Futuros perpetuos en criptointercambios: Guía completa de negociación, fijación de precios y gestión de riesgos
Los futuros perpetuos son el contrato de derivados estrella en el mercado de criptomonedas, ya que impulsan una gran parte del volumen mundial de operaciones con criptomonedas tanto en mercados centralizados como descentralizados. Un contrato de futuros perpetuos está diseñado para reflejar el precio al contado de un activo subyacente sin una fecha de vencimiento fija, lo que permite a los operadores mantener posiciones abiertas indefinidamente mientras utilizan un alto apalancamiento. A diferencia de los contratos de futuros tradicionales que se liquidan en una fecha de vencimiento, los futuros perpetuos utilizan un mecanismo de tasa de financiación para mantener el precio del contrato cerca del precio del mercado al contado. Este artículo explica cómo funcionan los futuros perpetuos, por qué son populares en las bolsas de criptomonedas y bitcoins, cómo funcionan la fijación de precios y la financiación, qué riesgos hay que gestionar y cómo seleccionar plataformas para operar con futuros perpetuos.
¿Qué son los futuros perpetuos?
Un contrato de futuros perpetuos es un contrato de derivados que sigue el precio de un activo subyacente -como BTC, ETH u otras criptodivisas- sin una fecha de vencimiento fija. En esta estructura, los operadores pueden comprar o vender el contrato para tomar una posición larga o corta, con el objetivo de beneficiarse de los movimientos de precios en cualquier dirección. Dado que los futuros perpetuos no requieren entrega física y pueden mantenerse indefinidamente, son herramientas versátiles para la especulación, la cobertura y el arbitraje en los mercados de criptomonedas.
La negociación de futuros perpetuos es más común en las principales bolsas de criptomonedas. Los contratos suelen liquidarse en efectivo en stablecoins (a menudo USDT o USDC) o en el propio activo subyacente, dependiendo de la plataforma. Son instrumentos líquidos con mayor liquidez que muchos pares al contado en determinadas condiciones de mercado, y admiten operaciones apalancadas para controlar posiciones más grandes con menos capital. Permitir a los operadores utilizar el apalancamiento es a la vez una ventaja y un riesgo, por lo que es esencial una gestión cuidadosa del riesgo.
Futuros perpetuos frente a futuros tradicionales
La diferencia que los define es la ausencia de una fecha de vencimiento fija. Los futuros tradicionales incluyen una fecha de vencimiento fija o una ventana de liquidación, y son frecuentes en mercados tradicionales como las materias primas y los índices bursátiles. Los precios de los futuros tradicionales convergen hacia el precio al contado a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Por el contrario, los futuros perpetuos están diseñados para mantener el precio de los futuros perpetuos cerca del precio al contado en todo momento a través del mecanismo de tasa de financiación. Esto permite mantener las posiciones abiertas indefinidamente, proporcionando más flexibilidad para las estrategias de negociación de criptomonedas.
Otra diferencia es cómo se produce la formación de precios. En los mercados de futuros tradicionales, los diferenciales de calendario y las estructuras de plazos influyen en los precios de los futuros a múltiples vencimientos. Los futuros perpetuos se centran en un precio contractual único y continuo anclado al mercado al contado mediante financiación. Para las bolsas de criptomonedas y bitcoins que cotizan tanto en el mercado al contado como en el de futuros perpetuos, esta arquitectura permite una eficiente formación de precios y oportunidades de arbitraje que ayudan a mantener los precios alineados.
Cómo el Mecanismo de Tipos de Financiación mantiene los precios alineados
La tasa de financiación es un pago periódico que se intercambia entre los titulares de posiciones largas y los titulares de posiciones cortas. Cuando el precio de los futuros perpetuos cotiza por encima del precio al contado, las posiciones largas suelen pagar la tasa de financiación a las posiciones cortas. Cuando el contrato cotiza por debajo del precio al contado, las posiciones cortas pagan a las largas. Este pago periódico empuja al mercado hacia el equilibrio al incentivar a los operadores a tomar el lado opuesto cuando el contrato es rico o barato en relación con el mercado al contado.
La financiación suele producirse cada ocho horas, aunque algunas bolsas utilizan intervalos diferentes. La fórmula suele incluir un componente de tipo de interés y un componente de prima o descuento que refleja la divergencia del contrato respecto al precio al contado. Cuando el tipo de financiación es positivo, mantener una posición larga puede costar financiación; cuando es negativo, los cortos pueden pagar. El resultado es un equilibrio dinámico que mantiene el precio del contrato de futuros perpetuos cerca del precio al contado del activo subyacente, incluso sin una fecha de vencimiento fija.
