Kontrak Berjangka Abadi di Bursa Kripto: Panduan Lengkap untuk Perdagangan, Penetapan Harga, dan Manajemen Risiko

Kontrak berjangka abadi adalah kontrak derivatif utama di pasar mata uang kripto, yang menggerakkan sebagian besar volume perdagangan kripto global baik di bursa tersentralisasi maupun terdesentralisasi. Kontrak berjangka abadi dirancang untuk mencerminkan harga spot dari aset acuan tanpa tanggal kedaluwarsa yang pasti, sehingga memungkinkan trader untuk tetap membuka posisi tanpa batas waktu dengan menggunakan leverage yang tinggi. Tidak seperti kontrak berjangka tradisional yang berakhir pada tanggal kedaluwarsa, kontrak berjangka perpetual menggunakan mekanisme tingkat pendanaan untuk menjaga harga kontrak tetap mendekati harga pasar spot. Artikel ini menjelaskan cara kerja kontrak berjangka abadi, mengapa kontrak berjangka ini populer di bursa kripto dan bursa bitcoin, cara kerja penetapan harga dan pendanaan, risiko yang perlu dikelola, dan cara memilih platform untuk trading kontrak berjangka abadi.

Apa Itu Kontrak Berjangka Perpetual?

Kontrak berjangka abadi adalah kontrak derivatif yang melacak harga aset acuan - seperti BTC, ETH, atau mata uang kripto lainnya - tanpa tanggal kedaluwarsa yang pasti. Dalam struktur ini, pedagang dapat membeli atau menjual kontrak untuk mengambil posisi long atau short, yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga di kedua arah. Karena kontrak berjangka abadi tidak memerlukan penyerahan fisik dan dapat disimpan tanpa batas waktu, kontrak berjangka adalah alat serbaguna untuk spekulasi, lindung nilai, dan arbitrase di pasar kripto.

Perdagangan berjangka abadi adalah yang paling umum di bursa kripto utama. Kontrak biasanya diselesaikan secara tunai dalam stablecoin (biasanya USDT atau USDC) atau dalam aset acuan itu sendiri, tergantung pada platformnya. Kontrak ini merupakan instrumen likuid dengan likuiditas yang lebih besar dibandingkan pasangan mata uang dalam kondisi pasar tertentu, dan mendukung perdagangan dengan leverage untuk mengendalikan posisi yang lebih besar dengan modal yang lebih kecil. Mengizinkan pedagang untuk menggunakan leverage adalah keuntungan dan risiko, dan manajemen risiko yang cermat sangat penting.

Kontrak Berjangka Abadi vs Kontrak Berjangka Tradisional

Perbedaan yang paling menonjol adalah tidak adanya tanggal kedaluwarsa yang pasti. Kontrak berjangka tradisional memiliki tanggal kedaluwarsa atau waktu penyelesaian yang tetap, dan ini lazim ditemukan di pasar tradisional seperti komoditas dan indeks ekuitas. Harga futures biasa akan menyatu dengan harga spot ketika tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Sebaliknya, kontrak berjangka abadi dirancang untuk menjaga harga kontrak berjangka abadi tetap dekat dengan harga spot setiap saat melalui mekanisme tingkat pendanaan. Hal ini memungkinkan posisi terbuka tanpa batas waktu, memberikan fleksibilitas yang lebih besar untuk strategi perdagangan kripto.

Perbedaan lainnya adalah bagaimana penemuan harga terjadi. Di pasar berjangka tradisional, spread kalender dan struktur jangka waktu mempengaruhi harga berjangka di berbagai jatuh tempo. Kontrak berjangka abadi berfokus pada harga kontrak tunggal dan berkelanjutan yang ditambatkan ke pasar spot dengan pendanaan. Untuk bursa kripto dan bursa bitcoin yang mencantumkan pasar spot dan perp, arsitektur ini memungkinkan penemuan harga yang efisien dan peluang arbitrase yang membantu menjaga harga tetap selaras.

Bagaimana Mekanisme Tingkat Suku Bunga Pendanaan Menjaga Keselarasan Harga

Tingkat pendanaan adalah pembayaran berkala yang dipertukarkan antara pemegang posisi long dan pemegang posisi short. Ketika harga kontrak berjangka diperdagangkan di atas harga spot, posisi long biasanya membayar tingkat pendanaan kepada posisi short. Ketika kontrak diperdagangkan di bawah harga spot, posisi short membayar posisi long. Pembayaran rutin ini mendorong pasar menuju keseimbangan dengan memberi insentif kepada para pedagang untuk mengambil sisi yang berlawanan ketika kontrak kaya atau murah relatif terhadap pasar spot.

