Che cos'è il trading sui futures

Una guida chiara e completa per gli scambi di criptovalute, bitcoin e mercati tradizionali

Il trading sui futures è la pratica di acquistare o vendere contratti standardizzati che obbligano i partecipanti al mercato a negoziare un'attività sottostante a un prezzo concordato in una specifica data futura. Questi contratti, detti futures, sono negoziati su una borsa dei futures regolamentata e coprono un'ampia gamma di strumenti finanziari, materie prime, indici azionari e futures su criptovalute. Sia che stiate valutando i futures sugli indici azionari, i contratti futures sul greggio, i futures sui tassi d'interesse o i futures sui bitcoin al Chicago Mercantile Exchange, capire come funziona il trading sui futures vi aiuterà a costruire una strategia di trading più sicura e consapevole.

Su www.bestcryptoexchanges.com, molti lettori arrivano dal mondo delle borse di criptovalute e bitcoin, dove gli swap perpetui e i contratti trimestrali sono molto diffusi. Sebbene i prodotti futures cripto-nativi possano differire nelle meccaniche di regolamento e negli orari di negoziazione, la logica di base del trading dei futures è universale. È possibile utilizzare i futures per coprire il rischio, esprimere opinioni direzionali, cogliere i movimenti di prezzo con un investimento iniziale modesto e gestire l'esposizione alla volatilità del mercato su più classi di attività.

Come funziona il trading sui futures

Un contratto futures è un derivato finanziario il cui valore è legato a un'attività sottostante. L'attività sottostante può essere il petrolio greggio, il gas naturale, l'oro, un indice azionario come l'S&P 500, un titolo del Tesoro, una coppia di valute o una criptovaluta come il bitcoin. Ogni contratto ha specifiche ben definite che includono la dimensione del contratto, la dimensione del tick, il valore del tick, la data di scadenza, il metodo di consegna, gli orari di negoziazione e i requisiti di margine. Quando si apre una posizione in futures, si accetta di acquistare o vendere il sottostante a un prezzo predeterminato, detto anche prezzo di contratto, in una data futura o prima di essa. In pratica, la maggior parte delle transazioni in futures viene chiusa prima della data di scadenza, ma l'obbligo sussiste a meno che non si compensi o non si modifichi la posizione.

Elementi fondamentali di un contratto future

• Attività sottostante e dimensione del contratto. La dimensione del contratto definisce il valore nozionale che un contratto controlla. Ad esempio, un contratto future sul petrolio greggio al CME rappresenta 1.000 barili di West Texas Intermediate, quindi una variazione di 1 dollaro nei prezzi dei future cambia il valore del contratto di 1.000 dollari. Le borse di criptovalute possono quotare i futures su bitcoin con una dimensione del contratto legata a 1 BTC o a una frazione di BTC, mentre i microcontratti riducono il valore nozionale per soddisfare i conti più piccoli.
• Prezzo predeterminato e data futura. Il prezzo del contratto è il prezzo concordato per la consegna o il regolamento a una data specifica. La data futura è la data di scadenza o scadenza. Molti future su criptovalute utilizzano il regolamento in contanti, mentre alcuni future su materie prime consentono la consegna fisica, in cui il venditore consegna l'attività a un prezzo stabilito e l'acquirente accetta la consegna.
• Orari di trading e sessione di trading. I mercati dei futures sono spesso attivi quasi 24 ore su 24 in più sessioni di trading. Ad esempio, il Chicago Mercantile Exchange gestisce una sessione elettronica globale che copre gli Stati Uniti, l'Europa e l'Asia, con pause di manutenzione periodiche. Le borse delle criptovalute operano di solito ininterrottamente giorno e notte, consentendo un'attività di trading 24 ore su 24 nei futures su bitcoin e ether.
• Margine e leva finanziaria dei futures. Invece di pagare l'intero prezzo di acquisto, gli operatori di futures depositano un margine iniziale in un conto di margine. La borsa e la stanza di compensazione specificano anche un margine di mantenimento. Se il conto scende al di sotto del margine di mantenimento a causa di movimenti avversi dei prezzi, si riceve una richiesta di margine e si devono aggiungere fondi. Questa struttura consente di controllare un valore nozionale elevato con un investimento iniziale minore, amplificando sia i guadagni che le perdite.
• Regolamento e consegna. Alcuni futures richiedono la consegna fisica, come nel caso di alcuni contratti sul petrolio greggio o sul gas naturale, mentre altri utilizzano un regolamento in contanti basato sul prezzo di mercato corrente alla scadenza. I futures sul Bitcoin del CME utilizzano il regolamento in contanti, mentre alcune borse cripto offrono futures perpetui con pagamenti di finanziamento piuttosto che una data di scadenza fissa.

