Contrats à terme perpétuels : Un guide complet pour les traders des bourses de crypto-monnaies
Les contrats à terme perpétuels sont les principaux contrats dérivés sur les marchés des crypto-monnaies, permettant aux traders de spéculer sur les mouvements de prix du bitcoin et d'autres actifs numériques avec un effet de levier important et des positions ouvertes indéfiniment. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats à terme perpétuels offrent une négociation continue et n'ont pas de date d'expiration fixe, de sorte que le prix du contrat reste proche du marché au comptant sous-jacent grâce à un mécanisme de taux de financement. Pour les traders qui explorent les bourses de bitcoins et les marchés cryptographiques, il est essentiel de comprendre le fonctionnement des contrats à terme perpétuels pour tirer parti de la volatilité, gérer les risques et choisir les meilleures bourses de crypto-monnaies pour le trading avec effet de levier.
Ce guide complet explique le trading des contrats à terme perpétuels depuis le début, le compare aux contrats à terme traditionnels, explore la dynamique des taux de financement et la structure du marché, et décrit les étapes pratiques pour négocier des contrats à terme perpétuels en toute sécurité sur les principaux échanges de crypto-monnaies. Il couvre également les considérations réglementaires, les structures des commissions d'échange et les outils de gestion des risques qui permettent aux traders de contrôler des positions plus importantes avec moins de capital.
Qu'est-ce qu'un contrat à terme perpétuel ?
Les contrats à terme perpétuels, également appelés contrats perpétuels ou futures perpétuels, sont des contrats dérivés qui suivent le prix d'un actif sous-jacent, tel que le bitcoin, l'éther ou d'autres crypto-monnaies, sans date d'expiration. Les contrats à terme perpétuels fonctionnent en maintenant les prix alignés sur le marché au comptant à l'aide d'un paiement périodique appelé taux de financement. Cette conception résout l'une des principales limites des contrats à terme traditionnels, qui prévoient des cycles d'expiration fixes et nécessitent souvent de reconduire les positions pour maintenir l'exposition.
Sur les marchés cryptographiques, les contrats à terme perpétuels offrent une grande liquidité, une négociation 24 heures sur 24 et des options de marge flexibles. Les traders peuvent prendre une position longue ou courte sur l'actif sous-jacent et garder la position ouverte indéfiniment tant que les exigences de marge sont respectées. La possibilité de prendre une position courte, combinée à l'effet de levier, fait des contrats à terme perpétuels un outil efficace pour couvrir des positions existantes ou spéculer sur des conditions de marché haussières ou baissières.
Les contrats à terme perpétuels comparés aux contrats à terme traditionnels
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Sur les marchés réglementés par la commission de négociation des contrats à terme de marchandises pour le pétrole, le maïs ou les métaux, les prix des contrats à terme tendent à converger vers le prix au comptant à l'approche de l'échéance. Les contrats à terme perpétuels remplacent ce processus de convergence par le mécanisme du taux de financement, qui fait évoluer le prix du contrat à terme perpétuel vers le prix au comptant à intervalles réguliers. Cette conception permet une négociation continue sans qu'il soit nécessaire de reconduire les contrats d'un mois à l'autre.
Les contrats à terme traditionnels fonctionnent également sur des bourses avec des calendriers de compensation et de règlement normalisés et une surveillance réglementaire stricte. En revanche, de nombreuses bourses de crypto-monnaies gèrent des contrats à terme perpétuels dans un environnement accessible à l'échelle mondiale, où le paysage réglementaire varie selon les juridictions. Certaines plateformes servent les traders internationaux, tandis que d'autres, en particulier aux États-Unis, opèrent sous la surveillance de la Commodity Futures Trading Commission et d'autres régulateurs, offrant des produits à terme spécifiques au bitcoin plutôt que des contrats à durée indéterminée.
Comment les contrats à terme perpétuels fonctionnent-ils sur les marchés des cryptomonnaies ?
