Trading di opzioni su futures: Come negoziare opzioni futures sulle borse di criptovalute e Bitcoin

Il trading di opzioni su futures combina la leva e la trasparenza di un contratto futures con la flessibilità di un contratto di opzioni. Sia che si operi su una borsa di criptovalute con una grande liquidità sui derivati di Bitcoin ed Ethereum, sia che si preferiscano sedi regolamentate come il CME Group, capire come negoziare le opzioni sui futures può offrire modi potenti per gestire il rischio, coprire l'esposizione e progettare una strategia di trading che si adatti alla propria tolleranza al rischio. Questa guida spiega come funzionano le opzioni futures, perché i trader di criptovalute le utilizzano, quali sono le specifiche dei contratti e quali sono i partecipanti al mercato che operano in questi mercati futures. È ottimizzata per i lettori di BestCryptoExchanges.com che vogliono confrontare una piattaforma di trading per le opzioni sui futures tra le principali borse di bitcoin e criptovalute.

Che cos'è un contratto futures e come funzionano i futures?

Un contratto future è un accordo standardizzato per l'acquisto o la vendita di un'attività sottostante a un prezzo predeterminato in una data di consegna futura. I trader utilizzano un contratto future per acquisire o coprire l'esposizione ai movimenti di prezzo di classi di attività come criptovalute, indici azionari, materie prime, valute e tassi di interesse. Nelle criptovalute, l'attività sottostante può essere Bitcoin (BTC), Ether (ETH) o un indice. Nelle azioni, un contratto popolare è l'e mini S P (S&P 500 e mini), con dimensioni di tick, valore nozionale e date di scadenza chiaramente definite.

Le informazioni chiave su come funzionano i futures includono:

Leva e margine: Si deposita un margine iniziale invece di pagare l'intero valore nozionale. I requisiti di margine variano a seconda della borsa e delle specifiche del contratto e possono cambiare con la volatilità. Poiché si utilizza meno capitale per aprire una posizione, i profitti e le perdite vengono amplificati.

Mark-to-market: Le posizioni sono valutate giornalmente e il margine di variazione riflette i guadagni o le perdite. Se il mercato si muove contro la vostra posizione lunga o corta, potreste dover aggiungere fondi al vostro conto per mantenere i requisiti di margine.

Standardizzazione: La borsa definisce le specifiche del contratto, come la dimensione del contratto, la dimensione del tick, la data di consegna e le procedure di regolamento. Le borse cripto possono offrire contratti regolati in contanti o in monete, e le borse bitcoin possono elencare contratti in USD, USDT o BTC.

Partecipanti al mercato: I futures sono negoziati da hedger, speculatori, arbitraggisti e market maker. I fornitori di liquidità contribuiscono a mantenere stretti gli spread, ma la liquidità può variare tra le piattaforme costruite per il trading di derivati.

Cosa sono le opzioni sui futures? La differenza principale rispetto alle opzioni su azioni

Le opzioni su future - spesso chiamate opzioni su future - sono contratti di opzione in cui l'attività sottostante è uno specifico contratto future, non l'attività a pronti o un'azione. L'acquisto di opzioni call su un contratto future vi dà il diritto, ma non l'obbligo, di andare long sul contratto future sottostante a un determinato prezzo d'esercizio prima o alla scadenza. L'acquisto di opzioni put vi dà il diritto, ma non l'obbligo, di andare short sul contratto future sottostante.

La differenza principale rispetto alle stock option tradizionali è ciò che si riceve al momento dell'esercizio. Con le stock option, l'esercizio si traduce tipicamente nel possesso (o nello shorting) di azioni. Con le opzioni sui futures, l'esercizio si traduce in una corrispondente posizione lunga o corta nel contratto futures sottostante. Ciò significa che il vostro profilo di rischio dopo l'esercizio si allinea ai movimenti dei prezzi dei futures e alle regole di marginazione dei futures, non al possesso di azioni. Su molte borse di criptovalute e su CME Group per BTC ed ETH, le opzioni sui futures sono di tipo europeo (esercitabili solo alla scadenza), anche se alcune piattaforme offrono opzioni di tipo americano.

