نحوه معامله قراردادهای آتی کریپتو در ایالات متحده: یک راهنمای کامل و مطابق با قوانین برای سال 2026

یادگیری نحوه معامله قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال در بازارهای ایالات متحده می‌تواند مسیری قانونمند را برای گمانه‌زنی روی دارایی‌های دیجیتال، سبدهای پوشش ریسک و کسب دسترسی به قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتر بدون مالکیت مستقیم سکه‌های اصلی باز کند. در مقایسه با معاملات لحظه‌ای، قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال، قراردادهای مشتقه‌ای هستند که نرخ‌های مرجع را برای یک تاریخ آینده دنبال می‌کنند یا در مورد قراردادهای آتی دائمی در برخی از مکان‌ها، روزانه تسویه می‌شوند. در ایالات متحده، معاملات آتی ارزهای دیجیتال در یک چارچوب کاملاً تحت نظارت به رهبری کمیسیون معاملات آتی کالا و انجمن ملی معاملات آتی با یک سازمان تسویه مشتقات که پشت هر قرارداد فهرست شده قرار دارد، انجام می‌شود. این راهنما قوانین، محصولات، الزامات مارجین، ابزارها، خطرات و دستورالعمل‌های گام به گام را توضیح می‌دهد تا بتوانید با استفاده از یک پلتفرم معاملات آتی که برای معامله‌گران باتجربه و تازه‌کارها طراحی شده است، قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال را در صرافی‌های اصلی معامله کنید.

قبل از معامله‌ی قراردادهای آتی، به یاد داشته باشید که معاملات مشتقات شامل خطرات قابل توجهی است، اهرم می‌تواند سود و زیان را افزایش دهد و شما می‌توانید بیش از سرمایه‌گذاری اولیه خود ضرر کنید. یک استراتژی معاملاتی صحیح، مدیریت ریسک قوی، ابزارهای معاملاتی قابل اعتماد و درک روشن از قراردادها و تسویه حساب ضروری است. در اینجا هیچ چیز مشاوره سرمایه‌گذاری یا پیشنهاد خدمات سرمایه‌گذاری وجود ندارد و دسترسی به آنها به دلیل محدودیت‌های ملی و واجد شرایط بودن حساب متفاوت است.

قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال چیست؟

قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال، قراردادهای آتی استانداردی هستند که به قیمت یک دارایی دیجیتال مانند بیت کوین یا اتر اشاره دارند. این قراردادها در بازارهای مشتقات قانونی فهرست شده و توسط یک سازمان تسویه مشتقات تسویه می‌شوند. در ایالات متحده، شناخته‌شده‌ترین فعالان بازار، گروه CME را به عنوان محل پیشرو برای قراردادهای آتی بیت کوین، میکرو بیت کوین، قراردادهای آتی اتر و میکرو اتر می‌شناسند که همه آنها به صورت نقدی و با نرخ‌های مرجع رسمی در زمان سررسید تسویه می‌شوند. شما می‌توانید از طریق یک کارگزار کمیسیون معاملات آتی یا یک کارگزار معرف که یک پلتفرم معاملاتی، کنترل ریسک و دسترسی تسویه را ارائه می‌دهد، معاملات آتی بیت کوین و ارزهای دیجیتال را انجام دهید.

ویژگی‌های کلیدی معاملات آتی ارزهای دیجیتال شامل اهرم، تسویه روزانه و امکان خرید یا فروش است. این بدان معناست که سرمایه‌گذارانی که ترجیح می‌دهند کیف پول یا کلیدهای خصوصی خود را نگه ندارند، همچنان می‌توانند در معرض نوسانات قیمت قرار گیرند و در طول بازارهای صعودی یا نزولی، موقعیت‌های لحظه‌ای بالقوه را پوشش دهند. قراردادها معمولاً در طول ماه‌های متوالی فهرست می‌شوند تا به معامله‌گران اجازه دهند موقعیت‌های خود را از یک تاریخ آتی به تاریخ بعدی منتقل کنند و صرافی‌های بزرگ، محدودیت‌های موقعیت، محدودیت قیمت و نقدینگی عمیق را در محصولات آتی پرچمدار خود حفظ می‌کنند تا از معاملات منظم پشتیبانی کنند.

برخلاف برخی از پلتفرم‌های فراساحلی که قراردادهای آتی دائمی ارائه می‌دهند، اکثر قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال فهرست‌شده در ایالات متحده در گروه CME، قراردادهایی با سررسید و تسویه نقدی هستند که به نرخ‌های معیار مانند نرخ مرجع بیت‌کوین CME CF و نرخ مرجع دلار اتر CME CF ارجاع می‌دهند. این نرخ‌های مرجع با روش‌هایی محاسبه می‌شوند که معاملات چندین صرافی ارز دیجیتال تشکیل‌دهنده را در بازه‌های زمانی محاسبه تعریف‌شده که اغلب به زمان لندن وابسته هستند، در بر می‌گیرند و به تولید شاخص‌های قوی و شفاف مورد استفاده برای تسویه کمک می‌کنند.

آیا معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده قانونی است؟

بله، معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، زمانی که در بازارهای مشتقات تحت نظارت CFTC و از طریق واسطه‌های ثبت‌شده انجام شود، قانونی است. کمیسیون معاملات آتی کالا بر معاملات آتی، آپشن‌های معاملات آتی و سوآپ‌ها نظارت دارد. یک سازمان تسویه مشتقات ثبت‌شده، عملکرد قراردادهای فهرست‌شده را تضمین می‌کند. یک بازار قرارداد تعیین‌شده مانند گروه CME یا کوین‌بیس شرکت Derivatives LLC قرارداد را فهرست می‌کند. واسطه‌هایی مانند یک معامله‌گر کمیسیون معاملات آتی و یک کارگزار معرف، حساب‌های مشتری، افشای ریسک‌ها، الزامات حاشیه سود و گزارش‌های نظارتی را مدیریت می‌کنند.