Les contrats à terme perpétuels fonctionnent grâce à une combinaison de marges, d'effets de levier et d'un taux de financement qui équilibre les détenteurs de positions longues et courtes. Les traders déposent des garanties, souvent sous forme de stablecoins ou de crypto-actifs, et peuvent contrôler des positions plus importantes grâce à l'effet de levier. Si le marché évolue en défaveur d'une position, le seuil de marge de maintien détermine si la position reste ouverte ou si elle est liquidée pour éviter toute perte supplémentaire.
Mécanisme de taux de financement et indice de prime
Le mécanisme du taux de financement est au cœur des contrats à terme perpétuels. Le taux de financement est un paiement périodique échangé entre les positions longues et les positions courtes afin de maintenir le prix du contrat aligné sur le prix au comptant. Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel se négocie avec une prime par rapport au marché au comptant, les détenteurs de positions longues paient généralement les détenteurs de positions courtes. Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel est inférieur au prix du marché au comptant, les détenteurs de positions courtes paient les détenteurs de positions longues. Sur de nombreuses bourses, le taux de financement est calculé sur la base d'un indice de prime dérivé des écarts de prix entre le contrat perpétuel et un indice de prix provenant de plusieurs marchés au comptant.
Les paiements de financement ont généralement lieu toutes les huit heures, mais les intervalles peuvent varier d'une bourse à l'autre. Ce paiement périodique incite les traders à saisir les opportunités d'arbitrage, en ramenant le prix du contrat à terme perpétuel vers le prix au comptant de l'actif sous-jacent. Sur les marchés des crypto-monnaies, où la volatilité est fréquente, la dynamique des taux de financement peut changer rapidement en fonction de l'évolution des conditions du marché.
Effet de levier, marge et liquidation
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de contrôler des positions plus importantes avec moins de capital en utilisant l'effet de levier. Un effet de levier élevé peut amplifier les gains mais aussi les pertes, d'où l'importance d'une gestion prudente des risques. La marge de maintien est la garantie minimale requise pour maintenir une position ouverte. Si les fonds propres du compte tombent en dessous des exigences de maintien en raison de mouvements de prix défavorables, le moteur de risque de la bourse peut déclencher la liquidation pour éviter toute perte supplémentaire et maintenir l'efficacité du marché.
Les différentes bourses proposent des niveaux d'effet de levier et des modes de marge variables. La marge croisée utilise la totalité du solde du compte comme garantie pour toutes les positions, tandis que la marge isolée limite le risque à une position spécifique. Les traders doivent surveiller leur effet de levier, les prix de liquidation et l'utilisation des marges et comprendre comment les taux de financement et les frais affectent la rentabilité.
Pourquoi les contrats à terme perpétuels dominent les marchés des crypto-monnaies
La négociation de contrats à terme perpétuels est devenue le principal produit dérivé sur les marchés des crypto-monnaies, car elle combine une grande liquidité, une négociation continue et un effet de levier flexible. Ces contrats permettent aux traders de crypto-monnaies d'effectuer des paris directionnels, de couvrir leurs positions ou de mettre en œuvre des stratégies neutres par rapport au marché, avec un accès permanent. La possibilité de maintenir des positions ouvertes indéfiniment simplifie la gestion de l'exposition et soutient un large écosystème de stratégies pour les participants de détail et les bureaux institutionnels.
Une plus grande liquidité et une meilleure structure de marché
Les contrats à terme perpétuels ont souvent un chiffre d'affaires quotidien plus élevé que les contrats à terme traditionnels sur des crypto-actifs équivalents, car ils concentrent la liquidité dans un seul contrat qui n'expire pas. Cette structure de marché réduit la fragmentation entre plusieurs dates d'expiration et peut offrir des écarts plus serrés et une meilleure profondeur. Les teneurs de marché et les arbitragistes contribuent à maintenir le prix du contrat aligné sur le prix au comptant, ce qui améliore la découverte des prix et l'efficacité du marché pour l'actif sous-jacent.
