Bitcoin Futures ETF: A teljes útmutató a kripto- és Bitcoin-tőzsdei befektetők számára

A Bitcoin határidős ETF-termékek mostantól központi kaput jelentenek azon befektetők számára, akik a bitcoin ármozgásának egy hagyományos brókerszámlán belül szeretnének kitettséget szerezni. A BestCryptoExchanges.com-on ez a kategóriaoldal elmagyarázza, hogyan működik egy bitcoin határidős ETF, hogyan kapcsolódik a bitcoin árfolyamához, mit kell tudni a határidős szerződésekről, és miben különbözik ez a tőzsdén kereskedett alap struktúra a bitcoin azonnali tartásától egy kriptopénz tőzsdén. Ha egy bitcoin-stratégiai ETF-et, egy határidős ETF-et értékel, vagy a ProShares Bitcoin Strategy ETF-et hasonlítja össze más lehetőségekkel, ez a részletes útmutató segít megérteni a piaci ármechanikát, az alap költségeit, a jelentős kockázatokat és a bitcoin határidős szerződéseket tartó alapok egyedi jellemzőit.

Akár lakossági befektető, akár a befektetési tanácsadókról szóló törvény alapján működő befektetési tanácsadó, vagy egyszerűen csak a digitális eszközök és tőzsdén kereskedett alapok után kutat, a befektetés kockázatot jelent. A határidős ügyletek gyors áringadozásokat szenvedhetnek el, az alap teljesítménye eltérhet a bitcoin azonnali piacától, és a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket. Ez a cikk kizárólag oktatási célokat szolgál; az itt leírtak nem minősülnek jogi, adózási vagy befektetési tanácsadásnak. Befektetés előtt mindig tekintse át a tájékoztatót, a legutóbbi hónap végéig aktuális teljesítményadatokat, valamint az értékpapír- és tőzsdefelügyelet vagy más szabályozó hatóság által közzétett információkat.

Mi az a Bitcoin Futures ETF?

A bitcoin futures ETF egy olyan tőzsdén kereskedett alap, amely a bitcoinra való kitettséget elsősorban a chicagói árutőzsdén kereskedett, szabványosított bitcoin határidős kontraktusokba történő befektetéssel kívánja biztosítani. Ahelyett, hogy közvetlenül spot bitcoint vásárolna vagy tartana, egy ilyen típusú alap mögöttes eszközként bitcoin határidős szerződéseket tart. Ez a kialakítás lehetővé teszi a befektetők számára, hogy egy szabályozott tőzsdén kereskedett részvényeken keresztül kitettséget szerezzenek a bitcoin ármozgásaival szemben. A részvényeket jellemzően olyan platformokon jegyzik, mint a NYSE Arca, a NASDAQ vagy a New York-i tőzsde (amelyet a köznyelvben néha York Stock Exchange-nek neveznek). A részvények vétele és eladása piaci áron történik egy hagyományos brókerszámlán, nem pedig egy kriptopénz-tőzsdén.

Mivel az alap a mögöttes bitcoin helyett határidős kontraktusokat birtokol, teljesítménye eltérhet a bitcoin árfolyamától a digitális eszközpiacokon. Minden egyes bitcoin határidős szerződésnek meghatározott lejárati dátuma van, és azt későbbi dátumú határidős ügyletekre kell forgatni. Az alap befektetési célja általában a mögöttes bitcoin határidős piac teljesítményének követése, a díjak és költségek előtt, de egyetlen ETF sem garantálhatja a jövőbeli eredményeket. A piaci árfolyamhozam eltérhet a NAV-tól (nettó eszközérték), és a forgalmazott részvények piaci áron, nem pedig a NAV-on értékesíthetők.

Főbb fogalommeghatározások

• Bitcoin határidős ügyletek: A chicagói árutőzsdén jegyzett, szabványosított, készpénzzel kiegyenlített határidős ügyletek, amelyek a bitcoin árára hivatkoznak.
• Futures szerződések: A határidős ügyleteket gyakran fedezeti vagy spekulációs céllal használják.
• Tőzsdén kereskedett alap: A befektetési társaság vagy árupool olyan befektetési társaság vagy árupool, amely tőzsdén forgalmazott részvényeket bocsát ki, és egy mögöttes eszköz vagy stratégia követésére törekszik.
• Alapvető eszköz: Egy bitcoin futures ETF esetében a bitcoin futures alapjául szolgáló bitcoin futures szolgál elsődleges kitettségként, nem pedig a spot bitcoin.

