معاملات آتی چیست؟

معاملات آتی، عمل خرید یا فروش قراردادهای آتی استاندارد در یک بورس آتی تحت نظارت یا یک بازار مشتقات دیجیتال است که به منظور سفته‌بازی، پوشش ریسک یا آربیتراژ حرکات قیمت یک دارایی پایه با قیمت از پیش تعیین‌شده در تاریخ آینده یا قبل از آن انجام می‌شود. قرارداد آتی نوعی توافق‌نامه مشتقات مالی است که خریدار را ملزم به خرید و فروشنده را ملزم به تحویل دارایی پایه یا تسویه نقدی با قیمت تعیین‌شده طبق مشخصات دقیق قرارداد می‌کند. این قراردادهای مالی در مورد معاملات آتی کالاهایی مانند نفت خام و غلات، ابزارهای مالی مانند معاملات آتی شاخص سهام و معاملات آتی نرخ بهره و دارایی‌های دیجیتال از جمله معاملات آتی بیت‌کوین و معاملات آتی اتر که توسط صرافی‌های کریپتو و صرافی‌های بیت‌کوین فهرست شده‌اند، وجود دارد. درک نحوه شکل‌گیری قیمت‌های آتی، نحوه عملکرد حساب مارجین، نحوه علامت‌گذاری موقعیت آتی در بازار و نحوه عملکرد جلسات معاملاتی قبل از شروع معاملات آتی ضروری است.

در یک پلتفرم معاملاتی مدرن، معامله‌گران آتی می‌توانند با سرمایه‌گذاری اولیه‌ای به نام وجه تضمین اولیه، یک موقعیت خرید یا فروش باز کنند. ارزش اسمی و ارزش قراردادی یک موقعیت اغلب از وجه تضمین اولیه به میزان زیادی بیشتر است، به همین دلیل است که معاملات آتی نیاز به مدیریت دقیق ریسک دارد. شرکت‌کنندگان در بازار شامل پوشش‌دهندگان ریسک مانند تولیدکنندگان کالا و سرمایه‌گذاران نهادی، سفته‌بازانی که به دنبال سود از حرکات قیمت هستند و آربیتراژگرانی هستند که بازارهای آتی را به بازارهای نقدی، صندوق‌های قابل معامله در بورس و بازارهای مالی مرتبط متصل می‌کنند. چه به دنبال شاخص‌های سهام و معاملات آتی بیت‌کوین در بورس کالای شیکاگو باشید و چه مشتقات کریپتو را در مکان‌های فراساحلی که سوآپ‌های دائمی و قراردادهای تاریخ‌دار را فهرست می‌کنند، ارزیابی کنید، همان اصول معاملات آتی، وجه تضمین نگهداری، ضمانت‌نامه عملکرد، تاریخ انقضا و تسویه نقدی در مقابل تحویل فیزیکی اعمال می‌شود.

توضیح قراردادهای آتی

قراردادهای آتی، توافق‌نامه‌های استانداردی هستند که در مکان‌های سازمان‌یافته‌ای مانند بورس آتی معامله می‌شوند. هر قرارداد مشخصات قرارداد دقیقی دارد، از جمله دارایی پایه، اندازه قرارداد، اندازه تیک، حداقل نوسان قیمت، ساعات معاملاتی، شرایط تحویل و تاریخ انقضا یا تاریخ انقضا. قیمت تعیین‌شده‌ای که معامله در آن انجام می‌شود، قیمت از پیش تعیین‌شده‌ای است که بین خریدار و فروشنده در لحظه معامله توافق شده است. سپس قیمت بازار به طور مداوم تغییر می‌کند و موقعیت آتی شما بر اساس این حرکات قیمت، تا زمانی که معامله را ببندید یا قرارداد به سررسید خود برسد، سود یا ضرر خواهد کرد.

دارایی پایه می‌تواند یک کالای فیزیکی مانند نفت خام، گاز طبیعی، ذرت یا طلا باشد. می‌تواند یک ابزار مالی مانند اوراق قرضه خزانه‌داری در معاملات آتی نرخ بهره، یک جفت ارز یا معیاری برای شاخص‌های سهام مانند معاملات آتی شاخص S&P 500 باشد. در حوزه دارایی‌های دیجیتال، دارایی پایه می‌تواند نرخ مرجع بیت‌کوین یا شاخص اتر باشد که از چندین صرافی بیت‌کوین و صرافی‌های کریپتو محاسبه می‌شود. ارزش قرارداد، که به عنوان ارزش اسمی نیز شناخته می‌شود، به عنوان قیمت فعلی بازار ضرب در اندازه استاندارد قرارداد محاسبه می‌شود. از آنجا که ارزش اسمی می‌تواند نسبت به سرمایه‌گذاری اولیه بزرگ باشد، اهرم تعبیه شده در معاملات آتی قابل توجه است و سرمایه‌گذاری‌ها شامل ریسک با پتانسیل قابل توجه برای ضرر و همچنین سود هستند.

برخی قراردادها مستلزم تحویل فیزیکی یک کالای فیزیکی در تاریخ آینده هستند. برخی دیگر، مانند بسیاری از قراردادهای آتی شاخص و قراردادهای آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو، از تسویه نقدی استفاده می‌کنند، که در آن تسویه نهایی، تعدیل نقدی بر اساس قیمت فعلی در زمان انقضا است. تسویه نقدی از تدارکاتی مانند حمل و نقل کالای فیزیکی جلوگیری می‌کند، در حالی که قراردادهای تحویل فیزیکی می‌توانند برای تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان کالا که می‌خواهند قیمت ثابتی را تعیین کنند و دارایی اصلی را دریافت یا تحویل دهند، ارزشمند باشند. هر دو سبک تسویه در بازارهای آتی جهانی در کنار هم وجود دارند.

