Trading Futures Options : Un guide complet pour les bourses de crypto et de bitcoin

La négociation d'options sur les contrats à terme allie la flexibilité de la négociation d'options à l'efficacité en termes de capital des marchés à terme. Sur les principales bourses de crypto-monnaies et de bitcoins, les investisseurs et les traders peuvent accéder à des options sur des contrats à terme liés à des actifs numériques tels que le bitcoin (BTC) et l'ethereum (ETH), ainsi qu'à des instruments traditionnels tels que l'e mini s p, les matières premières, les devises et les actions par l'intermédiaire de lieux réglementés. Ce guide approfondi explique le fonctionnement des options sur futures, les raisons pour lesquelles les traders les utilisent et comment construire une stratégie de trading qui s'aligne sur la tolérance au risque, le pouvoir d'achat et les perspectives du marché. Il est écrit pour les lecteurs de bestcryptoexchanges.com qui veulent des idées pratiques sur le trading des futures, en comparant les plateformes crypto-natives avec les courtiers traditionnels qui se connectent au CME Group et à d'autres marchés à terme réglementés.

Que sont les contrats à terme et les options sur contrats à terme ?

Un contrat à terme est un accord standardisé d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date d'expiration donnée. Les opérations sur contrats à terme se déroulent sur des bourses organisées et des marchés à terme, où les traders peuvent adopter une position longue ou courte avec un effet de levier pour exprimer leur opinion sur les mouvements de prix des actions, des matières premières, des devises et surtout des crypto-monnaies via les bourses de bitcoins et les bourses de crypto-monnaies qui répertorient les contrats à terme perpétuels et les contrats datés. Pour un contrat à terme donné, la bourse fixe la taille du contrat, le nombre de points, les heures de négociation, les exigences en matière de marge et les dates d'expiration, ce qui aide les traders à effectuer des transactions en toute transparence et avec une grande liquidité.

Les options sur contrats à terme (souvent abrégées en options sur contrats à terme) sont des contrats d'option dont l'actif sous-jacent est un contrat à terme, et non le marché au comptant. Une option d'achat sur un contrat à terme spécifique donne le droit, mais non l'obligation, d'acheter le contrat à terme sous-jacent à un prix d'exercice à l'expiration. Une option de vente donne le droit, mais non l'obligation, de vendre le contrat à terme sous-jacent à un prix d'exercice à l'échéance. La perte maximale de l'acheteur correspond généralement à la prime payée, et le risque du vendeur peut être important, en fonction de la stratégie. Le contrat à terme sous-jacent est l'instrument de référence qui détermine la valeur de l'option.

Il est essentiel de comprendre la différence essentielle entre les options sur actions et les options sur contrats à terme. Dans le cas des options sur actions, l'actif sous-jacent est souvent une action ou un ETF. Dans le cas des options sur contrats à terme, l'actif sous-jacent est un contrat à terme. Contrairement aux contrats à terme, qui créent une obligation d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à l'expiration, la négociation d'options confère des droits sans obligation pour l'acheteur. Cette différence modifie la façon dont la marge, le règlement et les positions interagissent à l'expiration et pendant la cession ou l'exercice. Le profil de gain, la décroissance temporelle, la prime payée et la dynamique de l'effet de levier diffèrent également des options sur actions et des options sur titres.

Les produits à terme couvrent de nombreux instruments financiers : les contrats e mini comme le E-mini S&P 500 (souvent écrit e mini ou e mini s p), les contrats à terme Micro Bitcoin (MBT), les contrats à terme Bitcoin (BTC) sur CME, les contrats à terme Ether (ETH), les métaux, l'énergie, les céréales et les monnaies. Dans l'écosystème cryptographique, des sites populaires tels que Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX, et Bitget permettent de négocier des options sur les contrats à terme pour la BTC et l'ETH, tandis que les courtiers traditionnels s'orientent vers le CME Group et d'autres marchés réglementés.

Pourquoi négocier des options sur contrats à terme sur les bourses de crypto-monnaies ?

