Bitcoin Futures ETF : Le guide complet pour les investisseurs dans les crypto-monnaies et les bourses de Bitcoin

Les ETF de contrats à terme sur le bitcoin constituent désormais une passerelle centrale pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer aux mouvements de prix du bitcoin dans le cadre d'un compte de courtage traditionnel. Sur BestCryptoExchanges.com, cette page de catégorie explique comment fonctionne un ETF de contrats à terme sur bitcoin, comment il est lié au prix du bitcoin, ce que vous devez savoir sur les contrats à terme et comment cette structure de fonds négocié en bourse diffère de la détention de bitcoins au comptant sur un échange de crypto-monnaies. Si vous évaluez un ETF de stratégie bitcoin, un ETF de contrats à terme, ou si vous comparez le ProShares Bitcoin Strategy ETF à d'autres options, ce guide approfondi vous aidera à comprendre les mécanismes du prix du marché, les coûts du fonds, les risques importants et les caractéristiques uniques des fonds qui détiennent des contrats à terme sur le bitcoin.

Que vous soyez un investisseur individuel, un conseiller en investissement opérant en vertu de la loi sur les conseillers en investissement (Investment Advisers Act) ou que vous recherchiez simplement des actifs numériques et des fonds négociés en bourse, l'investissement comporte des risques. Les contrats à terme peuvent connaître des fluctuations de prix rapides, la performance du fonds peut s'écarter du marché au comptant du bitcoin et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Cet article n'a qu'une valeur éducative ; rien ici ne constitue un conseil juridique, fiscal ou d'investissement. Avant d'investir, il convient de toujours consulter le prospectus, les données de performance à la fin du mois le plus récent et les informations fournies par la Securities and Exchange Commission ou tout autre organisme de réglementation.

Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin ?

Un FNB de contrats à terme sur le bitcoin est un fonds négocié en bourse qui cherche à offrir une exposition au bitcoin en investissant principalement dans des contrats à terme standardisés sur le bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange. Au lieu d'acheter ou de détenir directement du bitcoin au comptant, un fonds de ce type détient des contrats à terme sur bitcoin comme actif sous-jacent. Cette conception permet aux investisseurs de s'exposer aux mouvements de prix du bitcoin par le biais d'actions négociées sur une bourse réglementée. Les actions sont généralement cotées sur des plateformes telles que NYSE Arca, NASDAQ ou le New York Stock Exchange (parfois appelé familièrement le York Stock Exchange). Les actions sont achetées et vendues au prix du marché sur un compte de courtage standard, et non sur une bourse de crypto-monnaies.

Étant donné que le fonds possède des contrats à terme plutôt que le bitcoin sous-jacent, sa performance peut différer du prix du bitcoin sur les marchés d'actifs numériques. Chaque contrat à terme sur bitcoin a une date d'expiration définie et doit être renouvelé dans des contrats à terme d'une date ultérieure. L'objectif d'investissement du fonds est généralement de suivre la performance du marché à terme du bitcoin sous-jacent, avant frais et dépenses, mais aucun ETF ne peut garantir des résultats futurs. Les rendements du prix du marché peuvent différer de la valeur nette d'inventaire (VNI), et les actions négociées peuvent être vendues au prix du marché et non à la VNI.

Définitions clés

• Contrats à terme sur le bitcoin : Contrats à terme standardisés, réglés en espèces et cotés au Chicago Mercantile Exchange, qui font référence au prix du bitcoin.
• Contrats à terme : Accords d'achat ou de vente d'un actif à une date future, à un prix spécifié, souvent utilisés à des fins de couverture ou de spéculation.
• Fonds négocié en bourse : Une société d'investissement ou un pool de matières premières qui émet des actions négociées en bourse et qui cherche à suivre un actif ou une stratégie sous-jacente.
• Actif sous-jacent : Dans le cas d'un FNB de contrats à terme sur bitcoins, ce sont les contrats à terme sur bitcoins sous-jacents qui constituent l'exposition principale, et non le bitcoin au comptant.

Comment un fonds détient-il des contrats à terme sur le bitcoin ?

