Qu'est-ce que l'effet de levier dans les opérations à terme ?

Si vous cherchez à savoir comment négocier des contrats à terme sur les bourses de crypto-monnaies ou de bitcoins, vous rencontrerez rapidement le concept de l'effet de levier. Comprendre ce qu'est l'effet de levier dans le trading de futures est essentiel avant de passer votre premier ordre, car l'effet de levier peut amplifier les profits et les pertes, déterminer vos exigences de marge et façonner l'ensemble de votre stratégie de trading. L'effet de levier sur les contrats à terme permet aux traders de contrôler une valeur de contrat importante avec un investissement initial relativement faible, connu sous le nom de marge initiale. Cela permet une plus grande efficacité du capital et une exposition accrue à l'actif sous-jacent, que vous négociiez des contrats à terme de marchandises, des contrats à terme de devises, des contrats à terme d'indices boursiers tels que le E-mini S&P, ou des contrats à terme perpétuels de crypto-monnaie sur les principaux échanges de crypto-monnaie.

Contrairement à la négociation d'actions, où vous devez généralement payer le prix total pour détenir des actions, les contrats à terme sont des accords d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à une date future. Ces instruments financiers sont des produits à marge, de sorte que la bourse exige une garantie de bonne fin, et non un achat complet. Cette garantie de bonne fin est le dépôt de garantie initial. Comme vous ne déposez qu'une fraction du notionnel du contrat, même de petites variations de prix peuvent avoir un impact important sur votre compte de négociation. Le ratio de levier, tel que 5x ou 20x, mesure l'exposition au marché que vous obtenez par rapport au capital que vous mettez en place. L'effet de levier des contrats à terme peut être puissant, mais il introduit également un risque substantiel, en particulier sur des marchés volatils tels que le bitcoin ou le pétrole brut.

Ce guide approfondi couvre les mécanismes de l'effet de levier dans les contrats à terme, le fonctionnement des appels de marge, la façon dont l'effet de levier affecte l'exposition au risque et les profits potentiels, les différences entre les ratios d'effet de levier plus élevés et les ratios d'effet de levier plus faibles, ainsi que les meilleures pratiques pour une bonne gestion des risques. Vous apprendrez comment calculer l'effet de levier, quel niveau d'effet de levier peut correspondre à votre tolérance au risque, et comment l'effet de levier est utilisé sur les bourses de crypto-monnaies, les bourses de bitcoins, les marchés de contrats à terme traditionnels et les marchés de change. À la fin du cours, vous serez en mesure d'évaluer les transactions à effet de levier avec plus de confiance, de choisir des niveaux de marge de maintenance prudents et d'éviter un effet de levier excessif qui peut rapidement épuiser les capitaux propres du compte.

Mécanisme de l'effet de levier dans les contrats à terme

L'effet de levier des contrats à terme est intégré au produit. Lorsque vous négociez des contrats à terme, vous ne payez pas la valeur totale du contrat. La bourse ou le courtier fixe des exigences de marge qui précisent la marge initiale requise pour ouvrir une position sur contrats à terme et la marge de maintien nécessaire pour maintenir cette position ouverte. Étant donné que vous ne déposez qu'une marge, votre exposition au marché correspond à la valeur notionnelle du contrat, et non pas seulement à votre mise de fonds.

Par exemple, supposons qu'un contrat à terme ait une valeur notionnelle de 100 000 unités de l'actif sous-jacent. Si la marge initiale est de 5 000 unités, vous contrôlez une valeur de contrat de 100 000 unités avec seulement 5 000 unités. Il s'agit d'un effet de levier 20x, car votre exposition est vingt fois supérieure à votre investissement initial. Si l'actif sous-jacent varie de 1%, votre profit ou votre perte est d'environ 1% de la valeur notionnelle du contrat, ce qui représente une variation beaucoup plus importante par rapport au dépôt de garantie.