La négociation d'options sur contrats à terme intéresse les négociants et les investisseurs qui souhaitent gérer le risque, rechercher un effet de levier avec moins de capital, couvrir des positions existantes ou monétiser la volatilité. Les principaux avantages sont les suivants :

Efficacité du capital et effet de levier : Les options sur les contrats à terme peuvent nécessiter un investissement initial moins important que l'achat ou la vente à découvert de l'actif sous-jacent. Les exigences de marge pour les acheteurs d'options se limitent généralement à la prime payée, ce qui permet aux traders d'obtenir une exposition avec un capital initial souvent inférieur à celui nécessaire pour négocier des contrats à terme ou au comptant. Cela augmente le pouvoir d'achat et aide les traders à prendre des positions avec moins de capital tout en contrôlant la perte maximale pour les options longues.

Risque défini avec les options d'achat et de vente : Lorsque vous achetez des options d'achat ou de vente sur un contrat à terme, la perte maximale est connue à l'avance (la prime payée). Cela peut permettre de mieux adapter la tolérance au risque et la stratégie d'investissement, en particulier pour les traders qui veulent éviter un potentiel de perte illimité.

Conception flexible des stratégies : Les stratégies d'options permettent de combiner des stratégies de négociation qui correspondent à la vision du trader en matière de direction, de temps et de volatilité. Les approches des stratégies futures comprennent les options d'achat longues, les options de vente longues, les spreads verticaux, les straddles, les strangles, les calendriers ou la vente de primes (avec prudence). Les traders peuvent tirer parti des mouvements de prix anticipés, de l'évolution des taux d'intérêt ou des variations de la volatilité implicite, et ils peuvent adapter une stratégie à un contrat à terme spécifique.

Couverture des portefeuilles de crypto-monnaies : Sur les bourses de bitcoins et les bourses de cryptomonnaies, les traders couvrent souvent l'exposition au BTC au comptant ou aux contrats à terme perpétuels avec des options sur les contrats à terme. Si un trader pense que la volatilité augmentera avant l'expiration, l'achat d'options peut être intéressant ; si le trader pense que la volatilité baissera, la vente d'options peut être envisagée (en tenant compte du risque substantiel).

Heures de négociation et liquidité : Les crypto-monnaies ne dorment jamais. De nombreux marchés de dérivés de crypto-monnaies fonctionnent 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, offrant des heures de négociation continues. La liquidité et la profondeur du marché varient selon les bourses et les dates d'expiration, mais les meilleures plateformes dotées de solides carnets d'ordres, de moteurs d'appariement robustes et d'une grande liquidité facilitent le placement des transactions et la gestion des positions.

Comment fonctionnent les options sur les marchés à terme dans la pratique

Les options sur contrats à terme tirent leur valeur du contrat à terme sous-jacent, qui lui-même suit l'évolution de l'actif sous-jacent. Sur les bourses de crypto-monnaies, vous pouvez voir des options sur des contrats à terme BTCUSDT, des contrats à terme BTC marginés ou des contrats à terme perpétuels marginés USDT qui font référence au prix d'un indice. Sur les places réglementées, vous trouverez des options sur les contrats à terme CME Bitcoin, les contrats à terme Micro Bitcoin et d'autres produits à terme. Le prix de l'option reflète des facteurs tels que le prix actuel du contrat à terme, le prix d'exercice, le délai d'expiration, la volatilité implicite, les taux d'intérêt et les dividendes ou les coûts de portage (pour les crypto-monnaies, les taux de financement et les conditions de base peuvent jouer un rôle similaire à celui du portage).

Options d'achat et de vente sur les contrats à terme BTC et ETH

Une option d'achat sur les BTC futures est avantageuse si le prix des BTC augmente au-dessus du prix d'exercice plus la prime d'ici à l'expiration. Une option de vente sur les BTC futures est avantageuse si le prix à terme tombe en dessous du prix d'exercice moins la prime à l'expiration. Pour l'ETH, les mécanismes sont les mêmes. Les traders utilisent les options d'achat et de vente pour spéculer sur la direction, protéger un portefeuille ou construire des combinaisons adaptées à la tolérance au risque.

Perte maximale, décroissance temporelle et prime

Pour les acheteurs d'options, la perte maximale est généralement plafonnée à la prime payée, ce qui clarifie le risque dès le départ. Cependant, la dépréciation du temps érode progressivement la valeur des options à l'approche de l'échéance, toutes choses égales par ailleurs. Si le marché n'évolue pas comme prévu, la dépréciation du temps peut entraîner la perte totale de la prime. Les vendeurs d'options perçoivent la prime à l'avance mais s'exposent à un risque substantiel, en particulier pour les positions non couvertes. La dépréciation du temps joue en leur faveur, mais des mouvements de prix importants peuvent entraîner des pertes significatives et des appels de marge.