Hogyan tartja egy alap a Bitcoin határidős kontraktusokat

A spot bitcoin termékkel ellentétben a határidős ETF bitcoin határidős ügyleteket, készpénzt, amerikai kincstárjegyeket és biztosítékot tart. Az alapok a chicagói árutőzsde bitcoin határidős piacával határidős jutalékkereskedőkön és elszámolóházakon keresztül lépnek kapcsolatba. Az alapkezelő a lejáró kontraktusokat új kontraktusokba forgatja a folyamatos kitettség fenntartása érdekében. Mivel az alap nem fektet közvetlenül bitcoinba vagy más digitális eszközökbe, nem támaszkodik a mögöttes értékpapírok kripto letétkezelési megoldásaira. Ehelyett a mögöttes értékpapírok a határidős és rövid távú készpénzeszközök. Ez egyszerűsítheti a biztonsági eljárásokat, csökkentheti bizonyos digitális eszközök működési kockázatait, és a terméket a bevett határidős piaci keretek között tarthatja.

Miért választanak a befektetők Bitcoin Stratégia ETF-et

A befektetők fontolóra vesznek egy bitcoin-stratégiai ETF-et, hogy kitettséget szerezzenek a bitcoin árfolyamváltozásainak anélkül, hogy kriptovaluta tőzsdei számlát nyitnának vagy tárcákat és privát kulcsokat kezelnének. Egy olyan ETF megvásárlásával, amely bitcoin határidős kontraktusokat tart, a befektetők ismerős befektetési csatornákat használhatnak, és a tőzsdén kereskedett alapok számára biztosított védelem és jelentéstétel keretein belül maradhatnak. Ezen alapok befektetési célja általában az, hogy a bitcoin határidős ügyleteknek megfelelő napi befektetési eredményeket nyújtsanak, de a teljesítmény a gördülési költségek, a kezelési díjak és a piaci struktúra miatt jelentősen eltérhet a bitcoin árfolyamától.

Lehetséges felhasználási esetek

• Portfóliódiverzifikáció: A bitcoin, mint feltörekvő eszközosztály kitettsége a részvényekből, kötvényekből és befektetési alapokból álló befektetési portfólión belül.
• Taktikai kereskedési stratégia: Rövid- vagy középtávú nézetek kifejezése a bitcoin árfolyamáról kriptovaluta tőzsde használata nélkül.
• Fedezeti kitettség: A bányászok, kriptovállalatok vagy befektetők használhatnak határidős ETF-et egy termék vagy kereskedési stratégia részeként a bitcoinhoz kapcsolódó kockázatok ellensúlyozására.
• Megfelelés és jelentéstétel: Egyes intézmények a digitális eszközök közvetlen tartása helyett inkább egy regisztrált, auditált kimutatásokkal és egyértelmű adóbevallással rendelkező alapcsomagot részesítenek előnyben.

Hogyan működnek a Bitcoin Futures ETF-ek a motorháztető alatt

A bitcoin határidős ETF-ben az alapkezelő bitcoin határidős ügyleteket vásárol rövid távú lejárattal, majd a lejáró kontraktusokat későbbi lejáratokra gördíti. A gördítési folyamat központi szerepet játszik a határidős ETF működésében, és a piaci körülményektől, például a contango és a backwardation feltételeitől függően teljesítménycsökkentő vagy előnyös lehet. A határidős szerződés ára eltérhet a bitcoin aktuális árától, és a határidős és a spot bitcoin közötti különbség befolyásolhatja az alap teljesítményét a mögöttes digitális eszközpiacokhoz képest.

Kontangó, backwardation és a lejáró szerződések gördítése

• Contango: Amikor a hosszabb lejáratú bitcoin határidős ügyletek többe kerülnek, mint a közeli lejáratú határidős ügyletek. A kontangóban való gördülés negatív gördülési hozamot hozhat létre, és kedvezőtlenül befolyásolhatja az alap teljesítményét a spot bitcoinhoz képest.
• Backwardation: Amikor a hosszabb lejáratú határidős ügyletek olcsóbbak. A backwardationban történő gördítés pozitív gördülési hozamot hozhat létre, ami potenciálisan növelheti a piaci árhozamot.
• Tranzakciós költségek: Az alapoknak biztosítékokat és készpénzegyenlegeket kell kezelniük a letéti követelmények teljesítéséhez.