Termes clés à connaître

• Marge initiale : La garantie de bonne fin requise pour ouvrir une position. Il s'agit d'un dépôt de garantie initial et non d'un acompte sur la propriété.
• Marge de maintien : Il s'agit du montant minimum de fonds propres que vous devez conserver sur votre compte pour maintenir la position ouverte. Si le solde de votre compte tombe en dessous de ce seuil, vous êtes confronté à un appel de marge.
• Appel de marge : Il s'agit d'une demande d'ajout de fonds supplémentaires à votre compte de négociation lorsque les pertes réduisent les capitaux propres en deçà des niveaux de marge de maintien. Si vous ne répondez pas à l'appel, le courtier peut liquider votre position.
• Valeur notionnelle : La valeur notionnelle du contrat ou l'exposition totale au marché liée au contrat à terme. Elle est calculée à partir de la taille du contrat multipliée par le prix actuel du marché.
• Ratio de levier : Exposition au marché divisée par votre dépôt de garantie. Le calcul de l'effet de levier permet de quantifier le risque et les profits et pertes potentiels par mouvement de prix.
• Valeur du contrat : La valeur en dollars du contrat à terme aux prix courants. Souvent utilisée de manière interchangeable avec la valeur notionnelle dans les discussions informelles.

Effet de levier sur les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins

Sur les bourses de crypto-monnaies et les bourses de bitcoins qui proposent des produits dérivés, les opérations avec effet de levier sont largement disponibles. Des plateformes telles que Binance Futures, Bybit, OKX, Kraken Futures, CME Group pour les contrats à terme sur le bitcoin, BitMEX et Deribit permettent aux traders de contrats à terme et aux traders professionnels de négocier des contrats à terme sur le bitcoin, l'éther et d'autres actifs numériques. Les dérivés cryptographiques offrent souvent des ratios de levier plus élevés que les marchés à terme traditionnels, parfois jusqu'à 100 fois. Cela signifie que votre exposition accrue est significative, mais aussi votre exposition au risque si le marché évolue en votre défaveur.

De nombreuses plateformes cryptographiques prennent en charge les contrats à terme perpétuels plutôt que les contrats datés. Bien que les contrats à terme perpétuels n'expirent pas, ils utilisent toujours un système de marge avec une marge initiale, une marge de maintien et des règles de marge. Les exigences de marge varient en fonction de l'actif, de la volatilité et de la taille de la position. Les marchés des crypto-monnaies sont connus pour la volatilité de leurs prix, de sorte que les règles de marge peuvent parfois être plus conservatrices afin de protéger la bourse et ses participants. Les taux de financement permettent d'aligner le prix des contrats à terme perpétuels sur le marché au comptant, mais ils ne réduisent pas le risque substantiel associé aux positions à fort effet de levier.

Comment l'effet de levier des crypto-monnaies se compare-t-il à celui des autres marchés financiers ?

• Contrats à terme sur les matières premières : Les contrats sur le pétrole brut, le gaz naturel, l'or et les produits agricoles ont généralement des spécifications contractuelles bien définies et des exigences de marge fixées par la bourse. Les ratios d'endettement sont inférieurs à ceux des offres extrêmes de crypto-monnaies, mais la volatilité du marché peut rester élevée.
• Contrats à terme sur devises : Il s'agit d'une alternative réglementée aux opérations de change. Les contrats à terme sur devises sont réglés sur des marchés à terme centralisés avec des heures de négociation définies. L'effet de levier est significatif mais souvent plus standardisé que dans la crypto-monnaie.
• Contrats à terme sur indices boursiers : Des produits comme le E-mini S&P offrent une exposition liquide aux indices boursiers. Les opérateurs de détail les appellent parfois e mini s p, mais il s'agit officiellement de contrats à terme E-mini S&P 500. Ils offrent une exposition efficace au marché avec des systèmes de marge bien compris.

Contrairement aux marchés des changes, où l'effet de levier est souvent présenté sous la forme d'un ratio de 30:1 ou 50:1, l'effet de levier des contrats à terme émerge naturellement des exigences en matière de marge initiale. Dans tous les cas, l'effet de levier crée une valeur de contrat importante par rapport aux liquidités affichées, ce qui peut amplifier les profits et les pertes résultant de faibles mouvements de prix.

Pourquoi les traders utilisent-ils l'effet de levier ?

