Trading di opzioni su futures: Una guida completa per gli scambi di criptovalute e Bitcoin

Il trading di opzioni sui futures unisce la flessibilità del trading di opzioni con l'efficienza del capitale dei mercati dei futures. Sui principali exchange di criptovalute e bitcoin, gli investitori e i trader possono accedere a opzioni su futures legati ad asset digitali come Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), oltre che a strumenti tradizionali come e mini s p, materie prime, valute e azioni attraverso sedi regolamentate. Questa guida approfondita spiega come funzionano le opzioni sui futures, perché i trader le utilizzano e come costruire una strategia di trading in linea con la tolleranza al rischio, il potere d'acquisto e le prospettive di mercato. È stata scritta per i lettori di bestcryptoexchanges.com che desiderano approfondimenti pratici sul trading dei futures, confrontando le piattaforme cripto-native con i broker tradizionali che si collegano al CME Group e ad altri mercati dei futures regolamentati.

Cosa sono i futures e le opzioni sui futures?

Un contratto futures è un accordo standardizzato per l'acquisto o la vendita di un'attività sottostante a un prezzo predeterminato a una data di scadenza specifica. La negoziazione di futures avviene in borse e mercati organizzati, dove i trader possono assumere posizioni lunghe o corte con leva finanziaria per esprimere opinioni sui movimenti dei prezzi di azioni, materie prime, valute e soprattutto criptovalute tramite borse di bitcoin e criptovalute che quotano futures perpetui e contratti datati. In uno specifico contratto futures, la borsa stabilisce le dimensioni del contratto, la dimensione dei tick, gli orari di negoziazione, i requisiti di margine e le date di scadenza, aiutando gli operatori a effettuare operazioni con trasparenza e liquidità.

Le opzioni su future (spesso abbreviate in opzioni su future) sono contratti di opzione il cui sottostante è un contratto future, non il mercato a pronti. Un'opzione call su uno specifico contratto future dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare il contratto future sottostante a un prezzo di esercizio entro la scadenza. Un'opzione put dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il contratto future sottostante a un prezzo di esercizio entro la scadenza. La perdita massima dell'acquirente è tipicamente il premio pagato, mentre il rischio del venditore può essere notevole, a seconda della strategia. Il contratto future sottostante è lo strumento di riferimento che determina il valore dell'opzione.

È essenziale comprendere la differenza fondamentale tra opzioni su azioni e opzioni su futures. Nelle opzioni su azioni, l'attività sottostante è spesso un'azione o un ETF. Nel caso delle opzioni su futures, l'attività sottostante è un contratto futures. A differenza dei futures, che creano l'obbligo di acquistare o vendere l'attività sottostante alla scadenza, il trading di opzioni conferisce diritti senza obblighi per l'acquirente. Questa differenza cambia il modo in cui margine, regolamento e posizioni interagiscono alla scadenza e durante l'assegnazione o l'esercizio. Anche il profilo del payoff, il decadimento temporale, il premio pagato e la dinamica della leva differiscono dalle stock option e dalle opzioni su azioni.

I prodotti futures abbracciano molti strumenti finanziari: contratti e mini come l'E-mini S&P 500 (spesso scritto e mini o e mini s p), futures sul Micro Bitcoin (MBT), futures sul Bitcoin (BTC) sul CME, futures sull'Ether (ETH), metalli, energia, cereali e valute. Nell'ecosistema delle criptovalute, sedi popolari come Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX, e Bitget supportano le opzioni di trading sui futures per BTC ed ETH, mentre i broker tradizionali si rivolgono al CME Group e ad altri mercati regolamentati.

Perché negoziare opzioni futures sulle borse delle criptovalute?

La negoziazione di opzioni su futures è interessante per i trader e gli investitori che vogliono gestire il rischio, cercare una leva finanziaria con meno capitale, coprire le posizioni esistenti o monetizzare la volatilità. I vantaggi principali includono:

Efficienza del capitale e leva finanziaria: Le opzioni sui futures possono richiedere un investimento iniziale inferiore rispetto all'acquisto o alla vendita allo scoperto dell'attività sottostante. I requisiti di margine per gli acquirenti di opzioni sono in genere solo il premio pagato, consentendo ai trader di ottenere un'esposizione con un capitale iniziale spesso inferiore rispetto alla negoziazione di futures o spot. Questo aumenta il potere d'acquisto, aiutando i trader ad assumere posizioni con un capitale inferiore e controllando la perdita massima per le opzioni lunghe.

