¿Están subiendo las criptomonedas?
Es posible que haya notado que las criptodivisas se han vuelto más populares en el último año. Si comparas la popularidad que las criptodivisas están recibiendo hoy y la que recibieron en los últimos años, seguramente verás cómo ha crecido esta industria.
Cuando la criptomoneda Exio Coin inicie una ronda de recaudación de fondos el 7 de septiembre, sus fundadores afirman que la unidad contará con una distinción única: será la primera respaldada por una nación soberana.
La identidad del patrocinador gubernamental no se revelará hasta octubre, y Bloomberg News no tiene forma de verificar la afirmación de apoyo. Sin embargo, según su cofundador, Sunny Johnson, se trata de uno de “los países más ricos del mundo” per cápita.
La reclamación de la aprobación oficial pone de manifiesto que el auge de las criptomonedas y su tecnología subyacente es demasiado grande para que los bancos centrales, durante mucho tiempo guardianes del dinero oficial, lo ignoren. Desde las apuestas especulativas hasta el comercio de energía solar, el dinero digital está proliferando.
Hasta hace poco, los responsables de los principales bancos centrales se contentaban con ver cómo los pioneros en este campo progresaban por ensayo y error, con la seguridad de saber que era un campo empequeñecido por los aproximadamente $5 billones que circulan a diario en los mercados monetarios convencionales. Pero ahora que las autoridades se fijan en esta tecnología cada vez más omnipresente, corren el riesgo de reaccionar demasiado tarde ante los peligros y las oportunidades que ofrece la moneda digital.
“Los bancos centrales no pueden permitirse tratar las ciberdivisas como juguetes con los que jugar en un cajón de arena”, afirmó Andrew Sheng, asesor jefe de la Comisión Reguladora Bancaria de China y Distinguished Fellow del Asia Global Institute de la Universidad de Hong Kong. “Es hora de darse cuenta de que ellos son los verdaderos bárbaros a la puerta”.”
Bitcoin, la mayor y más conocida moneda digital, y sus homólogas suponen una amenaza para el sistema monetario establecido al eludirlo de forma efectiva. El dinero, tal y como lo conocemos, depende de la autoridad del Estado para su credibilidad, y los bancos centrales suelen gestionar su precio y/o cantidad. Las criptomonedas eluden todo esto y confían en su tecnología, supuestamente infranqueable, para garantizar su valor.
El liderazgo de China
Si no consiguen controlar el bitcoin y sus similares, y más gente los adopta, los bancos centrales podrían ver erosionado su control sobre la oferta monetaria. La solución puede estar en el viejo adagio: si no puedes vencerlos, únete a ellos.
El Banco Popular de China ha realizado pruebas con su prototipo de criptomoneda, lo que le acerca un poco más a ser el primer gran banco central en emitir dinero digital. El Banco de Japón y el Banco Central Europeo han puesto en marcha un proyecto de investigación conjunto que estudia el posible uso del libro mayor distribuido -la tecnología que sustenta las criptodivisas- para la infraestructura de mercado.
El banco central holandés ha creado su propia criptomoneda -sólo para circulación interna- para comprender mejor su funcionamiento. Y Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal que ha dicho que las monedas digitales son “prometedoras a largo plazo”, será el orador principal en una conferencia sobre blockchain y banca en octubre organizada por Ripple, la startup detrás de la cuarta moneda digital más grande.
Rusia también ha mostrado interés por Ethereum, la segunda mayor moneda digital, y el banco central ha puesto en marcha un programa piloto de blockchain.
En Estados Unidos, tanto los bancos como los reguladores están estudiando la tecnología de libro mayor distribuido y los funcionarios de la Reserva Federal han pronunciado un par de discursos formales sobre el tema en los últimos 12 meses, pero han expresado sus reservas sobre las propias monedas digitales.
Cuestiones políticas
El gobernador de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en marzo que había “importantes cuestiones de política” que debían estudiarse más a fondo, como la vulnerabilidad a los ciberataques, la privacidad y la falsificación. También advirtió de que una moneda digital del banco central podría ahogar las innovaciones para mejorar el sistema de pagos existente.
Al mismo tiempo, los bancos centrales desconfían de los riesgos que plantean las monedas alternativas, como la inestabilidad financiera y el fraude. Un ejemplo: La casa de cambio Mt. Gox, con sede en Tokio, se hundió estrepitosamente en 2014 tras revelar que había perdido cientos de millones de dólares en bitcoins.
Pero a pesar de todos sus teóricos tejemanejes, los guardianes del dinero oficial han permanecido en gran medida impasibles ante el despegue de las monedas digitales. Prueba de ello es la explosión de las ofertas iniciales de monedas (ICO). Sólo este año, los inversores han invertido cientos de millones de dólares en el mercado de las monedas digitales.