Chi partecipa ai mercati dei futures

I mercati dei futures riuniscono un ampio spettro di partecipanti al mercato. Gli hedger, come i produttori di materie prime e i grandi consumatori, utilizzano i futures per fissare un prezzo fisso per le vendite o gli acquisti futuri. Un produttore di greggio potrebbe vendere futures per assicurarsi entrate a un prezzo prestabilito, mentre una compagnia aerea potrebbe acquistare futures per coprire i costi del carburante per aerei. Gli speculatori e i trader di futures, compresi i trader di azioni e opzioni che si estendono ai derivati finanziari, cercano di trarre profitto dai movimenti dei prezzi acquistando o vendendo futures in base a una visione direzionale. I market maker e gli arbitraggisti forniscono liquidità e contribuiscono ad allineare i prezzi dei futures al prezzo corrente del sottostante attraverso strategie di basis trading e spread. Le stanze di compensazione e i broker facilitano le transazioni sui futures e assicurano che gli obblighi contrattuali siano rispettati attraverso il mark to market giornaliero.

Borse dei futures e regolamentazione

Il trading di futures richiede un mercato organizzato e un solido quadro normativo. Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission supervisiona le borse dei futures e protegge l'integrità del mercato. Il Chicago Mercantile Exchange quota i futures sugli indici azionari, i futures sui tassi d'interesse, i futures sui cambi, i futures sulle criptovalute e i contratti sull'energia. A livello internazionale, borse come ICE ed Eurex quotano un'ampia gamma di prodotti futures. I derivati sulle criptovalute possono essere controllati da giurisdizioni globali o da autorità di regolamentazione locali, a seconda della piattaforma e della regione. Per gli utenti di criptovalute che preferiscono ambienti regolamentati, i futures su bitcoin del CME sono regolati in dollari USA e sono accessibili attraverso i tradizionali conti di intermediazione che supportano i futures.

Perché i trader usano i futures

• Copertura. I produttori, i minatori e gli investitori coprono i movimenti avversi bloccando un prezzo predeterminato. Ad esempio, un minatore di bitcoin può vendere futures su bitcoin per ridurre l'esposizione al calo del prezzo sottostante, mentre un produttore di cereali può coprire i ricavi del raccolto con futures agricoli.
• Speculazione. I trader possono iniziare a negoziare futures con un investimento iniziale relativamente piccolo in un margine iniziale, consentendo un'esposizione con leva finanziaria alle tendenze dei prezzi a breve o medio termine nei mercati finanziari.
• Scoperta del prezzo. La negoziazione attiva, giorno dopo giorno, attraverso le sessioni di trading globali, aiuta a rivelare un prezzo di mercato di consenso per una data futura. I prezzi dei futures riflettono le aspettative sui tassi di interesse, sui costi di stoccaggio, sui dividendi e sui rendimenti convenienti.
• Efficienza del portafoglio. I futures consentono una diversificazione efficiente dal punto di vista dei costi e un'esposizione tattica agli indici azionari, ai tassi d'interesse, all'energia, ai metalli e alle criptovalute senza possedere direttamente l'attività sottostante. I futures sugli indici e sulle criptovalute sono spesso più efficienti in termini di capitale rispetto a un'esposizione analoga tramite fondi negoziati in borsa.