اگر یک پلتفرم یا صرافی، معاملات آتی دائمی یا مشتقات کریپتو را به ساکنان ایالات متحده بدون ثبت نام CFTC ارائه دهد، آن سرویس ممکن است مشمول اقدامات اجرایی شود و معامله‌گران آمریکایی با محدودیت‌های ملی مواجه شوند که استفاده از برخی از مکان‌های صنعت کریپتو در خارج از کشور را ممنوع می‌کند. در خارج از ایالات متحده، شرکت‌هایی مانند Payward Europe Digital Solutions یا نهادهای تحت نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار قبرس ممکن است معاملات مشتقات را به مشتریان غیر آمریکایی ارائه دهند. ساکنان ایالات متحده باید از پلتفرم‌های معاملات آتی تحت نظارت ایالات متحده و کارگزارانی که با کمیسیون معاملات آتی کالا و چارچوب انجمن ملی معاملات آتی مطابقت دارند، استفاده کنند.

انواع قراردادهای آتی کریپتو برای معامله‌گران آمریکایی

معاملات آتی بیت کوین و میکرو بیت کوین

قراردادهای آتی بیت‌کوین در گروه CME، قراردادهای استانداردی هستند که تقریباً به‌صورت شبانه‌روزی با نقدینگی بالا، کنترل‌های ریسک قوی و پشتیبانی از یک سازمان تسویه مشتقات معامله می‌شوند. قرارداد اصلی به یک شاخص رسمی برای تسویه اشاره دارد و به‌صورت نقدی تسویه می‌شود، به این معنی که هیچ تحویل دارایی دیجیتال در زمان انقضا انجام نمی‌شود. قرارداد میکرو بیت‌کوین، ریسک فرضی کمتری را فراهم می‌کند و آن را برای معامله‌گران با سرمایه‌گذاری اولیه کمتر و تحمل ریسک محدودتر، قابل دسترس می‌کند. هر دو قرارداد دارای اندازه تیک، مقادیر تیک، محدودیت‌های قیمت روزانه و الزامات مارجین هستند که کارگزاران آن‌ها را به‌صورت لحظه‌ای رصد می‌کنند.

معاملات آتی اتر و میکرو اتر

قراردادهای آتی اتر و میکرو اتر به طور مشابه، قیمت اتر را از طریق یک نرخ مرجع مستقل محاسبه شده، دنبال می‌کنند. معامله‌گران می‌توانند از این قراردادها برای پوشش ریسک پرتفوی، بیان دیدگاه‌های جهت‌دار یا معامله جفتی در مقابل بیت‌کوین استفاده کنند. همانند بیت‌کوین، قراردادها به صورت نقدی با نرخ‌های مرجع تسویه می‌شوند که پیچیدگی را برای سرمایه‌گذارانی که نمی‌خواهند مدیریت حضانت یا انتقالات زنجیره‌ای را انجام دهند، کاهش می‌دهد.

قراردادهای آتی دائمی در ایالات متحده

قراردادهای آتی دائمی که به آنها سواپ دائمی نیز گفته می‌شود، یک مشتق محبوب در خارج از کشور هستند زیرا منقضی نمی‌شوند و از نرخ‌های تأمین مالی برای تثبیت قیمت قراردادها در معاملات لحظه‌ای استفاده می‌کنند. در ایالات متحده، قراردادهای آتی دائمی در حوزه ارزهای دیجیتال تحت مدل نظارتی فعلی بسیار کمتر رایج هستند. اکثر قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال تحت نظارت CFTC، قراردادهایی با سررسید و تسویه نقدی هستند که در ماه‌های متوالی منقضی می‌شوند. اگر با محصولات دائمی مواجه شدید، قبل از معامله مشتقات، ثبت نام پلتفرم و وضعیت اقامت خود را تأیید کنید تا با محدودیت‌های ملی مطابقت داشته باشید.

تسویه نقدی در مقابل تحویل فیزیکی

قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتر که در ایالات متحده فهرست شده‌اند، عمدتاً به صورت نقدی و با نرخ‌های مرجع رسمی تسویه می‌شوند و موانع عملیاتی تحویل دارایی‌های دیجیتال را از بین می‌برند. تسویه نقدی به این معنی است که سود یا زیان شما هر روز صرفاً بر اساس نسبت ارزش قرارداد به ارزش بازار، به دلار تسویه می‌شود. این چارچوب از کنترل ریسک، نقدینگی عمیق و نظارت کارآمد توسط اتاق‌های پایاپای و صرافی پشتیبانی می‌کند.

فهرست‌ها، چرخه‌ها و محدودیت‌ها

محصولات آتی در ماه‌های متوالی فهرست می‌شوند و اغلب شامل چرخه‌های سه‌ماهه مانند مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر می‌شوند. صرافی‌ها محدودیت‌های موقعیت را برای مدیریت ریسک تمرکز، محدودیت‌های قیمت را برای کاهش نوسانات شدید قیمت و کنترل‌های ریسک شبانه که منعکس‌کننده ماهیت ۲۴ ساعته بازارهای کریپتو است، تعیین می‌کنند. شما می‌توانید با معامله اسپرد، موقعیت‌ها را از ماه اول به ماه بعد منتقل کنید و سعی کنید لغزش قیمت را به حداقل برسانید.