Contrairement à un produit bitcoin au comptant, un ETF à terme détient des contrats à terme bitcoin, des liquidités, des bons du Trésor américain et des garanties. Les fonds interagissent avec le marché à terme du bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange par l'intermédiaire de négociants en contrats à terme et de chambres de compensation. Le gestionnaire transforme les contrats arrivant à échéance en nouveaux contrats afin de maintenir une exposition continue. Le fonds n'investissant pas directement dans le bitcoin ou d'autres actifs numériques, il ne s'appuie pas sur des solutions de conservation de crypto-monnaies pour les titres sous-jacents. Les titres sous-jacents sont plutôt les contrats à terme et les instruments de trésorerie à court terme. Cela peut simplifier les procédures de sécurité, réduire certains risques opérationnels liés aux actifs numériques et maintenir le produit dans les cadres établis des marchés à terme.

Pourquoi les investisseurs choisissent-ils un ETF de stratégie Bitcoin ?

Les investisseurs envisagent d'opter pour un ETF de stratégie bitcoin afin de s'exposer aux variations du cours du bitcoin sans avoir à ouvrir un compte d'échange de crypto-monnaies ou à gérer des portefeuilles et des clés privées. En achetant un ETF qui détient des contrats à terme sur le bitcoin, les investisseurs peuvent utiliser des canaux d'investissement familiers et rester dans le cadre des protections et des rapports fournis aux fonds négociés en bourse. L'objectif d'investissement de ces fonds est généralement de fournir des résultats d'investissement quotidiens correspondant aux contrats à terme sur le bitcoin, mais la performance peut différer matériellement du prix du bitcoin en raison des coûts de roulement, des frais de gestion et de la structure du marché.

Cas d'utilisation potentiels

• Diversification du portefeuille : Ajoutez une exposition au bitcoin en tant que classe d'actifs émergente au sein d'un portefeuille d'investissement composé d'actions, d'obligations et de fonds communs de placement.
• Stratégie de trading tactique : Exprimer des opinions à court ou moyen terme sur le cours du bitcoin sans passer par une bourse de crypto-monnaies.
• Exposition de couverture : les mineurs, les sociétés de cryptographie ou les investisseurs peuvent utiliser un ETF à terme dans le cadre d'un produit ou d'une stratégie de négociation pour compenser les risques liés au bitcoin.
• Conformité et rapports : Certaines institutions préfèrent une enveloppe de fonds enregistrés avec des états audités et des déclarations fiscales claires plutôt que de détenir directement des actifs numériques.

Le fonctionnement des ETF Bitcoin à terme

Dans un ETF bitcoin, le gestionnaire du fonds achète des contrats à terme bitcoin dont l'échéance est proche et roule ensuite les contrats arrivant à échéance vers des échéances plus lointaines. Le processus de roulement est au cœur du fonctionnement d'un ETF à terme et peut générer une baisse ou un gain de performance en fonction des conditions de marché telles que le contango et le backwardation. Le prix du contrat à terme peut différer du prix actuel du bitcoin, et la différence entre les contrats à terme et le bitcoin au comptant peut affecter la performance du fonds par rapport aux marchés d'actifs numériques sous-jacents.

Contango, Backwardation et Rolling Expiring Contracts (contrats à échéance mobile)

• Contango : Lorsque les contrats à terme sur le bitcoin de longue durée coûtent plus cher que les contrats à terme de courte durée. Rouler en contango peut créer un rendement négatif et affecter négativement la performance du fonds par rapport au bitcoin au comptant.
• Backwardation : Lorsque les contrats à terme à plus longue échéance sont moins chers. Le roulement en cas de déport peut créer un rendement positif, ce qui peut améliorer les rendements des prix du marché.
• Coûts de transaction : Chaque rouleau implique des coûts de transaction et un risque de dérapage, et les fonds doivent gérer des garanties et des soldes de trésorerie pour répondre aux exigences de marge.

En raison de cette dynamique, les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce qu'un ETF à terme corresponde parfaitement au prix du bitcoin. Ces fonds visent plutôt à refléter la performance des contrats à terme sur bitcoin sous-jacents, déduction faite des frais de gestion, des coûts de transaction et des dépenses opérationnelles.

