Négociation d'options sur contrats à terme : Comment négocier des options à terme sur les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins ?
Le trading d'options sur futures combine l'effet de levier et la transparence d'un contrat à terme avec la flexibilité d'un contrat d'option. Que vous négociiez sur une bourse de crypto-monnaies avec une grande liquidité dans les dérivés du Bitcoin et de l'Ethereum ou que vous préfériez les sites réglementés comme le CME Group, comprendre comment négocier des options sur futures peut offrir de puissants moyens de gérer le risque, de couvrir l'exposition et de concevoir une stratégie de négociation adaptée à votre tolérance au risque. Ce guide explique comment fonctionnent les options sur les contrats à terme, pourquoi les traders de crypto-monnaie les utilisent, quelles sont les spécifications des contrats et quels sont les acteurs actifs sur ces marchés à terme. Il est optimisé pour les lecteurs de BestCryptoExchanges.com qui souhaitent comparer une plateforme de trading d'options sur futures parmi les principales bourses de bitcoins et de crypto-monnaies.
Qu'est-ce qu'un contrat à terme et comment fonctionne-t-il ?
Un contrat à terme est un accord standardisé pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date de livraison future. Les traders utilisent un contrat à terme pour gagner ou couvrir l'exposition aux mouvements de prix dans les classes d'actifs telles que les crypto-monnaies, les indices boursiers, les matières premières, les devises et les taux d'intérêt. Dans le cas des crypto-monnaies, l'actif sous-jacent peut être le bitcoin (BTC), l'éther (ETH) ou un indice. Dans les actions, un contrat populaire est l'e mini S P (S&P 500 e mini), avec un tick size, une valeur notionnelle et des dates d'expiration clairement définis.
Les informations clés sur le fonctionnement des contrats à terme sont les suivantes :
Effet de levier et marge : Vous déposez une marge initiale au lieu de payer la totalité de la valeur notionnelle. Les exigences en matière de marge varient selon la bourse et les spécifications du contrat, et elles peuvent évoluer en fonction de la volatilité. Comme vous utilisez moins de capital pour ouvrir une position, les profits et les pertes sont amplifiés.
Évaluation au prix du marché : Les positions sont évaluées quotidiennement à la valeur du marché et la marge de variation reflète les gains ou les pertes. Si le marché évolue en défaveur de votre position longue ou courte, il se peut que vous deviez ajouter des fonds à votre compte pour respecter les exigences de marge.
Normalisation : La bourse définit les spécifications du contrat, telles que la taille du contrat, le nombre de points, la date de livraison et les procédures de règlement. Les bourses de crypto-monnaies peuvent proposer des contrats réglés en espèces ou en pièces, et les bourses de bitcoins peuvent proposer des contrats en USD, USDT ou BTC.
Les acteurs du marché : Les opérateurs de couverture, les spéculateurs, les arbitragistes et les teneurs de marché négocient des contrats à terme. Les fournisseurs de liquidités contribuent à maintenir des écarts serrés, mais la liquidité peut varier d'une plateforme à l'autre, conçue pour la négociation de produits dérivés.
Qu'est-ce qu'une option sur contrat à terme ? La différence essentielle par rapport aux options sur actions
Les options sur contrats à terme - souvent appelées options sur contrats à terme - sont des contrats d'option dont l'actif sous-jacent est un contrat à terme spécifique, et non un actif au comptant ou une action. L'achat d'options d'achat sur un contrat à terme vous donne le droit, mais non l'obligation, d'acheter le contrat à terme sous-jacent à un prix d'exercice déterminé avant ou à l'expiration. L'achat d'options de vente vous donne le droit, mais non l'obligation, de vendre à découvert le contrat à terme sous-jacent.
La principale différence avec les options d'achat d'actions traditionnelles est ce que vous recevez lors de l'exercice. Dans le cas des options sur actions, l'exercice se traduit généralement par la propriété (ou la vente à découvert) d'actions. Dans le cas des options sur contrats à terme, l'exercice se traduit par une position longue ou courte sur le contrat à terme sous-jacent. Cela signifie que votre profil de risque après l'exercice s'aligne sur les mouvements des prix des contrats à terme et les règles de marge des contrats à terme, et non sur la propriété d'actions. Sur de nombreuses bourses de crypto-monnaies et sur le CME Group pour la BTC et l'ETH, les options sur les contrats à terme sont de type européen (exerçables uniquement à l'expiration), bien que certaines plateformes proposent des options de type américain.