Pendanaan sering kali terjadi setiap delapan jam, meskipun beberapa bursa menggunakan interval yang berbeda. Formula ini biasanya mencakup komponen suku bunga dan komponen premium atau diskon yang mencerminkan perbedaan kontrak dari harga spot. Ketika tingkat pendanaan positif, memegang posisi long dapat membebani pendanaan; ketika negatif, posisi short dapat membayar. Hasilnya adalah keseimbangan dinamis yang menjaga harga kontrak berjangka abadi tetap mendekati harga spot aset yang mendasarinya bahkan tanpa tanggal kedaluwarsa yang pasti.

Mengapa Pedagang Menggunakan Kontrak Berjangka Perpetual

Kontrak berjangka abadi menawarkan beberapa keuntungan yang menarik bagi peserta profesional dan ritel di pasar derivatif:

• Leverage dan efisiensi modal: Dengan leverage tinggi, trader dapat mengendalikan posisi yang lebih besar dengan modal yang lebih kecil di depan. Leverage ini memperbesar keuntungan dan potensi kerugian.
• Perdagangan dua sisi: Membuka posisi long atau short memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar di kedua arah. Anda dapat membeli atau menjual kontrak tergantung pada pandangan Anda.
• Alat lindung nilai dan manajemen risiko: Kontrak berjangka abadi berguna untuk melakukan lindung nilai terhadap eksposur spot. Contohnya, penambang dan investor jangka panjang dapat melakukan lindung nilai dengan melakukan shorting pada kontrak perp, untuk mengelola risiko penurunan harga dalam kondisi yang tidak menentu.
• Eksposur berkelanjutan tanpa tanggal kedaluwarsa: Karena posisi dapat dipegang tanpa batas waktu, pedagang tidak perlu menggulirkan posisi seperti yang mereka lakukan dengan kontrak berjangka tradisional.
• Penemuan harga dan arbitrase: Mekanisme tingkat pendanaan, dikombinasikan dengan likuiditas yang dalam pada bursa kripto, membantu menyelaraskan harga sambil menawarkan peluang arbitrase ketika perbedaan muncul antara harga kontrak dan harga spot.

Istilah-istilah Penting dalam Perdagangan Berjangka Perpetual

Untuk memperdagangkan kontrak berjangka abadi dengan percaya diri, ada baiknya Anda memahami istilah dan mekanisme utama yang digunakan di bursa:

• Aset yang mendasari: Mata uang kripto atau indeks yang dilacak oleh kontrak berjangka perpetual (mis. BTC, ETH).
• Harga kontrak: Harga perdagangan saat ini dari kontrak perpetual di bursa.
• Harga spot: Harga langsung di pasar spot untuk penyelesaian aset dengan segera.
• Tingkat pendanaan: Pembayaran berkala antara posisi long dan short untuk menjaga harga tetap selaras. Biasanya dinilai setiap delapan jam.
• Margin awal dan modal awal: Jaminan yang diperlukan untuk membuka posisi leverage. Modal awal ini menentukan seberapa besar leverage yang dapat Anda gunakan.
• Margin pemeliharaan: Saldo margin minimum yang diperlukan untuk mempertahankan posisi terbuka. Jatuh di bawah ambang batas ini dapat memicu likuidasi.
• Dana asuransi: Cadangan yang dikumpulkan yang dikelola oleh banyak bursa untuk membantu menutupi kerugian dari likuidasi yang bangkrut, mengurangi kebutuhan untuk melakukan auto-deleveraging.
• Harga indeks dan harga acuan: Banyak platform menggunakan harga indeks yang bersumber dari berbagai pasar dan harga acuan untuk penilaian yang adil dan pemicu likuidasi, sehingga membantu melindungi trader dari lonjakan harga jangka pendek.
• Komisi dan biaya bursa: Biaya pembuat/pengambil, pembayaran dana, dan biaya lain yang dibebankan oleh bursa untuk perdagangan.

