Opciones de Futuros: Una guía completa para las bolsas de criptomonedas y bitcoins
La negociación de opciones sobre futuros combina la flexibilidad de la negociación de opciones con la eficiencia de capital de los mercados de futuros. En las principales criptobolsas y bolsas de bitcoins, los inversores y operadores pueden acceder a opciones sobre futuros vinculados a activos digitales como Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), así como a instrumentos tradicionales como e mini s p, materias primas, divisas y acciones a través de centros regulados. Esta guía en profundidad explica cómo funcionan las opciones de futuros, por qué los operadores las utilizan y cómo construir una estrategia de negociación que se alinee con la tolerancia al riesgo, el poder adquisitivo y las perspectivas del mercado. Está dirigida a los lectores de bestcryptoexchanges.com que deseen obtener información práctica sobre la negociación de futuros, comparando las plataformas criptonativas con los corredores tradicionales que se conectan al CME Group y a otros mercados de futuros regulados.
¿Qué son los futuros y las opciones sobre futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo estandarizado para comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha de vencimiento específica. La negociación de futuros tiene lugar en bolsas organizadas y mercados de futuros, donde los operadores pueden tomar posiciones largas o cortas con apalancamiento para expresar sus opiniones sobre los movimientos de precios de acciones, materias primas, divisas y, especialmente, criptomonedas a través de bolsas de bitcoins y criptobolsas que cotizan en contratos de futuros perpetuos y con fecha de vencimiento. En un contrato de futuros específico, la bolsa establece el tamaño del contrato, el tamaño del tick, las horas de negociación, los requisitos de margen y las fechas de vencimiento, ayudando a los operadores a realizar operaciones con transparencia y liquidez.
Las opciones sobre futuros (a menudo abreviadas como opciones sobre futuros) son contratos de opciones cuyo activo subyacente es un contrato de futuros, no el mercado al contado. Una opción de compra sobre un contrato de futuros específico da el derecho, pero no la obligación, de comprar el contrato de futuros subyacente a un precio de ejercicio al vencimiento. Una opción de venta da el derecho, pero no la obligación, de vender el contrato de futuros subyacente a un precio de ejercicio al vencimiento. La pérdida máxima del comprador suele ser la prima pagada, y el riesgo del vendedor puede ser considerable, dependiendo de la estrategia. El contrato de futuros subyacente es el instrumento de referencia que determina el valor de la opción.
Es esencial comprender la diferencia clave entre las opciones sobre acciones y las opciones sobre futuros. En las opciones sobre acciones, el activo subyacente suele ser una acción o un ETF. En las opciones sobre futuros, el activo subyacente es un contrato de futuros. A diferencia de los futuros, que crean una obligación de comprar o vender el activo subyacente al vencimiento, la negociación de opciones confiere derechos sin obligación para el comprador. Esta diferencia modifica la forma en que el margen, la liquidación y las posiciones interactúan al vencimiento y durante la cesión o el ejercicio. El perfil de remuneración, el tiempo de decaimiento, la prima pagada y la dinámica de apalancamiento también difieren de las opciones sobre acciones y las opciones sobre renta variable.
Los productos de futuros abarcan muchos instrumentos financieros: contratos e-mini como el E-mini S&P 500 (a menudo escrito e mini o e mini s p), futuros de Micro Bitcoin (MBT), futuros de Bitcoin (BTC) en CME, futuros de Ether (ETH), metales, energía, cereales y divisas. En el ecosistema de las criptomonedas, son populares centros como Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX, y Bitget admiten la negociación de opciones sobre futuros de BTC y ETH, mientras que los intermediarios tradicionales se dirigen a CME Group y otros mercados regulados.
¿Por qué negociar opciones sobre futuros en criptointercambios?
La negociación de opciones sobre futuros resulta atractiva para operadores e inversores que desean gestionar el riesgo, buscar apalancamiento con menos capital, cubrir posiciones existentes o monetizar la volatilidad. Las principales ventajas son:
Eficiencia del capital y apalancamiento: Las opciones sobre futuros pueden requerir una inversión inicial menor que la compra o venta directa del activo subyacente. Los requisitos de margen para los compradores de opciones suelen ser sólo la prima pagada, lo que permite a los operadores obtener exposición con un capital inicial que suele ser menor que el de la negociación de futuros o al contado. Esto aumenta el poder de compra, ayudando a los operadores a tomar posiciones con menos capital y controlando al mismo tiempo la pérdida máxima para las opciones largas.