نحوه کار معاملات آتی

در ابتدایی‌ترین سطح، معاملات آتی در مورد بیان یک دیدگاه جهت‌دار یا پوشش ریسک از طریق یک ابزار استاندارد است. اگر انتظار دارید قیمت بازار یک دارایی پایه افزایش یابد، می‌توانید یک قرارداد آتی را برای خرید (long) خریداری کنید. اگر انتظار دارید قیمت فعلی کاهش یابد، می‌توانید قراردادهای آتی را برای فروش (short) بفروشید. برخلاف معاملات سهام که برای خرید سهام به سرمایه‌گذاری کامل سرمایه نیاز دارد، معاملات آتی با مارجین کار می‌کنند. شما یک مارجین اولیه، که به عنوان اوراق قرضه عملکرد نیز شناخته می‌شود، برای باز کردن یک موقعیت ایجاد می‌کنید. بورس آتی و حساب کارگزاری یا پلتفرم مشتقات کریپتوی شما، حساب مارجین شما را ردیابی کرده و آن را از طریق علامت روزانه به بازار به‌روزرسانی می‌کنند.

علامت گذاری به بازار به این معنی است که حساب معاملات آتی شما بر اساس حرکات روزانه قیمت، بدهکار یا بستانکار می‌شود. اگر ارزش بازار به نفع شما تغییر کند، موجودی مارجین شما افزایش می‌یابد. اگر ارزش بازار به ضرر شما تغییر کند، موجودی مارجین شما کاهش می‌یابد. مارجین نگهداری حداقل سطحی است که باید برای حفظ موقعیت خود حفظ کنید. اگر حساب شما از آن مارجین نگهداری کمتر شود، یک فراخوان مارجین دریافت می‌کنید که از شما می‌خواهد وجوه بیشتری واریز کنید تا حساب مارجین خود را به نیاز مارجین اولیه برگردانید. اگر به سرعت سرمایه اضافه نکنید، کارگزار یا صرافی ممکن است موقعیت شما را کاهش داده یا ببندد تا از ضررهای بیشتر جلوگیری کند.

قیمت‌های آتی تحت تأثیر قیمت فعلی بازار دارایی پایه، نرخ بهره، سود سهام یا بازده مورد انتظار، هزینه‌های ذخیره‌سازی، بازده تسهیلات و سایر عواملی هستند که در مجموع به عنوان هزینه حمل شناخته می‌شوند. برای بسیاری از معاملات آتی مالی مانند معاملات آتی شاخص یا معاملات آتی بیت‌کوین، تفاوت بین قیمت‌های آتی و قیمت بازار نقدی می‌تواند با نوسانات بازار، شرایط تأمین مالی و عرضه و تقاضا برای اهرم تغییر کند. معاملات آتی در یک دفتر سفارش محدود مرکزی در ساعات معاملاتی تعیین‌شده در چندین جلسه معاملاتی، از جمله جلسات تمدید شده برای قراردادهای خاص، انجام می‌شوند. نقدینگی و فعالیت معاملاتی می‌تواند بر اساس قرارداد، منطقه زمانی و صرافی متفاوت باشد.

شرکت‌کنندگان کلیدی در بازارهای آتی

بازارهای آتی طیف وسیعی از فعالان بازار را با اهداف مختلف جذب می‌کنند. تولیدکنندگان کالا و کاربران تجاری با تعیین قیمت ثابت امروز برای تحویل یا دریافت در آینده، ریسک قیمت را پوشش می‌دهند. به عنوان مثال، یک تولیدکننده نفت خام ممکن است قراردادهای آتی را بفروشد تا قیمت ثابتی برای بشکه‌های برنامه‌ریزی شده برای تولید تضمین کند. مدیران پرتفوی سهام از معاملات آتی شاخص سهام یا معاملات آتی سهام برای پوشش ریسک بازار سهام یا تنظیم سریع بتا بدون نیاز به معامله سهام و آپشن‌های اصلی در اندازه معامله‌گران استفاده می‌کنند. سفته‌بازان، معاملات آتی را راهی برای اتخاذ موقعیت‌های جهت‌دار با سرمایه‌گذاری اولیه کمتر می‌دانند و ریسک بازار را برای به دست آوردن حرکات قیمت در ارزش قرارداد می‌پذیرند. آربیتراژگران و معامله‌گران ارزش نسبی، قیمت‌گذاری‌های نادرست بین بازارهای آتی و بازارهای نقدی، ETFها یا سایر مشتقات مالی را به هم مرتبط می‌کنند تا قیمت‌ها را همسو نگه دارند.

در ایالات متحده، کمیسیون معاملات آتی کالا، بسیاری از صرافی‌ها و واسطه‌های معاملات آتی را تنظیم می‌کند و استانداردهایی را برای تسویه حساب، مدیریت ریسک و یکپارچگی بازار تعیین می‌کند. بورس کالای شیکاگو یکی از بزرگترین مکان‌ها برای معاملات آتی نرخ بهره، معاملات آتی شاخص سهام و معاملات آتی بیت کوین است. در سطح بین‌المللی، سایر صرافی‌ها طیف گسترده‌ای از معاملات آتی کالا و معاملات آتی شاخص را با ساعات معاملاتی، مشخصات قرارداد و چارچوب‌های حاشیه سود خود فهرست می‌کنند.

صرافی‌های ارز دیجیتال، صرافی‌های بیت کوین و معاملات آتی دارایی‌های دیجیتال

رشد سریع دارایی‌های دیجیتال، صرافی‌های بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال را در صدر معاملات آتی قرار داده است. در مکان‌های تحت نظارت مانند بورس کالای شیکاگو، معاملات آتی بیت‌کوین و معاملات آتی میکرو بیت‌کوین از تسویه نقدی در برابر شاخص مرجع محاسبه شده از صرافی‌های اصلی استفاده می‌کنند. بسیاری از پلتفرم‌های مشتقات کریپتو نیز معاملات آتی تاریخ‌دار و معاملات آتی دائمی را فهرست می‌کنند که معاملات آتی را بدون تاریخ انقضای ثابت تقلید می‌کنند. اگرچه قراردادهای آتی دائمی قراردادهای آتی سنتی نیستند، اما رفتار مشابهی دارند و اغلب توسط معامله‌گرانی استفاده می‌شوند که ترجیح می‌دهند در معرض ریسک مداوم و بدون تاریخ انقضا باشند.

