معاملات آپشن‌های آتی: راهنمای کامل برای صرافی‌های کریپتو و بیت‌کوین

معاملات آپشن‌های آتی، انعطاف‌پذیری معاملات آپشن را با کارایی سرمایه بازارهای آتی ترکیب می‌کند. در صرافی‌های پیشرو کریپتو و صرافی‌های بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران و معامله‌گران می‌توانند به آپشن‌های معاملات آتی مرتبط با دارایی‌های دیجیتال مانند بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) و همچنین ابزارهای سنتی مانند e mini sp، کالاها، ارزها و سهام از طریق مکان‌های تحت نظارت دسترسی داشته باشند. این راهنمای جامع توضیح می‌دهد که آپشن‌های آتی چگونه کار می‌کنند، چرا معامله‌گران از آنها استفاده می‌کنند و چگونه می‌توان یک استراتژی معاملاتی ایجاد کرد که با تحمل ریسک، قدرت خرید و چشم‌انداز بازار همسو باشد. این راهنما برای خوانندگان bestcryptoexchanges.com نوشته شده است که می‌خواهند بینش عملی در مورد معاملات آتی داشته باشند و پلتفرم‌های بومی کریپتو را با کارگزاران سنتی که به گروه CME و سایر بازارهای آتی تحت نظارت متصل هستند، مقایسه کنند.

معاملات آتی و آپشن در معاملات آتی چیست؟

قرارداد آتی، توافق‌نامه‌ای استاندارد برای خرید یا فروش یک دارایی پایه با قیمت از پیش تعیین‌شده در تاریخ انقضای مشخص است. معاملات آتی در صرافی‌های سازمان‌یافته و بازارهای آتی انجام می‌شود، جایی که معامله‌گران می‌توانند با استفاده از اهرم، موقعیت خرید (long position) یا موقعیت فروش (short position) ایجاد کنند تا نظرات خود را در مورد تغییرات قیمت در سهام، کالاها، ارزها و به‌ویژه در ارزهای دیجیتال از طریق صرافی‌های بیت‌کوین و صرافی‌های کریپتو که قراردادهای آتی دائمی و تاریخ‌دار را فهرست می‌کنند، بیان کنند. در یک قرارداد آتی خاص، صرافی اندازه قرارداد، اندازه تیک (tick size)، ساعات معاملاتی، الزامات مارجین (margin requirements) و تاریخ‌های انقضا را تعیین می‌کند و به معامله‌گران کمک می‌کند تا معاملات را با شفافیت و نقدینگی انجام دهند.

اختیار معامله در معاملات آتی (که اغلب به اختصار اختیار معامله آتی نامیده می‌شود) قراردادهای اختیاری هستند که دارایی پایه آنها یک قرارداد آتی است، نه بازار نقدی. اختیار خرید در یک قرارداد آتی خاص، حق، اما نه تعهد، خرید قرارداد آتی پایه را با قیمت اعمال تا زمان انقضا می‌دهد. اختیار فروش، حق، اما نه تعهد، فروش قرارداد آتی پایه را با قیمت اعمال تا زمان انقضا می‌دهد. حداکثر ضرر خریدار معمولاً برابر با حق بیمه پرداختی است و ریسک فروشنده بسته به استراتژی می‌تواند قابل توجه باشد. قرارداد آتی پایه، ابزار مرجعی است که ارزش اختیار را تعیین می‌کند.

درک تفاوت کلیدی بین اختیار معامله سهام و اختیار معامله آتی ضروری است. در اختیار معامله سهام، دارایی پایه اغلب یک سهام یا ETF است. در اختیار معامله آتی، دارایی پایه یک قرارداد آتی است. برخلاف قراردادهای آتی که تعهدی برای خرید یا فروش دارایی پایه در زمان انقضا ایجاد می‌کنند، معاملات اختیار معامله حقوقی را بدون تعهد برای خریدار اعطا می‌کند. این تفاوت نحوه تعامل مارجین، تسویه حساب و موقعیت‌ها را در زمان انقضا و در طول واگذاری یا اعمال تغییر می‌دهد. مشخصات بازده، زمان انقضا، حق بیمه پرداختی و پویایی اهرم نیز با اختیار معامله سهام و اختیار معامله سهام متفاوت است.

محصولات آتی ابزارهای مالی زیادی را در بر می‌گیرند: قراردادهای e-mini مانند E-mini S&P 500 (که اغلب e mini یا e mini sp نوشته می‌شود)، معاملات آتی میکرو بیت‌کوین (MBT)، معاملات آتی بیت‌کوین (BTC) در CME، معاملات آتی اتر (ETH)، فلزات، انرژی، غلات و ارزها. در اکوسیستم کریپتو، مکان‌های محبوبی مانند Deribit، Binance Futures، Bybit، OKX و بیت‌جت از گزینه‌های معاملاتی در معاملات آتی برای BTC و ETH پشتیبانی می‌کنند، در حالی که کارگزاران سنتی به گروه CME و سایر بازارهای تنظیم‌شده مراجعه می‌کنند.

چرا باید در صرافی‌های ارز دیجیتال، قراردادهای آتی (Futures Options) را معامله کرد؟

معاملات آپشن‌های آتی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذارانی جذاب است که می‌خواهند ریسک را مدیریت کنند، با سرمایه کمتر به دنبال اهرم باشند، از موقعیت‌های موجود خود محافظت کنند یا از نوسانات درآمد کسب کنند. مزایای اصلی عبارتند از:

کارایی سرمایه و اهرم: اختیار معامله در معاملات آتی می‌تواند در مقایسه با خرید یا فروش استقراضی دارایی پایه، به سرمایه‌گذاری اولیه کمتری نیاز داشته باشد. الزامات مارجین برای خریداران اختیار معامله معمولاً فقط همان حق بیمه پرداختی است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد با سرمایه اولیه‌ای که اغلب کمتر از معاملات آتی یا نقدی است، در معرض ریسک قرار گیرند. این امر قدرت خرید را افزایش می‌دهد و به معامله‌گران کمک می‌کند تا با سرمایه کمتر موقعیت‌هایی را اتخاذ کنند و در عین حال حداکثر ضرر را برای اختیار خرید کنترل کنند.