Le principal attrait de l'effet de levier dans les contrats à terme est une plus grande efficacité du capital. En effectuant un dépôt de garantie initial, vous vous exposez à une valeur notionnelle importante. Cela vous permet de déployer un capital minimal pour gérer une position sur contrats à terme et d'économiser des liquidités pour d'autres investissements ou stratégies de couverture. Les traders utilisent l'effet de levier pour plusieurs raisons :

• Amplifier les bénéfices des petites variations de prix sans immobiliser la totalité du capital.
• Pour couvrir les positions au comptant ou le risque de portefeuille à moindre coût en obtenant une exposition immédiate au marché.
• Mettre en œuvre des signaux de stratégie commerciale sur plusieurs classes d'actifs simultanément
• Accroître l'exposition aux marchés à forte conviction directionnelle

L'effet de levier peut être utile tant aux traders expérimentés qu'aux particuliers. Les traders professionnels apprécient que l'effet de levier permette d'affiner le bêta du portefeuille, de gérer le risque de base ou de couvrir le risque d'événement. Les traders particuliers peuvent simplement vouloir commencer à négocier avec un capital plus faible tout en ayant accès à une valeur de contrat importante. Dans tous les cas, une bonne gestion des risques est essentielle pour éviter les appels de marge et les liquidations forcées.

Les risques de l'effet de levier : Ce qu'il faut respecter

Si l'effet de levier peut amplifier les profits potentiels, il amplifie également les pertes et expose les opérateurs à des risques substantiels. Sur des marchés volatils, l'effet de levier augmente la probabilité qu'un mouvement défavorable à court terme déclenche un appel de marge. Si les fonds propres de votre compte tombent en dessous de la marge de maintien, vous devez déposer des fonds supplémentaires ou risquer la liquidation. Un effet de levier excessif est une cause fréquente de pertes rapides et d'explosion des comptes, en particulier sur les bourses de bitcoins où la volatilité des prix peut être extrême.

La valeur du contrat étant importante par rapport à votre investissement initial, les moindres mouvements de prix peuvent se traduire par de fortes variations du compte de résultat. Si le marché évolue fortement en votre défaveur et que le solde de votre compte diminue rapidement, vous risquez d'être liquidé avant d'avoir pu réagir. Il est essentiel de comprendre l'effet de levier sur l'exposition au risque. Un effet de levier plus élevé augmente la sensibilité de votre compte de résultat aux mouvements du marché tick-par-tick, tandis que des ratios d'effet de levier plus faibles offrent une plus grande marge de manœuvre pour faire face à la volatilité normale des prix.

Comment l'effet de levier affecte le risque et le rendement

• Effet de levier plus important : Sensibilité accrue à la volatilité des prix. Gains et pertes plus rapides. Risque accru d'appels de marge et de liquidation forcée sur des marchés volatils.
• Effet de levier plus faible : Sensibilité réduite aux bruits à court terme. Risque de liquidation immédiate plus faible. Plus de temps pour ajuster la stratégie de négociation.
• Négociation sans effet de levier : Dans le cas des contrats à terme, il s'agit d'une pratique inhabituelle car les contrats à terme sont par nature des produits à marge, mais les opérateurs peuvent simuler une exposition plus faible ou sans effet de levier en réduisant la taille de la position par rapport aux fonds propres du compte.

Gestion des risques pour les opérations à effet de levier

Une bonne gestion des risques n'est pas négociable lorsque l'on utilise l'effet de levier dans les contrats à terme. Que vous négociiez des contrats à terme sur des bourses de crypto-monnaies, des contrats à terme sur devises ou des contrats à terme traditionnels sur matières premières, les principes sont similaires. Commencez par définir votre tolérance au risque. Déterminez l'effet de levier que vous pouvez utiliser de manière responsable et la part de votre compte de trading que vous êtes prêt à risquer par opération. Élaborez une stratégie de négociation fondée sur des règles qui tienne compte des exigences en matière de marge, du prix actuel du marché et de la volatilité attendue du marché.

