Qu'est-ce que la négociation des contrats à terme ?

Un guide clair et complet pour les bourses de crypto-monnaies, les bourses de bitcoins et les marchés traditionnels.

La négociation de contrats à terme est la pratique consistant à acheter ou à vendre des contrats standardisés qui obligent les participants au marché à négocier un actif sous-jacent à un prix convenu à une date spécifique dans le futur. Ces contrats, appelés contrats à terme, se négocient sur un marché à terme réglementé et couvrent un large éventail d'instruments financiers, de matières premières, d'indices boursiers et de contrats à terme sur crypto-monnaies. Que vous évaluiez les contrats à terme sur indices boursiers, les contrats à terme sur pétrole brut, les contrats à terme sur taux d'intérêt ou les contrats à terme sur bitcoins sur le Chicago Mercantile Exchange, comprendre le fonctionnement des opérations à terme vous aidera à élaborer une stratégie de négociation plus sûre et plus réfléchie.

Sur www.bestcryptoexchanges.com, de nombreux lecteurs arrivent du monde des bourses de crypto-monnaies et de bitcoins où les swaps perpétuels et les contrats trimestriels sont populaires. Bien que les produits à terme crypto-natifs puissent différer en termes de mécanismes de règlement et d'heures de négociation, la logique de base de la négociation de contrats à terme est universelle. Vous pouvez utiliser les contrats à terme pour couvrir le risque, exprimer des opinions directionnelles, capturer les mouvements de prix avec un investissement initial modeste et gérer l'exposition à la volatilité du marché dans plusieurs classes d'actifs.

Comment fonctionne la négociation des contrats à terme

À la base, un contrat à terme est un dérivé financier dont la valeur est liée à un actif sous-jacent. L'actif sous-jacent peut être du pétrole brut, du gaz naturel, de l'or, un indice boursier comme le S&P 500, une obligation du Trésor, une paire de devises ou une crypto-monnaie comme le bitcoin. Chaque contrat a des spécifications clairement définies, notamment la taille du contrat, la taille du tick, la valeur du tick, la date d'expiration, la méthode de livraison, les heures de négociation et les exigences en matière de marge. Lorsque vous ouvrez une position sur un contrat à terme, vous acceptez d'acheter ou de vendre le sous-jacent à un prix prédéterminé, également appelé prix du contrat, à une date future ou avant. Dans la pratique, la plupart des transactions à terme sont clôturées avant la date d'expiration, mais l'obligation existe à moins que vous ne compensiez ou ne rouliez la position.

Principaux éléments constitutifs d'un contrat à terme

• Actif sous-jacent et taille du contrat. La taille du contrat définit la valeur notionnelle qu'un contrat contrôle. Par exemple, un contrat à terme sur le pétrole brut sur le CME représente 1 000 barils de West Texas Intermediate, de sorte qu'une variation d'un dollar des prix à terme modifie la valeur du contrat de 1 000 dollars. Les bourses de cryptomonnaies peuvent proposer des contrats à terme sur le bitcoin dont la taille est liée à 1 BTC ou à une fraction de BTC, tandis que les micro-contrats réduisent la valeur notionnelle pour s'adapter à des comptes plus petits.
• Prix prédéterminé et date future. Le prix du contrat est le prix convenu pour la livraison ou le règlement à une date spécifique. La date future est la date d'expiration ou la date d'échéance. De nombreux contrats à terme sur crypto-monnaies prévoient un règlement en espèces, tandis que certains contrats à terme sur matières premières permettent une livraison physique, le vendeur livrant l'actif à un prix déterminé et l'acheteur acceptant la livraison.
• Heures de négociation et sessions de négociation. Les marchés à terme fonctionnent souvent près de 24 heures sur plusieurs séances de négociation. Par exemple, le Chicago Mercantile Exchange gère une session électronique mondiale qui couvre les États-Unis, l'Europe et l'Asie, avec des pauses de maintenance périodiques. Les bourses de crypto-monnaies fonctionnent généralement en continu, jour et nuit, ce qui permet une activité de négociation 24 heures sur 24 pour les contrats à terme sur le bitcoin et l'éther.
• Marge et effet de levier sur les contrats à terme. Au lieu de payer la totalité du prix d'achat, les négociateurs de contrats à terme déposent une marge initiale sur un compte de marge. La bourse et la chambre de compensation fixent également une marge de maintien. Si votre compte devient inférieur à la marge de maintien en raison d'une évolution défavorable des prix, vous recevez un appel de marge et devez ajouter des fonds. Cette structure vous permet de contrôler une valeur notionnelle importante avec un investissement initial plus faible, ce qui amplifie à la fois les gains et les pertes.
• Règlement et livraison. Certains contrats à terme exigent une livraison physique, comme certains contrats sur le pétrole brut ou le gaz naturel, tandis que d'autres prévoient un règlement en espèces basé sur le prix du marché à l'expiration. Les contrats à terme sur le bitcoin du CME utilisent un règlement en espèces, tandis que certaines bourses de crypto-monnaies proposent des contrats à terme perpétuels avec des paiements de financement plutôt qu'une date d'expiration fixe.