ریسک تعریف‌شده با اختیار خرید و اختیار فروش: وقتی شما اختیار خرید یا اختیار فروش را روی یک قرارداد آتی می‌خرید، حداکثر ضرر از قبل مشخص است (حق بیمه پرداختی). این می‌تواند تناسب بهتری را برای تحمل ریسک و استراتژی سرمایه‌گذاری ایجاد کند، به خصوص برای معامله‌گرانی که می‌خواهند از پتانسیل ضرر نامحدود جلوگیری کنند.

طراحی استراتژی انعطاف‌پذیر: استراتژی‌های آپشن، ترکیب‌های استراتژی معاملاتی را امکان‌پذیر می‌کنند که با دیدگاه معامله‌گر در مورد جهت، کاهش زمان و نوسانات مطابقت دارند. رویکردهای استراتژی معاملات آتی شامل خریدهای طولانی، فروش‌های طولانی، اسپردهای عمودی، استرادل‌ها، استرانگل‌ها، تقویم‌ها یا فروش پریمیوم (با احتیاط) است. معامله‌گران می‌توانند از حرکات پیش‌بینی‌شده قیمت، تغییر نرخ بهره یا تغییرات در نوسانات ضمنی بهره ببرند و می‌توانند یک استراتژی را با قرارداد آتی خاص تطبیق دهند.

پوشش ریسک پرتفوی ارزهای دیجیتال: در صرافی‌های بیت‌کوین و صرافی‌های ارزهای دیجیتال، معامله‌گران اغلب با استفاده از آپشن‌های معاملات آتی، ریسک معاملات لحظه‌ای بیت‌کوین یا قراردادهای آتی دائمی را پوشش می‌دهند. اگر معامله‌گری معتقد باشد که نوسانات قبل از انقضا افزایش می‌یابد، آپشن‌های خرید می‌توانند جذاب باشند؛ اگر معامله‌گر معتقد باشد که نوسانات کاهش می‌یابد، ممکن است آپشن‌های فروش در نظر گرفته شوند (با درک ریسک قابل توجه).

ساعات معاملاتی و نقدینگی: ارزهای دیجیتال هرگز نمی‌خوابند. بسیاری از بازارهای مشتقات ارزهای دیجیتال به صورت 24 ساعته و 7 روز هفته فعالیت می‌کنند و ساعات معاملاتی مداومی را ارائه می‌دهند. نقدینگی و عمق بازار در صرافی‌ها و تاریخ‌های انقضا متفاوت است، اما پلتفرم‌های برتر با دفاتر سفارش قوی، موتورهای تطبیق قوی و نقدینگی عمیق، انجام معاملات و مدیریت موقعیت‌ها را آسان‌تر می‌کنند.

نحوه عملکرد آپشن‌های آتی در عمل

اختیار معامله‌های آتی ارزش خود را از قرارداد آتی زیربنایی می‌گیرند که خود دارایی زیربنایی را دنبال می‌کند. در صرافی‌های ارز دیجیتال، ممکن است اختیار معامله‌هایی را در قراردادهای آتی BTCUSDT، قراردادهای آتی BTC با حاشیه سکه یا قراردادهای دائمی USDT با حاشیه سکه مشاهده کنید که به قیمت شاخص اشاره دارند. در مکان‌های تحت نظارت، اختیار معامله‌هایی را در قراردادهای آتی بیت‌کوین CME، قراردادهای آتی میکرو بیت‌کوین و سایر محصولات آتی مشاهده خواهید کرد. قیمت اختیار معامله منعکس کننده عواملی مانند قیمت آتی فعلی، قیمت اعمال، زمان تا انقضا، نوسانات ضمنی، نرخ بهره و سود سهام یا هزینه‌های حمل (برای ارزهای دیجیتال، نرخ‌های تأمین مالی و شرایط پایه می‌توانند نقشی مشابه حمل داشته باشند) دارند.

خرید و فروش در قراردادهای آتی بیت کوین و اتریوم

اختیار خرید (Call option) در معاملات آتی بیت کوین (BTC) در صورتی سود می‌برد که قیمت معاملات آتی از قیمت اعمال (Strike Price) به علاوه‌ی پریمیوم (Premium) تا زمان انقضا بالاتر رود. اختیار فروش (Put Option) در معاملات آتی بیت کوین (BTC) در صورتی سود می‌برد که قیمت معاملات آتی از قیمت اعمال (Tracker Price) منهای پریمیوم تا زمان انقضا پایین‌تر رود. برای اتریوم (ETH)، سازوکارها یکسان است. معامله‌گران از اختیار خرید (Call Option) و اختیار فروش (Put Option) برای پیش‌بینی جهت بازار، محافظت از سبد سهام یا ایجاد ترکیب‌هایی متناسب با تحمل ریسک استفاده می‌کنند.

حداکثر ضرر، کاهش زمان و حق بیمه

برای خریداران آپشن، حداکثر ضرر معمولاً به میزان پریمیوم پرداختی محدود می‌شود و ریسک را از همان ابتدا مشخص می‌کند. با این حال، با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، افت زمان به طور پیوسته ارزش آپشن‌ها را کاهش می‌دهد، در حالی که سایر شرایط ثابت است. اگر بازار طبق انتظار حرکت نکند، افت زمان می‌تواند باعث از دست رفتن کل پریمیوم شود. فروشندگان آپشن‌ها از قبل پریمیوم را دریافت می‌کنند اما با ریسک قابل توجهی، به ویژه در موقعیت‌های بدون پوشش، مواجه هستند. افت زمان به نفع آنها عمل می‌کند، با این حال، حرکات بزرگ قیمت می‌تواند منجر به ضررهای قابل توجه و درخواست‌های حاشیه سود شود.