انتخاب یک پلتفرم معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده

برای ساکنان ایالات متحده، انتخاب یک پلتفرم معاملات آتی به وضعیت نظارتی، ترکیب محصولات، سیاست‌های حاشیه سود، کارمزدها، عملکرد و ابزارها بستگی دارد. به دنبال پلتفرم‌هایی باشید که به صرافی‌های بزرگ متصل هستند و دارای یک سازمان تسویه مشتقات اثبات‌شده و مجموعه‌ای جامع از ابزارهای مدیریت ریسک هستند.

• مقررات و ایمنی: ثبت نام CFTC، عضویت NFA و اینکه آیا کارگزار شما یک معامله‌گر کمیسیون معاملات آتی است یا از طریق یک کارگزار معرف کار می‌کند را تأیید کنید. بررسی کنید که قراردادهای شما کجا تسویه می‌شوند و محل انجام معامله چه کنترل‌های ریسک و محدودیت‌های قیمتی را ارائه می‌دهد.
• محصولات و نقدینگی: بررسی کنید که کدام قراردادهای آتی بیت کوین، میکرو بیت کوین، اتر، میکرو اتر و سایر قراردادهای آتی کریپتو در دسترس هستند. نقدینگی عمیق و نقدینگی بالا برای اسپرد کم و ورود و خروج کارآمد اهمیت دارد.
• هزینه‌ها و کارمزدها: کمیسیون صرافی، کارمزدهای تسویه حساب، کارمزدهای NFA، کارمزدهای کارگزار و هرگونه هزینه مربوط به داده‌های پلتفرم یا بازار را مقایسه کنید. کارمزدهای پایین می‌تواند به معامله‌گران دائمی کمک کند، اما کل هزینه مالکیت شامل تأمین مالی مارجین و هرگونه تغییر در کمیسیون صرافی را در نظر بگیرید.
• عملکرد: به دنبال پلتفرمی با عملکرد بالا، سرعت اجرای بسیار بالا، سرورهای قوی، افزونگی و قیمت‌های لحظه‌ای و فیدهای داده بازار قابل اعتماد باشید.
• ابزارها: ابزارهای پیشرفته‌ای مانند عمق دفتر کل، زمان و فروش، گزینه‌های اجرا با قیمت میانگین وزنی حجم، انواع سفارش پیشرفته، APIها، برنامه‌های تلفن همراه، داشبوردهای ریسک و تجزیه و تحلیل نوسانات و بی‌ثباتی قیمت را ارزیابی کنید.
• پشتیبانی و آموزش: یک جامعه معاملاتی قوی، وبینارها و مستندات می‌توانند یادگیری را تسریع کنند، به خصوص اگر در معامله مشتقات تازه‌کار باشید.

نمونه‌هایی از نقاط دسترسی تحت نظارت ایالات متحده شامل کارگزارانی است که برای معاملات آتی بیت‌کوین و معاملات آتی اتر به گروه CME مراجعه می‌کنند، و همچنین Coinbase Derivatives LLC که از طریق کارگزاران تأیید شده و در برخی موارد مستقیماً از طریق Coinbase Advanced برای مشتریان واجد شرایط قابل دسترسی است. برخی از پلتفرم‌ها بر موسسات تمرکز دارند، در حالی که برخی دیگر از معامله‌گران خرده‌فروشی با قراردادهای خرد و برنامه‌های تلفن همراه کاربرپسند استقبال می‌کنند. همیشه قبل از افتتاح حساب، واجد شرایط بودن، الزامات مارجین، محدودیت‌های موقعیت و هرگونه محدودیت در سطح ایالت را تأیید کنید.

گام به گام: نحوه معامله قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده

۱. هدف خود را تعیین کنید

روشن کنید که چرا می‌خواهید معاملات آتی ارزهای دیجیتال را انجام دهید. دلایل رایج شامل پوشش ریسک یک سبد خرید لحظه‌ای در طول بازارهای نزولی، سفته‌بازی کوتاه‌مدت با اهرم، یا اجرای معاملات پایه برای ثبت تفاوت‌های بین معاملات لحظه‌ای و قیمت‌های بازار آتی است. هدف شما، استراتژی معاملاتی، انتخاب محصول، سطوح اهرم و مدیریت ریسک شما را شکل می‌دهد.

۲. محل برگزاری و کارگزار خود را انتخاب کنید

یک صرافی تحت نظارت و یک کارگزار تایید شده انتخاب کنید. اگر هدف شما معامله قراردادهای آتی بیت کوین یا اتر با تسویه نقدی و نقدینگی بالا است، گروه CME از طریق یک فروشنده کمیسیون معاملات آتی، انتخاب پیشرو است. اگر قراردادهای خرد و یک برند بومی کریپتو را ترجیح می‌دهید، دسترسی به Coinbase Derivatives LLC را از طریق کارگزاران پشتیبانی شده یا از طریق Coinbase Advanced در صورت موجود بودن در حساب خود، بررسی کنید. اطمینان حاصل کنید که پلتفرم، قراردادهای مورد نیاز شما را ارائه می‌دهد، کنترل‌های ریسک قوی دارد و ابزارهای معاملاتی متناسب با گردش کار شما را ارائه می‌دهد.

۳. حساب خود را باز کنید و وجه آن را واریز کنید

یک حساب معاملات آتی نزد کارگزاری که از قراردادهایی که قصد معامله آنها را دارید پشتیبانی می‌کند، باز کنید. در طول دوره آشنایی، شما باید فرم‌های افشای ریسک، پرسشنامه‌های مناسب بودن در مورد تحمل ریسک و سطح تجربه را تکمیل کنید و مدرک شناسایی KYC ارائه دهید. تأمین مالی معمولاً به دلار آمریکا از طریق انتقال بانکی انجام می‌شود. برخی از کارگزاران انواع وثیقه مانند اوراق خزانه یا معادل‌های نقدی را مجاز می‌دانند، اما بسیاری از حساب‌های خرده‌فروشی با دلار آمریکا به عنوان سرمایه‌گذاری اولیه شروع می‌شوند. حداقل‌ها، جدول زمانی برداشت و اینکه آیا کارگزار شما معاملات کاغذی ارائه می‌دهد یا یک محیط شبیه‌سازی شده برای تمرین را تأیید کنید.