Cara Kerja Perdagangan Berjangka Abadi di Bursa Kripto

Perdagangan kontrak berjangka abadi mengikuti siklus hidup yang mudah. Trader memilih pasar (mis., BTC/USDT perpetual), memilih leverage, dan memutuskan untuk membuka posisi panjang atau posisi pendek berdasarkan pandangan terarah atau kebutuhan lindung nilai. Untuk membeli atau menjual, pedagang menempatkan pesanan pasar atau membatasi pesanan, kemudian memantau posisi dan mengelola risiko dengan stop loss dan target take profit. Ketika tesis selesai, pedagang akan menutup posisi, menyadari keuntungan atau kerugian.

Karena kontrak adalah derivatif, tidak ada pengiriman fisik. Sebaliknya, keuntungan dan kerugian ditandai ke pasar secara terus menerus dalam saldo akun perdagangan. Pembayaran dana terjadi secara berkala antara pemegang posisi long dan pemegang posisi short; ini terpisah dari komisi bursa dan biaya perdagangan. Posisi dapat dipegang tanpa batas waktu, tetapi harus tetap berada di atas persyaratan margin pemeliharaan untuk menghindari likuidasi. Jika pasar bergerak tajam terhadap posisi terbuka dengan leverage tinggi, potensi kerugian dapat meningkat dengan cepat, sehingga manajemen risiko yang cermat sangat penting.

Kontrak Berjangka Abadi Bitcoin dan Dinamika Harga

Kontrak berjangka abadi Bitcoin adalah salah satu produk keuangan yang paling aktif diperdagangkan di pasar kripto. Di bursa bitcoin dan bursa kripto multi-aset, perps BTC berfungsi sebagai referensi untuk sentimen jangka pendek, likuiditas, dan penemuan harga. Para trader mengandalkannya untuk melakukan lindung nilai terhadap eksposur spot, menangkap nilai tukar pendanaan, atau berspekulasi dengan leverage pada pergerakan harga intraday.

Seperti halnya kontrak berjangka abadi lainnya, harga kontrak berjangka abadi bitcoin tetap mendekati harga spot BTC berkat mekanisme tingkat pendanaan. Ketika optimisme yang berlebihan mendorong kontrak di atas pasar spot, pendanaan menjadi positif dan pemegang posisi long membayar posisi short. Ketika ketakutan muncul dan kontrak diperdagangkan di bawah pasar spot, posisi short membayar posisi long. Para pelaku arbitrase memantau perbedaan harga ini dan membantu menjaga agar kedua pasar tetap terkait erat dengan mengambil keuntungan dari kesalahan harga.

Pertukaran Kripto Terpusat yang Menawarkan Masa Depan Abadi

Banyak bursa kripto terbesar menawarkan katalog kontrak berjangka abadi yang luas. Platform ini mencantumkan instrumen likuid di seluruh mata uang kripto teratas serta aset berekor panjang. Contoh-contoh utama termasuk:

• Binance: Menawarkan rangkaian besar USDⓈ-M dan pelaku bermargin koin dengan leverage tinggi, buku pesanan yang dalam, dan alat manajemen risiko yang kuat seperti margin terisolasi dan silang.
• Bybit: Dikenal dengan tipe order tingkat lanjut, biaya yang kompetitif, dan daftar perp yang luas, menarik trader profesional dan ritel.
• OKX: Menyediakan platform derivatif yang komprehensif, termasuk kontrak perp, opsi, dan indeks dengan likuiditas yang kuat.
• Kraken Futures: Lingkungan yang teregulasi untuk kontrak berjangka abadi dengan reputasi keamanan dan kepatuhan.
• BitMEX: Pelopor dalam desain suku bunga berjangka dan pendanaan abadi, yang menawarkan perdagangan tingkat profesional.
• Coinbase Pertukaran Internasional dan Coinbase Advanced (internasional): Menawarkan kontrak berjangka abadi kepada klien non-AS yang memenuhi syarat; lihat FAQ di bawah ini untuk detail mengenai ketersediaan di AS.

Bursa ini biasanya menyediakan API yang kuat, aplikasi seluler, dan antarmuka desktop yang dirancang untuk perdagangan latensi rendah, dengan fitur kontrol risiko yang terperinci. Pilihan terbaik tergantung pada pasar yang Anda perdagangkan, jadwal biaya, leverage yang tersedia, kedalaman likuiditas, dan kerangka kerja risiko bursa serta dana asuransi.