مثال: خرید (Long Call) در معاملات آتی میکرو بیت کوین

معامله‌گری را در نظر بگیرید که معتقد است بیت کوین افزایش قیمت خواهد داشت. او به عنوان مثال، یک موقعیت خرید (call) برای قراردادهای آتی میکرو بیت کوین (CME Micro Bitcoin) انتخاب می‌کند. فرض کنید قرارداد آتی میکرو بیت کوین با قیمت آتی $50,000 معامله می‌شود و معامله‌گر یک اختیار خرید یک ماهه با قیمت اعمال $52,000 خریداری می‌کند و حق بیمه $800 را پرداخت می‌کند. اگر در زمان انقضا، قیمت آتی $56,000 باشد، ارزش ذاتی اختیار $4,000 است و سود $4,000 منهای حق بیمه $800 (با نادیده گرفتن کارمزدها) یا $3,200 است. اگر در زمان انقضا، قیمت آتی کمتر از $52,000 باشد، اختیار بی‌ارزش منقضی می‌شود و کل ضرر، حق بیمه پرداختی $800 است. این نشان می‌دهد که چگونه اختیارهای معاملاتی در معاملات آتی می‌توانند ریسک را تعریف کنند و در عین حال امکان اهرم و ریسک صعودی را فراهم کنند.

مقایسه اختیار معامله‌های آتی با سایر ابزارها

معاملات آتی در مقابل اختیار معامله در معاملات آتی: برخلاف معاملات آتی، یک اختیار معامله خرید (Long Option) تعهدی برای خرید یا فروش ایجاد نمی‌کند؛ این حق خرید است، نه تعهد. این تفاوت کلیدی است که بسیاری از معامله‌گران نگران ریسک نزولی را جذب می‌کند. یک موقعیت خرید آتی می‌تواند ضررهایی فراتر از سرمایه‌گذاری اولیه داشته باشد، در حالی که یک موقعیت خرید (Long Call) یا فروش (Put) معمولاً نمی‌تواند بیش از حق بیمه پرداختی ضرر کند.

اختیار معامله سهام در مقابل اختیار معامله آتی: اختیار معامله سهام، سهام یا ETFها را به عنوان مرجع در نظر می‌گیرد. اختیار معامله آتی، قراردادهای آتی را که به طیف وسیعی از ابزارهای مالی مرتبط هستند، مرجع قرار می‌دهد. سیستم مارجین، فرآیند اعمال/واگذاری و ضرایب قرارداد ممکن است متفاوت باشند. در ارزهای دیجیتال، گزینه‌های مشابه اختیار معامله سهام به همین شکل وجود ندارند، بنابراین بسیاری از صرافی‌های بیت‌کوین بر اختیار معامله در معاملات آتی یا اختیار معامله‌هایی که به شاخصی مرتبط با قراردادهای دائمی اشاره دارند، تمرکز می‌کنند.

آینده‌های استراتژی: ایجاد استراتژی‌های آپشن

بهترین استراتژی معاملاتی به دیدگاه معامله‌گر در مورد جهت، نوسانات و زمان بستگی دارد. در اینجا استراتژی‌های رایج آپشن که در بازارهای آتی کریپتو و سنتی استفاده می‌شوند، آورده شده است:

استراتژی‌های جهت‌دار

خرید بلندمدت: برای معامله‌گران صعودی که می‌خواهند با ریسک مشخص، مشارکت صعودی داشته باشند، خرید بلندمدت یک رویکرد معاملات آپشن سرراست است. حداکثر ضرر، حق بیمه پرداختی است و سود از نظر تئوری زیاد است. معامله‌گران زمانی از این روش استفاده می‌کنند که معتقدند قرارداد آتی پایه تا زمان انقضا بالاتر خواهد رفت.

موقعیت خرید (Long Put): برای معامله‌گران نزولی که به دنبال ریسک تعریف‌شده هستند، موقعیت خرید (Long Put) از حرکات نزولی قیمت سود می‌برد. این موقعیت همچنین می‌تواند یک موقعیت خرید آتی یا موقعیت لحظه‌ای کریپتو را پوشش دهد و از کاهش قیمت تا زمان انقضا محافظت کند.

اسپرد عمودی: خرید یک اختیار معامله و فروش اختیار معامله دیگر با قیمت اعمال متفاوت (هر دو اختیار خرید یا هر دو اختیار فروش) می‌تواند هزینه صرف‌شده را کاهش داده و به همسو کردن سود با اهداف قیمتی کمک کند. اسپردهای خرید صعودی و اسپردهای فروش نزولی نمونه‌هایی از این موارد هستند. این موارد حداکثر سود را محدود می‌کنند اما سرمایه‌گذاری اولیه را کاهش می‌دهند.

استراتژی‌های نوسان

استرادل و استرانگل: معامله‌گرانی که انتظار یک حرکت بزرگ را دارند اما از جهت آن مطمئن نیستند، ممکن است استرادل (خرید و فروش در یک موقعیت اعمال) یا استرانگل (خرید و فروش در موقعیت‌های اعمال مختلف) بخرند. این استراتژی‌ها به دنبال گسترش نوسانات و نوسانات قابل توجه قیمت هستند، اما اگر این حرکت محقق نشود، با افت زمان مواجه می‌شوند.

کندورها و پروانه‌های آهنین: معامله‌گران باتجربه، آپشن‌های پریمیوم را در محدوده معاملاتی مورد انتظار می‌فروشند و به کاهش زمان و نوسانات پایدار متکی هستند. در صرافی‌های بیت‌کوین، جایی که نوسانات می‌تواند افزایش یابد، اگر این نوسانات به دقت مدیریت نشوند، می‌توانند خطرناک باشند.

