Plateforme d'échange de Futures : Le guide complet des contrats à terme perpétuels sur les bourses de crypto-monnaies

Une plateforme de négociation de contrats à terme sur le marché des crypto-monnaies permet aux traders d'acheter ou de vendre des contrats dérivés qui suivent un actif sous-jacent tel que le bitcoin, l'éther ou d'autres actifs numériques. Sur les principales bourses de crypto-monnaies et de bitcoins, vous pouvez accéder à des contrats à terme perpétuels, à des contrats à terme datés et à d'autres produits de trading à effet de levier conçus pour la découverte des prix, la gestion des risques et l'efficacité du capital. Ce guide explique en quoi les contrats à terme perpétuels diffèrent des contrats à terme traditionnels, comment fonctionne le mécanisme de taux de financement, comment gérer le risque et comment choisir une plateforme fiable pour négocier des contrats à terme perpétuels sur les marchés cryptographiques en pleine évolution.

Qu'est-ce qu'une plate-forme de négociation de contrats à terme ?

Une plateforme de négociation de contrats à terme est un lieu qui répertorie les contrats dérivés liés à un actif sous-jacent. Dans le domaine de la crypto-monnaie, les contrats les plus populaires sont les contrats à terme perpétuels car, contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n'ont pas de date d'expiration fixe. Les traders peuvent ouvrir une position longue ou une position courte, utiliser un effet de levier élevé pour contrôler des positions plus importantes avec moins de capital, et utiliser des outils de gestion des risques pour gérer les mouvements de prix sur des marchés fonctionnant 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.

Les plateformes de contrats à terme sont proposées par des bourses centralisées et des bourses décentralisées. Les plateformes centralisées offrent des carnets d'ordres, une grande liquidité, des fonds d'assurance et des interfaces de qualité professionnelle que de nombreux défenseurs des cryptomonnaies préfèrent pour leurs instruments liquides. Les bourses décentralisées proposent des transactions perpétuelles basées sur des contrats intelligents et l'autodétention. Dans les deux modèles, le contrat dérivé est un instrument financier conçu pour les transactions à effet de levier et le transfert de risque sur les marchés dérivés.

Contrats à terme perpétuels et contrats à terme traditionnels

Comprendre la différence entre les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme traditionnels est essentiel pour une gestion prudente des risques et une prise de décision éclairée sur n'importe quelle plateforme de négociation de contrats à terme.

Fonctionnement des contrats à terme traditionnels

Sur les marchés traditionnels et les marchés réglementés par la commission de négociation des contrats à terme sur marchandises, un contrat à terme a une date d'expiration fixe. Les prix à terme de ces contrats convergent vers le prix au comptant de l'actif sous-jacent à mesure que la date d'expiration approche. Au moment du règlement, le contrat peut impliquer un règlement en espèces ou une livraison physique en fonction de la bourse et de l'actif. Les contrats à terme traditionnels sont courants sur les marchés traditionnels tels que les matières premières, les actions et les taux d'intérêt. Ils peuvent être utilisés pour couvrir l'exposition au marché au comptant, pour arbitrer les écarts de prix ou pour spéculer sur les mouvements de prix.

Fonctionnement d'un contrat à terme perpétuel

Un contrat à terme perpétuel est un contrat dérivé sans date d'expiration fixe. Les positions peuvent être détenues indéfiniment et les positions ouvertes indéfiniment tant que les exigences de marge sont respectées. Comme il n'y a pas de date d'expiration pour forcer la convergence avec le prix au comptant, la plateforme utilise un mécanisme de taux de financement pour maintenir le prix du contrat aligné sur le prix au comptant. Le prix du contrat à terme perpétuel oscille autour d'un indice basé sur le marché au comptant. Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel est supérieur au prix au comptant, les détenteurs de positions longues paient aux détenteurs de positions courtes un taux de financement, ce qui incite le prix du contrat à se rapprocher de l'indice. Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel est inférieur au prix au comptant, les détenteurs de positions courtes paient les détenteurs de positions longues.

Le mécanisme du taux de financement

Le taux de financement est un paiement périodique échangé entre les acheteurs et les vendeurs, généralement toutes les huit heures sur de nombreuses plateformes. Ce paiement comprend une composante de taux d'intérêt et une prime qui reflète la différence entre le prix du contrat et le prix au comptant. Au fil du temps, ce mécanisme de taux de financement contribue à maintenir les prix alignés. L'objectif est de reproduire l'économie de la détention de l'actif sous-jacent ou de sa vente à découvert sur le marché au comptant sans exiger de livraison physique. Le financement peut être positif ou négatif en fonction des conditions du marché. Les traders doivent comprendre que le financement s'accumule pendant que la position reste ouverte et peut avoir un impact significatif sur les profits et les pertes.