Riesgo definido con opciones de compra y de venta: Cuando se compran opciones de compra o de venta sobre un contrato de futuros, la pérdida máxima se conoce de antemano (la prima pagada). Eso puede crear una mejor adaptación a la tolerancia al riesgo y a la estrategia de inversión, especialmente para los operadores que quieren evitar un potencial de pérdidas ilimitado.
Diseño flexible de estrategias: Las estrategias de opciones permiten combinaciones de estrategias de negociación que se ajustan a la visión del operador sobre la dirección, el tiempo de decaimiento y la volatilidad. Las estrategias de futuros incluyen opciones de compra, de venta, diferenciales verticales, straddles, strangles, calendarios o venta de primas (con precaución). Los operadores pueden aprovechar los movimientos anticipados de los precios, las variaciones de los tipos de interés o los cambios en la volatilidad implícita, y pueden adaptar una estrategia al contrato de futuros específico.
Cobertura de las criptocarteras: En las bolsas de bitcoins y criptobolsas, los operadores a menudo cubren la exposición a BTC al contado o a futuros perpetuos con opciones sobre futuros. Si un operador cree que la volatilidad aumentará antes del vencimiento, la compra de opciones puede ser atractiva; si el operador cree que la volatilidad caerá, la venta de opciones podría ser considerada (entendiendo el riesgo sustancial).
Horarios de negociación y liquidez: Las criptomonedas nunca duermen. Muchos mercados de criptoderivados operan 24 horas al día, 7 días a la semana, ofreciendo un horario de negociación ininterrumpido. La liquidez y la profundidad del mercado varían en función de las bolsas y las fechas de vencimiento, pero las mejores plataformas con sólidos libros de órdenes, robustos motores de casamiento y gran liquidez facilitan la colocación de operaciones y la gestión de posiciones.
Cómo funcionan en la práctica las opciones sobre futuros
Las opciones sobre futuros derivan su valor del contrato de futuros subyacente, que a su vez hace un seguimiento del activo subyacente. En las bolsas de criptomonedas, puede ver opciones sobre futuros de BTCUSDT, futuros de BTC con márgenes de monedas o perpetuos con márgenes de USDT que hacen referencia a un precio de índice. En los mercados regulados, verá opciones sobre futuros CME Bitcoin, futuros Micro Bitcoin y otros productos de futuros. El precio de la opción refleja factores como el precio actual de los futuros, el precio de ejercicio, el tiempo hasta el vencimiento, la volatilidad implícita, los tipos de interés y los dividendos o costes de carry (para las criptomonedas, los tipos de financiación y las condiciones básicas pueden desempeñar un papel similar al del carry).
Opciones de compra y venta de futuros de BTC y ETH
Una opción de compra sobre futuros de BTC se beneficia si el precio de los futuros sube por encima del precio de ejercicio más la prima al vencimiento. Una opción de venta sobre futuros de BTC se beneficia si el precio de los futuros cae por debajo del precio de ejercicio menos la prima al vencimiento. Para ETH, la mecánica es la misma. Los operadores utilizan opciones de compra y venta para especular con la dirección, proteger una cartera o construir combinaciones adaptadas a la tolerancia al riesgo.
Pérdida máxima, decaimiento temporal y prima
Para los compradores de opciones, la pérdida máxima suele limitarse a la prima pagada, con lo que el riesgo queda claro de antemano. Sin embargo, el decaimiento temporal erosiona constantemente el valor de las opciones a medida que se acerca el vencimiento, en igualdad de condiciones. Si el mercado no se mueve según lo esperado, el decaimiento temporal puede causar la pérdida total de la prima. Los vendedores de opciones cobran la prima por adelantado, pero se enfrentan a un riesgo considerable, especialmente en las posiciones descubiertas. El decaimiento temporal juega a su favor, pero las grandes oscilaciones de los precios pueden provocar pérdidas significativas y ajustes de márgenes.