استراتژی‌های درآمد و پوشش ریسک

معادل‌های اختیار خرید پوشش داده شده: در بازارهای آتی، یک معامله‌گر ممکن است در قرارداد آتی پایه، موقعیت خرید (long) داشته باشد و اختیار خرید (call option) را در مقابل آن بفروشد تا حق بیمه ایجاد کند. این می‌تواند نقطه سر به سر نزولی را کاهش دهد اما از افزایش آن جلوگیری کند. از طرف دیگر، معامله‌گرانی که در برخی از صرافی‌های ارز دیجیتال، بیت کوین لحظه‌ای دارند، ممکن است ساختارهایی را پیدا کنند که از طریق اختیارهای مرتبط با شاخص یا آتی‌های دائمی، اختیار خرید پوشش داده شده را شبیه‌سازی کنند.

اختیار فروش حفاظتی: خرید اختیار فروش در مقابل یک موقعیت خرید آتی یا موقعیت خرید لحظه‌ای می‌تواند ریسک نزولی را تا زمان انقضا محدود کند. در بازارهای بی‌ثبات، اختیار فروش حفاظتی، آسایش روانی و بدترین نتایج ممکن را فراهم می‌کند.

اسپردهای تقویمی: استفاده از تاریخ‌های انقضای مختلف برای ثبت تغییرات در کاهش زمان یا نوسانات ضمنی در ساختار زمانی می‌تواند مؤثر باشد اگر انتظار داشته باشید نوسانات کوتاه‌مدت با انتظارات بلندمدت متفاوت باشد.

ریسک، الزامات مارجین و اهرم

اهرم مالی یک شمشیر دولبه است. در حالی که معاملات آپشن‌های آتی می‌تواند به سرمایه کمتری نیاز داشته باشد و قدرت خرید بالایی را ارائه دهد، می‌تواند ضررها را نیز افزایش دهد. برای خریداران آپشن، سرمایه‌گذاری اولیه، حق بیمه پرداختی است و ریسک کل ضرر به آن حق بیمه محدود می‌شود. برای فروشندگان آپشن، الزامات حاشیه سود می‌تواند قابل توجه باشد و در صورت حرکت شدید بازار، ضررها می‌توانند از حق بیمه دریافتی فراتر روند.

ملاحظات کلیدی ریسک:

ریسک قابل توجه برای فروشندگان: قراردادهای اختیار فروش می‌توانند معامله‌گران را در معرض ریسک نامحدود تئوری در قراردادهای اختیار خرید و ریسک زیاد در قراردادهای اختیار فروش قرار دهند، مگر اینکه موقعیت پوشش ریسک داشته باشد یا ریسک تعریف‌شده‌ای داشته باشد (مثلاً اسپرد). اطمینان حاصل کنید که حساب شما می‌تواند حرکات نامطلوب را مدیریت کند و الزامات حاشیه سود صرافی را درک می‌کنید.

زوال زمانی: آپشن‌ها با گذشت زمان، ارزش خود را از دست می‌دهند، در حالی که همه چیز ثابت است. اگر یک معامله‌گر معتقد باشد که بازار حرکت خواهد کرد، معمولاً باید به اندازه کافی و به سرعت حرکت کند تا زوال زمانی را تا زمان انقضا جبران کند.

نرخ بهره، تأمین مالی و انتقال وجه: نرخ بهره بر قیمت‌گذاری قراردادهای آتی و اختیار معامله تأثیر می‌گذارد. در حوزه ارزهای دیجیتال، قراردادهای آتی دائمی از نرخ تأمین مالی برای حفظ قیمت قراردادهای آتی در راستای قیمت شاخص استفاده می‌کنند. این پویایی‌ها بر ارزش قراردادهای اختیار معامله در قراردادهای آتی تأثیر می‌گذارند و باید در کنار شرایط بازار سهام و ارز مورد بررسی قرار گیرند.

نقدینگی و ساعات معاملاتی: برخی از تاریخ‌های انقضا و اعمال، نقدینگی کمتری دارند، به خصوص در خارج از ساعات معاملاتی اصلی. لغزش قیمت، اختلاف قیمت خرید و فروش بیشتر و نوسانات سریع، بخشی از محیط بازار برای آپشن‌های آتی BTC و ETH هستند.

انتخاب پلتفرم معاملاتی در بازارهای کریپتو و سنتی

در صرافی‌های ارز دیجیتال، کیفیت پلتفرم معاملاتی می‌تواند کیفیت اجرا و کنترل ریسک را تعیین کند. هنگام انتخاب پلتفرم برای معاملات آپشن در قراردادهای آتی، این عوامل را در نظر بگیرید:

اعتبار و امنیت صرافی: صرافی‌های برتر بیت کوین و ارزهای دیجیتال مانند Deribit، Binance Futures،, بای بیت, و OKX به دلیل نقدینگی عمیق در محصولات آپشن و فیوچرز شناخته شده‌اند. ذخیره‌سازی سرد، کیف پول‌های چندامضایی، افشای اثبات ذخایر و امنیت قوی، از جمله 2FA و لیست سفید کردن آدرس‌های برداشت را ارزیابی کنید.

نقدینگی، اسپردها و عمق بازار: اسپردهای کمتر و دفاتر سفارش عمیق‌تر به شما کمک می‌کنند تا معاملات را به طور کارآمد انجام دهید. کارمزدهای سازنده/گیرنده، تخفیف‌ها و برنامه کلی کارمزد را بررسی کنید. سازندگان بازار و یک زنجیره آپشن سالم در تاریخ‌های انقضای متعدد و قیمت‌های اعمال، تجربه معاملاتی را بهبود می‌بخشند.