Découverte des prix, arbitrage et efficacité des marchés

Les marchés à terme perpétuels contribuent à la découverte des prix sur les marchés des crypto-monnaies. Les traders professionnels profitent des opportunités d'arbitrage entre le marché au comptant et les marchés à terme lorsque des écarts de prix se produisent. Par exemple, si les prix des contrats à terme perpétuels se négocient avec une prime par rapport au prix au comptant, un arbitragiste peut vendre le contrat perpétuel et acheter l'actif au comptant pour bloquer l'écart tout en percevant des paiements de financement de l'autre côté. Cette activité accroît la liquidité, réduit les écarts de prix et contribue à maintenir l'alignement des prix entre les bourses.

Pourquoi de nombreux défenseurs des cryptomonnaies préfèrent-ils les contrats à terme perpétuels ?

De nombreux défenseurs des cryptomonnaies privilégient les contrats à terme perpétuels parce qu'il s'agit d'instruments liquides avec une plus grande liquidité sur les principales bourses de cryptomonnaies, qu'ils permettent des opérations à effet de levier avec moins de capital et qu'ils facilitent la couverture sans se soucier d'une date d'expiration fixe. Cette flexibilité permet aux traders de maintenir une position ouverte aussi longtemps que nécessaire, en utilisant des outils de gestion des marges et des risques pour gérer les risques au fur et à mesure des mouvements du marché.

Les éléments essentiels de la négociation des contrats à terme perpétuels

La négociation de contrats à terme perpétuels implique plusieurs concepts fondamentaux. Leur maîtrise vous permet de gérer les risques et d'utiliser efficacement les fonctionnalités de la plateforme.

Capital initial, effet de levier et marge

L'effet de levier permet aux traders de contrôler des positions plus importantes avec moins de capital. Vous déposez une marge initiale pour ouvrir une position et vous maintenez une marge de maintien tant que la position est active. Si les capitaux propres du compte tombent en dessous de la marge de maintien en raison de mouvements de prix défavorables, le moteur de risque de la plateforme peut liquider la position pour éviter toute perte supplémentaire. Un effet de levier élevé amplifie à la fois les gains et les pertes potentielles, et doit donc être utilisé avec une gestion prudente des risques. Même de petites fluctuations du marché peuvent entraîner une liquidation forcée en cas d'effet de levier très élevé.

Positions longues et courtes

L'ouverture d'une position longue profite de la hausse des prix, tandis qu'une position courte profite de la baisse des prix. Les traders peuvent acheter ou vendre des contrats à terme perpétuels en fonction de leur vision du marché, pour couvrir leurs positions au comptant ou spéculer sur des mouvements directionnels. Le choix d'une position longue ou courte doit tenir compte des conditions du marché, des coûts de financement et du contexte plus large du marché des crypto-monnaies.

Prix de référence, prix du contrat et prix de l'indice

Une plateforme de négociation de contrats à terme utilise généralement un indice de prix dérivé de plusieurs marchés au comptant pour calculer le mark price à des fins de liquidation et de risque. Le mark price permet de réduire l'impact des hausses temporaires du prix du contrat sur les liquidations. Les opérateurs surveillent le mark price, le prix du contrat à terme perpétuel et le prix au comptant pour comprendre comment les positions peuvent être affectées par la volatilité et les paiements de financement.

Financement, fonds d'assurance et moteurs de liquidation

Le taux de financement transfère les paiements entre les détenteurs de positions longues et les détenteurs de positions courtes afin de maintenir le prix du contrat proche du prix au comptant. Les plateformes maintiennent des fonds d'assurance pour couvrir les pertes qui dépassent la marge d'un compte liquidé, réduisant ainsi la nécessité d'un effet de levier automatique de l'autre côté. La puissance du moteur de liquidation d'une plateforme et la taille des fonds d'assurance sont des indicateurs de risque importants lors du choix d'un lieu de négociation.