Ejemplo: Compra de Futuros Micro Bitcoin
Pensemos en un operador que cree que Bitcoin subirá. Como ejemplo, elige una opción de compra sobre futuros Micro Bitcoin de CME. Supongamos que el contrato de futuros de Micro Bitcoin se negocia a un precio de $50.000, y el inversor compra una opción de compra a un mes con un precio de ejercicio de $52.000, pagando una prima de $800. Si al vencimiento el precio de los futuros es de $56.000, la opción se convierte en una opción de compra. Si al vencimiento el precio de los futuros es de $56.000, el valor intrínseco de la opción es de $4.000, y el beneficio es de $4.000 menos la prima de $800 (sin tener en cuenta las comisiones), es decir, $3.200. Si al vencimiento el precio de los futuros es inferior a $52.000, la opción vence sin valor y la pérdida total es la prima de $800 pagada. Esto ilustra cómo la negociación de opciones sobre futuros puede definir el riesgo al tiempo que permite el apalancamiento y la exposición al alza.
Comparación de las opciones sobre futuros con otros instrumentos
Futuros frente a opciones sobre futuros: A diferencia de los futuros, una opción larga no impone la obligación de comprar o vender; es el derecho, no la obligación. Esta es la diferencia clave que atrae a muchos operadores preocupados por el riesgo a la baja. Una posición larga en futuros puede incurrir en pérdidas más allá de la inversión inicial, mientras que una opción larga de compra o venta normalmente no puede perder más que la prima pagada.
Opciones sobre acciones frente a opciones sobre futuros: Las opciones sobre acciones se refieren a valores o ETF. Las opciones sobre futuros hacen referencia a contratos de futuros, que están vinculados a una amplia gama de instrumentos financieros. El sistema de márgenes, el proceso de ejercicio/asignación y los multiplicadores de contrato pueden diferir. En las criptomonedas, no existen análogos de las opciones sobre acciones, por lo que muchas bolsas de bitcoins se centran en opciones sobre futuros u opciones que hacen referencia a un índice vinculado a contratos perpetuos.
Estrategia de Futuros: Creación de estrategias de opciones
La mejor estrategia de negociación depende de la opinión del operador sobre la dirección, la volatilidad y el tiempo. Estas son las estrategias de opciones más utilizadas en los mercados de criptomonedas y de futuros tradicionales:
Estrategias direccionales
Opción de compra larga: Para los operadores alcistas que desean una participación al alza con un riesgo definido, la opción de compra larga es un enfoque de negociación de opciones sencillo. La pérdida máxima es la prima pagada, y la subida es teóricamente grande. Los operadores la utilizan cuando creen que el contrato de futuros subyacente subirá antes del vencimiento.
Opciones de venta largas: Para los operadores bajistas que buscan un riesgo definido, las opciones de venta largas se benefician de los movimientos a la baja de los precios. Esto también puede cubrir una posición larga en futuros o criptomonedas al contado, protegiendo contra caídas hasta el vencimiento.
Diferenciales verticales: Comprar una opción y vender otra a un precio de ejercicio diferente (ambas opciones de compra o de venta) puede reducir el desembolso de la prima y ayudar a alinear los beneficios con los objetivos de precio. Los diferenciales alcistas de opciones de compra y los diferenciales bajistas de opciones de venta son algunos ejemplos. Limitan el beneficio máximo, pero reducen la inversión inicial.
Estrategias de volatilidad
Straddles y strangles: Los operadores que esperan un gran movimiento pero no están seguros de la dirección pueden comprar un straddle (compra y venta al mismo precio) o un strangle (compra y venta a precios diferentes). Estas estrategias tratan de captar la expansión de la volatilidad y las oscilaciones significativas de los precios, pero se enfrentan a la pérdida de tiempo si el movimiento no se materializa.
Cóndores de hierro y mariposas: Los operadores experimentados venden opciones con prima en torno a un rango de negociación previsto, confiando en el decaimiento del tiempo y en una volatilidad estable. En las bolsas de bitcoins, donde la volatilidad puede dispararse, pueden ser arriesgadas si no se gestionan con cuidado.
