Što je trgovanje terminskim ugovorima

Jasan, sveobuhvatan vodič za kripto mjenjačnice, bitcoin mjenjačnice i tradicionalna tržišta

Trgovanje terminskim ugovorima je praksa kupnje ili prodaje standardiziranih ugovora koji obvezuju sudionike na tržištu da transakcijom obave temeljnu imovinu po dogovorenoj cijeni na određeni datum u budućnosti. Ovi ugovori, nazvani terminski ugovori, trguju se na reguliranoj burzi terminskih ugovora i pokrivaju širok raspon financijskih instrumenata, roba, burzovnih indeksa i terminskih ugovora na kriptovalute. Bez obzira procjenjujete li terminske ugovore na dioničke indekse, terminske ugovore na sirovu naftu, terminske ugovore na kamatne stope ili terminske ugovore na bitcoin na Čikaškoj robnoj burzi (Chicago Mercantile Exchange), razumijevanje načina na koji funkcionira trgovanje terminskim ugovorima pomoći će vam da izgradite sigurniju i promišljeniju strategiju trgovanja.

Na www.bestcryptoexchanges.com mnogi čitatelji dolaze iz svijeta kripto burzi i burzi bitcoina gdje su popularni perpetual swapovi i kvartalni ugovori. Iako se kripto-nativni terminski proizvodi mogu razlikovati u mehanici namire i vremenu trgovanja, temeljna logika trgovanja terminskim ugovorima je univerzalna. Terminske ugovore možete koristiti za zaštitu od rizika, izražavanje usmjerenih stavova, bilježenje kretanja cijena uz skromna početna ulaganja i upravljanje izloženošću volatilnosti tržišta u više klasa imovine.

Kako funkcionira trgovanje terminskim ugovorima

U svojoj srži, terminski ugovor je financijski derivat čija je vrijednost povezana s temeljnom imovinom. Temeljna imovina može biti sirova nafta, prirodni plin, zlato, burzovni indeks poput S&P 500, trezorska obveznica, valutni par ili kriptovaluta poput bitcoina. Svaki ugovor ima jasno definirane specifikacije ugovora koje uključuju veličinu ugovora, veličinu cijene, vrijednost cijene, datum isteka, način isporuke, vrijeme trgovanja i zahtjeve za maržom. Kada otvorite terminsku poziciju, pristajete kupiti ili prodati temeljnu imovinu po unaprijed određenoj cijeni, koja se naziva i ugovorna cijena, na ili prije budućeg datuma. U praksi se većina terminskih transakcija zatvara prije datuma isteka, ali obveza postoji osim ako ne kompenzirate ili ne prebacite poziciju.

Ključni građevni elementi terminskog ugovora

• Veličina temeljne imovine i ugovora. Veličina ugovora definira nominalnu vrijednost koju jedan ugovor kontrolira. Na primjer, terminski ugovor o sirovoj nafti na CME-u predstavlja 1000 barela West Texas Intermediate nafte, pa promjena cijena terminskih ugovora za 1 dolar mijenja vrijednost ugovora za 1000 dolara. Kripto burze mogu uvrstiti bitcoin terminske ugovore s veličinom ugovora vezanom za 1 BTC ili dio BTC-a, dok mikro ugovori smanjuju nominalnu vrijednost kako bi se prilagodili manjim računima.
• Unaprijed određena cijena i budući datum. Ugovorena cijena je dogovorena cijena za isporuku ili namirenje na određeni datum. Budući datum je datum isteka ili datum isteka. Mnogi terminski ugovori za kriptovalute koriste namirenje u gotovini, dok neki robni terminski ugovori dopuštaju fizičku isporuku gdje prodavatelj isporučuje imovinu po određenoj cijeni, a kupac prihvaća isporuku.
• Trgovačko vrijeme i trgovačka sesija. Futures tržišta često traju gotovo 24 sata tijekom više trgovačkih sesija. Na primjer, Chicago Mercantile Exchange upravlja globalnom elektroničkom sesijom koja obuhvaća SAD, Europu i Aziju, s povremenim pauzama za održavanje. Kripto burze obično vode kontinuirano trgovanje danju i noću, omogućujući 24-satnu trgovačku aktivnost bitcoin futuresima i ether futuresima.
• Marža i financijska poluga kod terminskih ugovora. Umjesto plaćanja pune kupovne cijene, trgovci terminskim ugovorima uplaćuju početnu maržu na račun marže. Burza i klirinška kuća također određuju maržu za održavanje. Ako vaš račun padne ispod razine održavanja zbog nepovoljnih kretanja cijena, primit ćete poziv za nadoplatu marže i morate dodati sredstva. Ova struktura vam omogućuje kontrolu velike nominalne vrijednosti s manjim početnim ulaganjem, povećavajući i dobitke i gubitke.
• Namirenje i isporuka. Neki terminski ugovori zahtijevaju fizičku isporuku, kao što je slučaj s određenim ugovorima o sirovoj nafti ili prirodnom plinu, dok drugi koriste namirenje u gotovini na temelju trenutne tržišne cijene u trenutku isteka. Bitcoin terminski ugovori na CME-u koriste namirenje u gotovini, dok neke kripto burze nude trajne terminske ugovore s financijskim isplatama umjesto fiksnog datuma isteka.