هنگام بررسی قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال در یک صرافی بیت‌کوین یا یک صرافی ارز دیجیتال گسترده‌تر، با قراردادهای حاشیه‌ای کوین و استیبل کوین مواجه خواهید شد. قراردادهای حاشیه‌ای کوین از دارایی دیجیتال اصلی به عنوان وثیقه استفاده می‌کنند و شما را علاوه بر ریسک بازار، در معرض ریسک ارزی نیز قرار می‌دهند. قراردادهای حاشیه‌ای استیبل کوین برای حاشیه به یک دارایی ثابت مانند USDT یا USDC متکی هستند. هر پلتفرم دارای یک حساب آتی جدا از موجودی معاملات لحظه‌ای است که حساب حاشیه‌ای و محدودیت‌های ریسک خاص خود را دارد. الزام اولیه حاشیه، حاشیه نگهداری، ساعات معاملاتی، برنامه‌های جلسات معاملاتی و فرآیند انحلال در پلتفرم‌های مختلف متفاوت است. مطالعه مشخصات قرارداد و صندوق بیمه یا موتور انحلال که از بازارهای منظم در طول نوسانات بازار پشتیبانی می‌کند، بسیار مهم است.

از آنجا که بازارهای دارایی‌های دیجیتال می‌توانند نوسانات شدید قیمت را تجربه کنند، اندازه‌گیری محتاطانه سرمایه معاملاتی و کنترل‌های ریسک شفاف ضروری است. انواع سفارش، گزینه‌های حاشیه‌ای متقاطع در مقابل حاشیه‌ای مجزا، کارمزدهای سازنده و گیرنده و اینکه آیا صرافی از تسویه نقدی یا تحویل فیزیکی در تاریخ انقضا برای قراردادهای تاریخ‌دار پشتیبانی می‌کند را ارزیابی کنید. نحوه ایجاد قیمت‌های شاخص، نحوه عملکرد نرخ‌های تأمین مالی برای قراردادهای دائمی و نحوه تأمین نقدینگی پلتفرم از چندین شرکت‌کننده در بازار را تجزیه و تحلیل کنید. در BestCryptoExchanges.com، معامله‌گران اغلب این عوامل را در بین صرافی‌های پیشرو بیت‌کوین و پلتفرم‌های مشتقات کریپتو به عنوان بخشی از برنامه معاملاتی خود، در کنار گزینه‌های تنظیم‌شده کلاسیک در بازارهای مالی گسترده‌تر، مقایسه می‌کنند.

حاشیه، اهرم و ارزش اسمی

مارجین در مرکز نحوه عملکرد معاملات آتی قرار دارد. مارجین اولیه شما مبلغی است که باید برای باز کردن یک موقعیت واریز کنید. این یک پیش‌پرداخت برای قیمت خرید مانند بازارهای نقدی نیست، بلکه یک ضمانت‌نامه عملکرد است که تضمین می‌کند می‌توانید تعهدات ایجاد شده توسط حرکات نامطلوب قیمت را برآورده کنید. ارزش اسمی موقعیت آتی، اندازه قرارداد ضربدر قیمت فعلی است. این ارزش اسمی می‌تواند بزرگ باشد و حتی تغییرات کوچک در قیمت بازار می‌تواند نوسانات قابل توجهی در حساب مارجین شما ایجاد کند. نسبت بین ارزش اسمی و سرمایه‌گذاری اولیه، اهرم را تعیین می‌کند. اگر قراردادی با ارزش اسمی ۱۰۰۰۰۰ با مارجین اولیه ۵۰۰۰ داشته باشید، عملاً از اهرم ۲۰ به ۱ استفاده می‌کنید.

حاشیه امن نگه‌دارنده، آستانه‌ای است که باید برای باز نگه داشتن موقعیت معاملات آتی خود حفظ کنید. کاهش آن باعث درخواست حاشیه امن می‌شود. بسیاری از پلتفرم‌ها به شما امکان می‌دهند برای جلوگیری از تسویه اجباری، به سرعت وثیقه اضافه کنید. همیشه الزام اولیه حاشیه امن، افزایش تدریجی سطوح حاشیه امن با افزایش ارزش اسمی و سیاست‌های اوراق قرضه عملکرد کارگزار یا صرافی ارز دیجیتال خود را تأیید کنید. نوسانات می‌تواند به سرعت اهرم را کاهش دهد و معامله‌گران محتاط، یک حائل بالاتر از حاشیه امن نگه‌دارنده نگه‌دارنده حفظ می‌کنند و در دوره‌های نوسانات بالای بازار یا فعالیت معاملاتی کم، ریسک را کاهش می‌دهند.

تسویه نقدی در مقابل تحویل فیزیکی

بسیاری از قراردادهای آتی مالی، مانند قراردادهای آتی شاخص سهام و قراردادهای آتی نرخ بهره، به صورت نقدی تسویه می‌شوند. در تاریخ انقضا، بورس قیمت تسویه نهایی را محاسبه می‌کند و به میزان اختلاف بین قیمت تعیین شده معامله شما و قیمت نهایی بازار، حساب مارجین را بدهکار یا بستانکار می‌کند. شاخص‌های سهام به دلیل ماهیت خود نمی‌توانند به صورت فیزیکی تحویل داده شوند، بنابراین تسویه نقدی امری عادی است. در قراردادهای آتی کالا مانند قرارداد آتی نفت خام، تحویل فیزیکی توسط بورس مشخص می‌شود و می‌تواند شامل انبارها و نقاط تحویل تأیید شده باشد. در عمل، بسیاری از معامله‌گران قبل از تاریخ انقضا، موقعیت‌های خود را می‌بندند یا تغییر می‌دهند تا از دست زدن به کالای فیزیکی خودداری کنند. برای دارایی‌های دیجیتال مانند قراردادهای آتی بیت‌کوین، تسویه نقدی رایج است، اگرچه برخی از پلتفرم‌ها تحویل فیزیکی دارایی پایه به یک کیف پول تعیین شده را در زمان تسویه آزمایش می‌کنند. همیشه مشخصات قرارداد را بخوانید تا بتوانید استراتژی خروج یا تغییر قرارداد خود را برنامه‌ریزی کنید.

