ETF های آتی بیت کوین: راهنمای کامل برای سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال و صرافی های بیت کوین

محصولات ETF آتی بیت‌کوین اکنون یک دروازه مرکزی برای سرمایه‌گذارانی هستند که می‌خواهند در یک حساب کارگزاری سنتی، در معرض نوسانات قیمت بیت‌کوین قرار گیرند. در BestCryptoExchanges.com، این صفحه دسته‌بندی توضیح می‌دهد که چگونه یک ETF آتی بیت‌کوین کار می‌کند، چگونه با قیمت بیت‌کوین مرتبط است، آنچه باید در مورد قراردادهای آتی بدانید و چگونه ساختار این صندوق قابل معامله در بورس با نگهداری بیت‌کوین لحظه‌ای در یک صرافی ارز دیجیتال متفاوت است. اگر در حال ارزیابی یک ETF استراتژی بیت‌کوین، یک ETF آتی یا مقایسه ETF استراتژی بیت‌کوین ProShares با سایر گزینه‌ها هستید، این راهنمای جامع به شما کمک می‌کند تا مکانیک قیمت بازار، هزینه‌های صندوق، خطرات قابل توجه و ویژگی‌های منحصر به فرد صندوق‌هایی که قراردادهای آتی بیت‌کوین را نگهداری می‌کنند، درک کنید.

چه یک سرمایه‌گذار خرد باشید، چه یک مشاور سرمایه‌گذاری که تحت قانون مشاوران سرمایه‌گذاری فعالیت می‌کند، یا صرفاً در حال تحقیق در مورد دارایی‌های دیجیتال و صندوق‌های قابل معامله در بورس، سرمایه‌گذاری شامل ریسک است. قراردادهای آتی می‌توانند نوسانات سریع قیمت را تجربه کنند، عملکرد صندوق می‌تواند از بازار نقدی بیت‌کوین منحرف شود و عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی‌کند. این مقاله فقط آموزشی است؛ هیچ چیز در اینجا مشاوره حقوقی، مالیاتی یا سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. همیشه قبل از سرمایه‌گذاری، بروشور، داده‌های عملکرد فعلی تا آخرین پایان ماه و افشای اطلاعات از کمیسیون بورس و اوراق بهادار یا سایر نهادهای نظارتی را بررسی کنید.

ETF معاملات آتی بیت کوین چیست؟

یک ETF آتی بیت‌کوین، یک صندوق قابل معامله در بورس است که با سرمایه‌گذاری در قراردادهای آتی استاندارد بیت‌کوین که در بورس کالای شیکاگو معامله می‌شوند، به دنبال فراهم کردن امکان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین است. این صندوق به جای خرید یا نگهداری مستقیم بیت‌کوین، قراردادهای آتی بیت‌کوین را به عنوان دارایی پایه خود نگه می‌دارد. این طراحی به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که از طریق سهام معامله شده در یک بورس اوراق بهادار تحت نظارت، در معرض نوسانات قیمت بیت‌کوین قرار گیرند. سهام معمولاً در پلتفرم‌هایی مانند NYSE Arca، NASDAQ یا بورس اوراق بهادار نیویورک (که گاهی اوقات به طور محاوره‌ای بورس اوراق بهادار یورک نامیده می‌شود) فهرست می‌شوند. سهام با قیمت بازار در یک حساب کارگزاری استاندارد، نه در یک بورس ارز دیجیتال، خرید و فروش می‌شوند.

از آنجا که این صندوق به جای بیت کوین اصلی، مالک قراردادهای آتی است، عملکرد آن می‌تواند با قیمت بیت کوین در بازارهای دارایی دیجیتال متفاوت باشد. هر قرارداد آتی بیت کوین تاریخ انقضای مشخصی دارد و باید به قراردادهای آتی با تاریخ دیرتر تبدیل شود. هدف سرمایه‌گذاری این صندوق معمولاً ردیابی عملکرد بازار آتی بیت کوین اصلی، قبل از هزینه‌ها و کارمزدها است، اما هیچ ETF نمی‌تواند نتایج آینده را تضمین کند. بازده قیمت بازار ممکن است با NAV (ارزش خالص دارایی‌ها) متفاوت باشد و سهام معامله شده ممکن است با قیمت بازار و نه NAV فروخته شوند.

تعاریف کلیدی

• قراردادهای آتی بیت‌کوین: قراردادهای آتی استاندارد و تسویه نقدی که در بورس کالای شیکاگو فهرست شده‌اند و به قیمت بیت‌کوین اشاره دارند.
• قراردادهای آتی: توافق‌نامه‌هایی برای خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ آینده، با قیمت مشخص، که اغلب برای پوشش ریسک یا سفته‌بازی استفاده می‌شود.
• صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس: یک شرکت سرمایه‌گذاری یا مجموعه کالاهایی که سهام قابل معامله در بورس را منتشر می‌کند و به دنبال ردیابی یک دارایی یا استراتژی اساسی است.
• دارایی پایه: برای یک ETF آتی بیت کوین، قراردادهای آتی بیت کوین پایه به عنوان ریسک اصلی عمل می‌کنند، نه بیت کوین آنی.

