Was ist Futures-Handel?

Ein klarer, umfassender Leitfaden für Krypto-Börsen, Bitcoin-Börsen und traditionelle Märkte

Beim Handel mit Futures handelt es sich um den Kauf oder Verkauf standardisierter Kontrakte, die die Marktteilnehmer verpflichten, einen Basiswert zu einem vereinbarten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft zu handeln. Diese als Futures-Kontrakte bezeichneten Verträge werden an einer regulierten Terminbörse gehandelt und decken eine breite Palette von Finanzinstrumenten, Rohstoffen, Aktienindizes und Kryptowährungs-Futures ab. Ganz gleich, ob Sie Aktienindex-Futures, Rohöl-Terminkontrakte, Zins-Futures oder Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange bewerten - wenn Sie verstehen, wie der Handel mit Futures funktioniert, können Sie eine sicherere und bewusstere Handelsstrategie entwickeln.

Auf www.bestcryptoexchanges.com kommen viele Leser aus der Welt der Kryptobörsen und Bitcoin-Börsen, wo ewige Swaps und vierteljährliche Verträge beliebt sind. Während sich kryptonative Futures-Produkte in Bezug auf Abwicklungsmechanismen und Handelszeiten unterscheiden können, ist die Kernlogik des Futures-Handels universell. Sie können Futures nutzen, um Risiken abzusichern, Richtungseinschätzungen auszudrücken, Preisbewegungen mit bescheidenen Anfangsinvestitionen zu erfassen und das Risiko der Marktvolatilität über mehrere Anlageklassen hinweg zu steuern.

Wie der Handel mit Futures funktioniert

Im Kern ist ein Terminkontrakt ein Finanzderivat, dessen Wert an einen Basiswert gebunden ist. Der Basiswert kann Rohöl, Erdgas, Gold, ein Aktienindex wie der S&P 500, eine Staatsanleihe, ein Währungspaar oder eine Kryptowährung wie Bitcoin sein. Jeder Kontrakt hat klar definierte Kontraktspezifikationen, die die Kontraktgröße, die Tickgröße, den Tickwert, das Verfallsdatum, die Liefermethode, die Handelszeiten und die Einschussanforderungen umfassen. Wenn Sie eine Futures-Position eröffnen, verpflichten Sie sich, den Basiswert zu einem im Voraus festgelegten Preis, auch Kontraktpreis genannt, an oder vor einem zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen. In der Praxis werden die meisten Termingeschäfte vor dem Verfallstag geschlossen, aber die Verpflichtung besteht, es sei denn, Sie gleichen die Position aus oder rollen sie.

Die wichtigsten Bausteine eines Terminkontrakts

• Basiswert und Kontraktgröße. Die Kontraktgröße definiert den fiktiven Wert, den ein Kontrakt kontrolliert. Ein Rohöl-Futures-Kontrakt an der CME steht beispielsweise für 1.000 Barrel West Texas Intermediate, sodass sich der Kontraktwert um 1 Dollar ändert, wenn sich der Futures-Preis um 1 Dollar bewegt. Kryptobörsen können Bitcoin-Futures mit einer Kontraktgröße anbieten, die an 1 BTC oder einen Bruchteil davon gebunden ist, während Mikrokontrakte den Nominalwert verringern, um kleineren Konten gerecht zu werden.
• Im Voraus festgelegter Preis und zukünftiges Datum. Der Kontraktpreis ist der vereinbarte Preis für die Lieferung oder Abrechnung zu einem bestimmten Datum. Das zukünftige Datum ist das Verfallsdatum oder der Verfallstag. Viele Kryptowährungstermingeschäfte werden bar abgerechnet, während einige Warentermingeschäfte eine physische Lieferung ermöglichen, bei der der Verkäufer den Vermögenswert zu einem festgelegten Preis liefert und der Käufer die Lieferung akzeptiert.
• Handelszeiten und Handelssitzungen. Futures-Märkte laufen oft fast 24 Stunden über mehrere Handelssitzungen hinweg. Die Chicago Mercantile Exchange beispielsweise betreibt eine globale elektronische Sitzung, die sich über die USA, Europa und Asien erstreckt, mit periodischen Wartungspausen. Kryptobörsen bieten in der Regel Tag und Nacht einen kontinuierlichen Handel an, so dass Bitcoin- und Ether-Futures rund um die Uhr gehandelt werden können.
• Futures-Einschuss und Leverage. Anstatt den vollen Kaufpreis zu zahlen, zahlen Futures-Händler eine Ersteinschusszahlung auf ein Einschusskonto ein. Die Börse und die Clearingstelle legen auch eine Nachschussmarge fest. Fällt Ihr Konto aufgrund ungünstiger Preisbewegungen unter die Mindesteinlage, erhalten Sie einen Margin Call und müssen Geld nachschießen. Durch diese Struktur können Sie mit einer geringeren Anfangsinvestition einen großen Nominalwert kontrollieren und sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken.
• Abrechnung und Lieferung. Bei einigen Futures ist eine physische Lieferung erforderlich, wie bei bestimmten Rohöl- oder Erdgaskontrakten, während bei anderen ein Barausgleich auf der Grundlage des aktuellen Marktpreises bei Verfall erfolgt. Bitcoin-Futures an der CME werden bar abgewickelt, während einige Krypto-Börsen unbefristete Futures mit Finanzierungszahlungen statt eines festen Verfallsdatums anbieten.