نمونه‌هایی از معاملات آتی

یک قرارداد آتی نفت خام را در نظر بگیرید که معادل ۱۰۰۰ بشکه است. فرض کنید قیمت فعلی بازار ۸۰ بشکه در هر بشکه است و شما یک قرارداد آتی را با آن قیمت می‌فروشید تا تولید را پوشش دهید. ارزش فرضی ۸۰۰۰۰ است. مارجین اولیه شما ممکن است ۷۰۰۰ باشد، بسته به صرافی و کارگزار. اگر قیمت بازار به ۷۵ کاهش یابد، ارزش قرارداد کاهش می‌یابد و موقعیت فروش شما ۵ بشکه در هر بشکه یا ۵۰۰۰ دلار سود به حساب مارجین شما اضافه می‌شود. اگر در عوض قیمت به ۸۵ افزایش یابد، موقعیت ۵۰۰۰ دلار ضرر می‌کند و شما باید مارجین نگهداری خود را حفظ کنید یا به درخواست مارجین پاسخ دهید. موقعیت آتی به شما این امکان را می‌دهد که قیمت تعیین‌شده‌ای را برای تولید آینده تعیین کنید و ریسک بازار را حتی در صورت نوسان بازار نقدی مدیریت کنید.

برای معاملات آتی شاخص سهام در S&P 500، فرض کنید که شما یک قرارداد را زمانی که شاخص در سطح ۴۵۰۰ است، خریداری می‌کنید. اگر ضریب قرارداد ۵۰ باشد، ارزش اسمی ۲۲۵۰۰۰ است. یک تغییر ۱ درصدی، ارزش قرارداد را ۲۲۵۰ تغییر می‌دهد. از آنجا که سرمایه‌گذاری اولیه کسری از ارزش اسمی است، یک تغییر کوچک در شاخص می‌تواند به تغییر درصد زیادی در موجودی مارجین شما تبدیل شود. به همین دلیل است که نظم در برنامه معاملاتی و دستورات محافظتی اهمیت دارند. بازار سهام می‌تواند در طول یک رویداد خبری به شدت تغییر کند و معاملات آتی شاخص، این حرکات قیمت را فوراً، حتی خارج از ساعات معاملاتی منظم سهام، منتقل می‌کنند.

برای معاملات آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو، تصور کنید که یک قرارداد آتی میکرو بیت کوین می‌خرید که ضریب آن 0.1 از یک بیت کوین است. اگر قیمت فعلی 40،000 باشد، ارزش اسمی هر قرارداد 4000 است. اگر قیمت به 42،000 افزایش یابد، موقعیت خرید شما 200 سود می‌برد که از طریق تسویه روزانه محاسبه می‌شود. اگر قیمت به 38،000 کاهش یابد، 200 ضرر می‌کنید. در صرافی‌های کریپتو، یک اقدام مشابه در یک قرارداد حاشیه‌ای سکه نیز به دلیل ریسک ارز، ارزش وثیقه شما را تغییر می‌دهد و به یک بافر ایمنی بزرگتر نیاز دارد تا از تماس حاشیه‌ای در طول یک جلسه معاملاتی پرنوسان جلوگیری کند.

هزینه‌ها، کارمزدها و نقش نرخ‌های بهره

معاملات آتی شامل هزینه‌های متعددی است. در بازارهای تحت نظارت، هزینه‌های مبادله، هزینه‌های تسویه و کمیسیون‌های کارگزاری و در صرافی‌های ارز دیجیتال، هزینه‌های سازنده و گیرنده وجود دارد. ممکن است هزینه‌های داده‌های بازار، هزینه‌های پلتفرم و هزینه‌های اضافی برای مسیریابی پیشرفته سفارش وجود داشته باشد. قیمت‌گذاری معاملات آتی همچنین شامل نرخ بهره و سود سهام برای قراردادهای مالی می‌شود. در معاملات آتی با نرخ بهره و گزینه‌های نرخ بهره، انتظارات در مورد سیاست بانک مرکزی مستقیماً بر قیمت معاملات آتی تأثیر می‌گذارد. در بازارهای کالا، بازده ذخیره‌سازی و راحتی اهمیت دارد. درک این عوامل به شما کمک می‌کند تا قضاوت کنید که آیا قیمت معاملات آتی نسبت به قیمت فعلی بازار دارایی پایه، بالا یا پایین است.

برای شاخص‌های سهام، وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، هزینه حمل و نقل به طور کلی افزایش می‌یابد و به طور بالقوه قیمت‌های آتی را نسبت به شاخص نقدی به روش‌های قابل پیش‌بینی افزایش می‌دهد. برای معاملات آتی بیت کوین، نرخ‌های تأمین مالی در سواپ‌های دائمی و در دسترس بودن اهرم در صرافی‌های بزرگ بیت کوین و پلتفرم‌های مشتقات کریپتو می‌تواند بر نحوه معاملات آتی تاریخ‌دار در مقایسه با معاملات نقدی تأثیر بگذارد. معامله‌گران ماهر این روابط را رصد می‌کنند تا معاملات با ارزش نسبی را توسعه دهند یا زمان‌بندی را نزدیک به تاریخ انقضا تنظیم کنند.