Cas d'utilisation : Spéculation, couverture et rendement
Les contrats à terme perpétuels permettent aux opérateurs de spéculer sur les mouvements de prix dans les deux sens. Les positions longues bénéficient de la hausse des prix, tandis que les positions courtes profitent de la baisse des prix. La flexibilité des positions longues ou courtes est particulièrement précieuse pour les opérations de couverture. Par exemple, un mineur ou un investisseur à long terme sur le marché au comptant peut vendre des contrats à terme perpétuels pour compenser le risque de baisse. Certaines stratégies consistent à percevoir des paiements de financement en prenant le parti de recevoir le taux de financement, tandis que d'autres parient sur les variations du taux de financement lui-même en fonction de l'évolution des sentiments du marché.
Types de contrats perpétuels : Contrats perpétuels linéaires ou inversés
Les contrats à terme perpétuels existent sous différents formats de marge et de règlement. Les types les plus courants sont les contrats linéaires, réglés en stablecoins comme l'USDT ou l'USDC, et les contrats perpétuels inversés, réglés en crypto-actifs sous-jacents comme le BTC ou l'ETH.
Les contrats linéaires cotent et règlent les profits et les pertes dans une devise stable, ce qui rend le PnL plus intuitif pour les traders qui gèrent également des soldes en dollars ou en stablecoins. Les contrats perpétuels inversés libellent la valeur du contrat dans l'actif de base. Par exemple, un contrat perpétuel inverse en BTC utilise le bitcoin comme garantie et règle le PnL en BTC. L'exposition perpétuelle inverse peut être intéressante lorsque le trader s'attend à ce que l'actif de base s'apprécie, mais elle introduit un niveau de risque supplémentaire puisque la valeur du collatéral fluctue en fonction du marché.
Contrats à terme perpétuels et contrats à terme traditionnels
Les contrats à terme perpétuels diffèrent des contrats à terme traditionnels sur plusieurs points essentiels. La plus évidente est l'absence de date d'expiration. Les contrats à terme traditionnels ont généralement une échéance mensuelle ou trimestrielle, et les opérateurs doivent renouveler leurs positions à l'approche de la date d'échéance pour maintenir leur exposition. Les contrats à terme perpétuels suppriment cette étape opérationnelle en utilisant le taux de financement pour maintenir les prix alignés sur le marché au comptant. Alors que les contrats à terme traditionnels convergent vers le prix au comptant à l'échéance et se règlent ensuite, les contrats à terme perpétuels utilisent des paiements de financement continus pour aligner le prix du contrat sans exiger un règlement physique ou en espèces à un moment précis.
Les contrats à terme traditionnels ont également tendance à être négociés sur des places réglementées avec une chambre de compensation unique, tandis que les contrats à terme perpétuels sont principalement négociés sur des bourses de crypto-monnaies opérant à l'échelle mondiale avec des cadres de conformité différents. Aux États-Unis, les offres des bourses sont définies par la Commodity Futures Trading Commission, qui supervise les marchés à terme et certains dérivés de crypto-monnaies. Au niveau international, les bourses peuvent coter des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin et un large éventail de contrats perpétuels sur les altcoins, avec des plafonds d'effet de levier, des devises de marge et des moteurs de risque variables.
Brève histoire et paysage des échanges
Les produits dérivés du bitcoin ont évolué rapidement. Les premiers sites, tels que la bourse ICBIT, ont introduit le concept de dérivés de crypto-monnaie auprès d'une petite communauté de traders. L'introduction des swaps perpétuels a popularisé le concept et débloqué une croissance massive de la liquidité. Aujourd'hui, les bourses de crypto-monnaies qui listent les contrats à terme perpétuels comprennent des plateformes connues pour leurs carnets d'ordres profonds et leurs chiffres d'affaires quotidiens importants. Les noms les plus populaires parmi les traders de crypto-monnaies sont les suivants Binance, Les participants institutionnels négocient également des contrats à terme sur le bitcoin cotés sur le CME Group, sous la surveillance réglementaire des États-Unis, bien que des contrats à terme perpétuels soient généralement proposés sur des plateformes cryptographiques internationales. Les participants institutionnels négocient également des contrats à terme sur bitcoins cotés sur le CME Group, sous la surveillance des autorités de régulation américaines, bien que les contrats à terme perpétuels soient généralement proposés sur des plateformes crypto-natives internationales.