Wer an den Terminmärkten teilnimmt

An den Terminmärkten kommt ein breites Spektrum von Marktteilnehmern zusammen. Hedger, wie z. B. Rohstoffproduzenten und Großverbraucher, nutzen Futures, um einen festen Preis für zukünftige Verkäufe oder Käufe festzulegen. Ein Rohölproduzent könnte Termingeschäfte verkaufen, um sich Einnahmen zu einem bestimmten Preis zu sichern, während eine Fluggesellschaft Termingeschäfte kaufen könnte, um die Treibstoffkosten abzusichern. Spekulanten und Futures-Händler, einschließlich Aktien- und Optionshändlern, die sich mit Finanzderivaten befassen, versuchen, von Preisbewegungen zu profitieren, indem sie Futures auf der Grundlage einer Richtungsprognose kaufen oder verkaufen. Market Maker und Arbitrageure sorgen für Liquidität und helfen, die Futures-Preise durch Basishandel und Spread-Strategien an den aktuellen Preis des Basiswerts anzupassen. Clearinghäuser und Makler erleichtern Futures-Transaktionen und stellen sicher, dass die vertraglichen Verpflichtungen durch die tägliche Mark-to-Market-Bewertung erfüllt werden.

Terminbörsen und Regulierung

Der Handel mit Termingeschäften erfordert einen organisierten Markt und einen soliden Rechtsrahmen. In den Vereinigten Staaten überwacht die Commodity Futures Trading Commission die Terminbörsen und schützt die Marktintegrität. Die Chicago Mercantile Exchange listet Aktienindexfutures, Zinstermingeschäfte, Devisentermingeschäfte, Kryptowährungsfutures und Energiekontrakte. Auf internationaler Ebene bieten Börsen wie ICE und Eurex eine breite Palette von Futures-Produkten an. Krypto-Derivate an Krypto-Börsen können je nach Plattform und Region von globalen oder lokalen Aufsichtsbehörden überwacht werden. Für Krypto-Nutzer, die ein reguliertes Umfeld bevorzugen, werden Bitcoin-Futures an der CME in US-Dollar abgerechnet und sind über herkömmliche Maklerkonten zugänglich, die Futures unterstützen.

Warum Händler Termingeschäfte nutzen

• Absicherung. Produzenten, Miner und Investoren sichern sich gegen ungünstige Entwicklungen ab, indem sie sich auf einen vorher festgelegten Preis festlegen. So kann beispielsweise ein Bitcoin-Miner Bitcoin-Futures verkaufen, um das Risiko eines Rückgangs des zugrunde liegenden Preises zu verringern, während ein Getreideproduzent seine Ernteerträge mit Agrarfutures absichern kann.
• Spekulation. Händler können den Handel mit Futures mit einer relativ geringen Anfangsinvestition in Form einer Einschusszahlung beginnen und so mit Hebelwirkung auf kurz- oder mittelfristige Preistrends an den Finanzmärkten setzen.
• Preisermittlung. Der aktive Handel Tag für Tag über die weltweiten Handelssitzungen hinweg trägt dazu bei, dass sich ein einheitlicher Marktpreis für ein zukünftiges Datum herauskristallisiert. Die Futures-Preise spiegeln die Erwartungen in Bezug auf Zinssätze, Lagerkosten, Dividenden und Komfortrenditen wider.
• Portfolio-Effizienz. Futures ermöglichen eine kosteneffiziente Diversifizierung und ein taktisches Engagement in Aktienindizes, Zinssätzen, Energie, Metallen und Kryptowährungen, ohne den Basiswert direkt zu besitzen. Indexfutures und Kryptowährungsfutures sind oft kapitaleffizienter als vergleichbare Engagements über börsengehandelte Fonds.

Grundlegende Mechanismen von Gewinnspanne, Hebelwirkung und Marktbewertung

Ersteinschuss, Nachschuss und Nachschusspflicht

Wenn Sie eine Futures-Position eröffnen, weist Ihr Broker Ihrem Futures-Konto eine Ersteinschusszahlung zu. Dabei handelt es sich um eine Erfüllungsgarantie, die auf Ihrem Einschusskonto verbucht wird, und nicht um eine Anzahlung auf den Vermögenswert. Da sich der aktuelle Marktpreis ändert, wird Ihr Konto am Ende eines jeden Handelstages und oft auch untertägig zum Marktwert bewertet. Fällt der Kontostand aufgrund ungünstiger Kursbewegungen unter die Erhaltungsmarge, stellt der Broker eine Nachschussforderung aus, und Sie müssen Geld nachschießen, um den Mindestkontostand wiederherzustellen. Da die Hebelwirkung sowohl Gewinne als auch Verluste vervielfacht, erfordert der Handel mit Futures ein sorgfältiges Risikomanagement und strikte Disziplin.