Bursa Terdesentralisasi untuk Kontrak Berjangka Perpetual

Kontrak berjangka abadi juga telah menjadi produk inti pada bursa terdesentralisasi. Protokol seperti dYdX, GMX, dan Protokol Perpetual menawarkan perdagangan pelaku on-chain dengan dompet non-kustodian. Banyak pendukung kripto lebih memilih bursa terdesentralisasi untuk penyimpanan sendiri, transparansi, dan kompabilitas dengan DeFi. Beberapa DEX menggunakan buku pesanan off-chain dengan penyelesaian on-chain, sementara yang lain mengoperasikan pembuat pasar otomatis (AMM) yang dioptimalkan untuk penetapan harga kontrak derivatif.

Meskipun platform on-chain mungkin memiliki karakteristik likuiditas yang berbeda dari buku pesanan terpusat, mereka masih mengandalkan mekanisme fundamental yang sama: penyelarasan tingkat pendanaan, penetapan harga oracle yang kuat, dan parameter risiko seperti margin pemeliharaan dan batas posisi. Bagi banyak pendukung kripto, platform ini mewakili masa depan pasar derivatif karena akses terbuka dan produk keuangan yang dapat diprogram.

Risiko Leverage, Margin, dan Likuidasi

Leverage adalah inti dari perdagangan berjangka abadi, yang memungkinkan pedagang untuk mengendalikan posisi yang lebih besar dengan modal yang lebih sedikit. Namun, leverage juga meningkatkan risiko. Jika pasar bergerak melawan posisi dengan leverage, kerugian yang belum direalisasi akan terakumulasi lebih cepat, dan trader dapat mencapai ambang batas margin pemeliharaan. Jika ekuitas akun jatuh di bawah level tersebut, mesin risiko bursa dapat melikuidasi posisi untuk mencegah kerugian lebih lanjut.

Sistem likuidasi berbeda-beda di setiap bursa. Beberapa bursa mengandalkan dana asuransi untuk menyerap kerugian dari posisi yang bangkrut selama kondisi pasar yang tidak stabil. Sistem lainnya mungkin menggunakan auto-deleveraging (ADL), di mana pihak lawan dikurangi sebagian ketika dana asuransi tidak mencukupi. Meskipun langkah-langkah ini dapat melindungi integritas sistem, mereka juga menyoroti pentingnya manajemen risiko yang cermat. Menggunakan ukuran posisi yang tepat, stop loss, dan leverage yang moderat sangat penting untuk mengelola risiko dan menghindari keluarnya dana secara paksa.

Peluang Penetapan Harga, Pendanaan, dan Arbitrase

Karena pendanaan adalah mekanisme utama yang menjaga harga kontrak berjangka tetap selaras dengan pasar spot, maka hal ini juga menciptakan peluang perdagangan. Jika pendanaan terus-menerus positif, trader dapat melakukan short pada pelaku dan membeli aset spot untuk mendapatkan dana carry-earning dari pemegang posisi long. Jika pendanaan negatif, kebalikannya bisa menguntungkan. Strategi netral pasar ini mengandalkan likuiditas yang kuat, komisi pertukaran yang rendah, dan eksekusi yang dapat diandalkan untuk mengunci spread.

Arbitrageur dan pembuat pasar juga mencari perbedaan harga di beberapa bursa. Ketika kontrak yang sama diperdagangkan dengan harga yang berbeda di dua platform, pedagang dapat membeli di bursa yang lebih murah dan menjual di bursa yang lebih mahal. Hal ini membantu menekan spread dan membantu penemuan harga. Ketika likuiditas meningkat dan semakin banyak partisipan yang terlibat dalam arbitrase, kontrak cenderung menjadi instrumen likuid yang lebih efisien dengan spread bid-ask yang ketat.

Kontrak Berjangka Perpetual vs Pasar Kontrak Berjangka Tradisional

Di pasar berjangka tradisional-seperti pasar komoditas atau suku bunga-kontrak biasanya memiliki tanggal kedaluwarsa yang tetap, dan banyak yang diatur oleh otoritas nasional. Di Amerika Serikat, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) mengawasi derivatif, dan komisi perdagangan berjangka komoditi memberlakukan aturan untuk tempat dan perantara berjangka. Kontrak berjangka tradisional dapat diselesaikan secara tunai atau melibatkan penyerahan fisik aset acuan (seperti minyak atau logam). Struktur berjangka, dengan beberapa siklus kedaluwarsa, mendukung ekosistem yang kaya akan spread kalender dan strategi lindung nilai.