Rischio definito con le call e le put: Quando si acquistano opzioni call o put su un contratto future, la perdita massima è nota in anticipo (il premio pagato). Questo può creare un migliore adattamento alla tolleranza al rischio e alla strategia di investimento, soprattutto per i trader che vogliono evitare un potenziale di perdita illimitato.

Progettazione flessibile delle strategie: Le strategie in opzioni consentono combinazioni di strategie di trading che si adattano alla visione del trader sulla direzione, sul decadimento temporale e sulla volatilità. Gli approcci alle strategie future includono long call, long put, vertical spread, straddle, strangle, calendari o vendita di premi (con cautela). I trader possono trarre vantaggio dai movimenti anticipati dei prezzi, dalle variazioni dei tassi d'interesse o dalle variazioni della volatilità implicita, e possono adattare una strategia al contratto future specifico.

Copertura dei portafogli di criptovalute: Sulle borse bitcoin e sulle borse cripto, i trader spesso coprono l'esposizione ai BTC spot o ai futures perpetui con opzioni sui futures. Se un trader ritiene che la volatilità aumenterà prima della scadenza, l'acquisto di opzioni può essere interessante; se il trader ritiene che la volatilità diminuirà, si può prendere in considerazione la vendita di opzioni (comprendendo il rischio sostanziale).

Orari di trading e liquidità: Le criptovalute non dormono mai. Molti mercati dei derivati delle criptovalute operano 24 ore su 24, 7 giorni su 7, con orari di negoziazione continui. La liquidità e la profondità del mercato variano a seconda delle borse e delle date di scadenza, ma le piattaforme migliori, dotate di un portafoglio ordini solido, di motori di corrispondenza robusti e di una liquidità elevata, rendono più facile piazzare le operazioni e gestire le posizioni.

Come funzionano in pratica le opzioni sui futures

Le opzioni sui futures traggono il loro valore dal contratto futures sottostante, che a sua volta traccia l'attività sottostante. Sulle borse criptovalute, si possono vedere opzioni su futures BTCUSDT, futures BTC a margine della moneta o perpetuals a margine USDT che fanno riferimento al prezzo di un indice. Nelle sedi regolamentate, potrete vedere opzioni sui futures Bitcoin del CME, sui futures Micro Bitcoin e su altri prodotti futures. Il prezzo dell'opzione riflette fattori quali il prezzo corrente del future, il prezzo d'esercizio, il tempo alla scadenza, la volatilità implicita, i tassi d'interesse e i dividendi o i costi di carry (per le criptovalute, i tassi di finanziamento e le condizioni di base possono svolgere un ruolo simile al carry).

Chiamate e Puts sui futures di BTC e ETH

Un'opzione call sui futures BTC è vantaggiosa se il prezzo del futures sale al di sopra del prezzo d'esercizio più il premio entro la scadenza. Un'opzione put sui futures BTC beneficia se il prezzo del futures scende al di sotto del prezzo d'esercizio meno il premio entro la scadenza. Per l'ETH, la meccanica è la stessa. I trader utilizzano le call e le put per speculare sulla direzione, proteggere un portafoglio o costruire combinazioni personalizzate in base alla tolleranza al rischio.

Perdita massima, decadimento temporale e premio

Per gli acquirenti di opzioni, la perdita massima è generalmente limitata al premio pagato, rendendo il rischio chiaro fin dall'inizio. Tuttavia, il decadimento temporale erode costantemente il valore delle opzioni all'avvicinarsi della scadenza, a parità di condizioni. Se il mercato non si muove come previsto, il decadimento temporale può causare la perdita totale del premio. I venditori di opzioni incassano il premio in anticipo, ma affrontano un rischio sostanziale, soprattutto per le posizioni scoperte. Il decadimento del tempo gioca a loro favore, ma grandi movimenti di prezzo possono portare a perdite significative e a richieste di margini.