Estrategias de ingresos y cobertura
Opciones de compra cubiertas equivalentes: En los mercados de futuros, un operador puede mantener una posición larga en el contrato de futuros subyacente y vender opciones de compra contra él para generar prima. Esto puede reducir el punto de equilibrio a la baja, pero limita la subida. Alternativamente, los operadores con BTC al contado en algunas criptobolsas pueden encontrar estructuras que emulan las opciones de compra cubiertas a través de opciones vinculadas a futuros sobre índices o perpetuos.
Opciones de venta protectoras: La compra de una opción de venta contra una posición larga en futuros o al contado puede limitar el riesgo a la baja hasta el vencimiento. En los mercados volátiles, las opciones de venta protectoras proporcionan comodidad psicológica y definen los peores resultados.
Diferenciales de calendario: La utilización de diferentes fechas de vencimiento para captar los cambios en el decaimiento temporal o la volatilidad implícita a lo largo de la estructura temporal puede resultar eficaz si se espera que la volatilidad a corto plazo difiera de las expectativas a más largo plazo.
Riesgo, requisitos de margen y apalancamiento
El apalancamiento es un arma de doble filo. Aunque la negociación de opciones sobre futuros puede requerir menos capital y ofrecer un alto poder adquisitivo, también puede amplificar las pérdidas. Para los compradores de opciones, la inversión inicial es la prima pagada, y el riesgo de pérdida total se limita a esa prima. Para los vendedores de opciones, los requisitos de margen pueden ser significativos, y las pérdidas pueden superar la prima recibida si el mercado se mueve bruscamente.
Principales consideraciones de riesgo:
Riesgo sustancial para los vendedores: La venta de opciones puede exponer a los operadores a un riesgo teóricamente ilimitado en las opciones de compra y a un gran riesgo en las de venta, a menos que la posición esté cubierta o sea de riesgo definido (por ejemplo, diferenciales). Asegúrese de que su cuenta puede hacer frente a movimientos adversos y de que conoce los requisitos de margen de cambio.
Pérdida de valor: En igualdad de condiciones, las opciones pierden valor con el paso del tiempo. Si un operador cree que el mercado se moverá, por lo general debe moverse lo suficientemente lejos y lo suficientemente rápido como para compensar el decaimiento del tiempo antes del vencimiento.
Tipos de interés, financiación y carry: Los tipos de interés influyen en el precio de los futuros y las opciones. En criptomoneda, los futuros perpetuos utilizan tipos de financiación para mantener el precio de los futuros en línea con el precio del índice. Esta dinámica afecta al valor de las opciones sobre futuros y debe supervisarse junto con las condiciones de los mercados de renta variable y divisas.
Liquidez y horario de negociación: Algunas fechas de vencimiento y strikes tienen menor liquidez, especialmente fuera de las horas centrales de negociación. El deslizamiento, los mayores diferenciales entre precio de compra y precio de venta y la rápida volatilidad forman parte del entorno de mercado de las opciones sobre futuros de BTC y ETH.
Elección de una plataforma de negociación en criptomonedas y mercados tradicionales
En las criptobolsas, la calidad de la plataforma de negociación puede determinar la calidad de la ejecución y el control del riesgo. Tenga en cuenta estos factores a la hora de elegir una plataforma para negociar opciones sobre futuros:
Reputación y seguridad de las bolsas: Bolsas de bitcoins y criptobolsas de primer nivel como Deribit, Binance Futures, Bybit, y OKX son conocidas por su gran liquidez en productos de opciones y futuros. Evalúe el almacenamiento en frío, los monederos multi-firma, la divulgación de pruebas de reservas y la seguridad robusta, incluyendo 2FA y listas blancas de direcciones de retirada.
Liquidez, diferenciales y profundidad de mercado: Los diferenciales más estrechos y los libros de órdenes más profundos le ayudan a realizar operaciones de forma eficiente. Revise las comisiones de los creadores y tomadores de mercado, los descuentos y el programa general de comisiones. Los creadores de mercado y una sólida cadena de opciones con múltiples fechas de vencimiento y precios de ejercicio mejoran la experiencia de negociación.