• Taille de la position : Ajustez la taille de la position en fonction de la volatilité et des fonds propres du compte. Un actif volatil justifie une position plus petite pour le même objectif de risque.
• Stop-loss et take-profit : Prédéfinir les sorties. Utilisez les ordres stop-loss pour limiter la baisse, en particulier pour les positions à effet de levier sur des marchés en évolution rapide.
• Marge de sécurité : Garder suffisamment de fonds au-dessus des niveaux de marge de maintenance pour éviter des appels de marge fréquents.
• Diversification : Éviter de concentrer le risque sur une seule position à terme. Utilisez plusieurs classes d'actifs ou stratégies de couverture pour équilibrer l'exposition.
• Réviser les règles de marge : Les bourses peuvent modifier les règles de marge en cas de volatilité des marchés. Surveillez les communications de votre courtier ou de la bourse de crypto-monnaies.
• Tests de scénarios : Testez votre position par rapport aux mouvements historiques du marché afin d'estimer les pertes les plus importantes. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, mais l'analyse des scénarios peut révéler des vulnérabilités.

Si une position évolue en votre défaveur, le courtier ou la bourse peut exiger des fonds supplémentaires pour rétablir la marge de maintien. Prévoyez à l'avance si vous êtes prêt à ajouter du capital. Si ce n'est pas le cas, réduisez votre exposition au plus tôt plutôt que d'attendre un appel de marge urgent. Gardez à l'esprit que sur certaines plateformes de crypto-monnaies, la marge croisée partage l'équité du compte entre les positions, tandis que la marge isolée clôture une seule position. Choisissez le système de marge qui correspond à votre approche de la gestion des risques.

Calcul de l'effet de levier et exemples

Pour comprendre concrètement ce qu'est l'effet de levier dans la négociation des contrats à terme, il est utile de présenter des exemples clairs qui montrent le calcul de l'effet de levier, la valeur notionnelle et l'impact sur le compte de résultat.

Exemple 1 : Contrats à terme sur le bitcoin sur une bourse de crypto-monnaies

Supposons que vous négociez un contrat à terme perpétuel sur le bitcoin avec un multiplicateur de contrat de 1 BTC. Le cours actuel du bitcoin est de 40 000. Le notionnel de votre contrat est donc de 40 000. Si l'exigence de marge initiale est de 10% du notionnel, votre dépôt de garantie initial est de 4 000. Votre ratio d'effet de levier est égal au notionnel divisé par la marge, soit 40 000 / 4 000 = 10x.

- Si le bitcoin augmente de 5% pour atteindre 42 000, la valeur du contrat augmente de 2 000. Votre compte de résultat est de +2 000 sur un dépôt de marge de 4 000, soit un rendement des capitaux propres de 50% pour cette transaction.

- Si le bitcoin chute de 5% à 38 000, la valeur du contrat baisse de 2 000. Votre compte de résultat est de -2 000, ce qui représente une perte de 50% sur la marge que vous avez déposée. Si les fonds propres de votre compte approchent le seuil de la marge de maintien, vous pouvez recevoir un appel de marge et devez ajouter des fonds supplémentaires pour éviter la liquidation.

Les marchés du bitcoin pouvant être très volatils, des ratios d'effet de levier élevés augmentent considérablement le risque que la volatilité des prix déclenche une liquidation. Des ratios d'effet de levier plus faibles donnent plus de temps pour résister aux fluctuations normales sans mettre en péril votre compte de négociation.

Exemple 2 : E-mini S&P Futures

Considérons le contrat à terme E-mini S&P 500 avec un tick value défini par la bourse. Si la valeur notionnelle du contrat au prix actuel du marché est de 200 000 et que la marge initiale est de 10 000, le ratio d'endettement est de 20x. Une petite variation de 0,5% de l'indice équivaut à une variation de 1 000 de la valeur du contrat. Sur un dépôt de garantie de 10 000, cela représente une variation de 10% de votre capital affiché à la suite d'une variation mineure de l'indice. Ceci illustre comment de petits mouvements de prix peuvent créer des changements importants dans le compte de résultat lorsque vous négociez des contrats à terme avec un effet de levier.

Exemple 3 : Contrats à terme sur le pétrole brut

Les contrats à terme sur le pétrole brut illustrent également les mécanismes de l'effet de levier. Supposons que la taille du contrat soit de 1 000 barils et que le prix actuel du marché soit de 80 par baril. La valeur du contrat est de 80 000. Si la marge initiale est de 8 000, l'effet de levier est de 10 fois. Une variation de 2% du prix du pétrole brut modifie la valeur du contrat de 1 600, soit 20% de votre dépôt de garantie. Si le marché évolue en défaveur de votre position et que le solde de votre compte tombe en dessous des niveaux de marge de maintien, vous devez être prêt à déposer des fonds supplémentaires ou à réduire la taille de votre position.