Tko sudjeluje na terminskim tržištima

Futures tržišta okupljaju širok spektar sudionika na tržištu. Hedžeri, poput proizvođača roba i velikih potrošača, koriste futurese za fiksiranje fiksne cijene za buduću prodaju ili kupnju. Proizvođač sirove nafte može prodavati futurese kako bi osigurao prihod po određenoj cijeni, dok zrakoplovna kompanija može kupiti futurese za zaštitu od troškova mlaznog goriva. Špekulanti i trgovci futures ugovorima, uključujući trgovce dionicama i opcijama koji se bave financijskim derivatima, nastoje profitirati od kretanja cijena kupnjom ili prodajom futuresa na temelju usmjerenog pogleda. Kreatori tržišta i arbitražeri osiguravaju likvidnost i pomažu u usklađivanju cijena futuresa s trenutnom cijenom temeljnog instrumenta putem baznog trgovanja i strategija spread-a. Klirinške kuće i brokeri olakšavaju transakcije futures ugovorima i osiguravaju da se ugovorne obveze ispunjavaju putem dnevnog mark-to-market.

Futures burze i regulacija

Trgovanje terminskim ugovorima zahtijeva organizirano tržište i robustan regulatorni okvir. U Sjedinjenim Državama, Komisija za trgovanje robnim terminskim ugovorima nadgleda burze terminskih ugovora i štiti integritet tržišta. Čikaška robna burza (CME) uvrštava terminske ugovore na dioničke indekse, terminske ugovore na kamatne stope, terminske ugovore za devize, terminske ugovore za kriptovalute i energetske ugovore. Na međunarodnom nivou, burze poput ICE-a i Eurexa uvrštavaju širok raspon terminskih proizvoda. Kripto derivate na kripto burzama mogu nadzirati globalne jurisdikcije ili lokalni regulatori, ovisno o platformi i regiji. Za korisnike kriptovaluta koji preferiraju regulirana okruženja, bitcoin terminski ugovori na CME-u poravnavaju se u američkim dolarima i dostupni su putem tradicionalnih brokerskih računa koji podržavaju terminske ugovore.

Zašto trgovci koriste terminske ugovore

• Zaštita od rizika. Proizvođači, rudari i investitori osiguravaju se od negativnih kretanja fiksiranjem unaprijed određene cijene. Na primjer, rudar bitcoina može prodavati bitcoin terminske ugovore kako bi smanjio izloženost padu cijene temeljnog instrumenta, dok proizvođač žitarica može osigurati prihod od žetve poljoprivrednim terminskim ugovorima.
• Špekulacija. Trgovci mogu započeti trgovanje terminskim ugovorima s relativno malim početnim ulaganjem u početnu maržu, što omogućuje izloženost kratkoročnim ili srednjoročnim trendovima cijena na financijskim tržištima s polugom.
• Otkrivanje cijena. Aktivno trgovanje iz dana u dan tijekom globalnih trgovačkih sesija pomaže u otkrivanju konsenzusne tržišne cijene za budući datum. Cijene terminskih ugovora odražavaju očekivanja kamatnih stopa, troškova skladištenja, dividendi i prinosa od pogodnosti.
• Učinkovitost portfelja. Futures ugovori omogućuju isplativu diverzifikaciju i taktičku izloženost burzovnim indeksima, kamatnim stopama, energiji, metalima i kriptovalutama bez izravnog vlasništva nad temeljnom imovinom. Indeksni futures ugovori i futures ugovori na kriptovalute često su kapitalno učinkovitiji od usporedive izloženosti putem burzovno trgovanih fondova.