۴. مشخصات قرارداد و الزامات مارجین را درک کنید

قبل از انجام معامله، ضریب قرارداد، اندازه تیک، محدودیت‌های قیمت روزانه، ساعات معاملاتی و قوانین تسویه حساب را بررسی کنید. الزامات مارجین شامل مارجین اولیه و مارجین نگهداری است که می‌تواند در دوره‌های نوسان تغییر کند. برخی از کارگزاران مارجین‌های درون روزی ارائه می‌دهند، اما همه حساب‌ها باید مارجین نگهداری اجباری صرافی را با تسویه روزانه برآورده کنند. اگر ارزش خالص حساب شما کمتر از مارجین نگهداری شود، درخواست مارجین می‌تواند شما را مجبور به واریز وجه یا کاهش موقعیت‌ها کند. به یاد داشته باشید که اهرم، ریسک را افزایش می‌دهد و ضررهای شما هنگام معامله قراردادهای آتی می‌تواند از سرمایه‌گذاری اولیه شما فراتر رود.

۵. استراتژی و برنامه معاملاتی خود را بسازید

یک رویکرد مبتنی بر قوانین تعریف کنید. در نظر بگیرید که آیا می‌خواهید در نقاط شکست، مومنتوم، بازگشت به میانگین یا اسپرد معامله کنید. اگر مستقیماً با مالکیت بیت کوین در معاملات لحظه‌ای، ریسک را پوشش می‌دهید، میزان ریسک فرضی برای جبران و برای چه مدت را برنامه‌ریزی کنید. معیارهای ورود، معیارهای خروج، حداکثر اهرم، حداکثر ضرر در روز، محدودیت‌های موقعیت برای هر ابزار و نحوه واکنش به خطرات قابل توجه مانند حرکت شکاف یا محدودیت‌های قیمت گسترده صرافی را مستند کنید.

۶. ابزارهای معاملاتی را تنظیم کنید

نمودارها، عمق بازار، فهرست‌های پیگیری و داشبوردهای ریسک را پیکربندی کنید. در صورت پشتیبانی پلتفرم خود از ابزارهای پیشرفته مانند سفارشات براکت، سفارشات OCO و حد ضررهای متحرک، آنها را فعال کنید. برای کیفیت اجرا، می‌توانید برای سفارشات بزرگتر در قراردادهای با نقدینگی بالاتر، میانگین وزنی قیمت حجم را هدف قرار دهید، یا می‌توانید از سفارشات محدود در اطراف سطوح مرجع کلیدی برای کنترل لغزش قیمت استفاده کنید. برخی از پلتفرم‌ها به شما امکان می‌دهند APIها را برای معاملات الگوریتمی متصل کنید یا با برنامه‌های تلفن همراه ادغام شوید تا بتوانید قیمت‌های لحظه‌ای را رصد کنید و ریسک را در غیاب میز خود مدیریت کنید.

۷. تمرین و تجارت روی کاغذ

از یک حساب شبیه‌سازی‌شده برای آزمایش استراتژی خود در شرایط بازار زنده و بدون ریسک سرمایه استفاده کنید. قرار دادن سفارش، لغو و جایگزینی، استفاده از ابزارهای مدیریت ریسک و واکنش به بازارهای سریع را تمرین کنید. قبل از معامله با پول واقعی، معیارهای شبیه‌سازی‌شده سود و زیان (PnL) و ریسک را پیگیری کنید تا از عملی بودن طرح اطمینان حاصل کنید.

۸. اولین معامله خود را انجام دهید

با مبالغ کم شروع کنید. بسیاری از معامله‌گران باتجربه توصیه می‌کنند برای آزمایش اجرا و تحمل ریسک، با میکرو بیت‌کوین یا میکرو اتر شروع کنید. یک جهت انتخاب کنید، یک نوع سفارش مانند حد ضرر یا توقف ضرر (limit or stop) انتخاب کنید و یک حد ضرر محافظتی (protective stop loss) تعریف کنید. موقعیت خود را نسبت به الزامات مارجین و نوسانات قیمت روز زیر نظر داشته باشید. اگر در یک جلسه دیگر معامله می‌کنید، برای ریسک یک شبه آماده باشید و درک کنید که چگونه تسویه حساب روزانه می‌تواند بر مارجین موجود شما تأثیر بگذارد.

۹. موقعیت را مدیریت کنید و در صورت نیاز غلت بزنید

اگر قراردادی در حال انقضا دارید و قصد دارید ریسک خود را حفظ کنید، بسته به تقویم قرارداد، قبل از اولین اطلاع یا آخرین معامله، به یک ماه بعد منتقل شوید. بسیاری از پلتفرم‌ها، معاملات اسپرد تقویمی را برای انتقال ریسک در ماه‌های متوالی به یک ترتیب ارائه می‌دهند. هنگام تغییر یا تنظیم اندازه، مبنای بین معاملات نقدی و آتی، شرایط نقدینگی و کنترل‌های ریسک خود را ارزیابی کنید.