E dinamika miatt a befektetők nem várhatják el, hogy egy határidős ETF tökéletesen megfeleljen a bitcoin árfolyamának. Ehelyett ezen alapok célja, hogy tükrözzék a mögöttes bitcoin határidős ügyletek teljesítményét, a kezelési díjak, tranzakciós költségek és működési költségek levonása nélkül.

NAV, piaci ár és likviditás

Az ETF a napi nettó eszközértéket az alapul szolgáló bitcoin határidős ügyletek és készpénz értéke alapján számítja ki. A befektetők azonban a tőzsdén piaci áron kereskednek a részvényekkel, ami lehet a NAV felett (prémium) vagy alatt (diszkont). Ez a különbség az ETF forgalmazott részvényei iránti kereslet és kínálat, valamint a piaci feltételek miatt alakulhat ki. A piaci ár, nem a NAV az, amit Ön fizet vagy kap, amikor a kereskedési nap folyamán részvényeket vásárol vagy ad el. A záróár a kereskedés végén érvényes utolsó piaci árfolyam, és a piaci árfolyamhozam a forgalmazott részvények árfolyamán, nem pedig a NAV-on alapul.

Az engedélyezett résztvevőkkel történő létrehozási és visszaváltási mechanizmusok célja, hogy a piaci árfolyamot a NAV közelében tartsák, de eltérések előfordulhatnak. A részvényeket a lakossági befektetők nem veszik vissza egyenként; csak nagy blokkokat (létrehozási egységeket) hoznak létre vagy vesznek vissza az engedélyezett résztvevők. Mind az ETF-részvények, mind a CME bitcoin határidős ügyletek likviditása befolyásolja, hogy az alap mennyire szorosan tudja követni befektetési célját.

Az árfeltárás és a tőzsdék szerepe

A Bitcoin határidős ügyletekkel egy szabályozott helyszínen, a chicagói árutőzsdén kereskednek, amelyet sok intézmény az árfeltárás megbízható forrásának tekint. A digitális eszközpiacok, beleértve a kriptopénz tőzsdén látott árakat is, időnként eltérhetnek a CME határidős árától. Ez az alapkockázat a határidős piacok normális jellemzője. Idővel az arbitrázs és a piacszerzés segít összehangolni a határidős piacot a bitcoin szélesebb körű árával, de rövid távú eltérések lehetségesek.

Kulcsfontosságú termékek és jelölések, amelyeket ismernie kell

Több kibocsátó kínál bitcoin-stratégiai ETF-et az Egyesült Államokban. A befektetőknek át kell tekinteniük az alapdokumentumokat, a költséghányadokat és a tőzsdefelügyelet és az alap szponzorainak közzétételeit. Az alábbiakban figyelemre méltó példákat mutatunk be, amelyek a tájkép illusztrálására, nem pedig ajánlásokként szerepelnek.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

A ProShares Bitcoin Strategy ETF a legelismertebb határidős alapok közé tartozik. Aktívan kezelt alapként, amely bitcoin határidős kontraktusokat tart, a bitcoin ármozgásának való kitettségre törekszik anélkül, hogy közvetlenül a spot bitcoinba fektetne. A Proshares etf napi szintű átláthatóságot biztosít az állományok tekintetében, és törekszik a gördülő és a biztosíték hatékony kezelésére. Ne feledje, hogy a befektetés kockázattal jár, kezelési díjakat kell fizetni, és az alap teljesítménye eltérhet a bitcoin spot hozamától.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

A ProShares Short Bitcoin ETF célja, hogy inverz kitettséget biztosítson a bitcoin határidős ügyletek teljesítményével szemben egyetlen napra, díjak és költségek előtt. Célja, hogy a mögöttes bitcoin-futures napi hozamának ellenkezőjét nyújtsa. Az összetétel miatt az egy napnál hosszabb időszakok eredményei jelentősen eltérhetnek a bitcoin határidős piac kumulatív hozamának inverzétől. Ez a termék vagy kereskedési stratégia csak olyan tapasztalt befektetők számára lehet alkalmas, akik tisztában vannak a tőkeáttétel, a napi visszaállítások és a jelentős kockázatokkal.

Egyéb határidős ETF-ek és összehasonlítások

Más alapok, mint például a Valkyrie Bitcoin Strategy ETF és a VanEck Bitcoin Strategy ETF, hasonlóan tartanak bitcoin határidős kontraktusokat, és a szabályozott határidős piacon keresztül igyekeznek kitettséget szerezni. Bár mindegyik alap osztozik a határidős alapú megközelítésben, a kezelési díjak, a készpénzkezelés, a biztosítékok és a gördülési módszertan eltérései eltérő teljesítményeredményeket okozhatnak. Mindig tekintse át a teljesítményadatokat a legfrissebb adatlapon és tájékoztatóban szereplő aktuális adatokat, megjegyezve, hogy a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket.