Osnovni mehanizmi marže, financijskog leveragea i mark-to-market vrijednosti

Početna marža, marža održavanja i pozivi na dopunu marže

Kada otvorite poziciju u terminskim ugovorima, vaš broker će dodijeliti početnu maržu vašem terminskom računu. Riječ je o jamstvu za uspješnost koje se nalazi na vašem računu marže, a ne o predujmu za imovinu. Kako se trenutna tržišna cijena mijenja, vaš se račun vrednuje prema tržišnoj vrijednosti na kraju svakog trgovačkog dana, a često i unutar dana. Ako stanje padne ispod marže za održavanje zbog nepovoljnih kretanja cijena, broker izdaje poziv za nadoplatu marže i morate dodati sredstva kako biste obnovili minimalni saldo računa. Budući da financijska poluga umnožava i dobit i gubitke, trgovanje terminskim ugovorima zahtijeva pažljivo upravljanje rizicima i strogu disciplinu.

Nominalna vrijednost i ugovorna vrijednost

Nominalna vrijednost ugovora jednaka je trenutnoj cijeni pomnoženoj s veličinom ugovora. Ako terminski ugovor na dionički indeks ima multiplikator od 50 dolara, a indeks se trguje po cijeni od 4000, nominalna vrijednost je 200 000 dolara. Male promjene cijena mogu se pretvoriti u velike dobitke ili gubitke u odnosu na početnu maržu. Ova poluga ključni je razlog zašto ulaganja uključuju rizik pri trgovanju terminskim ugovorima.

Specifikacije i primjeri ugovora

Primjer terminskog ugovora za sirovu naftu

Razmotrite terminski ugovor za sirovu naftu koji predstavlja 1000 barela. Vjerujete da će potražnja porasti i odlučujete kupiti ugovor po ugovornoj cijeni od 75 dolara po barelu. Ako tržišna cijena poraste na 78 dolara, pozicija dobiva 3000 dolara. Ako padne na 72 dolara, pozicija gubi 3000 dolara. Mnogi energetski terminski ugovori omogućuju fizičku isporuku, ali većina trgovaca zatvara poziciju prije datuma isteka ili se prebacuje na kasniji mjesec kako bi izbjegli fizičku isporuku. Trgovci kriptovalutama mogu povući paralelu s terminskim ugovorima za bitcoin, koji se obično podmiruju u gotovini, a ne zahtijevaju isporuku BTC-a.

Primjer terminskih ugovora na indeks dionica

Pretpostavimo da želite zaštititi portfelj dionica velikih američkih tvrtki od kratkoročnog pada tržišta. Prodajom terminskih ugovora na dioničke indekse možete nadoknaditi potencijalne gubitke na burzi. Dobit ili gubitak na kratkoj poziciji terminskih ugovora otprilike će pratiti široka kretanja na tržištu. Ovaj pristup je uobičajen među upraviteljima portfelja koji žele upravljati betom bez likvidacije udjela ili koji se suočavaju s ograničenim vremenom trgovanja na temeljnim burzama.

Primjer terminskih ugovora za kriptovalute

Na mjestu trgovanja kripto derivatima, možete otvoriti dugu poziciju u bitcoin terminskim ugovorima s gotovinskim poravnanjem. Ako se cijena terminskih ugovora trguje s premijom u odnosu na trenutnu spot cijenu zbog financiranja ili troškova prenošenja, možete upravljati bazom putem arbitraže ili strategija zaštite. Alternativno, možete staviti na kratku poziciju bitcoin terminski ugovor kako biste zaštitili udjele u spot novčaniku na kripto burzi, smanjujući neto izloženost volatilnosti tržišta uz održavanje imovine u lancu.

Određivanje cijene, fer vrijednost i odnos prema trenutnoj cijeni

Cijene terminskih ugovora općenito se razlikuju od trenutne cijene temeljnog instrumenta zbog modela troškova prijenosa (carry). Fer vrijednost indeksnih terminskih ugovora odražava kamatne stope financiranja, očekivane dividende i vrijeme do budućeg datuma. Kod roba, troškovi skladištenja, osiguranje i prinos od pogodnosti utječu na određivanje cijena. Kada se terminski ugovori trguju iznad spot cijene, tržište je u contangu; kada je ispod spot cijene, tržište je u backwardaciji. Kod terminskih ugovora za kriptovalute, plaćanja financiranja u trajnim swapovima mogu oponašati trošak prijenosa i gurati cijene prema paritetu sa spot cijenom tijekom trgovačke sesije.

Baza i konvergencija

Razlika između cijene terminskog ugovora i trenutne tržišne cijene naziva se baza. Kako se približava datum isteka, baza teži konvergirati prema nuli, što znači da se cijena terminskog ugovora i spot cijena konvergiraju. Trgovci često prate bazu pomoću grafikona cijena kako bi identificirali odstupanja i prilike u trgovanju spreadovima, arbitraži gotovine i prijevoza te trgovanju kalendarskim spreadovima.

