Örökös határidős ügyletek a kriptotőzsdéken: A Complete Guide to Trading, Pricing, and Risk Management (Teljes útmutató a kereskedéshez, árképzéshez és kockázatkezeléshez)

Az örökös határidős ügyletek a kriptopénzpiac zászlóshajója, a globális kriptokereskedési volumen nagy részét a központi és a decentralizált tőzsdéken is ők adják. Az örökös határidős szerződéseket úgy tervezték, hogy fix lejárati dátum nélkül tükrözzék a mögöttes eszköz azonnali árfolyamát, lehetővé téve a kereskedők számára, hogy nagy tőkeáttétel mellett határozatlan ideig tartsák nyitva a pozícióikat. A hagyományos határidős szerződésekkel ellentétben, amelyek lejárati napon teljesülnek, a perpetual futures egy finanszírozási árfolyam-mechanizmust használ, hogy a szerződéses ár közel maradjon az azonnali piaci árhoz. Ez a cikk elmagyarázza, hogyan működnek az örökös határidős ügyletek, miért népszerűek a kriptotőzsdéken és a bitcoin-tőzsdéken, hogyan működik az árazás és a finanszírozás, milyen kockázatokat kell kezelni, és hogyan válasszunk platformot az örökös határidős ügyletek kereskedéséhez.

Mik azok az örökös határidős ügyletek?

Az örökös határidős szerződés olyan származtatott szerződés, amely egy alapul szolgáló eszköz - például a BTC, ETH vagy más kriptovaluták - árfolyamát követi fix lejárati dátum nélkül. Ebben a struktúrában a kereskedők megvásárolhatják vagy eladhatják a szerződést, hogy hosszú vagy rövid pozíciót vegyenek fel, azzal a céllal, hogy bármelyik irányba történő ármozgásból profitáljanak. Mivel az örökös határidős ügyletek nem igényelnek fizikai szállítást, és korlátlan ideig tarthatók, sokoldalú eszközök a kriptopiacokon történő spekulációhoz, fedezeti ügyletekhez és arbitrázshoz.

Az örökös határidős kereskedés a legnagyobb kriptotőzsdéken a legelterjedtebb. A szerződéseket általában stabilcoinokban (gyakran USDT vagy USDC) vagy magában az alapul szolgáló eszközben készpénzben egyenlítik ki, a platformtól függően. Ezek likvid eszközök, amelyek bizonyos piaci körülmények között nagyobb likviditással rendelkeznek, mint sok spot pár, és támogatják a tőkeáttételes kereskedést, hogy kisebb tőkével nagyobb pozíciókat lehessen ellenőrizni. A kereskedők számára a tőkeáttétel használatának lehetővé tétele egyszerre jelent előnyt és kockázatot, és a gondos kockázatkezelés elengedhetetlen.

Örökös határidős ügyletek vs. hagyományos határidős ügyletek

A meghatározó különbség a rögzített lejárati dátum hiánya. A hagyományos határidős ügyletek fix lejárati dátummal vagy elszámolási ablakkal rendelkeznek, és a hagyományos piacokon, például az árupiacokon és a részvényindexek piacán elterjedtek. A tipikus határidős ügyletek árai a lejárati dátum közeledtével közelítenek az azonnali árhoz. Ezzel szemben az örökös határidős ügyleteket úgy tervezték, hogy a finanszírozási árfolyam-mechanizmuson keresztül az örökös határidős ügyletek ára mindig közel maradjon az azonnali árhoz. Ez lehetővé teszi a határozatlan ideig nyitott pozíciókat, ami nagyobb rugalmasságot biztosít a kriptokereskedési stratégiák számára.

Egy másik különbség az ármegállapítás módja. A hagyományos határidős piacokon a naptárfelárak és a futamidős struktúrák befolyásolják a határidős árakat több lejáraton keresztül. Az örökös határidős ügyletek egyetlen, folyamatos szerződéses árra összpontosítanak, amelyet finanszírozás révén az azonnali piachoz rögzítenek. A kriptotőzsdék és a bitcoin tőzsdék számára, amelyek mind a spot, mind a perp piacokat jegyzik, ez az architektúra lehetővé teszi a hatékony árfeltárást és az arbitrázslehetőségeket, amelyek segítenek az árak összehangolásában.