Kontrak berjangka abadi berangkat dari model tersebut dengan menghapus tanggal kedaluwarsa dan menggunakan dana untuk menambatkan kontrak ke spot. Meskipun desain ini sesuai dengan pasar mata uang kripto yang beroperasi selama 24 jam sehari, desain ini juga menimbulkan pertanyaan mengenai kepatuhan dan yurisdiksi yang berbeda di setiap negara. Di banyak wilayah, kontrak berjangka abadi diklasifikasikan sebagai kontrak berjangka dan dengan demikian berada di bawah peraturan derivatif. Trader harus meninjau peraturan lokal dan kriteria kelayakan platform sebelum melakukan trading.

Strategi Umum untuk Perdagangan Kontrak Berjangka Perpetual

• Perdagangan terarah: Ambil posisi long atau short untuk mengekspresikan pandangan tentang pergerakan harga yang akan datang. Kombinasikan dengan stop loss dan target untuk mengelola risiko.
• Lindung nilai: Mengimbangi kepemilikan spot dengan mengambil sisi berlawanan dalam perps untuk mengelola risiko selama periode yang tidak stabil.
• Pendanaan carry: Ketika suku bunga pendanaan menguntungkan, buat posisi netral pasar untuk mengumpulkan pembayaran dari waktu ke waktu. Pantau perubahan setiap delapan jam.
• Arbitrase basis dan pertukaran silang: Memanfaatkan perbedaan harga antara perp dan spot, atau di dua pasar perp. Kualitas eksekusi dan biaya penting.
• Perdagangan rentang dan pengembalian rata-rata: Ketika pasar terikat pada kisaran, pudarlah deviasi antara harga kontrak dan harga indeks-selalu dengan kontrol risiko yang ketat.

Perangkat Manajemen Risiko dan Praktik Terbaik

Kontrak berjangka abadi dapat menjadi produk keuangan yang kuat, tetapi leverage yang sama yang memberikan hasil yang sangat besar juga dapat mempercepat potensi kerugian. Manajemen risiko yang efektif dan cermat tidak dapat ditawar:

• Gunakan leverage moderat: Leverage tinggi memperkuat pergerakan pasar kecil menjadi ayunan PnL yang besar. Mulailah dengan leverage rendah hingga sistem Anda terbukti kuat.
• Tetapkan stop loss: Tentukan posisi keluar terlebih dahulu sehingga Anda dapat menutup posisi secara otomatis jika pasar membatalkan tesis Anda.
• Ukuran posisi dengan hati-hati: Sesuaikan ukuran posisi dengan ekuitas akun, volatilitas, dan toleransi Anda terhadap penarikan dana.
• Pilihlah margin silang vs margin terisolasi dengan bijak: Margin terisolasi mengandung risiko dalam satu posisi; margin silang dapat berbagi jaminan di seluruh posisi.
• Pantau pendanaan: Fluktuasi dan lonjakan suku bunga pendanaan dapat mengubah biaya memegang posisi, sehingga memengaruhi profit dari waktu ke waktu.
• Perhatikan likuiditas: Masuk dan keluar dari posisi di mana buku pesanan dalam untuk mengurangi selip. Likuiditas yang lebih besar membantu kualitas eksekusi.

Bagaimana Memilih Bursa untuk Kontrak Berjangka Perpetual

Saat memilih platform untuk perdagangan berjangka abadi, pertimbangkan hal berikut:

• Kedudukan dan akses regulasi: Konfirmasikan kelayakan di yurisdiksi Anda. Periksa apakah bursa tersebut berlisensi atau dibatasi di wilayah Anda.
• Likuiditas dan kedalaman pasar: Instrumen likuid dengan spread ketat membantu mengurangi biaya trading dan selip harga.
• Sistem risiko: Mengevaluasi aturan margin pemeliharaan, transparansi mesin likuidasi, serta ukuran dan penggunaan dana asuransi.
• Biaya dan komisi pertukaran: Tingkatan pembuat/penerima, biaya pendanaan, dan biaya penarikan dapat secara signifikan memengaruhi imbal hasil bersih.
• Cakupan aset dan jenis kontrak: Pastikan platform mencantumkan pasangan aset acuan dan kontrak perp yang Anda inginkan, dengan batas leverage yang sesuai.
• Keamanan dan keandalan: Rekam jejak, praktik penyimpanan, pengungkapan bukti cadangan, dan waktu aktif selama periode yang tidak stabil.
• Pengalaman pengguna dan perkakas: Jenis order lanjutan, analitik, dan dukungan API dapat menjadi sangat penting untuk strategi aktif.