Meccanismi fondamentali di margine, leva finanziaria e mark to market

Margine iniziale, margine di mantenimento e richiami di margine

Quando aprite una posizione in futures, il vostro broker assegnerà un margine iniziale al vostro conto futures. Si tratta di una garanzia di performance depositata sul conto di margine, non di un anticipo sull'attività. In base alle variazioni del prezzo di mercato, il conto viene valutato alla fine di ogni giornata di negoziazione e spesso anche infragiornaliera. Se il saldo scende al di sotto del margine di mantenimento a causa di movimenti di prezzo sfavorevoli, il broker emette una richiesta di margine e voi dovete aggiungere fondi per ripristinare il saldo minimo del conto. Poiché la leva finanziaria moltiplica sia i profitti che le perdite, il trading sui futures richiede un'attenta gestione del rischio e una rigorosa disciplina.

Valore nozionale e valore contrattuale

Il valore nozionale di un contratto è pari al prezzo corrente per la dimensione del contratto. Se un contratto future su un indice azionario ha un moltiplicatore di 50 dollari e l'indice scambia a 4.000, il valore nozionale è di 200.000 dollari. Piccole variazioni di prezzo possono tradursi in grandi guadagni o perdite rispetto al margine iniziale. La leva finanziaria è uno dei motivi principali per cui gli investimenti comportano un rischio nel trading di futures.

Specifiche ed esempi di contratto

Esempio di contratto future sul greggio

Considerate un contratto future sul petrolio greggio che rappresenta 1.000 barili. Ritenendo che la domanda aumenterà, decidete di acquistare un contratto al prezzo di 75 dollari al barile. Se il prezzo di mercato sale a 78 dollari, la posizione guadagna 3.000 dollari. Se scende a 72 dollari, la posizione perde 3.000 dollari. Molti futures sull'energia consentono la consegna fisica, ma la maggior parte dei trader chiude la posizione prima della data di scadenza o la sposta a un mese successivo per evitare la consegna fisica. I trader di criptovalute possono fare un parallelo con i futures sui bitcoin, che di solito si regolano in contanti anziché richiedere la consegna di BTC.

Esempio di futures su indici azionari

Supponiamo di voler coprire un portafoglio di azioni statunitensi a grande capitalizzazione contro una flessione del mercato a breve termine. Vendendo futures sugli indici azionari, potete compensare le potenziali perdite del mercato azionario. Il profitto o la perdita sulla posizione corta in futures seguirà approssimativamente i movimenti del mercato in generale. Questo approccio è comune tra i gestori di portafoglio che vogliono gestire il beta senza liquidare le partecipazioni o che devono affrontare orari di negoziazione limitati nelle borse valori sottostanti.

Esempio di futures su criptovalute

Su una sede di derivati di criptovalute, potreste aprire una posizione lunga in futures su bitcoin con regolamento in contanti. Se il prezzo dei futures viene scambiato con un premio rispetto al prezzo spot attuale a causa dei costi di finanziamento o di trasporto, potete gestire la base attraverso strategie di arbitraggio o di copertura. In alternativa, potreste aprire un contratto future su bitcoin per coprire le partecipazioni in un portafoglio a pronti su una borsa cripto, riducendo l'esposizione netta alla volatilità del mercato e mantenendo gli asset della catena.

Prezzi, fair value e relazione con il prezzo attuale

I prezzi dei futures generalmente differiscono dal prezzo corrente del sottostante a causa del modello del costo di trasporto. Il valore equo dei future su indici riflette i tassi di finanziamento, i dividendi attesi e il tempo trascorso dalla data futura. Nelle commodity, i costi di stoccaggio, l'assicurazione e il rendimento di convenienza influenzano il prezzo. Quando i futures scambiano al di sopra dello spot, il mercato è in contango; quando è al di sotto dello spot, è in backwardation. Nei futures sulle criptovalute, i pagamenti di finanziamento negli swap perpetui possono simulare il costo di trasporto e spingere i prezzi verso la parità con lo spot durante una sessione di trading.

Base e convergenza

La differenza tra il prezzo del future e il prezzo di mercato corrente è chiamata base. Con l'avvicinarsi della data di scadenza, la base tende a convergere verso lo zero, il che significa che il prezzo del future e il prezzo spot convergono. I trader spesso monitorano la base utilizzando un grafico dei prezzi per identificare discrepanze e opportunità nello spread trading, nell'arbitraggio cash and carry e nelle operazioni con spread di calendario.