Lorsque vous choisissez une bourse pour négocier des contrats à terme perpétuels, tenez compte de facteurs tels que la liquidité pour les paires de négociation souhaitées, la fiabilité du moteur d'appariement en cas de volatilité du marché, les outils de gestion des risques, les fonds d'assurance et la structure des commissions de la bourse. En outre, il convient d'examiner la qualité des flux de prix de l'indice, la transparence du calcul du taux de financement et si la plateforme prend en charge les contrats perpétuels linéaires et inverses.
Mécanique de base : Prix de l'indice, prix du contrat et écarts de prix
Le prix du contrat d'un instrument à terme perpétuel est lié au prix d'un indice qui reflète le marché au comptant sous-jacent sur plusieurs bourses. Si le prix du contrat à terme perpétuel dépasse le prix au comptant, un taux de financement positif oblige généralement les détenteurs de positions longues à payer les détenteurs de positions courtes à l'intervalle suivant, ce qui encourage la pression à la vente. Si le prix perpétuel est inférieur au prix au comptant, un taux de financement négatif récompense les détenteurs de positions longues au détriment des détenteurs de positions courtes, ce qui encourage les achats. Cette dynamique, combinée aux possibilités d'arbitrage, maintient les prix alignés et favorise la stabilité des marchés de produits dérivés.
Les arbitragistes surveillent les écarts de prix entre le contrat perpétuel et le prix de l'indice. En cas de divergence, ils mettent en œuvre des stratégies neutres par rapport au marché, telles qu'un contrat au comptant long plus un contrat perpétuel court ou un contrat au comptant court plus un contrat perpétuel long, afin de capturer l'écart. Cette activité resserre la relation entre les prix des contrats à terme et les prix au comptant et accroît l'efficacité du marché.
Exemples de scénarios : Positions longues et courtes
Prenons l'exemple d'un trader qui s'attend à une hausse du bitcoin en raison de l'amélioration du sentiment du marché. Il peut ouvrir une position longue sur des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin avec un effet de levier, en engageant moins de capital à l'avance pour contrôler des positions plus importantes. Si le marché évolue en faveur de l'opération, les bénéfices non réalisés s'accumulent et le trader peut sortir partiellement ou totalement de ses positions à des niveaux ciblés. Si le prix baisse, le trader doit surveiller sa marge pour éviter la liquidation. Les outils de couverture tels que les ordres stop-loss et take-profit peuvent aider à gérer le risque dans des conditions volatiles.
Par ailleurs, un trader qui s'attend à une baisse peut ouvrir une position courte. C'est un moyen efficace de profiter des baisses ou de couvrir les positions au comptant. Si le financement est négatif, la position courte pourrait payer les positions longues, il est donc important de prendre en compte les paiements périodiques de financement dans le rendement attendu de la transaction. La gestion des positions consiste à surveiller le taux de financement, la marge de maintien et l'impact potentiel d'un effet de levier élevé en cas de mouvements brusques du marché.
Stratégies de négociation des contrats à terme perpétuels
La négociation de contrats à terme perpétuels permet de mettre en œuvre un large éventail de stratégies adaptées aux différentes conditions de marché et à l'appétit pour le risque.
Trading directionnel
Les traders directionnels utilisent l'analyse technique, les données de la chaîne et la structure du marché pour programmer les entrées et les sorties. Ils peuvent conserver des positions pendant la nuit ou pendant plusieurs jours, en payant ou en recevant des paiements au titre du taux de financement. Les opérations sur le momentum recherchent les ruptures et les prolongements de tendance, tandis que les opérations de retour à la moyenne atténuent les extrêmes lorsque le prix du contrat s'écarte du prix de l'indice.