Comme il s'agit d'options sur un contrat à terme standardisé, les traders doivent comprendre les spécifications du contrat à terme sous-jacent, notamment le tick size, la valeur notionnelle et les dates d'expiration. Sur une bourse du bitcoin, par exemple, un contrat d'option sur un contrat à terme sur BTC peut se dénouer sur un contrat à terme sur BTC particulier avec une date de livraison mensuelle ou trimestrielle. Pour les contrats sur indice e mini, une option sur contrat à terme peut être réglée sur le contrat à terme e mini sous-jacent.
Pourquoi les traders de crypto-monnaies utilisent-ils des options à terme ?
La négociation d'options sur contrats à terme intéresse les traders de crypto-monnaies car elle permet d'utiliser moins de capital tout en offrant la même flexibilité pour exprimer des points de vue directionnels, neutres ou fondés sur la volatilité. Par rapport à la négociation directe des contrats à terme sous-jacents, l'achat d'options permet de limiter le risque à la prime payée, ce qui limite la perte totale en cas de forte variation du marché. Par rapport aux options sur actions, les options sur contrats à terme peuvent être efficaces en termes de capital puisque le sous-jacent est une position sur contrat à terme avec une marge au niveau de la bourse et une grande liquidité de la part des acteurs du marché qui se concentrent sur les produits dérivés.
Les cas d'utilisation sont les suivants :
Stratégies directionnelles : Achetez des options d'achat pour exprimer une thèse haussière sur la BTC ; achetez des options de vente pour spéculer à la baisse sur l'ETH sans avoir à déposer une marge complète sur les contrats à terme. La vente d'options permet de récolter des primes lorsque vous vous attendez à des mouvements de prix limités, mais elle introduit un risque potentiellement important et des exigences de marge.
Couverture : Les mineurs, les investisseurs à long terme, les teneurs de marché et les fonds peuvent acheter des options de vente pour se protéger contre les mouvements défavorables du marché. Par exemple, un investisseur ayant une position longue sur le bitcoin au comptant sur une bourse du bitcoin peut acheter des options de vente sur des contrats à terme sur le BTC afin de limiter le risque de baisse jusqu'à une date de livraison spécifique.
Négociation de la volatilité : Le prix des options intègre la volatilité implicite. Les traders utilisent des straddles, des strangles ou des spreads sur les options à terme pour négocier la volatilité elle-même, indépendamment de la direction.
Où négocier des contrats à terme et des options sur contrats à terme en crypto-monnaie ?
Les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins qui listent des produits dérivés comprennent des plateformes mondiales telles que Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit, Kraken Futures, et BitMEX. Ces plateformes proposent souvent une plateforme de négociation et un carnet d'ordres conçus pour les produits dérivés, avec des fonctionnalités telles que la marge croisée et la marge isolée. Des plateformes réglementées telles que le CME Group proposent des contrats à terme sur le bitcoin et l'éther et des options sur ces contrats, que les institutions et les professionnels utilisent souvent à des fins de couverture ou de négociation de base. La disponibilité dépend de la juridiction, et certaines plateformes peuvent restreindre l'accès.
Lorsque vous comparez une plateforme de négociation d'options sur contrats à terme, prenez en compte les éléments suivants :
Liquidité : Profondeur des contrats d'options en fonction du prix d'exercice et des dates d'expiration. Les marchés actifs réduisent les dérapages.
Les frais : Frais de l'intermédiaire, frais de règlement de l'option et frais éventuels de nuit. Prenez en compte le coût total de la transaction, y compris les implications potentielles en termes de financement si le sous-jacent est un contrat à terme perpétuel ou daté.
Gestion du risque : Marge du portefeuille, marge initiale, marge de maintien, conception du moteur de liquidation, et si la plateforme offre des outils de risque tels que les grecques, l'analyse de scénario et les alertes.
Sécurité : Stockage à froid, conservation multi-signature, preuve de réserves et moteur de correspondance robuste. Sur les bourses de bitcoins, les pratiques de sécurité et les audits transparents contribuent à atténuer les risques liés à la bourse.