Esempio: Long Call sui futures Micro Bitcoin

Prendiamo in considerazione un trader che crede che il Bitcoin si rialzerà. Sceglie come esempio una call lunga sui future Micro Bitcoin del CME. Supponiamo che il contratto future Micro Bitcoin sia scambiato a un prezzo future di $50.000 e che il trader acquisti un'opzione call a un mese con un prezzo d'esercizio di $52.000, pagando un premio di $800. Se alla scadenza il prezzo del future è di $56.000, il valore intrinseco dell'opzione è di $4.000, e il profitto è di $4.000 meno il premio di $800 (senza considerare le commissioni), ovvero $3.200. Se alla scadenza il prezzo del future è inferiore a $52.000, l'opzione scade senza valore e la perdita totale è il premio pagato di $800. Questo illustra come la negoziazione di opzioni sui futures possa definire il rischio, consentendo al contempo una leva finanziaria e un'esposizione al rialzo.

Confronto tra opzioni su futures e altri strumenti

Futures e opzioni su futures: A differenza dei futures, un'opzione lunga non impone l'obbligo di acquistare o vendere; è un diritto, non un obbligo. Questa è la differenza chiave che attira molti trader preoccupati del rischio di ribasso. Una posizione lunga sui futures può subire perdite superiori all'investimento iniziale, mentre una call o una put lunga di solito non può perdere più del premio pagato.

Opzioni su azioni e opzioni su futures: Le opzioni su azioni fanno riferimento ad azioni o ETF. Le opzioni su futures fanno riferimento a contratti futures, legati a un'ampia gamma di strumenti finanziari. Il sistema di margini, il processo di esercizio/assegnazione e i moltiplicatori dei contratti possono differire. In criptovaluta, gli analoghi delle opzioni su azioni non esistono allo stesso modo, quindi molti scambi di bitcoin si concentrano su opzioni su futures o su opzioni che fanno riferimento a un indice legato a contratti perpetui.

Strategia Futures: Costruire strategie di opzioni

La migliore strategia di trading dipende dal punto di vista del trader sulla direzione, sulla volatilità e sul tempo. Ecco le strategie di opzioni più comuni utilizzate sui mercati delle criptovalute e dei futures tradizionali:

Strategie direzionali

Long call: Per i trader rialzisti che vogliono partecipare al rialzo con un rischio definito, la long call è un approccio semplice al trading di opzioni. La perdita massima è il premio pagato e il rialzo è teoricamente elevato. I trader la utilizzano quando ritengono che il contratto future sottostante si muoverà al rialzo entro la scadenza.

Long put: per i trader ribassisti che cercano un rischio definito, le long put traggono profitto dai movimenti di prezzo al ribasso. Possono anche coprire una posizione lunga in futures o criptovalute a pronti, proteggendo dai ribassi fino alla scadenza.

Spread verticali: L'acquisto di un'opzione e la vendita di un'altra a un prezzo d'esercizio diverso (entrambe le call o entrambe le put) possono ridurre l'esborso di premio e contribuire ad allineare il payoff agli obiettivi di prezzo. Ne sono un esempio i bull call spread e i bear put spread. Questi limitano il profitto massimo ma riducono l'investimento iniziale.

Strategie di volatilità

Straddle e strangle: I trader che si aspettano un grande movimento ma non sono sicuri della direzione potrebbero acquistare uno straddle (call e put allo stesso strike) o uno strangle (call e put a strike diversi). Queste strategie cercano di catturare l'espansione della volatilità e le oscillazioni significative dei prezzi, ma devono fare i conti con il time decay se il movimento non si concretizza.

Iron condor e farfalle: I trader esperti vendono opzioni a premio intorno a un range di negoziazione previsto, facendo affidamento sul decadimento temporale e sulla volatilità stabile. Sulle borse bitcoin, dove la volatilità può subire picchi, queste opzioni possono essere rischiose se non vengono gestite con attenzione.

Strategie di reddito e di copertura

Equivalenti delle call coperte: Nei mercati dei futures, un trader può detenere una posizione lunga nel contratto futures sottostante e vendere opzioni call contro di esso per generare un premio. In questo modo si può ridurre il breakeven al ribasso, ma si può limitare il rialzo. In alternativa, i trader che possiedono BTC a pronti su alcune borse di criptovalute possono trovare strutture che emulano le covered call attraverso opzioni legate a futures su indici o perpetui.

Put protettive: L'acquisto di una put a fronte di una posizione lunga in futures o spot può limitare il rischio di ribasso fino alla scadenza. Nei mercati volatili, le put protettive forniscono un conforto psicologico e definiscono i casi peggiori.

Spread di calendario: L'utilizzo di date di scadenza diverse per cogliere le variazioni del time decay o della volatilità implicita nella struttura a termine può essere efficace se si prevede che la volatilità a breve termine differisca dalle aspettative a lungo termine.