چگونه یک صندوق، قراردادهای آتی بیت کوین را نگهداری می‌کند؟

برخلاف یک محصول بیت کوین نقدی، یک ETF آتی، معاملات آتی بیت کوین، پول نقد، اوراق خزانه ایالات متحده و وثیقه را در خود جای می‌دهد. این صندوق‌ها از طریق کمیسیون معاملات آتی و اتاق‌های پایاپای با بازار معاملات آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو تعامل دارند. مدیر، قراردادهای منقضی شده را به قراردادهای جدید تبدیل می‌کند تا ریسک مداوم را حفظ کند. از آنجا که این صندوق مستقیماً در بیت کوین یا هیچ دارایی دیجیتال دیگری سرمایه‌گذاری نمی‌کند، برای اوراق بهادار پایه به راه‌حل‌های نگهداری کریپتو متکی نیست. در عوض، اوراق بهادار پایه، قراردادهای آتی و ابزارهای نقدی کوتاه مدت هستند. این امر می‌تواند رویه‌های امنیتی را ساده کند، برخی از خطرات عملیاتی دارایی‌های دیجیتال را کاهش دهد و محصول را در چارچوب‌های بازار آتی تثبیت شده نگه دارد.

چرا سرمایه‌گذاران ETF استراتژی بیت‌کوین را انتخاب می‌کنند؟

سرمایه‌گذاران، یک ETF استراتژی بیت‌کوین را برای قرار گرفتن در معرض تغییرات قیمت بیت‌کوین بدون باز کردن حساب صرافی ارز دیجیتال یا مدیریت کیف پول‌ها و کلیدهای خصوصی در نظر می‌گیرند. با خرید ETF که قراردادهای آتی بیت‌کوین را در خود جای داده است، سرمایه‌گذاران می‌توانند از کانال‌های سرمایه‌گذاری آشنا استفاده کنند و در محدوده حمایت‌ها و گزارش‌های ارائه شده به صندوق‌های قابل معامله در بورس باقی بمانند. هدف سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها عموماً ارائه نتایج سرمایه‌گذاری روزانه است که با معاملات آتی بیت‌کوین مطابقت دارد، اما عملکرد می‌تواند به دلیل هزینه‌های جاری، کارمزدهای مدیریتی و ساختار بازار، تفاوت قابل توجهی با قیمت بیت‌کوین داشته باشد.

موارد استفاده بالقوه

• تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری: بیت‌کوین را به عنوان یک طبقه دارایی نوظهور در سبد سرمایه‌گذاری شامل سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک قرار دهید.
• استراتژی معاملاتی تاکتیکی: بدون استفاده از صرافی ارز دیجیتال، دیدگاه‌های کوتاه‌مدت یا میان‌مدت خود را در مورد قیمت بیت‌کوین بیان کنید.
• پوشش ریسک: ماینرها، شرکت‌های کریپتو یا سرمایه‌گذاران ممکن است از ETF آتی به عنوان بخشی از یک محصول یا استراتژی معاملاتی برای جبران خطرات مرتبط با بیت‌کوین استفاده کنند.
• انطباق و گزارش‌دهی: برخی از موسسات به جای نگهداری مستقیم دارایی‌های دیجیتال، یک پوشش صندوق ثبت‌شده با صورت‌های مالی حسابرسی‌شده و گزارش مالیاتی شفاف را ترجیح می‌دهند.

نحوه عملکرد ETF های آتی بیت کوین در پشت صحنه

در یک ETF آتی بیت‌کوین، مدیر صندوق، قراردادهای آتی بیت‌کوین را با سررسیدهای نزدیک خریداری می‌کند و سپس قراردادهای در حال انقضا را به سررسیدهای بعدی منتقل می‌کند. فرآیند انتقال، نقش اساسی در نحوه عملکرد ETF آتی دارد و می‌تواند بسته به شرایط بازار مانند contango و backwardation، باعث کاهش یا افزایش عملکرد شود. قیمت قرارداد آتی می‌تواند با قیمت فعلی بیت‌کوین متفاوت باشد و تفاوت بین قراردادهای آتی و بیت‌کوین نقدی می‌تواند بر عملکرد صندوق نسبت به بازارهای دارایی دیجیتال مربوطه تأثیر بگذارد.

کونتانگو، بکواردیشن و قراردادهای منقضی شونده چرخشی

• کونتانگو: زمانی که قیمت قراردادهای آتی بیت‌کوین با تاریخ طولانی‌تر، بیشتر از قراردادهای آتی با تاریخ نزدیک باشد. غلتیدن در کونتانگو می‌تواند بازده رول منفی ایجاد کند و در مقایسه با بیت‌کوین لحظه‌ای، بر عملکرد صندوق تأثیر منفی بگذارد.
• بکواردیشن: زمانی که معاملات آتی با تاریخ طولانی‌تر ارزان‌تر هستند. اعمال بکواردیشن می‌تواند بازده رول مثبتی ایجاد کند و به طور بالقوه بازده قیمت بازار را افزایش دهد.
• هزینه‌های تراکنش: هر رول شامل هزینه‌های تراکنش و لغزش احتمالی است و صندوق‌ها باید وثیقه و موجودی نقدی را برای پشتیبانی از الزامات مارجین مدیریت کنند.

به دلیل این پویایی‌ها، سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند که یک ETF آتی کاملاً با قیمت بیت‌کوین مطابقت داشته باشد. در عوض، این صندوق‌ها قصد دارند عملکرد قراردادهای آتی بیت‌کوین اصلی را، منهای هزینه‌های مدیریتی، هزینه‌های تراکنش و هزینه‌های عملیاتی، منعکس کنند.