Exemple : Achat d'options d'achat sur les contrats à terme sur micro-bitcoin

Prenons l'exemple d'un trader qui pense que le bitcoin va remonter. Il choisit une option d'achat sur le contrat à terme CME Micro Bitcoin comme exemple. Supposons que le contrat à terme Micro Bitcoin se négocie à un prix à terme de $50 000, et que le trader achète une option d'achat à un mois avec un prix d'exercice de $52 000, en payant une prime de $800. Si, à l'échéance, le prix du contrat à terme est de $56 000, la valeur intrinsèque de l'option est de $4 000, et le bénéfice est de $4 000 moins la prime de $800 (sans tenir compte des frais), soit $3 200. Si, à l'échéance, le prix du contrat à terme est inférieur à $52 000, l'option expire sans valeur et la perte totale est égale à la prime de $800 payée. Cet exemple illustre comment la négociation d'options sur contrats à terme peut définir le risque tout en permettant un effet de levier et une exposition à la hausse.

Comparaison des options sur contrats à terme avec d'autres instruments

Futures et options sur futures : Contrairement aux contrats à terme, une option longue n'impose pas d'obligation d'achat ou de vente ; c'est un droit, pas une obligation. C'est la principale différence qui attire de nombreux traders préoccupés par le risque de baisse. Une position longue sur un contrat à terme peut entraîner des pertes supérieures à l'investissement initial, alors qu'une position longue sur une option d'achat ou de vente ne peut généralement pas perdre plus que la prime payée.

Options sur actions et options sur contrats à terme : Les options sur actions font référence à des actions ou à des ETF. Les options sur futures font référence à des contrats à terme, qui sont liés à un large éventail d'instruments financiers. Le système de marge, le processus d'exercice/de cession et les multiplicateurs de contrat peuvent différer. En crypto-monnaie, les analogues des options sur actions n'existent pas de la même manière, de sorte que de nombreuses bourses de bitcoins se concentrent sur les options sur contrats à terme ou sur les options faisant référence à un indice lié à des contrats à durée indéterminée.

Stratégie Futures : Construire des stratégies d'options

La meilleure stratégie de trading dépend du point de vue du trader sur la direction, la volatilité et le temps. Voici les stratégies d'options couramment utilisées sur les marchés des crypto-monnaies et des contrats à terme traditionnels :

Stratégies directionnelles

L'option d'achat longue : Pour les traders haussiers qui souhaitent une participation à la hausse avec un risque défini, l'option d'achat longue est une approche simple de la négociation d'options. La perte maximale correspond à la prime payée et la hausse est théoriquement importante. Les traders utilisent cette option lorsqu'ils pensent que le contrat à terme sous-jacent évoluera à la hausse d'ici à l'échéance.

Long put : pour les traders baissiers à la recherche d'un risque défini, les longs puts profitent des mouvements de baisse des prix. Cette option peut également couvrir une position longue sur les contrats à terme ou les cryptomonnaies au comptant, en protégeant contre les baisses jusqu'à l'expiration.

Les spreads verticaux : L'achat d'une option et la vente d'une autre à un prix d'exercice différent (les deux options d'achat ou les deux options de vente) peuvent réduire le montant de la prime et contribuer à aligner le paiement sur les objectifs de prix. Les opérations mixtes sur les options d'achat et les options de vente sont des exemples de ce type d'opérations. Ces opérations limitent le profit maximal mais réduisent l'investissement initial.

Stratégies de volatilité

Straddles et strangles : Les traders qui s'attendent à un mouvement important mais qui ne sont pas sûrs de la direction à prendre peuvent acheter un straddle (option d'achat et option de vente au même prix d'exercice) ou un strangle (option d'achat et option de vente à des prix d'exercice différents). Ces stratégies cherchent à capter l'expansion de la volatilité et les fluctuations importantes des cours, mais elles sont confrontées à une perte de temps si le mouvement ne se matérialise pas.

Condors de fer et papillons : Les traders expérimentés vendent des primes d'options autour d'une fourchette de négociation prévue, en s'appuyant sur la décroissance temporelle et la stabilité de la volatilité. Sur les bourses de bitcoins, où la volatilité peut atteindre des sommets, ces options peuvent être risquées si elles ne sont pas gérées de près.