Poiché si tratta di opzioni su un contratto futures standardizzato, i trader devono conoscere le specifiche del contratto futures sottostante, tra cui la dimensione del tick, il valore nozionale e le date di scadenza. In una borsa di bitcoin, ad esempio, un contratto di opzione su futures BTC potrebbe essere regolato su un particolare futures BTC con data di consegna mensile o trimestrale. Per i contratti sull'indice e mini, un'opzione futures può essere regolata sul contratto futures e mini sottostante.

Perché i trader di criptovalute usano le opzioni sui futures

Il trading di opzioni su futures è interessante per i trader di criptovalute perché può utilizzare un capitale minore, pur offrendo la stessa flessibilità nell'esprimere opinioni direzionali, neutrali o basate sulla volatilità. Rispetto alla negoziazione diretta dei futures sottostanti, l'acquisto di opzioni può definire il rischio al premio pagato, limitando la perdita totale se il mercato si muove bruscamente. Rispetto alle opzioni su azioni, le opzioni su futures possono essere efficienti dal punto di vista del capitale, poiché il sottostante è una posizione su futures con una marginazione a livello di borsa e una grande liquidità da parte degli operatori di mercato focalizzati sui derivati.

I casi d'uso includono:

Strategie direzionali: Acquistare opzioni call per esprimere una tesi rialzista sul BTC; acquistare opzioni put per speculare sul ribasso dell'ETH senza dover versare l'intero margine sui futures. La vendita di opzioni può raccogliere premi quando si prevedono movimenti di prezzo limitati, ma introduce rischi e requisiti di margine potenzialmente elevati.

Copertura: I minatori, gli investitori a lungo termine, i market maker e i fondi possono acquistare opzioni put per proteggersi dai movimenti negativi del mercato. Ad esempio, un investitore che ha un Bitcoin a pronti su una borsa di Bitcoin può acquistare opzioni put su futures di BTC per limitare il rischio di ribasso fino a una specifica data di consegna.

Trading della volatilità: Il prezzo delle opzioni incorpora la volatilità implicita. I trader utilizzano straddle, strangle o spread su opzioni futures per negoziare la volatilità stessa, indipendentemente dalla direzione.

Dove scambiare futures e opzioni su futures in criptovalute?

Le borse di criptovalute e le borse di bitcoin che quotano i derivati includono piattaforme globali come Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit, Kraken Futures, e BitMEX. Queste piattaforme spesso forniscono una piattaforma di trading e un book di ordini costruiti per i derivati, con funzioni come il margine incrociato e il margine isolato. Le sedi regolamentate, come il CME Group, quotano i futures su Bitcoin ed Ether e le opzioni sui futures, che le istituzioni e i professionisti utilizzano spesso per la copertura o il trading di base. La disponibilità dipende dalla giurisdizione e alcune piattaforme possono limitare l'accesso.

Quando si confronta una piattaforma di trading per le opzioni sui futures, è bene guardare:

Liquidità: Profondità dei contratti di opzione in base al prezzo d'esercizio e alle date di scadenza. I mercati attivi riducono lo slippage.

Costi: Commissioni del maker-taker, commissioni di liquidazione dell'opzione ed eventuali costi overnight. Considerare il costo totale dell'operazione, comprese le potenziali implicazioni di finanziamento se il sottostante è un future perpetuo o datato.

Gestione del rischio: Margine del portafoglio, margine iniziale, margine di mantenimento, design del motore di liquidazione e se la piattaforma offre strumenti di rischio come le greche, l'analisi degli scenari e gli avvisi.

Sicurezza: Conservazione a freddo, custodia multi-firma, prova delle riserve e un robusto motore di corrispondenza. Negli scambi di bitcoin, le pratiche di sicurezza e la verifica trasparente contribuiscono a mitigare il rischio di scambio.

Specifiche contrattuali da conoscere

Ogni borsa pubblica le specifiche dei contratti per le opzioni sui futures. Esaminatele prima di iniziare a fare trading:

Attività sottostante e contratto future specifico: sapere se l'opzione è legata a un future trimestrale su BTC, a un future perpetuo, a un future su ETH o a un future su indice come l'e mini. Le opzioni sui perpetual si comportano in modo diverso da quelle legate a contratti datati perché il prezzo del future sottostante può riflettere il finanziamento e la base.