Nominalwert und Vertragswert

Der Nominalwert eines Kontrakts ist gleich dem aktuellen Preis mal der Kontraktgröße. Wenn ein Aktienindex-Futures-Kontrakt einen Multiplikator von 50 Dollar hat und der Index bei 4.000 gehandelt wird, beträgt der Nominalwert 200.000 Dollar. Kleine Kursänderungen können sich in großen Gewinnen oder Verlusten im Verhältnis zur Anfangsmarge niederschlagen. Diese Hebelwirkung ist ein wesentlicher Grund dafür, dass Investitionen beim Handel mit Futures mit Risiken verbunden sind.

Vertragsspezifikationen und Beispiele

Beispiel eines Rohöl-Terminkontrakts

Nehmen wir einen Rohöl-Futures-Kontrakt über 1.000 Barrel. Sie glauben, dass die Nachfrage steigen wird, und beschließen, einen Kontrakt zu einem Preis von 75 Dollar pro Barrel zu kaufen. Wenn der Marktpreis auf 78 Dollar ansteigt, gewinnt die Position 3.000 Dollar. Fällt er auf 72 Dollar, verliert die Position 3.000 Dollar. Viele Energie-Futures erlauben eine physische Lieferung, aber die meisten Händler schließen die Position vor dem Verfallsdatum oder rollen sie auf einen späteren Monat, um eine physische Lieferung zu vermeiden. Krypto-Händler können eine Parallele zu Bitcoin-Futures ziehen, die in der Regel in bar abgerechnet werden und keine Lieferung von BTC erfordern.

Beispiel für Aktienindex-Futures

Angenommen, Sie möchten ein Portfolio aus amerikanischen Large-Cap-Aktien gegen einen kurzfristigen Marktabschwung absichern. Durch den Verkauf von Aktienindex-Futures können Sie potenzielle Verluste auf dem Aktienmarkt ausgleichen. Der Gewinn oder Verlust aus der Short-Futures-Position wird in etwa den Bewegungen des breiten Marktes folgen. Dieser Ansatz wird häufig von Portfoliomanagern gewählt, die das Beta steuern wollen, ohne ihre Bestände zu liquidieren, oder die mit begrenzten Handelszeiten an den zugrunde liegenden Börsen konfrontiert sind.

Beispiel für Kryptowährungstermingeschäfte

An einem Handelsplatz für Krypto-Derivate können Sie eine Long-Bitcoin-Futures-Position mit Barausgleich eröffnen. Wenn der Futures-Preis aufgrund von Finanzierungs- oder Übertragungskosten mit einem Aufschlag auf den aktuellen Spot-Preis gehandelt wird, können Sie die Basis durch Arbitrage- oder Hedging-Strategien verwalten. Alternativ können Sie einen Bitcoin-Futures-Kontrakt leerverkaufen, um Ihre Bestände in einer Spot-Wallet an einer Kryptobörse abzusichern und so das Nettoexposure gegenüber Marktschwankungen zu verringern, während Sie gleichzeitig Ihre Vermögenswerte in der Kette halten.

Preisgestaltung, beizulegender Zeitwert und das Verhältnis zum aktuellen Preis

Die Futures-Preise weichen aufgrund des Cost-of-Carry-Modells im Allgemeinen vom aktuellen Preis des Basiswerts ab. Der beizulegende Zeitwert von Indexfutures spiegelt die Finanzierungssätze, die erwarteten Dividenden und die Zeit bis zum zukünftigen Datum wider. Bei Rohstoffen beeinflussen Lagerkosten, Versicherung und Rendite die Preisbildung. Wenn Futures über dem Kassamarkt gehandelt werden, befindet sich der Markt in Contango, wenn er unter dem Kassamarkt liegt, ist er in Backwardation. Bei Kryptowährungs-Futures können Finanzierungszahlungen in ewigen Swaps die Carry-Kosten nachahmen und die Preise während einer Handelssitzung in Richtung Parität mit dem Spot drücken.

Basis und Konvergenz

Die Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem aktuellen Marktpreis wird als Basis bezeichnet. Je näher das Verfallsdatum rückt, desto mehr tendiert die Basis gegen Null, d.h. der Futures-Preis und der Kassapreis nähern sich an. Händler überwachen die Basis häufig mithilfe eines Preisdiagramms, um Diskrepanzen und Gelegenheiten beim Spread-Handel, bei der Cash-and-Carry-Arbitrage und beim Kalender-Spread-Handel zu erkennen.