Stratégies de revenu et de couverture

Équivalents d'options d'achat couvertes : Sur les marchés à terme, un trader peut détenir une position longue sur le contrat à terme sous-jacent et vendre des options d'achat contre ce contrat pour générer une prime. Cela peut réduire le seuil de rentabilité à la baisse mais plafonner la hausse. Par ailleurs, les traders disposant de BTC au comptant sur certaines bourses de crypto-monnaies peuvent trouver des structures qui imitent les appels couverts par le biais d'options liées à des indices ou à des contrats à terme perpétuels.

Les options de vente de protection : L'achat d'une option de vente contre une position longue sur le marché à terme ou au comptant permet de limiter le risque de baisse jusqu'à l'échéance. Sur des marchés volatils, les options de vente de protection offrent un confort psychologique et permettent de définir les pires scénarios.

Les spreads de calendrier : L'utilisation de différentes dates d'expiration pour saisir les changements dans la décomposition temporelle ou la volatilité implicite à travers la structure du terme peut être efficace si vous vous attendez à ce que la volatilité à court terme diffère des attentes à plus long terme.

Risque, exigences de marge et effet de levier

L'effet de levier est une arme à double tranchant. Si la négociation d'options sur contrats à terme peut nécessiter moins de capital et offrir un pouvoir d'achat élevé, elle peut aussi amplifier les pertes. Pour les acheteurs d'options, l'investissement initial correspond à la prime payée, le risque de perte totale étant limité à cette prime. Pour les vendeurs d'options, les exigences de marge peuvent être importantes et les pertes peuvent dépasser la prime reçue si le marché évolue fortement.

Principales considérations en matière de risques :

Risque important pour les vendeurs : La vente d'options peut exposer les traders à un risque théoriquement illimité sur les options d'achat et à un risque important sur les options de vente, à moins que la position ne soit couverte ou à risque défini (par exemple, les spreads). Assurez-vous que votre compte peut supporter des mouvements défavorables et que vous comprenez les exigences en matière de marge de change.

Décroissance temporelle : Les options perdent de la valeur avec le temps, toutes choses égales par ailleurs. Si un trader pense que le marché va évoluer, il doit généralement le faire suffisamment loin et rapidement pour compenser la dépréciation du temps d'ici l'expiration.

Taux d'intérêt, financement et portage : Les taux d'intérêt influencent le prix des contrats à terme et des options. En crypto-monnaie, les contrats à terme perpétuels utilisent les taux de financement pour maintenir le prix des contrats à terme en ligne avec le prix de l'indice. Cette dynamique affecte la valeur des options sur les contrats à terme et doit être surveillée parallèlement aux conditions du marché des actions et des devises.

Liquidité et heures de négociation : Certaines dates d'expiration et certains seuils sont moins liquides, en particulier en dehors des heures de négociation principales. Les dérapages, les écarts plus importants entre les cours acheteur et vendeur et la volatilité rapide font partie de l'environnement de marché des options sur contrats à terme sur BTC et ETH.

Choisir une plateforme de trading sur les marchés crypto et traditionnels

Sur les bourses de crypto-monnaies, la qualité de la plateforme de négociation peut déterminer la qualité de l'exécution et le contrôle des risques. Tenez compte de ces facteurs lorsque vous choisissez une plateforme pour négocier des options sur des contrats à terme :

Réputation et sécurité de la bourse : Bourses de bitcoins et de crypto-monnaies de premier plan telles que Deribit, Binance Futures, Bybit, et OKX sont réputés pour leur grande liquidité dans les produits d'options et de contrats à terme. Évaluez le stockage à froid, les portefeuilles multi-signatures, la divulgation de la preuve des réserves et la sécurité robuste, y compris le 2FA et la liste blanche des adresses de retrait.

Liquidité, écarts et profondeur du marché : Des spreads plus serrés et des carnets d'ordres plus étoffés vous permettent d'effectuer des transactions de manière efficace. Examinez les frais des teneurs de marché et des preneurs d'options, les rabais et le barème général des frais. Les teneurs de marché et une chaîne d'options saine avec plusieurs dates d'expiration et prix d'exercice améliorent l'expérience de négociation.