Prezzo d'esercizio e dimensione dei tick: Le opzioni vengono negoziate attraverso scale di strike. La dimensione del tick e il valore del tick definiscono il più piccolo incremento di prezzo e il valore in denaro di tale incremento. Ad esempio, ogni tick può rappresentare uno specifico valore in dollari per contratto.

Valore nozionale: Il moltiplicatore del contratto determina l'esposizione che un contratto di opzione controlla. Sulle borse criptovalute, un'opzione su BTC può rappresentare un nozionale di 1 BTC sul future sottostante; sono disponibili anche microcontratti per un valore nozionale inferiore.

Date di scadenza e data di consegna: le scadenze possono essere settimanali, mensili o trimestrali. Al momento dell'esercizio o dell'assegnazione, una posizione in opzioni diventa una posizione in futures con le proprie regole di scadenza e consegna. Molti futures su criptovalute sono regolati in contanti; alcune piattaforme offrono il regolamento in monete.

Stile di liquidazione e di esercizio: Esercizio europeo o americano e se l'esercizio avviene automaticamente se in the money alla scadenza. L'esercizio automatico può creare una posizione futures non voluta se non si chiude l'opzione prima della scadenza.

Opzioni su futures vs. trading su futures vs. opzioni su azioni

Il trading sui futures vi espone direttamente ai movimenti di prezzo con un guadagno lineare. Rispetto al trading di opzioni, i futures richiedono un margine e possono portare a grandi guadagni o perdite con un piccolo investimento iniziale. Le opzioni sui futures introducono un rischio e una ricompensa non lineari: l'acquisto di opzioni limita la perdita totale al premio; la vendita di opzioni richiede un margine e può comportare un rischio significativo se il mercato si muove oltre il prezzo di esercizio.

Rispetto alle stock option, le opzioni sui futures fanno riferimento a un contratto futures sottostante anziché ad azioni. Questo cambia le meccaniche di regolamento, la marginazione e talvolta il trattamento fiscale a seconda della giurisdizione. Molti trader preferiscono le opzioni su futures per indici di mercato ampi, materie prime, valute o criptovalute perché i futures sottostanti possono essere più efficienti dal punto di vista del capitale e i mercati delle opzioni sono attivi e ben quotati.

Strategie popolari per le opzioni sui futures

Long call: Acquistare opzioni call sui futures BTC per posizionarsi al rialzo. L'investimento iniziale è il premio e il guadagno cresce con l'aumento del prezzo del future sottostante al di sopra del prezzo di esercizio più il premio pagato.

Long put: acquistare opzioni put per coprire una posizione lunga o speculare sul ribasso. Il rischio è limitato al premio e il profitto cresce quando il future sottostante scende al di sotto dello strike meno il premio.

Spread verticali: Uno spread di bull call (acquisto di una call, vendita di una call con strike più alto) riduce il capitale iniziale rispetto all'acquisto di una singola call. Uno spread put orso (acquisto di una put, vendita di una put con strike inferiore) può essere una copertura conveniente.

Straddle e strangle: Acquistare uno straddle (call e put allo stesso strike) o uno strangle (call e put a strike diversi) per negoziare la volatilità. Il potenziale di profitto dipende da ampi movimenti di prezzo in entrambe le direzioni; la perdita totale è limitata ai premi se il mercato rimane tranquillo.

Equivalente della “covered call”: Con i futures, una "covered call" è lunga sul futures sottostante più una call corta. In questo modo si riduce l'upside e si raccoglie il premio, ma si introduce il rischio di downside dalla gamba futures. Per i detentori di criptovalute lunghi sul BTC a pronti, una variante popolare è la copertura con una call corta sui futures del BTC o l'utilizzo di opzioni sui futures per ottenere rendimenti strutturati.

Collari di protezione: Long sul sottostante (spot o futures), acquisto di una put e vendita di una call per limitare il ribasso e compensare il premio con il guadagno della call. Questo può essere utile per gli investitori che hanno iniziato a negoziare opzioni per proteggere i profitti durante i periodi di alta volatilità.