Rischio, requisiti di margine e leva finanziaria

La leva finanziaria è un'arma a doppio taglio. Se da un lato il trading di opzioni sui futures può richiedere un capitale minore e offrire un elevato potere d'acquisto, dall'altro può amplificare le perdite. Per gli acquirenti di opzioni, l'investimento iniziale è il premio pagato, con un rischio di perdita totale limitato a tale premio. Per i venditori di opzioni, i requisiti di margine possono essere significativi e le perdite possono superare il premio ricevuto se il mercato si muove bruscamente.

Considerazioni chiave sui rischi:

Rischio sostanziale per i venditori: La vendita di opzioni può esporre i trader a un rischio teoricamente illimitato sulle call e a un rischio elevato sulle put, a meno che la posizione non sia coperta o a rischio definito (ad esempio, spread). Assicuratevi che il vostro conto sia in grado di gestire movimenti avversi e che comprendiate i requisiti di margine di cambio.

Decadimento del tempo: A parità di condizioni, le opzioni perdono valore con il passare del tempo. Se un trader crede che il mercato si muoverà, di solito deve muoversi abbastanza lontano e abbastanza velocemente da compensare il decadimento temporale entro la scadenza.

Tassi di interesse, finanziamento e carry: I tassi di interesse influenzano il prezzo di futures e opzioni. In criptovaluta, i futures perpetui utilizzano i tassi di finanziamento per mantenere il prezzo dei futures in linea con il prezzo dell'indice. Queste dinamiche influenzano il valore delle opzioni sui futures e devono essere monitorate insieme alle condizioni del mercato azionario e valutario.

Liquidità e orari di negoziazione: Alcune date di scadenza e strike presentano una liquidità ridotta, soprattutto al di fuori degli orari di negoziazione principali. Slittamenti, spread denaro-lettera più ampi e rapida volatilità fanno parte dell'ambiente di mercato per le opzioni futures su BTC e ETH.

Scegliere una piattaforma di trading sui mercati cripto e tradizionali

Nelle borse criptovalute, la qualità della piattaforma di trading può determinare la qualità dell'esecuzione e il controllo del rischio. Considerate questi fattori quando scegliete una piattaforma per il trading di opzioni sui futures:

Reputazione e sicurezza degli exchange: Borse bitcoin e criptovalute di alto livello come Deribit, Binance Futures, Bybit, e OKX sono noti per la loro grande liquidità nelle opzioni e nei futures. Valutate l'archiviazione a freddo, i portafogli multi-firma, le informazioni sulla prova delle riserve e la solida sicurezza, tra cui la 2FA e la whitelist degli indirizzi di prelievo.

Liquidità, spread e profondità del mercato: Spread più stretti e libri degli ordini più profondi aiutano a piazzare le operazioni in modo efficiente. Esaminare le commissioni di maker/taker, gli sconti e il piano di commissioni complessivo. I market maker e una solida catena di opzioni con più date di scadenza e prezzi d'esercizio migliorano l'esperienza di trading.

Flessibilità del collaterale e del margine: Alcune piattaforme offrono margini incrociati, margini isolati e margini di portafoglio per opzioni e futures. Il collaterale può essere depositato in USDT, USDC, BTC o altri asset. Capire come i requisiti di margine cambiano in base alla volatilità e alle posizioni.

Caratteristiche avanzate: Tra le funzioni utili vi sono i tipi di ordine complessi, l'analisi del rischio, le greche, i costruttori di posizioni e la connettività API per il trading algoritmico. Molti trader analizzano i grafici utilizzando le integrazioni di TradingView, valutando il prezzo, la volatilità e le aspettative sui tassi di interesse.

Accesso normativo per i trader statunitensi: I residenti negli Stati Uniti spesso non possono accedere alle piattaforme di cripto-opzioni offshore. Invece, molti utilizzano broker regolamentati per i futures e le opzioni del CME Group, tra cui Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim e NinjaTrader. CME offre futures su Bitcoin, Micro Bitcoin (MBT), futures su Ether e opzioni correlate. Prima di effettuare operazioni di trading, verificare sempre l'ambiente normativo locale.

Driver di mercato: Cosa muove i futures e le opzioni sulle criptovalute?