Hogyan tartja az árakat az alapkamatláb-mechanizmus az árakhoz igazítva

A finanszírozási ráta a hosszú és a rövid pozíciók tulajdonosai közötti időszakos kifizetés. Amikor az örökös határidős ügyletek ára az azonnali ár felett kereskedik, a hosszú pozíciók jellemzően a finanszírozási rátát fizetik a rövid pozícióknak. Amikor a kontraktus az azonnali ár alatt kereskedik, a rövid pozíciók a hosszú pozícióknak fizetnek. Ez a rendszeres kifizetés a piacot az egyensúly felé tereli azáltal, hogy arra ösztönzi a kereskedőket, hogy az ellenkező oldalra álljanak, amikor a szerződés az azonnali piachoz képest drágán vagy olcsón áll.

A finanszírozás gyakran nyolcóránként történik, bár egyes tőzsdék más időközöket alkalmaznak. A képlet általában tartalmaz egy kamatlábkomponenst és egy prémium- vagy diszkontkomponenst, amely a szerződésnek az azonnali árfolyamtól való eltérését tükrözi. Ha a finanszírozási ráta pozitív, akkor a hosszú pozíció tartása finanszírozásba kerülhet; ha negatív, akkor a shortok fizethetnek. Az eredmény egy olyan dinamikus egyensúly, amely az örökös határidős szerződés árát a mögöttes eszköz azonnali árához közel tartja, még rögzített lejárati dátum nélkül is.

Miért használják a kereskedők az örökös határidős ügyleteket

Az örökös határidős ügyletek számos olyan előnyt kínálnak, amelyek vonzzák a származtatott piacok professzionális és lakossági résztvevőit egyaránt:

• Tőkeáttétel és tőkehatékonyság: A nagy tőkeáttétel révén a kereskedő nagyobb pozíciókat tud ellenőrizni, miközben kevesebb tőkét vet be. Ez a tőkeáttétel felnagyítja mind a nyereséget, mind a potenciális veszteségeket.
• Kétoldalú kereskedés: A hosszú vagy rövid pozíció nyitása lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy potenciálisan profitáljanak a piac bármelyik irányú mozgásából. Vásárolhatja vagy eladhatja a szerződést, attól függően, hogy milyen nézetet képvisel.
• Fedezeti és kockázatkezelési eszközök: Az örökös határidős ügyletek hasznosak az azonnali kitettség fedezésére. Például a bányászok és a hosszú távú befektetők fedezhetik magukat egy perp kontraktus shortolásával, így kezelve a lefelé irányuló kockázatot volatilis körülmények között.
• Folyamatos kitettség lejárati dátum nélkül: Mivel a pozíciókat korlátlan ideig lehet tartani, a kereskedőknek nem kell a pozíciókat forgatniuk, mint a hagyományos határidős ügyletek esetében.
• Árfeltárás és arbitrázs: A finanszírozási árfolyam-mechanizmus a kriptotőzsdék mély likviditásával kombinálva segít az árak összehangolásában, miközben arbitrázslehetőségeket kínál, ha a szerződéses ár és az azonnali ár között eltérések merülnek fel.

Az örökös határidős kereskedés legfontosabb feltételei

Ahhoz, hogy magabiztosan kereskedhessen az örökös határidős ügyletekkel, segít megérteni a tőzsdéken használt főbb kifejezéseket és mechanizmusokat:

• Alapvető eszköz: Az a kriptovaluta vagy index, amelyet az örökös határidős szerződés követ (pl. BTC, ETH).
• Szerződéses ár: Az örökös kontraktus aktuális kereskedési ára a tőzsdén.
• Helyi ár: Az eszköz azonnali elszámolására szolgáló azonnali piaci ár.
• Finanszírozási arány: Az árak összehangolása érdekében a long és a short között rendszeresen fizetett összeg. Általában nyolcóránként kerül megállapításra.
• Kezdő letét és induló tőke: A tőkeáttételes pozíció megnyitásához szükséges biztosíték. Ez a kezdeti tőke határozza meg, hogy mekkora tőkeáttételt használhat.
• Karbantartási különbözet: A pozíció nyitva tartásához szükséges minimális fedezeti egyenleg. Ha ez alá a küszöbérték alá csökken, az likvidálást indíthat el.
• Biztosítási alapok: Számos tőzsde által fenntartott összevont tartalékok, amelyek segítenek fedezni a csődeljárásokból eredő veszteségeket, csökkentve ezzel az automatikus tőkeáttétel szükségességét.
• Indexár és jelzőár: Sok platform több piacról származó indexárat és egy jelzőárat használ a méltányos értékeléshez és a likvidáció indításához, ami segít megvédeni a kereskedőket a rövid távú árfolyam-kiugrásoktól.
• Tőzsdei jutalék és díjak: A tőzsde által a kereskedésért felszámított kereskedési díjak, finanszírozási kifizetések és egyéb költségek.

Hogyan működik az örökös határidős ügyletek kereskedése a kriptotőzsdéken?

Az örökös határidős ügyletek kereskedése egyszerű életciklust követ. A kereskedő kiválaszt egy piacot (pl. BTC/USDT perpetual), kiválasztja a tőkeáttételt, és úgy dönt, hogy egy hosszú vagy rövid pozíciót nyit egy irányultsági nézet vagy fedezeti igény alapján. Vásárláshoz vagy eladáshoz a kereskedő piaci vagy limitmegbízásokat ad, majd figyelemmel kíséri a pozíciót, és a kockázatot stop loss és take-profit célokkal kezeli. Amikor a tézis befejeződik, a kereskedő lezárja a pozíciókat, realizálva a nyereséget vagy veszteséget.

Mivel a szerződések származtatott ügyletek, nincs fizikai szállítás. Ehelyett a nyereségeket és veszteségeket folyamatosan a kereskedési számla egyenlegében értékelik. A hosszú és rövid pozíciók tulajdonosai között időszakonként finanszírozási kifizetések történnek; ezek elkülönülnek a tőzsdei jutalékoktól és a kereskedési díjaktól. A pozíciókat korlátlan ideig lehet tartani, de a likvidálás elkerülése érdekében a fenntartási biztosíték követelménye felett kell maradniuk. Ha a piac a magas tőkeáttétellel nyitott pozícióval szemben meredeken mozog, a potenciális veszteségek gyorsan növekedhetnek, ezért a gondos kockázatkezelés kulcsfontosságú.

Bitcoin örökös határidős ügyletek és árdinamika

A Bitcoin perpetual futures a kriptopiacok legaktívabban kereskedett pénzügyi termékei közé tartozik. A bitcoin tőzsdéken és a több eszközös kriptotőzsdéken egyaránt a BTC perputtételek szolgálnak a rövid távú hangulat, a likviditás és az árfeltárás referenciájaként. A kereskedők az azonnali kitettség fedezésére, a finanszírozási kamatlábak átvitelének megragadására vagy a napközbeni ármozgásokra való tőkeáttétellel történő spekulációra támaszkodnak rájuk.

Más örökös határidős ügyletekhez hasonlóan a bitcoin örökös határidős ügyletek ára a finanszírozási árfolyam-mechanizmusnak köszönhetően közel marad a BTC spot árához. Amikor a túlzott optimizmus a kontraktust az azonnali piac fölé hajtja, a finanszírozás pozitívvá válik, és a hosszú pozíciók tulajdonosai rövidre fizetnek. Amikor a félelem uralkodik, és a kontraktus a spot alatt kereskedik, a shortosok fizetnek a longosoknak. Az arbitrátorok figyelemmel kísérik ezeket az árkülönbségeket, és a hibás árazások kihasználásával segítik a két piac szoros összekapcsolódását.