Qui participe aux marchés à terme ?

Les marchés à terme rassemblent un large éventail d'acteurs. Les opérateurs de couverture, tels que les producteurs de matières premières et les gros consommateurs, utilisent les contrats à terme pour fixer un prix fixe pour les ventes ou les achats futurs. Un producteur de pétrole brut peut vendre des contrats à terme pour s'assurer des revenus à un prix déterminé, tandis qu'une compagnie aérienne peut acheter des contrats à terme pour couvrir les coûts du carburant d'avion. Les spéculateurs et les négociateurs de contrats à terme, y compris les négociateurs d'actions et d'options qui s'intéressent aux produits financiers dérivés, cherchent à profiter des mouvements de prix en achetant ou en vendant des contrats à terme sur la base d'une vision directionnelle. Les teneurs de marché et les arbitragistes fournissent des liquidités et contribuent à aligner les prix des contrats à terme sur le prix actuel du sous-jacent par le biais de stratégies de négociation de base et d'écart. Les chambres de compensation et les courtiers facilitent les transactions sur les contrats à terme et veillent à ce que les obligations contractuelles soient honorées par le biais d'une évaluation quotidienne au prix du marché.

Bourses de contrats à terme et réglementation

Le commerce des contrats à terme nécessite un marché organisé et un cadre réglementaire solide. Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission supervise les bourses de contrats à terme et protège l'intégrité du marché. Le Chicago Mercantile Exchange répertorie les contrats à terme sur indices boursiers, les contrats à terme sur taux d'intérêt, les contrats à terme sur devises, les contrats à terme sur crypto-monnaies et les contrats sur l'énergie. À l'échelle internationale, des bourses comme ICE et Eurex proposent une large gamme de produits à terme. Les dérivés de crypto-monnaies sur les bourses de crypto-monnaies peuvent être supervisés par des juridictions mondiales ou des régulateurs locaux en fonction de la plateforme et de la région. Pour les utilisateurs de crypto-monnaies qui préfèrent les environnements réglementés, les contrats à terme sur le bitcoin du CME se règlent en dollars américains et sont accessibles via des comptes de courtage traditionnels qui prennent en charge les contrats à terme.

Pourquoi les négociants utilisent-ils les contrats à terme ?

• Couverture. Les producteurs, les mineurs et les investisseurs se couvrent contre les mouvements défavorables en bloquant un prix prédéterminé. Par exemple, un mineur de bitcoins peut vendre des contrats à terme sur le bitcoin pour réduire son exposition aux baisses du prix sous-jacent, tandis qu'un producteur de céréales peut couvrir les revenus de la récolte avec des contrats à terme agricoles.
• La spéculation. Les traders peuvent commencer à négocier des contrats à terme avec un investissement initial relativement faible dans une marge initiale, ce qui leur permet de s'exposer avec un effet de levier aux tendances des prix à court ou moyen terme sur les marchés financiers.
• Découverte des prix. La négociation active, jour après jour, à travers les sessions de négociation mondiales, permet de révéler un prix de marché consensuel pour une date future. Les prix à terme reflètent les attentes en matière de taux d'intérêt, de coûts de stockage, de dividendes et de rendements de commodité.
• Efficacité du portefeuille. Les contrats à terme permettent une diversification rentable et une exposition tactique aux indices boursiers, aux taux d'intérêt, à l'énergie, aux métaux et aux crypto-monnaies sans détenir l'actif sous-jacent. Les contrats à terme sur indices et les contrats à terme sur crypto-monnaies sont souvent plus efficaces en termes de capital qu'une exposition comparable via des fonds négociés en bourse.