Couverture et transfert de risques
Les participants au marché au comptant utilisent les contrats à terme perpétuels pour se couvrir. Un investisseur à long terme détenant des bitcoins peut vendre à découvert des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin pour réduire le risque de baisse. Les mineurs peuvent vendre à découvert pour bloquer les revenus attendus. Les bourses couvrent parfois leur propre inventaire en utilisant des contrats perpétuels inversés pour faire correspondre leurs engagements.
Base et financement Métiers
Les négociateurs de base analysent la différence entre les prix à terme et les prix au comptant, et prennent des positions qui profitent de la convergence de la base. Sur les marchés perpétuels, le taux de financement remplace la convergence temporelle, de sorte que les stratégies examinent le financement attendu par rapport à l'évolution des prix. Les traders peuvent détenir le côté qui reçoit le paiement de financement ou inverser les côtés lorsque les conditions du marché changent.
Opportunités d'arbitrage
L'arbitrage utilise les écarts de prix entre les bourses ou entre le marché perpétuel et le marché au comptant. On peut citer à titre d'exemple les stratégies de cash-and-carry, l'arbitrage inter-bourses et les captures d'erreurs de valorisation d'indices. Ces approches nécessitent une exécution solide, des contrôles des risques et un accès rapide à des instruments liquides afin de minimiser les dérapages et le risque de change.
Coûts : Commission des changes, financement et dérapage
La négociation des contrats à terme perpétuels implique de nombreux coûts. La commission de bourse est facturée par opération et peut varier selon qu'il s'agit d'un ordre au marché ou d'un ordre à cours limité. Les barèmes de frais entre le teneur de marché et le preneur d'ordres peuvent inciter à fournir de la liquidité. Le taux de financement, en tant que paiement périodique, peut affecter de manière significative les rendements sur les marchés en tendance. Un financement positif élevé peut éroder la rentabilité à long terme ; un financement négatif peut éroder la rentabilité à court terme.
Le dérapage et les écarts sont également importants. En cas de forte volatilité ou de faible liquidité, le prix d'exécution peut s'écarter du prix affiché, ce qui peut avoir une incidence sur les coûts effectifs. Pour améliorer les résultats, les traders peuvent utiliser des ordres à cours limité le cas échéant, surveiller les prévisions de taux de financement et négocier pendant les périodes de plus grande liquidité.
Onboarding : Capital initial, garanties et mise en place
Pour négocier des contrats à terme perpétuels, les traders déposent un capital initial sous la forme de stablecoins ou de l'actif sous-jacent, selon le type de contrat. De nombreuses bourses prennent en charge les garanties USDT ou USDC pour les contrats linéaires, et la crypto-monnaie de base pour les contrats perpétuels inversés. Le choix de la garantie peut influencer le risque et la monnaie libellée en PnL.
L'ouverture d'un compte comprend souvent la vérification de l'identité lorsque les réglementations locales l'exigent, la divulgation des risques et le choix du mode de marge. Les traders doivent examiner les règles de liquidation, les fonds d'assurance et l'historique des pannes de la plateforme afin d'évaluer la résilience opérationnelle en période de volatilité. Il est essentiel de tester l'entrée des ordres, le placement du stop-loss et le comportement du système en utilisant des positions de petite taille avant de passer à des positions plus importantes.
Outils de gestion des risques pour les contrats à terme perpétuels
Une gestion prudente des risques est la base d'une négociation durable de contrats à terme perpétuels. Les outils et les pratiques comprennent
- Fixer des règles claires de dimensionnement des positions par rapport aux fonds propres du compte, en reconnaissant qu'un effet de levier élevé augmente la probabilité de liquidation en cas de volatilité du marché.
- L'utilisation d'ordres stop-loss et take-profit pour définir le risque et bloquer les gains.
- Contrôler la marge de maintenance et ajouter des garanties de manière proactive si nécessaire.
- Éviter le risque de concentration en diversifiant les actifs ou les stratégies.
- Prise en compte du taux de financement lorsque les positions sont maintenues pendant plusieurs cycles de huit heures.