Arten von Futures-Produkten

Warentermingeschäfte

Warentermingeschäfte umfassen Energie, Metalle und Landwirtschaft. Zu den beliebten Energiekontrakten gehören der Rohöl-Future und der Erdgas-Future. Industrie- und Edelmetalle wie Kupfer, Gold und Silber werden aktiv gehandelt. Rohstoffproduzenten und -verbraucher verlassen sich auf diese Märkte, um sich gegen betriebliche Risiken abzusichern und einen festen Preis für die künftige Lieferung festzulegen.

Finanztermingeschäfte

Zu den Finanz-Futures gehören Aktienindex-Futures auf Aktienindizes, Zins-Futures auf Schatzanleihen und kurzfristige Benchmarks sowie Devisen-Futures. Zinssätze spielen auf den Finanzmärkten eine zentrale Rolle, und Zinsfutures ermöglichen es Händlern, das Durationsrisiko zu steuern oder auf die Politik der Zentralbank zu spekulieren. Index-Futures helfen taktischen Vermögensverwaltern, ihr Engagement schnell anzupassen, wenn der Aktienmarkt geschlossen ist oder wenn börsengehandelten Fonds die Liquidität fehlt.

Kryptowährungs-Futures

Kryptowährungs-Futures, einschließlich Bitcoin-Futures und Ether-Futures, sind sowohl an regulierten Handelsplätzen wie der Chicago Mercantile Exchange als auch an Krypto-Börsen erhältlich. Auf nativen Krypto-Plattformen haben unbefristete Futures kein festes Verfallsdatum und sind auf Finanzierungszahlungen angewiesen, um den Kontrakt in der Nähe des aktuellen Marktpreises zu halten. An regulierten Handelsplätzen beziehen sich vierteljährliche Verträge mit Barausgleich auf einen Referenzindex am Verfallsdatum. Krypto-Futures ermöglichen Minern, Whalern und Market Makern eine Absicherung und bieten Privatanlegern ein kapitalschonendes Engagement in digitalen Vermögenswerten.

Eröffnung eines Terminkontos und erste Schritte

Um mit dem Handel von Futures zu beginnen, benötigen Sie ein Maklerkonto, das Futures unterstützt, und ein Futures-Kontosegment mit einem genehmigten Risikoprofil. Broker bewerten finanzielle Erfahrung, Einkommen, Nettovermögen und Risikotoleranz, bevor sie den Futures-Handel zulassen. An Kryptobörsen eröffnen Sie in der Regel ein Derivate-Konto, nachdem Sie die Identitätsprüfung abgeschlossen und den spezifischen Bedingungen für den gehebelten Handel zugestimmt haben.

Mindestkontostand und Margenzugang

Makler legen oft einen Mindestkontostand fest, um sicherzustellen, dass Sie die Nachschusspflicht erfüllen und der Marktvolatilität standhalten können. Selbst wenn eine Plattform kleine Konten zulässt, sollten umsichtige Händler genügend überschüssiges Eigenkapital vorhalten, um Zwangsliquidationen zu vermeiden. Da die Hebelwirkung Verluste vergrößert, sind eine konservative Positionsgröße und angemessene Liquiditätspuffer unerlässlich.

Auswahl einer Handelsplattform

Achten Sie auf eine Handelsplattform mit zuverlässigem Order-Routing, transparenten Provisionen, klarer Margenpolitik, soliden Risikokontrollen und hochwertigen Marktdaten. Aktive Futures-Händler schätzen Funktionen wie Depth of Book, Ladder-Trading, anpassbare Preisdiagramm-Layouts, API-Zugang und detaillierte Berichte über Futures-Transaktionen. Bei Kryptobörsen sollten Sie die Versicherungsfonds, die Mechanismen für das automatische Deleveraging und die Stabilität der Matching-Engine bei hohen Handelsaktivitäten bewerten.

Verständnis der Gebühren und Vertragsspezifikationen

Prüfen Sie Tick-Größe, Tick-Wert, Provisionspläne und Börsengebühren, um die Gesamtkosten im Griff zu behalten. Studieren Sie die Vertragsspezifikationen sorgfältig, einschließlich der Handelszeiten, der Verlängerung des Handelstages, der Vertragsgröße, des Vertragswertes, der Abrechnungsmethode und der Regeln für Feiertage. Bestätigen Sie bei Kryptowährungs-Futures mit Barausgleich die Indexbestandteile und die Methode zur Ermittlung des endgültigen Abrechnungspreises.

Wie man eine Futures-Position platziert und verwaltet

Auftragsarten und Ausführung

Die meisten Plattformen unterstützen Market Orders, Limit Orders und Stop Orders. Fortgeschrittene Strategien können Klammeraufträge, Trailing-Stops und Aufträge, die sich gegenseitig aufheben, verwenden, um einen Handelsplan zu definieren. Legen Sie vor dem Kauf oder Verkauf den Einstiegskurs, das Stop-Level, das Gewinnziel und das erwartete Risiko im Verhältnis zu Ihrer Wartungs- und Anfangsmarge fest.