Mécanismes fondamentaux de la marge, de l'effet de levier et de l'évaluation au prix du marché

Marge initiale, marge de maintien et appels de marge

Lorsque vous ouvrez une position sur un contrat à terme, votre courtier affecte une marge initiale à votre compte de contrats à terme. Il s'agit d'une garantie de bonne fin déposée sur votre compte de marge, et non d'un acompte sur l'actif. Au fur et à mesure que le prix du marché évolue, votre compte est évalué à la fin de chaque journée de négociation et souvent en cours de journée. Si le solde tombe en dessous de la marge de maintien en raison de mouvements de prix défavorables, le courtier émet un appel de marge et vous devez ajouter des fonds pour rétablir le solde minimum du compte. Étant donné que l'effet de levier multiplie à la fois les profits et les pertes, la négociation de contrats à terme exige une gestion prudente des risques et une discipline stricte.

Valeur notionnelle et valeur contractuelle

La valeur notionnelle d'un contrat est égale au prix actuel multiplié par la taille du contrat. Si un contrat à terme sur indice boursier a un multiplicateur de 50 dollars et que l'indice se négocie à 4 000, la valeur notionnelle est de 200 000 dollars. De petites variations de prix peuvent se traduire par des gains ou des pertes importants par rapport à la marge initiale. Cet effet de levier est l'une des principales raisons pour lesquelles les investissements comportent des risques lors de la négociation de contrats à terme.

Spécifications et exemples de contrats

Exemple de contrat à terme sur le pétrole brut

Considérons un contrat à terme sur le pétrole brut représentant 1 000 barils. Vous pensez que la demande va augmenter et décidez d'acheter un contrat au prix de 75 dollars par baril. Si le prix du marché monte à 78 dollars, la position gagne 3 000 dollars. S'il tombe à 72 dollars, la position perd 3 000 dollars. De nombreux contrats à terme sur l'énergie permettent la livraison physique, mais la plupart des traders clôturent leur position avant la date d'expiration ou la reportent à un mois ultérieur afin d'éviter la livraison physique. Les traders de crypto-monnaies peuvent établir un parallèle avec les contrats à terme sur le bitcoin, qui se dénouent généralement en espèces plutôt que de nécessiter la livraison de BTC.

Exemple de contrat à terme sur indice boursier

Supposons que vous souhaitiez couvrir un portefeuille d'actions américaines à grande capitalisation contre une baisse du marché à court terme. En vendant des contrats à terme sur indices boursiers, vous pouvez compenser les pertes potentielles du marché boursier. Le profit ou la perte sur la position courte en contrats à terme suivra grosso modo les mouvements du marché. Cette approche est courante chez les gestionnaires de portefeuille qui souhaitent gérer le bêta sans liquider leurs avoirs ou qui sont confrontés à des heures de négociation limitées sur les marchés boursiers sous-jacents.

Exemple de contrat à terme sur les crypto-monnaies

Sur une plateforme de crypto-dérivés, vous pouvez ouvrir une position longue sur des contrats à terme sur le bitcoin avec règlement en espèces. Si le prix du contrat à terme se négocie avec une prime par rapport au prix courant au comptant en raison des coûts de financement ou de portage, vous pouvez gérer la base par le biais de stratégies d'arbitrage ou de couverture. Vous pouvez également vendre à découvert un contrat à terme sur le bitcoin pour couvrir vos avoirs dans un portefeuille au comptant sur une bourse de crypto-monnaies, réduisant ainsi l'exposition nette à la volatilité du marché tout en conservant les actifs de la chaîne.

Fixation des prix, juste valeur et relation avec le prix actuel

Les prix des contrats à terme diffèrent généralement du prix actuel du sous-jacent en raison du modèle de coût de portage. La juste valeur des contrats à terme sur indice reflète les taux de financement, les dividendes attendus et le temps écoulé jusqu'à la date future. Dans le cas des matières premières, les coûts de stockage, l'assurance et le rendement de commodité influencent la fixation des prix. Lorsque les contrats à terme se négocient au-dessus du prix au comptant, le marché est en contango ; lorsqu'ils se négocient en dessous du prix au comptant, le marché est en backwardation. Dans les contrats à terme sur crypto-monnaies, les paiements de financement dans les swaps perpétuels peuvent imiter le coût de portage et pousser les prix vers la parité avec le prix au comptant au cours d'une séance de négociation.

Base et convergence

La différence entre le prix du contrat à terme et le prix du marché actuel est appelée base. À mesure que la date d'expiration approche, la base tend à converger vers zéro, ce qui signifie que le prix du contrat à terme et le prix au comptant convergent. Les traders surveillent souvent la base à l'aide d'un graphique de prix afin d'identifier les divergences et les opportunités dans les opérations de spread trading, d'arbitrage cash and carry et d'opérations de calendar spread.