Tipi di prodotti futures

Futures su materie prime

I futures sulle materie prime riguardano l'energia, i metalli e l'agricoltura. I contratti energetici più diffusi sono quelli sul petrolio greggio e sul gas naturale. I metalli industriali e preziosi come il rame, l'oro e l'argento sono attivamente negoziati. I produttori e i consumatori di materie prime si affidano a questi mercati per coprire i rischi operativi e fissare un prezzo per la consegna futura.

Futuri finanziari

I futures finanziari comprendono i futures sugli indici azionari, i futures sui tassi di interesse sui Treasury e sui benchmark a breve termine e i futures sulle valute. I tassi d'interesse svolgono un ruolo centrale nei mercati finanziari e i futures sui tassi d'interesse consentono ai trader di gestire il rischio di duration o di speculare sulla politica della banca centrale. I futures sugli indici aiutano gli asset allocator tattici a regolare rapidamente l'esposizione quando il mercato azionario è chiuso o quando i fondi negoziati in borsa mancano di liquidità.

Futures su criptovalute

I futures sulle criptovalute, compresi i futures sul bitcoin e sull'ether, sono disponibili sia in sedi regolamentate come il Chicago Mercantile Exchange sia sulle borse cripto. Sulle piattaforme native di criptovalute, i futures perpetui non hanno una data di scadenza fissa e si basano sui pagamenti di finanziamento per mantenere il contratto vicino al prezzo di mercato corrente. Nelle sedi regolamentate, i contratti trimestrali con regolamento in contanti fanno riferimento a un indice di riferimento alla data di scadenza. I futures sulle criptovalute consentono la copertura di miners, whales e market makers e offrono ai trader al dettaglio un'esposizione efficiente al capitale digitale.

Aprire un conto futures e iniziare a lavorare

Per iniziare a fare trading sui futures, è necessario un conto di intermediazione che supporti i futures e un segmento di conto futures con un profilo di rischio approvato. I broker valutano l'esperienza finanziaria, il reddito, il patrimonio netto e la tolleranza al rischio prima di consentire il trading di futures. Sulle borse di criptovalute, in genere si apre un conto per i derivati dopo aver completato la verifica dell'identità e aver accettato i termini specifici per il trading con leva finanziaria.

Saldo minimo del conto e accesso al margine

I broker spesso fissano un saldo minimo del conto per garantire il rispetto del margine di mantenimento e la resistenza alla volatilità del mercato. Anche se una piattaforma consente conti di piccole dimensioni, i trader prudenti mantengono un eccesso di capitale proprio sufficiente a evitare liquidazioni forzate. Poiché la leva finanziaria ingigantisce le perdite, sono essenziali un dimensionamento prudente delle posizioni e un'adeguata riserva di liquidità.

Selezione di una piattaforma di trading

Cercate una piattaforma di trading con un routing degli ordini affidabile, commissioni trasparenti, una chiara politica dei margini, solidi controlli del rischio e dati di mercato di alta qualità. I trader attivi di futures apprezzano caratteristiche come la profondità del book, il ladder trading, i layout dei grafici dei prezzi personalizzabili, l'accesso all'API e il reporting dettagliato delle transazioni sui futures. Nelle borse criptovalute, valutate i fondi assicurativi, i meccanismi di riduzione automatica della leva finanziaria e la stabilità del motore di matching durante i picchi di attività di trading.

Comprendere le tariffe e le specifiche del contratto

Esaminate le dimensioni dei tick, il valore dei tick, i programmi delle commissioni e le spese di cambio per gestire il costo totale. Studiate attentamente le specifiche del contratto, compresi gli orari di negoziazione, il rollover del giorno di negoziazione, le dimensioni del contratto, il valore del contratto, il metodo di regolamento e le regole per le festività. Per i futures sulle criptovalute con regolamento in contanti, confermate i costituenti dell'indice e la metodologia per il prezzo di regolamento finale.

Come piazzare e gestire una posizione in futures

Tipi di ordine ed esecuzione

La maggior parte delle piattaforme supporta ordini di mercato, ordini limite e ordini di stop. Le strategie avanzate possono utilizzare gli ordini bracket, i trailing stop e gli ordini che annullano gli altri per definire un piano di trading. Prima di acquistare o vendere, definite il prezzo di ingresso, il livello di stop, l'obiettivo di profitto e il rischio previsto in relazione al margine di mantenimento e al margine iniziale.