Futures vs. Spot termékek

A határidős ETF különbözik a spot bitcoin terméktől. Összehasonlításképpen: az iShares Bitcoin Trust ETF-et úgy tervezték, hogy közvetlenül spot bitcoinba fektessen be, ne pedig határidős ügyletekbe. A spot bitcoint tartó alap ki van téve a digitális eszközökre jellemző letétkezelési és biztonsági eljárásoknak, míg egy határidős ETF elsősorban a szabályozott határidős helyszínekkel és a biztosítéktartásokkal kerül kapcsolatba. A határidős ETF és a spot bitcoin eszköz közötti választás az adózási megfontolásoktól, a befektetési céltól, a költségektől és a mögöttes eszközstruktúrával kapcsolatos kényelemtől függ.

Kockázatok és megfontolások

A Bitcoin határidős ETF-ek kockázatot hordoznak mind a bitcoin volatilitásával, mind a határidős piacok szerkezetével kapcsolatban. A befektetők kellő körültekintése elengedhetetlen.

Volatilitás és piaci kockázatok

• Gyors áringadozás: A Bitcoin ismert az éles mozgásokról, amelyek nagy nyereséget vagy veszteséget eredményezhetnek. Befektetésének főértéke jelentősen ingadozhat.
• Alapkockázat: Az alap teljesítménye eltérhet a bitcoin azonnali hozamától.
• Likviditás: A digitális eszközpiacokon vagy a határidős piacokon tapasztalható stressz kiszélesítheti a spreadeket, és kedvezőtlenül befolyásolhatja a végrehajtást és a nyomon követést.

Futurespecifikus kockázatok

• Tekercselési költségek: A lejáró szerződések gördítése a kontangót húzhatja, ami hatással van a befektetések megtérülésére.
• Margin és biztosíték: A határidős ügyletek biztosítékot és napi piaci értékelést igényelnek. A nagy negatív mozgások megterhelhetik a biztosítékok kezelését.
• Összetett és útfüggőség: A naponta újrasúlyozó alapok esetében a többnapos hozamok eltérhetnek az egyszerű várakozásoktól.

Strukturális, jogi és szabályozási tényezők

• Árupool-struktúra: Számos bitcoin futures alap a CFTC által szabályozott árupoolként működik, nem pedig az 1940. évi befektetési társasági törvény szerinti befektetési társaságként. Tekintse át a tájékoztatót az alap jogi struktúrájának megértéséhez.
• Szabályozási bizonytalanság: A digitális eszközökre vonatkozó szabályok továbbra is fejlődnek az értékpapír- és tőzsdefelügyelet, a CFTC és más szabályozó testületek rendszereiben. A változások kedvezőtlenül befolyásolhatják az alap működését, kereskedési stratégiáját vagy adózási kezelését.
• Befektetési tanácsadók és bizalmi kötelezettségek: A befektetési tanácsadóknak a befektetési tanácsadókról szóló törvény és a cégük politikája alapján kell értékelniük az alkalmasságot. Mindig vizsgálják felül a megfelelőségi irányelveket.

Működési és partneri megfontolások

• Biztonsági eljárások: Bár a határidős ETF-ek nem őrzik a spot bitcoint, elszámoló cégekre, partnerekre és készpénz letétkezelőkre támaszkodnak. A működési problémák kockázatokat jelenthetnek.
• Harmadik fél webhelyei és adatai: Sok alap hivatkozik harmadik fél webhelyeire az indexek és referencia-kamatlábak tekintetében. A szponzorok általában nem vállalnak kifejezett vagy hallgatólagos garanciát a harmadik féltől származó adatokra.
• Közzétételek: Az alapok jellemzően közlik, hogy a befektetők viselik a veszteség teljes kockázatát, és hogy a jövőbeni teljesítményre nincs garancia.

Költségek: Kezelési díjak, tranzakciós költségek és adók

A teljes tulajdonlási költség számít. Tekintse át az egyes alapok költséghányadát, a forgalmazott részvények vételi és eladási különbözetét, valamint az adózási profilt.