Types de produits à terme

Contrats à terme sur matières premières

Les contrats à terme sur les matières premières couvrent l'énergie, les métaux et l'agriculture. Les contrats énergétiques les plus courants sont les contrats à terme sur le pétrole brut et le gaz naturel. Les métaux industriels et précieux tels que le cuivre, l'or et l'argent sont activement négociés. Les producteurs et les consommateurs de matières premières s'appuient sur ces marchés pour couvrir les risques opérationnels et bloquer un prix fixe pour une livraison future.

Futurs financiers

Les contrats à terme financiers comprennent les contrats à terme sur les indices boursiers, les contrats à terme sur les taux d'intérêt sur les bons du Trésor et les indices de référence à court terme, et les contrats à terme sur les devises. Les taux d'intérêt jouent un rôle central sur les marchés financiers, et les contrats à terme sur les taux d'intérêt permettent aux traders de gérer le risque de duration ou de spéculer sur la politique de la banque centrale. Les contrats à terme sur indices aident les répartiteurs tactiques d'actifs à ajuster rapidement leur exposition lorsque le marché boursier est fermé ou lorsque les fonds négociés en bourse manquent de liquidité.

Contrats à terme sur les crypto-monnaies

Les contrats à terme sur les crypto-monnaies, y compris les contrats à terme sur le bitcoin et l'éther, sont disponibles à la fois sur des places réglementées comme le Chicago Mercantile Exchange et sur les bourses de crypto-monnaies. Sur les plateformes natives de crypto-monnaies, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration fixe et s'appuient sur des paiements de financement pour maintenir le contrat à un niveau proche du prix du marché actuel. Sur les plateformes réglementées, les contrats trimestriels avec règlement en espèces font référence à un indice de référence à la date d'expiration. Les contrats à terme sur crypto-monnaies permettent aux mineurs, aux baleines et aux teneurs de marché de se couvrir, et aux particuliers de bénéficier d'une exposition efficace aux actifs numériques.

Ouvrir un compte à terme et démarrer

Pour commencer à négocier des contrats à terme, vous devez disposer d'un compte de courtage qui accepte les contrats à terme et d'un segment de compte à terme avec un profil de risque approuvé. Les courtiers évaluent l'expérience financière, le revenu, la valeur nette et la tolérance au risque avant d'autoriser la négociation de contrats à terme. Sur les bourses de crypto-monnaies, vous ouvrez généralement un compte de produits dérivés après avoir vérifié votre identité et accepté les conditions spécifiques au trading à effet de levier.

Solde minimum du compte et accès à la marge

Les courtiers fixent souvent un solde minimum pour le compte afin de s'assurer que vous pouvez respecter la marge de maintien et résister à la volatilité du marché. Même si une plateforme autorise les petits comptes, les traders prudents conservent un excédent de fonds propres suffisant pour éviter les liquidations forcées. L'effet de levier amplifiant les pertes, il est essentiel de prendre des positions prudentes et de disposer d'une réserve de liquidités suffisante.

Choix d'une plate-forme de négociation

Recherchez une plateforme de négociation avec un routage fiable des ordres, des commissions transparentes, une politique de marge claire, des contrôles de risque robustes et des données de marché de haute qualité. Les négociateurs de contrats à terme actifs apprécient les fonctionnalités telles que la profondeur du carnet d'ordres, la négociation en échelle, la présentation personnalisable des graphiques de prix, l'accès à l'API et les rapports détaillés sur les transactions de contrats à terme. Sur les bourses de crypto-monnaies, évaluez les fonds d'assurance, les mécanismes de désendettement automatique et la stabilité du moteur d'appariement pendant les pics d'activité.

Comprendre les frais et les spécifications des contrats

Examinez la taille et la valeur du tick, le barème des commissions et les frais de change pour gérer le coût total. Étudiez attentivement les spécifications du contrat, notamment les heures de négociation, la reconduction du jour de négociation, la taille du contrat, la valeur du contrat, la méthode de règlement et les règles relatives aux jours fériés. Pour les contrats à terme sur crypto-monnaies réglés en espèces, confirmez les composantes de l'indice et la méthode de calcul du prix de règlement final.