Apertura, chiusura e rotazione

È possibile aprire una posizione lunga acquistando futures o aprire una posizione corta vendendo futures. Per chiudere l'operazione, eseguite il lato opposto nello stesso mese contrattuale. Se si vuole mantenere l'esposizione oltre la data di scadenza, si può rollare la posizione chiudendo il mese vicino e aprendo il mese successivo. Il rolling comporta considerazioni sulla base e può comportare prezzi contrattuali diversi a causa di contango o backwardation.

Evitare la consegna fisica

La maggior parte dei trader al dettaglio evita la consegna fisica. Per evitare la consegna nei contratti con regolamento fisico, come alcuni futures sul greggio o sul gas naturale, è necessario chiudere o rollare la posizione prima del primo giorno di preavviso o dell'ultimo giorno di negoziazione indicato nelle specifiche del contratto. I contratti con regolamento in contanti eliminano il rischio di consegna, e questo è uno dei motivi per cui i futures su bitcoin del CME sono ampiamente adottati dalle istituzioni.

Strategie per le diverse condizioni di mercato

Operazioni direzionali

Le strategie direzionali prevedono l'acquisto di futures quando si prevede un aumento dei prezzi e la vendita di futures quando si prevede un calo. Queste strategie si basano su entrate e uscite disciplinate, solidi controlli del rischio e regole chiare su quando aggiungere o ridurre le dimensioni. Nell'elaborare la vostra strategia di trading, incorporate la struttura del mercato, i regimi di volatilità e i catalizzatori macro, come le decisioni sui tassi d'interesse.

Spread trading

Gli spread riducono l'esposizione all'ampio movimento del mercato accoppiando posizioni lunghe e corte. Gli spread di calendario acquistano una scadenza e ne vendono un'altra, cercando di cogliere i cambiamenti nella struttura a termine. Gli spread intermarket scambiano attività correlate, come il gasolio da riscaldamento rispetto al greggio o il bitcoin rispetto all'etere. Gli spread hanno spesso requisiti di margine più bassi perché riducono il rischio direzionale.

Copertura con futures su indici

I gestori di portafoglio coprono l'esposizione al mercato azionario con futures su indici azionari piuttosto che vendere singole azioni o exchange traded funds. Una copertura adeguatamente dimensionata utilizza il valore nozionale del portafoglio e il valore nozionale dei future su indici, aggiustato per il beta. Questo approccio può essere attuato rapidamente anche al di fuori del normale orario di contrattazione dei titoli azionari, poiché molti futures su indici hanno sessioni di contrattazione prolungate.

Operazioni di coppia e di base in criptovalute

Nelle borse di bitcoin e nelle borse di criptovalute, i trader spesso adottano strategie di cash and carry acquistando BTC a pronti e vendendo un contratto futures quando il prezzo del futures è superiore al prezzo corrente di più dei costi di finanziamento. Altri negoziano le dinamiche del tasso di finanziamento nei perpetuals o eseguono operazioni di base neutrali rispetto al mercato tra le varie sedi. Queste strategie comportano comunque rischi di esecuzione, di liquidità e di controparte, per cui la gestione del rischio rimane essenziale.

Elementi essenziali di gestione del rischio

• Definire un piano di trading. Scrivete le regole per le entrate, le uscite, il dimensionamento delle posizioni e i drawdown massimi. Evitate il trading d'impulso durante l'alta volatilità del mercato e le sessioni di trading poco liquide.
• Utilizzate un dimensionamento della posizione in linea con la tolleranza al rischio. Basate la quantità di contratti sulla distanza dal vostro stop e sulla perdita potenziale rispetto al vostro capitale totale. Molti professionisti rischiano una piccola frazione del patrimonio netto del conto per ogni operazione.
• Rispettare il margine. Monitorare in tempo reale il margine iniziale e il margine di mantenimento. Mantenere un eccesso di capitale proprio per ridurre al minimo la probabilità di una richiesta di margine e di una liquidazione forzata.
• Diversificare le strategie. Evitate di concentrarvi su un'unica attività, scadenza o strategia. Se possibile, distribuite il rischio su prodotti futures e periodi non correlati.
• Prepararsi ai fenomeni anomali. Gli shock dei prezzi legati ai comunicati economici, agli annunci dei tassi di interesse e alle notizie inaspettate possono causare gravi slittamenti. Predisporre ordini di emergenza e piani di scenario.