Kezelési díjak és kereskedési költségek

• Kezelési díjak: A határidős ETF-ek éves költséghányadot számítanak fel a kezelés és a működés fedezésére.
• Tranzakciós költségek: A költségek közé tartoznak a lejáró szerződések gördítése, a határidős jutalékok és a készpénzkezelési költségek. Ezek befolyásolhatják a piaci árhozamot.
• Brókeri jutalékok: Az ETF-ek brókerszámlán keresztüli vásárlása vagy eladása a brókertől függően jutalékokkal és díjakkal járhat.
• Spreadek és likviditás: A kereskedett részvények vételi és eladási ára közötti különbség implicit költséget jelent, amikor piaci áron vásárol vagy ad el.

Adók és tőkenyereség

Az adózási bánásmód különbözhet a határidős alapú alapok és az azonnali bitcoin-tartások között. A határidős ügyletek speciális adószabályok hatálya alá tartozhatnak, és egyes alapok tőkenyereség-felosztást generálhatnak. Tekintse át az alap adóügyi dokumentumait, konzultáljon adószakértővel, és értékelje a befektetési hozamra gyakorolt hatásokat. Ne feledje, hogy a létrehozási egység szintjén kezelt kifizetések és visszaváltások befolyásolhatják az adózási hatékonyságot, és a részvényeket a lakossági befektetők nem válthatják vissza egyenként.

Választás a Bitcoin Futures ETF és más kitettségi utak között

A befektetők többféle módon is kapcsolatba kerülhetnek a bitcoinnal, amelyek mindegyike a kockázat, a költségek és a kényelem terén kínál kompromisszumokat.

Futures ETF egy brókerszámlán keresztül

• Egyszerűség: Vásároljon és adjon el úgy, mint egy részvényt a New York-i tőzsdén, a NYSE Arca vagy a NASDAQ tőzsdén, ismerős kimutatásokkal és adóbevallással.
• Nincs közvetlen kripto letétbe helyezés: Az alap nem fektet közvetlenül bitcoinba, ami potenciálisan csökkenti a digitális eszközök letétkezelésével kapcsolatos aggodalmakat.
• Költségek és nyomon követés: A futures struktúra miatt a bitcoin árfolyamához viszonyított követési hibát tapasztalhat.

Spot Bitcoin egy kriptopénz tőzsdén

• Közvetlen tulajdon: A spot bitcoin birtoklása a bitcoin árfolyamának való tiszta kitettséget kínál a határidős ügyletek tekercselési költségei nélkül.
• Biztonsági feladatok: Önnek kell kezelnie a pénztárcákat, a privát kulcsokat és a biztonsági eljárásokat, vagy a tőzsde felügyeletére kell hagyatkoznia.
• Szabályozási különbségek: A kriptopénzek tőzsdei felügyelete joghatóságonként eltérő, ami olyan kockázatokat jelenthet, amelyek egy szabályozott tőzsdén kereskedett alap esetében nem állnak fenn.

Befektetési alapok és egyéb csomagolások

A hagyományos befektetési alapok ritkán tartanak közvetlenül bitcoin határidős vagy azonnali bitcoint. Néhányan korlátozott kitettséget szerezhetnek kapcsolódó értékpapírokon keresztül, de a közvetlen kitettséget kereső befektetők többsége tőzsdén kereskedett alapot vagy trösztöt választ. Mindig hasonlítsa össze a struktúrákat, a költséghányadokat, a likviditást és a szabályozási kereteket, amikor befektetési társaságot vagy árupoolt választ.

Lépésről lépésre: Hogyan vásároljunk Bitcoin Futures ETF-et?

A bitcoin határidős ETF megvásárlása hasonló a brókerszámláján lévő bármely más ETF megvásárlásához. Íme egy általános folyamat, amelyet figyelembe kell vennie:

1. Nyisson és töltsön fel egy brókerszámlát: Válasszon olyan brókert, amely hozzáféréssel rendelkezik az Egyesült Államokban jegyzett ETF-ekhez. Győződjön meg arról, hogy tisztában van a jutalékokkal, a letéti követelményekkel és a megbízástípusokkal.
2. Kutatási ketyerék: Például a ProShares Bitcoin Strategy ETF és más határidős ETF-ek. Ellenőrizze a tőzsdei jegyzést, például a NYSE Arca vagy a New York-i tőzsde.
3. Tekintse át a tájékoztatót: Erősítse meg a befektetési célt, a kezelési díjakat, a tranzakciós költségeket és a jelentős kockázatokat. Ellenőrizze, hogy az alap árupool-e, és hogyan kezeli a lejáró szerződések gördülését.
4. Vegye figyelembe a rendelés típusát és időzítését: Döntsön a piaci megbízások és a limitmegbízások között. Ne feledje, hogy a piaci áron vagy a limitáron, nem pedig a NAV-on fog eladni, és hogy a záróár eltérhet a napközbeni áraktól.
5. A teljesítmény és a költségek nyomon követése: A vásárlás után kövesse nyomon az alap teljesítményadatait a legutóbbi hónap végéig, és értékelje a bitcoin határidős ügyletekhez és a bitcoin árához viszonyított teljesítményt.