Vrste terminskih proizvoda

Robni terminski ugovori

Robni terminski ugovori pokrivaju energiju, metale i poljoprivredu. Popularni energetski ugovori uključuju terminske ugovore za sirovu naftu i ugovore za prirodni plin. Industrijski i plemeniti metali poput bakra, zlata i srebra aktivno se trguju. Proizvođači i potrošači roba oslanjaju se na ova tržišta kako bi se zaštitili od operativnih rizika i osigurali fiksnu cijenu za buduću isporuku.

Financijski terminski ugovori

Financijski terminski ugovori uključuju terminske ugovore na dioničke indekse, terminske ugovore na kamatne stope na državne obveznice i kratkoročne referentne vrijednosti te valutne terminske ugovore. Kamatne stope igraju središnju ulogu na financijskim tržištima, a terminski ugovori na kamatne stope omogućuju trgovcima upravljanje rizikom trajanja ili špekuliranje o politici središnje banke. Terminski ugovori na indekse pomažu taktičkim alokatorima imovine da brzo prilagode izloženost kada je burza zatvorena ili kada burzovno uvrštenim fondovima nedostaje likvidnosti.

Futures ugovori o kriptovalutama

Terminski ugovori za kriptovalute, uključujući bitcoin terminske ugovore i terminske ugovore za eter, dostupni su i na reguliranim mjestima poput Chicago Mercantile Exchange i na kripto burzama. Na kripto nativnim platformama, trajni terminski ugovori nemaju fiksni datum isteka i oslanjaju se na financijska plaćanja kako bi ugovor održali blizu trenutne tržišne cijene. Na reguliranim mjestima, kvartalni ugovori s gotovinskim poravnanjem referenciraju referentni indeks na datum isteka. Terminski ugovori za kriptovalute omogućuju zaštitu od rizika za rudare, kitove i kreatore tržišta te daju maloprodajnim trgovcima učinkovitu izloženost digitalnoj imovini.

Otvaranje terminskog računa i početak rada

Za početak trgovanja terminskim ugovorima potreban vam je brokerski račun koji podržava terminske ugovore i segment terminskog računa s odobrenim profilom rizika. Brokeri procjenjuju financijsko iskustvo, prihode, neto vrijednost i toleranciju na rizik prije nego što omoguće trgovanje terminskim ugovorima. Na kripto burzama obično otvarate derivativni račun nakon što dovršite provjeru identiteta i prihvatite uvjete specifične za trgovanje s polugom.

Minimalni saldo računa i pristup margini

Brokeri često postavljaju minimalni saldo na računu kako bi osigurali da možete zadovoljiti maržu održavanja i izdržati volatilnost tržišta. Čak i ako platforma dopušta male račune, razboriti trgovci održavaju dovoljan višak kapitala kako bi izbjegli prisilne likvidacije. Budući da financijska poluga povećava gubitke, konzervativno određivanje veličine pozicije i odgovarajući novčani zalihi su ključni.

Odabir platforme za trgovanje

Potražite platformu za trgovanje s pouzdanim usmjeravanjem naloga, transparentnim provizijama, jasnom politikom marži, robusnim kontrolama rizika i visokokvalitetnim tržišnim podacima. Aktivni trgovci terminskim ugovorima cijene značajke poput dubine knjige, trgovanja ljestvicama, prilagodljivih izgleda grafikona cijena, API pristupa i detaljnog izvještavanja o transakcijama terminskim ugovorima. Na kripto burzama procijenite fondove osiguranja, mehaniku automatskog smanjenja zaduženosti i stabilnost sustava za usklađivanje tijekom vrhunca trgovanja.

Razumijevanje naknada i specifikacija ugovora

Pregledajte veličinu cijene kotacije, vrijednost kotacije, rasporede provizija i burzovne naknade kako biste upravljali ukupnim troškovima. Pažljivo proučite specifikacije ugovora, uključujući radno vrijeme, prijenos na dan trgovanja, veličinu ugovora, vrijednost ugovora, način namire i pravila za praznike. Kod terminskih ugovora za kriptovalute koji se podmiruju gotovinom, potvrdite sastavne dijelove indeksa i metodologiju za konačnu cijenu namire.

Kako postaviti i upravljati pozicijom u terminskom ugovoru

Vrste naloga i njihovo izvršenje

Većina platformi podržava tržišne naloge, limitne naloge i stop naloge. Napredne strategije mogu koristiti bracket naloge, trailing stop naloge, a jedan poništava druge naloge kako bi definirao plan trgovanja. Prije nego što kupite ili prodate, definirajte ulaznu cijenu, stop razinu, ciljani profit i očekivani rizik u odnosu na vašu maržu održavanja i početnu maržu.