Confronto tra futures, azioni ed ETF

Sia i futures che le azioni consentono di esprimere opinioni rialziste o ribassiste, ma si differenziano per l'efficienza del capitale, il trattamento fiscale e la meccanica. Con i futures, si può prendere un margine e ottenere un'esposizione con leva sul valore del contratto, mentre per l'acquisto di azioni è necessario pagare l'intero prezzo di acquisto, a meno che non si ricorra a prestiti con margine. I futures sono negoziati quasi 24 ore su 24 e possono essere venduti allo scoperto con la stessa facilità con cui possono essere acquistati, il che li rende interessanti durante le ore di riposo o quando è necessario coprirsi rapidamente. I fondi negoziati in borsa e il trading azionario sono spesso più semplici per gli investitori a lungo termine, ma i futures sugli indici e sulle criptovalute possono offrire un'esposizione precisa e flessibile ai trader esperti. Come sempre, gli investimenti comportano dei rischi e lo strumento giusto dipende dai vostri obiettivi e vincoli.

Errori comuni da evitare

• Overleveraging. La negoziazione di un numero eccessivo di contratti rispetto alle dimensioni del conto può portare a perdite rapide e a richieste di margine durante i movimenti di routine del mercato.
• Ignorare le specifiche del contratto. Trascurare gli orari di negoziazione, il primo giorno di preavviso, le regole di consegna o i valori di tick può creare errori evitabili.
• Inseguire la volatilità. Entrare in operazioni in condizioni di scarsa liquidità o di estrema volatilità senza un piano spesso aumenta lo slippage e il rischio.
• Trascurare la base e la struttura a termine. Il rolling senza prestare attenzione al contango o alla backwardation può erodere i rendimenti, soprattutto nei mercati dell'energia e delle criptovalute.
• Confondere opzioni e futures. Le opzioni prevedono un prezzo d'esercizio e un decadimento temporale, mentre i futures sono contratti lineari con mark to market. Alcuni trader confondono accidentalmente le regole tra i vari prodotti.

I futures nell'ecosistema delle criptovalute

Per i lettori che si concentrano sugli scambi di criptovalute e bitcoin, i futures svolgono tre ruoli dominanti. In primo luogo, consentono di coprire le partecipazioni a pronti aprendo una posizione in futures nella direzione opposta per ridurre l'esposizione netta durante i periodi di volatilità del mercato. In secondo luogo, forniscono un'esposizione direzionale con leva finanziaria a bitcoin, etere e altri asset digitali senza custodia a catena. In terzo luogo, consentono di scoprire i prezzi tra i vari fusi orari grazie alla grande liquidità dei principali contratti, tra cui i futures su bitcoin al Chicago Mercantile Exchange, dove la partecipazione istituzionale è molto forte.

Le piattaforme di derivati cripto differiscono dalle tradizionali borse dei futures per il modo in cui gestiscono i finanziamenti, le liquidazioni e i controlli del rischio. Capire se la piattaforma utilizza il margine isolato o il margine incrociato, come funzionano i fondi assicurativi e se l'auto deleveraging può avere un impatto sulle posizioni redditizie in caso di eventi estremi. Leggete attentamente le specifiche del contratto e valutate se i contratti si regolano attraverso il regolamento in contanti o la consegna fisica dell'asset sottostante. Mentre la maggior parte dei futures sulle criptovalute utilizza il regolamento in contanti, alcune piattaforme sperimentano meccanismi di consegna legati a una data specifica. In ogni caso, è bene ricordare che il trading sui futures richiede disciplina, pianificazione e costante attenzione al rischio.

Passaggio dal mondo reale all'idea e all'esecuzione

Fase 1. Tesi e selezione

Supponiamo che vi aspettiate un calo dei tassi d'interesse e una ripresa del mercato azionario. Prendete in considerazione l'acquisto di futures sugli indici azionari di uno dei principali indici, poiché questi scambiano ampiamente durante la giornata di trading globale. In alternativa, se siete specialisti di criptovalute e prevedete che il bitcoin sovraperformerà gli indici azionari, potreste scegliere i futures sulle criptovalute per esprimere direttamente la vostra opinione.