Ces pratiques aident les traders à conserver une position ouverte en cas d'évolution défavorable du marché et réduisent la probabilité d'une liquidation forcée. Elles favorisent également la régularité des performances en équilibrant les gains potentiels et les risques définis.
Choisir les meilleures bourses de crypto-monnaies pour les contrats à terme perpétuels
La qualité de la plate-forme de négociation est aussi importante que la stratégie. Lors de l'évaluation des plates-formes de négociation de contrats à terme perpétuels, il convient de prendre en compte les éléments suivants :
- Profondeur et liquidité des marchés que vous souhaitez négocier.
- Des moteurs de risque robustes et des fonds d'assurance bien capitalisés pour gérer les liquidations et réduire les pertes socialisées.
- Méthodologie transparente du taux de financement et calculs fiables de l'indice des primes, en particulier pendant les périodes de volatilité.
- Disponibilité de contrats perpétuels linéaires et inverses, ainsi que d'options de marges croisées et isolées.
- Performances de l'API, types de commandes et stabilité de la plateforme en cas de stress.
- Des barèmes de frais clairs et des commissions de change compétitives.
- La position de conformité et le paysage réglementaire de votre juridiction.
De nombreuses bourses de bitcoins proposent des sections dédiées aux produits dérivés avec des listes complètes de contrats à terme perpétuels. Certaines mettent en avant les contrats à terme perpétuels sur le bitcoin avec un effet de levier élevé et des frais réduits, tandis que d'autres mettent l'accent sur le contrôle des risques et des plafonds d'effet de levier conservateurs. Faites correspondre les fonctionnalités de la plateforme à vos priorités, qu'il s'agisse d'un routage avancé des ordres, d'une liste étendue de contrats ou d'une conformité stricte aux réglementations locales.
Paysage réglementaire et considérations juridictionnelles
La réglementation des contrats à terme perpétuels varie considérablement d'un pays à l'autre. Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission supervise les marchés à terme et a pris des mesures liées aux crypto-dérivés dans des cas spécifiques. De nombreuses plateformes axées sur les États-Unis limitent leurs offres à des produits réglementés tels que les contrats à terme standardisés sur le bitcoin plutôt que les contrats perpétuels. À l'échelle internationale, les marchés de dérivés crypto-natifs prospèrent avec un large éventail de paires de contrats à terme perpétuels et d'options à effet de levier, bien que les règles puissent changer au fur et à mesure que les juridictions affinent leurs cadres.
Les opérateurs doivent comprendre le statut juridique des contrats à terme perpétuels dans leur pays, et notamment savoir si certaines bourses sont accessibles, quelles sont les exigences en matière de connaissance du client et quelles sont les protections offertes aux investisseurs. La conformité affecte l'accès aux produits basés sur les taux de financement, les plafonds de l'effet de levier et la capacité à négocier certaines paires d'actifs sous-jacents.
Meilleures pratiques opérationnelles pour les contrats à terme perpétuels
Le succès des contrats à terme perpétuels dépend d'une approche disciplinée du processus, et pas seulement du market timing. Adoptez des routines claires pour les contrôles avant négociation, le suivi en direct et l'analyse après négociation. Tenir un registre des coûts des taux de financement, des logiques d'entrée et de sortie et des dérapages afin d'affiner l'exécution. Utiliser des clés de sécurité matérielles et des contrôles de sécurité des échanges pour assurer la sécurité du compte. Dans la mesure du possible, testez de nouvelles stratégies avec une taille réduite avant de passer à l'échelle supérieure, et évitez de négocier lorsque la fiabilité de la plateforme ou les conditions du marché sont incertaines.
Les erreurs courantes à éviter
Les contrats à terme perpétuels attirent les traders à la recherche d'un effet de levier élevé et de résultats rapides, mais plusieurs pièges se répètent d'un cycle à l'autre :
- Utilisation excessive de l'effet de levier sans calcul correct des seuils de liquidation.
- En ignorant le taux de financement et son effet composé dans le temps.
- Ne pas placer d'ordres stop-loss ou ne pas gérer le collatéral en cas de mouvements volatils.
