, den Kontraktmultiplikator, die Handelszeiten, die Abrechnungsart und die Verfallsdaten. Informieren Sie sich auf Krypto-Plattformen über die Funktionsweise von Markpreis, Indexpreis und Finanzierungssätzen.

3. Wählen Sie Ihre Handelsstrategie: Entscheiden Sie, ob Sie ein direktionales Engagement (Long Calls oder Puts), ein Volatilitätsengagement (Straddles, Strangles) oder Einkommensstrategien (Spreads oder Verkauf von Prämien mit Risikokontrolle) wünschen. Stimmen Sie Ihre Strategie mit Ihrer Risikotoleranz und Anlagestrategie ab.

4. Wählen Sie Ausübungspreis und Verfall: Der Ausübungspreis und der Verfallstermin bestimmen das Risiko/Ertragsverhältnis. Tiefere In-the-money-Optionen verhalten sich eher wie Futures mit höherem Delta; Out-of-the-money-Optionen sind billiger, erfordern aber größere Kursbewegungen, um Gewinne zu erzielen.

5. Platzieren von Geschäften und Verwalten von Positionen: Verwenden Sie gegebenenfalls Limit-Orders, um den Einstieg zu kontrollieren. Beobachten Sie Greeks, implizite Volatilität und Marktkatalysatoren. Wenn sich der Markt zu Ihren Gunsten entwickelt, können Sie Teilgewinne mitnehmen, auf spätere Verfallsdaten rollen oder die Ausübungspreise anpassen, um das Risiko zu steuern.

6. Wissen, wie Ausübung und Zuteilung funktionieren: An Kryptobörsen werden viele Optionen bei Ablauf gegen den zugrundeliegenden Futures-Preis bar abgerechnet. Bei regulierten Märkten sollten Sie wissen, ob es sich um eine amerikanische oder europäische Option handelt und wie die Ausübung in eine Futures-Position umgewandelt wird. Bereiten Sie sich immer auf das Zuweisungsrisiko vor, wenn Short-Optionen im Geld sind.

7. Protokollieren und überprüfen: Verfolgen Sie die Beweggründe, die Prämie, die implizite Volatilität und das Ergebnis jedes einzelnen Handels. Verfeinern Sie mit der Zeit Ihren Ansatz, um die Konsistenz zu verbessern und die Gesamtverluste zu reduzieren.

Häufig zu vermeidende Fehler

Ignorieren des Zeitverfalls: Viele Anfänger beginnen den Handel mit Optionen in der Erwartung großer Bewegungen, unterschätzen aber, wie der Zeitverfall den Wert verringert. Wenn der Basiswert seitwärts tendiert, können Optionen bis zum Verfall auf Null abfallen.

Übermäßiger Hebeleffekt: Auch wenn Optionen weniger Kapital erfordern, kann ein zu hoher Leverage-Einsatz zu schnellen Drawdowns führen. Legen Sie Positionslimits fest, die Ihrer Kontogröße und Risikotoleranz entsprechen.

Ungedeckter Optionsverkauf ohne Absicherung: Der Verkauf von Optionen zur Erzielung von Erträgen setzt Händler einem erheblichen Risiko aus, wenn sich der Markt stark bewegt. Ziehen Sie risikobestimmte Spreads oder Absicherungen in Betracht, um das Risiko zu begrenzen.

Wahl von illiquiden Strikes oder Verfallsterminen: Breite Spreads und dünne Auftragsbücher können den Ein- und Ausstieg kostspielig machen. Konzentrieren Sie sich auf liquide Kontrakte, insbesondere auf geldnahe Strikes mit aktiven Handelszeiten.

Missverständnis bei der Abrechnung: Bei Kryptowährungen werden viele Optionen bei Fälligkeit gegen die zugrunde liegenden Futures bar abgerechnet. Auf regulierten Märkten kann die Zuweisung eine Futures-Position schaffen. Lernen Sie diese Mechanismen kennen, bevor Sie handeln.