Comment placer et gérer une position à terme

Types d'ordres et exécution

La plupart des plateformes prennent en charge les ordres de marché, les ordres à cours limité et les ordres stop. Les stratégies avancées peuvent utiliser des ordres à fourchettes, des stops suiveurs et des ordres "l'un annule l'autre" pour définir un plan de trading. Avant d'acheter ou de vendre, définissez le prix d'entrée, le niveau d'arrêt, l'objectif de profit et le risque attendu par rapport à votre marge de maintien et à votre marge initiale.

Ouverture, fermeture et roulement

Vous pouvez ouvrir une position longue en achetant des contrats à terme ou une position courte en vendant des contrats à terme. Pour clôturer l'opération, vous devez exécuter le côté opposé au cours du même mois contractuel. Si vous souhaitez maintenir votre exposition au-delà de la date d'expiration, roulez la position en clôturant le mois le plus proche et en ouvrant le mois suivant. Le rolling comporte des considérations de base et peut impliquer des prix de contrat différents en raison d'un contango ou d'un backwardation.

Éviter la livraison physique

La plupart des petits négociants évitent la livraison physique. Pour empêcher la livraison de contrats à règlement physique, tels que certains contrats à terme sur le pétrole brut ou le gaz naturel, clôturez ou roulez la position avant le premier jour de notification ou le dernier jour de négociation indiqué dans les spécifications du contrat. Les contrats à règlement en espèces éliminent le risque de livraison, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles les contrats à terme sur le bitcoin du CME sont largement adoptés par les institutions.

Stratégies pour différentes conditions de marché

Opérations directionnelles

Les stratégies directionnelles consistent à acheter des contrats à terme lorsque l'on s'attend à une hausse des prix et à vendre des contrats à terme lorsque l'on s'attend à une baisse. Ces stratégies s'appuient sur des entrées et des sorties disciplinées, sur un contrôle rigoureux des risques et sur des règles claires quant au moment d'augmenter ou de réduire la taille des positions. Lors de l'élaboration de votre stratégie de négociation, tenez compte de la structure du marché, des régimes de volatilité et des catalyseurs macroéconomiques tels que les décisions en matière de taux d'intérêt.

Spread trading

Les spreads réduisent l'exposition aux mouvements généraux du marché en associant des positions longues et courtes. Les spreads de calendrier achètent une échéance et en vendent une autre, cherchant ainsi à capter les changements dans la structure des échéances. Les opérations mixtes (intermarket spreads) portent sur des actifs connexes, comme le fioul domestique par rapport au pétrole brut ou le bitcoin par rapport à l'éther. Les spreads ont souvent des exigences de marge plus faibles car ils réduisent le risque directionnel.

Couverture avec des contrats à terme sur indices

Les gestionnaires de portefeuille couvrent l'exposition au marché boursier avec des contrats à terme sur indices boursiers plutôt qu'en vendant des actions individuelles ou des fonds négociés en bourse. Une couverture bien dimensionnée utilise la valeur notionnelle du portefeuille et la valeur notionnelle des contrats à terme sur indices, ajustée en fonction du bêta. Cette approche peut être mise en œuvre rapidement, même en dehors des heures d'ouverture des marchés boursiers, car de nombreux contrats à terme sur indices boursiers ont des séances de négociation prolongées.

Paires et transactions de base dans les crypto-monnaies

Sur les bourses de bitcoins et de cryptomonnaies, les traders déploient souvent des stratégies de cash and carry en achetant des BTC au comptant et en vendant un contrat à terme lorsque le prix à terme est supérieur au prix actuel de plus que les coûts de financement. D'autres négocient la dynamique des taux de financement dans les perpétuels ou effectuent des transactions de base neutres par rapport au marché sur différents sites. Ces stratégies comportent toujours des risques d'exécution, de liquidité et de contrepartie, et la gestion des risques reste donc essentielle.

L'essentiel de la gestion des risques

• Définir un plan de négociation. Rédigez des règles pour les entrées, les sorties, la taille des positions et les abattements maximums. Éviter les opérations impulsives pendant les périodes de forte volatilité du marché et les séances de négociation non liquides.
• Utilisez une taille de position adaptée à votre tolérance au risque. Le nombre de contrats dépend de la distance qui vous sépare de votre stop et de la perte potentielle par rapport à votre capital total. De nombreux professionnels ne risquent qu'une petite fraction des fonds propres de leur compte par opération.
• Respecter la marge. Contrôler en temps réel la marge initiale et la marge de maintien. Maintenir un excédent de fonds propres pour minimiser la probabilité d'un appel de marge et d'une liquidation forcée.
• Diversifier les stratégies. Éviter la concentration sur un seul actif, une seule échéance ou une seule stratégie. Répartir le risque sur des produits à terme et des échéances non corrélés lorsque cela est possible.
• Préparez-vous à faire face à des situations aberrantes. Les chocs de prix liés aux publications économiques, aux annonces de taux d'intérêt et aux nouvelles inattendues peuvent entraîner de graves dérapages. Prévoyez des ordres d'urgence et des plans de scénarios.