Exigences de marge et système de marge

Les marchés à terme s'appuient sur de solides systèmes de marge pour atténuer le risque de contrepartie. Lorsque vous ouvrez une position, vous déposez une marge initiale. Au fur et à mesure que le marché évolue, la valeur de votre compte fluctue. S'il tombe en dessous de la marge de maintien, un appel de marge se produit. Les bourses et les courtiers appliquent ces règles de marge pour protéger l'intégrité du marché. Pendant les périodes de volatilité du marché, les bourses peuvent augmenter les exigences de marge initiale ou de marge de maintien pour refléter le risque accru. Sur les bourses de crypto-monnaies, les limites de l'effet de levier peuvent se resserrer rapidement pendant les périodes de turbulence, réduisant les ratios d'effet de levier élevés à des ratios d'effet de levier plus faibles afin de maintenir la stabilité.

Il est important de comprendre la différence entre les protections des courtiers traditionnels et les comptes de contrats à terme ou de crypto-monnaies. La Securities Investor Protection Corporation (SIPC) protège les clients en cas de faillite d'une société de courtage membre de la SIPC, mais la SIPC ne protège pas contre les pertes liées aux mouvements du marché et ne couvre pas les contrats à terme sur matières premières ou les crypto-actifs. Si vous voyez des références à la Securities Investor Protection Corporation dans le contexte des contrats à terme, n'oubliez pas qu'il ne s'agit pas d'un filet de sécurité pour les positions à effet de levier sur les contrats à terme ou les crypto-monnaies. Pour les comptes de contrats à terme chez les négociants en contrats à terme, les fonds des clients sont généralement conservés dans des comptes séparés, comme l'exige la réglementation, et vous devez vérifier le statut réglementaire et les garanties financières de votre courtier avant de négocier des contrats à terme.

Choisir l'ampleur de l'effet de levier

La question de l'effet de levier à utiliser est au cœur de votre stratégie de trading. Il n'existe pas de réponse unique, mais des lignes directrices générales peuvent vous aider. Tout d'abord, évaluez votre tolérance au risque. Si les pertes provoquent un stress important, préférez des ratios d'endettement plus faibles. Deuxièmement, tenez compte de la volatilité de l'actif sous-jacent. Les contrats à terme sur devises présentent généralement des fluctuations journalières moins importantes que le bitcoin. Les contrats à terme sur le pétrole brut et les indices boursiers peuvent connaître des mouvements rapides lors de la publication de données économiques ou d'événements géopolitiques. Adaptez l'effet de levier à la volatilité attendue des prix et à votre horizon temporel.

• Pour les débutants : Commencez à négocier avec un effet de levier prudent et une petite taille de position. Apprenez comment fonctionnent les appels de marge, les niveaux de marge de maintien et les fluctuations du P&L dans des conditions réelles.
• Pour les traders expérimentés : Dimensionner les positions en utilisant des méthodes basées sur la volatilité et garder des réserves de liquidités pour des fonds supplémentaires si nécessaire. Utiliser un effet de levier plus faible dans des environnements incertains et sur des marchés volatils.
• Pour les stratégies de couverture : Choisissez un effet de levier correspondant au profil de risque de l'exposition que vous couvrez. Évitez un effet de levier excessif, qui pourrait avoir un effet trop important sur la couverture elle-même.

Parfois, la négociation sans effet de levier sur les marchés au comptant peut être plus appropriée si votre stratégie ne peut pas tolérer la vitesse et l'intensité des mouvements de prix avec effet de levier. N'oubliez pas que l'endurance est importante. Un solide volant de marge vous évite d'être écarté de vos bonnes opérations par les fluctuations habituelles du marché.

L'effet de levier sur les marchés : Futures, Forex et actions

L'effet de levier se manifeste de différentes manières sur les marchés financiers. Sur les marchés à terme, l'effet de levier est implicite car vous déposez une marge au lieu de payer la valeur totale du contrat. Sur le marché des changes, les courtiers annoncent souvent un effet de levier de 30:1 ou plus, bien que les réglementations en vigueur dans de nombreuses régions aient durci ces limites pour les traders particuliers. En ce qui concerne les opérations boursières, les comptes sur marge permettent un effet de levier pour l'achat d'actions, mais les taux de marge et les règles diffèrent de ceux des contrats à terme. L'effet de levier des contrats à terme est souvent plus efficace en termes de capital en raison de la garantie de bonne fin normalisée et du processus quotidien d'évaluation au prix du marché.