Valeur liquidative, prix du marché et liquidité

Le FNB calcule une valeur liquidative quotidienne sur la base de la valeur des contrats à terme et des liquidités en bitcoins sous-jacents. Toutefois, les investisseurs négocient les actions en bourse au prix du marché, qui peut être supérieur (prime) ou inférieur (décote) à la valeur liquidative. Cette différence peut être due à l'offre et à la demande de parts négociées de l'ETF, ainsi qu'aux conditions du marché. Le prix du marché, et non la valeur liquidative, est ce que vous payez ou recevez lorsque vous achetez ou vendez des actions au cours de la journée de négociation. Le prix de clôture est le dernier prix du marché à la fin de la séance de négociation, et les rendements du prix du marché sont basés sur les prix des actions négociées, et non sur la VNI.

Les mécanismes de création et de rachat avec les participants autorisés sont conçus pour maintenir le prix du marché proche de la valeur liquidative, mais des écarts peuvent se produire. Les actions ne sont pas rachetées individuellement par les investisseurs particuliers ; seuls des blocs importants (unités de création) sont créés ou rachetés par les participants autorisés. La liquidité des actions de l'ETF et des contrats à terme sur le bitcoin du CME influe sur la mesure dans laquelle le fonds peut suivre son objectif d'investissement.

La découverte des prix et le rôle des bourses

Les contrats à terme sur le bitcoin sont négociés sur un marché réglementé, le Chicago Mercantile Exchange, que de nombreuses institutions considèrent comme une source solide de découverte des prix. Les marchés des actifs numériques, y compris les prix observés sur une bourse de crypto-monnaies, peuvent parfois différer du prix des contrats à terme du CME. Ce risque de base est une caractéristique normale des marchés à terme. Au fil du temps, l'arbitrage et la tenue de marché contribuent à aligner le marché à terme sur le prix plus général du bitcoin, mais des divergences à court terme sont possibles.

Produits clés et téléscripteurs à connaître

Plusieurs émetteurs proposent un ETF de stratégie bitcoin aux États-Unis. Les investisseurs doivent examiner les documents relatifs aux fonds, les ratios de dépenses et les informations fournies par la commission des opérations de bourse et les promoteurs des fonds. Voici quelques exemples notables, listés pour illustrer le paysage, et non comme des recommandations.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

Le ProShares Bitcoin Strategy ETF est l'un des fonds basés sur les contrats à terme les plus connus. En tant que fonds à gestion active détenant des contrats à terme sur le bitcoin, il cherche à s'exposer aux fluctuations du cours du bitcoin sans investir directement dans le bitcoin au comptant. Le proshares etf offre une transparence quotidienne sur les avoirs et cherche à gérer efficacement le roulement et le collatéral. N'oubliez pas que l'investissement comporte des risques, que des frais de gestion s'appliquent et que les performances du fonds peuvent différer des rendements du bitcoin au comptant.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

Le ProShares Short Bitcoin ETF est conçu pour offrir une exposition inverse à la performance des contrats à terme sur le bitcoin pour une seule journée, avant frais et dépenses. Il vise à fournir l'inverse du rendement quotidien des contrats à terme sur le bitcoin sous-jacents. En raison de la capitalisation, les résultats sur des périodes supérieures à un jour peuvent diverger de manière significative de l'inverse du rendement cumulé du marché des contrats à terme sur le bitcoin. Ce produit ou cette stratégie de trading ne peut convenir qu'à des investisseurs expérimentés qui comprennent l'effet de levier, les réinitialisations quotidiennes et les risques importants.