Flexibilidad de garantías y márgenes: Algunas plataformas ofrecen margen cruzado, margen aislado y margen de cartera entre opciones y futuros. Las garantías pueden depositarse en USDT, USDC, BTC u otros activos. Comprenda cómo cambian los requisitos de margen con la volatilidad y las posiciones.
Funciones avanzadas: Entre las funciones útiles se incluyen tipos de órdenes complejas, análisis de riesgos, griegas, creadores de posiciones y conectividad API para negociación algorítmica. Muchos operadores analizan los gráficos mediante las integraciones de TradingView, evaluando el precio, la volatilidad y las expectativas de tipos de interés.
Acceso reglamentario para los operadores estadounidenses: Los residentes en EE.UU. a menudo no pueden acceder a plataformas de criptoopciones extraterritoriales. En su lugar, muchos utilizan corredores regulados para futuros y opciones de CME Group, incluidos Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim y NinjaTrader. CME ofrece futuros de Bitcoin, Micro Bitcoin (MBT), futuros de Ether y opciones relacionadas. Compruebe siempre la normativa local antes de operar.
Impulsores del mercado: ¿Qué mueve los futuros y opciones sobre criptomonedas?
Los cripto mercados reflejan una mezcla global de narrativas, factores macroeconómicos y datos en cadena. Entre las principales influencias se incluyen:
Sentimiento de riesgo en la renta variable, las acciones y las materias primas: Los movimientos en la renta variable pueden repercutir en el apetito por el riesgo de las criptomonedas. Las correlaciones cambian, pero las tendencias generales a favor o en contra del riesgo pueden influir en el precio de los futuros de BTC y ETH y en su volatilidad implícita.
Tipos de interés y divisas: La evolución de los tipos de interés afecta a los tipos de descuento y al carry. La fortaleza o debilidad del dólar frente a otras divisas puede influir en la liquidez mundial, los flujos hacia activos digitales y la fijación de precios de futuros y opciones.
Ciclos de volatilidad: La volatilidad de las criptomonedas puede ser episódica. Los operadores pueden utilizar estrategias de opciones para aprovechar la alta o baja volatilidad implícita en relación con la volatilidad realizada, buscando ventajas mediante la compra o venta de primas cuando parecen estar mal valoradas.
Métricas en cadena y de intercambio: Las reservas de las bolsas, los tipos de financiación, los desequilibrios en la cartera de pedidos y la actividad de las ballenas contribuyen a los movimientos de precios a corto plazo. Las pruebas de reservas, las noticias sobre regulación y las nuevas entradas en las principales bolsas de bitcoins también pueden influir en el sentimiento.
Primeros pasos: Paso a paso para negociar opciones sobre futuros
1. Abra y deposite fondos en su cuenta: Elija una plataforma de confianza y complete los requisitos KYC/AML. En el caso de las criptobolsas, asegúrese de que la plataforma admite opciones sobre futuros para el activo subyacente que desee. Para los mercados de futuros regulados, abra una cuenta de futuros con un bróker que ofrezca acceso a CME u otras bolsas.
2. Conozca las especificaciones del contrato: Lea las especificaciones del contrato de futuros específico y los contratos de opciones relacionados. Comprenda el valor del tick, el multiplicador del contrato, las horas de negociación, el tipo de liquidación y las fechas de vencimiento. En las plataformas de criptomonedas, repase cómo funcionan el precio de marca, el precio índice y las tasas de financiación.
3. Elija su estrategia de negociación: Decida si desea una exposición direccional (opciones de compra o venta largas), una exposición a la volatilidad (straddles, strangles) o estrategias de ingresos (spreads o venta de primas con controles de riesgo). Alinee la estrategia con la tolerancia al riesgo y la estrategia de inversión.
4. Seleccione el precio de ejercicio y el vencimiento: El precio de ejercicio y el vencimiento definen el riesgo/recompensa. Las opciones in-the-money más profundas se comportan más como futuros con delta más alto; las opciones out-of-the-money son más baratas pero requieren mayores movimientos de precios para obtener ganancias.