Langkah demi Langkah: Memperdagangkan Kontrak Berjangka Abadi

Berikut ini adalah alur kerja yang disederhanakan untuk perdagangan futures abadi di bursa kripto:

1. Mendanai akun Anda: Setor stablecoin atau kripto sebagai jaminan. Pahami bagaimana platform menilai jaminan untuk margin.
2. Pilih pasar: Pilih kontrak perp untuk aset dasar Anda (misalnya, perpetual BTC).
3. Tetapkan mode leverage dan margin: Tentukan margin terisolasi atau silang dan pilih level leverage yang sesuai dengan toleransi risiko Anda.
4. Tempatkan pesanan Anda: Beli atau jual menggunakan jenis pesanan limit, pasar, atau lanjutan. Konfirmasikan harga kontrak dan stop loss yang Anda rencanakan.
5. Memantau pendanaan dan PnL: Melacak laba dan rugi yang belum direalisasikan, waktu tingkat pendanaan (misalnya, setiap delapan jam), dan tingkat margin pemeliharaan.
6. Sesuaikan atau keluar: Mengelola risiko saat kondisi pasar berubah. Tutup posisi sebagian atau seluruhnya untuk mengunci keuntungan atau mencegah kerugian lebih lanjut.

Kontrak Berjangka Perpetual dalam Kondisi Pasar yang Bergejolak

Pasar kripto diperdagangkan 24/7 dan dapat mengalami perubahan harga yang cepat. Saat volatilitas tinggi, spread dapat melebar, pendanaan dapat berubah dengan cepat, dan likuidasi dapat terjadi bila banyak trader menggunakan leverage berlebihan di sisi yang sama. Memiliki aturan risiko yang telah ditetapkan sebelumnya-seperti leverage maksimum, jarak stop yang tetap, dan ukuran posisi yang konservatif-membantu menavigasi turbulensi. Trader profesional sering menyiapkan rencana kontinjensi untuk skenario ekstrem, termasuk kondisi seperti sirkuit di mana likuiditas menipis sesaat dan harga melonjak.

Spot, Pelaku, dan Tumpukan Derivatif yang Lebih Luas

Hubungan antara pasar spot dan kontrak berjangka abadi adalah pusat dari penemuan harga kripto. Harga spot menjangkar realitas ekonomi: ini mewakili harga beli atau jual langsung untuk aset tersebut. Kontrak berjangka abadi berada di atasnya sebagai instrumen keuangan untuk leverage, lindung nilai, dan spekulasi. Bersama dengan opsi, mereka membentuk tumpukan derivatif yang kuat yang digunakan oleh institusi dan pedagang aktif untuk mengelola risiko dan mengoptimalkan penggunaan modal dalam kondisi pasar yang terus berkembang.

Kepatuhan, Yurisdiksi, dan Peran Regulator

Kontrak berjangka abadi berinteraksi dengan kerangka kerja regulasi di seluruh dunia. Di Amerika Serikat, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mengatur pasar berjangka, dan diskusi kebijakan terus berlanjut seputar klasifikasi aset kripto dan tempat yang menawarkan perdagangan kontrak derivatif. Setiap negara memiliki peraturannya sendiri, dan platform menyesuaikan aksesnya. Selalu pastikan bahwa akun bursa Anda sesuai dengan hukum setempat dan Anda memahami ketentuan platform, termasuk batasan untuk pengguna atau wilayah tertentu.