Autres ETF Futures et comparaisons

D'autres fonds, tels que le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF et le VanEck Bitcoin Strategy ETF, détiennent également des contrats à terme sur le bitcoin et cherchent à s'exposer via le marché réglementé des contrats à terme. Bien que chaque fonds partage l'approche basée sur les contrats à terme, les différences dans les frais de gestion, la gestion des liquidités, les garanties et la méthodologie de roulement peuvent entraîner des résultats de performance variables. Il convient de toujours examiner les données de performance figurant dans la fiche d'information et le prospectus les plus récents, sachant que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Produits à terme et produits au comptant

Un ETF à terme diffère d'un produit bitcoin au comptant. À titre de comparaison, l'ETF iShares Bitcoin Trust est conçu pour investir directement dans le bitcoin au comptant, et non dans des contrats à terme. Un fonds qui détient des bitcoins au comptant est exposé aux procédures de garde et de sécurité propres aux actifs numériques, tandis qu'un ETF de contrats à terme interagit principalement avec les lieux de négociation des contrats à terme réglementés et les garanties détenues. Le choix entre un ETF de contrats à terme et un fonds de bitcoins au comptant dépend de considérations fiscales, de l'objectif d'investissement, des coûts et de l'aisance avec la structure de l'actif sous-jacent.

Risques et considérations

Les ETF à terme sur le bitcoin comportent des risques liés à la fois à la volatilité du bitcoin et à la structure des marchés à terme. Il est essentiel que les investisseurs fassent preuve de diligence.

Volatilité et risques de marché

• Des variations de prix rapides : Le bitcoin est connu pour ses fluctuations brutales, qui peuvent entraîner des gains ou des pertes importants. La valeur principale de votre investissement peut fluctuer de manière significative.
• Risque de base : La différence entre le prix des contrats à terme et le prix du bitcoin peut entraîner une divergence entre la performance du fonds et les rendements du bitcoin au comptant.
• Liquidité : Les tensions sur les marchés d'actifs numériques ou sur le marché des contrats à terme peuvent élargir les écarts et avoir un effet négatif sur l'exécution et le suivi.

Risques spécifiques aux contrats à terme

• Coûts de roulement : La reconduction des contrats arrivant à échéance peut créer un effet de traînée dans le contango, ce qui affecte le rendement de l'investissement.
• Marges et garanties : Les contrats à terme exigent des garanties et une évaluation quotidienne au prix du marché. Des mouvements défavorables importants peuvent peser sur la gestion des garanties.
• La capitalisation et la dépendance à l'égard de la trajectoire : Pour les fonds qui sont rééquilibrés quotidiennement, les rendements sur plusieurs jours peuvent différer des attentes simples.

Facteurs structurels, juridiques et réglementaires

• Structure de pool de matières premières : De nombreux fonds de contrats à terme sur le bitcoin fonctionnent comme des pools de matières premières réglementés par la CFTC plutôt que comme des sociétés d'investissement au sens de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Examinez le prospectus pour comprendre la structure juridique du fonds.
• Incertitude réglementaire : Les règles applicables aux actifs numériques continuent d'évoluer sous l'égide de la Securities and Exchange Commission, de la CFTC et d'autres organismes de réglementation. Les changements pourraient avoir un effet négatif sur les opérations, la stratégie de négociation ou le traitement fiscal du fonds.
• Les conseillers en investissement et les obligations fiduciaires : Les conseillers en investissement doivent évaluer l'adéquation au regard de la loi sur les conseillers en investissement (Investment Advisers Act) et des politiques de leur entreprise. Examinez toujours les lignes directrices en matière de conformité.

Considérations relatives aux opérations et aux contreparties

• Procédures de sécurité : Bien que les ETF ne conservent pas de bitcoins au comptant, ils s'appuient sur des entreprises de compensation, des contreparties et des dépositaires d'espèces. Des problèmes opérationnels peuvent entraîner des risques.
• Sites web et données de tiers : De nombreux fonds renvoient à des sites Internet de tiers pour les indices et les taux de référence. Les promoteurs ne fournissent généralement aucune garantie expresse ou implicite sur les données de tiers.
• Informations à fournir : Les fonds indiquent généralement que les investisseurs supportent l'intégralité du risque de perte et qu'il n'existe aucune garantie de performance future.

Les coûts : Frais de gestion, coûts de transaction et taxes

Le coût total de la propriété est important. Examinez le ratio de dépenses de chaque fonds, l'écart entre les cours acheteur et vendeur des actions négociées et le profil fiscal.

