Les crypto-monnaies sont-elles en hausse ?
Vous avez peut-être remarqué que les crypto-monnaies sont devenues plus populaires au cours de l'année écoulée. Si vous comparez la popularité des crypto-monnaies aujourd'hui à celle qu'elles ont connue ces dernières années, vous verrez certainement à quel point ce secteur s'est développé.
Lorsque la crypto-monnaie Exio Coin commencera à lever des fonds le 7 septembre, ses fondateurs affirment que l'unité sera dotée d'une distinction unique : elle sera la première à être approuvée par une nation souveraine.
L'identité du bailleur de fonds gouvernemental ne sera pas révélée avant le mois d'octobre, et Bloomberg News n'a aucun moyen de vérifier la déclaration de soutien. Selon le cofondateur Sunny Johnson, le bailleur de fonds est l'un des “pays les plus riches du monde” par habitant.
La revendication d'une approbation officielle montre que l'essor des crypto-monnaies et de leur technologie sous-jacente devient trop important pour que les banques centrales, longtemps gardiennes de la monnaie officielle, puissent l'ignorer. Des paris spéculatifs au commerce de l'énergie solaire, l'argent numérique prolifère.
Jusqu'à récemment, les responsables des grandes banques centrales se contentaient de regarder les pionniers progresser par essais et erreurs, sachant qu'ils étaient dépassés par les quelque $5 trillions circulant quotidiennement sur les marchés monétaires conventionnels. Mais aujourd'hui, alors que les autorités s'intéressent à cette technologie de plus en plus omniprésente, le risque est qu'elles réagissent trop tard aux pièges et aux opportunités que présente la monnaie numérique.
“Les banques centrales ne peuvent pas se permettre de traiter les cybermonnaies comme des jouets dans un bac à sable”, a déclaré Andrew Sheng, conseiller principal auprès de la Commission chinoise de régulation bancaire et membre éminent de l'Asia Global Institute de l'université de Hong Kong. “Il est temps de se rendre compte qu'elles sont les véritables barbares à la porte.”
Le bitcoin - la monnaie numérique la plus importante et la plus connue - et ses pairs constituent une menace pour le système monétaire établi en le contournant efficacement. La monnaie telle que nous la connaissons dépend de l'autorité de l'État pour sa crédibilité, les banques centrales gérant généralement son prix et/ou sa quantité. Les crypto-monnaies contournent tout cela et s'appuient plutôt sur leur technologie supposée inviolable pour garantir la valeur.
L'avance de la Chine
Si elles ne parviennent pas à maîtriser le bitcoin et ses dérivés, et si de plus en plus de personnes les adoptent, les banques centrales pourraient voir s'éroder leur contrôle sur la masse monétaire. La solution réside peut-être dans le vieil adage suivant : si vous ne pouvez pas les battre, rejoignez-les.
La Banque populaire de Chine a procédé à des essais de son prototype de crypto-monnaie, ce qui la rapproche un peu plus du statut de première grande banque centrale à émettre de la monnaie numérique. La Banque du Japon et la Banque centrale européenne ont lancé un projet de recherche commun qui étudie l'utilisation possible du grand livre distribué - la technologie qui sous-tend les crypto-monnaies - pour l'infrastructure du marché.
La banque centrale néerlandaise a créé sa propre crypto-monnaie - pour circulation interne uniquement - afin de mieux comprendre son fonctionnement. Ben Bernanke, l'ancien président de la Réserve fédérale qui a déclaré que les monnaies numériques étaient “prometteuses à long terme”, sera l'orateur principal d'une conférence sur la blockchain et la banque organisée en octobre par Ripple, la startup à l'origine de la quatrième plus grande monnaie numérique.
La Russie a également manifesté son intérêt pour l'ethereum, la deuxième plus grande monnaie numérique, la banque centrale ayant déployé un programme pilote de blockchain.
Aux États-Unis, les banques et les autorités de régulation étudient la technologie du grand livre distribué et les responsables de la Fed ont prononcé quelques discours officiels sur le sujet au cours des 12 derniers mois, mais ils ont exprimé des réserves sur les monnaies numériques elles-mêmes.
Questions politiques
Le gouverneur de la Fed, Jerome Powell, a déclaré en mars qu'il existait des “questions politiques importantes” les concernant qui nécessitaient une étude plus approfondie, notamment la vulnérabilité aux cyberattaques, la protection de la vie privée et la contrefaçon. Il a également mis en garde contre le fait qu'une monnaie numérique créée par une banque centrale pourrait étouffer les innovations visant à améliorer le système de paiement existant.
Dans le même temps, les banquiers centraux se méfient manifestement des risques posés par les monnaies alternatives, notamment l'instabilité financière et la fraude. Un exemple : La bourse Mt. Gox, basée à Tokyo, s'est effondrée de manière spectaculaire en 2014 après avoir révélé qu'elle avait perdu des centaines de millions de dollars en bitcoins.
Mais malgré toutes leurs manipulations théoriques, les gardiens de la monnaie officielle sont restés largement inactifs face à l'essor des monnaies numériques. L'explosion des offres initiales de pièces de monnaie, ou ICO, en est la preuve. Rien que cette année, les investisseurs ont déversé des centaines de millions de dollars sur le marché des monnaies numériques.