۱۰. عملکرد را بررسی و بهبود دهید

معاملات و معیارهای پس از معامله خود را پیگیری کنید. نرخ برد، میانگین برد در مقابل میانگین ضرر و نحوه رفتار استراتژی خود را در نوسانات بالا ارزیابی کنید. قوانین مدیریت ریسک خود را به‌روزرسانی کنید، محل قرارگیری سفارش را اصلاح کنید و قبل از اعمال آنها در معاملات زنده، پیشرفت‌ها را در یک محیط شبیه‌سازی شده آزمایش کنید.

استراتژی‌های معاملاتی محبوب برای معاملات آتی ارزهای دیجیتال

معاملات جهت‌دار با اهرم

معاملات جهت‌دار با هدف سودآوری از بازارهای صعودی یا نزولی با خرید یا فروش آتی بیت‌کوین یا آتی اتر انجام می‌شود. اهرم به سرمایه‌گذاری اولیه کوچک‌تر اجازه می‌دهد تا یک موقعیت فرضی بزرگ‌تر را کنترل کند، اما افت سرمایه را نیز افزایش می‌دهد. تحلیل تکنیکال، کاتالیزورهای کلان و جریان سفارش را برای زمان‌بندی ورود و خروج ترکیب کنید. از حد ضرر و محدودیت‌های موقعیت برای مدیریت روند نزولی استفاده کنید.

موقعیت‌های پوشش ریسک لحظه‌ای

پوشش ریسک به سرمایه‌گذارانی که مستقیماً دارایی‌های دیجیتال را در معاملات لحظه‌ای در اختیار دارند، کمک می‌کند تا نوسانات سبد سرمایه‌گذاری خود را کاهش دهند. به عنوان مثال، یک ماینر یا دارنده بلندمدت می‌تواند قراردادهای آتی کریپتو را برای جبران ریسک لحظه‌ای در شرایط نامطلوب بفروشد، سپس پس از رفع ریسک، قراردادهای آتی را دوباره خریداری کند. قراردادهای تسویه نقدی، پوشش ریسک را بدون انتقال کوین‌ها آسان می‌کنند.

پایه و پول نقد و حمل

معاملات پایه از تفاوت بین قیمت‌های نقدی و قیمت‌های آتی بهره می‌برند. معامله‌گران می‌توانند وقتی معاملات آتی سودآور هستند، معاملات نقدی را بخرند و معاملات آتی را بفروشند، یا وقتی معاملات آتی ارزان هستند، معاملات نقدی را بفروشند و معاملات آتی را بخرند. در حالی که آربیتراژ خالص نیاز به مقیاس نهادی دارد، حتی معامله‌گران خرد نیز می‌توانند منحنی را در ماه‌های متوالی مشاهده کنند تا تصمیم بگیرند چه زمانی حرکت کنند یا اینکه آیا ریسک ماه نزدیک را در مقابل ماه دور ترجیح دهند.

اسپردهای تقویم

اسپردهای تقویمی شامل خرید یک ماه و فروش ماه دیگر با همان ابزار مالی برای معامله شکل ساختار زمانی است. این معاملات می‌توانند ریسک جهت‌دار را کاهش داده و بر ارزش نسبی بین قراردادها تمرکز کنند.

معاملات جفتی

معاملات جفتی، مانند قراردادهای آتی خرید اتر و قراردادهای آتی فروش بیت کوین در واحدهای ریسک برابر، بیانگر دیدگاهی در مورد عملکرد نسبی دو دارایی هستند. همبستگی‌ها، نوسانات و نقدینگی را در هر دو طرف رصد کنید. به محدودیت‌های موقعیت و جبران‌های حاشیه‌ای ارائه شده توسط کارگزار یا شرکت تسویه حساب خود توجه داشته باشید.

تاکتیک‌های اجرا

اجرا می‌تواند یک استراتژی را بسازد یا خراب کند. برای جلوگیری از دنبال کردن قیمت، از سفارش‌های محدود در سطوح کلیدی استفاده کنید و در جلسات با نقدینگی بالا، سفارش‌های بزرگتر را به قیمت میانگین وزنی حجم تقسیم کنید. در زمان‌های عدم نقدشوندگی، مانند تعطیلات یا ساعات مشارکت کم، تحمل قیمت خود را به میزان کم افزایش دهید و اندازه را متوسط نگه دارید تا به تحمل ریسک خود احترام بگذارید.

هزینه‌ها، کارمزدها و سازوکار حاشیه سود

وقتی معاملات آتی انجام می‌دهید، هزینه‌هایی را در چندین لایه پرداخت می‌کنید. کمیسیون مبادله توسط محل برگزاری، هزینه تسویه از سازمان تسویه مشتقات، ارزیابی NFA و کمیسیون کارگزار شما وجود دارد. برخی از کارگزاران هزینه‌های پایینی را تبلیغ می‌کنند، اما کل هزینه‌ها شامل پلتفرم، داده و مسیریابی را مقایسه می‌کنند. برای استراتژی‌های فعال، حتی تفاوت‌های کوچک در هر قرارداد می‌تواند زیاد باشد.

مارجین، نیروی حیاتی معاملات آتی است. مارجین اولیه برای باز کردن یک موقعیت لازم است، در حالی که مارجین نگهداری حداقل ارزش خالص برای باز نگه داشتن آن است. هر دو پویا هستند و در صورت افزایش نوسانات می‌توانند افزایش یابند. تسویه حساب روزانه، حساب شما را بر اساس قیمت بازار به ارزش قرارداد، بدهکار یا بستانکار می‌کند. اگر ارزش خالص شما کمتر از ارزش خالص نگهداری شود، با درخواست مارجین مواجه خواهید شد. اگر به سرعت وجوه را اضافه نکنید، کارگزاران ممکن است موقعیت‌ها را برای بازیابی سلامت حساب نقد کنند. به دلیل اهرم، مدیریت ریسک بسیار مهم است. هرگز موقعیت‌ها را صرفاً بر اساس حداقل ارزش خالص تعیین نکنید. در عوض، اندازه را بر اساس حد ضرر برنامه‌ریزی شده و نوسانات ابزار تعیین کنید تا یک حرکت نامطلوب کل حساب شما را تهدید نکند.