انعطاف‌پذیری وثیقه و مارجین: برخی از پلتفرم‌ها مارجین متقاطع، مارجین ایزوله و مارجین پرتفوی را برای آپشن‌ها و معاملات آتی ارائه می‌دهند. وثیقه ممکن است به صورت USDT، USDC، BTC یا سایر دارایی‌ها ارسال شود. درک کنید که چگونه الزامات مارجین با نوسانات و موقعیت‌ها تغییر می‌کند.

ویژگی‌های پیشرفته: ویژگی‌های مفید شامل انواع سفارش‌های پیچیده، تجزیه و تحلیل ریسک، Greekها، سازندگان موقعیت و اتصال API برای معاملات الگوریتمی است. بسیاری از معامله‌گران با استفاده از ادغام‌های TradingView، نمودارها را تجزیه و تحلیل می‌کنند و انتظارات قیمت، نوسانات و نرخ بهره را ارزیابی می‌کنند.

دسترسی نظارتی برای معامله‌گران آمریکایی: ساکنان ایالات متحده اغلب نمی‌توانند به پلتفرم‌های آپشن کریپتوی فراساحلی دسترسی داشته باشند. در عوض، بسیاری از آنها از کارگزاران تحت نظارت برای معاملات آتی و آپشن‌های گروه CME، از جمله Interactive Brokers، tastytrade، TD Ameritrade thinkorswim و NinjaTrader استفاده می‌کنند. CME معاملات آتی بیت‌کوین، میکرو بیت‌کوین (MBT)، معاملات آتی اتر و آپشن‌های مرتبط را فهرست می‌کند. همیشه قبل از معامله، محیط نظارتی محلی خود را بررسی کنید.

محرک‌های بازار: چه چیزی معاملات آتی و آپشن را در کریپتو تغییر می‌دهد؟

بازارهای کریپتو ترکیبی جهانی از روایت‌ها، عوامل اقتصاد کلان و داده‌های درون زنجیره‌ای را منعکس می‌کنند. تأثیرات کلیدی عبارتند از:

احساسات ریسک‌پذیری در بازارهای سهام، بورس و کالاها: نوسانات سهام می‌تواند به ریسک‌پذیری در ارزهای دیجیتال نیز سرایت کند. همبستگی‌ها تغییر می‌کنند، اما روندهای کلی ریسک‌پذیری و ریسک‌گریزی می‌توانند بر قیمت قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتریوم و نوسانات ضمنی آن تأثیر بگذارند.

نرخ بهره و ارزها: تغییر نرخ بهره بر نرخ‌های تخفیف و انتقال تأثیر می‌گذارد. قدرت یا ضعف دلار آمریکا در برابر سایر ارزها می‌تواند بر نقدینگی جهانی، جریان‌های ورودی به دارایی‌های دیجیتال و قیمت‌گذاری معاملات آتی و آپشن تأثیر بگذارد.

چرخه‌های نوسان: نوسان ارزهای دیجیتال می‌تواند دوره‌ای باشد. معامله‌گران ممکن است از استراتژی‌های آپشن برای بهره‌برداری از نوسان ضمنی بالا یا پایین نسبت به نوسان واقعی استفاده کنند و با خرید یا فروش پریمیوم در زمانی که به نظر می‌رسد قیمت‌گذاری نادرستی دارد، به دنبال مزیت باشند.

معیارهای درون زنجیره‌ای و صرافی: ذخایر صرافی، نرخ تأمین مالی، عدم تعادل دفتر سفارش و فعالیت نهنگ‌ها در نوسانات کوتاه‌مدت قیمت نقش دارند. اثبات ذخایر، اخبار نظارتی و فهرست‌های جدید در صرافی‌های پیشرو بیت‌کوین نیز می‌توانند بر احساسات تأثیر بگذارند.

شروع کار: گام به گام برای معاملات آپشن در معاملات آتی

۱. حساب خود را باز کنید و وجه آن را تأمین کنید: یک پلتفرم معتبر انتخاب کنید و در صورت لزوم، مراحل KYC/AML را تکمیل کنید. برای صرافی‌های ارز دیجیتال، مطمئن شوید که پلتفرم از گزینه‌های معاملات آتی برای دارایی مورد نظر شما پشتیبانی می‌کند. برای بازارهای آتی تحت نظارت، یک حساب معاملات آتی نزد کارگزاری باز کنید که به CME یا سایر صرافی‌ها دسترسی می‌دهد.

۲. مشخصات قرارداد را بیاموزید: مشخصات قرارداد را برای قرارداد آتی خاص و قراردادهای آپشن مرتبط بخوانید. ارزش تیک، ضریب قرارداد، ساعات معاملاتی، نوع تسویه حساب و تاریخ انقضا را درک کنید. در پلتفرم‌های کریپتو، نحوه عملکرد قیمت پایه، قیمت شاخص و نرخ تأمین مالی را مرور کنید.

۳. استراتژی معاملاتی خود را انتخاب کنید: تصمیم بگیرید که آیا می‌خواهید در معرض ریسک جهت‌دار (خرید یا فروش طولانی)، در معرض ریسک نوسانی (استرادلز، استرانگلز) یا استراتژی‌های درآمدی (اسپرد یا فروش پریمیوم با کنترل ریسک) باشید. استراتژی را با تحمل ریسک و استراتژی سرمایه‌گذاری هماهنگ کنید.

۴. قیمت اعمال و انقضا را انتخاب کنید: قیمت اعمال و انقضا، ریسک/پاداش را تعریف می‌کنند. اختیار معامله‌های عمیق‌تر در سود، بیشتر شبیه معاملات آتی با دلتای بالاتر رفتار می‌کنند؛ اختیار معامله‌های خارج از سود ارزان‌تر هستند اما برای دستیابی به سود، به حرکات قیمتی بزرگتری نیاز دارند.