Por qué los operadores utilizan futuros perpetuos
Los futuros perpetuos ofrecen varias ventajas que atraen tanto a los participantes profesionales como a los minoristas en los mercados de derivados:
- Apalancamiento y eficiencia del capital: Con un apalancamiento elevado, un operador puede controlar posiciones más grandes con menos capital inicial. Este apalancamiento magnifica tanto las ganancias como las pérdidas potenciales.
- Operaciones a dos bandas: Abrir una posición larga o corta permite a los operadores beneficiarse potencialmente de los movimientos del mercado en cualquier dirección. Puede comprar o vender el contrato en función de su punto de vista.
- Herramientas de cobertura y gestión de riesgos: Los futuros perpetuos son útiles para cubrir la exposición al contado. Por ejemplo, los mineros y los inversores a largo plazo pueden cubrirse vendiendo en corto un contrato a perpetuidad, gestionando así el riesgo a la baja en condiciones volátiles.
- Exposición continua sin fecha de vencimiento: Como las posiciones pueden mantenerse indefinidamente, los operadores no necesitan renovarlas como harían con los futuros tradicionales.
- Descubrimiento de precios y arbitraje: El mecanismo de la tasa de financiación, combinado con la gran liquidez de las criptobolsas, ayuda a alinear los precios al tiempo que ofrece oportunidades de arbitraje cuando surgen discrepancias entre el precio del contrato y el precio al contado.
Términos clave en el comercio de futuros perpetuos
Para negociar futuros perpetuos con confianza, es útil comprender los principales términos y mecanismos utilizados en las bolsas:
- Activo subyacente: La criptomoneda o índice que sigue el contrato de futuros perpetuos (por ejemplo, BTC, ETH).
- Precio del contrato: El precio actual de negociación del contrato perpetuo en la bolsa.
- Precio al contado: El precio vivo en el mercado al contado para la liquidación inmediata del activo.
- Tasa de financiación: El pago periódico entre largos y cortos para mantener los precios alineados. Normalmente se evalúa cada ocho horas.
- Margen inicial y capital inicial: La garantía necesaria para abrir una posición apalancada. Este capital inicial determina cuánto apalancamiento puedes utilizar.
- Margen de mantenimiento: El saldo mínimo de margen necesario para mantener abierta una posición. La caída por debajo de este umbral puede desencadenar la liquidación.
- Fondos de seguros: Reservas mancomunadas que mantienen muchas bolsas para ayudar a cubrir las pérdidas derivadas de liquidaciones por quiebra, reduciendo la necesidad de autodesapalancamiento.
- Precio índice y precio de referencia: Muchas plataformas utilizan un precio índice procedente de varios mercados y un precio de referencia para la valoración justa y los desencadenantes de liquidación, lo que ayuda a proteger a los operadores de las subidas de precios a corto plazo.
- Comisiones y tasas de bolsa: Comisiones de creador/intermediario, pagos de financiación y otros costes que cobra la bolsa por la negociación.
Cómo funcionan los futuros perpetuos en las criptobolsas
La negociación de futuros perpetuos sigue un ciclo de vida sencillo. Un operador elige un mercado (por ejemplo, BTC/USDT perpetuo), selecciona el apalancamiento y decide abrir una posición larga o corta en función de una visión direccional o una necesidad de cobertura. Para comprar o vender, el operador coloca órdenes de mercado o limitadas, supervisa la posición y gestiona el riesgo con objetivos de stop loss y take profit. Una vez completada la tesis, el operador cerrará las posiciones, obteniendo ganancias o pérdidas.
Como los contratos son derivados, no hay entrega física. Las pérdidas y ganancias se registran continuamente en el saldo de la cuenta de negociación. Los pagos de financiación se producen periódicamente entre los titulares de posiciones largas y los titulares de posiciones cortas; son independientes de las comisiones bursátiles y las comisiones de negociación. Las posiciones pueden mantenerse indefinidamente, pero deben permanecer por encima del requisito de margen de mantenimiento para evitar su liquidación. Si el mercado se mueve bruscamente en contra de una posición abierta con un alto apalancamiento, las pérdidas potenciales pueden escalar rápidamente, por lo que una gestión cuidadosa del riesgo es crucial.