افتتاح حساب آتی و انتخاب پلتفرم معاملاتی

برای شروع معاملات آتی، به یک حساب کارگزاری که از معاملات آتی پشتیبانی می‌کند یا یک حساب در یک صرافی ارز دیجیتال که معاملات آتی دارایی‌های دیجیتال را فهرست می‌کند، نیاز دارید. افتتاح حساب آتی معمولاً مستلزم پاسخ به سؤالات مربوط به مناسب بودن در مورد تجربه، درآمد و تحمل ریسک است، زیرا سرمایه‌گذاری‌ها شامل ریسک هستند. کارگزار یا صرافی حداقل موجودی حساب را تعیین می‌کند و پلتفرم معاملاتی را که می‌توانید استفاده کنید، از برنامه‌های ساده تلفن همراه گرفته تا نرم‌افزارهای حرفه‌ای و APIها، تعریف می‌کند. چارچوب‌های حاشیه سود، لیست قراردادها، ساعات معاملاتی و کنترل ریسک را با هم مقایسه کنید. اگر تمرکز شما روی صرافی‌های بیت‌کوین است، نقدینگی، ساختار شاخص، تأخیر، صندوق‌های بیمه و نحوه برخورد پلتفرم با نوسانات ناگهانی بازار را با هم مقایسه کنید.

عاقلانه است که با یک برنامه معاملاتی واضح شروع کنید، حداکثر ضرر روزانه را تعریف کنید و برای هر ابزار، یک استراتژی معاملاتی مشخص کنید. در صورت امکان، از حالت معاملاتی آزمایشی یا کاغذی برای تمرین ثبت سفارش و مدیریت موقعیت معاملاتی آتی بدون به خطر انداختن سرمایه معاملاتی واقعی استفاده کنید. پس از شروع معاملات آتی با حجم کم، به تدریج و با اثبات ثبات، مقیاس را افزایش دهید. از اهرم بیش از حد خودداری کنید، ذخایر نقدی را برای جلوگیری از افت سرمایه نگه دارید و با تصمیمات اولیه سرمایه‌گذاری با نظم و انضباط رفتار کنید. چه یک معامله‌گر سهام و آپشن باشید که به معاملات آتی مهاجرت می‌کنید و چه یک علاقه‌مند به ارزهای دیجیتال که به دنبال گسترش معاملات آتی است، ابزارهای مناسب و طرز فکر ریسک از پیش‌بینی مهم‌تر هستند.

استراتژی‌های محبوب معاملات آتی

سفته‌بازی آشناترین مورد استفاده برای معاملات آتی است. معامله‌گران برای سودآوری از حرکات جهت‌دار قیمت، موقعیت‌های خرید (long or short) را انتخاب می‌کنند. استراتژی‌های پوشش ریسک (hedge) نیز به همان اندازه مهم هستند. تولیدکنندگان کالا از فروش معاملات آتی برای تثبیت قیمت ثابت استفاده می‌کنند، در حالی که مصرف‌کنندگان معاملات آتی را برای پوشش ریسک قیمت خرید خریداری می‌کنند. مدیران پرتفوی، ریسک بازار سهام را با معاملات آتی شاخص و پوشش ریسک رول در طول چرخه‌های انقضا پوشش می‌دهند. اسپردهای تقویمی شامل خرید یک تاریخ انقضا و فروش تاریخ انقضای دیگر برای ثبت تغییرات در ساختار مدت است. اسپردهای بین بازاری می‌توانند قراردادهای مرتبط مانند گریدهای نفت خام یا معاملات آتی قدرت منطقه‌ای را به هم متصل کنند. معاملات پایه، بازارهای نقدی و آتی را با استفاده از صندوق‌های قابل معامله در بورس یا سبدهای دارایی پایه به هم متصل می‌کنند.

استراتژی‌های آربیتراژ از ناهماهنگی‌های موقت بین قرارداد آتی و قیمت فعلی بازار دارایی پایه استفاده می‌کنند. در بازارهای کریپتو، معاملات نقدی و حمل و نقل، خریدهای لحظه‌ای در صرافی‌های بیت‌کوین را با فروش قراردادهای آتی در یک پلتفرم مشتقات کریپتو ترکیب می‌کنند تا تا زمان انقضا، اسپرد را به دست آورند. برای کسانی که با آپشن‌ها راحت هستند، معاملات آپشن‌های آتی، خود قرارداد آتی را با قیمت اعمال و تاریخ انقضا معرفی می‌کنند. یک آپشن دارای قیمت اعمال و تاریخ انقضا است و ساختارهای پیچیده بازپرداخت را فراهم می‌کند که موقعیت‌های خرید یا فروش آتی ساده را تکمیل می‌کنند. آپشن‌های معاملات آتی می‌توانند ریسک را تعریف کنند و در عین حال به شما امکان می‌دهند بدون قرار گرفتن فوری در معرض مارجین کال‌های نگهداری، در حرکات قیمت شرکت کنید، اگرچه باید حق بیمه و افت زمان را درک کرد.

مشخصات قرارداد و ساعات معاملاتی

هر قرارداد، شرایط دقیقی را فهرست می‌کند که باید قبل از ثبت سفارش، آنها را بیاموزید. مشخصات قرارداد شامل اندازه قرارداد، ارزش تیک، حداقل حرکت قیمت، محدودیت‌های قیمت روزانه در صورت وجود، بازه‌های زمانی مجاز برای جلسات معاملاتی و آخرین تاریخ معامله است. ساعات معاملاتی می‌تواند شامل دسترسی تقریباً ۲۴ ساعته برای قراردادهای اصلی با وقفه‌های کوتاه بین جلسات باشد. دانستن اینکه چه زمانی یک قرارداد اوج نقدینگی را تجربه می‌کند، به شما کمک می‌کند تا لغزش قیمت را کاهش داده و معاملات بهتری انجام دهید. در صرافی‌های کریپتو، ساعات معاملاتی در طول هفته پیوسته است، اما نقدینگی می‌تواند با چرخه‌های منطقه‌ای، نگهداری صرافی و تعطیلات بازار، نوسان داشته باشد. فعالیت معاملاتی خود را بر اساس این ریتم‌ها برنامه‌ریزی کنید و تأیید کنید که چگونه حساب کارگزاری یا حساب کریپتوی شما در طول انتقال بین جلسات، سفارشات را مدیریت می‌کند.