Beispiele für Krypto-Börsen und Produktlandschaften

Deribit: Ein führender Handelsplatz für BTC- und ETH-Optionen mit einer robusten Optionskette, hoher Liquidität und einem guten Ruf bei professionellen Händlern. Bietet Optionen auf Futures, flexibles Margining und Analysen für Greeks und Volatilität.

Binance Termingeschäfte: Listet Optionen und unbefristete Verträge für die wichtigsten Münzen auf, mit Portfoliomarge für berechtigte Konten. Große Nutzerbasis und solide Liquidität, plus Integrationen mit Charting-Tools. Achten Sie auf regionale Zugangsbeschränkungen.

Bybit und OKX: Bietet eine breite Palette von Krypto-Derivaten, einschließlich Optionen auf Futures für BTC und ETH, verschiedene Sicherheiten und erweiterte Risikokontrollen. Nützlich für Trader, die eine börsenübergreifende Diversifizierung anstreben.

CME Group: Für ein institutionelles Engagement bietet die CME Bitcoin-Futures, Ether-Futures und Mikrokontrakte sowie Optionen an. U.S.-reguliert, mit Clearing und starkem Risikomanagement. Zugang über ein Terminkonto bei einem Broker.

Alles zusammenfügen: Von der Idee zur Umsetzung

Nehmen wir an, ein Händler glaubt, dass BTC in sechs Wochen zu einem wichtigen Ereignis ansteigen wird, und möchte sich mit einem definierten Risiko nach oben engagieren. Er erwägt einen Long-Call auf den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt mit einem Verfallsdatum kurz nach dem Ereignis. Sie wählen einen Ausübungspreis, der etwas außerhalb des Geldes liegt, um die gezahlte Prämie moderat zu halten. Wenn die implizite Volatilität erhöht ist, könnten sie stattdessen einen Bull-Call-Spread wählen, um die Anfangsinvestition zu reduzieren. Sie planen Ausstiegsregeln auf Basis des Preises oder der Zeit, wobei sie den Zeitverfall und die Möglichkeit eines Volatilitätseinbruchs nach dem Ereignis berücksichtigen.

Wenn ein Händler glaubt, dass BTC bei zunehmender Volatilität seitwärts tendieren wird, könnte er alternativ einen Iron Condor mit bescheidenen Gewinnzielen, vorsichtigen Risikolimits und einem Plan zur Anpassung, wenn sich der Preis einem der beiden Short-Strikes nähert, in Betracht ziehen. Beide Strategien erfordern disziplinierte Risikokontrollen, ein Bewusstsein für die Handelszeiten und die Bereitschaft zum Ausstieg, wenn sich die These ändert.

Der erfolgreiche Handel mit Futures-Optionen hängt von einem wiederholbaren Prozess ab: Definition der These, Wahl einer Strategie mit angemessenem Risiko, Auswahl von Strike und Verfall, effiziente Ausführung auf einer zuverlässigen Handelsplattform und proaktives Positionsmanagement.

Glossar der wichtigsten Begriffe für Futures-Optionen

Terminkontrakt: Standardisierte Vereinbarung über den Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem im Voraus festgelegten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft.

Optionskontrakte: Derivate, die zum Kauf (Call) oder Verkauf (Put) des Basiswerts bei Fälligkeit berechtigen.

Zugrunde liegender Futures-Kontrakt: Das Futures-Instrument, auf das sich eine Option zur Bewertung und Abrechnung bezieht.

Ausübungspreis: Der Preis, zu dem die Option gegen die zugrunde liegenden Futures ausgeübt werden kann.

Gezahlte Prämie: Das für den Kauf einer Option erforderliche Vorabkapital.

Verfallsdatum: Das Datum, an dem die Option aufhört zu existieren und entweder ausgeübt oder abgetreten wird oder wertlos verfällt.

Zeitlicher Verfall: Der Verlust des Optionswertes im Laufe der Zeit, wenn alle anderen Faktoren gleich sind.