Lorsque vous comparez l'effet de levier d'une classe d'actifs à l'autre, tenez compte des heures de négociation, de la liquidité et de la structure du marché. Les marchés des cryptomonnaies fonctionnent 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, tandis que de nombreux marchés à terme traditionnels ont des heures de négociation définies avec des sessions de nuit. La liquidité et la volatilité varient selon les produits. Par exemple, les contrats à terme sur indices boursiers tels que le E-mini S&P sont généralement profonds et liquides, tandis que certains contrats à terme sur matières premières de niche peuvent être plus minces, ce qui rend les dérapages plus probables. Adaptez votre décision en matière d'effet de levier aux caractéristiques du produit, au système de marge et à votre cadre général de gestion des risques.

Utilisations avancées de l'effet de levier : Couverture et construction de portefeuille

L'effet de levier sur les contrats à terme ne sert pas uniquement à la spéculation. Les négociants professionnels et les institutions utilisent l'effet de levier des contrats à terme pour couvrir les portefeuilles, équilibrer les expositions factorielles et gérer les sensibilités à la durée ou aux matières premières. Un gestionnaire de fonds peut vendre à découvert des contrats à terme sur indices boursiers pour réduire rapidement le bêta en cas de risque macroéconomique, ou un producteur peut couvrir les prix du pétrole brut en utilisant des contrats à terme sur matières premières pour bloquer ses marges. Les contrats à terme sur devises peuvent couvrir le risque de change pour les opérations multinationales. Dans ces cas, l'effet de levier permet d'obtenir une exposition compensatoire importante avec un capital minimal, ce qui permet à la majorité du capital de rester investie ailleurs.

Néanmoins, les opérateurs de couverture doivent toujours respecter les exigences en matière de marge. Si la couverture évolue en leur défaveur à court terme, ils peuvent être confrontés à une pression sur les liquidités et à des appels de marge. Même une couverture bien conçue peut poser des problèmes opérationnels si les liquidités sont insuffisantes pour couvrir la marge de variation en cas de tensions. Il faut toujours prévoir l'aspect opérationnel de l'effet de levier, et pas seulement l'aspect marché.

Erreurs courantes avec l'effet de levier et comment les éviter

• L'utilisation d'un effet de levier excessif : Les nouveaux traders choisissent souvent des ratios d'effet de levier plus élevés pour rechercher des profits potentiels, mais cela augmente le risque de liquidation en cas de volatilité normale des prix.
• Ignorer la marge de maintien : Si les fonds propres de votre compte s'approchent des marges de maintien et que vous n'avez pas l'intention d'ajouter des fonds suffisants, vous risquez une liquidation forcée à des prix défavorables.
• Confiance excessive dans les performances passées : Ce qui a fonctionné sur un marché calme peut échouer sur des marchés volatils. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, et l'effet de levier amplifie les surprises.
• Mauvaise compréhension des spécifications du contrat : Connaître le multiplicateur du contrat, le tick size et le notionnel du contrat. Une mauvaise évaluation de la valeur du contrat fausse la taille de la position et l'estimation du risque.
• Manque de diversification : la concentration de tous les risques dans une seule position à effet de levier augmente le risque de perte catastrophique.

Les plateformes de crypto-monnaies et de contrats à terme traditionnels : comment s'y retrouver ?

Pour commencer à négocier des contrats à terme à effet de levier, suivez un processus d'intégration discipliné qui met l'accent sur la formation, la familiarisation avec la plateforme et le contrôle des risques :