۵. معاملات را انجام دهید و موقعیت‌ها را مدیریت کنید: در صورت لزوم از سفارشات محدود برای کنترل ورود استفاده کنید. یونانی‌ها، نوسانات ضمنی و کاتالیزورهای بازار را زیر نظر داشته باشید. اگر بازار به نفع شما حرکت کرد، سود جزئی، انتقال به تاریخ‌های انقضای بعدی یا تنظیم اعتصاب‌ها را برای مدیریت ریسک در نظر بگیرید.

۶. بدانید که چگونه اعمال و واگذاری انجام می‌شود: در صرافی‌های ارز دیجیتال، بسیاری از آپشن‌ها در زمان انقضا در برابر قیمت آتی پایه تسویه نقدی می‌شوند. در بازارهای تحت نظارت، بفهمید که آیا آپشن به سبک آمریکایی است یا اروپایی و چگونه اعمال به موقعیت آتی تبدیل می‌شود. همیشه وقتی آپشن‌های فروش استقراضی سودآور هستند، برای ریسک واگذاری آماده باشید.

۷. ثبت وقایع و بررسی: منطق، حق بیمه، نوسانات ضمنی و نتیجه هر معامله را پیگیری کنید. با گذشت زمان، رویکرد خود را اصلاح کنید تا ثبات را بهبود بخشیده و کل موارد ضرر را کاهش دهید.

اشتباهات رایجی که باید از آنها اجتناب کنید

نادیده گرفتن زوال زمانی: بسیاری از مبتدیان با انتظار حرکات بزرگ، معاملات آپشن را آغاز کردند، اما تأثیر زوال زمانی بر کاهش ارزش را دست کم گرفتند. اگر دارایی پایه به یک سمت حرکت کند، آپشن‌ها می‌توانند تا زمان انقضا به صفر برسند.

استفاده بیش از حد از اهرم: اگرچه آپشن‌ها می‌توانند به سرمایه کمتری نیاز داشته باشند، اما استفاده بیش از حد از اهرم می‌تواند منجر به افت سریع سرمایه شود. محدودیت‌های موقعیت را متناسب با اندازه حساب و تحمل ریسک خود تعیین کنید.

فروش آپشن بدون پوشش ریسک: فروش آپشن برای درآمد، معامله‌گران را در معرض ریسک قابل توجهی قرار می‌دهد، زمانی که بازار به شدت حرکت می‌کند. برای محدود کردن ضرر، اسپردهای ریسک تعریف‌شده یا پوشش ریسک را در نظر بگیرید.

انتخاب قیمت‌های اعمال یا انقضای غیرنقدشونده: اسپردهای بالا و دفاتر سفارش کم می‌توانند ورود و خروج را پرهزینه کنند. روی قراردادهای نقدشونده، به ویژه قیمت‌های اعمال نزدیک به سود با ساعات معاملاتی فعال، تمرکز کنید.

سوء تفاهم در مورد تسویه حساب: در ارزهای دیجیتال، بسیاری از آپشن‌ها در زمان انقضا با معاملات آتی پایه تسویه نقدی می‌شوند. در بازارهای تنظیم‌شده، واگذاری می‌تواند یک موقعیت آتی ایجاد کند. قبل از معامله، این سازوکارها را بیاموزید.

نمونه‌هایی از صرافی‌های ارز دیجیتال و چشم‌انداز محصولات

Deribit: یک مکان پیشرو برای آپشن‌های BTC و ETH، با زنجیره آپشن‌های قوی، نقدینگی عمیق و شهرت قوی در بین معامله‌گران حرفه‌ای. آپشن‌هایی برای معاملات آتی، مارجین انعطاف‌پذیر و تجزیه و تحلیل برای یونانی‌ها و نوسانات ارائه می‌دهد.

بایننس معاملات آتی: فهرستی از آپشن‌ها و قراردادهای دائمی برای کوین‌های اصلی، به همراه مارجین پرتفوی برای حساب‌های واجد شرایط. پایگاه کاربری بزرگ و نقدینگی قوی، به علاوه ادغام با ابزارهای نمودارسازی. به محدودیت‌های دسترسی منطقه‌ای توجه داشته باشید.

بای بیت و اوکی ایکس: ارائه طیف گسترده‌ای از مشتقات کریپتو، از جمله آپشن‌های معاملات آتی برای بیت‌کوین و اتریوم، گزینه‌های مختلف وثیقه و کنترل‌های پیشرفته ریسک. مفید برای معامله‌گرانی که به دنبال تنوع‌بخشی بین صرافی‌ها هستند.

گروه CME: برای سرمایه‌گذاری در سطح سازمانی، CME قراردادهای آتی بیت‌کوین، قراردادهای آتی اتر و قراردادهای خرد را به همراه آپشن‌ها فهرست می‌کند. تحت نظارت ایالات متحده، با تسویه و مدیریت ریسک قوی. دسترسی از طریق حساب آتی در یک کارگزاری.

کنار هم قرار دادن همه چیز: از ایده تا اجرا

فرض کنید یک معامله‌گر معتقد است که قیمت بیت‌کوین (BTC) ظرف شش هفته به یک رویداد مهم خواهد رسید و می‌خواهد با ریسک مشخص، در معرض ریسک صعودی قرار گیرد. آنها یک موقعیت خرید (call) طولانی مدت (long call) برای قرارداد آتی پایه با تاریخ انقضا درست پس از رویداد در نظر می‌گیرند. آنها قیمت اعمال (strike price) را کمی پایین‌تر از حد مجاز انتخاب می‌کنند تا پریمیوم پرداختی را در حد متوسط نگه دارند. اگر نوسانات ضمنی بالا باشد، ممکن است در عوض یک اسپرد (spread) برای خرید صعودی (bull call) انتخاب کنند تا سرمایه‌گذاری اولیه را کاهش دهند. آنها قوانین خروج را بر اساس قیمت یا زمان برنامه‌ریزی می‌کنند و زوال زمانی و احتمال شکست نوسانات پس از رویداد را می‌پذیرند.