Les spécifications contractuelles que vous devez connaître
Chaque bourse publie les spécifications des contrats d'options sur les contrats à terme. Consultez-les avant de commencer à négocier :
Actif sous-jacent et contrat à terme spécifique : Sachez si votre option est liée à un contrat à terme trimestriel sur BTC, à un contrat à terme perpétuel, à un contrat à terme sur ETH ou à un contrat à terme sur indice comme l'e mini. Les options sur perpétuels se comportent différemment des options liées à des contrats datés, car le prix du contrat à terme sous-jacent peut refléter le financement et la base.
Prix d'exercice et nombre de points : Les options se négocient sur des échelles de prix d'exercice. La taille et la valeur du tick définissent le plus petit incrément de prix et la valeur monétaire de cet incrément. Par exemple, chaque tick peut représenter une valeur spécifique en dollars par contrat.
Valeur notionnelle : Le multiplicateur du contrat détermine le degré d'exposition contrôlé par un contrat d'option. Sur les bourses de cryptomonnaies, une option sur BTC peut représenter un notionnel de 1 BTC sur les contrats à terme sous-jacents ; des micro-contrats sont également disponibles pour des valeurs notionnelles plus faibles.
Dates d'expiration et de livraison : les échéances peuvent être hebdomadaires, mensuelles ou trimestrielles. Lors de l'exercice ou de la cession, une position d'option devient une position à terme avec ses propres règles d'expiration et de livraison. De nombreux contrats à terme sur crypto-monnaies sont réglés en espèces ; certaines plateformes proposent un règlement en pièces.
Style de règlement et d'exercice : L'exercice européen ou américain et la question de savoir si l'exercice se fait automatiquement si l'option est dans la monnaie à l'expiration. L'exercice automatique peut créer une position à terme involontaire si vous ne clôturez pas l'option avant l'expiration.
Options sur contrats à terme, négociation de contrats à terme et options sur actions
La négociation de contrats à terme vous expose directement aux mouvements de prix avec un gain linéaire. Par rapport à la négociation d'options, les contrats à terme requièrent une marge et peuvent entraîner des gains ou des pertes importants avec un investissement initial modeste. Les options sur les contrats à terme introduisent un risque et une récompense non linéaires : l'achat d'options limite la perte totale à la prime ; la vente d'options nécessite une marge et peut entraîner un risque important si le marché évolue au-delà du prix d'exercice.
Par rapport aux options sur actions, les options sur contrats à terme font référence à un contrat à terme sous-jacent plutôt qu'à des actions. Cela modifie les mécanismes de règlement, la marge et parfois le traitement fiscal en fonction de votre juridiction. De nombreux traders préfèrent les options sur futures pour les indices boursiers, les matières premières, les devises ou les crypto-monnaies, car les futures sous-jacents peuvent être plus rentables en termes de capital et les marchés d'options autour de ces contrats sont actifs et bien cotés.
Stratégies populaires en matière d'options sur les contrats à terme
Option d'achat longue : Acheter des options d'achat sur les contrats à terme sur le BTC pour se positionner à la hausse. L'investissement initial correspond à la prime, et le gain augmente à mesure que le prix du contrat à terme sous-jacent dépasse le prix d'exercice plus la prime payée.
Achat d'options de vente : acheter des options de vente pour couvrir une position longue ou spéculer à la baisse. Le risque est limité à la prime et le bénéfice augmente lorsque le contrat à terme sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice moins la prime.
Les spreads verticaux : Une opération mixte sur options d'achat (achat d'une option d'achat, vente d'une option d'achat à prix d'exercice plus élevé) réduit le capital initial par rapport à l'achat d'une seule option d'achat. Un bear put spread (achat d'un put, vente d'un put à prix d'exercice inférieur) peut être une couverture rentable.
Straddles et strangles : Acheter un straddle (call et put au même prix d'exercice) ou un strangle (call et put à des prix d'exercice différents) pour négocier la volatilité. Le potentiel de profit dépend des mouvements de prix importants dans l'une ou l'autre direction ; la perte totale est limitée aux primes si le marché reste calme.
Équivalent de l'option d'achat couverte : Avec les contrats à terme, une “option d'achat couverte” est une position longue sur le contrat à terme sous-jacent et une position courte sur l'option d'achat. Cela réduit le risque de hausse et permet de percevoir une prime, mais introduit un risque de baisse lié à la jambe de contrat à terme. Pour les détenteurs de cryptomonnaies en position longue sur le BTC au comptant, une variante populaire consiste à se couvrir avec une option d'achat à découvert sur les contrats à terme sur le BTC ou à utiliser des options sur les contrats à terme pour les rendements structurés.