Otvaranje, zatvaranje i kotrljanje

Dugu poziciju možete otvoriti kupnjom terminskih ugovora ili kratku poziciju prodajom terminskih ugovora. Da biste zatvorili trgovinu, izvršite suprotnu stranu u istom mjesecu ugovora. Ako želite zadržati izloženost nakon datuma isteka, izvršite roll poziciju zatvaranjem sljedećeg mjeseca i otvaranjem sljedećeg mjeseca. Roliranje nosi bazne razmatranja i može uključivati različite cijene ugovora zbog kontanga ili backwardacije.

Izbjegavanje fizičke dostave

Većina maloprodajnih trgovaca izbjegava fizičku isporuku. Kako biste spriječili isporuku u fizički podmirenim ugovorima kao što su određeni terminski ugovori za sirovu naftu ili prirodni plin, zatvorite ili preokrenite poziciju prije prvog dana obavijesti ili posljednjeg trgovačkog dana navedenog u specifikacijama ugovora. Ugovori o podmirenju gotovinom uklanjaju rizik isporuke, što je jedan od razloga zašto bitcoin terminski ugovori na CME imaju široko institucionalno prihvaćanje.

Strategije za različite tržišne uvjete

Usmjerene trgovine

Usmjerene strategije uključuju kupnju terminskih ugovora kada očekujete rast cijena i prodaju terminskih ugovora kada očekujete pad. Ove strategije oslanjaju se na disciplinirane ulaske i izlaske, robusne kontrole rizika i jasna pravila o tome kada povećati ili smanjiti veličinu. Prilikom dizajniranja svoje strategije trgovanja uključite strukturu tržišta, režime volatilnosti i makro katalizatore poput odluka o kamatnim stopama.

Trgovanje spreadovima

Spredovi smanjuju izloženost širokim kretanjima na tržištu uparivanjem dugih i kratkih pozicija. Kalendarski spredovi kupuju jedan rok dospijeća, a prodaju drugi, nastojeći uhvatiti promjene u strukturi ročnosti. Međutržišni spredovi trguju imovinom povezanom s trgovanjem, kao što su loživo ulje u odnosu na sirovu naftu ili bitcoin u odnosu na eter. Spredovi često imaju niže zahtjeve za maržom jer smanjuju usmjereni rizik.

Zaštita od rizika indeksnim terminskim ugovorima

Upravitelji portfelja osiguravaju izloženost na burzi terminskim ugovorima na dioničke indekse umjesto prodaje pojedinačnih dionica ili burzovno uvrštenih fondova. Pravilno dimenzionirana zaštita koristi nominalnu vrijednost portfelja i nominalnu vrijednost terminskih ugovora na indeks, prilagođenu za beta faktor. Ovaj pristup može se brzo primijeniti čak i izvan redovnog radnog vremena jer mnogi terminski ugovori na indeks imaju produžene trgovačke sesije.

Parovi i bazna trgovanja u kriptovalutama

Na burzama bitcoina i kripto burzama, trgovci često primjenjuju strategije "cash and carry" kupnjom spot BTC-a i prodajom terminskih ugovora kada je cijena terminskih ugovora iznad trenutne cijene za više od troškova financiranja. Drugi trguju dinamikom kamatnih stopa financiranja u trajnim ugovorima ili provode trgovanja na neutralnoj osnovi na različitim mjestima. Ove strategije i dalje nose rizike izvršenja, likvidnosti i druge ugovorne strane, stoga upravljanje rizicima ostaje ključno.

Osnove upravljanja rizicima

• Definirajte plan trgovanja. Napišite pravila za ulaske, izlaske, određivanje veličine pozicije i maksimalne padove vrijednosti. Izbjegavajte impulzivno trgovanje tijekom visoke volatilnosti tržišta i nelikvidnih trgovačkih sesija.
• Koristite veličinu pozicije usklađenu s tolerancijom rizika. Količinu ugovora temeljite na udaljenosti do vašeg stop-loss-a i potencijalnom gubitku u odnosu na vaš ukupni kapital. Mnogi profesionalci riskiraju mali dio kapitala na računu po trgovini.
• Poštujte maržu. Pratite početnu maržu i maržu održavanja u stvarnom vremenu. Održavajte višak kapitala kako biste smanjili vjerojatnost poziva na dopunu marže i prisilne likvidacije.
• Diverzificirajte strategije. Izbjegavajte koncentraciju na jednu imovinu, rok trajanja ili strategiju. Rasporedite rizik na nekorelirane terminske proizvode i vremenske okvire kad god je to moguće.
• Pripremite se za izvanredne situacije. Šokovi cijena oko ekonomskih objava, najava kamatnih stopa i neočekivanih vijesti mogu uzrokovati ozbiljna pada cijena. Imajte naloge za nepredviđene situacije i planove scenarija.