- La recherche de contrats à faible liquidité avec des écarts importants et des dérapages élevés.
- Dépendance à l'égard d'un seul centre d'échange sans plan d'urgence en cas de panne ou de maintenance.
Une approche mesurée, avec des limites de risque claires, des stratégies diversifiées et la connaissance des politiques de change, permet de réduire considérablement ces risques.
L'avenir perpétuel en pratique : Schéma étape par étape
Pour les opérateurs qui découvrent les contrats à terme perpétuels, une approche structurée permet de réduire l'incertitude :
1. Choisissez une bourse réputée, disposant d'une forte liquidité pour les paires souhaitées et appliquant une méthodologie transparente en matière de taux de financement.
2. Décider d'utiliser des contrats perpétuels linéaires ou inverses en fonction des préférences en matière de garantie et de la dénomination du PnL.
3. Déposez le capital initial et définissez le mode de marge. Définissez l'effet de levier maximum par transaction dans votre plan.
4. Analyser les conditions du marché, y compris la tendance, la volatilité et le taux de financement attendu. Vérifier l'indice des primes pour détecter les écarts de prix.
5. Placez des ordres à cours limité lorsque c'est possible pour gérer les coûts d'exécution, et fixez immédiatement des niveaux de stop-loss et de take-profit.
6. Surveiller la marge de maintien, le PnL non réalisé et les calendriers de paiement des fonds. Ajuster ou quitter les positions de manière proactive si les conditions changent.
7. Enregistrer les résultats, y compris la commission de change, les paiements de financement et les dérapages, afin d'affiner les transactions futures.
Qui devrait négocier des contrats à terme perpétuels ?
Les contrats à terme perpétuels conviennent aux opérateurs qui comprennent les contrats dérivés, les marges et l'effet de levier. Ils sont utiles pour les opérateurs en couverture qui cherchent à réduire le risque sur les avoirs au comptant et pour les opérateurs expérimentés qui cherchent à spéculer sur les mouvements de prix à court terme avec moins de capital. Les nouveaux participants doivent commencer par une petite taille et un faible effet de levier, en se concentrant sur les outils de gestion des risques jusqu'à ce qu'ils soient à l'aise avec les mécanismes de paiement des taux de financement et les processus de liquidation.
Les contrats à terme perpétuels sur le bitcoin et au-delà
Les contrats à terme perpétuels sur le bitcoin restent les instruments les plus liquides sur les marchés des dérivés cryptographiques. La profondeur du marché au comptant du bitcoin, l'intérêt important des institutions et l'infrastructure robuste des produits dérivés contribuent à une plus grande liquidité et à des écarts plus serrés. Au-delà du bitcoin, les bourses listent des contrats perpétuels sur l'éther, les principaux altcoins et les indices sectoriels. La liquidité et le comportement des taux de financement peuvent varier d'un actif à l'autre, de sorte que les traders doivent adapter la taille de leurs positions et leurs attentes en conséquence.
Conditions du marché et considérations relatives à la performance
Différentes stratégies sont plus performantes dans différentes conditions de marché. Les approches de suivi de tendance favorisent les mouvements soutenus, tandis que les opérations de retour à la moyenne favorisent les environnements de fourchette. Les taux de financement tendent à devenir plus positifs en cas de forte tendance haussière et plus négatifs en cas de forte tendance baissière, ce qui influe sur le coût de portage des positions. Comprendre comment le taux de financement interagit avec la volatilité et comment les prix des contrats réagissent aux événements de liquidité peut améliorer le timing et le contrôle des risques.
Dernières réflexions sur la négociation des contrats à terme perpétuels
Les contrats à terme perpétuels combinent la flexibilité de maintenir des positions ouvertes indéfiniment avec la précision d'une exposition à effet de levier. Ils permettent aux traders de naviguer sur les marchés des crypto-monnaies avec des outils qui permettent des positions longues ou courtes, de couvrir les avoirs au comptant et de rechercher des opportunités d'arbitrage. L'absence de date d'expiration fixe simplifie les opérations, tandis que le mécanisme de taux de financement maintient les prix des contrats à terme liés au marché au comptant sous-jacent. Comme pour tous les instruments financiers, le succès vient d'une exécution disciplinée, d'une solide gestion des risques et d'une sélection minutieuse des lieux d'exécution.