La valeur en dollars des 20 plus grandes crypto-monnaies est d'environ $150 milliards, selon les données de Coinmarketcap.com. Le bitcoin lui-même a grimpé de plus de 380 % cette année et atteint un niveau record, mais il est également sujet à des fluctuations importantes, comme une chute de 50 % à la fin de l'année 2013.
“Au niveau mondial, il y a un besoin urgent de clarté réglementaire étant donné la croissance du marché”, a déclaré Daniel Heller, chercheur invité à l'Institut Peterson pour l'économie internationale et ancien responsable de la stabilité financière à la Banque nationale suisse.
Intérêt personnel
Plutôt que d'essayer de réglementer le monde des monnaies virtuelles, les banques centrales mettent principalement en garde contre les risques et tentent de tirer parti de la technologie des registres distribués pour leurs propres besoins, comme l'amélioration des systèmes de paiement.
Carl-Ludwig Thiele, membre du conseil d'administration de la Bundesbank allemande, a décrit le bitcoin comme un “phénomène de niche”, mais la blockchain est bien plus intéressante, si elle peut être adaptée à l'utilisation par les banques centrales. En juillet, l'Autrichien Ewald Nowotny a déclaré qu'il était ouvert aux nouvelles technologies, mais qu'il ne pensait pas qu'elles déboucheraient sur une nouvelle monnaie, et que négocier des bitcoins était en fait un “jeu d'argent”.”
Il pourrait également y avoir un aspect de politique monétaire à prendre en considération. Jan Smets, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré en décembre qu'une monnaie numérique de banque centrale pourrait donner aux décideurs politiques une plus grande marge de manœuvre lorsque les taux d'intérêt sont négatifs. Les responsables politiques craignent depuis longtemps que, s'ils abaissent les taux à un niveau trop bas, les gens se contentent d'accumuler des liquidités. Le taux de dépôt de la BCE est actuellement de moins 0,4 %.
D'autres banques centrales reconnaissent l'utilité de la technologie du grand livre distribué, mais s'inquiètent des abus que l'argent virtuel peut entraîner en dehors du système officiel, comme le blanchiment d'argent criminel et la vente de biens illégaux. Sans parler du risque que les monnaies virtuelles pourraient faire peser sur le reste du système financier si la bulle venait à éclater.
‘Une grande promesse’
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, qui a déclaré que la blockchain était “très prometteuse”, a également averti cette année les régulateurs de rester à l'affût des évolutions de la technologie financière s'ils veulent éviter une crise du type de celle de 2008.
Si Mt. Gox a jeté une ombre sur le bitcoin au Japon, celui-ci compte désormais de nombreux partisans dans la troisième économie mondiale. En avril dernier, le Parlement a adopté une loi qui en fait un moyen de paiement légal. Les plus grandes banques japonaises ont investi dans des bourses d'échange de bitcoins et les actions des petites capitalisations liées à la crypto-monnaie ou à sa technologie sous-jacente se sont redressées cette année, alors qu'elle commence à gagner la faveur de certains détaillants.
L'agence nationale des services financiers étant responsable de la réglementation du bitcoin, la BOJ se concentre sur l'étude de la technologie du grand livre distribué.
Pas encore prêt
“Les banques centrales ne sont pas encore prêtes à réglementer les monnaies numériques”, a déclaré Xiao Geng, professeur de finance et de politique publique à l'université de Hong Kong. “Mais elles devront le faire à l'avenir, car les monnaies numériques non réglementées sont sujettes à la criminalité et à la spéculation de type Ponzi.”
Certes, pour beaucoup, l'attrait des monnaies virtuelles reste la spéculation, plutôt que l'achat et la vente de biens par des ménages ou des entreprises.
“C'est une mode qui va s'éteindre et qui sera utilisée par moins de 1 % des consommateurs et acceptée par encore moins de commerçants”, a déclaré Sumit Agarwal, de l'université de Georgetown, qui était auparavant économiste financier principal à la Banque fédérale de réserve de Chicago. “Même si nous parvenons à sécuriser la monnaie numérique, de nombreux obstacles se dressent devant nous.”
Les fondateurs d'Exio Coin affirment qu'ils ont trouvé une solution intermédiaire avec des principes de gouvernance qui définiront la tendance de l'industrie de la blockchain. Bien qu'une certaine réglementation soit inévitable, les crypto-monnaies sont destinées à être une forme de monnaie mondiale et ne sont pas soumises aux règles et réglementations d'une seule juridiction, a déclaré M. Johnson.
Compte tenu de toutes les réticences que suscitent les crypto-monnaies, le fait d'avoir un endosseur souverain - plutôt qu'un émetteur - peut être un moyen pragmatique d'offrir les avantages de la monnaie numérique avec moins d'inquiétude.
“Sans le contrôle d'une banque centrale, Exio Coin conservera ses caractéristiques décentralisées”, a déclaré M. Johnson. “L'endosseur souverain partage notre vision de l'avenir.”
via Bloomberg