Commissions de gestion et coûts de négociation

• Frais de gestion : Les ETF Futures facturent un ratio de dépenses annuel pour couvrir les frais de gestion et d'exploitation.
• Coûts de transaction : Les coûts comprennent la reconduction des contrats arrivant à échéance, les commissions sur les contrats à terme et les frais de gestion des liquidités. Ils peuvent affecter les rendements des prix du marché.
• Commissions de courtage : L'achat ou la vente d'un ETF par l'intermédiaire d'un compte de courtage peut entraîner des commissions et des frais, en fonction de votre courtier.
• Spreads et liquidité : La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur des actions négociées représente un coût implicite lorsque vous achetez ou vendez au prix du marché.

Impôts et plus-values

Le traitement fiscal peut différer entre les fonds basés sur des contrats à terme et les avoirs en bitcoins au comptant. Les contrats à terme peuvent être soumis à des règles fiscales spécifiques et certains fonds peuvent générer des distributions de plus-values. Examinez les documents fiscaux d'un fonds, consultez un fiscaliste et évaluez les conséquences sur le rendement de votre investissement. N'oubliez pas que les distributions et les rachats gérés au niveau de l'unité de création peuvent influencer l'efficacité fiscale, et que les actions ne sont pas rachetées individuellement par les investisseurs particuliers.

Choisir entre un ETF Bitcoin et d'autres voies d'exposition

Les investisseurs peuvent s'exposer au bitcoin par plusieurs voies, chacune présentant des compromis en termes de risque, de coût et de commodité.

Futures ETF via un compte de courtage

• Simplicité : Achetez et vendez comme une action sur le New York Stock Exchange, le NYSE Arca ou le NASDAQ, avec des relevés familiers et des déclarations fiscales.
• Pas de conservation directe des crypto-monnaies : Le fonds n'investit pas directement dans le bitcoin, ce qui réduit potentiellement les problèmes de conservation des actifs numériques.
• Coûts et suivi : Vous payez des frais de gestion et pouvez être confronté à une erreur de suivi par rapport au prix du bitcoin en raison de la structure des contrats à terme.

Spot Bitcoin sur une bourse de crypto-monnaies

• Propriété directe : La détention de bitcoins au comptant offre une exposition pure et simple au prix du bitcoin, sans frais de roulement des contrats à terme.
• Responsabilités en matière de sécurité : Vous devez gérer les portefeuilles, les clés privées et les procédures de sécurité, ou vous en remettre à la garde de la bourse.
• Différences réglementaires : La surveillance des bourses de crypto-monnaies varie selon les juridictions, ce qui peut introduire des risques qui ne sont pas présents dans un fonds négocié en bourse réglementé.

Fonds communs de placement et autres enveloppes

Les fonds communs de placement traditionnels détiennent rarement des contrats à terme sur le bitcoin ou des bitcoins au comptant directement. Certains peuvent obtenir une exposition limitée par le biais de titres connexes, mais la plupart des investisseurs qui recherchent une exposition directe choisissent un fonds négocié en bourse ou une fiducie. Il convient de toujours comparer les structures, les ratios de dépenses, la liquidité et les cadres réglementaires lors de la sélection d'une société d'investissement ou d'un fonds commun de matières premières.

Étape par étape : Comment acheter un ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin ?

L'achat d'un ETF bitcoin est similaire à l'achat de n'importe quel autre ETF sur votre compte de courtage. Voici un processus général à prendre en compte :

1. Ouvrez et approvisionnez un compte de courtage : Choisissez un courtier ayant accès aux ETF cotés aux États-Unis. Assurez-vous de bien comprendre les commissions, les marges requises et les types d'ordres.
2. Recherche de tickers : Par exemple, le ProShares Bitcoin Strategy ETF et d'autres ETF à terme. Vérifiez la bourse de cotation, comme NYSE Arca ou le New York Stock Exchange.
3. Examiner le prospectus : Confirmez l'objectif d'investissement, les frais de gestion, les coûts de transaction et les risques importants. Vérifiez si le fonds est un pool de matières premières et comment il gère les contrats à échéance mobile.
4. Tenir compte du type d'ordre et du moment où il est exécuté : Choisissez entre les ordres au marché et les ordres à cours limité. Rappelez-vous que vous serez vendu au prix du marché ou à votre limite, et non à la valeur liquidative, et que le prix de clôture peut différer des prix intrajournaliers.
5. Suivre les performances et les coûts : Après l'achat, suivez les données de performance du fonds jusqu'à la fin du mois le plus récent et évaluez le suivi par rapport aux contrats à terme sur le bitcoin et au prix du bitcoin.