Központosított kriptotőzsdék, amelyek örökös határidős ügyleteket kínálnak

A legnagyobb kriptotőzsdék közül sokan kínálják az örökös határidős szerződések széles katalógusát. Ezek a platformok likvid eszközöket sorolnak fel a vezető kriptovaluták, valamint a long tail eszközök között. A legfontosabb példák közé tartoznak:

• Binance: USDⓈ-M és érmés perpozíciók széles választékát kínálja, nagy tőkeáttétellel, mély megbízási könyvekkel és olyan robusztus kockázatkezelési eszközökkel, mint az elszigetelt és a kereszt-margin.
• Bybit: Ismert a fejlett megbízástípusokról, a versenyképes díjakról és a kiterjedt perp listákról, amelyek mind a professzionális, mind a kiskereskedőket vonzzák.
• OKX: Átfogó származtatott platformot biztosít, beleértve a perp kontraktusokat, opciókat és indexeket, erős likviditással.
• Kraken Jövőbelépők: Az örökös határidős ügyletek szabályozott környezete, amely a biztonság és a megfelelőség hírnevével rendelkezik.
• BitMEX: Úttörő az örökös határidős és finanszírozási kamatlábak tervezésében, professzionális minőségű kereskedést kínálva.
• Coinbase Nemzetközi tőzsde és Coinbase Advanced (nemzetközi): Az amerikai elérhetőséggel kapcsolatos részletekért lásd az alábbi GYIK-et.

Ezek a tőzsdék jellemzően robusztus API-kat, mobilalkalmazásokat és asztali felületeket biztosítanak, amelyeket alacsony késleltetésű kereskedésre terveztek, részletes kockázatkezelési funkciókkal. A legjobb választás az Ön által kereskedett piactól, a díjszabástól, az elérhető tőkeáttételtől, a likviditás mélységétől, valamint a tőzsde kockázati keretrendszerétől és biztosítási alapjaitól függ.

Decentralizált tőzsdék örökös határidős ügyletekhez

Az örökös határidős ügyletek szintén a decentralizált tőzsdék alapvető termékeivé váltak. Az olyan protokollok, mint a dYdX, a GMX és a Perpetual Protocol nem letéti tárcákkal történő on-chain perp kereskedést kínálnak. Sok kriptopártoló a decentralizált tőzsdéket részesíti előnyben az önmegőrzés, az átláthatóság és a DeFi-vel való összevonhatóság miatt. Egyes DEX-ek láncon kívüli megbízási könyveket használnak láncon belüli elszámolással, míg mások származtatott szerződések árazására optimalizált automatizált árjegyzőket (AMM) működtetnek.

Bár a láncban működő platformok likviditási jellemzői eltérhetnek a központosított megbízási könyvektől, mégis ugyanazokra az alapvető mechanizmusokra támaszkodnak: a finanszírozási ráta összehangolására, a robusztus oracle árazásra és az olyan kockázati paraméterekre, mint a fenntartási árrés és a pozíciólimitek. Sok kriptopárti számára ezek a platformok jelentik a származékos piacok jövőjét a nyílt hozzáférés és a programozható pénzügyi termékek miatt.

Tőkeáttétel, fedezet és likvidációs kockázat

A tőkeáttétel központi szerepet játszik az örökös határidős kereskedésben, lehetővé téve a kereskedők számára, hogy kisebb tőkével nagyobb pozíciókat irányítsanak. A tőkeáttétel azonban növeli a kockázatot is. Ha a piac a tőkeáttételes pozíció ellenében mozog, a nem realizált veszteségek gyorsabban felhalmozódnak, és a kereskedő elérheti a fenntartási különbözeti küszöböt. Ha a számla saját tőkéje e szint alá csökken, a tőzsde kockázati motorja likvidálhatja a pozíciót a további veszteségek elkerülése érdekében.

A likvidálási rendszerek tőzsdénként eltérőek. Egyesek a biztosítási alapokra támaszkodnak, amelyek a volatilis piaci körülmények között csődbe jutó pozíciókból származó veszteségeket fedezik. Mások automatikus tőkekivonást (ADL) alkalmazhatnak, ahol a szemben álló partnerek részben leépülnek, ha a biztosítási alap nem elegendő. Bár ezek az intézkedések megvédhetik a rendszer integritását, rávilágítanak a gondos kockázatkezelés fontosságára is. A megfelelő pozícióméretezés, a stop lossok és a mérsékelt tőkeáttétel alkalmazása kritikus fontosságú a kockázatkezelés és a kényszerű kiszállások elkerülése szempontjából.