Flexibilité des garanties et des marges : Certaines plateformes proposent des marges croisées, des marges isolées et des marges de portefeuille pour les options et les contrats à terme. Les garanties peuvent être déposées en USDT, USDC, BTC ou autres actifs. Comprendre comment les exigences de marge évoluent en fonction de la volatilité et des positions.

Fonctionnalités avancées : Les fonctions utiles comprennent les types d'ordres complexes, l'analyse des risques, les grecques, les créateurs de positions et la connectivité API pour le trading algorithmique. De nombreux traders analysent les graphiques à l'aide des intégrations TradingView, évaluant les prix, la volatilité et les attentes en matière de taux d'intérêt.

Accès réglementaire pour les traders américains : Les résidents américains ne peuvent souvent pas accéder aux plateformes d'options crypto offshore. Au lieu de cela, beaucoup utilisent des courtiers réglementés pour les contrats à terme et les options du groupe CME, notamment Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim et NinjaTrader. Le CME propose des contrats à terme sur le bitcoin, des contrats à terme sur le microbitcoin (MBT), des contrats à terme sur l'éther et les options correspondantes. Vérifiez toujours l'environnement réglementaire de votre pays avant d'effectuer des transactions.

Les moteurs du marché : Qu'est-ce qui fait bouger les contrats à terme et les options sur les crypto-monnaies ?

Les marchés des crypto-monnaies reflètent un mélange global de récits, de facteurs macroéconomiques et de données sur la chaîne. Les principales influences sont les suivantes :

Sentiment de risque à l'égard des actions, des titres et des matières premières : Les mouvements des actions peuvent se répercuter sur l'appétit pour le risque des cryptomonnaies. Les corrélations changent, mais les tendances générales à la hausse et à la baisse du risque peuvent influencer les prix à terme et la volatilité implicite de la BTC et de l'ETH.

Taux d'intérêt et devises : L'évolution des taux d'intérêt influe sur les taux d'actualisation et le portage. La force ou la faiblesse du dollar américain par rapport à d'autres devises peut avoir un impact sur la liquidité mondiale, les flux vers les actifs numériques et le prix des contrats à terme et des options.

Cycles de volatilité : La volatilité des crypto-monnaies peut être épisodique. Les traders peuvent utiliser des stratégies d'options pour tirer parti d'une volatilité implicite élevée ou faible par rapport à la volatilité réalisée, en recherchant un avantage par l'achat ou la vente de primes lorsqu'elles semblent mal évaluées.

Mesures de la chaîne et de la bourse : Les réserves de change, les taux de financement, les déséquilibres du carnet d'ordres et l'activité des baleines contribuent aux mouvements de prix à court terme. La preuve des réserves, les nouvelles réglementaires et les nouvelles inscriptions sur les principales bourses de bitcoins peuvent également influer sur le sentiment.

Pour commencer : Négocier des options sur contrats à terme étape par étape

1. Ouvrez et approvisionnez votre compte : Choisissez une plateforme réputée et remplissez les formulaires KYC/AML requis. Pour les bourses de crypto-monnaies, assurez-vous que la plateforme prend en charge les options sur les contrats à terme pour l'actif sous-jacent souhaité. Pour les marchés à terme réglementés, ouvrez un compte à terme auprès d'un courtier qui donne accès au CME ou à d'autres bourses.

2. Apprendre les spécifications du contrat : Lisez les spécifications du contrat pour le contrat à terme spécifique et les contrats d'options associés. Comprenez le tick value, le multiplicateur de contrat, les heures de négociation, le type de règlement et les dates d'expiration. Sur les plateformes de crypto-monnaies, examinez le fonctionnement du prix de la marque, du prix de l'indice et des taux de financement.

3. Choisissez votre stratégie de négociation : Décidez si vous souhaitez une exposition directionnelle (achat d'options d'achat ou de vente), une exposition à la volatilité (straddles, strangles) ou des stratégies de revenu (spreads ou vente de primes avec contrôle des risques). Alignez votre stratégie sur votre tolérance au risque et votre stratégie d'investissement.

4. Sélectionnez le prix d'exercice et l'échéance : Le prix d'exercice et l'échéance définissent le rapport risque/récompense. Les options profondes dans la monnaie se comportent davantage comme des contrats à terme avec un delta plus élevé ; les options hors de la monnaie sont moins chères mais nécessitent des mouvements de prix plus importants pour réaliser des gains.