Capitale, requisiti di margine e rischio

Quando si negoziano opzioni su futures, le regole sul margine dipendono dal fatto che si tratti di opzioni lunghe o corte e dal modello di rischio utilizzato dalla piattaforma di trading. Le opzioni lunghe richiedono generalmente il pagamento dell'intero premio come investimento iniziale, il che limita la perdita totale al premio pagato. Le opzioni corte comportano requisiti di margine perché le perdite potenziali possono essere sostanziali.

Considerate i seguenti fattori di rischio:

Leva finanziaria: Con la leva finanziaria, piccole variazioni di prezzo possono portare a grandi oscillazioni del conto. Dimensionate sempre le posizioni in base alla tolleranza al rischio, non solo al profitto desiderato.

Rischio di assegnazione: Un'opzione short in-the-money può essere assegnata alla scadenza, creando una posizione lunga o corta nel contratto future sottostante. Assicuratevi di avere il capitale e la propensione al rischio necessari per gestire questa posizione.

Volatilità e tassi di interesse: I prezzi delle opzioni riflettono la volatilità attesa, i tassi di interesse e il tempo alla scadenza. Rapide variazioni della volatilità implicita possono influenzare il valore dell'opzione indipendentemente dal prezzo del sottostante.

Liquidità e slippage: Ampi spread bid-ask possono erodere la redditività, soprattutto per le strategie multi-leg. Scegliete strike e scadenze con partecipanti attivi al mercato e una buona profondità del portafoglio ordini.

Rischio operativo: Comprendere le regole specifiche della piattaforma per la liquidazione, l'auto-deleveraging e i limiti di rischio, soprattutto nelle borse di criptovalute con leva elevata.

Performance passate e risultati futuri: Le performance passate non garantiscono i risultati futuri. Valutate sempre il comportamento di una strategia sia nei mercati in trend che in quelli in range.

Come iniziare a negoziare opzioni su futures in una borsa delle criptovalute

1. Scegliere una piattaforma di trading: Confrontate le borse cripto e bitcoin che quotano opzioni sui futures. Valutate i loro elenchi di contratti, la liquidità, le commissioni per i maker, le politiche sui margini e la sicurezza. Per un'esposizione regolamentata, alcuni investitori utilizzano i prodotti del CME Group attraverso un futures commission merchant.

2. Aprire e finanziare un conto: Completare le procedure KYC e di sicurezza. Decidere se depositare fiat, stablecoin o cripto. Utilizzare l'autenticazione a più fattori e le liste di sicurezza per i prelievi per proteggere il conto.

3. Imparare le specifiche del contratto: Prima di operare, leggete le specifiche di ciascun contratto di opzioni su futures, tra cui la dimensione del tick, gli intervalli di strike, il valore nozionale e le date di scadenza. Sapere se il sottostante è un contratto future perpetuo o datato.

4. Scegliete la vostra strategia: Allineate la strategia alla vostra strategia di investimento e alla vostra tolleranza al rischio. Che si tratti di una long call, di un put spread o di una strategia di volatilità, prima di piazzare gli ordini è necessario definire il rischio massimo e gli obiettivi di profitto.

5. Piazzare l'ordine: Utilizzare gli ordini limite per controllare il prezzo di esecuzione. Se la vostra piattaforma supporta tipi di ordini avanzati (IOC, reduce-only, post-only), utilizzateli per gestire il rischio e le commissioni.

6. Monitorare il rischio e il margine: Tenere traccia del P&L non realizzato, dei Greeks e dell'utilizzo dei margini del portafoglio. Se vendete opzioni, siate proattivi nel gestire le posizioni prima della scadenza per evitare assegnazioni indesiderate e richieste di margine.

7. Esaminare le prestazioni: Analizzate la vostra esperienza di trading confrontando i risultati attesi con quelli realizzati. Concentratevi sul fatto che la strategia di trading si sia comportata come previsto in diverse condizioni di mercato.