5. Colocar operaciones y gestionar posiciones: Utilice órdenes limitadas cuando proceda para controlar la entrada. Vigile las griegas, la volatilidad implícita y los catalizadores del mercado. Si el mercado se mueve a su favor, considere la posibilidad de tomar beneficios parciales, pasar a fechas de vencimiento posteriores o ajustar los strikes para gestionar el riesgo.
6. Sepa cómo funcionan el ejercicio y la asignación: En las bolsas de criptomonedas, muchas opciones se liquidan en efectivo al vencimiento contra el precio de los futuros subyacentes. En los mercados regulados, comprenda si la opción es de estilo americano o europeo y cómo el ejercicio se convierte en una posición de futuros. Prepárese siempre para el riesgo de asignación cuando las opciones cortas estén dentro del dinero.
7. Diario y revisión: Lleve un registro de la justificación, la prima, la volatilidad implícita y el resultado de cada operación. Con el tiempo, perfeccione su enfoque para mejorar la coherencia y reducir los incidentes de pérdida total.
Errores comunes que hay que evitar
Ignorar el decaimiento del tiempo: Muchos principiantes empezaron a negociar con opciones esperando grandes movimientos, pero subestimaron cómo el decaimiento del tiempo erosiona el valor. Si el activo subyacente deriva lateralmente, las opciones pueden decaer hasta cero al vencimiento.
Apalancamiento excesivo: Aunque las opciones pueden requerir menos capital, un apalancamiento excesivo puede provocar rápidas caídas. Establezca límites de posición adecuados al tamaño de su cuenta y a su tolerancia al riesgo.
Venta de opciones al descubierto sin coberturas: La venta de opciones para obtener ingresos expone a los operadores a un riesgo considerable cuando el mercado se mueve bruscamente. Considere los diferenciales de riesgo definido o las coberturas para limitar las caídas.
Elección de huelgas o vencimientos ilíquidos: Los diferenciales amplios y los libros de órdenes reducidos pueden hacer que resulte costoso entrar y salir. Céntrese en los contratos líquidos, sobre todo en los cercanos al precio del dinero (near-the-money strikes) con un horario de negociación activo.
Liquidación errónea: En cripto, muchas opciones se liquidan en efectivo contra los futuros subyacentes al vencimiento. En los mercados regulados, la asignación puede crear una posición de futuros. Aprende estos mecanismos antes de operar.
Ejemplos de criptointercambios y panorama de productos
Deribit: Una plataforma líder para opciones de BTC y ETH, con una sólida cadena de opciones, gran liquidez y una sólida reputación entre los operadores profesionales. Ofrece opciones sobre futuros, márgenes flexibles y análisis de griegas y volatilidad.
Binance Futuros: Listas de opciones y contratos perpetuos para las principales monedas, con margen de cartera para las cuentas elegibles. Amplia base de usuarios y sólida liquidez, además de integraciones con herramientas de gráficos. Tenga en cuenta las restricciones de acceso regionales.
Bybit y OKX: Proporciona una amplia gama de criptoderivados, incluidas opciones sobre futuros de BTC y ETH, varias opciones de garantía y controles de riesgo avanzados. Útil para operadores que buscan diversificación entre divisas.
Grupo CME: Para una exposición de nivel institucional, CME ofrece futuros de Bitcoin, futuros de Ether y microcontratos, además de opciones. Regulado en EE.UU., con compensación y una sólida gestión de riesgos. Acceso a través de una cuenta de futuros en un broker.
Ponerlo todo junto: De la idea a la ejecución
Supongamos que un operador cree que el BTC se recuperará en un acontecimiento importante dentro de seis semanas y desea exponerse al alza con un riesgo definido. Considera una opción de compra sobre el contrato de futuros subyacente con fecha de vencimiento justo después del evento. Seleccionan un precio de ejercicio ligeramente fuera del dinero para que la prima pagada sea moderada. Si la volatilidad implícita es elevada, podrían optar por un diferencial de compra alcista para reducir la inversión inicial. Planifican reglas de salida basadas en el precio o en el tiempo, teniendo en cuenta el decaimiento del tiempo y la posibilidad de que se produzca una caída de la volatilidad después del acontecimiento.