Fase 2. Contratto e piattaforma

Esaminate le dimensioni del contratto e il valore nozionale per scegliere lo strumento giusto. Se il vostro conto è modesto, i microcontratti o i contratti di criptovaluta più piccoli consentono una maggiore precisione. Confermate gli orari di negoziazione, determinate se la borsa ha una forte liquidità nella sessione di trading che preferite e verificate i requisiti di margine per il vostro livello di conto.

Fase 3. Controlli di ingresso e di rischio

Utilizzate un grafico dei prezzi e un piano di trading scritto per definire il prezzo di ingresso, il livello di stop e l'obiettivo. Valutare i recenti movimenti di prezzo e la volatilità per dimensionare la posizione. Impostate gli ordini sulla piattaforma di trading in modo che il piano di uscita sia automatico. Includete le contingenze per gli eventi di attualità e le date di rollaggio.

Fase 4. Monitoraggio e regolazioni

Tenere traccia della base, dei tassi di finanziamento e della correlazione con strumenti correlati come gli exchange traded fund o gli indici di liquidità. Se la liquidità si assottiglia durante alcune ore di negoziazione, evitate di incrementare le posizioni. Se la tesi cambia o scatta lo stop, chiudete l'operazione e rivalutatela.

Fase 5. Chiusura o arrotolamento

All'avvicinarsi della data di scadenza, decidere se chiudere o rollare la posizione. In caso di rollaggio, valutare la forma della curva, calcolare il costo o il credito derivante dallo spostamento alla data futura successiva e aggiornare di conseguenza il piano di trading.

Considerazioni normative e operative

Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission supervisiona le borse dei futures, le stanze di compensazione e i broker dealer. I fondi dei clienti in un conto futures sono conservati presso un commerciante di commissioni sui futures con regole di segregazione specifiche. Nel settore delle criptovalute, i regimi normativi variano a seconda del Paese e della piattaforma. Verificate sempre se la borsa delle criptovalute che avete scelto offre protezioni specifiche per ogni regione, come gestiscono la custodia delle garanzie, quali asset si qualificano come margine accettabile e se ci sono restrizioni per i residenti di determinate giurisdizioni. La chiarezza normativa tende a migliorare la sicurezza del mercato, ma è comunque essenziale implementare solidi controlli personali del rischio perché anche i mercati finanziari regolamentati possono subire eventi estremi.

Glossario dei termini essenziali

• Contratto futures. Contratto finanziario standardizzato per l'acquisto o la vendita di un'attività sottostante a un prezzo concordato a una data specifica.
• Attività sottostante. Lo strumento a cui fa riferimento il contratto, come il petrolio greggio, il gas naturale, un indice azionario o il bitcoin.
• Margine iniziale. L'importo minimo richiesto per l'apertura di una posizione, registrato sul conto di margine.
• Margine di mantenimento. Il livello minimo di capitale proprio che si deve mantenere per mantenere aperta una posizione.
• Valore nozionale. L'esposizione totale controllata dal contratto, pari alla dimensione del contratto moltiplicata per il prezzo corrente.
• Regolamento in contanti. Metodo di liquidazione che paga o addebita in contanti la differenza tra il prezzo del contratto e il prezzo di liquidazione finale.
• Consegna fisica. Liquidazione mediante consegna dell'attività sottostante secondo le specifiche del contratto.
• Contango e backwardation. Sono gli stati della struttura a termine in cui i prezzi dei futures sono rispettivamente al di sopra o al di sotto del prezzo di mercato corrente.
• Base. La differenza tra il prezzo dei futures e il prezzo a pronti.
• Data di scadenza. La data in cui il contratto cessa di essere negoziato e deve essere regolato o consegnato.