Öffnen, Schließen und Rollen

Sie können eine Long-Position eröffnen, indem Sie Futures kaufen, oder eine Short-Position eröffnen, indem Sie Futures verkaufen. Um den Handel zu schließen, führen Sie die Gegenseite im selben Vertragsmonat aus. Wenn Sie Ihr Engagement über das Verfallsdatum hinaus beibehalten möchten, rollen Sie die Position, indem Sie den nahen Monat schließen und den nächsten Monat eröffnen. Beim Rolling ist die Basis zu berücksichtigen, und es kann aufgrund von Contango oder Backwardation zu unterschiedlichen Kontraktpreisen kommen.

Vermeidung der physischen Zustellung

Die meisten Kleinhändler vermeiden die physische Lieferung. Um eine Lieferung in physisch erfüllten Kontrakten wie bestimmten Rohöl- oder Erdgas-Futures zu verhindern, schließen oder rollen Sie die Position vor dem ersten Kündigungstag oder dem letzten Handelstag, der in den Kontraktspezifikationen angegeben ist. Bei Kontrakten mit Barausgleich entfällt das Lieferrisiko, was ein Grund dafür ist, dass Bitcoin-Futures an der CME eine breite institutionelle Akzeptanz finden.

Strategien für unterschiedliche Marktbedingungen

Direktionale Trades

Direktionale Strategien beinhalten den Kauf von Futures, wenn Sie steigende Kurse erwarten, und den Verkauf von Futures, wenn Sie fallende Kurse erwarten. Diese Strategien beruhen auf disziplinierten Ein- und Ausstiegen, soliden Risikokontrollen und klaren Regeln für den Zeitpunkt der Aufstockung oder Verkleinerung. Berücksichtigen Sie bei der Entwicklung Ihrer Handelsstrategie die Marktstruktur, Volatilitätsregime und makroökonomische Katalysatoren wie Zinsentscheidungen.

Spread-Handel

Spreads reduzieren die Abhängigkeit von breiten Marktbewegungen, indem sie Long- und Short-Positionen miteinander verbinden. Kalenderspreads kaufen einen Verfallstermin und verkaufen einen anderen, um Veränderungen in der Terminstruktur zu nutzen. Intermarket-Spreads handeln verwandte Vermögenswerte, wie z. B. Heizöl gegen Rohöl oder Bitcoin gegen Ether. Spreads haben oft niedrigere Einschussanforderungen, da sie das direktionale Risiko reduzieren.

Absicherung mit Index-Futures

Portfoliomanager sichern das Aktienmarktengagement mit Aktienindex-Futures ab, anstatt einzelne Aktien oder börsengehandelte Fonds zu verkaufen. Bei einer angemessenen Absicherung werden der Nominalwert des Portfolios und der Nominalwert der Index-Futures, bereinigt um das Beta, verwendet. Dieser Ansatz kann auch außerhalb der regulären Börsenhandelszeiten schnell umgesetzt werden, da viele Index-Futures längere Handelssitzungen haben.

Paare und Basisgeschäfte in Kryptowährungen

An Bitcoin- und Kryptobörsen setzen Händler häufig Cash-and-Carry-Strategien ein, indem sie BTC auf dem Kassamarkt kaufen und einen Terminkontrakt verkaufen, wenn der Terminkurs um mehr als die Finanzierungskosten über dem aktuellen Kurs liegt. Andere handeln mit der Dynamik der Finanzierungssätze in Perpetuals oder führen marktneutrale Basisgeschäfte an verschiedenen Handelsplätzen durch. Diese Strategien sind nach wie vor mit Ausführungs-, Liquiditäts- und Kontrahentenrisiken behaftet, so dass ein Risikomanagement weiterhin unerlässlich ist.

Grundlagen des Risikomanagements

• Definieren Sie einen Handelsplan. Erstellen Sie Regeln für Ein- und Ausstiege, Positionsgrößen und maximale Drawdowns. Vermeiden Sie Impulshandel bei hoher Marktvolatilität und illiquiden Handelssitzungen.
• Verwenden Sie eine auf Ihre Risikotoleranz abgestimmte Positionsgröße. Orientieren Sie sich bei der Kontraktmenge an der Entfernung zu Ihrem Stop und dem potenziellen Verlust im Verhältnis zu Ihrem Gesamtkapital. Viele Profis riskieren pro Handel nur einen kleinen Teil ihres Kontos.
• Marge einhalten. Überwachen Sie die Anfangs- und Nachschussmarge in Echtzeit. Behalten Sie überschüssiges Eigenkapital bei, um die Wahrscheinlichkeit eines Margin Call und einer Zwangsliquidation zu minimieren.
• Diversifizieren Sie Ihre Strategien. Vermeiden Sie die Konzentration auf einen einzigen Vermögenswert, einen Verfalltermin oder eine Strategie. Streuen Sie das Risiko nach Möglichkeit auf unkorrelierte Futures-Produkte und Zeitrahmen.
• Bereiten Sie sich auf Ausreißer vor. Preisschocks im Zusammenhang mit Wirtschaftsveröffentlichungen, Zinsankündigungen und unerwarteten Nachrichten können zu starken Kursausschlägen führen. Halten Sie Notfallpläne und Szenariopläne bereit.