Collars de protection : Acheter le sous-jacent (au comptant ou à terme), acheter une option de vente et vendre une option d'achat pour limiter la baisse et compenser la prime avec le revenu de l'option d'achat. Cela peut être utile pour les investisseurs qui ont commencé à négocier des options afin de protéger leurs bénéfices pendant les périodes de forte volatilité.
Capital, marges requises et risques
Lorsque vous négociez des options sur contrats à terme, les règles de marge varient selon que vous êtes acheteur ou vendeur d'options et selon le modèle de risque utilisé par la plateforme de négociation. Les options longues nécessitent généralement le paiement intégral de la prime lors de l'investissement initial, ce qui limite la perte totale à la prime payée. Les options courtes impliquent des exigences de marge car les pertes potentielles peuvent être substantielles.
Tenez compte des facteurs de risque suivants :
L'effet de levier : Avec l'effet de levier, de petites variations de prix peuvent entraîner des fluctuations importantes du compte. Il faut toujours dimensionner les positions en fonction de la tolérance au risque, et non pas seulement en fonction du profit souhaité.
Risque d'assignation : Une option courte dans la monnaie peut être assignée à l'échéance, créant une position longue ou courte sur le contrat à terme sous-jacent. Assurez-vous que vous disposez du capital et de la propension au risque nécessaires pour gérer cette position.
Volatilité et taux d'intérêt : Les prix des options reflètent la volatilité attendue, les taux d'intérêt et le délai d'expiration. Des variations rapides de la volatilité implicite peuvent affecter la valeur de l'option indépendamment du prix sous-jacent.
Liquidité et glissement : Des écarts importants entre les cours acheteur et vendeur peuvent éroder la rentabilité, en particulier pour les stratégies à plusieurs niveaux. Choisissez des positions et des échéances pour lesquelles les participants au marché sont actifs et le carnet d'ordres bien rempli.
Risque opérationnel : Comprendre les règles spécifiques à la plateforme en matière de liquidation, de désendettement automatique et de limites de risque, en particulier sur les bourses de crypto-monnaies à fort effet de levier.
Performances passées et résultats futurs : Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Il convient de toujours évaluer le comportement d'une stratégie sur des marchés à la fois tendanciels et fluctuants.
Comment commencer à négocier des options sur des contrats à terme sur une bourse de crypto-monnaies ?
1. Choisissez une plateforme de négociation : Comparez les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins qui proposent des options sur les contrats à terme. Évaluez leurs listes de contrats, leur liquidité, leurs frais d'intermédiation, leurs politiques de marge et leur sécurité. Pour une exposition réglementée, certains investisseurs utilisent les produits du CME Group par l'intermédiaire d'un négociant en contrats à terme.
2. Ouvrir et approvisionner un compte : Complétez les étapes de KYC et de sécurité. Décidez si vous souhaitez déposer des devises, des stablecoins ou des crypto-monnaies. Utilisez l'authentification multifactorielle et les listes de sécurité de retrait pour sécuriser votre compte.
3. Apprenez les caractéristiques des contrats : Avant de négocier, lisez les caractéristiques de chaque contrat d'options sur futures, y compris la taille du tick, les intervalles d'exercice, la valeur notionnelle et les dates d'expiration. Sachez si le sous-jacent est un contrat à terme perpétuel ou daté.
4. Choisissez votre stratégie : Alignez la stratégie sur votre stratégie d'investissement et votre tolérance au risque. Que vous négociiez un call long, un put spread ou une stratégie de volatilité, définissez votre risque maximum et vos objectifs de profit avant de passer vos ordres.
5. Placez l'ordre : Utilisez les ordres à cours limité pour contrôler le prix d'exécution. Si votre plateforme prend en charge des types d'ordres avancés (IOC, reduce-only, post-only), utilisez-les pour gérer le risque et les frais.
6. Contrôler le risque et la marge : Suivez les pertes et profits non réalisés, les grecques et l'utilisation de la marge du portefeuille. Si vous vendez des options, soyez proactif dans la gestion de vos positions avant l'expiration afin d'éviter les assignations et les appels de marge non désirés.
7. Examiner les performances : Analysez votre expérience en matière de négociation en comparant les résultats attendus aux résultats obtenus. Il s'agit de déterminer si la stratégie de négociation s'est comportée comme prévu dans différentes conditions de marché.