Árképzés, finanszírozás és arbitrázs lehetőségek

Mivel a finanszírozás az egyik elsődleges mechanizmus, amely az örökös határidős ügyletek árát az azonnali piachoz igazítja, ez kereskedési lehetőségeket is teremt. Ha a finanszírozás tartósan pozitív, a kereskedők shortolhatják a perp és vásárolhatják az azonnali eszközt, hogy a hosszú pozíciót birtoklóktól elnyerjék a carry-nyereséget jelentő finanszírozást. Ha a finanszírozás negatív, akkor a fordított irány is nyereséges lehet. Ezek a piacsemleges stratégiák a stabil likviditásra, az alacsony tőzsdei jutalékra és a megbízható végrehajtásra támaszkodnak a spread rögzítése érdekében.

Az arbitrátorok és az árjegyzők több tőzsdén is keresik az árkülönbségeket. Ha ugyanazzal a szerződéssel két platformon eltérő áron kereskednek, a kereskedők az olcsóbb tőzsdén vásárolhatnak, a drágábbon pedig eladhatnak. Ez segít tömöríteni a spreadet, és segíti az árfeltárást. A likviditás növekedésével és az arbitrázsban részt vevők számának növekedésével a kontraktusok általában hatékonyabb likvid eszközökké válnak, szűk vételi és eladási árkülönbözetekkel.

Örökös határidős ügyletek vs. hagyományos határidős piacok

A hagyományos határidős piacokon - például az árupiacokon vagy a kamatlábak piacain - a szerződések jellemzően rögzített lejárati dátummal rendelkeznek, és sokukat nemzeti hatóságok szabályozzák. Az Egyesült Államokban az árutőzsdei határidős ügyletekkel foglalkozó bizottság (CFTC) felügyeli a származtatott ügyleteket, és az árutőzsdei határidős ügyletekkel foglalkozó bizottság a határidős kereskedési helyszínekre és közvetítőkre vonatkozó szabályokat érvényesíti. A hagyományos határidős ügyletek lehetnek készpénzzel kiegyenlítettek, vagy a mögöttes eszköz (például olaj vagy fémek) fizikai szállításával járnak. A több lejárati ciklussal rendelkező lejárati struktúra a naptári spreadek és fedezeti stratégiák gazdag ökoszisztémáját támogatja.

Az örökös határidős ügyletek eltérnek ettől a modelltől azáltal, hogy a lejárati dátumot eltávolítják, és a finanszírozás segítségével a szerződést a spothoz kötik. Bár ez a konstrukció megfelel a 24/7 kriptopénzpiacnak, ugyanakkor országonként eltérő megfelelési és joghatósági kérdéseket vet fel. Számos régióban a perpetual futures határidős ügyletek határidős ügyleteknek minősülnek, és így a származtatott ügyletekre vonatkozó szabályozás alá tartoznak. A kereskedőknek a kereskedés előtt át kell tekinteniük a helyi szabályokat és a platformok alkalmassági kritériumait.

Közös stratégiák az örökös határidős ügyletek kereskedelméhez

• Irányított kereskedés: Vegyen fel hosszú vagy rövid pozíciót, hogy kifejezze véleményét a közelgő ármozgásokról. Kombinálja stop lossokkal és célokkal a kockázat kezeléséhez.
• Fedezeti ügyletek: Az azonnali pozíciók ellentételezése az ellenkező oldali perpozíciókkal, hogy a volatilis időszakokban kezelje a kockázatot.
• Finanszírozás: Ha a finanszírozási kamatlábak kedvezőek, építsen piacisemleges pozíciókat a kifizetések idővel történő beszedése érdekében. Nyolcóránként kövesse nyomon a változásokat.
• Bázis és keresztárfolyam-arbitrázs: A perp és a spot közötti, vagy két perp piac közötti árkülönbségek kihasználása. A végrehajtás minősége és a díjak számítanak.
• Tartományi kereskedés és átlagos visszafordulás: Ha a piacok tartományhoz kötöttek, a szerződéses ár és az index árfolyam közötti eltérések elhalványítása - mindig szigorú kockázatkezelés mellett.