Margin-Anforderungen: Mittel, die zur Absicherung einer Position benötigt werden. Die Käufer zahlen in der Regel die Prämie; die Verkäufer stellen eine Marge, die das potenzielle Risiko widerspiegelt.

Maximaler Verlust: Bei Long-Optionen auf die gezahlte Prämie begrenzt. Bei Short-Optionen können die Verluste ohne Absicherung erheblich sein.

Hebelwirkung und Kaufkraft: Die Fähigkeit, mit weniger Kapital ein größeres fiktives Engagement zu kontrollieren, wodurch Gewinne und Verluste vergrößert werden.

Erweiterte Überlegungen

Portfolio-Margin und Cross-Margining: An einigen Börsen können Händler einen einheitlichen Einschusspool für Futures und Optionen nutzen, was die Kapitalnutzung verbessern kann. Verstehen Sie den Risikomotor, der die Liquidationsschwellen regelt und wie er mit korrelierten Positionen umgeht.

Volatilitätsflächen und Skew: Auf dem Optionsmarkt werden unterschiedliche Ausübungspreise und Verfallstermine unterschiedlich bewertet, was die Markterwartungen widerspiegelt. Die Schieflage bei BTC und ETH kann aufgrund der Nachfrage nach Abwärtsschutz oder Aufwärtsspekulation bestehen bleiben. Strategien können auf wahrgenommene Fehlbewertungen in der Laufzeitstruktur abzielen.

Ereignisrisiko: Wirtschaftsberichte, Zinsentscheidungen, Protokoll-Upgrades und Börsennachrichten können zu raschen Kurs- und Volatilitätsänderungen führen. Händler sollten Lücken einplanen und ihre Positionen entsprechend verwalten.

Ausführungsqualität und Gebühren: Maker/Taker-Gebühren, Gebühren pro Kontrakt und Finanzierungssätze (bei Produkten mit fester Marge) wirken sich auf die Netto-GuV aus. Streben Sie eine effiziente Ausführung an und erwägen Sie die Platzierung von Limit-Aufträgen, um den Preis zu verbessern.

Checkliste vor der Platzierung von Geschäften

Habe ich meine These zu Preis, Volatilität und Zeit definiert?

Passen der Ausübungspreis und der Verfallstermin zu meinen Vorstellungen und meiner Risikobereitschaft?

Reicht die Liquidität aus, um Ein- und Ausstiege ohne übermäßige Kursverluste zu tätigen?

Habe ich den maximalen Verlust, den Break-even-Wert und die möglichen Ergebnisse berechnet?

Habe ich die Einschussanforderungen und die Auswirkungen auf das Konto bei Stress berücksichtigt?

Habe ich Regeln zum Anpassen, Rollen oder Aussteigen auf der Basis von Kursniveaus oder Zeit?

Futures-Optionen in einem diversifizierten Portfolio

Für Anleger, die ihre Allokation über Aktien, Rohstoffe, Währungen und Kryptowährungen vornehmen, bieten Futures-Optionen Instrumente zur Feinabstimmung des Engagements. Sie können Abwärtsrisiken zu bekannten Kosten absichern, die Konvexität für asymmetrische Renditen erhöhen oder mit strukturierten Strategien Erträge generieren. Der Einsatz von Leverage und das Risiko eines Totalverlusts bei gekauften Optionen erfordern jedoch eine umsichtige Dimensionierung und einen robusten Risikorahmen.

Bei Kryptowährungen, bei denen Volatilität und Overnight-Gaps an der Tagesordnung sind, können Optionen die gleiche Flexibilität und definierte Risikostrukturen bieten, die viele Händler bei Aktien nutzen, allerdings zugeschnitten auf BTC- und ETH-Futures. Mit Bedacht eingesetzt, kann der Handel mit Futures-Optionen dazu beitragen, die Aktienkurven im Portfolio zu glätten und Gewinne zu schützen, während er gleichzeitig die Teilnahme an starken Trendbewegungen ermöglicht.

FAQs

Wie kann ich mit Futures-Optionen handeln?