از طرف دیگر، اگر معامله‌گری معتقد باشد که بیت‌کوین با تشدید نوسانات، روندی خنثی خواهد داشت، ممکن است یک کندور آهنین با اهداف سود متوسط، محدودیت‌های ریسک دقیق و برنامه‌ای برای تنظیم قیمت در صورت نزدیک شدن به هر یک از نقاط کوتاه‌مدت را بررسی کند. هر دو استراتژی نیاز به کنترل ریسک منظم، آگاهی از ساعات معاملاتی و تمایل به خروج در صورت تغییر فرضیه دارند.

معاملات موفق آپشن در قراردادهای آتی به یک فرآیند تکرارپذیر وابسته است: تعریف فرضیه، انتخاب استراتژی با ریسک مناسب، انتخاب قیمت اعمال و انقضا، اجرای کارآمد در یک پلتفرم معاملاتی قابل اعتماد و مدیریت فعالانه موقعیت‌ها.

واژه‌نامه اصطلاحات اصلی برای قراردادهای آتی

قرارداد آتی: توافق استاندارد برای خرید یا فروش یک دارایی پایه با قیمت از پیش تعیین شده در یک تاریخ مشخص در آینده.

قراردادهای اختیار معامله: مشتقاتی که حق خرید (call) یا فروش (put) دارایی پایه را تا تاریخ انقضا اعطا می‌کنند.

قرارداد آتی پایه: ابزار آتی که یک اختیار معامله برای ارزش و تسویه به آن ارجاع می‌دهد.

قیمت اعمال: قیمتی که می‌توان اختیار معامله را در مقابل معاملات آتی پایه اعمال کرد.

حق بیمه پرداخت شده: سرمایه اولیه مورد نیاز برای خرید یک آپشن.

تاریخ انقضا: تاریخی که اختیار معامله از بین می‌رود و یا اعمال می‌شود، واگذار می‌شود یا بی‌ارزش می‌شود.

زوال زمانی: از دست دادن ارزش آپشن با گذشت زمان، در صورت ثابت بودن سایر شرایط.

الزامات مارجین: وجوه مورد نیاز برای تضمین یک موقعیت. خریداران معمولاً حق بیمه را پرداخت می‌کنند؛ فروشندگان مارجین را که نشان دهنده ریسک بالقوه است، تعیین می‌کنند.

حداکثر ضرر: برای آپشن‌های خرید، محدود به حق بیمه پرداختی. برای آپشن‌های فروش، ضررها می‌توانند بدون پوشش ریسک قابل توجه باشند.

اهرم و قدرت خرید: توانایی کنترل ریسک فرضی بزرگتر با سرمایه کمتر، که سود و زیان را تشدید می‌کند.

ملاحظات پیشرفته

حاشیه پرتفوی و حاشیه‌گذاری متقابل: برخی از صرافی‌ها به معامله‌گران اجازه می‌دهند از یک مجموعه حاشیه یکپارچه در معاملات آتی و آپشن استفاده کنند که به طور بالقوه استفاده از سرمایه را بهبود می‌بخشد. موتور ریسکی را که آستانه‌های نقدینگی را کنترل می‌کند و نحوه مدیریت موقعیت‌های همبسته را درک کنید.

سطوح نوسان و انحراف: بازار آپشن‌ها، قیمت‌های اعمال و انقضای مختلف را به طور منحصر به فرد تعیین می‌کند و انتظارات بازار را منعکس می‌کند. انحراف در بیت‌کوین و اتریوم می‌تواند به دلیل تقاضا برای محافظت در برابر ضرر یا گمانه‌زنی در مورد سود، ادامه یابد. استراتژی‌ها می‌توانند قیمت‌گذاری‌های نادرست درک شده را در سراسر ساختار زمانی هدف قرار دهند.

ریسک رویداد: گزارش‌های اقتصادی، تصمیمات نرخ بهره، ارتقاء پروتکل و اخبار صرافی‌ها می‌توانند تغییرات سریع قیمت و نوسانات را ایجاد کنند. معامله‌گران باید برای شکاف‌ها برنامه‌ریزی کرده و موقعیت‌های خود را بر این اساس مدیریت کنند.

کیفیت اجرا و کارمزدها: کارمزد سازنده/گیرنده، کارمزد هر قرارداد و نرخ تامین مالی (برای محصولات با حاشیه سود دائمی) همگی بر سود و زیان خالص تأثیر می‌گذارند. به دنبال اجرای کارآمد باشید و برای بهبود قیمت، ثبت سفارش‌های محدود را در نظر بگیرید.

چک لیست قبل از انجام معاملات

آیا تز خود را در مورد قیمت، نوسانات و زمان تعریف کرده‌ام؟

آیا قیمت اعمال و تاریخ انقضا با دیدگاه و تحمل ریسک من مطابقت دارد؟

آیا نقدینگی برای ورود و خروج بدون لغزش بیش از حد کافی است؟

آیا حداکثر ضرر، نقطه سربه‌سر و نتایج بالقوه را محاسبه کرده‌ام؟

آیا الزامات مارجین و تأثیر حساب را تحت فشار در نظر گرفته‌ام؟

آیا قوانینی برای تنظیم، تغییر یا خروج بر اساس سطح قیمت یا زمان دارم؟

گزینه‌های آتی در یک پرتفوی متنوع

برای سرمایه‌گذارانی که دارایی‌های خود را بین سهام، کالاها، ارزها و ارزهای دیجیتال تقسیم می‌کنند، قراردادهای آتی ابزارهایی را برای تنظیم دقیق میزان ریسک اضافه می‌کنند. آن‌ها می‌توانند با هزینه مشخص، ریسک نزولی را پوشش دهند، برای بازده نامتقارن، تحدب ایجاد کنند یا با استراتژی‌های ساختاریافته درآمد ایجاد کنند. با این حال، استفاده از اهرم و ریسک ضرر کامل در قراردادهای آتی خریداری شده، نیازمند اندازه‌گیری محتاطانه و یک چارچوب ریسک قوی است.