Frais, financement et commission des changes

La négociation de contrats à terme perpétuels implique des coûts explicites et implicites. Les coûts explicites comprennent la commission boursière ou les frais du preneur d'ordres facturés lorsque vous passez et exécutez des ordres. Les coûts implicites comprennent le taux de financement et le slippage. Les paiements de financement sont effectués entre les contreparties plutôt que d'être versés à la bourse, mais ils peuvent avoir une incidence significative sur les rendements. Il est essentiel de comprendre le barème des frais, la méthode de calcul du taux de financement, la composante taux d'intérêt et la fréquence de calcul du taux de financement. De nombreuses places boursières calculent le taux de financement toutes les huit heures, mais certaines procèdent à des ajustements plus fréquents lorsque les conditions de marché sont tendues.

Tenez compte de l'interaction entre la commission boursière et votre stratégie. Les teneurs de marché et les traders à fort volume peuvent bénéficier de paliers de frais qui réduisent la commission boursière, tandis que les traders particuliers peuvent avoir intérêt à utiliser des ordres à cours limité qui bénéficient de rabais de la part des teneurs de marché. Consultez toujours la documentation de la plateforme pour vous assurer que vous comprenez comment les frais, le financement et les intérêts de marge affectent votre résultat.

Gestion des risques sur une plate-forme de contrats à terme

Une gestion prudente du risque est le facteur le plus important pour négocier des contrats à terme perpétuels. L'effet de levier pouvant transformer de petits mouvements de prix en importantes fluctuations de compte, vous devez disposer de règles claires en matière d'entrée, de sortie et de dimensionnement des positions.

Dimensionnement des positions et discipline de l'effet de levier

Utilisez un effet de levier prudent, en particulier lorsque vous disposez d'un capital initial. Choisissez un niveau d'effet de levier qui vous permette de résister à la volatilité quotidienne habituelle sans atteindre les seuils de marge de maintien. De nombreux traders expérimentés dimensionnent leurs positions de manière à ce qu'une évolution normale de l'actif ne déclenche pas de liquidation forcée, ce qui leur permet de sortir de leurs positions selon leurs propres conditions.

Stop Loss, Take Profit et ordres de réduction seulement

Les outils de gestion du risque, tels que les ordres stop, les ordres take-profit et les ordres de réduction, contribuent à la gestion du risque. Un ordre de réduction uniquement permet de s'assurer qu'un ordre de clôture ne peut pas augmenter l'exposition par inadvertance. Définissez les paramètres de risque avant que la transaction ne soit en cours. Si l'évolution des cours infirme votre thèse, fermez vos positions de manière proactive plutôt que d'espérer un retournement.

Couverture avec des contrats à terme perpétuels

La couverture est l'un des principaux cas d'utilisation des contrats à terme perpétuels. Les détenteurs de positions au comptant peuvent vendre des contrats à terme perpétuels contre leur position longue au comptant pour se protéger contre le risque de baisse sans vendre l'actif sous-jacent sur le marché au comptant. Les positions étant détenues indéfiniment, la couverture peut rester en place tant que les exigences en matière de financement et de marge sont acceptables.

Volatilité et conditions du marché

Les marchés des crypto-monnaies sont ouverts 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, et la liquidité peut varier considérablement d'une heure à l'autre et d'un lieu à l'autre. Le risque augmente dans des conditions de marché extrêmes, lorsque l'élargissement des spreads et les mouvements de prix rapides peuvent accélérer les liquidations. Conservez des garanties supplémentaires pendant les événements majeurs, surveillez les pics de financement et préparez-vous à sortir de vos positions lorsque le rapport risque/récompense se détériore.

Structure du marché, liquidité et découverte des prix

Les contrats à terme perpétuels sont parmi les instruments les plus liquides sur les principales bourses de crypto-monnaies. Les teneurs de marché proposent des marchés bilatéraux et les arbitragistes aident à maintenir les relations entre le prix du contrat et le marché au comptant. Cette concurrence favorise la découverte des prix et l'efficacité des marchés des cryptomonnaies.

Lorsque vous comparez les sites, évaluez la profondeur du carnet d'ordres, la qualité du prix de l'indice et la robustesse du moteur de risque. La capacité à clôturer les positions sans dérapage significatif est essentielle, en particulier pour les traders qui utilisent un effet de levier important. Les plateformes qui agrègent les prix de plusieurs bourses de bitcoins et d'autres flux au comptant tendent à produire des valeurs d'indice plus stables et une meilleure protection contre les manipulations.