Felhasználási esetek befektetői típusonként

A különböző befektetők különböző okokból közelítik meg a bitcoin futures ETF-eket, mindig felismerve, hogy a befektetés kockázattal jár, és hogy semmilyen stratégia nem garantálja a jövőbeli eredményeket.

Hosszú távú allokáció

Néhány befektető egy kis allokációt ad a bitcoinhoz egy határidős ETF-en keresztül, egy alternatív vagy digitális eszközcsomag részeként. Elfogadják, hogy a piaci árhozamok eltérhetnek az azonnali piactól a roll hozam és a díjak miatt, de előnyben részesítik a szabályozott struktúrát és a tőzsdei hozzáférést.

Aktív kereskedők

Az aktív kereskedők egy bitcoin-stratégiai ETF-et likvid eszközként használhatnak egy olyan kereskedési stratégia megvalósításához, amely a napközbeni likviditásból profitál. A spreadekre, a piaci mélységre, valamint a NAV és a piaci ár közötti kapcsolatra való odafigyelés kulcsfontosságú lehet, különösen a gyors áringadozással járó volatilis időszakokban.

Kockázatkezelés és fedezeti ügyletek

A már meglévő digitális eszközkitettséggel rendelkező befektetők néha határidős ETF-et vagy inverz terméket, például a ProShares Short Bitcoin ETF-et használnak fedezetként. A napi visszaállítási mechanika, az alapkockázat és a potenciális pályafüggőség megértése elengedhetetlen a nem szándékos eredmények elkerülése érdekében, amelyek hátrányosan befolyásolhatják a hozamokat.

A teljesítmény mérése és a különbségek nyomon követése

A bitcoin határidős ETF-ek értékelésekor vegye figyelembe, hogy az alap teljesítménye mennyire igazodik a befektetési céljához. Mivel az alap bitcoin határidős szerződéseket tart, nem pedig spot bitcoint, az alap tökéletlenül fogja tükrözni a bitcoin ármozgását, az eltéréseket a roll költségek, a fedezeti hozam és a költségek okozzák.

Mit kell nézni

• Teljesítmény a határidős benchmarkokhoz képest: Hasonlítsa össze az alap teljesítményét egy bitcoin határidős indexhez vagy a CME front hónapos kontraktusához, ne csak a bitcoin azonnali árához.
• Piaci árfolyamhozam vs. NAV: Különböztesse meg a forgalmazott részvények hozamát a NAV hozamától. A prémiumok és diszkontok rövid távú eltérést okozhatnak.
• Költséghányad és forgalom: A kezelési díjak és a tranzakciós költségek a forgatásból származó költségek idővel felhalmozódhatnak.
• Volatilitás: A Bitcoin volatilitása felerősítheti ezeket a hatásokat, ezért különösen fontos, hogy több időtávot elemezzünk.

Szabályozási környezet és felügyelet

A Bitcoin határidős ETF-ek a határidős ügyletekre és az alapokra megállapított szabályok szerint működnek. A felügyelet segít a védőkorlátok meghatározásában, de nem szünteti meg a kockázatot.

SEC, CFTC és más szabályozó szervek

• Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet: Felügyeli az ETF-ek regisztrációját és a tőzsdén kereskedett alapok közzétételét. A határidős ETF-ek regisztrációja és a folyamatos jelentések biztosítják, hogy a legfontosabb információk a befektetők rendelkezésére álljanak.
• Árutőzsdei határidős kereskedési bizottság: Szabályozza a határidős szerződéseket és az árupoolokat. A CME bitcoin határidős ügyletei a CFTC felügyelete alatt működnek.
• Egyéb szabályozó szervi megfontolások: A globális politikai változások, a tőzsdei bizottságok intézkedései és a letétkezelési szabályok befolyásolhatják az alapok működését és a piac szerkezetét.