Usporedba terminskih ugovora s dionicama i ETF-ovima

Futures ugovori i dionice omogućuju vam izražavanje optimističnih ili pesimističnih stavova, ali se razlikuju u učinkovitosti kapitala, poreznom tretmanu i mehanici. S futures ugovorima uplaćujete maržu i dobivate leveraged izloženost vrijednosti ugovora, dok kupnja dionica zahtijeva plaćanje pune kupovne cijene, osim ako ne koristite margin kredite. Futures ugovori se trguju gotovo non-stop i mogu se prodavati na kratko jednako lako kao i kupovati, što ih čini atraktivnim izvan radnog vremena ili kada trebate brzo osigurati svoj rizik. Fondovi kojima se trguje na burzi i trgovanje dionicama često su jednostavniji za dugoročne ulagače, ali indeksni futures ugovori i futures ugovori s kriptovalutama mogu pružiti preciznu i fleksibilnu izloženost iskusnim trgovcima. Kao i uvijek, ulaganja uključuju rizik, a pravi instrument ovisi o vašim ciljevima i ograničenjima.

Uobičajene pogreške koje treba izbjegavati

• Prevelika financijska poluga. Trgovanje s previše ugovora u odnosu na veličinu računa može dovesti do brzih gubitaka i poziva na nadoplatu marže tijekom rutinskih kretanja na tržištu.
• Ignoriranje ugovornih specifikacija. Previdjeti vrijeme trgovanja, dan prve obavijesti, pravila isporuke ili vrijednosti dionica može stvoriti pogreške koje se mogu izbjeći.
• Potjera za volatilnošću. Ulazak u trgovine tijekom slabe likvidnosti ili ekstremne volatilnosti bez plana često povećava klizanje i rizik.
• Zanemarivanje osnove i strukture ročnosti. Promjena kursa bez obzira na kontango ili backwardation može smanjiti prinose, posebno na tržištima energije i kriptovaluta.
• Zbunjujuća praksa opcija i terminskih ugovora. Opcije uključuju cijenu izvršenja i vremenski pad, dok su terminski ugovori linearni ugovori s tržišnom vrijednosti. Neki trgovci slučajno miješaju pravila za različite proizvode.

Futures u kripto ekosustavu

Za čitatelje usmjerene na kripto burze i burze bitcoina, futures ugovori imaju tri dominantne uloge. Prvo, omogućuju zaštitu od spot ulaganja otvaranjem futures pozicije u suprotnom smjeru kako bi se smanjila neto izloženost tijekom razdoblja volatilnosti tržišta. Drugo, pružaju usmjerenu izloženost bitcoinu, etheru i drugoj digitalnoj imovini s polugom bez čuvanja u lancu. Treće, usidravaju otkrivanje cijena u vremenskim zonama s dubokom likvidnošću u glavnim ugovorima, uključujući bitcoin futurese na Chicago Mercantile Exchange gdje je institucionalno sudjelovanje snažno.

Platforme za kripto derivate razlikuju se od tradicionalnih burzi terminskih ugovora po načinu na koji se bave financiranjem, likvidacijama i kontrolama rizika. Razumite koristi li vaša platforma izoliranu maržu ili unakrsnu maržu, kako funkcioniraju fondovi osiguranja i može li automatsko smanjenje zaduženosti utjecati na profitabilne pozicije tijekom ekstremnih događaja. Pažljivo pročitajte specifikacije ugovora i procijenite podmiruju li se ugovori putem novčanog poravnanja ili fizičke isporuke temeljne imovine. Dok većina kripto terminskih ugovora koristi novčano poravnanje, neke platforme eksperimentiraju s mehanizmima isporuke vezanim za određeni datum. U svim slučajevima, imajte na umu da trgovanje terminskim ugovorima zahtijeva disciplinu, planiranje i stalnu pozornost na rizik.

Prolaz kroz stvarni svijet od ideje do realizacije

Korak 1. Teza i odabir

Pretpostavimo da očekujete pad kamatnih stopa i rast burze. Razmišljate o kupnji terminskih ugovora na dioničke indekse na glavnom indeksu jer se njima intenzivno trguje tijekom globalnog trgovačkog dana. Alternativno, ako ste kripto stručnjak i očekujete da će bitcoin nadmašiti burzovne indekse, možete odabrati terminske ugovore na kriptovalute kako biste izravno izrazili to mišljenje.