Considérations spécifiques aux crypto-monnaies : Perpétuelles, financement et base
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, de nombreuses bourses de bitcoins proposent des contrats à terme perpétuels qui n'ont pas de date de livraison fixe. Les perpétuels utilisent un mécanisme de financement pour ancrer leur prix à un indice de référence. Les options sur les perpétuels peuvent se comporter différemment des options sur les contrats à terme datés, en particulier lors d'événements de financement et pendant les périodes de volatilité extrême.
Principales considérations pour les traders de crypto-monnaies :
Base : La différence entre le prix à terme et le prix au comptant peut fluctuer en fonction de la demande du marché, des taux d'intérêt et des contraintes d'emprunt. Les options sur les contrats à terme héritent de cette dynamique ; le prix d'exercice est lié aux niveaux des contrats à terme, et non au comptant.
Règlement : Certaines plateformes utilisent le règlement en espèces en USD ou USDT, d'autres le règlement en pièces (BTC ou ETH). Comprendre la devise P&L et comment elle affecte le solde de votre compte et votre marge.
Risque lié à la bourse : Choisissez des bourses qui disposent d'un solide système de garde, de preuves de réserves, d'informations claires sur les assurances et de moteurs de liquidation éprouvés. Lisez attentivement les informations sur les risques de la plateforme.
Frais, qualité d'exécution et caractéristiques de la plateforme
La négociation d'options sur contrats à terme implique des coûts explicites et implicites. Les commissions du teneur de marché et les frais de règlement sont explicites. Le dérapage, les écarts et le financement (pour les sous-jacents perpétuels) sont implicites. Une plateforme conçue pour les produits dérivés doit offrir un appariement rapide, une grande liquidité, peu de temps d'arrêt et des outils de gestion des risques complets.
Cherchez :
Interface utilisateur et API complètes : Graphiques de profondeur, chaînes d'options, grecques et données historiques pour évaluer les mouvements du marché et les tendances de la volatilité.
Marge de portefeuille : L'utilisation efficace des garanties entre les positions d'options et de contrats à terme peut réduire la marge initiale, mais introduit également des complexités. Assurez-vous de bien comprendre les tests de résistance et les règles de liquidation.
Analyse : L'analyse de scénarios et la volatilité historique permettent d'éviter de surpayer les options pendant les périodes de volatilité. Les plateformes qui affichent les sourires de volatilité implicite et les structures des échéances peuvent améliorer la prise de décision.
Exemples pratiques d'options sur les contrats à terme
Exemple 1 : Option d'achat de BTC sur un contrat à terme trimestriel de BTC
Supposons que le BTC au comptant soit à 60 000. Le contrat à terme sous-jacent se négocie à 60 500 en raison de la base. Vous achetez une option d'achat de BTC sur le prix d'exercice de 60 000 avec une expiration dans un mois pour une prime de 2 000. Le contrat contrôle un notionnel de 1 BTC.
Si, à l'échéance, le contrat à terme sous-jacent s'établit à 65 000, votre option d'achat a une valeur de 5 000 dans l'argent. Après déduction de la prime de 2 000, le bénéfice est de 3 000 (sans tenir compte des frais). Si le contrat à terme se termine à 60 000 ou en dessous, votre perte totale se limite à la prime payée, soit 2 000. Cela montre comment la négociation d'options peut définir la baisse tout en permettant de participer aux mouvements de prix à la hausse.
Mécanisme d'assignation : Si l'option est de type européen et automatiquement exercée lorsqu'elle est dans la monnaie, vous vous retrouvez avec une position longue sur un contrat à terme sur BTC à 60 000 à l'expiration, et ce contrat à terme est immédiatement réglé ou reste ouvert selon les règles du contrat. Si la plateforme utilise le règlement en espèces, les pertes et profits sont payés en espèces sans qu'il y ait de position en cours sur le contrat à terme.
Exemple 2 : ETH bear put spread pour couvrir la baisse
Supposons que les contrats à terme sur l'ETH se négocient à 3 200. Vous achetez une option de vente à 3 100 pour 120 et vendez une option de vente à 2 800 pour 40, toutes deux à échéance d'un mois. Votre investissement initial correspond à une prime nette de 80. Si le contrat à terme tombe à 2 700 à l'expiration, le spread vaut 300 et votre profit est de 220 (300 moins 80). Si l'ETH reste au-dessus de 3 100, votre perte totale se limite à la prime de 80. La vente de l'option de vente au prix d'exercice le plus bas réduit le capital initial mais limite le profit maximal.