Kockázatkezelési eszközök és legjobb gyakorlatok

Az örökös határidős ügyletek erőteljes pénzügyi termékek lehetnek, de ugyanaz a tőkeáttétel, amely kiemelkedő hozamokat biztosít, felgyorsíthatja a potenciális veszteségeket is. A hatékony, gondos kockázatkezelés nem tárgyalható:

• Használjon mérsékelt tőkeáttételt: A nagy tőkeáttétel a kis piaci mozgásokat nagy PnL-ingadozásokká erősíti. Kezdje alacsony tőkeáttétellel, amíg a rendszere nem bizonyul stabilnak.
• Állítsa be a stop veszteségeket: Így automatikusan lezárhatja a pozíciókat, ha a piac érvényteleníti a tézisét.
• Körültekintően méretezze a pozíciókat: Igazítsa a pozíciók méretét a számla tőkéjéhez, a volatilitáshoz és a lehívási toleranciához.
• Bölcsen válassza ki a keresztezett és az elszigetelt árrést: Az izolált letét egyetlen pozíción belüli kockázatot tartalmaz; a kereszttartalék a pozíciók közötti biztosítékot megoszthatja.
• A finanszírozás nyomon követése: A finanszírozási ráták megfordulása és kiugrása megváltoztathatja a pozíciók tartásának költségét, ami idővel hatással lehet a nyereségre.
• Nézze a likviditást: A csúszás csökkentése érdekében lépjen be és lépjen ki olyan pozíciókból, ahol a megbízási könyvek mélyek. A nagyobb likviditás segíti a végrehajtás minőségét.

Hogyan válasszunk tőzsdét az örökös határidős ügyletekhez?

Az örökös határidős ügyletek kereskedési platformjának kiválasztásakor vegye figyelembe a következőket:

• Szabályozási jogállás és hozzáférés: Igazolja a jogosultságot az Ön joghatósága szerint. Ellenőrizze, hogy a tőzsde rendelkezik-e engedéllyel vagy korlátozással az Ön régiójában.
• Likviditás és piaci mélység: A likvid eszközök szűk spreadekkel segítenek csökkenteni a kereskedési költségeket és a csúszást.
• Kockázati rendszerek: Értékelje a tartási különbözetre vonatkozó szabályokat, a felszámolási motor átláthatóságát, valamint a biztosítási alapok méretét és használatát.
• Díjak és átváltási jutalék: A kereskedői/kereskedői szintek, a finanszírozási költségek és a kivonási díjak jelentősen befolyásolhatják a nettó hozamot.
• Eszközfedezet és szerződéstípusok: Megfelelő tőkeáttétel-korlátozással együtt.
• Biztonság és megbízhatóság: Nyomon követés, letétkezelési gyakorlatok, tartalékok igazolásának közzététele és üzemidő volatilis időszakokban.
• Felhasználói élmény és eszközök: A fejlett megbízástípusok, az analitika és az API-támogatás kritikus lehet az aktív stratégiák számára.

Lépésről lépésre: Perpetual Futures kereskedés

Íme egy egyszerűsített munkafolyamat a kriptotőzsdén történő örökös határidős ügyletek kereskedéséhez:

1. Fizessen a számlájára: Tegyen letétbe stabilcoint vagy kriptót fedezetként. Értse meg, hogyan értékeli a platform a biztosítékot a marginhoz.
2. Válassza ki a piacot: Válassza ki a mögöttes eszközre vonatkozó perp-szerződést (pl. BTC perpetual).
3. Tőkeáttétel és árrés mód beállítása: Döntse el, hogy izolált vagy kereszt-marzsot választ, és válassza ki a kockázattűrő képességének megfelelő tőkeáttételi szintet.
4. Adja le rendelését: Vásároljon vagy adjon el limit, piaci vagy speciális megbízástípusok használatával. Erősítse meg a szerződéses árat és a tervezett stop lossot.
5. A finanszírozás és a PnL nyomon követése: Kövesse nyomon a nem realizált nyereséget és veszteséget, a finanszírozási ráta időzítését (pl. nyolcóránként) és a karbantartási árrésszinteket.
6. Beállítás vagy kilépés: Kockázatkezelés a piaci feltételek változásával. A pozíciók részleges vagy teljes lezárása a nyereség rögzítése vagy a további veszteségek megelőzése érdekében.

Örökös határidős ügyletek volatilis piaci körülmények között

A kriptopiacokon a nap 24 órájában, 24 órában kereskednek, és gyors áringadozásokat tapasztalhatnak. A nagy volatilitású események során a spreadek kiszélesedhetnek, a finanszírozás gyorsan átfordulhat, és likvidációs kaszkádok léphetnek fel, ha sok kereskedő túl nagy tőkeáttétellel van ugyanazon az oldalon. Az előre meghatározott kockázati szabályok - például a maximális tőkeáttétel, a rögzített stop-távolságok és a konzervatív pozícióméretezés - segítenek a turbulenciákban való eligazodásban. A profi kereskedők gyakran készítenek vészhelyzeti terveket szélsőséges forgatókönyvekre, beleértve a körfolyamatszerű állapotokat, amikor a likviditás pillanatnyilag elvékonyodik, és a jegyzési árfolyam megugrik.

Spot, Perps, és a tágabb származtatott ügyletek halmaza

Az azonnali piac és az örökös határidős ügyletek közötti kapcsolat központi szerepet játszik a kriptopiaci ármegállapításban. Az azonnali ár rögzíti a gazdasági valóságot: ez jelenti az eszköz azonnali vételi vagy eladási árát. Az örökös határidős ügyletek a tőkeáttétel, a fedezeti ügyletek és a spekuláció pénzügyi eszközeként kerülnek a tetejére. Az opciókkal együtt egy robusztus származtatott kötvényhalmazt alkotnak, amelyet az intézmények és az aktív kereskedők a változó piaci körülmények között a kockázatkezelésre és a tőkehasználat optimalizálására használnak.

Megfelelés, joghatóságok és a szabályozó hatóságok szerepe

Az örökös határidős ügyletek világszerte kölcsönhatásban vannak a szabályozási keretekkel. Az Egyesült Államokban a határidős árutőzsdei piacokat a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) szabályozza, és a kriptoeszközök besorolása és a származtatott szerződésekkel való kereskedést kínáló helyszínek körül folyamatosak a szakpolitikai viták. A különböző országok saját szabályokat állapítanak meg, és a platformok ennek megfelelően igazítják a hozzáférést. Mindig ellenőrizze, hogy tőzsdei számlája megfelel-e a helyi törvényeknek, és hogy megértette-e a platform feltételeit, beleértve az egyes felhasználókra vagy régiókra vonatkozó korlátozásokat.

Az örökös határidők jövője

Az örökös határidős ügyletek hiánypótló termékből a kriptopénzpiac szerkezetének egyik sarokkövévé fejlődtek. Ahogy a tőzsdék továbbfejlesztik a kockázatkezelést és az átláthatóságot, és ahogy a decentralizált tőzsdék javítják a teljesítményt, a perpetuálok valószínűleg továbbra is a kriptók tőkeáttételes kereskedésének domináns eszközei maradnak. Sok kripto szószóló nagyobb integrációt vár a láncon belüli és a láncon kívüli likviditás között, erősebb oracle-konstrukciókat és egyre kifinomultabb pénzügyi termékeket, amelyek a perpekre épülnek - beleértve a strukturált stratégiákat és a finanszírozást és a fedezeti ügyleteket automatizáló trezorokat.

GYIK

Legálisak-e az örökös határidős ügyletek az Egyesült Államokban?