Vergleich von Futures mit Aktien und ETFs

Sowohl Futures als auch Aktien ermöglichen es Ihnen, bullishe oder bearishe Ansichten auszudrücken, aber sie unterscheiden sich in Bezug auf Kapitaleffizienz, steuerliche Behandlung und Mechanismen. Bei Futures müssen Sie eine Marge hinterlegen und erhalten ein gehebeltes Engagement in Bezug auf den Kontraktwert, während bei Aktienkäufen der volle Kaufpreis gezahlt werden muss, es sei denn, Sie nehmen einen Margenkredit auf. Futures werden fast rund um die Uhr gehandelt und können ebenso leicht geshortet wie gekauft werden, was sie auch außerhalb der Geschäftszeiten oder wenn Sie sich schnell absichern müssen, attraktiv macht. Börsengehandelte Fonds und der Aktienhandel sind für langfristige Anleger oft einfacher, aber Index-Futures und Kryptowährungs-Futures können erfahrenen Händlern ein präzises, flexibles Engagement ermöglichen. Wie immer sind Investitionen mit Risiken verbunden, und die Wahl des richtigen Instruments hängt von Ihren Zielen und Beschränkungen ab.

Häufig zu vermeidende Fehler

• Übermäßige Verschuldung. Der Handel mit zu vielen Kontrakten im Verhältnis zur Kontogröße kann bei routinemäßigen Marktbewegungen zu schnellen Verlusten und Nachschussforderungen führen.
• Missachtung von Vertragsspezifikationen. Die Nichtbeachtung von Handelszeiten, Erstnotiztag, Lieferregeln oder Tick-Werten kann zu vermeidbaren Fehlern führen.
• Der Volatilität nachjagen. Wenn Sie bei geringer Liquidität oder extremer Volatilität ohne Plan handeln, erhöht dies häufig die Slippage und das Risiko.
• Vernachlässigung der Basis- und Terminstruktur. Rolling ohne Beachtung von Contango oder Backwardation kann die Rendite schmälern, insbesondere auf den Energie- und Kryptowährungsmärkten.
• Verwechslung von Optionen und Futures. Bei Optionen gibt es einen Ausübungspreis und einen zeitlichen Verfall, während Futures lineare Verträge mit Mark-to-Market sind. Manche Händler vermischen versehentlich die Regeln für verschiedene Produkte.

Futures im Krypto-Ökosystem

Für Leser, die sich auf Kryptobörsen und Bitcoin-Börsen konzentrieren, erfüllen Futures drei wichtige Funktionen. Erstens ermöglichen sie die Absicherung von Spot-Beständen durch die Eröffnung einer Futures-Position in der entgegengesetzten Richtung, um das Nettoengagement in Zeiten der Marktvolatilität zu reduzieren. Zweitens bieten sie ein gehebeltes direktionales Engagement in Bitcoin, Ether und anderen digitalen Vermögenswerten ohne Verwahrung in der Kette. Drittens verankern sie die Preisermittlung über Zeitzonen hinweg mit hoher Liquidität in wichtigen Kontrakten, einschließlich Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange, wo eine starke institutionelle Beteiligung besteht.

Krypto-Derivate-Plattformen unterscheiden sich von traditionellen Terminbörsen in der Art und Weise, wie sie Finanzierungen, Liquidationen und Risikokontrollen handhaben. Informieren Sie sich darüber, ob Ihre Plattform isolierte Margin oder Cross-Margin verwendet, wie Versicherungsfonds funktionieren und ob Auto-Deleveraging bei extremen Ereignissen profitable Positionen beeinträchtigen kann. Lesen Sie die Vertragsspezifikationen sorgfältig durch und prüfen Sie, ob die Verträge durch Barausgleich oder physische Lieferung des Basiswerts erfüllt werden. Während die meisten Krypto-Futures bar abgerechnet werden, experimentieren einige Plattformen mit Liefermechanismen, die an ein bestimmtes Datum gebunden sind. In jedem Fall sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass der Handel mit Futures Disziplin, Planung und ständige Aufmerksamkeit für das Risiko erfordert.

Realitätsnaher Durchgang von der Idee zur Ausführung

Schritt 1. These und Auswahl

Angenommen, Sie erwarten, dass die Zinssätze sinken und der Aktienmarkt sich erholen wird. Sie ziehen den Kauf von Aktienindex-Futures auf einen wichtigen Index in Betracht, da diese während des globalen Handelstages in großem Umfang gehandelt werden. Wenn Sie ein Krypto-Spezialist sind und erwarten, dass sich Bitcoin besser entwickelt als die Aktienindizes, könnten Sie sich für Kryptowährungs-Futures entscheiden, um Ihre Meinung direkt auszudrücken.