Futuros perpetuos de Bitcoin y dinámica de precios
Los futuros perpetuos de Bitcoin se encuentran entre los productos financieros más negociados en los mercados de criptomonedas. Tanto en las bolsas de bitcoins como en las de criptomonedas multiactivos, los futuros de BTC sirven de referencia para el sentimiento a corto plazo, la liquidez y la determinación de precios. Los operadores confían en ellos para cubrir la exposición al contado, capturar el carry de la tasa de financiación o especular con apalancamiento sobre los movimientos de precios intradía.
Como ocurre con otros futuros perpetuos, el precio de los futuros perpetuos de bitcoin se mantiene próximo al precio al contado de BTC gracias al mecanismo de la tasa de financiación. Cuando un optimismo excesivo lleva al contrato por encima del mercado al contado, la financiación se vuelve positiva y los titulares de posiciones largas pagan a los cortos. Cuando prevalece el miedo y el contrato cotiza por debajo del spot, los cortos pagan a los largos. Los arbitrajistas vigilan estas discrepancias de precios y ayudan a mantener los dos mercados estrechamente vinculados aprovechando los precios erróneos.
Bolsas de criptomonedas centralizadas que ofrecen futuros perpetuos
Muchas de las mayores bolsas de criptomonedas ofrecen un amplio catálogo de contratos de futuros perpetuos. Estas plataformas ofrecen instrumentos líquidos de las principales criptomonedas, así como activos de larga cola. Algunos ejemplos clave son:
- Binance: Ofrece un amplio conjunto de perps con márgenes en USDⓈ-M y monedas con un elevado apalancamiento, profundos libros de órdenes y sólidas herramientas de gestión del riesgo, como márgenes aislados y cruzados.
- Bybit: Conocida por sus avanzados tipos de órdenes, comisiones competitivas y amplios listados de perp, atrae tanto a operadores profesionales como minoristas.
- OKX: Ofrece una completa plataforma de derivados, que incluye contratos perp, opciones e índices con una gran liquidez.
- Kraken Futuros: Un entorno regulado para futuros perpetuos con reputación de seguridad y cumplimiento.
- BitMEX: Pionero en el diseño de futuros perpetuos y tipos de financiación, ofrece una negociación de nivel profesional.
- Coinbase Intercambio internacional y Coinbase Advanced (internacional): Ofrece futuros perpetuos a clientes elegibles no estadounidenses; consulte las preguntas frecuentes a continuación para obtener detalles sobre la disponibilidad en EE. UU.
Estas bolsas suelen ofrecer API sólidas, aplicaciones móviles e interfaces de escritorio diseñadas para la negociación de baja latencia, con funciones detalladas de control de riesgos. La mejor opción depende del mercado en el que opere, las comisiones, el apalancamiento disponible, la profundidad de la liquidez y el marco de riesgo y los fondos de seguro de la bolsa.
Intercambios descentralizados de futuros perpetuos
Los futuros perpetuos también se han convertido en productos básicos en las bolsas descentralizadas. Protocolos como dYdX, GMX y Perpetual Protocol ofrecen negociación de futuros perpetuos en la cadena con carteras sin custodia. Muchos defensores de las criptomonedas prefieren las bolsas descentralizadas por su autocustodia, transparencia y composibilidad con DeFi. Algunas DEX utilizan libros de órdenes fuera de la cadena con liquidación en la cadena, mientras que otras operan con creadores de mercado automatizados (AMM) optimizados para la fijación de precios de contratos de derivados.
Aunque las plataformas en cadena pueden tener características de liquidez diferentes a las de los libros de órdenes centralizados, siguen basándose en los mismos mecanismos fundamentales: alineación de las tasas de financiación, fijación de precios robusta mediante oráculo y parámetros de riesgo como el margen de mantenimiento y los límites de posición. Para muchos defensores de las criptomonedas, estas plataformas representan el futuro de los mercados de derivados por su acceso abierto y sus productos financieros programables.
Apalancamiento, margen y riesgo de liquidación
El apalancamiento es fundamental en la negociación de futuros perpetuos, ya que permite a los operadores controlar posiciones más grandes con menos capital. Pero el apalancamiento también aumenta el riesgo. Si el mercado se mueve en contra de una posición apalancada, las pérdidas no realizadas se acumulan más rápidamente, y el operador puede alcanzar el umbral del margen de mantenimiento. Si el capital de la cuenta cae por debajo de ese nivel, el motor de riesgos de la bolsa puede liquidar la posición para evitar más pérdidas.