Az Egyesült Államokban a határidős ügyletek és a kapcsolódó származtatott ügyletek a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) felügyelete alá tartoznak. Az örökös határidős ügyleteket általában határidős ügyletként kezelik. Számos nemzetközi platform korlátozza az amerikai lakosok és állampolgárok hozzáférését, hogy megfeleljenek az amerikai szabályozásoknak. Néhány, az Egyesült Államokban szabályozott helyszín kriptofutures-t kínál, de az elérhetőség változó, és gyakran inkább az egyértelmű szabályozási keretekkel rendelkező szabványosított szerződésekre, mint az örökös swapokra összpontosít. Mindig ellenőrizze az adott tőzsde alkalmassági szabályait, erősítse meg, hogy egy terméket kínálnak-e amerikai személyek számára, és a kereskedés előtt fontolja meg, hogy konzultáljon egy képzett szakemberrel a helyi megfelelésről.

Mi a különbség a standard határidős és az örökös határidős ügyletek között?

A standard határidős ügyletek (hagyományos határidős ügyletek) fix lejárati dátummal rendelkeznek, és a mögöttes eszköztől és a helyszíntől függően lehetnek készpénzzel kiegyenlítettek vagy fizikai szállítással járóak. A határidős ügyletek árai gyakran több lejáratú görbét alkotnak, és ahogy az egyes kontraktusok közelednek a lejárathoz, úgy közelítenek az azonnali árhoz. Az örökös határidős ügyletek ezzel szemben nem rendelkeznek lejárati dátummal, és korlátlan ideig tarthatók. Ahelyett, hogy naptár szerint konvergálnának, finanszírozási árfolyam-mechanizmust használnak - időszakos kifizetéseket a hosszú és rövid lejáratú ügyletek között -, hogy a szerződéses ár mindig az azonnali ár közelében maradjon. Ez a kialakítás folyamatos és rugalmas fedezeti, spekulációs és arbitrázs célúvá teszi az örökös határidős ügyletekkel való kereskedést, de finanszírozási költségeket vagy bevételeket is bevezet, amelyeket a kereskedőknek figyelemmel kell kísérniük.

Mennyi ideig lehet örökös határidős ügyleteket tartani?

Az örökös határidős ügyleteknek nincs rögzített lejárati dátuma, így elméletileg korlátlan ideig tarthatja őket, feltéve, hogy fenntartja a szükséges fedezetet és teljesíti a finanszírozási kötelezettségeket. Gyakorlatilag a legtöbb kereskedő a pozíciókat a stratégiai célok, a nyolcóránként (vagy a tőzsde ütemezése szerint) változó finanszírozási ráta és a piaci feltételek alapján kezeli. Ha a piac az Ön pozíciója ellenében mozog, és a fedezet a fenntartási fedezeti szint alá csökken, a pozíciót likvidálni lehet. Ezért, bár a pozíciókat korlátlan ideig lehet tartani, a folyamatos kockázatkezelés, a fedezet fenntartása és a finanszírozás ellenőrzése elengedhetetlen.

Mi az a Coinbase perpetual futures?

A Coinbase örökös határidős ügyleteket kínál az arra jogosult, nem amerikai ügyfeleknek a Coinbase International Exchange és a Coinbase Advanced szolgáltatásokon keresztül a támogatott joghatóságokban. Ezek a termékek lineáris szerződések - gyakran marginált és stabilcoinban elszámolt - finanszírozási árfolyam-mechanizmussal, amely a szerződéses árat az azonnali ár közelében tartja. Az amerikai személyek számára a rendelkezésre állás eltérő. A Coinbase bevezette a szabályozott kriptofutures hozzáférést az arra jogosult amerikai ügyfelek számára, de az örökös határidős ügyleteket kifejezetten az amerikai lakossági ügyfelek számára a jelenlegi szabályok szerint általában nem kínálják. Mindig ellenőrizze a termék elérhetőségét az Ön tartózkodási helyén közvetlenül a tőzsdén, nézze át a szolgáltatási feltételeket, és győződjön meg a helyi szabályozások betartásáról, mielőtt kereskedne.