NAV، قیمت بازار و نقدینگی

ETF، ارزش خالص دارایی (NAV) روزانه را بر اساس ارزش قراردادهای آتی بیت‌کوین و پول نقد پایه خود محاسبه می‌کند. با این حال، سرمایه‌گذاران سهام را در بورس با قیمت بازار معامله می‌کنند که ممکن است بالاتر (حق بیمه) یا پایین‌تر (تخفیف) NAV باشد. این تفاوت می‌تواند به دلیل عرضه و تقاضا برای سهام معامله شده ETF و همچنین شرایط بازار ایجاد شود. قیمت بازار، نه NAV، چیزی است که هنگام خرید یا فروش سهام در طول روز معاملاتی پرداخت یا دریافت می‌کنید. قیمت پایانی، آخرین قیمت بازار در پایان جلسه معاملاتی است و بازده قیمت بازار بر اساس قیمت سهام معامله شده است، نه NAV.

مکانیسم‌های ایجاد و بازخرید با مشارکت‌کنندگان مجاز به گونه‌ای طراحی شده‌اند که قیمت بازار را نزدیک به NAV نگه دارند، اما انحرافاتی نیز ممکن است رخ دهد. سهام به صورت جداگانه توسط سرمایه‌گذاران خرد بازخرید نمی‌شوند؛ فقط بلوک‌های بزرگ (واحدهای ایجاد) توسط مشارکت‌کنندگان مجاز ایجاد یا بازخرید می‌شوند. نقدینگی در هر دو سهام ETF و معاملات آتی بیت‌کوین CME بر میزان دقت صندوق در پیگیری هدف سرمایه‌گذاری خود تأثیر می‌گذارد.

کشف قیمت و نقش صرافی‌ها

قراردادهای آتی بیت‌کوین در یک مکان تحت نظارت، یعنی بورس کالای شیکاگو، معامله می‌شوند که بسیاری از موسسات آن را منبعی قوی برای کشف قیمت می‌دانند. بازارهای دارایی دیجیتال، از جمله قیمت‌های مشاهده شده در یک بورس ارز دیجیتال، می‌توانند گاهی اوقات با قیمت آتی CME متفاوت باشند. این ریسک پایه، یک ویژگی طبیعی بازارهای آتی است. با گذشت زمان، آربیتراژ و بازارسازی به همسو کردن بازار آتی با قیمت گسترده‌تر بیت‌کوین کمک می‌کنند، اما واگرایی‌های کوتاه‌مدت نیز امکان‌پذیر است.

محصولات و نشانگرهای کلیدی که باید بدانید

چندین صادرکننده، ETF با استراتژی بیت‌کوین را در ایالات متحده ارائه می‌دهند. سرمایه‌گذاران باید اسناد صندوق، نسبت‌های هزینه و افشای اطلاعات از کمیسیون بورس و حامیان صندوق را بررسی کنند. در زیر نمونه‌های قابل توجهی ذکر شده است که برای نشان دادن چشم‌انداز ذکر شده‌اند، نه به عنوان توصیه.

ETF استراتژی بیت کوین ProShares (BITO)

صندوق قابل معامله در بورس ProShares Bitcoin Strategy یکی از شناخته‌شده‌ترین صندوق‌های مبتنی بر قراردادهای آتی است. این صندوق به عنوان یک صندوق با مدیریت فعال که قراردادهای آتی بیت‌کوین را در اختیار دارد، به دنبال قرار گرفتن در معرض نوسانات قیمت بیت‌کوین بدون سرمایه‌گذاری مستقیم در بیت‌کوین لحظه‌ای است. صندوق قابل معامله در بورس ProShares شفافیت روزانه در مورد دارایی‌ها ارائه می‌دهد و به دنبال مدیریت کارآمد گردش و وثیقه است. به یاد داشته باشید که سرمایه‌گذاری شامل ریسک است، هزینه‌های مدیریتی اعمال می‌شود و عملکرد صندوق می‌تواند با بازده لحظه‌ای بیت‌کوین متفاوت باشد.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

ETF بیت کوین ProShares Short به گونه‌ای طراحی شده است که بدون احتساب کارمزدها و هزینه‌ها، امکان مواجهه معکوس با عملکرد قراردادهای آتی بیت کوین را برای یک روز فراهم کند. هدف آن ارائه عکس بازده روزانه قراردادهای آتی بیت کوین است. به دلیل اثر مرکب، نتایج در دوره‌های طولانی‌تر از یک روز می‌تواند به طور قابل توجهی از معکوس بازده تجمعی بازار قراردادهای آتی بیت کوین متفاوت باشد. این محصول یا استراتژی معاملاتی ممکن است فقط برای سرمایه‌گذاران باتجربه‌ای که اهرم، تنظیم مجدد روزانه و خطرات قابل توجه را درک می‌کنند، مناسب باشد.

سایر ETF های آتی و مقایسه آنها

صندوق‌های دیگر، مانند صندوق قابل معامله در بورس Valkyrie Bitcoin Strategy و صندوق قابل معامله در بورس VanEck Bitcoin Strategy، به طور مشابه قراردادهای آتی بیت‌کوین را نگهداری می‌کنند و از طریق بازار آتی تنظیم‌شده، به دنبال سرمایه‌گذاری در این بازار هستند. در حالی که هر صندوق رویکرد مبتنی بر قراردادهای آتی را به اشتراک می‌گذارد، تفاوت در هزینه‌های مدیریتی، مدیریت وجه نقد، وثیقه و روش‌شناسی گردشی می‌تواند باعث نتایج عملکردی متفاوتی شود. همیشه داده‌های عملکرد را مطابق با جدیدترین برگه اطلاعات و امیدنامه بررسی کنید و توجه داشته باشید که عملکرد گذشته، نتایج آینده را تضمین نمی‌کند.