Korak 2. Ugovor i platforma

Pregledajte veličinu ugovora i nominalnu vrijednost kako biste odabrali pravi instrument. Ako je vaš račun skroman, mikro ugovori ili manji kripto ugovori omogućuju preciznost. Potvrdite radno vrijeme, utvrdite ima li burza robusnu likvidnost u vašoj željenoj trgovačkoj sesiji i provjerite zahtjeve za marginom za razinu vašeg računa.

Korak 3. Ulaz i kontrole rizika

Koristite grafikon cijena i pisani plan trgovanja kako biste definirali ulaznu cijenu, stop-level i cilj. Procijenite nedavne promjene cijena i volatilnost kako biste odredili veličinu pozicije. Postavite naloge na platformi za trgovanje tako da vaš plan izlaska bude automatski. Uključite nepredviđene situacije za vijesti i datume prelaska na novu poziciju.

Korak 4. Praćenje i prilagodbe

Pratite bazu, stope financiranja i korelaciju sa srodnim instrumentima kao što su fondovi kojima se trguje na burzi ili indeksi gotovine. Ako se likvidnost smanji tijekom određenih sati trgovanja, izbjegavajte dodavanje pozicija. Ako se teza promijeni ili se aktivira stop-loss, zatvorite trgovinu i ponovno procijenite.

Korak 5. Zatvaranje ili kotrljanje

Kako se približava datum isteka, odlučite hoćete li zatvoriti ili preokrenuti poziciju. Ako se pozicija preokreće, procijenite oblik krivulje, izračunajte trošak ili kredit od prelaska na sljedeći budući datum i ažurirajte plan trgovanja u skladu s tim.

Regulatorna i operativna razmatranja

U Sjedinjenim Američkim Državama, Komisija za trgovanje robnim terminskim ugovorima (Commodity Futures Trading Commission) nadzire burze terminskih ugovora, klirinške kuće i brokerske dilere. Sredstva klijenata na računu terminskih ugovora drže se kod trgovca s provizijom za terminske ugovore s određenim pravilima segregacije. U kripto prostoru, regulatorni režimi razlikuju se ovisno o zemlji i platformi. Uvijek provjerite nudi li vaša odabrana kripto mjenjačnica zaštitu specifičnu za regiju, kako postupaju s kolateralom, koja se imovina kvalificira kao prihvatljiva marža i postoje li ograničenja za stanovnike određenih jurisdikcija. Jasnoća propisa obično poboljšava sigurnost tržišta, ali i dalje je bitno provoditi robusne kontrole osobnog rizika jer čak i regulirana financijska tržišta mogu doživjeti ekstremne događaje.

Glosar bitnih pojmova

• Futures ugovor. Standardizirani financijski ugovor za kupnju ili prodaju temeljne imovine po dogovorenoj cijeni na određeni datum.
• Temeljna imovina. Instrument na koji se ugovor odnosi, kao što su sirova nafta, prirodni plin, burzovni indeks ili bitcoin.
• Početna marža. Minimalni iznos potreban za otvaranje pozicije, uplaćen na vaš račun marže.
• Marža održavanja. Minimalna razina kapitala koju morate održavati kako biste poziciju zadržali otvorenom.
• Nominalna vrijednost. Ukupna izloženost kontrolirana ugovorom, jednaka veličini ugovora pomnoženoj s trenutnom cijenom.
• Nagodba u gotovini. Metoda nagodbe kojom se razlika između ugovorne cijene i konačne nagodbe plaća ili naplaćuje u gotovini.
• Fizička isporuka. Namirenje isporukom predmetne imovine prema ugovornim specifikacijama.
• Contango i backwardation. Struktura terminskih ugovora navodi gdje su cijene terminskih ugovora iznad ili ispod trenutne tržišne cijene.
• Osnova. Razlika između cijene terminskog ugovora i spot cijene.
• Datum isteka. Datum kada ugovor prestaje važiti i mora se podmiriti ili isporučiti.