• Choisissez un établissement réputé : Pour les bourses de bitcoins et les dérivés de crypto-monnaies, examinez les pratiques de sécurité, les déclarations d'assurance et la position réglementaire. Pour les contrats à terme traditionnels, confirmez les enregistrements et les politiques de ségrégation de votre courtier.
• Comprendre les règles de marge : Étudier l'exigence de marge initiale, les niveaux de marge de maintien et la manière dont la marge de variation est gérée. Examinez la manière dont votre plateforme calcule le ratio de levier et les pertes et profits.
• Entraînez-vous d'abord : Utilisez un environnement de démonstration ou effectuez des transactions de plus petite taille. Confirmez que votre stratégie de trading se comporte comme prévu pendant les différentes heures de trading et conditions de liquidité.
• Planifier le financement : Gardez des fonds supplémentaires disponibles au cas où le solde du compte diminuerait et où vous devriez augmenter votre marge. N'attendez pas un appel de marge pour prendre une décision.
• Établir une gouvernance : Fixer des limites de pertes quotidiennes, des plafonds de risque par transaction et une routine pour examiner les mouvements du marché, les régimes de volatilité et les changements de corrélation entre les classes d'actifs.

Au fur et à mesure que vous augmentez votre activité, affinez votre utilisation de l'effet de levier. De nombreux traders découvrent que des ratios d'effet de levier plus faibles, combinés à des entrées précises, des sorties définies et une bonne gestion des risques, conduisent à une meilleure longévité que la recherche d'un effet de levier plus élevé pour des gains rapides. L'objectif est d'obtenir une plus grande efficacité du capital et de gagner en exposition sans exposer votre compte de trading à des risques inutiles.

Comment dimensionner une position sur Futures avec un effet de levier

Le dimensionnement des positions est essentiel pour une utilisation prudente de l'effet de levier. Une approche structurée peut y contribuer :

• Définir le risque par transaction : Par exemple, risque de 0,5% à 1% des fonds propres du compte par idée.
• Estimer la volatilité : Utilisez la moyenne de la fourchette réelle ou la volatilité historique pour estimer les fluctuations quotidiennes typiques.
• Définir la distance du stop : Traduire l'estimation de la volatilité en une distance d'arrêt en points ou en ticks.
• Calculer les unités de contrat : Calculez le nombre de contrats qui alignent la perte attendue au niveau du stop sur le risque défini par opération, compte tenu de la valeur du contrat.
• Vérifier les besoins de marge : Assurez-vous que la marge initiale augmentée d'un tampon correspond à votre plan de capital et qu'elle ne dépassera pas la marge de maintien en cas d'évolution défavorable attendue.

Ce cadre lie l'effet de levier à la structure du marché et à la tolérance personnelle au risque, plutôt que de choisir un ratio d'effet de levier au hasard. Il oblige également à la discipline lorsque les marchés deviennent plus volatils et que la même taille de position représenterait une plus grande exposition au risque.

Le rôle de la liquidité et du dérapage

L'effet de levier peut transformer un dérapage mineur en un problème plus important. Sur les marchés étroits, l'entrée ou la sortie d'une position à effet de levier peut faire bouger le cours. Les dérapages et les écarts pendant les heures creuses peuvent entraîner des pertes réalisées supérieures à ce que vous aviez prévu. Pour atténuer ce problème, privilégiez les contrats liquides avec une profondeur substantielle et évitez de concentrer vos transactions pendant les fenêtres illiquides. Dans le domaine de la crypto-monnaie, la liquidité peut varier considérablement d'un lieu à l'autre ; choisissez donc des bourses de bitcoins et de crypto-monnaies dotées de carnets d'ordres bien remplis et de contrôles des risques rigoureux. En ce qui concerne les marchés traditionnels, les contrats populaires tels que le E-mini S&P et les contrats à terme sur les principales devises bénéficient généralement d'une forte liquidité, mais même ces contrats peuvent connaître une volatilité soudaine à l'occasion de la publication de données économiques.

Psychologie et discipline avec effet de levier

L'effet de levier intensifie les fluctuations du compte de résultat, ce qui peut mettre à l'épreuve votre résistance psychologique. Des gains rapides peuvent inciter à l'excès de confiance et à l'augmentation de l'effet de levier, tandis que des pertes rapides peuvent déclencher la panique et des décisions impulsives. Pour y remédier, définissez à l'avance vos règles et automatisez ce qui peut l'être. Tenez un journal des transactions dans lequel vous consignerez le ratio d'endettement, la taille de la position et les raisons de chaque opération. Examinez régulièrement les résultats par rapport au plan afin de déterminer si l'effet de levier contribue ou nuit à vos performances. Au fil du temps, vous calibrerez l'effet de levier en fonction de vos points forts, de votre tolérance au risque et des caractéristiques des marchés sur lesquels vous opérez.