5. Effectuer des transactions et gérer les positions : Utiliser des ordres à cours limité, le cas échéant, pour contrôler les entrées. Surveillez les indices, la volatilité implicite et les catalyseurs du marché. Si le marché évolue en votre faveur, envisagez de prendre des bénéfices partiels, de repousser les dates d'expiration ou d'ajuster les prix d'exercice pour gérer le risque.

6. Connaître le fonctionnement de l'exercice et de la cession : Sur les bourses de crypto-monnaies, de nombreuses options sont réglées en espèces à l'expiration par rapport au prix du contrat à terme sous-jacent. Sur les marchés réglementés, il faut savoir si l'option est de type américain ou européen et comment l'exercice se convertit en position sur le marché à terme. Préparez-vous toujours au risque d'assignation lorsque les options courtes sont dans la monnaie.

7. Journal et examen : Notez la raison d'être, la prime, la volatilité implicite et le résultat de chaque opération. Au fil du temps, affinez votre approche afin d'améliorer la cohérence et de réduire les pertes totales.

Les erreurs courantes à éviter

Ignorer la dépréciation du temps : De nombreux débutants ont commencé à négocier des options en s'attendant à des mouvements importants, mais ils ont sous-estimé la façon dont la dépréciation du temps érode la valeur. Si l'actif sous-jacent dérive latéralement, les options peuvent être réduites à zéro à l'expiration.

L'effet de levier excessif : Bien que les options puissent nécessiter moins de capital, l'utilisation d'un effet de levier trop important peut entraîner des baisses rapides. Fixez des limites de position adaptées à la taille de votre compte et à votre tolérance au risque.

Vente d'options à nu sans couverture : La vente d'options pour obtenir des revenus expose les traders à un risque substantiel lorsque le marché évolue brusquement. Envisager des spreads à risque défini ou des couvertures pour limiter les pertes.

Choisir des strikes ou des expirations illiquides : Des spreads importants et des carnets d'ordres peu étoffés peuvent rendre l'entrée et la sortie coûteuses. Privilégiez les contrats liquides, en particulier ceux qui sont proches de la monnaie et dont les heures de négociation sont actives.

Malentendu sur le règlement : Dans le domaine des cryptomonnaies, de nombreuses options sont réglées en espèces par rapport aux contrats à terme sous-jacents à l'expiration. Sur les marchés réglementés, l'assignation peut créer une position à terme. Apprenez ces mécanismes avant de négocier.

Exemples de bourses de crypto-monnaies et paysage des produits

Deribit : Un site de premier plan pour les options BTC et ETH, avec une chaîne d'options robuste, une grande liquidité et une solide réputation parmi les traders professionnels. Propose des options sur les contrats à terme, des marges flexibles et des analyses pour les grecques et la volatilité.

Binance Futures : Liste des options et des contrats perpétuels pour les principales pièces de monnaie, avec marge de portefeuille pour les comptes éligibles. Large base d'utilisateurs, liquidité importante et intégration avec des outils graphiques. Attention aux restrictions d'accès régionales.

Bybit et OKX: Fournir une large gamme de dérivés cryptographiques, y compris des options sur les contrats à terme pour BTC et ETH, divers choix de garanties et des contrôles de risque avancés. Utile pour les traders à la recherche d'une diversification entre les bourses.

CME Group : Pour une exposition de niveau institutionnel, le CME propose des contrats à terme sur le bitcoin, des contrats à terme sur l'éther et des micro-contrats, ainsi que des options. Réglementé par les États-Unis, il dispose d'un système de compensation et d'une solide gestion des risques. Accès par le biais d'un compte de contrats à terme auprès d'un courtier.

La mise en place de l'ensemble : De l'idée à l'exécution

Supposons qu'un trader pense que le BTC va se redresser lors d'un événement majeur dans six semaines et qu'il souhaite une exposition à la hausse avec un risque défini. Il envisage une option d'achat sur le contrat à terme sous-jacent avec une date d'expiration juste après l'événement. Il choisit un prix d'exercice légèrement en dehors de la monnaie pour que la prime payée reste modérée. Si la volatilité implicite est élevée, ils peuvent opter pour un call spread haussier afin de réduire l'investissement initial. Ils prévoient des règles de sortie basées sur le prix ou le temps, en tenant compte de la dépréciation du temps et de la possibilité d'une poussée de volatilité après l'événement.