صرافی‌های ایالات متحده همچنین محدودیت‌های قیمتی را برای توقف معاملات در حین نوسانات شدید اعمال می‌کنند. اگرچه این مکانیسم‌ها می‌توانند بازارهای نامنظم را کاهش دهند، اما می‌توانند موقعیت‌ها را برای مدتی به دام بیندازند، بنابراین بر این اساس برنامه‌ریزی کنید. قوانین قرارداد را برای محدودیت‌ها، توقف‌ها و رویه‌های بازگشایی مرور کنید. محدودیت‌های موقعیت را به ویژه اگر قصد دارید استراتژی‌ها را در چندین حساب مقیاس‌بندی کنید یا در رویدادهای با حجم بالا معامله کنید، درک کنید.

اصول مدیریت ریسک برای قراردادهای آتی کریپتو

مدیریت ریسک در مرکز معاملات موفق آتی ارزهای دیجیتال قرار دارد. از آنجا که بیت کوین و اتر می‌توانند به سرعت حرکت کنند، حداکثر ریسک در هر معامله، محدودیت‌های ضرر روزانه و کل سقف اهرم را تعریف کنید. از سفارشات توقف استفاده کنید اما توجه داشته باشید که در بازارهای سریع تضمینی نیستند. سفارشات OCO را برای جفت کردن یک هدف و یک توقف در نظر بگیرید. یک حائل بالاتر از حاشیه نگهداری نگه دارید تا از انحلال اجباری در طول نوسانات شدید قیمت جلوگیری شود.

در صورت امکان، در استراتژی‌ها و بازه‌های زمانی مختلف، تنوع ایجاد کنید. سوابق سود و زیان محقق شده و محقق نشده را ثبت کنید و در صورت اجرای چندین موقعیت، همبستگی‌ها را زیر نظر داشته باشید. اگر پلتفرم شما از کنترل‌های ریسک مانند آستانه‌های نقدشوندگی خودکار، تجزیه و تحلیل حاشیه پرتفوی یا ابزارهای تست استرس پشتیبانی می‌کند، از آنها استفاده کنید. در نهایت، به رویدادهای ساختار بازار مانند انتشار اخبار مهم اقتصادی، تعادل مجدد صرافی‌ها و وزن‌دهی مجدد شاخص‌ها که می‌توانند بر نقدینگی و نوسانات تأثیر بگذارند، احترام بگذارید.

انطباق، جغرافیا و دسترسی به محصول

دسترسی به مشتقات کریپتو در ایالات متحده تحت نظارت است و بسته به نوع حساب، ایالت و کارگزار متفاوت است. برخی از کارگزاران به موسسات و برخی به خرده‌فروشان خدمات ارائه می‌دهند. برخی از برنامه‌های تلفن همراه فقط قیمت‌ها را ارائه می‌دهند و دسترسی معاملاتی ندارند. اگر بازاریابی برای قراردادهای دائمی یا مشتقات کریپتوی ثبت نشده را برای ساکنان ایالات متحده مشاهده کردید، بررسی‌های لازم را انجام دهید. معامله‌گران آمریکایی باید تأیید کنند که صرافی یک بازار قرارداد تعیین‌شده است و کارگزار مجاز به مدیریت حساب‌های آتی است. در خارج از ایالات متحده، نهادهایی مانند Payward Europe Digital Solutions یا شرکت‌های تحت نظر کمیسیون بورس و اوراق بهادار قبرس ممکن است از مشتقات کریپتو برای مشتریان اروپایی پشتیبانی کنند، اما این موارد مشمول الزامات نظارتی متفاوتی هستند و به دلیل محدودیت‌های ملی برای ساکنان ایالات متحده مناسب نیستند.

همیشه افشای ریسک را از ارائه دهنده حساب خود مطالعه کنید. CFTC و NFA کارگزاران را ملزم می‌کنند که توضیحات روشنی در مورد ریسک‌های قابل توجه، اهرم، مارجین کال و احتمال ضرر بیش از سرمایه‌گذاری اولیه شما ارائه دهند.

ابزارها و داده‌هایی برای بهبود برتری شما

حتی بهترین استراتژی معاملاتی نیز بدون ابزار مناسب می‌تواند شکست بخورد. به دنبال قیمت‌های لحظه‌ای با عمق بازار قوی، داده‌های تاریخی برای بک‌تست و تحلیل‌هایی مانند نوسانات تحقق‌یافته و ضمنی باشید. پلتفرم‌هایی که از اجرای میانگین وزنی حجم قیمت یا سفارشات کوه یخ پشتیبانی می‌کنند، می‌توانند به حداقل رساندن تأثیر بازار کمک کنند. زیرساخت پلتفرم با کارایی بالا، قطع ارتباط و تأخیرها را در بازارهای سریع کاهش می‌دهد و برنامه‌های تلفن همراه به شما امکان می‌دهند موقعیت‌ها را در حال حرکت مدیریت کنید. برای معامله‌گران سیستماتیک، APIها دسترسی برنامه‌ریزی‌شده و ادغام با مدل‌های سفارشی را فراهم می‌کنند. به یک انجمن معاملاتی بپیوندید تا بینش‌هایی در مورد رفتار قرارداد، بازه‌های نقدینگی و بهترین شیوه‌ها برای پیمایش در ماه‌های متوالی به اشتراک بگذارید.