I mercati delle criptovalute riflettono un mix globale di narrazioni, fattori macroeconomici e dati sulla catena. Le influenze principali includono:

Sentimento di rischio tra azioni, titoli e materie prime: L'andamento dei titoli azionari può ripercuotersi sulla propensione al rischio delle criptovalute. Le correlazioni cambiano, ma le tendenze generali di risk-on e risk-off possono influenzare il prezzo dei futures di BTC e ETH e la volatilità implicita.

Tassi di interesse e valute: La variazione dei tassi di interesse influisce sui tassi di sconto e di carry. La forza o la debolezza del dollaro statunitense rispetto ad altre valute può avere un impatto sulla liquidità globale, sui flussi verso gli asset digitali e sul prezzo di futures e opzioni.

Cicli di volatilità: La volatilità delle criptovalute può essere episodica. I trader possono utilizzare strategie di opzioni per trarre vantaggio da una volatilità implicita alta o bassa rispetto alla volatilità realizzata, cercando di ottenere un vantaggio acquistando o vendendo il premio quando appare mal valutato.

Metriche on-chain e di borsa: Le riserve di scambio, i tassi di finanziamento, gli squilibri del portafoglio ordini e l'attività delle balene contribuiscono ai movimenti di prezzo a breve termine. Anche le prove di riserva, le novità normative e le nuove quotazioni sui principali exchange di bitcoin possono avere un impatto sul sentiment.

Per iniziare: Passo dopo passo per la negoziazione di opzioni su futures

1. Aprire e finanziare il conto: Scegliere una piattaforma affidabile e completare il KYC/AML come richiesto. Per le borse di criptovalute, assicurarsi che la piattaforma supporti le opzioni sui futures per l'asset sottostante desiderato. Per i mercati dei futures regolamentati, aprire un conto futures con un broker che dia accesso al CME o ad altre borse.

2. Imparare le specifiche del contratto: Leggete le specifiche del contratto per lo specifico contratto future e per i relativi contratti di opzione. Comprendete il valore del tick, il moltiplicatore del contratto, gli orari di negoziazione, il tipo di regolamento e le date di scadenza. Sulle piattaforme di criptovalute, esaminate il funzionamento del prezzo di riferimento, del prezzo dell'indice e dei tassi di finanziamento.

3. Scegliere la strategia di trading: Decidete se volete un'esposizione direzionale (call o put lunghe), un'esposizione alla volatilità (straddle, strangle) o strategie di reddito (spread o vendita di premi con controllo del rischio). Allineare la strategia alla tolleranza al rischio e alla strategia di investimento.

4. Selezionare il prezzo d'esercizio e la scadenza: Il prezzo d'esercizio e la scadenza definiscono il rischio/rendimento. Le opzioni in-the-money più profonde si comportano come i futures, con un delta più elevato; le opzioni out-of-the-money sono più economiche, ma richiedono movimenti di prezzo maggiori per realizzare i guadagni.

5. Collocare le operazioni e gestire le posizioni: Utilizzare gli ordini limite, ove opportuno, per controllare l'entrata. Monitorare le greche, la volatilità implicita e i catalizzatori di mercato. Se il mercato si muove a vostro favore, prendete in considerazione la possibilità di prendere profitti parziali, di passare a date di scadenza successive o di modificare gli strike per gestire il rischio.

6. Conoscere il funzionamento dell'esercizio e dell'assegnazione: Nelle borse criptovalute, molte opzioni si regolano in contanti alla scadenza rispetto al prezzo del future sottostante. Sui mercati regolamentati, bisogna capire se l'opzione è di tipo americano o europeo e come l'esercizio si converte in una posizione sui futures. Preparatevi sempre al rischio di assegnazione quando le opzioni corte sono in the money.

7. Diario e revisione: Tracciare le motivazioni, il premio, la volatilità implicita e il risultato di ogni operazione. Nel tempo, perfezionate il vostro approccio per migliorare la coerenza e ridurre le perdite totali.

Errori comuni da evitare

Ignorare il decadimento temporale: Molti principianti hanno iniziato a fare trading di opzioni aspettandosi grandi movimenti, ma hanno sottovalutato il modo in cui il decadimento temporale erode il valore. Se l'attività sottostante si sposta lateralmente, le opzioni possono decadere fino a zero alla scadenza.

Eccessiva leva finanziaria: Anche se le opzioni possono richiedere un capitale minore, l'utilizzo di una leva finanziaria eccessiva può portare a rapidi drawdown. Stabilite limiti di posizione adeguati alle dimensioni del vostro conto e alla vostra tolleranza al rischio.