محصولات آتی در مقابل محصولات نقدی

یک ETF آتی با یک محصول بیت کوین نقدی متفاوت است. برای مقایسه، ETF بیت کوین iShares Trust برای سرمایه‌گذاری مستقیم در بیت کوین نقدی طراحی شده است، نه در قراردادهای آتی. صندوقی که بیت کوین نقدی را نگهداری می‌کند، در معرض رویه‌های نگهداری و امنیتی خاص دارایی‌های دیجیتال قرار دارد، در حالی که یک ETF آتی در درجه اول با مکان‌های معاملات آتی تنظیم‌شده و دارایی‌های وثیقه‌ای تعامل دارد. انتخاب بین ETF آتی و یک حامل بیت کوین نقدی به ملاحظات مالیاتی، هدف سرمایه‌گذاری، هزینه‌ها و راحتی با ساختار دارایی زیربنایی بستگی دارد.

خطرات و ملاحظات

ETF های آتی بیت کوین خطراتی را هم در رابطه با نوسانات بیت کوین و هم در رابطه با ساختار بازارهای آتی به همراه دارند. بررسی دقیق سرمایه گذاران ضروری است.

نوسانات و خطرات بازار

• نوسانات سریع قیمت: بیت‌کوین به خاطر نوسانات شدید قیمت شناخته شده است که می‌تواند منجر به سود یا زیان زیادی شود. ارزش اصلی سرمایه‌گذاری شما می‌تواند به طور قابل توجهی نوسان کند.
• ریسک پایه: تفاوت بین قیمت آتی و قیمت بیت کوین می‌تواند باعث شود عملکرد صندوق از بازده نقدی بیت کوین متفاوت باشد.
• نقدینگی: استرس در بازارهای دارایی‌های دیجیتال یا بازار آتی می‌تواند اسپردها را افزایش داده و بر اجرا و ردیابی تأثیر منفی بگذارد.

ریسک‌های خاص قراردادهای آتی

• هزینه‌های رول: رول کردن قراردادهای در حال انقضا می‌تواند باعث ایجاد فشار در جریان معاملات شود و بر بازده سرمایه‌گذاری تأثیر بگذارد.
• مارجین و وثیقه: معاملات آتی به وثیقه و قیمت‌گذاری روزانه بر اساس بازار نیاز دارند. نوسانات بزرگ و نامطلوب می‌تواند مدیریت وثیقه را تحت فشار قرار دهد.
• ترکیب و وابستگی به مسیر: برای صندوق‌هایی که روزانه تعادل خود را برقرار می‌کنند، بازده چند روزه می‌تواند با انتظارات ساده متفاوت باشد.

عوامل ساختاری، قانونی و نظارتی

• ساختار استخر کالا: بسیاری از صندوق‌های آتی بیت‌کوین به عنوان استخرهای کالایی تحت نظارت CFTC فعالیت می‌کنند، نه به عنوان یک شرکت سرمایه‌گذاری تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری مصوب ۱۹۴۰. برای درک ساختار قانونی صندوق، بروشور را مرور کنید.
• عدم قطعیت نظارتی: قوانین مربوط به دارایی‌های دیجیتال تحت نظر کمیسیون بورس و اوراق بهادار، کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) و سایر نهادهای نظارتی همچنان در حال تکامل است. این تغییرات می‌تواند بر عملکرد، استراتژی معاملاتی یا نحوه برخورد مالیاتی صندوق تأثیر منفی بگذارد.
• مشاوران سرمایه‌گذاری و وظایف امانتداری: مشاوران سرمایه‌گذاری باید شایستگی خود را تحت قانون مشاوران سرمایه‌گذاری و سیاست‌های شرکت خود ارزیابی کنند. همیشه دستورالعمل‌های انطباق را بررسی کنید.

ملاحظات عملیاتی و طرف مقابل

• رویه‌های امنیتی: در حالی که ETF های آتی، بیت کوین را به صورت نقدی نگهداری نمی‌کنند، اما به شرکت‌های تسویه حساب، طرف‌های مقابل و متولیان پول نقد متکی هستند. مسائل عملیاتی می‌توانند خطراتی را ایجاد کنند.
• وب‌سایت‌ها و داده‌های شخص ثالث: بسیاری از صندوق‌ها برای شاخص‌ها و نرخ‌های مرجع به وب‌سایت‌های شخص ثالث لینک می‌دهند. حامیان مالی معمولاً هیچ ضمانت صریح یا ضمنی برای داده‌های شخص ثالث ارائه نمی‌دهند.
• افشا: صندوق‌ها معمولاً بیان می‌کنند که سرمایه‌گذاران کل ریسک ضرر را متحمل می‌شوند و هیچ تضمینی برای عملکرد آینده وجود ندارد.

هزینه‌ها: کارمزدهای مدیریتی، هزینه‌های تراکنش و مالیات

هزینه کل مالکیت اهمیت دارد. نسبت هزینه هر صندوق، اختلاف قیمت خرید و فروش سهام معامله شده و وضعیت مالیاتی آن را بررسی کنید.