مثال‌ها: نحوه عملکرد قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال فهرست‌شده در ایالات متحده

معاملات آتی بیت کوین گروه CME

گروه CME قراردادهای آتی بیت کوین با اندازه استاندارد و میکرو را فهرست می‌کند که به صورت نقدی با نرخ مرجع بیت کوین CME CF که با روش‌های دقیق و معیارهای مبادله‌ای تعیین‌شده محاسبه می‌شود، تسویه می‌شوند. این قرارداد در ماه‌های متوالی با چرخه‌های سه‌ماهه فهرست می‌شود. ساعات معاملاتی تقریباً پیوسته هستند، به جز بازه‌های زمانی کوتاه مدت نگهداری. هر معامله کمیسیون مبادله و کارمزد تسویه حساب ایجاد می‌کند و مارجین توسط بورس تعیین می‌شود و امکان پوشش کارگزاری وجود دارد. تسویه روزانه از قیمت تسویه رسمی استفاده می‌کند و سود و زیان به دلار آمریکا مبادله می‌شود. محدودیت‌های موقعیت و محدودیت قیمت اعمال می‌شود. نقدینگی عمیق این محصول طیف گسترده‌ای از فعالان بازار از جمله پوشش‌دهندگان ریسک، سفته‌بازان و میزهای آربیتراژ را جذب می‌کند.

قراردادهای آتی اتر گروه CME

قراردادهای آتی اتر و میکرو اتر به طور مشابه عمل می‌کنند و با نرخ مرجع دلار اتر در CME CF تسویه می‌شوند. این قراردادها استراتژی‌هایی مانند پوشش ریسک خزانه‌های DeFi که با ETH تعیین می‌شوند، معاملات ارزش نسبی در مقابل قراردادهای آتی بیت کوین یا ایده‌های مبتنی بر رویداد در مورد ارتقاءهای اصلی شبکه را ممکن می‌سازند. همانند بیت کوین، قراردادهای اتر به صورت نقدی تسویه می‌شوند و نیازی به نگهداری دارایی‌های دیجیتال ندارند.

مشتقات کوین‌بیس LLC

شرکت Coinbase Derivatives LLC قراردادهای آتی کوچک‌تر را فهرست می‌کند و از طریق تسویه حساب به یک سازمان تسویه حساب مشتقات هدایت می‌کند. دسترسی می‌تواند از طریق کارگزاران شخص ثالث و برای مشتریان واجد شرایط آمریکایی، از طریق Coinbase Advanced فراهم شود. بسیاری از معامله‌گران برای یک تجربه بومی یکپارچه کریپتو که دیدگاه‌های لحظه‌ای و آتی را به همراه برنامه‌های تلفن همراه و داشبوردهای مدیریت ریسک به هم پیوند می‌دهد، ارزش قائل هستند. همیشه تأیید کنید که کدام قراردادها در ایالت شما موجود است، چه الزامات مارجینی اعمال می‌شود و چگونه محدودیت‌های موقعیت یا کنترل‌های ریسک اجرا می‌شوند.

مشکلات رایج و نحوه اجتناب از آنها

• استفاده بیش از حد از اهرم: اندازه‌گیری صرفاً بر اساس حاشیه سود اولیه، ریسک دارد. موقعیت‌ها را طوری اندازه‌گیری کنید که در برابر حرکات نامطلوب حداقل چندین برابر میانگین محدوده واقعی اخیر مقاومت کنند.
• نادیده گرفتن تاریخ انقضا: قراردادهای منقضی شده نیاز به رول دارند. برای جلوگیری از تسویه حساب‌های ناخواسته، آخرین تاریخ معامله و مکانیزم رول را بدانید.
• ساعات معاملاتی با نقدینگی پایین: معاملات ارزهای دیجیتال ۲۴ ساعته است، اما نقدینگی معاملات آتی حول محور ساعات کلیدی متمرکز می‌شود. در دوره‌های کم‌نوسان مراقب اسپرد و لغزش قیمت باشید.
• اجرای نامرتب: در پنجره‌های نقدینگی بالا، از سفارش‌های محدود، براکت‌ها یا تاکتیک‌های سبک VWAP برای بهبود پر کردن موقعیت‌ها استفاده کنید.
• ضعف در ثبت سوابق: پیگیری نتایج و بررسی عملکرد برای اصلاح استراتژی و مدیریت ریسک.
• شکاف‌های انطباق: فقط از مکان‌ها و کارگزاران تحت نظارت CFTC استفاده کنید. به محدودیت‌های ملی احترام بگذارید و قوانین پلتفرم خود را بدانید.

چه زمانی معاملات آتی کریپتو منطقی است؟

قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال می‌توانند برای سرمایه‌گذارانی که نیاز به سرمایه‌گذاری تحت نظارت یا پوشش ریسک بدون مالکیت مستقیم کوین‌ها دارند، منطقی باشند. این قراردادها برای معامله‌گرانی که می‌خواهند در بازارهای در حال سقوط، فروش استقراضی انجام دهند، موسساتی که برای ایمنی عملیاتی به یک سازمان تسویه مشتقات نیاز دارند، یا افرادی که قراردادهای شفاف و استاندارد با کنترل ریسک نظارت‌شده و محدودیت‌های قیمت را ترجیح می‌دهند، مناسب هستند. همچنین برای معامله‌گرانی که می‌خواهند معاملات لحظه‌ای را با معاملات آتی ترکیب کنند تا پایه را بهینه کنند، یا کسانی که برای اجرای استراتژی‌های منظم به ابزارهای پیشرفته، ویژگی‌های پلتفرم با کارایی بالا و قیمت‌های قابل اعتماد در زمان واقعی متکی هستند، مفید هستند. اگر تازه‌کار هستید، با میکرو بیت‌کوین یا میکرو اتر شروع کنید، روی یادگیری مکانیک قرارداد تمرکز کنید و تا زمانی که طرح خود را در یک چرخه کامل بازار آزمایش نکرده‌اید، معاملات کوچک انجام دهید.