Par ailleurs, si un trader pense que le BTC va évoluer latéralement avec une volatilité croissante, il peut explorer un condor de fer avec des objectifs de profit modestes, des limites de risque prudentes et un plan d'ajustement si le prix s'approche de l'un ou l'autre des prix d'exercice. Les deux stratégies requièrent un contrôle discipliné des risques, une connaissance des heures de négociation et une volonté de sortir lorsque la thèse change.

Le succès de la négociation d'options sur futures repose sur un processus reproductible : définir la thèse, choisir une stratégie avec un risque approprié, sélectionner le strike et l'expiration, exécuter efficacement sur une plateforme de négociation fiable et gérer les positions de manière proactive.

Glossaire des principaux termes relatifs aux contrats à terme et aux options

Contrat à terme : accord standardisé d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future spécifique.

Contrats d'options : Les produits dérivés conférant le droit d'acheter (call) ou de vendre (put) l'actif sous-jacent à l'échéance.

Contrat à terme sous-jacent : L'instrument à terme auquel une option fait référence pour la valeur et le règlement.

Prix d'exercice : Le prix auquel l'option peut être exercée contre le contrat à terme sous-jacent.

Prime payée : Le capital initial requis pour l'achat d'une option.

Date d'expiration : date à laquelle l'option cesse d'exister et est soit exercée, soit cédée, soit sans valeur.

Décroissance temporelle : La perte de valeur de l'option au fil du temps, toutes choses égales par ailleurs.

Exigences de marge : Les fonds nécessaires pour garantir une position. Les acheteurs paient généralement la prime ; les vendeurs déposent une marge reflétant le risque potentiel.

Perte maximale : Pour les options longues, limitée à la prime payée. Pour les options courtes, les pertes peuvent être importantes sans couverture.

Effet de levier et pouvoir d'achat : Capacité à contrôler une exposition notionnelle plus importante avec moins de capital, ce qui amplifie les gains et les pertes.

Considérations avancées

Marge de portefeuille et marge croisée : Certaines bourses permettent aux opérateurs d'utiliser un pool de marge unifié pour les contrats à terme et les options, ce qui peut améliorer l'utilisation du capital. Comprendre le moteur de risque qui régit les seuils de liquidation et la manière dont il traite les positions corrélées.

Surfaces de volatilité et asymétrie : Le marché des options fixe le prix des différentes prises et expirations de manière unique, reflétant les attentes du marché. L'asymétrie de la BTC et de l'ETH peut persister en raison de la demande de protection à la baisse ou de la spéculation à la hausse. Les stratégies peuvent cibler les erreurs d'évaluation perçues dans la structure des échéances.

Risque lié aux événements : Les rapports économiques, les décisions relatives aux taux d'intérêt, les mises à jour des protocoles et les nouvelles concernant les bourses peuvent entraîner des variations rapides des prix et de la volatilité. Les traders doivent prévoir les écarts et gérer leurs positions en conséquence.

Qualité d'exécution et frais : Les commissions de faiseur/preneur, les commissions par contrat et les taux de financement (pour les produits à marge perpétuelle) ont tous une incidence sur le résultat net. Recherchez une exécution efficace et envisagez de placer des ordres à cours limité pour améliorer le prix.

Liste de contrôle avant d'effectuer des transactions

Ai-je défini ma thèse sur les prix, la volatilité et le temps ?

Le prix d'exercice et l'échéance correspondent-ils à mon point de vue et à ma tolérance au risque ?

Les liquidités sont-elles suffisantes pour entrer et sortir sans dérapage excessif ?

Ai-je calculé la perte maximale, le seuil de rentabilité et les résultats potentiels ?

Ai-je pris en compte les exigences de marge et l'impact sur le compte en cas de stress ?

Ai-je des règles pour ajuster, rouler ou sortir en fonction des niveaux de prix ou du temps ?