Ces exemples illustrent la façon dont les options sur contrats à terme peuvent être adaptées au risque souhaité, en utilisant moins de capital qu'une position pure et simple sur contrats à terme et en offrant la même flexibilité pour exprimer des points de vue nuancés sur le marché.
Comparaison des contrats à terme Options et contrats à terme
Lorsque vous négociez des contrats à terme directement, vous prenez une exposition linéaire avec un effet de levier potentiellement élevé. Cela peut s'avérer efficace pour les mouvements à court terme et la couverture, mais peut entraîner des pertes importantes en cas de hausse de la volatilité. Négocier des options sur contrats à terme pour façonner les profils de gain : les options longues limitent le risque par rapport à la prime, tandis que les spreads peuvent aider à cibler un risque-récompense défini. Toutefois, la vente d'options exige un contrôle minutieux des risques, car les mouvements défavorables du marché peuvent dépasser les fourchettes prévues, et les exigences de marge peuvent augmenter rapidement en cas de stress.
Pour de nombreux opérateurs, le choix dépend des objectifs, de l'expérience en matière de négociation et de la tolérance au risque. Il est courant de commencer par de petites positions longues sur des options pour apprendre comment les options réagissent à la volatilité et à la dépréciation du temps, puis de passer aux spreads, et enfin d'incorporer des contrats à terme et des options à découvert uniquement après avoir mis en place des contrôles de risque solides.
Les erreurs courantes à éviter
Ignorer les spécifications du contrat : Ne pas lire le tick size, la valeur notionnelle et les règles d'exercice peut conduire à des résultats inattendus à l'expiration. Vérifiez toujours si vos options font référence à un contrat à terme spécifique ou à un contrat perpétuel.
Mauvaise évaluation de la volatilité : L'achat d'options coûteuses lorsque la volatilité implicite est au plus haut peut entraîner des pertes même si le prix évolue en votre faveur. Utilisez la volatilité historique et l'asymétrie pour évaluer la valeur relative.
Sous-estimation du risque de marge : Les options à découvert peuvent sembler rentables jusqu'à ce qu'un mouvement brusque déclenche des appels de marge. Prévoyez un plan pour réduire le risque, ajuster les prix d'exercice ou sortir plus tôt.
Laisser les options expirer involontairement : L'exercice automatique peut créer une position à terme juste avant un événement majeur. Si vous ne voulez pas du sous-jacent, clôturez ou roulez l'option avant l'expiration.
L'utilisation excessive de l'effet de levier : Même si le capital requis est moindre, l'effet de levier augmente le risque de perte totale. Protégez votre compte en dimensionnant vos positions de manière prudente et en diversifiant vos stratégies et vos actifs.
Sécurité, conservation et réglementation
Le choix d'une plateforme digne de confiance est aussi important que le choix d'une stratégie de trading. Privilégiez les échanges avec :
Audit transparent et preuve des réserves : Des attestations indépendantes et des politiques de réserves claires renforcent la confiance.
Une garde robuste : L'entreposage à froid, les portefeuilles à signatures multiples et les contrôles opérationnels stricts réduisent les risques de sécurité.
Une position juridique et réglementaire claire : Comprenez où la bourse est enregistrée, quels sont les instruments financiers qu'elle propose et comment les actifs des clients sont protégés. Si vous préférez une exposition réglementée, envisagez d'utiliser un courtier en contrats à terme pour accéder aux options de contrats à terme sur BTC et ETH cotées au CME.
Glossaire d'informations et de termes clés
Actif sous-jacent : Actif auquel un contrat à terme fait référence. Pour les options sur futures, le sous-jacent est le contrat à terme spécifique (et non le spot).
Prix d'exercice : Le prix prédéterminé auquel l'option peut être exercée pour obtenir le contrat à terme sous-jacent.
Date d'expiration : date à laquelle le contrat d'option expire ; l'exercice ou le règlement a lieu à cette date.
Marge initiale : Le montant de la garantie requise pour ouvrir une position à effet de levier sur des contrats à terme ou des options à découvert.
Valeur notionnelle : La valeur totale de l'exposition sous-jacente contrôlée par un contrat.