Masa Depan Kontrak Berjangka Abadi

Kontrak berjangka abadi telah berevolusi dari produk khusus menjadi landasan struktur pasar mata uang kripto. Ketika bursa mengulangi kontrol risiko dan transparansi, dan ketika bursa terdesentralisasi meningkatkan kinerja, perps kemungkinan akan tetap menjadi alat yang dominan untuk perdagangan dengan leverage dalam kripto. Banyak pendukung kripto mengharapkan lebih banyak integrasi antara likuiditas on-chain dan off-chain, desain oracle yang lebih kuat, dan produk keuangan yang semakin canggih yang dibangun di sekitar perps - termasuk strategi terstruktur dan brankas yang mengotomatiskan pendanaan dan lindung nilai.

PERTANYAAN YANG SERING DIAJUKAN

Apakah kontrak berjangka abadi legal di AS?

Di Amerika Serikat, kontrak berjangka dan derivatif terkait berada di bawah pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Kontrak berjangka abadi umumnya diperlakukan sebagai kontrak berjangka. Banyak platform internasional membatasi akses bagi penduduk dan warga negara AS untuk tetap mematuhi peraturan AS. Beberapa tempat yang diatur oleh AS menawarkan kripto berjangka, tetapi ketersediaannya bervariasi dan sering kali berfokus pada kontrak standar dengan kerangka kerja regulasi yang jelas daripada swap abadi. Selalu periksa aturan kelayakan bursa tertentu, konfirmasikan apakah suatu produk ditawarkan kepada orang AS, dan pertimbangkan untuk berkonsultasi dengan profesional yang berkualifikasi tentang kepatuhan lokal sebelum berdagang.

Apa perbedaan antara kontrak berjangka standar dan kontrak berjangka abadi?

Kontrak berjangka standar (kontrak berjangka tradisional) memiliki tanggal kadaluarsa yang tetap dan dapat diselesaikan secara tunai atau melibatkan penyerahan fisik, tergantung pada aset yang mendasari dan tempatnya. Harga futures mereka sering kali membentuk kurva di beberapa masa kadaluarsa, dan ketika setiap kontrak mendekati masa kadaluarsa, kurva tersebut menyatu dengan harga spot. Sebaliknya, kontrak berjangka abadi tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan dapat dimiliki tanpa batas waktu. Alih-alih menyatu berdasarkan kalender, kontrak ini menggunakan mekanisme tingkat pendanaan-pembayaran berkala antara posisi beli dan jual-untuk menjaga harga kontrak tetap mendekati harga spot setiap saat. Desain ini membuat perdagangan kontrak berjangka perpetual menjadi kontinu dan fleksibel untuk lindung nilai, spekulasi, dan arbitrase, tetapi juga menimbulkan biaya pendanaan atau pendapatan yang harus dipantau oleh para pedagang.

Berapa lama Anda dapat memegang kontrak berjangka abadi?

Tidak ada tanggal kedaluwarsa yang pasti untuk kontrak berjangka perpetual, sehingga Anda dapat memegangnya tanpa batas waktu, asalkan Anda mempertahankan margin yang diperlukan dan memenuhi kewajiban pendanaan. Praktisnya, sebagian besar pedagang mengelola posisi berdasarkan tujuan strategi, perubahan tingkat pendanaan setiap delapan jam (atau sesuai jadwal bursa), dan kondisi pasar. Jika pasar bergerak berlawanan dengan posisi Anda dan margin Anda turun di bawah level margin pemeliharaan, posisi dapat dilikuidasi. Oleh karena itu, meskipun posisi dapat dipegang tanpa batas waktu, manajemen risiko yang berkelanjutan, pemeliharaan margin, dan pemantauan pendanaan sangat penting.

Apa itu Coinbase berjangka abadi?

Coinbase menawarkan kontrak berjangka abadi kepada klien non-AS yang memenuhi syarat melalui Coinbase International Exchange dan Coinbase Advanced di yurisdiksi yang didukung. Produk ini adalah kontrak linier - sering kali dimarginalkan dan diselesaikan dalam stablecoin - dengan mekanisme tingkat pendanaan untuk menjaga harga kontrak mendekati harga spot. Untuk orang AS, ketersediaannya berbeda. Coinbase telah memperkenalkan akses kripto berjangka yang teregulasi untuk pelanggan AS yang memenuhi syarat, tetapi kontrak berjangka abadi secara khusus umumnya tidak ditawarkan kepada ritel AS berdasarkan aturan saat ini. Selalu verifikasi ketersediaan produk di lokasi Anda secara langsung di bursa, tinjau persyaratan layanan, dan pastikan kepatuhan terhadap peraturan setempat sebelum Anda berdagang.