Vendita di opzioni senza copertura: La vendita di opzioni a scopo di guadagno espone i trader a un rischio sostanziale quando il mercato si muove bruscamente. Considerate gli spread a rischio definito o le coperture per limitare il ribasso.

Scegliere strike o scadenze illiquide: Ampi spread e libri degli ordini sottili possono rendere costosa l'entrata e l'uscita. Concentratevi sui contratti liquidi, in particolare sugli strike near-the-money con orari di negoziazione attivi.

Fraintendimento del regolamento: In criptovaluta, molte opzioni sono regolate in contanti contro i futures sottostanti alla scadenza. Nei mercati regolamentati, l'assegnazione può creare una posizione in futures. Imparate questi meccanismi prima di fare trading.

Esempi di scambio di criptovalute e panorama dei prodotti

Deribit: Una sede leader per le opzioni su BTC e ETH, con una solida catena di opzioni, una grande liquidità e una solida reputazione tra i trader professionisti. Offre opzioni sui futures, marginazione flessibile e analisi per le greche e la volatilità.

Binance Futures: Elenca opzioni e contratti perpetui per le principali monete, con margine di portafoglio per i conti idonei. Ampia base di utenti e solida liquidità, oltre a integrazioni con strumenti grafici. Attenzione alle restrizioni di accesso regionali.

Bybit e OKX: Fornisce un'ampia gamma di derivati sulle criptovalute, tra cui opzioni su futures per BTC ed ETH, varie scelte di collaterale e controlli avanzati del rischio. Utile per i trader che cercano una diversificazione tra borse.

Gruppo CME: Per un'esposizione di livello istituzionale, CME offre futures su Bitcoin, futures su Ether e contratti micro, oltre a opzioni. Regolamentato dagli Stati Uniti, con compensazione e forte gestione del rischio. Accesso tramite un conto futures presso un broker.

Mettere tutto insieme: Dall'idea all'esecuzione

Supponiamo che un trader ritenga che il BTC si muoverà verso un evento importante tra sei settimane e desideri un'esposizione al rialzo con un rischio definito. Prende in considerazione una call lunga sul contratto future sottostante con una data di scadenza subito dopo l'evento. Sceglie un prezzo d'esercizio leggermente out of the money per mantenere moderato il premio pagato. Se la volatilità implicita è elevata, potrebbero invece scegliere un bull call spread per ridurre l'investimento iniziale. Pianificano regole di uscita basate sul prezzo o sul tempo, riconoscendo il decadimento temporale e il potenziale di un crollo della volatilità dopo l'evento.

In alternativa, se un trader ritiene che il BTC si muoverà lateralmente con un aumento della volatilità, potrebbe esplorare un iron condor con obiettivi di profitto modesti, limiti di rischio accurati e un piano di aggiustamento se il prezzo si avvicina a uno dei due strike corti. Entrambe le strategie richiedono un controllo disciplinato del rischio, la consapevolezza degli orari di negoziazione e la volontà di uscire quando la tesi cambia.

Il successo del trading di opzioni sui futures si basa su un processo ripetibile: definire la tesi, scegliere una strategia con un rischio adeguato, selezionare lo strike e la scadenza, eseguire in modo efficiente su una piattaforma di trading affidabile e gestire le posizioni in modo proattivo.

Glossario dei termini fondamentali per le opzioni su futures

Contratto future: accordo standardizzato per l'acquisto o la vendita di un'attività sottostante a un prezzo predeterminato in una specifica data futura.

Contratti di opzione: Strumenti derivati che conferiscono il diritto di acquistare (call) o vendere (put) l'attività sottostante alla scadenza.

Contratto future sottostante: lo strumento future a cui un'opzione fa riferimento per il valore e il regolamento.

Prezzo di esercizio: Il prezzo al quale l'opzione può essere esercitata contro il future sottostante.

Premio pagato: Il capitale iniziale richiesto per l'acquisto di un'opzione.

Data di scadenza: la data in cui l'opzione cessa di esistere e viene esercitata, assegnata o perde valore.

Decadimento temporale: La perdita di valore dell'opzione con il passare del tempo, a parità di condizioni.

Requisiti di margine: Fondi necessari per garantire una posizione. Gli acquirenti di solito pagano il premio, mentre i venditori fissano un margine che riflette il rischio potenziale.