Taille du tick : L'incrément de prix minimum d'un contrat ; important pour l'évaluation du slippage et du P&L.
Options d'achat et options de vente : Les options d'achat profitent de la hausse des prix ; les options de vente profitent de la baisse des prix.
Position longue et position courte : Les positions longues profitent d'une augmentation, les positions courtes profitent d'une diminution, sous réserve des contraintes de marge et de risque.
Intégrer les options sur contrats à terme dans votre stratégie d'investissement
Une stratégie d'investissement réfléchie pourrait utiliser des options sur contrats à terme pour compléter les avoirs au comptant et les couvertures sur contrats à terme. Par exemple, un investisseur à long terme en BTC sur une bourse de bitcoins pourrait vendre des options d'achat couvertes sur des contrats à terme en BTC pour générer des revenus pendant les périodes de fluctuation et acheter des options de vente de protection pendant les périodes de risque élevé. Un trader qui se concentre sur l'exposition à un indice boursier miniature peut utiliser des spreads d'achat pour exprimer ses vues à la hausse avec un risque prédéfini, tandis qu'un trader de matières premières peut utiliser des collars pour stabiliser les flux de trésorerie.
Avant de commencer à négocier des structures complexes, testez vos idées dans un environnement simulé. Évaluez le comportement des différentes opérations en cas de chocs sur les prix, la volatilité et le temps. Établissez une liste de contrôle comprenant l'impact sur la marge, la perte maximale, le profit maximal, les scénarios de cession et la manière dont vous gérerez les transactions si les conditions du marché changent rapidement.
Le rôle des données et de l'analyse
Pour réussir à négocier des options sur des contrats à terme, il faut disposer de bonnes données. Surveillez la volatilité implicite, l'asymétrie des options, l'intérêt ouvert par strike, la profondeur du carnet d'ordres et les taux de financement si le sous-jacent est un perpétuel. Effectuez des comparaisons croisées des prix entre les bourses de crypto-monnaies pour identifier les dislocations. Tenez un journal de la justification des transactions, des entrées, des ajustements et des sorties, et évaluez si le résultat correspond aux attentes basées sur votre modèle de comportement du marché.
N'oubliez pas que les marchés évoluent. Ce qui a fonctionné dans un régime peut ne pas fonctionner dans un autre. La formation continue vous permet d'adapter vos stratégies à des régimes de volatilité et à des conditions de liquidité variables.
Conseils pratiques pour l'exécution
Utilisez les ordres à cours limité : Contrôlez votre prix d'exécution et réduisez vos coûts sur des marchés plus larges.
Échelonner les entrées : Etalez vos prises de position pour gérer le risque temporel, en particulier lors d'événements tels que la publication de l'IPC, les décisions du FOMC sur les taux d'intérêt ou les mises à jour importantes de crypto-monnaies.
Roulez tôt : Si vous prévoyez de conserver vos positions au-delà de l'échéance actuelle, envisagez de renouveler vos positions pendant que la liquidité est encore bonne, plutôt que d'attendre le dernier jour.
Vérifiez les corrélations : Les options sur crypto-monnaies peuvent évoluer avec des actifs à risque plus larges, des taux d'intérêt et des devises. Les corrélations peuvent affecter les portefeuilles multi-actifs et la budgétisation des risques.
Qui doit négocier des options sur contrats à terme ?
Les options sur contrats à terme peuvent convenir aux investisseurs qui recherchent un risque défini, aux traders qui veulent s'exposer à la volatilité et aux institutions qui ont besoin d'une couverture. Cependant, les options sont des instruments financiers complexes et toutes les stratégies ne conviennent pas à tous les comptes. Si vous n'avez qu'une expérience limitée de la négociation, commencez par des opérations de petite taille et des structures simples. Utilisez l'analyse pour vous assurer que votre approche correspond à votre tolérance au risque et à vos contraintes en matière de capital.
De nombreux acteurs du marché combinent les outils : ils négocient des contrats à terme pour obtenir rapidement une exposition directionnelle, utilisent des options sur contrats à terme pour façonner le risque et utilisent des avoirs au comptant pour des investissements à long terme. L'équilibre entre ces différents éléments permet de créer un portefeuille solide et adaptable.
Quand choisir les options sur Futures plutôt que d'autres instruments
Choisissez les options à terme lorsque :
Vous souhaitez limiter les pertes tout en conservant un potentiel de hausse : L'achat d'options d'achat ou de vente définit le risque par rapport à la prime.