Considerazioni specifiche sulle criptovalute: Perpetue, fondi e basi

A differenza dei tradizionali futures datati, molte borse bitcoin offrono futures perpetui che non hanno una data di consegna fissa. I perpetual utilizzano un meccanismo di finanziamento per ancorare il loro prezzo a un indice di riferimento. Le opzioni sui perpetual possono comportarsi in modo diverso rispetto a quelle sui futures datati, in particolare in occasione di eventi di finanziamento e durante periodi di estrema volatilità.

Considerazioni chiave per i trader di criptovalute:

Base: La differenza tra il prezzo dei futures e il prezzo a pronti può fluttuare in base alla domanda del mercato, ai tassi di interesse e ai vincoli di prestito. Le opzioni sui futures ereditano questa dinamica; il prezzo di esercizio si riferisce ai livelli dei futures, non a quelli a pronti.

Regolamento: Alcune piattaforme utilizzano il regolamento in contanti in USD o USDT, altre il regolamento in monete (BTC o ETH). Comprendete la valuta P&L e come influisce sul saldo e sul margine del vostro conto.

Rischio di borsa: Scegliere borse con una solida custodia, prove di riserve, chiare informazioni assicurative e motori di liquidazione collaudati. Leggete attentamente le informazioni sul rischio della piattaforma.

Commissioni, qualità dell'esecuzione e caratteristiche della piattaforma

La negoziazione di opzioni su futures comporta costi espliciti e impliciti. Le commissioni del maker-taker e le commissioni di regolamento sono esplicite. Slippage, spread e finanziamento (per i sottostanti perpetui) sono impliciti. Una piattaforma costruita per i derivati dovrebbe offrire un matching veloce, una liquidità elevata, tempi di inattività ridotti e strumenti di rischio completi.

Cercare:

Interfaccia utente e API complete: Grafici di profondità, catene di opzioni, greche e dati storici per valutare i movimenti del mercato e le tendenze della volatilità.

Margine di portafoglio: L'uso efficiente del collaterale tra le posizioni in opzioni e futures può ridurre il margine iniziale, ma introduce anche delle complessità. Assicuratevi di comprendere gli stress test e le regole di liquidazione.

Analisi: L'analisi degli scenari e la volatilità storica aiutano a evitare di pagare troppo per le opzioni durante i periodi di volatilità. Le piattaforme che mostrano le volatilità implicite e le strutture a termine possono migliorare il processo decisionale.

Esempi pratici di opzioni su futures

Esempio 1: opzione call BTC su un futures BTC trimestrale

Supponiamo che il BTC spot sia 60.000. Il contratto future sottostante è scambiato a 60.500 a causa della base. Acquistate un'opzione call BTC sullo strike di 60.000 con scadenza a un mese di distanza per un premio di 2.000. Il contratto controlla 1 BTC nozionale. Il contratto controlla 1 BTC nozionale.

Se alla scadenza il futures sottostante si stabilizza a 65.000, la vostra call è in attivo di 5.000. Dopo aver sottratto il premio di 2.000, il profitto è di 3.000 (senza considerare le commissioni). Se il future termina a 60.000 o al di sotto, la perdita totale è limitata al premio pagato, 2.000. Questo dimostra come il trading di opzioni possa definire il ribasso, consentendo al contempo di partecipare ai movimenti di prezzo al rialzo.

Meccanica di assegnazione: Se l'opzione è di tipo europeo e viene esercitata automaticamente quando è in denaro, si finisce per essere lunghi su un futures BTC a 60.000 alla scadenza, e quel futures viene liquidato immediatamente o rimane aperto secondo le regole del contratto. Se la piattaforma utilizza il regolamento in contanti, il P&L viene pagato in contanti senza una posizione in futures in corso.

Esempio 2: spread put orso ETH per coprire il ribasso

Supponiamo che i futures ETH siano scambiati a 3.200. Acquistate una put a 3.100 per 120 e vendete una put a 2.800 per 40, entrambe con scadenza a un mese. Il vostro investimento iniziale è un premio netto di 80. Se il future scende a 2.700 alla scadenza, lo spread vale 300 e il vostro profitto è di 220 (300 meno 80). Se l'ETH rimane al di sopra di 3.100, la vostra perdita totale si limita al premio di 80. La vendita della put a strike più basso riduce il capitale iniziale ma limita il profitto massimo.