Comparaison des contrats à terme avec les actions et les ETF

Les contrats à terme et les actions vous permettent tous deux d'exprimer des opinions haussières ou baissières, mais ils diffèrent en termes d'efficacité du capital, de traitement fiscal et de mécanismes. Avec les contrats à terme, vous déposez une marge et bénéficiez d'un effet de levier sur la valeur du contrat, alors que les achats d'actions nécessitent le paiement de la totalité du prix d'achat, à moins que vous n'utilisiez des prêts sur marge. Les contrats à terme sont négociés pratiquement 24 heures sur 24 et peuvent être vendus à découvert aussi facilement qu'ils peuvent être achetés, ce qui les rend intéressants pendant les heures creuses ou lorsque vous avez besoin de vous couvrir rapidement. Les fonds négociés en bourse et la négociation d'actions sont souvent plus simples pour les investisseurs à long terme, mais les contrats à terme sur indices et sur crypto-monnaies peuvent offrir une exposition précise et flexible aux traders expérimentés. Comme toujours, les investissements comportent des risques et le bon instrument dépend de vos objectifs et de vos contraintes.

Les erreurs courantes à éviter

• Le surendettement. La négociation d'un trop grand nombre de contrats par rapport à la taille du compte peut entraîner des pertes rapides et des appels de marge lors des mouvements habituels du marché.
• Ignorer les spécifications du contrat. Le fait de ne pas tenir compte des heures de négociation, du premier jour de préavis, des règles de livraison ou des valeurs du tic-tac peut entraîner des erreurs qui pourraient être évitées.
• Chasser la volatilité. Effectuer des transactions sans plan en période de faible liquidité ou de volatilité extrême augmente souvent les dérapages et les risques.
• Négliger la base et la structure à terme. Rouler sans prêter attention au contango ou au backwardation peut éroder les rendements, en particulier sur les marchés de l'énergie et des crypto-monnaies.
• Confusion entre les options et les contrats à terme. Les options impliquent un prix d'exercice et une déchéance temporelle, tandis que les contrats à terme sont des contrats linéaires avec évaluation au prix du marché. Certains opérateurs mélangent accidentellement les règles entre les produits.

Les contrats à terme dans l'écosystème cryptographique

Pour les lecteurs qui s'intéressent aux bourses de crypto-monnaies et aux bourses de bitcoins, les contrats à terme jouent trois rôles principaux. Premièrement, ils permettent de couvrir les avoirs au comptant en ouvrant une position à terme dans la direction opposée afin de réduire l'exposition nette pendant les périodes de volatilité du marché. Deuxièmement, ils offrent une exposition directionnelle à effet de levier au bitcoin, à l'éther et à d'autres actifs numériques sans conservation en chaîne. Troisièmement, ils ancrent la découverte des prix à travers les fuseaux horaires avec une grande liquidité dans les principaux contrats, y compris les contrats à terme sur le bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange où la participation institutionnelle est forte.

Les plateformes de crypto-dérivés diffèrent des bourses de contrats à terme traditionnelles dans la façon dont elles gèrent le financement, les liquidations et les contrôles des risques. Comprenez si votre plateforme utilise une marge isolée ou une marge croisée, comment les fonds d'assurance fonctionnent, et si le désendettement automatique peut avoir un impact sur les positions rentables lors d'événements extrêmes. Lisez attentivement les spécifications des contrats et déterminez si les contrats sont réglés en espèces ou par livraison physique de l'actif sous-jacent. Si la plupart des contrats à terme sur crypto-monnaies utilisent le règlement en espèces, certaines plateformes expérimentent des mécanismes de livraison liés à une date spécifique. Dans tous les cas, n'oubliez pas que le trading de contrats à terme exige de la discipline, de la planification et une attention constante au risque.