Míg egyes befektetési termékek közzéteszik az ESG-vel kapcsolatos információkat, a bitcoin határidős ETF-ek általában határidős ügyleteket követnek, és nem feltétlenül rendelkeznek szabványos ESG minősítéssel. Az olyan szervezetekre, mint az MSCI ESG Research LLC, való hivatkozásokat a szélesebb körű alapdokumentumokban megfelelően kell értelmezni; számos digitális eszközstratégia nem kap hagyományos ESG-értékelést.

Közös mítoszok és tévhitek

“A Bitcoin Futures ETF tartja a Bitcoint”

Hamis. A bitcoin határidős ETF bitcoin határidős szerződéseket és biztosítékot tart. Nem fektet közvetlenül bitcoinba. Ezért az alap teljesítménye eltérhet a spot bitcoin hozamoktól.

“Az ETF részvényárfolyama mindig megegyezik a NAV-val”

Nem feltétlenül. A forgalmazott részvényeket piaci áron, nem pedig a NAV-on vásárolják és adják el a nap folyamán. A részvények árfolyama a NAV-hoz képest felárral vagy árengedménnyel kereskedhet, bár a létrehozási és visszaváltási folyamat célja a nagy eltérések minimalizálása.

“Kockázatmentes, mert a NYSE-n kereskedik”

A New York-i tőzsdéhez hasonló szabályozott tőzsdén való kereskedés nem szünteti meg a kockázatot. A Bitcoin volatilitása, a határidős piac szerkezete, a tranzakciós költségek és a szabályozási bizonytalanság mind-mind negatívan befolyásolhatják a befektetése megtérülését. A jövőbeli teljesítményre vonatkozóan nincs kifejezett vagy hallgatólagos garancia.

Gyakorlati ellenőrző lista befektetés előtt

• Tisztázza befektetési célját: Rövid távú kitettséget keres a bitcoin árfolyammozgásának, vagy stratégiai allokációt az eszközosztályba?
• Alapok összehasonlítása: Értékelje a kezelési díjakat, a gördülő módszertant, a múltbeli teljesítményt (felismerve, hogy a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket), a likviditást és a spreadeket.
• A szerkezet megértése: Meg kell győződnie arról, hogy az alap befektetési társaság vagy árupool, és hogy ez hogyan befolyásolja az adókat, a közzétételt és a felügyeletet.
• Értékelje a számla készenlétét: Győződjön meg arról, hogy brókerszámlája hozzáfér az alaphoz, és hogy érti a megbízások típusait és költségeit.
• Értékelje a kockázatokat: A gyors áringadozások, az alapkockázat és a működési tényezők jelentős kockázatokat jelenthetnek, amelyek folyamatos nyomon követést igényelnek.

Közlemények és fontos megjegyzések

A befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke esetleges elvesztését is. A bitcoin futures ETF befektetési hozama és tőkeértéke ingadozni fog. A befektetési jegyek eladáskor többet vagy kevesebbet érhetnek, mint az eredeti bekerülési értékük. Az Ön által kapott ár a piaci ár, nem a NAV. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli teljesítményt, és nem garantálja a jövőbeli eredményeket. Az alap teljesítményét kedvezőtlenül befolyásolhatják a piaci feltételek, a forgatási költségek, a tranzakciós költségek, a kezelési díjak és a likviditás.

Számos határidős alap inkább árupoolnak, mint az 1940-es törvény szerinti befektetési társaságnak minősül. Olvassa el figyelmesen a tájékoztatót. Az értékpapír- és tőzsdefelügyelet, a CFTC és bármely más szabályozó szerv nem garantálja az alapok anyagainak pontosságát. Az alapok gyakran támaszkodnak harmadik féltől származó weboldalak és indexszolgáltatók adataira; a szponzorok általában nem vállalnak kifejezett vagy hallgatólagos garanciát az ilyen adatokra vonatkozóan. Mindig tekintse meg a szponzor honlapján a legutóbbi hónap végéig érvényes legfrissebb teljesítményadatokat, és fontolja meg, hogy beszéljen a digitális eszközök, a bitcoin határidős ügyletek és az ETF-struktúrák terén jártas befektetési tanácsadókkal.

A legfontosabb kifejezések szótára

Alapjául szolgáló Bitcoin határidős ügyletek

A CME bitcoin határidős kontraktusai, amelyeket az ETF azért vásárol, hogy kitettséget szerezzen a bitcoin ármozgásának.

Tőzsdén kereskedett alap

Összevont befektetési eszköz, amelynek részvényei tőzsdén jegyzettek; a részvényekkel piaci áron kereskednek, és a lakossági befektetők nem válthatják vissza őket.