Questi esempi illustrano come le opzioni sui futures possano essere adattate al rischio desiderato, utilizzando un capitale inferiore a quello di una posizione definitiva sui futures e fornendo la stessa flessibilità per esprimere opinioni di mercato sfumate.

Confronto tra Trade Futures Opzioni e Trade Futures

Quando si negoziano direttamente i futures, si assume un'esposizione lineare con una leva potenzialmente elevata. Può essere efficiente per le mosse a breve termine e per la copertura, ma può portare ad ampi drawdown in caso di picchi di volatilità. Negoziare opzioni sui futures per modellare i profili di payoff: le opzioni lunghe limitano il rischio al premio, mentre gli spread possono aiutare a definire il rischio-rendimento. Tuttavia, la vendita di opzioni richiede un attento controllo del rischio perché i movimenti di mercato avversi possono superare i range previsti e i requisiti di margine possono aumentare rapidamente in caso di stress.

Per molti trader, la scelta dipende dagli obiettivi, dall'esperienza di trading e dalla tolleranza al rischio. Un percorso comune è quello di iniziare a fare trading con piccole posizioni in opzioni lunghe per imparare come le opzioni rispondono alla volatilità e al time decay, quindi passare agli spread e infine incorporare futures e opzioni corte solo dopo aver costruito solidi controlli del rischio.

Errori comuni da evitare

Ignorare le specifiche del contratto: Non leggere le dimensioni dei tick, il valore nozionale e le regole di esercizio può portare a risultati inaspettati alla scadenza. Verificate sempre se le vostre opzioni fanno riferimento a uno specifico contratto future o a un perpetual.

Valutazione errata della volatilità: L'acquisto di opzioni costose durante i picchi di volatilità implicita può portare a perdite anche se il prezzo si muove a vostro favore. Utilizzate la volatilità storica e lo skew per valutare il valore relativo.

Sottovalutare il rischio di margine: Le opzioni short possono sembrare redditizie fino a quando un movimento brusco fa scattare le richieste di margine. Predisponete un piano per ridurre il rischio, adeguare gli strike o uscire prima.

Lasciare che le opzioni scadano involontariamente: L'esercizio automatico può creare una posizione a termine proprio prima di un evento importante. Se non volete il sottostante, chiudete o rollate l'opzione prima della scadenza.

Uso eccessivo della leva finanziaria: Anche se il capitale richiesto è minore, la leva finanziaria aumenta le possibilità di perdita totale. Proteggete il vostro conto dimensionando le posizioni in modo prudente e diversificando le strategie e gli asset.

Sicurezza, custodia e regolamentazione

La scelta di una piattaforma affidabile è importante quanto la scelta di una strategia di trading. Privilegiate gli scambi con:

Revisione trasparente e prova delle riserve: Attestazioni indipendenti e politiche di riserva chiare aumentano la fiducia.

Custodia solida: La conservazione a freddo, i portafogli multi-firma e i rigorosi controlli operativi riducono il rischio di sicurezza.

Una chiara posizione legale e normativa: Capire dove è registrata la borsa, quali strumenti finanziari offre e come sono protetti i beni dei clienti. Se preferite un'esposizione regolamentata, prendete in considerazione l'utilizzo di un broker di futures per accedere alle opzioni sui futures di BTC ed ETH quotati al CME.

Glossario delle informazioni e dei termini chiave

Attività sottostante: l'attività a cui fa riferimento un contratto future. Per le opzioni su futures, il sottostante è il contratto futures specifico (non a pronti).

Prezzo di esercizio: Il prezzo predeterminato al quale l'opzione può essere esercitata per ottenere il future sottostante.

Data di scadenza: la data di scadenza del contratto di opzione; l'esercizio o il regolamento avvengono in questa data.

Margine iniziale: L'importo del collaterale richiesto per aprire una posizione a leva in futures o opzioni short.

Valore nozionale: Il valore totale dell'esposizione sottostante controllata da un contratto.

Dimensione del tick: L'incremento minimo di prezzo di un contratto; importante per valutare lo slippage e il P&L.