Spajanje svega zajedno

Trgovanje terminskim ugovorima otvara pristup širokom rasponu financijskih instrumenata i omogućuje strategije koje se kreću od jednostavnih usmjerenih oklada do sofisticiranih zaštita na različitim tržištima. Bez obzira trgujete li terminskim ugovorima na dioničke indekse tijekom nestabilne trgovačke sesije, štitite li se terminskim ugovorima na kamatne stope, diverzificirate li se robnim ugovorima ili upravljate izloženošću kriptovalutnim terminskim ugovorima na vodećim bitcoin burzama, stupovi ostaju konstantni. Poznajte specifikacije svog ugovora, kontrolirajte polugu putem početne marže i discipline marže za održavanje, planirajte ulaze i izlaze te poštujte da ulaganja uključuju rizik. Tijekom vremena, dosljedan proces i pažljiva pažnja prema detaljima kao što su vrijeme trgovanja, mehanizmi namire i ponašanje baze pomoći će vam da se sigurnije snalazite na tržištima terminskih ugovora.

Često postavljana pitanja

Što je trgovanje terminskim ugovorima i kako funkcionira?

Trgovanje terminskim ugovorima je kupnja ili prodaja standardiziranih financijskih ugovora koji obvezuju ugovorne strane da transakcijuju temeljnom imovinom po unaprijed određenoj cijeni na budući datum. Ovi ugovori kotiraju na reguliranim mjestima kao što je Chicago Mercantile Exchange ili na kripto burzama za terminske ugovore s kriptovalutama. Umjesto plaćanja pune kupovne cijene, trgovci uplaćuju početnu maržu na marginalni račun, a pozicija se dnevno označava prema tržišnoj vrijednosti. Dobici i gubici odražavaju promjene trenutne tržišne cijene u odnosu na cijenu ugovora. Većina trgovaca zatvara ili preokreće pozicije prije datuma isteka, dok se neki ugovori podmiruju putem novčanog poravnanja, a drugi omogućuju fizičku isporuku. Okvir vam omogućuje da kupujete terminske ugovore ili prodajete terminske ugovore, omogućujući fleksibilne strategije za burzovne indekse, kamatne stope, robe i digitalnu imovinu.

Trebate li $25,000 za trgovanje terminskim ugovorima?

Ne, ne trebate 25.000 dolara za trgovanje terminskim ugovorima. Taj je prag povezan s pravilima dnevnog trgovanja za trgovce dionicama i opcijama u nekim jurisdikcijama, a ne za terminske ugovore. Brokeri terminskih ugovora postavljaju vlastite minimalne saldo računa i zahtjeve za marginom na temelju ugovora i vašeg profila rizika. Mikro ugovori i manji terminski ugovori za kriptovalute omogućuju mnogim trgovcima da počnu s nižim kapitalom, iako je održavanje adekvatnog viška kapitala mudro kako bi se smanjila mogućnost poziva na marginu tijekom nestabilnih sati trgovanja. Uvijek provjerite minimalne iznose za svoj specifični brokerski račun ili platformu za kripto derivate i shvatite da je odgovorno određivanje veličine pozicije važnije od ispunjavanja određenog praga u dolarima.

Mogu li trgovati terminskim ugovorima s $100?

Trgovanje terminskim ugovorima sa 100 dolara općenito je nepraktično i rizično. Iako neke kripto mjenjačnice i brokeri mogu dopustiti vrlo male početne razine ulaganja za mikro ili nano ugovore, volatilnost tržišta može brzo preopteretiti tako mali račun, izazivajući prisilne likvidacije. Trgovanje terminskim ugovorima zahtijeva rezervu iznad marže za održavanje kako bi se apsorbirale normalne promjene cijena. Sigurniji pristup je financirati račun s dovoljno kapitala za konzervativno određivanje veličine pozicija u odnosu na nominalnu vrijednost, održavanje kapitala u međuspremniku i izbjegavanje čestih poziva na nadoplatu marže. Ako vam je proračun ograničen, razmislite o simuliranom trgovanju kako biste razvili plan trgovanja prije ulaganja stvarnog kapitala.

Jesu li fjučersi bolji od dionica?

Nijedan instrument nije univerzalno bolji. Futures ugovori nude učinkovitost kapitala, gotovo 24-satni pristup i mogućnost jednostavne kupnje ili prodaje na kratko. Idealni su za zaštitu od rizika, taktičku izloženost i preciznu kontrolu nominalne vrijednosti. Dionice i burzovno uvršteni fondovi jednostavniji su za razumijevanje, prikladni za dugoročno ulaganje i ne zahtijevaju upravljanje maržom futuresa ili rasporedima rotacije. Najbolji izbor ovisi o vašim ciljevima, vremenskom horizontu, toleranciji na rizik i trebate li značajke poput poravnanja gotovinom, financijske poluge ili pristupa tržištima kao što su futuresi roba i kriptovaluta koji se ne mogu lako replicirati samo s dionicama.