در دنیای ارزهای دیجیتال، جایی که نوسانات و شکاف‌های یک شبه رایج هستند، آپشن‌ها می‌توانند همان انعطاف‌پذیری و ساختارهای ریسک تعریف‌شده‌ای را که بسیاری از معامله‌گران در سهام استفاده می‌کنند، اما متناسب با معاملات آتی بیت‌کوین و اتریوم، ارائه دهند. اگر با دقت انجام شود، معاملات آپشن‌های آتی می‌تواند به هموار کردن منحنی‌های سهام سبد سهام و محافظت از سود کمک کند و در عین حال امکان مشارکت در حرکات قدرتمند روند را فراهم کند.

سوالات متداول

چگونه می‌توانم آپشن‌های آتی را معامله کنم؟

برای معامله آپشن‌های آتی، یک حساب آتی یا یک حساب مشتقات کریپتو در پلتفرمی باز کنید که آپشن‌های آتی را برای دارایی پایه مورد نظر شما فهرست می‌کند. مشخصات قرارداد، از جمله افزایش قیمت اعمال، تاریخ انقضا و الزامات مارجین را بیاموزید. بر اساس دیدگاه خود از حرکات قیمت و نوسانات، یک استراتژی معاملاتی - مانند خرید طولانی، فروش طولانی یا اسپرد ریسک تعریف شده - انتخاب کنید. معاملات را از طریق پلتفرم معاملاتی انجام دهید، یونانی‌ها و واپاشی زمانی را زیر نظر داشته باشید و موقعیت‌ها را با استفاده از قوانین خروج مدیریت کنید. در صرافی‌های کریپتو، نحوه تسویه آپشن‌ها (که اغلب به صورت نقدی با قیمت آتی پایه تسویه می‌شوند) را تأیید کنید و ساعات معاملاتی و نقدینگی را درک کنید. همیشه موقعیت‌ها را طوری اندازه بگیرید که حداکثر ضرر (که اغلب حق بیمه پرداختی است) با تحمل ریسک شما مطابقت داشته باشد.

قانون 80% در معاملات آتی چیست؟

“قانون 80%” یک روش اکتشافی است که برخی از معامله‌گران در بازارهای آتی با محدوده نوسانی استفاده می‌کنند و نشان می‌دهد که اگر قیمت از یک ناحیه ارزش یا ناحیه تعادل خارج شود، احتمال زیادی (که اغلب در حدود 80% نقل می‌شود) وجود دارد که به سمت مخالف آن محدوده حرکت کند. این یک قانون رسمی یا نتیجه تضمین شده نیست. معامله‌گران گاهی اوقات آن را برای محصولات آتی مانند قراردادهای e mini و e mini sp هنگام شناسایی نواحی تعادل در نمودارهای روزانه اعمال می‌کنند. اگر این ایده را در یک استراتژی معاملاتی ادغام می‌کنید، آن را با داده‌های خود تأیید کنید، ریسک را به وضوح تعریف کنید و از اعتماد به نفس بیش از حد خودداری کنید، زیرا بازارهای واقعی می‌توانند از گرایش‌های تاریخی فاصله بگیرند.

آیا برای معامله‌ی آتی به ۱TP4T25,000 نیاز دارم؟

خیر. الزام $25,000 با قوانین معاملات روزانه برای حساب‌های سهام ایالات متحده مرتبط است. معاملات آتی و اختیار معامله در معاملات آتی تحت مقررات متفاوتی قرار دارند. بسیاری از کارگزاران و صرافی‌های کریپتو به شما اجازه می‌دهند با سرمایه‌گذاری اولیه کمتر، حساب آتی باز کنید، البته با توجه به الزامات مارجین برای قراردادهایی که معامله می‌کنید. با این حال، ریسک به دلیل اهرم قابل توجه است و شما فقط باید با پولی معامله کنید که توانایی از دست دادن آن را دارید. در صرافی‌های کریپتو، حداقل‌ها می‌توانند کم باشند، اما اندازه مناسب موقعیت برای جلوگیری از ضرر کامل ضروری است.

معامله در قراردادهای آتی بهتر است یا اختیار معامله؟

بستگی به اهداف و میزان تحمل ریسک شما دارد. معاملات آتی، ریسک جهت‌دار مستقیمی را با اهرم ارائه می‌دهد، اما اگر بازار علیه شما حرکت کند، می‌تواند منجر به ضررهای بزرگی شود. معاملات اختیار معامله در معاملات آتی، ریسک مشخصی را برای خریداران فراهم می‌کند (حداکثر ضرر معمولاً برابر با حق بیمه پرداختی است) و امکان طراحی استراتژی‌های اختیار معامله را در مورد نوسانات و کاهش زمان فراهم می‌کند. با این حال، اختیار معامله‌ها پیچیدگی‌هایی - مانند کاهش زمان و پویایی نوسانات ضمنی - را اضافه می‌کنند که باید آنها را درک کنید. بسیاری از معامله‌گران هر دو را با هم ترکیب می‌کنند: استفاده از معاملات آتی برای ریسک جهت‌دار واضح و استفاده از اختیار معامله‌های آتی برای پوشش ریسک یا استراتژی‌های مبتنی بر احتمال. انتخاب “بهتر” انتخابی است که با مهارت‌ها، اندازه حساب و استراتژی سرمایه‌گذاری شما مطابقت داشته باشد.