Opzioni call e opzioni put: Le call beneficiano dell'aumento dei prezzi; le put beneficiano del calo dei prezzi.

Posizione lunga e posizione corta: La posizione lunga trae profitto da un aumento; la posizione corta trae profitto da una diminuzione, nel rispetto dei vincoli di margine e di rischio.

Integrare le opzioni sui futures nella propria strategia di investimento

Una strategia di investimento ponderata potrebbe utilizzare le opzioni sui futures per integrare le partecipazioni a pronti e le coperture sui futures. Ad esempio, un investitore a lungo termine in BTC su una borsa bitcoin potrebbe vendere covered call sui futures BTC per generare reddito durante i periodi di range-bound e acquistare put protettive nei periodi di rischio elevato. Un trader che si concentra sull'esposizione agli indici azionari potrebbe utilizzare gli spread di call per esprimere una visione al rialzo con un rischio predefinito, mentre un trader di materie prime potrebbe utilizzare i collar per stabilizzare i flussi di cassa.

Prima di iniziare a negoziare strutture complesse, testate le idee in un ambiente simulato. Valutate come si comportano le diverse operazioni in caso di shock di prezzo, volatilità e tempo. Costruite una lista di controllo che includa l'impatto del margine, la perdita massima, il profitto massimo, gli scenari di assegnazione e il modo in cui gestirete le operazioni se le condizioni di mercato cambiano rapidamente.

Il ruolo dei dati e delle analisi

Per avere successo nel trading di opzioni sui futures è necessario disporre di buoni dati. Monitorate la volatilità implicita, lo skew dell'opzione, l'interesse aperto per strike, la profondità del portafoglio ordini e i tassi di finanziamento se il sottostante è un perpetual. Confrontate i prezzi tra le borse delle criptovalute per identificare le dislocazioni. Tenete un registro delle motivazioni delle operazioni, delle entrate, delle rettifiche e delle uscite, e valutate se il risultato corrisponde alle aspettative basate sul vostro modello di comportamento del mercato.

Ricordate che i mercati si evolvono. Ciò che ha funzionato in un regime potrebbe non funzionare in un altro. L'apprendimento continuo vi aiuta ad adattare le strategie ai diversi regimi di volatilità e alle condizioni di liquidità.

Consigli pratici per l'esecuzione

Utilizzate gli ordini limite: Controllare il prezzo di esecuzione e ridurre i costi in mercati più ampi.

Scaglionare gli ingressi: Scalare le posizioni per gestire il rischio di tempismo, soprattutto in occasione di eventi come il rilascio dell'IPC, le decisioni del FOMC sui tassi d'interesse o i principali aggiornamenti specifici per le criptovalute.

Rollare in anticipo: Se intendete mantenere la posizione oltre la scadenza attuale, valutate la possibilità di rollare le posizioni quando la liquidità è ancora buona piuttosto che aspettare l'ultimo giorno.

Controllare le correlazioni: Le opzioni in criptovaluta possono muoversi con attività di rischio più ampie, tassi di interesse e valute. Le correlazioni possono influire sui portafogli multi-asset e sul budgeting del rischio.

Chi dovrebbe negoziare opzioni futures?

Le opzioni sui futures possono essere adatte agli investitori che cercano un rischio definito, ai trader che cercano un'esposizione alla volatilità e alle istituzioni che necessitano di coperture. Tuttavia, le opzioni sono strumenti finanziari complessi e non tutte le strategie sono adatte a tutti i conti. Se avete un'esperienza di trading limitata, iniziate con dimensioni ridotte e strutture semplici. Utilizzate l'analisi per assicurarvi che il vostro approccio sia in linea con la vostra tolleranza al rischio e i vostri vincoli di capitale.

Molti partecipanti al mercato combinano gli strumenti: scambiano i futures per ottenere una rapida esposizione direzionale, usano le opzioni sui futures per modellare il rischio e usano le partecipazioni a pronti per investire a lungo termine. Il bilanciamento di queste componenti può creare un portafoglio solido e adattabile.