Comment choisir la meilleure plateforme de trading de crypto-monnaies ?

Le choix d'une plateforme de négociation de contrats à terme pour la négociation de contrats à terme perpétuels implique l'évaluation de la réglementation, de la sécurité, de la conception du produit et des coûts. Voici les critères essentiels :

• Statut réglementaire et conformité : Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission supervise les marchés de produits dérivés et applique les règles relatives aux marchés à terme. Les plates-formes qui servent les clients américains doivent être enregistrées de manière appropriée et les personnes américaines sont soumises à des restrictions sur les contrats à terme perpétuels offshore. En dehors des États-Unis, il convient de vérifier les exigences locales et les antécédents de la plateforme en matière de conformité.
• Sécurité et garde : Examinez les pratiques d'entreposage frigorifique, la couverture d'assurance et les contrôles internes. Posez des questions sur la preuve de l'existence de réserves, sur la séparation des actifs des clients et sur la réponse aux incidents.
• Couverture des produits : Examinez les actifs répertoriés, la taille des contrats et les paires disponibles, comme les contrats à terme perpétuels sur le bitcoin et les contrats perpétuels sur l'éther. Confirmez si les contrats sont assortis d'une marge en stablecoins ou d'une marge en pièces de monnaie et comment fonctionne le règlement.
• Transparence en matière de financement et de tarification : Étudier la construction de l'indice, les formules de taux de financement et le mode de calcul de la composante taux d'intérêt. Une tarification transparente réduit les coûts imprévus.
• Paramètres de l'effet de levier et du risque : Assurez-vous que vous pouvez configurer l'effet de levier, utiliser une marge croisée ou isolée et accéder aux outils de gestion des risques tels que les stop loss, les déclencheurs et les limites de position.
• Liquidité et qualité du marché : Une plus grande liquidité permet de resserrer les écarts et de faciliter l'exécution, ce qui vous aide à sortir rapidement de vos positions. Examinez les volumes historiques et la participation des teneurs de marché.
• Frais et commission d'échange : Comparez les frais d'intermédiation, les remises en fonction du volume et les éventuels frais supplémentaires tels que les frais de retrait.
• Fiabilité de la plateforme : Évaluez le temps de fonctionnement, les performances de l'API et la stabilité de l'application mobile. Des temps d'arrêt fréquents peuvent vous empêcher de gérer les risques lorsque les marchés évoluent rapidement.
• Juridiction et éligibilité des clients : Certaines plateformes restreignent l'accès aux clients de certains pays. Vérifiez si votre type de compte permet de négocier des contrats à terme perpétuels, en particulier si vous êtes aux Etats-Unis.
• Assistance à la clientèle et formation : Une documentation de qualité et une assistance réactive sont inestimables lorsque vous avez besoin d'aide pour conclure ou ajuster des contrats en période de volatilité.

Pas à pas : Négocier des contrats à terme perpétuels sur une bourse de crypto-monnaies

Ce cadre s'applique largement à la plupart des plateformes proposant la négociation de contrats à terme perpétuels :

1. Ouvrez et vérifiez votre compte : Remplissez les conditions KYC et activez l'authentification multifactorielle. Confirmez que vous êtes éligible pour l'accès aux produits dérivés.
2. Déposer une garantie : Transférer des stablecoins ou des actifs soutenus en tant que marge. Comprenez si la garantie est une marge croisée entre les contrats ou si elle est isolée par position.
3. Choisissez le marché : Sélectionnez l'actif sous-jacent et le contrat, par exemple les contrats à terme perpétuels sur le bitcoin ou une autre paire de cryptomonnaies.
4. Décider d'une position longue ou courte : se forger une opinion sur le marché. Soyez acheteur si vous prévoyez une hausse des prix ou vendeur si vous prévoyez une baisse des prix.
5. Définir l'effet de levier : Choisissez un niveau d'effet de levier qui respecte votre tolérance au risque. N'oubliez pas qu'un effet de levier plus élevé augmente les pertes potentielles.
6. Passer un ordre : Utilisez des ordres à cours limité, des ordres de marché ou des ordres conditionnels. Vérifiez le prix de liquidation estimé et la marge de maintien.
7. Gérer le financement : Contrôler le taux de financement et l'horodatage du prochain financement. Les paiements ont généralement lieu toutes les huit heures et peuvent s'ajouter ou se soustraire au PnL.
8. Suivre le risque : Utilisez des outils de stop-loss et de take-profit, envisagez des ordres de réduction uniquement pour les sorties et gardez des réserves de collatéral en cas d'évolution défavorable du marché.
9. Clôturer les positions : Utiliser des ordres à cours limité ou des ordres de marché pour sortir de la position. Confirmez la devise de règlement et assurez-vous qu'il ne reste aucune exposition ouverte résiduelle.