Mettere tutto insieme

Il trading sui futures dà accesso a un ampio panorama di strumenti finanziari e consente strategie che vanno da semplici scommesse direzionali a sofisticate coperture dei mercati. Che si tratti di negoziare futures su indici azionari durante una sessione di trading volatile, di coprire con futures sui tassi di interesse, di diversificare con contratti su materie prime o di gestire l'esposizione con futures su criptovalute sulle principali borse di bitcoin, i pilastri rimangono costanti. Conoscere le specifiche del contratto, controllare la leva finanziaria attraverso la disciplina del margine iniziale e del margine di mantenimento, pianificare le entrate e le uscite e rispettare il fatto che gli investimenti comportano dei rischi. Con il tempo, un processo coerente e un'attenta cura dei dettagli, come gli orari di negoziazione, le meccaniche di regolamento e il comportamento delle basi, vi aiuteranno a navigare con maggiore sicurezza nei mercati dei futures.

FAQ

Che cos'è il trading sui futures e come funziona?

Il trading di futures è l'acquisto o la vendita di contratti finanziari standardizzati che obbligano le controparti a negoziare un'attività sottostante a un prezzo predeterminato in una data futura. Questi contratti sono quotati in sedi regolamentate come il Chicago Mercantile Exchange o in borse criptovalutarie per i futures sulle criptovalute. Invece di pagare l'intero prezzo di acquisto, gli operatori depositano un margine iniziale in un conto di margine e la posizione viene valutata giornalmente al mercato. I profitti e le perdite riflettono le variazioni del prezzo di mercato corrente rispetto al prezzo del contratto. La maggior parte dei trader chiude o arrotola le posizioni prima della data di scadenza, mentre alcuni contratti si regolano in contanti e altri consentono la consegna fisica. Il framework consente di andare long acquistando futures o short vendendo futures, consentendo strategie flessibili su indici azionari, tassi di interesse, materie prime e asset digitali.

Sono necessari $25.000 dollari per negoziare i futures?

No, non sono necessari 25.000 dollari per fare trading sui futures. Questa soglia è associata alle regole del day trading per i trader di azioni e opzioni in alcune giurisdizioni, non per i futures. I broker di futures stabiliscono il saldo minimo del conto e i requisiti di margine in base al contratto e al profilo di rischio. I contratti micro e i futures sulle criptovalute più piccoli consentono a molti trader di iniziare con un capitale inferiore, anche se è saggio mantenere un adeguato capitale in eccesso per ridurre la possibilità di una richiesta di margine durante le ore di trading volatili. Verificate sempre i minimi per il vostro specifico conto di intermediazione o per la vostra piattaforma di criptovalute, e riconoscete che un dimensionamento responsabile delle posizioni è più importante del raggiungimento di una specifica soglia di dollari.

Posso negoziare futures con l'$100?

Fare trading sui futures con 100 dollari è generalmente poco pratico e rischioso. Anche se alcune borse e broker di criptovalute possono consentire livelli di investimento iniziale molto piccoli per contratti micro o nano, la volatilità del mercato può rapidamente travolgere un conto così piccolo, innescando liquidazioni forzate. Il trading sui futures richiede un cuscinetto superiore al margine di mantenimento per assorbire i normali movimenti di prezzo. Un approccio più sicuro consiste nel finanziare il conto con un capitale sufficiente per dimensionare le posizioni in modo conservativo rispetto al valore nozionale, mantenere un capitale di riserva ed evitare frequenti richieste di margine. Se il vostro budget è limitato, prendete in considerazione il trading simulato per sviluppare un piano di trading prima di impegnare il capitale reale.

I futures sono meglio delle azioni?

Nessuno dei due strumenti è universalmente migliore. I futures offrono efficienza del capitale, accesso quasi 24 ore su 24 e la possibilità di acquistare o vendere facilmente allo scoperto. Sono ideali per la copertura, l'esposizione tattica e il controllo preciso del valore nozionale. Le azioni e i fondi negoziati in borsa sono più semplici da capire, adatti a investimenti a lungo termine e non richiedono la gestione dei margini dei futures o dei piani di rollover. La scelta migliore dipende dagli obiettivi, dall'orizzonte temporale, dalla tolleranza al rischio e dalla necessità di disporre di caratteristiche come il regolamento in contanti, l'effetto leva o l'accesso a mercati come i futures su materie prime e criptovalute che non sono facilmente replicabili con le sole azioni.