هزینه‌های مدیریت و معاملات

• هزینه‌های مدیریتی: ETF های آتی، نسبت هزینه سالانه‌ای را برای پوشش مدیریت و عملیات دریافت می‌کنند.
• هزینه‌های تراکنش: هزینه‌ها شامل قراردادهای در حال انقضا، کمیسیون‌های معاملات آتی و هزینه‌های مدیریت نقدینگی می‌شود. این موارد می‌توانند بر بازده قیمت بازار تأثیر بگذارند.
• کمیسیون‌های کارگزاری: خرید یا فروش ETF از طریق حساب کارگزاری، بسته به کارگزار شما، ممکن است شامل کمیسیون و هزینه باشد.
• اسپرد و نقدینگی: تفاوت بین قیمت خرید و فروش سهام معامله شده، نشان‌دهنده یک هزینه ضمنی هنگام خرید یا فروش با قیمت بازار است.

مالیات و سود سرمایه

نحوه برخورد مالیاتی می‌تواند بین صندوق‌های مبتنی بر معاملات آتی و دارایی‌های نقدی بیت‌کوین متفاوت باشد. معاملات آتی ممکن است تحت قوانین مالیاتی خاصی قرار گیرند و برخی از صندوق‌ها ممکن است توزیع سود سرمایه ایجاد کنند. اسناد مالیاتی یک صندوق را بررسی کنید، با یک متخصص مالیات مشورت کنید و پیامدهای آن را برای بازده سرمایه‌گذاری خود ارزیابی کنید. به یاد داشته باشید که توزیع‌ها و بازخریدهای مدیریت‌شده در سطح واحد ایجاد می‌توانند بر راندمان مالیاتی تأثیر بگذارند و سهام به صورت جداگانه توسط سرمایه‌گذاران خرد بازخرید نمی‌شوند.

انتخاب بین ETF آتی بیت کوین و سایر مسیرهای مواجهه

سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق چندین مسیر، که هر کدام با ریسک، هزینه و راحتی همراه هستند، در معرض بیت‌کوین قرار گیرند.

ETF های آتی از طریق حساب کارگزاری

• سادگی: مانند سهام در بورس نیویورک، NYSE Arca یا NASDAQ، با صورت‌های مالی و گزارش‌های مالیاتی آشنا، خرید و فروش کنید.
• عدم نگهداری مستقیم ارزهای دیجیتال: این صندوق مستقیماً در بیت کوین سرمایه‌گذاری نمی‌کند و به طور بالقوه نگرانی‌های مربوط به نگهداری دارایی‌های دیجیتال را کاهش می‌دهد.
• هزینه‌ها و پیگیری: شما هزینه‌های مدیریتی را پرداخت می‌کنید و ممکن است به دلیل ساختار معاملات آتی، خطای پیگیری نسبت به قیمت بیت‌کوین را تجربه کنید.

بیت کوین را در صرافی ارز دیجیتال پیدا کنید

• مالکیت مستقیم: نگهداری بیت‌کوین لحظه‌ای، امکان قرار گرفتن در معرض قیمت بیت‌کوین را بدون هزینه‌های معاملات آتی فراهم می‌کند.
• مسئولیت‌های امنیتی: شما باید کیف پول‌ها، کلیدهای خصوصی و رویه‌های امنیتی را مدیریت کنید، یا به متولی صرافی اعتماد کنید.
• تفاوت‌های نظارتی: نظارت بر صرافی‌های ارز دیجیتال بسته به حوزه قضایی متفاوت است، که می‌تواند خطراتی را ایجاد کند که در یک صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس تحت نظارت وجود ندارد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و سایر پوشش‌ها

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی به ندرت معاملات آتی بیت‌کوین یا بیت‌کوین نقدی را مستقیماً برگزار می‌کنند. برخی ممکن است از طریق اوراق بهادار مرتبط، سرمایه‌گذاری محدودی داشته باشند، اما اکثر سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرمایه‌گذاری مستقیم هستند، صندوق‌های قابل معامله در بورس یا صندوق‌های امانی را انتخاب می‌کنند. همیشه هنگام انتخاب یک شرکت سرمایه‌گذاری یا صندوق سرمایه‌گذاری کالایی، ساختارها، نسبت‌های هزینه، نقدینگی و چارچوب‌های نظارتی را مقایسه کنید.

گام به گام: نحوه خرید ETF معاملات آتی بیت کوین

خرید ETF معاملات آتی بیت کوین مشابه خرید هر ETF دیگری در حساب کارگزاری شماست. در اینجا یک فرآیند کلی برای بررسی وجود دارد:

1. یک حساب کارگزاری باز کنید و در آن سرمایه‌گذاری کنید: کارگزاری را انتخاب کنید که به ETF های فهرست شده در ایالات متحده دسترسی داشته باشد. مطمئن شوید که کمیسیون‌ها، الزامات مارجین و انواع سفارش‌ها را درک می‌کنید.
2. شاخص‌های قیمتی را بررسی کنید: به عنوان مثال می‌توان به ETF استراتژی بیت‌کوین ProShares و سایر ETFهای آتی اشاره کرد. بورس‌های فهرست‌شده مانند NYSE Arca یا بورس اوراق بهادار نیویورک را تأیید کنید.
3. امیدنامه را بررسی کنید: هدف سرمایه‌گذاری، هزینه‌های مدیریتی، هزینه‌های معاملاتی و ریسک‌های قابل توجه را تأیید کنید. بررسی کنید که آیا صندوق یک صندوق کالایی است و چگونه قراردادهای منقضی شونده را مدیریت می‌کند.
4. نوع و زمان سفارش را در نظر بگیرید: بین سفارش‌های بازار و سفارش‌های محدود یکی را انتخاب کنید. به یاد داشته باشید که سهام شما با قیمت بازار یا محدود شما فروخته خواهد شد، نه با NAV، و قیمت پایانی ممکن است با قیمت‌های روزانه متفاوت باشد.
5. نظارت بر عملکرد و هزینه‌ها: پس از خرید، داده‌های عملکرد صندوق را تا پایان ماه اخیر پیگیری کنید و ردیابی را نسبت به معاملات آتی بیت‌کوین و قیمت بیت‌کوین ارزیابی کنید.

موارد استفاده بر اساس نوع سرمایه‌گذار

سرمایه‌گذاران مختلف به دلایل مختلفی به ETFهای آتی بیت‌کوین روی می‌آورند و همیشه می‌دانند که سرمایه‌گذاری شامل ریسک است و هیچ استراتژی نمی‌تواند نتایج آینده را تضمین کند.

تخصیص بلندمدت

برخی از سرمایه‌گذاران از طریق ETF آتی به عنوان بخشی از یک جایگزین یا دارایی دیجیتال، تخصیص کمی به بیت‌کوین اضافه می‌کنند. آن‌ها می‌پذیرند که بازده قیمت بازار می‌تواند به دلیل بازده و کارمزدهای رول با بازار نقدی متفاوت باشد، اما ساختار تنظیم‌شده و دسترسی قابل معامله در بورس را ترجیح می‌دهند.

معامله‌گران فعال

معامله‌گران فعال ممکن است از یک ETF استراتژی بیت‌کوین به عنوان یک ابزار نقدشوندگی برای پیاده‌سازی یک استراتژی معاملاتی که از نقدینگی درون‌روزی سود می‌برد، استفاده کنند. توجه به اسپردها، عمق بازار و رابطه بین NAV و قیمت بازار می‌تواند بسیار مهم باشد، به ویژه در دوره‌های بی‌ثبات با نوسانات سریع قیمت.

مدیریت ریسک و پوشش ریسک

سرمایه‌گذارانی که در حال حاضر در معرض ریسک دارایی‌های دیجیتال هستند، گاهی اوقات از یک ETF آتی یا یک محصول معکوس مانند ProShares Short Bitcoin ETF برای پوشش ریسک استفاده می‌کنند. درک مکانیسم‌های بازنشانی روزانه، ریسک مبنا و وابستگی بالقوه به مسیر برای جلوگیری از نتایج ناخواسته‌ای که می‌توانند بر بازده تأثیر منفی بگذارند، ضروری است.

اندازه‌گیری عملکرد و ردیابی تفاوت‌ها

هنگام ارزیابی یک ETF آتی بیت کوین، در نظر بگیرید که عملکرد صندوق چقدر با هدف سرمایه‌گذاری آن همسو است. از آنجا که این صندوق قراردادهای آتی بیت کوین را نگهداری می‌کند، نه بیت کوین آنی، این صندوق حرکات قیمت بیت کوین را به طور ناقص منعکس می‌کند و انحرافاتی ناشی از هزینه‌های رول، بازده وثیقه و هزینه‌ها دارد.

چه چیزی را تماشا کنیم

• عملکرد در مقابل معیارهای معاملات آتی: عملکرد صندوق را با شاخص معاملات آتی بیت کوین یا قرارداد ماه آینده CME مقایسه کنید، نه فقط با قیمت لحظه‌ای بیت کوین.
• بازده قیمت بازار در مقابل NAV: بازده سهام معامله شده را از بازده NAV تشخیص دهید. حق بیمه و تخفیف می‌توانند باعث واگرایی کوتاه مدت شوند.
• نسبت هزینه و گردش مالی: هزینه‌های مدیریتی و هزینه‌های معاملاتی ناشی از نورد می‌تواند به مرور زمان افزایش یابد.
• نوسان: نوسان بیت‌کوین می‌تواند این اثرات را تشدید کند، و این امر تجزیه و تحلیل آن را در چندین بازه زمانی بسیار مهم می‌کند.

چشم‌انداز نظارتی و نظارت

ETF های آتی بیت کوین در چارچوب قوانین تعیین شده برای معاملات آتی و صندوق ها عمل می کنند. نظارت به تعریف موانع کمک می کند اما ریسک را از بین نمی برد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) و سایر نهادهای نظارتی

• کمیسیون بورس و اوراق بهادار: بر ثبت و افشای ETF برای صندوق‌های قابل معامله در بورس نظارت دارد. ثبت ETF آتی و گزارش‌های مداوم آن، دسترسی سرمایه‌گذاران به اطلاعات کلیدی را تضمین می‌کند.
• کمیسیون معاملات آتی کالا: قراردادهای آتی و مجموعه‌های کالا را تنظیم می‌کند. معاملات آتی بیت‌کوین CME تحت نظارت CFTC فعالیت می‌کند.
• سایر ملاحظات نهاد نظارتی: تغییرات سیاست‌های جهانی، اقدامات کمیسیون بورس و قوانین نگهداری می‌توانند بر عملیات صندوق و ساختار بازار تأثیر بگذارند.