مدیریت ریسک در معاملات آتی

ریسک بازار در ذات معاملات آتی است. از آنجا که وقتی حرکات قیمت نامطلوب و بزرگ هستند، ممکن است بیش از سرمایه‌گذاری اولیه خود ضرر کنید، باید از اندازه موقعیت، سفارش‌های توقف و تحلیل سناریو استفاده کنید. ریسک ارزی زمانی ایجاد می‌شود که وثیقه و دارایی پایه شما به ارزهای مختلف تعیین شده باشند یا وقتی از قراردادهای حاشیه‌ای سکه در صرافی‌های بیت‌کوین استفاده می‌کنید. اگر نتوانید در یک جلسه معاملاتی غیرنقدشونده با قیمت بازار مورد انتظار خود خارج شوید، ریسک نقدینگی می‌تواند ضررها را چند برابر کند. ریسک‌های عملیاتی مانند قطعی در پلتفرم معاملاتی یا خطا در ورود سفارش نیز می‌توانند پرهزینه باشند. چک لیست‌هایی تهیه کنید، احراز هویت دو عاملی را فعال کنید و دسترسی اضافی به کارگزار یا صرافی کریپتوی خود را حفظ کنید.

ریسک دیگر، ریسک تمدید قرارداد در نزدیکی تاریخ انقضا است. اگر پایان‌نامه شما فراتر از تاریخ انقضا باشد، باید موقعیت را به قرارداد بعدی منتقل کنید. حق بیمه یا تخفیف بین ماه‌ها می‌تواند بر بازده کلی شما تأثیر بگذارد. علاوه بر این، نوسانات بالای بازار می‌تواند باعث ایجاد اسپردهای گسترده‌تر و نوسانات بزرگتر در طول روز شود و احتمال درخواست مارجین را افزایش دهد. حفظ یک پروفایل اهرمی محافظه‌کارانه و محافظت از مارجین نگهداری، یک عمل منطقی است. معاملات آتی نیاز به نظم و انضباط و توجه به جزئیات در مشخصات قرارداد، رفتار پلتفرم و پاسخ‌های روانشناختی شما به سود و زیان دارد.

مقایسه معاملات آتی با سهام، ETFها و ارزهای دیجیتال لحظه‌ای

در مقایسه با معاملات سهام، معاملات آتی به شما این امکان را می‌دهند که با حاشیه سود اولیه کم، به ریسک‌های فرضی بزرگی دسترسی داشته باشید. آنها همچنین امکان ریسک‌های خرید و فروش متقارن را فراهم می‌کنند. برخلاف مالکیت سهام، موقعیت معاملات آتی سود سهام یا حق رأی نمی‌دهد. صندوق‌های قابل معامله در بورس، ریسک‌های متنوعی ارائه می‌دهند و می‌توانند در کنار معاملات آتی شاخص برای تنظیمات تاکتیکی استفاده شوند. در ارزهای دیجیتال، نگهداری سکه‌های نقدی در صرافی‌های بیت‌کوین، مالکیت مستقیم دارایی را فراهم می‌کند، در حالی که قراردادهای آتی در یک صرافی ارز دیجیتال، ریسک ترکیبی را با یا بدون تاریخ آینده و با حاشیه سود ارائه می‌دهند. هر ابزار بسته به استراتژی معاملاتی، حوزه مالیاتی و دوره نگهداری ترجیحی شما، مزایایی دارد. بسیاری از معامله‌گران سهام و آپشن از ترکیبی از ETFها، آپشن‌ها و معاملات آتی شاخص برای ایجاد تعادل بین دقت و کارایی سرمایه استفاده می‌کنند.

اشتباهات رایجی که باید از آنها اجتناب کنید

استفاده بیش از حد از اهرم رایج‌ترین خطا است. از آنجا که ارزش فرضی می‌تواند در مقایسه با سرمایه معاملاتی بالا باشد، حتی حرکات نامطلوب جزئی قیمت نیز می‌تواند باعث ایجاد مارجین کال شود. نادیده گرفتن مشخصات قرارداد مانند آخرین تاریخ معامله و قوانین تحویل می‌تواند منجر به تحویل فیزیکی ناخواسته یا انحلال اجباری شود. معامله در خارج از ساعات اوج معاملات می‌تواند منجر به اسپرد و لغزش بیشتر شود. عدم در نظر گرفتن نرخ بهره، سود سهام و مکانیسم‌های تأمین مالی می‌تواند بازده مورد انتظار در معاملات آتی مالی و معاملات آتی بیت کوین را تحریف کند. در نهایت، غفلت از تدوین یک برنامه معاملاتی کتبی با محدودیت‌های ورود، خروج و ریسک، منجر به تصمیمات آنی می‌شود که عملکرد بلندمدت را تضعیف می‌کند.

گام به گام: چگونه معاملات آتی را شروع کنیم

ابتدا، تصمیم بگیرید که کدام بازارها با اهداف شما مطابقت دارند. اگر روی کالاها تمرکز دارید، قراردادهای نفت خام، طلا و کشاورزی را مطالعه کنید. اگر بازارهای مالی را ترجیح می‌دهید، به معاملات آتی شاخص، معاملات آتی سهام و معاملات آتی نرخ بهره نگاهی بیندازید. اگر می‌خواهید دارایی‌های دیجیتال معامله کنید، صرافی‌های بیت‌کوین و صرافی‌های کریپتویی را که حضانت امن، نقدینگی عمیق و قوانین حاشیه‌ای شفاف ارائه می‌دهند، مقایسه کنید. دوم، یک حساب کارگزاری که از معاملات آتی پشتیبانی می‌کند یا یک حساب معاملات آتی اختصاصی در صرافی کریپتوی انتخابی خود باز کنید. تأیید هویت را تکمیل کنید و یک حساب حاشیه‌ای با بودجه کافی بالاتر از حداقل موجودی حساب ایجاد کنید. سوم، یک پلتفرم معاملاتی انتخاب کنید که اتصال پایدار، نمودار قوی، عمق داده‌های دفتری و انواع سفارش پیشرفته را ارائه دهد. در صورت امکان، پلتفرم را با یک نسخه آزمایشی آزمایش کنید.