واژه‌نامه اصطلاحات کلیدی

• قراردادهای آتی: توافق‌نامه‌های استاندارد برای خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ آینده یا تسویه مالی بر اساس قیمت مرجع.
• مشتقات کریپتو: ابزارهای مالی مانند معاملات آتی و آپشن که از دارایی‌های دیجیتال ارزش می‌گیرند.
• تسویه نقدی: قراردادی که به جای تحویل دارایی پایه، به صورت نقدی تسویه می‌شود.
• سازمان تسویه مشتقات: نهادی که بین خریداران و فروشندگان قرار می‌گیرد تا عملکرد را تضمین کرده و ریسک عدم پرداخت را مدیریت کند.
• سرمایه‌گذاری اولیه: وجوهی که برای افتتاح حساب آتی و تأمین مارجین واریز می‌کنید.
• الزامات مارجین: سطوح اولیه و نگهداری مورد نیاز توسط صرافی و کارگزار برای پشتیبانی از موقعیت‌ها.
• محدودیت‌های موقعیت: محدودیت تعداد قراردادهایی که یک معامله‌گر می‌تواند برای جلوگیری از دستکاری بازار نگه دارد.
• محدودیت‌های قیمت: محدودیت‌های روزانه‌ای که دامنه نوسان یک قرارداد را قبل از ایجاد مکث محدود می‌کنند.
• نرخ‌های مرجع: معیارهایی که برای تسویه قراردادهای نقدی استفاده می‌شوند و اغلب در بازه‌های زمانی لندن یا حول و حوش آن محاسبه می‌شوند.
• کارگزار معرف: شرکتی که مشتریان را به یک معامله‌گر کمیسیون معاملات آتی معرفی می‌کند و ممکن است پشتیبانی و یک پلتفرم معاملاتی ارائه دهد.

سوالات متداول

آیا معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده قانونی است؟

بله، معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، زمانی که در بازارهای مشتقات تحت نظارت CFTC و از طریق کارگزاران ثبت‌شده انجام شود، قانونی است. قراردادهایی مانند معاملات آتی بیت‌کوین، میکرو بیت‌کوین، معاملات آتی اتر و میکرو اتر که در گروه CME فهرست شده‌اند، توسط یک سازمان تسویه مشتقات، به صورت نقدی تسویه و تهاتر می‌شوند. همیشه تأیید کنید که پلتفرم و کارگزار شما ثبت شده باشند و شما شرایط لازم برای واجد شرایط بودن و مارجین را داشته باشید. معاملات در مکان‌های فراساحلی که معاملات آتی دائمی را بدون ثبت نام به ساکنان ایالات متحده ارائه می‌دهند، ممکن است محدودیت‌های ملی را نقض کند و شما را در معرض ریسک قانونی و مالی بیشتری قرار دهد.

آیا می‌توانم در آمریکا معاملات آتی انجام دهم؟

بله، ساکنان ایالات متحده می‌توانند با افتتاح حساب نزد یک تاجر ثبت‌شده در کمیسیون معاملات آتی یا از طریق یک کارگزار معرف، معاملات آتی، از جمله معاملات آتی ارزهای دیجیتال را انجام دهند. شما باید افشای ریسک را تکمیل کنید، الزامات مارجین را برآورده کنید و از یک پلتفرم معاملات آتی تحت نظارت متصل به صرافی‌های بزرگ استفاده کنید. در دسترس بودن قراردادها، محدودیت‌های موقعیت و سطوح اهرم می‌تواند بسته به کارگزار و ایالت متفاوت باشد.

آیا می‌توانم در ایالات متحده آمریکا در کوین‌بیس معاملات آتی انجام دهم؟

کوین‌بیس از طریق Coinbase Derivatives LLC به قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال دسترسی ارائه می‌دهد. دسترسی در ایالات متحده به واجد شرایط بودن، نوع حساب و ایالت شما بستگی دارد. بسیاری از مشتریان از طریق کارگزاران شخص ثالث تأیید شده به این قراردادها دسترسی دارند و برخی از کاربران واجد شرایط می‌توانند از طریق Coinbase Advanced معامله کنند. تأیید کنید که کدام محصولات در دسترس هستند، کنترل‌های حاشیه سود و ریسک اعمال شده است، هزینه‌ها چگونه است و آیا حساب شما از ابزارهای معاملاتی مورد نیاز شما پشتیبانی می‌کند یا خیر. همیشه مطمئن شوید که فعالیت شما در چارچوب قوانین CFTC و NFA است.

چگونه می‌توان در ارزهای دیجیتال معاملات آتی انجام داد؟

برای معامله قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال، یک محل و کارگزار تحت نظارت را انتخاب کنید، حساب خود را باز و تأمین مالی کنید، مشخصات قرارداد را بیاموزید و یک استراتژی معاملاتی با مدیریت ریسک واضح تعریف کنید. با قراردادهای کوچکتر مانند میکرو بیت کوین یا میکرو اتر شروع کنید، از سفارشات محدود و توقف‌های محافظتی استفاده کنید و قیمت‌ها و حاشیه سود را در زمان واقعی رصد کنید. از تاریخ انقضا آگاه باشید، در صورت نیاز ماه‌های متوالی را تمدید کنید و به محدودیت‌های موقعیت و محدودیت‌های قیمت احترام بگذارید. به جای تکیه صرف بر اهرم، بر اجرای منظم و بهبود مستمر تمرکز کنید.