Los sistemas de liquidación varían según la bolsa. Algunas recurren a fondos de seguros para absorber las pérdidas de las posiciones que quiebran en condiciones de mercado volátiles. Otros pueden utilizar el autodesapalancamiento (ADL), en el que las contrapartidas opuestas se reducen parcialmente cuando el fondo de seguro es insuficiente. Aunque estas medidas pueden proteger la integridad del sistema, también ponen de relieve la importancia de una gestión cuidadosa del riesgo. Para gestionar el riesgo y evitar salidas forzosas es fundamental utilizar un tamaño de posición adecuado, stop losses y un apalancamiento moderado.
Precios, financiación y oportunidades de arbitraje
Dado que la financiación es un mecanismo fundamental que mantiene los precios de los futuros perpetuos alineados con el mercado al contado, también crea oportunidades de negociación. Si la financiación es positiva de forma persistente, los operadores pueden ponerse en corto y comprar el activo al contado para captar la financiación de los titulares de posiciones largas. Si la financiación es negativa, la operación inversa podría ser rentable. Estas estrategias neutrales del mercado se basan en una liquidez sólida, una comisión de cambio baja y una ejecución fiable para bloquear el diferencial.
Los arbitrajistas y los creadores de mercado también buscan discrepancias de precios entre varias bolsas. Cuando el mismo contrato se negocia a precios diferentes en dos plataformas, los operadores pueden comprar en la bolsa más barata y vender en la más cara. De este modo, se comprime el diferencial y se facilita la formación de precios. A medida que crece la liquidez y aumenta el número de participantes en el arbitraje, los contratos tienden a convertirse en instrumentos líquidos más eficientes con diferenciales ajustados entre precios de compra y venta.
Futuros perpetuos frente a mercados de futuros tradicionales
En los mercados de futuros tradicionales -como los de materias primas o tipos de interés-, los contratos suelen tener una fecha de vencimiento fija, y muchos están regulados por las autoridades nacionales. En Estados Unidos, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) supervisa los derivados, y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas aplica normas a los intermediarios y a los centros de negociación de futuros. Los futuros tradicionales pueden liquidarse en efectivo o implicar la entrega física del activo subyacente (como el petróleo o los metales). La estructura de plazos, con múltiples ciclos de vencimiento, da soporte a un rico ecosistema de diferenciales de calendario y estrategias de cobertura.
Los futuros perpetuos se apartan de ese modelo al eliminar la fecha de vencimiento y utilizar financiación para vincular el contrato al contado. Aunque este diseño es adecuado para el mercado de criptomonedas, que funciona 24 horas al día, 7 días a la semana, también plantea cuestiones de cumplimiento y jurisdicción que varían según el país. En muchas regiones, los futuros perpetuos se clasifican como contratos de futuros y, por tanto, están sujetos a la normativa sobre derivados. Los operadores deben revisar las normas locales y los criterios de elegibilidad de la plataforma antes de operar.
Estrategias habituales para operar con futuros perpetuos
- Operaciones direccionales: Adopte una posición larga o corta para expresar una opinión sobre los próximos movimientos de los precios. Combínelas con stop losses y objetivos para gestionar el riesgo.
- Cobertura: Compensar las tenencias al contado tomando la parte contraria en perps para gestionar el riesgo en periodos volátiles.
- Financiación aplazada: Cuando los tipos de financiación sean favorables, construya posiciones neutrales respecto al mercado para cobrar los pagos a lo largo del tiempo. Supervise los cambios cada ocho horas.
- Arbitraje de base y cruzado: Explotar las discrepancias de precios entre perp y spot, o entre dos mercados perp. La calidad de ejecución y las comisiones son importantes.
- Negociación en rangos y reversión a la media: Cuando los mercados se mueven dentro de un rango, se desvanecen las desviaciones entre el precio del contrato y el precio del índice, siempre con un estricto control del riesgo.
Herramientas de gestión de riesgos y buenas prácticas
Los futuros perpetuos pueden ser productos financieros potentes, pero el mismo apalancamiento que proporciona rendimientos extraordinarios también puede acelerar las pérdidas potenciales. Una gestión eficaz y cuidadosa del riesgo no es negociable:
- Utilice un apalancamiento moderado: Un apalancamiento alto amplifica los pequeños movimientos del mercado y los convierte en grandes oscilaciones del PnL. Comience con un apalancamiento bajo hasta que su sistema demuestre su solidez.
- Establezca stop losses: Defina posiciones de salida por adelantado para poder cerrar posiciones automáticamente si el mercado invalida su tesis.