Un parcours dans le monde réel, de l'idée à l'exécution

Étape 1. Thèse et sélection

Supposons que vous vous attendiez à une baisse des taux d'intérêt et à une reprise du marché boursier. Vous envisagez d'acheter des contrats à terme sur un indice boursier majeur parce qu'ils sont négociés de manière intensive au cours de la journée de négociation mondiale. Par ailleurs, si vous êtes un spécialiste des cryptomonnaies et que vous pensez que le bitcoin va surperformer les indices boursiers, vous pouvez choisir des contrats à terme sur cryptomonnaies pour exprimer directement votre point de vue.

Étape 2. Contrat et plateforme

Examinez la taille du contrat et la valeur notionnelle pour choisir le bon instrument. Si votre compte est modeste, les micro-contrats ou les contrats cryptographiques plus petits vous permettent d'être plus précis. Confirmez les heures de négociation, déterminez si la bourse dispose d'une forte liquidité lors de votre séance de négociation préférée et vérifiez les exigences en matière de marge pour votre niveau de compte.

Étape 3. Contrôle de l'entrée et des risques

Utilisez un graphique de prix et un plan de trading écrit pour définir le prix d'entrée, le niveau d'arrêt et l'objectif. Évaluez les mouvements de prix récents et la volatilité pour dimensionner la position. Définissez des ordres sur la plateforme de négociation afin que votre plan de sortie soit automatique. Prévoyez des mesures d'urgence en cas d'événements nouveaux et de dates de renouvellement des titres.

Étape 4. Suivi et ajustements

Suivre la base, les taux de financement et la corrélation avec des instruments connexes tels que les fonds négociés en bourse ou les indices de liquidités. Si la liquidité s'amenuise pendant certaines heures de négociation, évitez d'augmenter vos positions. Si la thèse change ou si le stop se déclenche, clôturez la transaction et réévaluez-la.

Étape 5. Fermeture ou roulage

À l'approche de la date d'expiration, décidez de clôturer ou de reconduire la position. Dans ce dernier cas, évaluez la forme de la courbe, calculez le coût ou le crédit lié au passage à la date future suivante et mettez à jour le plan de négociation en conséquence.

Considérations réglementaires et opérationnelles

Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission supervise les bourses de contrats à terme, les chambres de compensation et les courtiers. Les fonds des clients sur un compte de contrats à terme sont conservés chez un marchand de commission de contrats à terme avec des règles de ségrégation spécifiques. Dans l'espace crypto, les régimes réglementaires diffèrent selon les pays et les plateformes. Confirmez toujours si l'échange de crypto-monnaies que vous avez choisi offre des protections spécifiques à la région, comment ils gèrent la garde des garanties, quels actifs sont considérés comme une marge acceptable et s'il existe des restrictions pour les résidents de certaines juridictions. La clarté réglementaire tend à améliorer la sécurité du marché, mais il est toujours essentiel de mettre en œuvre des contrôles de risque personnels robustes, car même les marchés financiers réglementés peuvent connaître des événements extrêmes.

Glossaire des termes essentiels

• Contrat à terme. Un contrat financier standardisé pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à un prix convenu à une date spécifique.
• Actif sous-jacent. L'instrument auquel le contrat fait référence, comme le pétrole brut, le gaz naturel, un indice boursier ou le bitcoin.
• Marge initiale. Le montant minimum requis pour ouvrir une position, comptabilisé sur votre compte de marge.
• Marge de sécurité. Il s'agit du niveau minimum de fonds propres que vous devez maintenir pour garder une position ouverte.
• Valeur notionnelle. L'exposition totale contrôlée par le contrat, égale à la taille du contrat multipliée par le prix actuel.
• Règlement en espèces. Méthode de règlement qui consiste à payer ou à facturer la différence entre le prix du contrat et le prix de règlement final en espèces.
• Livraison physique. Règlement par la livraison de l'actif sous-jacent conformément aux spécifications du contrat.
• Contango et backwardation. Il s'agit d'états de la structure des échéances où les prix des contrats à terme sont supérieurs ou inférieurs au prix du marché actuel, respectivement.
• Base. Différence entre le prix à terme et le prix au comptant.
• Date d'expiration. Date à laquelle le contrat cesse d'être négocié et doit être réglé ou livré.