چهارم، استراتژی معاملاتی خود را، شامل بازه‌های زمانی، سیگنال‌ها، حداکثر تعداد موقعیت‌های باز و ریسک در هر معامله، مشخص کنید. پنجم، معاملات کوچک انجام دهید تا فرآیند خود را برای سطوح ورود، توقف و کسب سود تعیین کنید و ساعات معاملاتی زنده و ریزساختار بازار را تجربه کنید. ششم، نظارت و اصلاح کنید. عملکرد را بر اساس محصول، جلسه معاملاتی و روز هفته پیگیری کنید. بررسی کنید که آیا به بافرهای حاشیه نگهداری احترام می‌گذارید و آیا پاسخ‌های شما به نوسانات بازار با برنامه شما همسو است یا خیر. هفتم، به آموزش ادامه دهید. بازارهای آتی در کنار نرخ بهره، اقتصاد کلان و تغییرات تکنولوژیکی در زیرساخت‌های صرافی تکامل می‌یابند. یک طرز فکر رشد و روال منظم از هر ایده معاملاتی واحدی مهم‌تر است.

ملاحظات ویژه برای مقررات و ایمنی

در صرافی‌های آتی تحت نظارت در ایالات متحده، کمیسیون معاملات آتی کالا بر قوانین مربوط به تسویه، افشا و رفتار بازار نظارت دارد. کارگزاری را انتخاب کنید که وجوه مشتری را تفکیک می‌کند، کنترل‌های ریسک شفافی ارائه می‌دهد و اسناد روشنی در مورد مارجین و نقدینگی ارائه می‌دهد. در صرافی‌های کریپتو، پشته امنیتی، گزارش اثبات ذخایر، ترتیبات ذخیره‌سازی سرد و انطباق با قوانین قضایی را ارزیابی کنید. از آنجا که سرمایه‌گذاری‌ها شامل ریسک هستند، از نگه داشتن سرمایه اضافی در یک پلتفرم واحد خودداری کنید. از احراز هویت چند عاملی، کلیدهای امنیتی سخت‌افزاری و لیست‌های سفید برداشت برای محافظت از حساب‌های خود استفاده کنید. تاریخچه حوادث را بخوانید تا بفهمید که هر مکان چگونه استرس بازار یا قطعی‌های فنی را در طول جلسات معاملاتی حساس مدیریت کرده است.

واژه‌نامه اصطلاحات ضروری معاملات آتی

دارایی پایه به ابزاری اشاره دارد که قرارداد آتی بر اساس آن بنا شده است، مانند شاخص سهام، نفت خام یا بیت کوین. مارجین اولیه مقدار سرمایه‌ای است که برای باز کردن یک موقعیت تعیین می‌شود. مارجین نگهداری سطح مورد نیاز برای باز نگه داشتن موقعیت است. ضمانت عملکرد اصطلاح دیگری برای سپرده حسن نیت است که به عنوان مارجین تعیین می‌شود. ارزش فرضی یا ارزش قرارداد، ارزش موقعیت محاسبه شده از اندازه قرارداد و قیمت فعلی است. قیمت از پیش تعیین شده یا قیمت تعیین شده، قیمت تجاری توافق شده برای موقعیت آتی است. تسویه نقدی به این معنی است که سود یا زیان در زمان انقضا به صورت نقدی تسویه می‌شود. تحویل فیزیکی به معنای تحویل یا دریافت کالای فیزیکی در پایان قرارداد است. تاریخ انقضا یا تاریخ انقضا آخرین روزی است که قرارداد معامله می‌شود. ساعات معاملاتی مشخص می‌کند که قرارداد برای معامله چه زمانی باز است. قیمت اعمال شده برای آپشن‌های معاملات آتی در معاملات آپشن‌های معاملات آتی اعمال می‌شود، نه برای قراردادهای آتی استاندارد. درک این واژگان به شما کمک می‌کند تا پلتفرم‌ها، افشاگری‌ها و تجزیه و تحلیل‌ها را در هر دو صرافی‌های سنتی معاملات آتی و مکان‌های مدرن کریپتو تفسیر کنید.

نکات کاربردی برای معاملات روزانه و معاملات نوسانی آتی

با انتخاب قراردادهایی با فعالیت معاملاتی بالا و اسپرد خرید و فروش کم، بر نقدینگی تمرکز کنید. معاملات آتی شاخص سهام، معاملات آتی نرخ بهره اصلی و معاملات آتی کالاهای بزرگ اغلب بهترین عمق را ارائه می‌دهند. برای ارزهای دیجیتال، در صرافی‌های بیت کوین و صرافی‌های ارزهای دیجیتال با دفاتر سفارش قوی معامله کنید. ریسک را در هر معامله به وضوح تعریف کنید و آن را بر حسب دلار، تیک یا درصد سرمایه معاملاتی بیان کنید. یک دفتر خاطرات داشته باشید که زمینه بازار، منطق ورود و مدیریت خروج را مستند کند. از هشدارها برای ردیابی جلسات کلیدی مانند اطلاعیه‌های اقتصادی که می‌توانند نوسانات بازار را تحریک کنند، استفاده کنید. به الزام اولیه مارجین احترام بگذارید و از اضافه کردن به ضرردهندگان برای رسیدن به مارجین نگهداری خودداری کنید. به طور منظم پر کردن‌ها، کارمزدها و لغزش‌ها را با هم تطبیق دهید تا مطمئن شوید که برتری شما پس از هزینه‌ها همچنان پابرجاست. یک فرآیند مداوم، نتایج شما را بیش از هر سیگنال واحدی بهبود می‌بخشد.