- Dimensione las posiciones con prudencia: Alinee el tamaño de las posiciones con el capital de la cuenta, la volatilidad y su tolerancia a las pérdidas.
- Elija bien entre margen cruzado y margen aislado: El margen aislado contiene el riesgo dentro de una única posición; el margen cruzado puede compartir garantías entre posiciones.
- Controlar la financiación: Los cambios y picos en los tipos de financiación pueden modificar el coste de mantener posiciones, afectando a los beneficios a lo largo del tiempo.
- Vigile la liquidez: Entre y salga de las posiciones donde los libros de órdenes sean profundos para reducir el deslizamiento. Una mayor liquidez contribuye a la calidad de la ejecución.
Cómo elegir una bolsa para futuros perpetuos
Al seleccionar una plataforma para negociar futuros perpetuos, tenga en cuenta lo siguiente:
- Situación reglamentaria y acceso: Confirme la elegibilidad en su jurisdicción. Compruebe si la bolsa está autorizada o restringida en su región.
- Liquidez y profundidad de mercado: Los instrumentos líquidos con diferenciales estrechos ayudan a reducir los costes de negociación y el deslizamiento.
- Sistemas de riesgo: Evalúe las normas sobre márgenes de mantenimiento, la transparencia de los motores de liquidación y el tamaño y uso de los fondos de seguros.
- Tasas y comisiones de intercambio: Los niveles de creador/comprador, los costes de financiación y las comisiones de retirada pueden afectar significativamente a la rentabilidad neta.
- Cobertura de activos y tipos de contrato: Asegúrese de que la plataforma enumera los pares de activos subyacentes y los contratos perp que desea, con los límites de apalancamiento adecuados.
- Seguridad y fiabilidad: Historial, prácticas de custodia, divulgación de pruebas de reservas y tiempo de actividad durante periodos volátiles.
- Experiencia de usuario y herramientas: Los tipos de órdenes avanzados, los análisis y la compatibilidad con API pueden ser fundamentales para las estrategias activas.
Paso a Paso: Operar con Futuros Perpetuos
He aquí un flujo de trabajo simplificado para negociar futuros perpetuos en una bolsa de criptomonedas:
- Deposite fondos en su cuenta: Deposite stablecoins o criptomonedas como garantía. Entender cómo la plataforma valora la garantía para el margen.
- Seleccione el mercado: Elija el contrato perp para su activo subyacente (por ejemplo, BTC perpetuo).
- Establezca el apalancamiento y el modo de margen: Decida entre margen aislado o cruzado y seleccione un nivel de apalancamiento que se ajuste a su tolerancia al riesgo.
- Coloque su orden: Compre o venda utilizando tipos de órdenes limitadas, de mercado o avanzadas. Confirme el precio del contrato y el stop loss previsto.
- Supervise la financiación y el PnL: controle las pérdidas y ganancias no realizadas, el calendario de la tasa de financiación (por ejemplo, cada ocho horas) y los niveles de margen de mantenimiento.
- Ajustar o salir: Gestionar el riesgo a medida que cambian las condiciones del mercado. Cierre posiciones parcial o totalmente para bloquear las ganancias o evitar más pérdidas.
Futuros perpetuos en condiciones de mercado volátiles
Los mercados de criptomonedas operan 24/7 y pueden experimentar rápidas oscilaciones de precios. Durante los eventos de alta volatilidad, los diferenciales pueden ampliarse, la financiación puede cambiar rápidamente y pueden producirse cascadas de liquidaciones si muchos operadores están sobreapalancados en el mismo lado. Contar con reglas de riesgo predefinidas -como apalancamiento máximo, distancias fijas de stop y tamaño conservador de las posiciones- ayuda a sortear las turbulencias. Los operadores profesionales suelen preparar planes de contingencia para situaciones extremas, como las que se producen en los circuitos, cuando la liquidez disminuye momentáneamente y el precio de las marcas sube.
Spot, Perps y la pila más amplia de derivados
La relación entre el mercado al contado y los futuros perpetuos es fundamental para la determinación del precio de las criptomonedas. El precio al contado ancla la realidad económica: representa el precio inmediato de compra o venta del activo. Los futuros perpetuos son un instrumento financiero de apalancamiento, cobertura y especulación. Junto con las opciones, forman una sólida pila de derivados que las instituciones y los operadores activos utilizan para gestionar el riesgo y optimizar el uso del capital en unas condiciones de mercado cambiantes.