Um mit Futures-Optionen zu handeln, eröffnen Sie ein Futures-Konto oder ein Konto für Krypto-Derivate auf einer Plattform, die Optionen auf Futures für Ihren gewünschten Basiswert auflistet. Informieren Sie sich über die Vertragsspezifikationen, einschließlich der Ausübungspreisschritte, Verfallsdaten und Einschussanforderungen. Wählen Sie eine Handelsstrategie, wie z. B. einen Long-Call, einen Long-Put oder einen Spread mit definiertem Risiko, je nach Ihrer Einschätzung der Preisbewegungen und der Volatilität. Platzieren Sie Trades über die Handelsplattform, überwachen Sie Greeks und Time Decay und verwalten Sie Positionen mithilfe von Ausstiegsregeln. Informieren Sie sich an Kryptobörsen darüber, wie Optionen abgerechnet werden (oft mit Barausgleich zum zugrunde liegenden Futures-Kurs), und informieren Sie sich über Handelszeiten und Liquidität. Wählen Sie die Größe der Positionen immer so, dass der maximale Verlust (oft die gezahlte Prämie) Ihrer Risikotoleranz entspricht.

Was ist die 80%-Regel im Futures-Handel?

Die “80%-Regel” ist eine Heuristik, die von einigen Händlern auf Futures-Märkten verwendet wird. Sie besagt, dass, wenn der Preis aus einem Wert- oder Gleichgewichtsbereich ausbricht, eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht (oft um 80% notiert), dass er auf die andere Seite dieser Spanne übergeht. Es handelt sich dabei nicht um ein formales Gesetz oder ein garantiertes Ergebnis. Händler wenden sie manchmal auf Futures-Produkte wie e mini und e mini s p-Kontrakte an, wenn sie Gleichgewichtszonen auf Intraday-Charts identifizieren. Wenn Sie diese Idee in eine Handelsstrategie integrieren, sollten Sie sie mit Ihren eigenen Daten bestätigen, das Risiko klar definieren und übermäßiges Vertrauen vermeiden, da die realen Märkte von den historischen Tendenzen abweichen können.

Brauche ich $25.000, um mit Futures zu handeln?

Nein. Die Anforderung von $25.000 steht im Zusammenhang mit den Regeln für den Tageshandel mit US-Aktienkonten. Der Handel mit Futures und Optionen auf Futures unterliegt anderen Vorschriften. Bei vielen Brokern und Kryptobörsen können Sie ein Futures-Konto mit einer geringeren Anfangsinvestition eröffnen, wobei für die von Ihnen gehandelten Kontrakte Einschussanforderungen gelten. Allerdings ist das Risiko aufgrund der Hebelwirkung beträchtlich, und Sie sollten nur mit Geld handeln, das Sie sich leisten können zu verlieren. An Kryptobörsen können die Mindestbeträge niedrig sein, aber eine angemessene Positionsgröße ist wichtig, um einen Totalverlust zu vermeiden.

Ist es besser, mit Futures oder Optionen zu handeln?

Das hängt von Ihren Zielen und Ihrer Risikotoleranz ab. Der Handel mit Futures bietet ein einfaches direktionales Engagement mit Hebelwirkung, kann aber zu großen Verlusten führen, wenn sich der Markt gegen Sie entwickelt. Der Handel mit Optionen auf Futures bietet ein definiertes Risiko für den Käufer (der maximale Verlust entspricht in der Regel der gezahlten Prämie) und die Möglichkeit, Optionsstrategien in Bezug auf Volatilität und Zeitverfall zu entwickeln. Optionen bringen jedoch zusätzliche Komplexität mit sich - wie z. B. den Zeitverfall und die Dynamik der impliziten Volatilität -, die Sie verstehen müssen. Viele Händler kombinieren beides: Sie nutzen Futures für ein klares direktionales Engagement und Futures-Optionen für Absicherungs- oder wahrscheinlichkeitsbasierte Strategien. Die “bessere” Wahl ist diejenige, die zu Ihren Fähigkeiten, Ihrer Kontogröße und Ihrer Anlagestrategie passt.