Schritt 2. Vertrag und Plattform

Prüfen Sie die Kontraktgröße und den Nominalwert, um das richtige Instrument auszuwählen. Wenn Ihr Konto bescheiden ist, ermöglichen Mikrokontrakte oder kleinere Krypto-Kontrakte Präzision. Bestätigen Sie die Handelszeiten, stellen Sie fest, ob die Börse in der von Ihnen bevorzugten Handelssitzung über eine hohe Liquidität verfügt, und überprüfen Sie die Einschussanforderungen für Ihre Kontostufe.

Schritt 3. Zugangs- und Risikokontrollen

Verwenden Sie ein Kursdiagramm und einen schriftlichen Handelsplan, um den Einstiegskurs, das Stoppniveau und das Ziel festzulegen. Bewerten Sie die jüngsten Kursbewegungen und die Volatilität, um die Größe der Position zu bestimmen. Legen Sie Aufträge auf der Handelsplattform fest, damit Ihr Ausstiegsplan automatisch erfolgt. Planen Sie Eventualitäten für Nachrichtenereignisse und Rolltermine ein.

Schritt 4. Überwachung und Anpassungen

Beobachten Sie die Basis, die Finanzierungssätze und die Korrelation mit verwandten Instrumenten wie börsengehandelten Fonds oder Cash-Indizes. Wenn die Liquidität während bestimmter Handelszeiten abnimmt, sollten Sie keine Positionen aufstocken. Wenn sich die These ändert oder der Stopp ausgelöst wird, schließen Sie den Handel und bewerten Sie ihn neu.

Schritt 5. Schließen oder Rollen

Wenn das Verfallsdatum näher rückt, entscheiden Sie, ob Sie die Position schließen oder rollen wollen. Im Falle eines Rollens bewerten Sie die Kurvenform, berechnen die Kosten oder das Guthaben, das sich aus der Verschiebung auf das nächste Datum in der Zukunft ergibt, und aktualisieren den Handelsplan entsprechend.

Regulatorische und operative Überlegungen

In den Vereinigten Staaten beaufsichtigt die Commodity Futures Trading Commission die Terminbörsen, Clearinghäuser und Broker-Dealer. Kundengelder auf einem Terminkonto werden bei einem Terminkommissionshändler mit spezifischen Trennungsregeln verwahrt. Im Bereich der Kryptowährungen gibt es je nach Land und Plattform unterschiedliche Regulierungssysteme. Erkundigen Sie sich immer, ob die von Ihnen gewählte Kryptobörse regionalspezifische Schutzmaßnahmen anbietet, wie die Verwahrung von Sicherheiten gehandhabt wird, welche Vermögenswerte als akzeptable Einschusszahlungen gelten und ob es Einschränkungen für Einwohner bestimmter Länder gibt. Regulatorische Klarheit verbessert tendenziell die Marktsicherheit, aber es ist immer noch wichtig, robuste persönliche Risikokontrollen zu implementieren, da selbst regulierte Finanzmärkte extreme Ereignisse erleben können.

Glossar der wichtigsten Begriffe

• Terminkontrakt. Ein standardisierter Finanzkontrakt zum Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem vereinbarten Preis an einem bestimmten Datum.
• Zugrunde liegender Vermögenswert. Das Instrument, auf das sich der Kontrakt bezieht, z. B. Rohöl, Erdgas, ein Aktienindex oder Bitcoin.
• Ersteinschuss. Der Mindestbetrag, der zur Eröffnung einer Position erforderlich ist und auf Ihrem Einschusskonto verbucht wird.
• Erhaltungsmarge. Die Mindesthöhe des Eigenkapitals, die Sie halten müssen, um eine Position offen zu halten.
• Nominaler Wert. Das durch den Kontrakt kontrollierte Gesamtengagement, das der Kontraktgröße multipliziert mit dem aktuellen Preis entspricht.
• Barausgleich. Eine Abrechnungsmethode, bei der die Differenz zwischen dem Vertragspreis und dem endgültigen Abrechnungspreis in bar gezahlt oder berechnet wird.
• Physische Lieferung. Abrechnung durch Lieferung des Basiswerts gemäß den Vertragsspezifikationen.
• Contango und Backwardation. Terminstrukturzustände, bei denen die Futures-Preise über bzw. unter dem aktuellen Marktpreis liegen.
• Basis. Die Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kassakurs.
• Verfallsdatum. Das Datum, an dem der Kontrakt nicht mehr gehandelt wird und abgerechnet oder geliefert werden muss.