Cumplimiento, jurisdicciones y papel de los reguladores
Los futuros perpetuos interactúan con marcos reguladores de todo el mundo. En Estados Unidos, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regula los mercados de futuros, y continúan los debates políticos en torno a la clasificación de los criptoactivos y los centros que ofrecen negociación de contratos de derivados. Los distintos países establecen sus propias normas, y las plataformas ajustan el acceso en consecuencia. Compruebe siempre que su cuenta de intercambio cumple la legislación local y que entiende las condiciones de la plataforma, incluidas las limitaciones para determinados usuarios o regiones.
El futuro de los futuros perpetuos
Los futuros perpetuos han pasado de ser un producto de nicho a una piedra angular de la estructura del mercado de criptomonedas. A medida que las bolsas perfeccionen los controles de riesgo y la transparencia, y que las bolsas descentralizadas mejoren su rendimiento, es probable que los futuros perpetuos sigan siendo la herramienta dominante para la negociación apalancada de criptomonedas. Muchos defensores de las criptomonedas esperan una mayor integración entre la liquidez dentro y fuera de la cadena, diseños de oráculo más sólidos y productos financieros cada vez más sofisticados creados en torno a los perps, incluidas estrategias estructuradas y cámaras acorazadas que automaticen la financiación y la cobertura.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Son legales los futuros perpetuos en EE.UU.?
En Estados Unidos, los futuros y derivados relacionados están bajo la supervisión de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Los futuros perpetuos suelen tratarse como contratos de futuros. Muchas plataformas internacionales restringen el acceso a los residentes y ciudadanos de EE.UU. para cumplir la normativa estadounidense. Algunos lugares regulados en EE.UU. ofrecen criptofuturos, pero la disponibilidad varía y a menudo se centra en contratos estandarizados con marcos regulatorios claros en lugar de swaps perpetuos. Compruebe siempre las normas de elegibilidad de la bolsa específica, confirme si un producto se ofrece a personas estadounidenses y considere la posibilidad de consultar a un profesional cualificado sobre el cumplimiento local antes de operar.
¿Cuál es la diferencia entre los futuros estándar y los perpetuos?
Los futuros estándar (futuros tradicionales) tienen una fecha de vencimiento fija y pueden liquidarse en efectivo o implicar la entrega física, dependiendo del activo subyacente y del lugar. Sus precios de futuros suelen formar una curva a lo largo de múltiples vencimientos, y a medida que cada contrato se acerca a su vencimiento, converge hacia el precio al contado. En cambio, los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento y pueden mantenerse indefinidamente. En lugar de converger por calendario, utilizan un mecanismo de tasa de financiación -pagos periódicos entre largos y cortos- para mantener el precio del contrato cerca del precio al contado en todo momento. Este diseño hace que la negociación de futuros perpetuos sea continua y flexible para la cobertura, la especulación y el arbitraje, pero también introduce costes de financiación o ingresos que los operadores deben vigilar.
¿Durante cuánto tiempo se pueden mantener los futuros perpetuos?
No hay una fecha de vencimiento fija para un contrato de futuros perpetuos, por lo que en teoría se puede mantener indefinidamente, siempre que se mantenga el margen requerido y se cumplan las obligaciones de financiación. En la práctica, la mayoría de los operadores gestionan las posiciones en función de los objetivos estratégicos, los cambios en el tipo de financiación cada ocho horas (o según el calendario de la bolsa) y las condiciones del mercado. Si el mercado se mueve en contra de su posición y su margen cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento, la posición puede ser liquidada. Por lo tanto, aunque las posiciones pueden mantenerse indefinidamente, la gestión continua del riesgo, el mantenimiento del margen y la supervisión de la financiación son esenciales.
¿Qué son los futuros perpetuos de Coinbase?
Coinbase ofrece futuros perpetuos a clientes elegibles no estadounidenses a través de Coinbase International Exchange y Coinbase Advanced en jurisdicciones compatibles. Estos productos son contratos lineales -a menudo con margen y liquidados en stablecoins- con un mecanismo de tasa de financiación para mantener el precio del contrato cerca del precio al contado. Para los estadounidenses, la disponibilidad es diferente. Coinbase ha introducido el acceso regulado a los criptofuturos para los clientes estadounidenses que cumplan los requisitos, pero los futuros perpetuos en concreto no suelen ofrecerse a los minoristas estadounidenses según las normas actuales. Compruebe siempre la disponibilidad del producto en su localidad directamente en la bolsa, revise las condiciones del servicio y asegúrese de que cumple la normativa local antes de operar.