Stratégies pour un avenir perpétuel

Les contrats à terme perpétuels soutiennent une série de stratégies utilisées par les traders individuels et les institutions sur le marché des crypto-monnaies.

Trading directionnel avec contrôle des risques

Spéculer sur les mouvements de prix en prenant des positions longues ou courtes avec un risque défini. Se concentrer sur la taille des positions, placer des stops au-delà des fourchettes bruyantes et surveiller les coûts de financement. Lorsque les marchés sont orientés à la hausse, un financement positif ou négatif peut persister, ce qui affecte la sélection des opérations et le choix du moment.

Couverture des avoirs au comptant

Utiliser une position courte perpétuelle pour couvrir une position longue au comptant sur le bitcoin ou un autre actif. Cette approche permet de gérer le risque sans vendre l'actif sous-jacent sur le marché au comptant. Surveillez le taux de financement, car il peut transformer une couverture quasi neutre en un coût ou un rendement selon les conditions du marché.

Cash-and-Carry et Basis Trading

Exploiter les écarts de prix entre le marché au comptant et les marchés à terme. Si le prix du contrat à terme perpétuel se négocie avec une prime par rapport au marché au comptant, vendez le contrat perpétuel et achetez le marché au comptant afin d'obtenir les paiements de base et de financement. S'il se négocie avec une décote, il faut envisager la configuration inverse. Le succès dépend de l'exécution, des attentes en matière de financement et de la capacité à clôturer efficacement les positions si les marchés changent.

Opérations par paire et valeur relative

Négociez la force relative des pièces de monnaie en achetant un contrat perpétuel et en en vendant un autre. Les opérations par paires peuvent réduire le risque directionnel du marché, en se concentrant plutôt sur les écarts entre les actifs. Assurez-vous que les paramètres de marge tiennent compte des changements de corrélation et des différences de liquidité.

Approches fondées sur les événements et la volatilité

Avant un événement majeur, la volatilité augmente souvent. Certains traders se positionnent en réduisant la taille de leurs positions et en élargissant leurs stops, tandis que d'autres réduisent tactiquement leur exposition. Le financement peut basculer rapidement en cas d'événement, aussi ne contrôlez-vous les positions plus importantes que lorsque vous pouvez absorber un financement rapide et des fluctuations de prix sans déclencher des ruptures de marge de maintenance.

Considérations relatives au règlement, à la garantie et à la livraison

Les contrats à terme perpétuels sont généralement réglés en espèces plutôt que par livraison physique, ce qui en fait des produits financiers flexibles pour la couverture et la spéculation. La garantie peut être fournie sous forme de stablecoins ou de l'actif sous-jacent. Les contrats avec marge en pièces de monnaie peuvent accroître l'exposition à la volatilité de l'actif parce que la garantie elle-même fluctue avec les prix, tandis que les contrats avec marge en stablecoins séparent la stabilité de la garantie de l'exposition au marché.

Réglementation, juridictions et conformité

Les régimes réglementaires pour les dérivés de crypto-monnaies varient considérablement d'un pays à l'autre. Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission supervise les marchés à terme, et la National Futures Association gère certaines fonctions d'autorégulation. Les plateformes proposant des contrats à terme aux personnes américaines doivent se conformer aux enregistrements et règles applicables. De nombreuses bourses offshore restreignent l'accès des utilisateurs américains aux contrats à terme perpétuels, et les résidents américains sont généralement censés utiliser les plateformes réglementées par la CFTC pour les produits dérivés. Vérifiez toujours votre éligibilité et assurez-vous que vos activités sont conformes à la législation locale. Les bourses peuvent exiger des vérifications plus poussées et contrôler les adresses IP et la documentation afin d'appliquer les politiques juridictionnelles.