Cas d'utilisation par type d'investisseur

Les investisseurs abordent les ETF bitcoin pour des raisons différentes, tout en sachant que l'investissement comporte des risques et qu'aucune stratégie ne peut garantir des résultats futurs.

Allocation à long terme

Certains investisseurs ajoutent une petite allocation au bitcoin via un ETF à terme dans le cadre d'un portefeuille d'actifs alternatifs ou numériques. Ils acceptent que le rendement du prix du marché puisse différer de celui du marché au comptant en raison du rendement du rouleau et des frais, mais préfèrent la structure réglementée et l'accès au marché boursier.

Opérateurs actifs

Les traders actifs peuvent utiliser un ETF de stratégie bitcoin comme un véhicule liquide pour mettre en œuvre une stratégie de trading qui bénéficie de la liquidité intrajournalière. L'attention portée aux écarts, à la profondeur du marché et à la relation entre la valeur liquidative et le prix du marché peut s'avérer cruciale, en particulier pendant les périodes de volatilité caractérisées par des fluctuations rapides des prix.

Gestion des risques et couverture

Les investisseurs déjà exposés aux actifs numériques utilisent parfois un ETF à terme ou un produit inverse comme le ProShares Short Bitcoin ETF pour se couvrir. Il est essentiel de comprendre les mécanismes de réinitialisation quotidienne, le risque de base et la dépendance potentielle à l'égard de la trajectoire pour éviter des résultats inattendus qui pourraient avoir un impact négatif sur les rendements.

Mesure des performances et suivi des différences

Lors de l'évaluation d'un ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin, il convient d'examiner dans quelle mesure la performance du fonds correspond à son objectif d'investissement. Étant donné que le fonds détient des contrats à terme sur le bitcoin, et non du bitcoin au comptant, il ne reflétera qu'imparfaitement les mouvements de prix du bitcoin, les écarts étant dus aux coûts de roulement, au rendement du collatéral et aux dépenses.

Ce qu'il faut voir

• Performance par rapport aux indices de référence des contrats à terme : Comparez la performance du fonds à celle d'un indice de contrats à terme sur le bitcoin ou à celle du contrat à terme du CME, et pas seulement au prix au comptant du bitcoin.
• Rendement du prix du marché par rapport à la valeur liquidative : Distinguer le rendement des actions négociées du rendement de la valeur liquidative. Les primes et les décotes peuvent entraîner des divergences à court terme.
• Ratio de frais et rotation : Les frais de gestion et les coûts de transaction liés au roulement peuvent s'accumuler au fil du temps.
• La volatilité : La volatilité du bitcoin peut amplifier ces effets, d'où l'importance d'analyser plusieurs périodes.

Cadre réglementaire et surveillance

Les FNB de contrats à terme sur le bitcoin opèrent dans le cadre des règles établies pour les contrats à terme et les fonds. La surveillance permet de définir des garde-fous mais n'élimine pas le risque.

SEC, CFTC et autres organismes de réglementation

• Securities and Exchange Commission (Commission des valeurs mobilières et des changes) : Supervise l'enregistrement des ETF et les informations à fournir sur les fonds négociés en bourse. L'enregistrement d'un ETF et les rapports continus garantissent que les informations clés sont disponibles pour les investisseurs.
• Commodity Futures Trading Commission : Réglemente les contrats à terme et les pools de matières premières. Les contrats à terme sur le bitcoin du CME sont supervisés par la CFTC.
• Autres considérations relatives aux organismes de réglementation : Les changements de politique au niveau mondial, les actions des commissions de change et les règles de conservation peuvent influencer les opérations des fonds et la structure du marché.