در حالی که برخی از محصولات سرمایه‌گذاری اطلاعات مربوط به ESG را افشا می‌کنند، ETF های آتی بیت کوین عموماً معاملات آتی را دنبال می‌کنند و ممکن است رتبه‌بندی استاندارد ESG نداشته باشند. ارجاعات به سازمان‌هایی مانند MSCI ESG Research LLC در اسناد صندوق‌های گسترده‌تر باید به طور مناسب تفسیر شود؛ بسیاری از استراتژی‌های دارایی‌های دیجیتال، امتیازهای سنتی ESG را دریافت نمی‌کنند.

افسانه‌ها و تصورات غلط رایج

“یک ETF آتی بیت‌کوین، بیت‌کوین را در خود نگه می‌دارد”

نادرست. یک ETF معاملات آتی بیت کوین، قراردادهای آتی بیت کوین و وثیقه را در خود نگه می‌دارد. مستقیماً در بیت کوین سرمایه‌گذاری نمی‌کند. به همین دلیل است که عملکرد این صندوق می‌تواند با بازده لحظه‌ای بیت کوین متفاوت باشد.

“قیمت سهام ETF همیشه با NAV برابر است”

لزوماً نه. سهام معامله شده در طول روز با قیمت بازار خرید و فروش می‌شوند، نه با NAV. قیمت سهام می‌تواند با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از NAV معامله شود، اگرچه فرآیند ایجاد و بازخرید با هدف به حداقل رساندن انحرافات بزرگ انجام می‌شود.

“بدون ریسک است چون در بورس نیویورک معامله می‌شود”

معامله در یک بورس تحت نظارت مانند بورس نیویورک، ریسک را از بین نمی‌برد. نوسانات بیت کوین، ساختار بازار آتی، هزینه‌های تراکنش و عدم قطعیت نظارتی، همگی می‌توانند بر بازده سرمایه‌گذاری شما تأثیر منفی بگذارند. هیچ ضمانت صریح یا ضمنی در مورد عملکرد آینده وجود ندارد.

چک لیست کاربردی قبل از سرمایه گذاری

• هدف سرمایه‌گذاری خود را روشن کنید: آیا به دنبال سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت در نوسانات قیمت بیت‌کوین هستید یا به دنبال تخصیص استراتژیک به این کلاس دارایی؟
• مقایسه صندوق‌ها: هزینه‌های مدیریتی، روش‌شناسی معاملات، عملکرد گذشته (با توجه به اینکه عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی‌کند)، نقدینگی و اسپرد را ارزیابی کنید.
• ساختار را درک کنید: تأیید کنید که آیا صندوق یک شرکت سرمایه‌گذاری است یا یک مجموعه کالا، و اینکه این موضوع چگونه بر مالیات، افشا و نظارت تأثیر می‌گذارد.
• ارزیابی آمادگی حساب: اطمینان حاصل کنید که حساب کارگزاری شما به صندوق دسترسی دارد و انواع سفارش‌ها و هزینه‌ها را درک می‌کنید.
• ارزیابی ریسک‌ها: نوسانات سریع قیمت، ریسک پایه و عوامل عملیاتی می‌توانند ریسک‌های قابل توجهی باشند که نیاز به نظارت مداوم دارند.

افشاگری‌ها و نکات مهم

سرمایه‌گذاری شامل ریسک، از جمله احتمال از دست دادن اصل سرمایه است. بازده سرمایه‌گذاری و ارزش اصل سرمایه یک ETF آتی بیت‌کوین در نوسان خواهد بود. سهام، هنگام فروش، ممکن است بیشتر یا کمتر از هزینه اولیه خود ارزش داشته باشند. قیمتی که دریافت می‌کنید، قیمت بازار است نه NAV. عملکرد گذشته نشان دهنده عملکرد آینده نیست و نتایج آینده را تضمین نمی‌کند. عملکرد صندوق ممکن است تحت تأثیر منفی شرایط بازار، هزینه‌های رول، هزینه‌های تراکنش، هزینه‌های مدیریتی و نقدینگی قرار گیرد.

بسیاری از صندوق‌های مبتنی بر معاملات آتی، به جای یک شرکت سرمایه‌گذاری تحت قانون ۱۹۴۰، استخرهای کالا هستند. بروشور را با دقت بخوانید. کمیسیون بورس و اوراق بهادار، CFTC و هیچ نهاد نظارتی دیگری صحت مطالب صندوق را تضمین نمی‌کنند. صندوق‌ها اغلب به داده‌های وب‌سایت‌های شخص ثالث و ارائه‌دهندگان شاخص متکی هستند. حامیان مالی معمولاً هیچ ضمانت صریح یا ضمنی در مورد چنین داده‌هایی ارائه نمی‌دهند. همیشه جدیدترین داده‌های عملکرد مربوط به آخرین پایان ماه را در سایت حامی مالی بررسی کنید و صحبت با مشاوران سرمایه‌گذاری آشنا با دارایی‌های دیجیتال، قراردادهای آتی بیت‌کوین و ساختارهای ETF را در نظر بگیرید.

واژه‌نامه اصطلاحات کلیدی

قراردادهای آتی بیت کوین

قراردادهای آتی بیت کوین CME که ETF برای قرار گرفتن در معرض نوسانات قیمت بیت کوین خریداری می‌کند.

صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس

یک ابزار سرمایه‌گذاری جمعی با سهام فهرست‌شده در بورس؛ سهام با قیمت بازار معامله می‌شوند و به‌صورت جداگانه توسط سرمایه‌گذاران خرد بازخرید نمی‌شوند.

بازده قیمت بازار

بازده محاسبه شده با استفاده از قیمت سهام معامله شده ETF. این بازده ممکن است به دلیل صرف یا تخفیف با بازده NAV متفاوت باشد.

کونتانگو/عقب‌ماندگی

شرایط منحنی آتی که بر بازده رول تأثیر می‌گذارند، زمانی که صندوق قراردادهای منقضی شده را با قراردادهای آتی با تاریخ دیرتر جایگزین می‌کند.

سود سرمایه

سود مشمول مالیات که توسط صندوق محقق شده و بین سهامداران توزیع می‌شود، یا سودی که هنگام فروش سهام با سود محقق می‌شود.

هزینه‌های تراکنش

هزینه‌های مرتبط با معاملات آتی و سهام ETF، شامل اسپرد، کمیسیون و افت قیمت هنگام اعمال قراردادهای در حال انقضا.

رویه‌های امنیتی

فرآیندهای عملیاتی برای حفاظت از دارایی‌ها و اطلاعات. در یک ETF آتی، این امر به جای نگهداری رمزارز، در مورد وثیقه و مدیریت وجه نقد صدق می‌کند.

سوالات متداول

بهترین ETF بیت کوین کدام است؟

“بهترین” به هدف سرمایه‌گذاری شما بستگی دارد. اگر ETF می‌خواهید که قراردادهای آتی بیت‌کوین را در خود جای دهد، صندوق‌هایی مانند ProShares Bitcoin Strategy ETF برای دسترسی به بیت‌کوین از طریق بازار آتی CME طراحی شده‌اند. اگر محصولی را ترجیح می‌دهید که به دنبال سرمایه‌گذاری مستقیم در بیت‌کوین لحظه‌ای است، ابزاری مانند iShares Bitcoin Trust ETF برای نگهداری بیت‌کوین به جای قراردادهای آتی ساختار یافته است. هزینه‌های مدیریتی، نقدینگی، تفاوت‌های ردیابی و میزان همسویی استراتژی هر صندوق با اهداف خود را مقایسه کنید. همیشه داده‌های عملکرد را تا پایان ماه اخیر بررسی کنید و به یاد داشته باشید که عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی‌کند.

اگر ۵ سال پیش ۱TP4T1000 را در بیت‌کوین قرار می‌دادم، چه می‌شد؟

نتیجه شما به تاریخ خرید و اینکه آیا در طول مسیر دوباره سرمایه‌گذاری کرده‌اید یا معامله کرده‌اید، بستگی دارد. تاریخچه بیت‌کوین شامل دوره‌هایی از نوسانات سریع قیمت با سودهای بزرگ و افت‌های عمیق است. سرمایه‌گذاری‌ای که پنج سال پیش انجام شده است، بسته به زمان‌بندی، می‌تواند امروز به طور قابل توجهی بیشتر یا کمتر ارزش داشته باشد. هر محاسبه‌ای باید از قیمت‌های ورود و خروج خاص شما استفاده کند و هزینه‌های تراکنش و مالیات را نیز در نظر بگیرد. از آنجا که سرمایه‌گذاری شامل ریسک است، سناریوهایی که در نگاه به گذشته قوی به نظر می‌رسند، ممکن است نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده باشند و هیچ تضمینی برای عملکرد آینده وجود ندارد.

چگونه می‌توانم قراردادهای آتی بیت‌کوین بخرم؟

دو مسیر رایج وجود دارد. اول، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای می‌توانند مستقیماً از طریق یک حساب کارگزاری مجهز به معاملات آتی، با درک حاشیه سود، مشخصات قرارداد و نسبت قیمت به بازار روزانه، قراردادهای آتی بیت‌کوین CME را معامله کنند. دوم، بسیاری از سرمایه‌گذاران صندوق قابل معامله در بورس (ETF) را ترجیح می‌دهند که قراردادهای آتی بیت‌کوین را در خود جای داده باشد، مانند ETF استراتژی بیت‌کوین. با مسیر ETF، می‌توانید سهام قابل معامله را در یک حساب کارگزاری استاندارد با قیمت بازار خریداری کنید. بروشور، هزینه‌های مدیریتی، هزینه‌های معاملات و ریسک‌ها را بررسی کنید، از جمله این واقعیت که سهام با قیمت بازار فروخته می‌شوند نه NAV و به صورت جداگانه توسط سرمایه‌گذاران خرد بازخرید نمی‌شوند.

اولین ETF معاملات آتی بیت کوین چیست؟

اولین ETF آتی بیت کوین ایالات متحده که راه‌اندازی شد، ProShares Bitcoin Strategy ETF بود که معاملات خود را در سال 2021 آغاز کرد. این ETF قراردادهای آتی بیت کوین را که در بورس کالای شیکاگو فهرست شده‌اند، نگهداری می‌کند و بدون نیاز به سرمایه‌گذاری مستقیم در دارایی‌های دیجیتال، به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا در معرض نوسانات قیمت بیت کوین قرار گیرند. مانند همه صندوق‌ها، افشاگری‌ها را بررسی کنید و بدانید که خطرات قابل توجهی از جمله ردیابی تفاوت‌ها، هزینه‌های رول و عدم قطعیت نظارتی وجود دارد.