FAQ : Contrats à terme perpétuels
Combien de temps peut-on détenir des contrats à terme perpétuels ?
Vous pouvez détenir des contrats à terme perpétuels indéfiniment tant que vous respectez les exigences de marge et que vous maintenez la position au-dessus du seuil de marge de maintien. Comme il n'y a pas de date d'expiration fixe, les positions peuvent être maintenues indéfiniment avec une négociation continue 24 heures sur 24. Toutefois, le mécanisme du taux de financement entraîne des transferts de paiement périodiques entre les acheteurs et les vendeurs, généralement toutes les huit heures, de sorte que le coût ou l'avantage économique du maintien d'une position dans le temps dépend du taux de financement, de la commission de la bourse et de l'évolution des prix. Les opérateurs doivent surveiller les marges, les calendriers de financement et les conditions du marché afin d'éviter la liquidation et d'évaluer si le maintien de la position reste intéressant.
Les contrats à terme perpétuels sont-ils légaux aux États-Unis ?
La disponibilité des contrats à terme perpétuels aux États-Unis est limitée par le paysage réglementaire. La Commodity Futures Trading Commission supervise les marchés à terme et certains marchés de dérivés cryptographiques, et de nombreuses bourses américaines ne proposent pas de contrats perpétuels aux résidents américains. Au lieu de cela, les traders américains accèdent généralement à des contrats à terme réglementés sur le bitcoin cotés sur des sites tels que le CME Group, qui sont des contrats à terme standard avec des dates d'expiration plutôt que des contrats à terme perpétuels. À l'échelle internationale, de nombreuses bourses de crypto-monnaies proposent des contrats perpétuels, mais l'accès dépend de votre juridiction et des réglementations locales. Vérifiez toujours les règles applicables à votre lieu de résidence et les politiques de conformité de la bourse que vous avez l'intention d'utiliser.
Quels sont les quatre types de contrats à terme ?
Sur les marchés des produits dérivés, les contrats à terme peuvent être classés en plusieurs catégories. Une classification courante comprend les contrats à terme sur les matières premières, les contrats à terme financiers, les contrats à terme sur les devises et les contrats à terme sur les indices boursiers. Sur les marchés des crypto-monnaies, les traders rencontrent également des contrats à terme linéaires qui se règlent en stablecoins, des contrats inverses qui se règlent en actif de base et des contrats à terme perpétuels qui n'ont pas de date d'expiration fixe. Les contrats à terme traditionnels sur les matières premières et les instruments financiers sont normalisés avec une date d'expiration, tandis que les contrats perpétuels s'appuient sur un mécanisme de taux de financement pour maintenir les prix alignés sur le marché au comptant sous-jacent.
Quelle est la différence entre les contrats à terme standardisés et les contrats à terme perpétuels ?
Les contrats à terme standardisés, également appelés contrats à terme traditionnels, sont cotés avec une date d'expiration fixe et convergent vers le prix au comptant à l'approche de cette date. Les opérateurs roulent souvent les positions pour maintenir l'exposition sur plusieurs mois calendaires. Les contrats à terme perpétuels, contrairement aux contrats à terme traditionnels, n'expirent pas et utilisent un mécanisme de taux de financement pour aligner le prix du contrat sur le prix au comptant de l'actif sous-jacent. Par conséquent, les opérateurs peuvent maintenir une position ouverte sans rouler, mais ils paient ou reçoivent des fonds périodiquement, et ils doivent gérer les risques de marge et de liquidation en permanence. Les deux instruments permettent des transactions avec effet de levier et peuvent être utilisés à des fins de couverture, de spéculation et d'arbitrage, bien que leurs profils opérationnels et de portage diffèrent sensiblement.