Bien que certains produits d'investissement divulguent des informations liées à l'ESG, les ETF de contrats à terme sur le bitcoin suivent généralement des contrats à terme et peuvent ne pas avoir de notations ESG standard. Les références à des organisations telles que MSCI ESG Research LLC dans les documents plus généraux des fonds doivent être interprétées de manière appropriée ; de nombreuses stratégies d'actifs numériques ne reçoivent pas de notes ESG traditionnelles.

Mythes et idées fausses

“Un FNB de contrats à terme sur le bitcoin détient des bitcoins”

Faux. Un FNB de contrats à terme sur bitcoins détient des contrats à terme sur bitcoins et des garanties. Il n'investit pas directement dans le bitcoin. C'est pourquoi la performance du fonds peut diverger des rendements du bitcoin au comptant.

“Le prix des actions d'un ETF est toujours égal à la valeur liquidative”.”

Pas nécessairement. Les actions négociées sont achetées et vendues au prix du marché et non à la valeur liquidative tout au long de la journée. Le prix de l'action peut se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative, bien que le processus de création et de rachat vise à minimiser les écarts importants.

“Il est sans risque parce qu'il est négocié à la Bourse de New York.”

Le fait de négocier sur un marché réglementé comme le New York Stock Exchange n'élimine pas les risques. La volatilité du bitcoin, la structure du marché à terme, les coûts de transaction et l'incertitude réglementaire peuvent tous avoir un impact négatif sur le rendement de votre investissement. Il n'existe aucune garantie expresse ou implicite concernant les performances futures.

Liste de contrôle pratique avant d'investir

• Clarifiez votre objectif d'investissement : Recherchez-vous une exposition à court terme aux fluctuations du cours du bitcoin ou une allocation stratégique à la classe d'actifs ?
• Comparer les fonds : Évaluez les frais de gestion, la méthode de roulement, les performances passées (sachant que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs), la liquidité et les écarts.
• Comprendre la structure : Confirmez si le fonds est une société d'investissement ou un fonds commun de matières premières, et comment cela affecte les taxes, les informations et la surveillance.
• Évaluez l'état de préparation de votre compte : Assurez-vous que votre compte de courtage a accès au fonds et que vous comprenez les types d'ordres et les coûts.
• Évaluer les risques : Les fluctuations rapides des prix, le risque de base et les facteurs opérationnels peuvent constituer des risques importants qui nécessitent un suivi permanent.

Informations et notes importantes

L'investissement comporte des risques, y compris la perte possible du capital. Le rendement de l'investissement et la valeur du capital d'un FNB de contrats à terme sur bitcoins fluctuent. Les actions, lorsqu'elles sont vendues, peuvent valoir plus ou moins que leur coût d'origine. Le prix que vous recevez est le prix du marché et non la valeur liquidative. Les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures et ne garantissent pas les résultats futurs. La performance du fonds peut être affectée par les conditions du marché, les coûts de roulement, les coûts de transaction, les frais de gestion et la liquidité.

De nombreux fonds basés sur des contrats à terme sont des pools de matières premières plutôt que des sociétés d'investissement au sens de la loi de 1940. Lisez attentivement le prospectus. La Securities and Exchange Commission, la CFTC et tout autre organisme de réglementation ne garantissent pas l'exactitude des documents relatifs aux fonds. Les fonds s'appuient souvent sur des données provenant de sites Internet de tiers et de fournisseurs d'indices ; les promoteurs n'offrent généralement aucune garantie expresse ou implicite concernant ces données. Consultez toujours les données de performance les plus récentes à la fin du mois sur le site du promoteur et envisagez de vous adresser à des conseillers en investissement familiarisés avec les actifs numériques, les contrats à terme sur le bitcoin et les structures des ETF.

Glossaire des termes clés

Contrats à terme sur le bitcoin sous-jacents

Les contrats à terme sur le bitcoin du CME que l'ETF achète pour s'exposer aux fluctuations du cours du bitcoin.

Fonds négocié en bourse

Véhicule d'investissement commun dont les actions sont cotées en bourse ; les actions sont négociées au prix du marché et ne sont pas rachetées individuellement par les investisseurs individuels.