Meilleures pratiques opérationnelles pour les traders

• Utilisez l'authentification matérielle et une sécurité opérationnelle forte pour protéger les comptes sur les échanges.
• Conservez une trace claire des transactions, des paiements de financement et des coûts des commissions de change à des fins d'analyse et de conformité.
• Diversifier les risques liés à la plateforme en ne concentrant pas toutes les garanties sur une seule bourse, et comprendre les fonds d'assurance et les procédures de recouvrement.
• Examinez les spécifications du contrat afin d'éviter les surprises concernant les tailles de coche, les tailles minimales de commande et les modifications de la marge de maintenance pendant la période de stress.
• Testez votre stratégie avec un faible effet de levier et une taille réduite avant de passer à l'échelle supérieure, en particulier lorsque vous passez de la négociation au comptant à la négociation avec effet de levier.

Les erreurs courantes à éviter

• L'utilisation excessive de l'effet de levier : Un effet de levier élevé augmente les pertes potentielles et peut entraîner la liquidation des positions en cas de volatilité normale.
• Ignorer le financement : Le financement des paiements de taux toutes les huit heures peut éroder les rendements ou ajouter des coûts cachés à une stratégie.
• Négocier des contrats non liquides : Les carnets d'ordres peu étoffés entraînent des dérapages et des difficultés à sortir des positions lorsque les marchés sont rapides.
• Mauvaise compréhension du mark price : Les liquidations sont souvent liées au mark price, et non au prix du dernier contrat négocié.
• Ne pas planifier les sorties : En l'absence de règles prédéfinies pour clôturer les positions, les émotions peuvent saboter une gestion prudente des risques.

Termes et concepts clés

• Actif sous-jacent : L'actif référencé par le contrat dérivé, tel que BTC ou ETH.
• Contrat à terme perpétuel : contrat sans date d'expiration fixe, utilisant un mécanisme de taux de financement pour maintenir le prix proche du comptant.
• Contrat à terme traditionnel : contrat dont la date d'expiration est fixe et qui converge vers le prix au comptant au moment du règlement.
• Taux de financement : Paiement périodique échangé entre les acheteurs et les vendeurs pour maintenir les prix alignés sur le comptant.
• Prix au comptant : Le prix actuel de l'actif sur le marché au comptant.
• Prix du contrat : Le prix négocié du contrat perpétuel dans le carnet d'ordres du marché à terme.
• Marge de sécurité : Les fonds propres minimums requis pour maintenir une position ouverte, en deçà desquels la liquidation peut avoir lieu.
• Fonds d'assurance : Les fonds communs gérés par les bourses pour couvrir les pertes dues aux liquidations qui dépassent la marge affichée.
• Découverte des prix : Le processus par lequel les participants au marché influencent les prix par le biais de la négociation et de l'arbitrage.
• Bourses décentralisées : Sites non dépositaires permettant la négociation de crypto-dérivés via des contrats intelligents.

Les caractéristiques de la plateforme qui comptent pour les traders sérieux

Au-delà du placement d'ordres de base, les traders sérieux doivent rechercher des caractéristiques spécifiques qui améliorent la qualité de l'exécution et réduisent le risque.

• Types d'ordres avancés : Limites d'arrêt, arrêts suiveurs, modes "post-only" et "reduce-only" pour un contrôle précis.
• Marge de portefeuille : Les systèmes de marge croisée qui prennent en compte les compensations entre les positions corrélées afin d'améliorer l'efficacité du capital.
• Accès API et passerelles FIX : API fiables à haut débit pour le trading algorithmique.
• Rapports complets : Historique du financement, PnL réalisé et non réalisé, et ventilation des frais pour analyser la performance.
• Indices transparents : Documentation publique sur les composants de l'indice et la pondération afin d'éviter toute manipulation.
• Des politiques de liquidation claires : Documentation sur le fonctionnement du moteur de risque, sur le calcul de la marge de maintenance et sur l'impact que peut avoir le désendettement automatique sur la partie adverse.

Exemples de cas d'utilisation sur les bourses de crypto-monnaies et de bitcoins

Sur les principales bourses de bitcoins et les bourses de crypto-monnaies multi-actifs, les traders accèdent aux contrats à terme perpétuels sur le bitcoin pour couvrir leurs avoirs au comptant, atténuer la volatilité intrajournalière ou saisir des opportunités de base. Par exemple, un mineur peut vendre des contrats à terme perpétuels pour bloquer ses revenus en termes de monnaie fiduciaire, réduisant ainsi son exposition aux baisses de prix du BTC. Un investisseur à long terme pourrait maintenir une position longue au comptant tout en ouvrant une petite position courte sur le perpétuel pendant les périodes d'incertitude pour gérer le risque. Les fonds quantitatifs peuvent mettre en œuvre des stratégies neutres par rapport au marché en tirant parti des différences de taux de financement entre les différents sites ou entre les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme datés.