Alternativamente, si un operador cree que el BTC se moverá lateralmente con una volatilidad cada vez mayor, podría explorar un cóndor de hierro con objetivos de beneficios modestos, límites de riesgo cuidadosos y un plan para ajustarse si el precio se acerca a cualquiera de los precios de ejercicio cortos. Ambas estrategias requieren controles de riesgo disciplinados, conocimiento de las horas de negociación y la voluntad de salir cuando cambie la tesis.
El éxito de la negociación de opciones sobre futuros depende de un proceso repetible: definir la tesis, elegir una estrategia con el riesgo adecuado, seleccionar el strike y el vencimiento, ejecutar de forma eficiente en una plataforma de negociación fiable y gestionar las posiciones de forma proactiva.
Glosario de términos básicos de las opciones sobre futuros
Contrato de futuros: Acuerdo normalizado para comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura concreta.
Contratos de opciones: Derivados que confieren derechos de compra (call) o venta (put) del activo subyacente a vencimiento.
Contrato de futuros subyacente: Instrumento de futuros al que hace referencia una opción para su valor y liquidación.
Precio de ejercicio: Precio al que puede ejercerse la opción sobre los futuros subyacentes.
Prima pagada: El capital inicial necesario para comprar una opción.
Fecha de vencimiento: fecha en la que la opción deja de existir y se ejerce, se cede o expira sin valor.
Pérdida de valor: La pérdida de valor de la opción a medida que transcurre el tiempo, en igualdad de condiciones.
Requisitos de margen: Fondos necesarios para asegurar una posición. Los compradores suelen pagar la prima; los vendedores depositan un margen que refleja el riesgo potencial.
Pérdida máxima: Para las opciones largas, limitada a la prima pagada. Para las opciones cortas, las pérdidas pueden ser sustanciales sin coberturas.
Apalancamiento y poder adquisitivo: Capacidad de controlar una mayor exposición nocional con menos capital, magnificando las ganancias y las pérdidas.
Consideraciones avanzadas
Margen de cartera y márgenes cruzados: Algunas bolsas permiten a los operadores utilizar un fondo de márgenes unificado para futuros y opciones, lo que puede mejorar el uso del capital. Comprenda el motor de riesgo que rige los umbrales de liquidación y cómo gestiona las posiciones correlacionadas.
Superficies de volatilidad y sesgo: El mercado de opciones valora los diferentes strikes y vencimientos de forma única, reflejando las expectativas del mercado. El sesgo en BTC y ETH puede persistir debido a la demanda de protección a la baja o a la especulación al alza. Las estrategias pueden centrarse en los precios erróneos percibidos a lo largo de la estructura temporal.
Riesgo de eventos: Los informes económicos, las decisiones sobre los tipos de interés, las mejoras de los protocolos y las noticias sobre las bolsas pueden provocar rápidos cambios en los precios y la volatilidad. Los operadores deben prever las brechas y gestionar las posiciones en consecuencia.
Calidad de ejecución y comisiones: Las comisiones de creador/tomador, las comisiones por contrato y las tasas de financiación (para productos con margen perpetuo) afectan a las pérdidas y ganancias netas. Busque una ejecución eficiente y considere la posibilidad de colocar órdenes limitadas para mejorar el precio.
Lista de comprobación antes de realizar operaciones
¿He definido mi tesis sobre el precio, la volatilidad y el tiempo?
¿Coinciden el precio de ejercicio y el vencimiento con mi visión y tolerancia al riesgo?
¿Hay liquidez suficiente para entrar y salir sin excesivo deslizamiento?
¿He calculado las pérdidas máximas, el punto de equilibrio y los posibles resultados?
¿He tenido en cuenta los requisitos de margen y el impacto en la cuenta en situaciones de tensión?
¿Tengo reglas para ajustar, rodar o salir en función de los niveles de precios o del tiempo?