Rendement des prix du marché

Les rendements sont calculés sur la base des prix des actions négociées de l'ETF. Ils peuvent différer des rendements de la valeur liquidative en raison de primes ou de décotes.

Contango/Backwardation

Conditions de la courbe des contrats à terme qui influencent le rendement du roll lorsque le fonds remplace des contrats arrivant à échéance par des contrats à terme à échéance plus lointaine.

Gains en capital

Gains imposables réalisés par le fonds et distribués aux actionnaires, ou gains réalisés lors de la vente d'actions avec un bénéfice.

Coûts de transaction

Les coûts associés à la négociation de contrats à terme et de parts d'ETF, y compris les spreads, les commissions et les dérapages lors de la reconduction de contrats arrivant à échéance.

Procédures de sécurité

Processus opérationnels de protection des actifs et des informations. Dans le cas d'un ETF à terme, cela s'applique à la gestion des garanties et des liquidités plutôt qu'à la conservation des crypto-monnaies.

FAQ

Quel est le meilleur ETF Bitcoin ?

“Le terme ”meilleur" dépend de votre objectif d'investissement. Si vous souhaitez un ETF qui détienne des contrats à terme sur le bitcoin, des fonds comme le ProShares Bitcoin Strategy ETF sont conçus pour s'exposer au bitcoin par l'intermédiaire du marché à terme du CME. Si vous préférez un produit qui cherche à investir directement dans le bitcoin au comptant, un véhicule comme l'iShares Bitcoin Trust ETF est structuré pour détenir du bitcoin plutôt que des contrats à terme. Comparez les frais de gestion, la liquidité, les différences de suivi et l'adéquation de la stratégie de chaque fonds avec vos objectifs. Examinez toujours les données de performance à la fin du mois le plus récent, en gardant à l'esprit que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Et si j'avais placé $1000 en bitcoins il y a 5 ans ?

Votre résultat dépendra de la date d'achat et du fait que vous ayez réinvesti ou négocié en cours de route. L'histoire du bitcoin est jalonnée de périodes de fluctuations rapides des cours, avec des gains importants et des baisses considérables. Un investissement effectué il y a cinq ans pourrait valoir beaucoup plus ou moins aujourd'hui, selon le moment choisi. Tout calcul doit utiliser vos prix d'entrée et de sortie spécifiques et inclure les coûts de transaction et les taxes. Étant donné que l'investissement comporte des risques, les scénarios qui semblent solides a posteriori peuvent avoir connu une volatilité importante, et il n'y a aucune garantie de performance future.

Comment acheter des contrats à terme sur le bitcoin ?

Deux voies sont possibles. Premièrement, les investisseurs expérimentés peuvent négocier des contrats à terme sur bitcoins du CME directement par l'intermédiaire d'un compte de courtage compatible avec les contrats à terme, en comprenant les marges, les spécifications des contrats et l'évaluation quotidienne au prix du marché. Deuxièmement, de nombreux investisseurs préfèrent opter pour un fonds négocié en bourse qui détient des contrats à terme sur le bitcoin, comme un ETF de stratégie bitcoin. Dans le cas d'un ETF, vous pouvez acheter des actions négociées sur un compte de courtage standard au prix du marché. Examinez le prospectus, les frais de gestion, les coûts de transaction et les risques, notamment le fait que les actions sont vendues au prix du marché et non à la valeur liquidative et qu'elles ne sont pas rachetées individuellement par les investisseurs particuliers.

Quel est le premier ETF à terme sur la BTC ?

Le premier ETF américain de contrats à terme sur le bitcoin à avoir été lancé a été le ProShares Bitcoin Strategy ETF, qui a commencé à être négocié en 2021. Il détient des contrats à terme sur le bitcoin cotés sur le Chicago Mercantile Exchange et offre aux investisseurs une exposition aux fluctuations du cours du bitcoin sans qu'ils aient à investir directement dans des actifs numériques. Comme pour tous les fonds, il convient d'examiner les informations fournies et de comprendre que des risques importants s'appliquent, notamment les différences de suivi, les coûts de roulement et l'incertitude réglementaire.