El valor en dólares de las 20 mayores criptomonedas ronda los $150 billones, según datos de Coinmarketcap.com. El bitcoin se ha disparado más de un 380% este año y ha batido un récord, pero también es propenso a oscilaciones bruscas, como una caída del 50% a finales de 2013.
“A escala mundial, existe una necesidad urgente de claridad reguladora, dado el crecimiento del mercado”, afirmó Daniel Heller, profesor visitante del Peterson Institute for International Economics y anteriormente responsable de estabilidad financiera en el Banco Nacional de Suiza.
Interés propio
Más que intentar regular el mundo de las monedas virtuales, los bancos centrales advierten de los riesgos e intentan obtener alguna ventaja de la tecnología de los registros distribuidos para sus propios fines, como mejorar los sistemas de pago.
Carl-Ludwig Thiele, miembro del Consejo del Bundesbank alemán, ha descrito el bitcoin como un “fenómeno de nicho”, pero el blockchain es mucho más interesante, si puede adaptarse al uso de los bancos centrales. En julio, el austriaco Ewald Nowotny dijo que está abierto a las nuevas tecnologías, pero que no cree que conduzcan a una nueva moneda, y que negociar con bitcoin es en realidad “apostar”.”
También podría haber un aspecto de política monetaria a tener en cuenta. Jan Smets, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo en diciembre que una moneda digital del banco central podría dar a los responsables políticos más margen de maniobra cuando los tipos de interés sean negativos. A los responsables políticos les preocupa desde hace tiempo que, si bajan demasiado los tipos, la gente simplemente acumule efectivo. El tipo de depósito del BCE es actualmente de menos 0,4%.
Otros bancos centrales ven los usos de la tecnología de libros contables distribuidos, pero les preocupan los abusos que puede sufrir el dinero virtual fuera del sistema oficial, como el blanqueo de capitales y la venta de productos ilegales. Por no hablar del riesgo que las monedas virtuales podrían suponer para el resto del sistema financiero si estallara la burbuja.
‘Gran promesa’
El Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, que ha afirmado que el blockchain es “muy prometedor”, también advirtió este año a los reguladores que se mantuvieran al tanto de la evolución de la tecnología financiera si querían evitar una crisis como la de 2008.
Aunque Mt. Gox ensombreció el bitcoin en Japón, ahora cuenta con muchos partidarios en la tercera economía más grande del mundo. En abril de este año, el Parlamento aprobó una ley que lo convierte en un medio de pago legal. Los mayores bancos de Japón han invertido en intercambios de bitcoins y las acciones de pequeña capitalización vinculadas a la criptomoneda o a su tecnología subyacente han subido este año a medida que empieza a ganarse el favor de algunos minoristas.
Mientras la Agencia de Servicios Financieros del país se encarga de la regulación del bitcoin, el Banco de Japón sigue centrado en el estudio de su tecnología de libro mayor distribuido.
Aún no está listo
“Los bancos centrales aún no están preparados para regular las monedas digitales”, afirma Xiao Geng, profesor de finanzas y política pública de la Universidad de Hong Kong. “Pero tienen que hacerlo en el futuro, ya que las monedas digitales no reguladas son propensas a la delincuencia y a la especulación de tipo Ponzi”.”
Sin duda, el atractivo de las monedas virtuales para muchos sigue siendo la especulación, más que para los hogares o las empresas que compran y venden bienes.
“Es una moda pasajera que se extinguirá y será utilizada por menos del 1% de los consumidores y aceptada por un número aún menor de comerciantes”, afirma Sumit Agarwal, de la Universidad de Georgetown, que anteriormente fue economista financiero senior del Banco de la Reserva Federal de Chicago. “Aunque consigamos que la moneda digital sea segura, tiene muchos obstáculos”.”
Los fundadores de Exio Coin sostienen que han desarrollado un camino intermedio con principios de gobernanza que marcarán la tendencia de la industria del blockchain. Aunque cierta regulación es inevitable, las criptodivisas pretenden ser una forma global de moneda y no estar sujetas a las normas y regulaciones de una jurisdicción, dijo Johnson.
Con todos los recelos que suscitan las criptomonedas, contar con un aval soberano -en lugar de un emisor- puede ser una forma pragmática de ofrecer las ventajas del dinero digital con menos preocupaciones.
“Sin un banco central que mantenga el control Exio Coin conservará sus características descentralizadas”, dijo Johnson. “El aval soberano comparte nuestra visión de futuro”.”
vía Bloomberg