Opciones de futuros en una cartera diversificada
Para los inversores que asignan entre acciones, materias primas, divisas y criptomonedas, las opciones de futuros añaden herramientas para afinar la exposición. Pueden cubrir las pérdidas a un coste conocido, añadir convexidad para obtener rendimientos asimétricos o generar ingresos con estrategias estructuradas. Aun así, el uso del apalancamiento y el riesgo de pérdida total de las opciones adquiridas exigen un dimensionamiento prudente y un marco de riesgo sólido.
En las criptomonedas, donde la volatilidad y las brechas nocturnas son comunes, las opciones pueden proporcionar la misma flexibilidad y estructuras de riesgo definido que muchos operadores utilizan en renta variable, pero adaptadas a los futuros de BTC y ETH. Si se utiliza con cuidado, la negociación de opciones de futuros puede ayudar a suavizar las curvas de renta variable de la cartera y proteger las ganancias, al tiempo que permite participar en potentes movimientos de tendencia.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se negocian las opciones sobre futuros?
Para operar con opciones sobre futuros, abra una cuenta de futuros o una cuenta de criptoderivados en una plataforma que ofrezca opciones sobre futuros para el activo subyacente que desee. Conozca las especificaciones del contrato, incluidos los incrementos del precio de ejercicio, las fechas de vencimiento y los requisitos de margen. Elija una estrategia de negociación -como una opción de compra larga, una opción de venta larga o un diferencial de riesgo definido- en función de su visión de los movimientos de precios y la volatilidad. Realice operaciones a través de la plataforma de negociación, controle las griegas y el decaimiento del tiempo, y gestione las posiciones mediante reglas de salida. En las bolsas de criptomonedas, confirme cómo se liquidan las opciones (a menudo se liquidan en efectivo al precio de los futuros subyacentes) y conozca los horarios de negociación y la liquidez. Dimensione siempre las posiciones de modo que la pérdida máxima (a menudo la prima pagada) se ajuste a su tolerancia al riesgo.
¿Qué es la regla 80% en la negociación de futuros?
La “regla 80%” es una heurística que algunos operadores utilizan en los mercados de futuros de rango limitado, sugiriendo que si el precio rompe una zona de valor o de equilibrio, existe una alta probabilidad (a menudo cotizada en torno a 80%) de que atraviese el lado opuesto de ese rango. No es una ley formal ni un resultado garantizado. Los operadores la aplican a veces a productos de futuros como los contratos e mini y e mini s p al identificar zonas de equilibrio en gráficos intradía. Si integra esta idea en una estrategia de negociación, confírmela con sus propios datos, defina claramente el riesgo y evite el exceso de confianza, ya que los mercados reales pueden divergir de las tendencias históricas.
¿Necesito $25.000 para operar con futuros?
No. El requisito de $25.000 está asociado a las normas de negociación diaria del patrón para las cuentas de acciones estadounidenses. La negociación de futuros y la negociación de opciones sobre futuros se rigen por normativas diferentes. Muchos corredores y bolsas de criptomonedas le permiten abrir una cuenta de futuros con una inversión inicial menor, sujeta a requisitos de margen para los contratos que negocie. Dicho esto, el riesgo es significativo debido al apalancamiento, y sólo debe operar con dinero que pueda permitirse perder. En las bolsas de criptomonedas, los mínimos pueden ser bajos, pero es esencial dimensionar bien las posiciones para evitar pérdidas totales.
¿Es mejor operar con futuros u opciones?
Depende de sus objetivos y de su tolerancia al riesgo. La negociación de futuros ofrece una exposición direccional directa con apalancamiento, pero puede dar lugar a grandes pérdidas si el mercado se mueve en su contra. La negociación de opciones sobre futuros ofrece un riesgo definido para los compradores (la pérdida máxima suele ser la prima pagada) y la posibilidad de diseñar estrategias de opciones en torno a la volatilidad y el decaimiento temporal. Sin embargo, las opciones añaden complejidad -como el decaimiento temporal y la dinámica de la volatilidad implícita- que debe comprender. Muchos operadores combinan ambos: utilizan los futuros para una exposición direccional clara y las opciones sobre futuros para estrategias de cobertura o basadas en probabilidades. La “mejor” opción es la que se adapte a sus habilidades, al tamaño de su cuenta y a su estrategia de inversión.