Quando scegliere le opzioni sui futures rispetto ad altri strumenti

Scegliete le opzioni sui futures quando:

Si vuole limitare il rischio di ribasso con un potenziale di rialzo: L'acquisto di call o put definisce il rischio rispetto al premio.

Volete monetizzare i mercati range-bound: La vendita di opzioni o l'utilizzo di condor possono raccogliere premi in ambienti a bassa volatilità, a condizione di un'attenta gestione del rischio.

Avete bisogno di coperture flessibili: Le opzioni sui futures possono essere personalizzate in base allo strike e alla scadenza per soddisfare esposizioni specifiche e orizzonti temporali, compreso l'allineamento della data di consegna con le pietre miliari del portafoglio.

Avete bisogno di efficienza del capitale: L'utilizzo di un capitale inferiore a quello dei futures definitivi, pur mantenendo l'accesso alla stessa flessibilità delle strategie direzionali e di volatilità, può essere interessante per i trader attivi.

Divulgazione del rischio e mentalità

La negoziazione di opzioni sui futures comporta un rischio sostanziale. I premi possono decadere rapidamente e le opzioni corte possono generare grandi perdite se i movimenti di prezzo sono maggiori del previsto. L'effetto leva aumenta sia i guadagni che le perdite e la liquidità può deteriorarsi in caso di stress. Nessuna strategia di trading garantisce i profitti e le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Prendete decisioni basate su un processo strutturato, non sull'emotività, ed evitate di concentrarvi eccessivamente su una singola operazione o attività.

FAQ

Ho bisogno di $25.000 per negoziare i futures?

No. Il requisito di $25.000 è una regola di pattern day trader per i conti azionari a margine negli Stati Uniti, non una regola universale per i futures o le opzioni sui futures. Per negoziare futures o opzioni su futures, è necessario un margine iniziale o un premio sufficiente e soddisfare i requisiti di margine e i limiti di rischio della piattaforma. Su molte borse criptovalute e sulle sedi regolamentate per i futures, i minimi di conto variano a seconda del contratto e della volatilità. Spesso è possibile iniziare a fare trading con un capitale inferiore, ma occorre dimensionare le posizioni in modo prudente perché la leva finanziaria può portare a perdite rapide.

È meglio negoziare futures o opzioni?

Dipende dal vostro obiettivo, dalla vostra tolleranza al rischio e dalla vostra esperienza di trading. I futures offrono un'esposizione lineare e diretta e possono essere efficaci per operazioni direzionali o di copertura a breve termine. Le opzioni sui futures consentono di definire il rischio, progettare profili di payoff e negoziare la volatilità piuttosto che la direzione. Se volete limitare il ribasso con un potenziale rialzo, le opzioni lunghe possono fare al caso vostro. Se invece desiderate un'esposizione delta con un decadimento temporale minimo, i futures sono da preferire. Molti trader utilizzano entrambi: i futures per l'esposizione diretta e le opzioni per modellare il rischio o monetizzare la volatilità.

Qual è un esempio di opzione sui futures?

L'acquisto di un'opzione call su un future trimestrale del BTC con uno strike di 60.000 è un esempio comune. L'attività sottostante è lo specifico contratto future BTC. Se i futures BTC salgono al di sopra di 60.000 alla scadenza, l'opzione guadagna valore; se finiscono al di sotto dello strike, la perdita totale è limitata al premio. Al momento dell'esercizio, si ottiene una posizione lunga nel contratto future sottostante, secondo le regole di esercizio e di regolamento della borsa.

Si può fare day trading con le opzioni sui futures?

Sì, è possibile aprire e chiudere posizioni in opzioni su futures nell'arco della stessa giornata. Molti trader fanno day trading di opzioni in occasione di eventi o di volatilità infragiornaliera nei mercati delle criptovalute, soprattutto nelle borse con libri di ordini di opzioni attivi. Tenete presente che gli spread possono aumentare durante le notizie, la liquidità può cambiare rapidamente e le opzioni a breve scadenza sono molto sensibili ai movimenti dei prezzi e alle variazioni della volatilità implicita. Un day trading efficace richiede uno stretto controllo del rischio, la comprensione delle dimensioni del tick e del valore nozionale e la disciplina per limitare le perdite.