معاملات آتی و چشم‌انداز وسیع‌تر سرمایه‌گذاری

قراردادهای آتی در کنار سهام، اوراق قرضه، اختیار معامله و ابزارهای نقدی در جعبه ابزار بازارهای سرمایه مدرن قرار می‌گیرند. از آنجا که قراردادهای آتی دسترسی کارآمد به ریسک‌های متنوع را فراهم می‌کنند، بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی از قراردادهای آتی شاخص برای تنظیم سریع تخصیص‌ها استفاده می‌کنند. صندوق‌های قابل معامله در بورس، روشی مکمل برای نگهداری ریسک‌ها بدون مدیریت گردش دارایی‌ها ارائه می‌دهند. در حوزه ارزهای دیجیتال، ریسک از طریق قراردادهای آتی بیت‌کوین می‌تواند راهی برای دسترسی به بازده دارایی‌های دیجیتال در حساب‌هایی باشد که به دلیل محدودیت‌های حضانت یا سیاست‌گذاری نمی‌توانند سکه‌های فیزیکی را نگهداری کنند. چه از طریق یک صرافی بیت‌کوین یا یک کارگزار معاملات آتی تحت نظارت، معامله کنید، همیشه بین کنترل، هزینه، نقدینگی و پیچیدگی عملیاتی، تعادل برقرار کنید. در حالی که پتانسیل بازده‌های بزرگ می‌تواند جذاب باشد، معاملات آتی نیاز به فروتنی، آمادگی و احترام به ریسک در همه زمان‌ها دارد.

سوالات متداول

معاملات آتی چگونه کار می‌کند؟

معاملات آتی به شما این امکان را می‌دهد که قراردادهای آتی استاندارد شده مرتبط با یک دارایی پایه را با قیمت از پیش تعیین شده برای یک تاریخ آینده بخرید یا بفروشید. شما با ثبت یک مارجین اولیه در یک حساب مارجین، که به عنوان ضمانت عملکرد عمل می‌کند، یک موقعیت آتی را باز می‌کنید. در هر جلسه معاملاتی، موقعیت شما به بازار علامت‌گذاری می‌شود، سودها به حساب واریز می‌شوند و ضررها بر اساس حرکات قیمت بدهکار می‌شوند. اگر موجودی شما کمتر از مارجین نگهداری شود، یک فراخوان مارجین دریافت می‌کنید و باید وجوه را اضافه کنید یا میزان ریسک را کاهش دهید. در تاریخ انقضا، برخی از قراردادها با تسویه نقدی تسویه می‌شوند و برخی دیگر نیاز به تحویل فیزیکی دارند. می‌توانید موقعیت را قبل از تاریخ انقضا ببندید یا تغییر دهید تا از تسویه حساب جلوگیری شود. این فرآیند در صرافی‌های کریپتو که معاملات آتی بیت کوین را فهرست می‌کنند، مشابه است، با این تفاوت که تفاوت‌های ظریفی در انتخاب وثیقه و ساعات معاملاتی مداوم وجود دارد.

آیا برای معامله‌ی آتی به ۱TP4T25,000 نیاز دارم؟

خیر، شما به طور خاص برای معامله قراردادهای آتی به ۲۵۰۰۰ دلار نیاز ندارید. قانون ۲۵۰۰۰ دلار برای معاملات روزانه الگو در حساب‌های سهام خاص اعمال می‌شود، نه برای حساب‌های آتی. کارگزاران معاملات آتی و پلتفرم‌های مشتقات کریپتو حداقل موجودی حساب و الزام اولیه مارجین خود را برای هر قرارداد تعیین می‌کنند. شما می‌توانید با مبلغ کمتری برای معامله قراردادهای خرد مانند معاملات آتی شاخص سهام خرد یا معاملات آتی بیت کوین خرد شروع کنید، تا زمانی که سرمایه اولیه و مارجین نگهداری را برای محصول انتخابی خود برآورده کنید. با این اوصاف، سرمایه معاملاتی باید با احتیاط اندازه گیری شود تا بتوانید نوسانات عادی بازار را بدون تماس‌های مکرر با مارجین تحمل کنید.

آیا معاملات آتی برای مبتدیان خوب است؟

معاملات آتی می‌تواند برای مبتدیانی که با آموزش، یک برنامه معاملاتی محافظه‌کارانه و احترام به اهرم به آنها نزدیک می‌شوند، مناسب باشد. از آنجا که ارزش اسمی نسبت به حاشیه اولیه بزرگ است، حرکات نامطلوب کوچک می‌تواند ضررهای بزرگی ایجاد کند. مبتدیان باید روی قراردادهای نقدشونده تمرکز کنند، معاملات آتی را با کوچکترین اندازه موجود شروع کنند و از کنترل‌های ریسک مانند سفارشات توقف و محدودیت ضرر روزانه استفاده کنند. تمرین در یک محیط آزمایشی و مطالعه مشخصات قرارداد، ساعات معاملاتی و قوانین تسویه حساب مفید است. چه از یک کارگزار سنتی برای معاملات آتی شاخص سهام استفاده کنید و چه از یک صرافی بیت‌کوین برای معاملات آتی کریپتو، به یاد داشته باشید که سرمایه‌گذاری‌ها شامل ریسک هستند و صبر و فرآیند بیش از سرعت اهمیت دارند.

آیا می‌توانم با $100 معاملات آتی انجام دهم؟

معاملات آتی با ۱۰۰ واحد پول معمولاً در صرافی‌های تحت نظارت عملی نیست، زیرا الزامات اولیه مارجین برای حتی قراردادهای خرد معمولاً از این مقدار فراتر می‌رود. برخی از صرافی‌های کریپتو اجازه موجودی وثیقه بسیار کم و اهرم بالا را می‌دهند، اما استفاده از اهرم شدید با ۱۰۰ واحد پول ریسک دارد و می‌تواند منجر به نقد شدن سریع ناشی از حرکات عادی قیمت شود. یک مسیر محتاطانه‌تر، ذخیره سرمایه معاملاتی کافی برای تأمین مارجین اولیه با یک بافر راحت بالاتر از مارجین نگهداری است، سپس در حالی که تجربه کسب می‌کنید و استراتژی خود را اصلاح می‌کنید، با کوچکترین اندازه قرارداد موجود معامله کنید.