Liste de contrôle pratique avant d'effectuer une transaction

• Confirmez l'éligibilité réglementaire pour votre région et votre type de compte.
• Lisez le cahier des charges, le calendrier de financement et les tableaux des commissions d'échange.
• Déterminer la perte maximale par transaction, l'effet de levier approprié et la taille de la position.
• Planifiez les entrées et les sorties, y compris les conditions qui vous amèneront à fermer des positions.
• Vérifier la devise de la garantie, le mode de règlement du PnL et les modalités de facturation des frais et du financement.
• Répéter les procédures d'urgence en cas de volatilité extrême, y compris l'ajout d'une marge ou l'aplanissement de l'exposition.

FAQ

Les contrats à terme perpétuels sont-ils légaux aux États-Unis ?

Les contrats à terme perpétuels sont un type de dérivé cryptographique qui, dans la pratique, ne sont généralement pas disponibles pour les traders de détail américains sur les bourses réglementées par la CFTC. Aux États-Unis, les crypto-futures et autres produits dérivés relèvent de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission et des organismes d'autorégulation associés. Les sites servant les personnes américaines doivent être dûment enregistrés et suivre les règles des marchés de produits dérivés. Alors que les bourses réglementées par les États-Unis listent des contrats à terme standard avec une date d'expiration, les contrats à terme perpétuels ont rarement été listés pour l'accès des particuliers américains. La plupart des plateformes proposant des contrats à terme perpétuels limitent l'accès aux résidents américains. Les participants institutionnels ou les participants à des contrats éligibles peuvent accéder à une gamme plus large de produits par le biais d'intermédiaires réglementés, mais les utilisateurs particuliers doivent supposer que l'accès aux contrats à terme perpétuels est limité et vérifier le statut juridique et leur éligibilité avant d'essayer de négocier.

Quelle est la différence entre les contrats à terme standardisés et les contrats à terme perpétuels ?

Les contrats à terme standardisés ont une date d'expiration fixe et leur prix converge vers le prix au comptant au moment du règlement. Ils peuvent donner lieu à un règlement en espèces ou à une livraison physique, selon le marché. Les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration fixe. Les positions sont maintenues indéfiniment tant que les exigences de marge sont respectées. Comme il n'y a pas d'échéance pour forcer la convergence, un mécanisme de taux de financement transfère les paiements entre les détenteurs de positions longues et les détenteurs de positions courtes, généralement toutes les huit heures, afin de maintenir le prix du contrat à terme perpétuel aligné sur le prix au comptant. En bref, les contrats à terme traditionnels s'appuient sur l'expiration pour assurer la convergence, tandis que les contrats à terme perpétuels s'appuient sur le financement pour gérer les écarts de prix.

Combien de temps peut-on détenir des contrats à terme perpétuels ?

Vous pouvez garder une position ouverte indéfiniment. Un contrat à terme perpétuel n'a pas de date d'expiration fixe, ce qui permet de garder une position ouverte indéfiniment tant que vous conservez la marge de maintien requise et que vous pouvez faire face aux paiements de financement. Cependant, vous devez gérer le risque car un effet de levier élevé et des mouvements de prix défavorables peuvent déclencher la liquidation. Les frais de financement et les composantes des taux d'intérêt peuvent s'accumuler au fil du temps. Il est donc possible de conserver une position pendant une très longue période, mais cela nécessite une gestion permanente des risques et des coûts.

Qu'est-ce qu'un contrat à terme perpétuel Coinbase ?

Coinbase propose des contrats à terme perpétuels aux clients non américains éligibles via sa plateforme internationale. Ces contrats suivent un actif sous-jacent tel que BTC ou ETH et utilisent un mécanisme de taux de financement, généralement fixé à des intervalles comme huit heures, pour maintenir le prix du contrat proche du prix au comptant. Pour les utilisateurs américains, Coinbase donne accès à des produits à terme réglementés qui ont des échéances, sous réserve des approbations et de l'éligibilité applicables. La disponibilité, les spécifications des contrats et les exigences de marge peuvent varier en fonction de la juridiction, donc vérifiez toujours l'éligibilité de votre compte et les pages de produits de la plateforme pour obtenir des détails à jour.