Alles zusammenfügen

Der Handel mit Futures eröffnet den Zugang zu einer breiten Palette von Finanzinstrumenten und ermöglicht Strategien, die von einfachen direktionalen Wetten bis hin zu ausgefeilten marktübergreifenden Absicherungen reichen. Ganz gleich, ob Sie während einer volatilen Handelssitzung mit Aktienindex-Futures handeln, sich mit Zins-Futures absichern, mit Rohstoffkontrakten diversifizieren oder Ihr Engagement mit Kryptowährungs-Futures an führenden Bitcoin-Börsen verwalten, die Grundpfeiler bleiben gleich. Kennen Sie Ihre Kontraktspezifikationen, kontrollieren Sie die Hebelwirkung durch eine disziplinierte Einschuss- und Nachschussregelung, planen Sie Ein- und Ausstiege und beachten Sie, dass Investitionen mit Risiken verbunden sind. Im Laufe der Zeit wird Ihnen ein konsistenter Prozess und die sorgfältige Beachtung von Details wie Handelszeiten, Abrechnungsmechanismen und Basisverhalten helfen, die Futures-Märkte sicherer zu navigieren.

FAQ

Was ist der Futures-Handel und wie funktioniert er?

Beim Futures-Handel handelt es sich um den Kauf oder Verkauf standardisierter Finanzkontrakte, die die Gegenparteien verpflichten, einen Basiswert zu einem im Voraus festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum zu handeln. Diese Kontrakte werden an regulierten Handelsplätzen wie der Chicago Mercantile Exchange oder an Krypto-Börsen für Kryptowährungs-Futures notiert. Anstatt den vollen Kaufpreis zu zahlen, zahlen Händler eine anfängliche Marge auf ein Einschusskonto ein, und die Position wird täglich zum Marktwert bewertet. Gewinne und Verluste spiegeln die Veränderungen des aktuellen Marktpreises im Verhältnis zum Vertragspreis wider. Die meisten Händler schließen oder rollen ihre Positionen vor dem Verfallsdatum, während einige Kontrakte durch Barausgleich abgewickelt werden und andere eine physische Lieferung ermöglichen. Mit dem Rahmenwerk können Sie durch den Kauf von Futures Long-Positionen eingehen oder durch den Verkauf von Futures Short-Positionen eingehen, was flexible Strategien für Aktienindizes, Zinssätze, Rohstoffe und digitale Vermögenswerte ermöglicht.

Brauchen Sie $25.000, um mit Futures zu handeln?

Nein, Sie brauchen keine 25.000 Dollar, um mit Futures zu handeln. Dieser Schwellenwert steht in einigen Ländern im Zusammenhang mit den Regeln für den Tageshandel mit Aktien und Optionen, nicht aber für Futures. Futures-Broker legen je nach Kontrakt und Risikoprofil ihre eigenen Mindestkontostände und Einschussanforderungen fest. Mikrokontrakte und kleinere Kryptowährungs-Futures ermöglichen es vielen Händlern, mit einem geringeren Kapital anzufangen, obwohl es ratsam ist, einen angemessenen Kapitalüberschuss zu halten, um das Risiko einer Nachschussforderung während volatiler Handelszeiten zu verringern. Überprüfen Sie immer die Mindestbeträge für Ihr spezifisches Maklerkonto oder Ihre Krypto-Derivate-Plattform und erkennen Sie, dass eine verantwortungsvolle Positionsgröße wichtiger ist als die Einhaltung einer bestimmten Dollargrenze.

Kann ich mit $100 mit Futures handeln?

Der Handel mit Futures mit 100 Dollar ist im Allgemeinen unpraktisch und riskant. Während einige Kryptobörsen und Broker sehr geringe Anfangsinvestitionen für Mikro- oder Nanokontrakte zulassen, kann die Marktvolatilität ein solch kleines Konto schnell überfordern und Zwangsliquidationen auslösen. Der Handel mit Futures erfordert ein Polster über der Sicherheitsleistung, um normale Preisbewegungen aufzufangen. Ein sicherer Ansatz besteht darin, das Konto mit genügend Kapital auszustatten, um die Positionen im Verhältnis zum Nominalwert konservativ zu dimensionieren, einen Puffer zu halten und häufige Nachschussforderungen zu vermeiden. Wenn Ihr Budget begrenzt ist, sollten Sie einen simulierten Handel in Betracht ziehen, um einen Handelsplan zu entwickeln, bevor Sie echtes Kapital einsetzen.

Sind Futures besser als Aktien?

Keines der beiden Instrumente ist generell besser. Futures bieten Kapitaleffizienz, einen nahezu 24-stündigen Zugang und die Möglichkeit, problemlos Leerverkäufe oder -verkäufe zu tätigen. Sie sind ideal für die Absicherung, das taktische Engagement und die genaue Kontrolle des Nennwerts. Aktien und börsengehandelte Fonds sind einfacher zu verstehen, eignen sich für langfristige Investitionen und erfordern keine Verwaltung von Futures-Margen oder Roll-Plänen. Die beste Wahl hängt von Ihren Zielen, Ihrem Zeithorizont, Ihrer Risikotoleranz und davon ab, ob Sie Funktionen wie Barausgleich, Hebelwirkung oder Zugang zu Märkten wie Rohstoff- und Kryptowährungsfutures benötigen, die sich mit Aktien allein nicht so leicht nachbilden lassen.