La mise en place de l'ensemble

La négociation de contrats à terme ouvre l'accès à un large éventail d'instruments financiers et permet des stratégies allant de simples paris directionnels à des couvertures sophistiquées sur l'ensemble des marchés. Que vous négociiez des contrats à terme sur indices boursiers au cours d'une séance volatile, que vous vous couvriez avec des contrats à terme sur taux d'intérêt, que vous vous diversifiiez avec des contrats sur matières premières ou que vous gériez votre exposition avec des contrats à terme sur crypto-monnaies sur les principales bourses de bitcoins, les piliers restent les mêmes. Vous devez connaître les caractéristiques de vos contrats, contrôler l'effet de levier en appliquant une discipline de marge initiale et de marge de maintien, planifier les entrées et les sorties et comprendre que les investissements comportent des risques. Au fil du temps, un processus cohérent et une attention particulière aux détails tels que les heures de négociation, les mécanismes de règlement et le comportement de la base vous aideront à naviguer sur les marchés à terme avec plus de confiance.

FAQ

Qu'est-ce que la négociation de contrats à terme et comment fonctionne-t-elle ?

La négociation de contrats à terme est l'achat ou la vente de contrats financiers standardisés qui obligent les contreparties à négocier un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future. Ces contrats sont cotés sur des places réglementées telles que le Chicago Mercantile Exchange ou sur des bourses de crypto-monnaies pour les contrats à terme sur crypto-monnaies. Au lieu de payer l'intégralité du prix d'achat, les traders déposent une marge initiale sur un compte de marge et la position est évaluée quotidiennement au prix du marché. Les profits et les pertes reflètent les variations du prix du marché actuel par rapport au prix du contrat. La plupart des opérateurs clôturent ou renouvellent leurs positions avant la date d'expiration, tandis que certains contrats sont réglés en espèces et d'autres permettent une livraison physique. Le cadre vous permet de prendre une position longue en achetant des contrats à terme ou une position courte en vendant des contrats à terme, ce qui permet des stratégies flexibles sur les indices boursiers, les taux d'intérêt, les matières premières et les actifs numériques.

Avez-vous besoin de $25 000 pour négocier des contrats à terme ?

Non, vous n'avez pas besoin de 25 000 dollars pour négocier des contrats à terme. Ce seuil est associé à des règles de day trading pour les traders d'actions et d'options dans certaines juridictions, mais pas pour les contrats à terme. Les courtiers en contrats à terme fixent leur propre solde de compte minimum et leurs exigences de marge en fonction du contrat et de votre profil de risque. Les micro-contrats et les petits contrats à terme sur crypto-monnaies permettent à de nombreux traders de commencer avec un capital plus faible, bien qu'il soit sage de maintenir un excédent de fonds propres suffisant pour réduire le risque d'un appel de marge pendant les heures de négociation volatiles. Vérifiez toujours les minima pour votre compte de courtage spécifique ou votre plateforme de dérivés de crypto-monnaies, et reconnaissez qu'une taille de position responsable est plus importante que le respect d'un seuil spécifique en dollars.

Puis-je négocier des contrats à terme avec $100 ?

Négocier des contrats à terme avec 100 dollars est généralement peu pratique et risqué. Bien que certaines bourses de crypto-monnaies et certains courtiers puissent autoriser de très petits niveaux d'investissement initial pour les micro ou nanocontrats, la volatilité du marché peut rapidement submerger un si petit compte, déclenchant des liquidations forcées. La négociation de contrats à terme nécessite un coussin supérieur à la marge de maintenance pour absorber les mouvements de prix normaux. Une approche plus sûre consiste à doter le compte d'un capital suffisant pour dimensionner les positions de manière conservatrice par rapport à la valeur notionnelle, maintenir un capital tampon et éviter les appels de marge fréquents. Si votre budget est limité, envisagez une simulation de négociation pour élaborer un plan de négociation avant d'engager des capitaux réels.

Les contrats à terme sont-ils meilleurs que les actions ?

Aucun des deux instruments n'est universellement meilleur. Les contrats à terme offrent une efficacité du capital, un accès presque 24 heures sur 24 et la possibilité d'acheter ou de vendre facilement à découvert. Ils sont idéaux pour la couverture, l'exposition tactique et le contrôle précis de la valeur notionnelle. Les actions et les fonds négociés en bourse sont plus simples à comprendre, conviennent à l'investissement à long terme et ne nécessitent pas de gérer des marges sur les contrats à terme ou des calendriers de roulement. Le meilleur choix dépend de vos objectifs, de votre horizon temporel, de votre tolérance au risque et de vos besoins en termes de règlement en espèces, d'effet de levier ou d'accès à des marchés tels que les marchés à terme de matières premières et de crypto-monnaies, qui ne peuvent pas être facilement reproduits avec des actions uniquement.