Vous souhaitez monétiser les marchés à fourchettes : La vente d'options ou l'utilisation de condors permet de récolter des primes dans des environnements à faible volatilité, sous réserve d'une gestion prudente des risques.
Vous avez besoin de couvertures flexibles : Les options sur les contrats à terme peuvent être personnalisées en fonction du prix d'exercice et de l'échéance pour correspondre à des expositions et à des horizons spécifiques, y compris l'alignement de la date de livraison sur les jalons du portefeuille.
Vous avez besoin d'une efficacité en termes de capital : Pour les traders actifs, il peut être intéressant d'utiliser moins de capital que les contrats à terme standardisés tout en conservant la même flexibilité en matière de stratégies directionnelles et de volatilité.
Divulgation des risques et état d'esprit
La négociation d'options sur les contrats à terme comporte des risques importants. Les primes peuvent se dégrader rapidement et les options à découvert peuvent générer des pertes importantes si les mouvements de prix sont plus importants que prévu. L'effet de levier aggrave à la fois les gains et les pertes, et la liquidité peut se détériorer en cas de stress. Aucune stratégie de négociation ne garantit des bénéfices, et les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs. Prenez des décisions basées sur un processus structuré, et non sur l'émotion, et évitez de vous concentrer excessivement sur une seule transaction ou un seul actif.
FAQ
Ai-je besoin de $25 000 pour négocier des contrats à terme ?
Non. L'exigence de $25 000 est une règle de day trader type pour les comptes d'actions sur marge aux États-Unis, et non une règle universelle pour les contrats à terme ou les options sur contrats à terme. Pour négocier des contrats à terme ou des options sur contrats à terme, vous devez disposer d'une marge initiale ou d'une prime suffisante et respecter les exigences de marge et les limites de risque de la plateforme. Sur de nombreuses bourses de crypto-monnaies et sur les marchés à terme réglementés, les montants minimaux des comptes varient en fonction du contrat et de la volatilité. Vous pouvez souvent commencer à négocier avec moins de capital, mais vous devez dimensionner vos positions de manière prudente, car l'effet de levier peut entraîner des pertes rapides.
Est-il préférable de négocier des contrats à terme ou des options ?
Cela dépend de votre objectif, de votre tolérance au risque et de votre expérience en matière de négociation. Les contrats à terme offrent une exposition simple et linéaire et peuvent être efficaces pour les opérations directionnelles à court terme ou les opérations de couverture. Les options sur contrats à terme vous permettent de définir le risque, de concevoir des profils de gains et de négocier la volatilité plutôt que la direction. Si vous souhaitez limiter la baisse avec un potentiel de hausse, les options longues peuvent vous convenir. Si vous souhaitez une exposition au delta avec une dégradation minimale du temps, les contrats à terme sont préférables. De nombreux traders utilisent les deux : les contrats à terme pour une exposition directe et les options pour façonner le risque ou monétiser la volatilité.
Quel est l'exemple d'une option à terme ?
L'achat d'une option d'achat sur un contrat à terme trimestriel BTC avec un prix d'exercice de 60 000 est un exemple courant. L'actif sous-jacent est le contrat à terme spécifique sur le BTC. Si les BTC dépassent les 60 000 à l'échéance, l'option prend de la valeur ; s'ils sont inférieurs au prix d'exercice, votre perte totale se limite à la prime. Lors de l'exercice, vous obtenez une position longue sur le contrat à terme sous-jacent, conformément aux règles d'exercice et de règlement de la bourse.
Peut-on négocier des options sur les marchés à terme ?
Oui, il est possible d'ouvrir et de fermer des positions d'options sur des contrats à terme au cours de la même journée. De nombreux traders négocient des options en fonction d'événements ou de la volatilité intrajournalière des marchés des crypto-monnaies, en particulier sur les bourses disposant d'un carnet d'ordres d'options actif. N'oubliez pas que les écarts peuvent s'élargir en cas d'actualité, que la liquidité peut changer rapidement et que les options à échéance courte sont très sensibles aux mouvements de prix et aux variations de la volatilité implicite. Pour être efficace, le day trading nécessite un contrôle strict des risques, une bonne compréhension du tick size et de la valeur notionnelle, ainsi qu'une discipline permettant de limiter les pertes.