Principaux enseignements sur l'effet de levier dans les contrats à terme

• L'effet de levier dans les contrats à terme est une caractéristique inhérente qui permet une grande exposition au marché à partir d'un capital minimal par le biais d'une garantie de bonne fin de la marge initiale.
• Les exigences de marge et la marge de maintien protègent le système, mais les appels de marge peuvent vous obliger à ajouter des fonds supplémentaires ou à fermer des positions rapidement.
• L'effet de levier amplifie à la fois les profits et les pertes potentiels. Des ratios d'endettement plus élevés signifient des contraintes de risque plus strictes et une pression plus fréquente sur les marges.
• Une bonne gestion des risques comprend le dimensionnement des positions, des tampons au-dessus des niveaux de marge de maintien et des règles de sortie claires.
• Sur les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins, l'effet de levier peut être élevé, mais la volatilité des marchés rend une planification disciplinée encore plus importante.

FAQ

Quel est un exemple d'effet de levier dans les contrats à terme ?

Imaginez un contrat à terme sur le bitcoin d'une valeur notionnelle de 40 000 et d'une marge initiale de 4 000. En déposant 4 000 euros, vous contrôlez le notionnel d'un contrat de 40 000 euros, ce qui représente un effet de levier de 10 fois. Si le bitcoin augmente de 2%, votre position gagne environ 800. Cela représente un rendement de 20% sur le dépôt de marge de 4 000. Si le bitcoin chute de 2%, vous perdez environ 800 euros et, si les fonds propres de votre compte chutent à un niveau proche de la marge de maintien, vous risquez d'être confronté à un appel de marge. Cet exemple montre comment l'effet de levier amplifie à la fois les profits et les pertes potentiels liés à de faibles mouvements de prix.

Que signifie un effet de levier de 20x ?

Un effet de levier de 20 fois signifie que votre exposition au marché est vingt fois supérieure à votre dépôt de garantie. Si vous déposez 5 000 euros de marge initiale et contrôlez un contrat d'une valeur notionnelle de 100 000 euros, vous utilisez un effet de levier de 20 fois. Une variation de 1% de l'actif sous-jacent modifiera la valeur du contrat d'environ 1 000, ce qui produira un gain ou une perte de 20% par rapport à votre marge de 5 000. Si l'effet de levier 20x peut amplifier les bénéfices, il augmente également le risque d'appel de marge sur les marchés volatils. Il convient donc de surveiller de près les niveaux de marge de maintien et de dimensionner votre position en conséquence.

Que signifie l'effet de levier 5x ?

Un effet de levier de 5x signifie que votre exposition est cinq fois supérieure à votre dépôt de marge initial. Si vous déposez 10 000 et contrôlez un contrat d'une valeur de 50 000, vous avez un effet de levier de 5 fois. Une variation de 1% de l'actif sous-jacent modifie la valeur du contrat d'environ 500, ce qui représente une variation de 5% par rapport à votre marge de 10 000. Des ratios d'effet de levier plus faibles, tels que 5x, vous donnent plus de marge pour absorber la volatilité normale des prix que des ratios d'effet de levier plus élevés, réduisant ainsi la probabilité d'une liquidation rapide lors des mouvements de marché habituels.

Quel est le meilleur effet de levier pour la négociation de contrats à terme ?

Le meilleur effet de levier pour la négociation de contrats à terme dépend de votre tolérance au risque, de votre expérience et de la volatilité de l'actif que vous négociez. De nombreux traders préfèrent des ratios d'effet de levier plus faibles, tels que 2x à 5x, pour des produits volatils comme le bitcoin, et peuvent utiliser un effet de levier légèrement plus élevé pour des contrats plus stables avec une grande liquidité. En règle générale, dimensionnez votre position de manière à ce que la volatilité normale des prix ne fasse pas passer les capitaux propres de votre compte en dessous de la marge de maintien. Commencez par un effet de levier prudent, surveillez l'impact de l'effet de levier sur votre compte de résultat et ajustez-le progressivement au fur et à mesure que vous acquérez de l'expérience et que vous affinez votre stratégie de négociation.