Les options sur contrats à terme dans un portefeuille diversifié

Pour les investisseurs qui allouent des actions, des matières premières, des devises et des crypto-monnaies, les options sur contrats à terme ajoutent des outils pour affiner l'exposition. Elles peuvent couvrir la baisse à un coût connu, ajouter de la convexité pour des rendements asymétriques ou générer des revenus avec des stratégies structurées. Néanmoins, l'utilisation de l'effet de levier et le risque de perte totale sur les options achetées nécessitent un dimensionnement prudent et un cadre de risque solide.

Dans le secteur des cryptomonnaies, où la volatilité et les écarts du jour au lendemain sont courants, les options peuvent offrir la même flexibilité et les mêmes structures de risque définies que de nombreux traders utilisent pour les actions, mais adaptées aux contrats à terme sur BTC et ETH. Utilisée de manière réfléchie, la négociation d'options sur les contrats à terme peut aider à lisser les courbes des actions du portefeuille et à protéger les gains tout en permettant de participer à des mouvements de tendance puissants.

FAQ

Comment négocier des options sur contrats à terme ?

Pour négocier des options sur futures, ouvrez un compte de futures ou un compte de dérivés cryptographiques sur une plateforme qui répertorie les options sur futures pour l'actif sous-jacent souhaité. Renseignez-vous sur les caractéristiques du contrat, notamment sur les prix d'exercice, les dates d'expiration et les marges requises. Choisissez une stratégie de négociation - telle qu'une option d'achat longue, une option de vente longue ou un spread à risque défini - en fonction de votre vision de l'évolution des prix et de la volatilité. Placez des transactions via la plateforme de négociation, surveillez les grecques et la décroissance temporelle, et gérez les positions à l'aide de règles de sortie. Sur les bourses de crypto-monnaies, confirmez le mode de règlement des options (souvent réglé en espèces sur le prix du contrat à terme sous-jacent) et comprenez les heures de négociation et la liquidité. Dimensionnez toujours vos positions de manière à ce que la perte maximale (souvent la prime payée) corresponde à votre tolérance au risque.

Qu'est-ce que la règle 80% dans la négociation des contrats à terme ?

La “règle des 80%” est une heuristique que certains traders utilisent sur les marchés à terme à fourchette limitée, suggérant que si le prix sort d'une zone de valeur ou d'équilibre, il y a une forte probabilité (souvent citée autour de 80%) qu'il traverse le côté opposé de cette fourchette. Il ne s'agit pas d'une loi formelle ou d'un résultat garanti. Les traders l'appliquent parfois aux produits à terme tels que les contrats e mini et e mini s p lorsqu'ils identifient les zones d'équilibre sur les graphiques intrajournaliers. Si vous intégrez cette idée dans une stratégie de trading, confirmez-la avec vos propres données, définissez clairement le risque et évitez l'excès de confiance, car les marchés réels peuvent s'écarter des tendances historiques.

Ai-je besoin de $25 000 pour négocier des contrats à terme ?

Non. L'exigence de $25.000 est associée aux règles de négociation journalière pour les comptes d'actions américaines. La négociation de contrats à terme et d'options sur contrats à terme est soumise à des réglementations différentes. De nombreux courtiers et bourses de crypto-monnaies vous permettent d'ouvrir un compte de contrats à terme avec un investissement initial plus faible, sous réserve des exigences de marge pour les contrats que vous négociez. Cela dit, le risque est important en raison de l'effet de levier, et vous ne devriez négocier qu'avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Sur les bourses de crypto-monnaies, les montants minimums peuvent être faibles, mais il est essentiel de bien dimensionner les positions pour éviter les pertes totales.

Est-il préférable de négocier des contrats à terme ou des options ?

Cela dépend de vos objectifs et de votre tolérance au risque. La négociation de contrats à terme offre une exposition directionnelle simple avec un effet de levier, mais peut entraîner des pertes importantes si le marché évolue contre vous. La négociation d'options sur contrats à terme offre un risque défini aux acheteurs (la perte maximale correspond généralement à la prime payée) et la possibilité de concevoir des stratégies d'options basées sur la volatilité et la décroissance temporelle. Cependant, les options ajoutent de la complexité - comme le time decay et la dynamique de la volatilité implicite - que vous devez comprendre. De nombreux traders combinent les deux : ils utilisent les contrats à terme pour une exposition directionnelle claire et les options sur contrats à terme pour des stratégies de couverture ou basées sur les probabilités. Le “meilleur” choix est celui qui correspond à vos compétences, à la taille de votre compte et à votre stratégie d'investissement.