Piaci árvisszatérés

Az ETF forgalmazott részvényárfolyamai alapján számított hozam. Ezek a hozamok a fel- vagy leszámítolások miatt eltérhetnek a NAV hozamoktól.

Contango/Backwardation

Futures görbe feltételei, amelyek befolyásolják a roll hozamot, amikor az alap a lejáró kontraktusokat későbbi lejáratú határidős ügyletekkel helyettesíti.

Tőkenyereség

Az alap által realizált és a részvényesek között felosztott adóköteles nyereség, vagy a részvények nyereséggel történő eladásakor realizált nyereség.

Tranzakciós költségek

A határidős és ETF-részvények kereskedésével kapcsolatos költségek, beleértve a spreadeket, jutalékokat és a lejáró kontraktusok gördítésekor felmerülő csúszást.

Biztonsági eljárások

Operatív folyamatok az eszközök és információk védelmére. Egy határidős ETF esetében ez inkább a biztosítékokra és a készpénzkezelésre vonatkozik, mint a kripto letétkezelésre.

GYIK

Mi a legjobb Bitcoin ETF?

“A ”legjobb" az Ön befektetési céljától függ. Ha olyan ETF-et szeretne, amely bitcoin határidős kontraktusokat tart, az olyan alapok, mint a ProShares Bitcoin Strategy ETF, arra szolgálnak, hogy a CME határidős piacán keresztül kitettséget szerezzen a bitcoinra. Ha inkább olyan terméket szeretne, amely közvetlenül spot bitcoinba kíván befektetni, akkor az olyan eszköz, mint az iShares Bitcoin Trust ETF úgy van felépítve, hogy inkább bitcoint, mint határidős ügyleteket tartson. Hasonlítsa össze a kezelési díjakat, a likviditást, a követési különbségeket, valamint azt, hogy az egyes alapok stratégiája mennyire igazodik az Ön céljaihoz. Mindig tekintse át a legutóbbi hónap végéig aktuális teljesítményadatokat, és ne feledje, hogy a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket.

Mi van, ha 5 évvel ezelőtt $1000-et Bitcoinban tettem?

Az Ön eredménye a vásárlás időpontjától függ, valamint attól, hogy Ön újra befektetett-e vagy kereskedett-e az út során. A Bitcoin történetében vannak olyan időszakok, amikor az árfolyam gyorsan ingadozott, nagy nyereséggel és mély visszaeséssel. Egy öt évvel ezelőtti befektetés az időzítéstől függően ma lényegesen többet vagy kevesebbet érhet. Minden számításnak az Ön konkrét belépési és kilépési árfolyamát kell használnia, és tartalmaznia kell a tranzakciós költségeket és az adókat. Mivel a befektetés kockázattal jár, a visszatekintve erősnek tűnő forgatókönyvek jelentős volatilitást mutathatnak, és nincs garancia a jövőbeli teljesítményre.

Hogyan vásárolhatok Bitcoin határidős ügyleteket?

Két közös út létezik. Először is, a fejlett befektetők közvetlenül kereskedhetnek a CME bitcoin határidős ügyleteivel egy határidős ügyleteket lehetővé tevő brókerszámlán keresztül, megértve a margin, a szerződéses specifikációk és a napi piaci árfolyamot. Másodszor, sok befektető inkább egy olyan tőzsdén kereskedett alapot választ, amely bitcoin határidős szerződéseket tart, például egy bitcoin-stratégiai ETF-et. Az ETF-útvonalon egy hagyományos brókerszámlán piaci áron vásárolhat kereskedett részvényeket. Tekintse át a tájékoztatót, a kezelési díjakat, a tranzakciós költségeket és a kockázatokat, beleértve azt a tényt, hogy a részvényeket piaci áron, nem pedig a NAV-on adják el, és a lakossági befektetők nem válthatják vissza egyedileg.

Mi az első BTC határidős ETF?

Az első amerikai bitcoin határidős ETF, amely elindult, a ProShares Bitcoin Strategy ETF volt, amely 2021-ben kezdte meg a kereskedést. A chicagói árutőzsdén jegyzett bitcoin határidős kontraktusokat tart, és a befektetőknek kitettséget biztosít a bitcoin ármozgásaival szemben anélkül, hogy közvetlenül a digitális eszközökbe kellene befektetniük. Mint minden alap esetében, tekintse át a tájékoztatókat, és értse meg, hogy jelentős kockázatokkal kell számolnia, beleértve a követési különbségeket, a rollköltségeket és a szabályozási bizonytalanságot.