Perdita massima: Per le opzioni lunghe, limitata al premio pagato. Per le opzioni corte, le perdite possono essere consistenti senza copertura.

Leva e potere d'acquisto: Capacità di controllare un'esposizione nozionale maggiore con un capitale inferiore, amplificando guadagni e perdite.

Considerazioni avanzate

Margine di portafoglio e cross-margining: Alcune borse consentono agli operatori di utilizzare un pool di margini unificato per futures e opzioni, migliorando potenzialmente l'utilizzo del capitale. Comprendere il motore di rischio che regola le soglie di liquidazione e come gestisce le posizioni correlate.

Superfici di volatilità e skew: Il mercato delle opzioni prezza strike e scadenze diverse in modo univoco, riflettendo le aspettative del mercato. Lo skew in BTC e ETH può persistere a causa della domanda di protezione dai ribassi o di speculazione sui rialzi. Le strategie possono puntare ai prezzi errati percepiti nella struttura a termine.

Rischio di eventi: Le notizie economiche, le decisioni sui tassi di interesse, gli aggiornamenti dei protocolli e le notizie sui cambi possono determinare rapide variazioni dei prezzi e della volatilità. I trader devono pianificare i gap e gestire le posizioni di conseguenza.

Qualità dell'esecuzione e commissioni: Le commissioni di maker/taker, le commissioni per contratto e i tassi di finanziamento (per i prodotti a marginazione perpetua) incidono sul P&L netto. Cercate un'esecuzione efficiente e prendete in considerazione l'inserimento di ordini limite per migliorare il prezzo.

Lista di controllo prima di effettuare operazioni di trading

Ho definito la mia tesi su prezzo, volatilità e tempo?

Il prezzo d'esercizio e la scadenza corrispondono alla mia visione e alla mia tolleranza al rischio?

La liquidità è sufficiente per entrare e uscire senza eccessivi slittamenti?

Ho calcolato la perdita massima, il pareggio e i potenziali risultati?

Ho considerato i requisiti di margine e l'impatto del conto in caso di stress?

Ho regole per aggiustare, rollare o uscire in base ai livelli di prezzo o al tempo?

Opzioni su futures in un portafoglio diversificato

Per gli investitori che allocano tra azioni, materie prime, valute e criptovalute, le opzioni sui futures aggiungono strumenti per affinare l'esposizione. Possono coprire il ribasso a costi noti, aggiungere convessità per rendimenti asimmetrici o generare reddito con strategie strutturate. Tuttavia, l'uso della leva finanziaria e il rischio di perdita totale sulle opzioni acquistate richiedono un dimensionamento prudente e un solido quadro di rischio.

Nelle criptovalute, dove la volatilità e i gap overnight sono comuni, le opzioni possono fornire la stessa flessibilità e le strutture a rischio definito che molti trader utilizzano nelle azioni, ma adattate ai futures su BTC e ETH. Se usato con attenzione, il trading di opzioni sui futures può aiutare a smussare le curve azionarie del portafoglio e a proteggere i guadagni, consentendo al contempo di partecipare a potenti movimenti di tendenza.

Domande frequenti

Come si fa a negoziare le opzioni sui futures?

Per negoziare opzioni su futures, aprire un conto futures o un conto criptoderivati su una piattaforma che elenca opzioni su futures per l'attività sottostante desiderata. Imparate le specifiche del contratto, compresi gli incrementi del prezzo d'esercizio, le date di scadenza e i requisiti di margine. Scegliete una strategia di trading, come una long call, una long put o uno spread a rischio definito, in base alla vostra visione dei movimenti di prezzo e della volatilità. Effettuare le operazioni attraverso la piattaforma di trading, monitorare le greche e il time decay e gestire le posizioni utilizzando le regole di uscita. Sulle borse di criptovalute, verificate come si regolano le opzioni (spesso regolate in contanti rispetto al prezzo dei futures sottostanti) e comprendete gli orari di negoziazione e la liquidità. Dimensionate sempre le posizioni in modo che la perdita massima (spesso il premio pagato) si adatti alla vostra tolleranza al rischio.

Che cos'è la regola 80% nel trading sui futures?

La “regola dell”80%" è un'euristica che alcuni trader utilizzano nei mercati dei futures range-bound, suggerendo che se il prezzo esce da un'area di valore o di equilibrio, c'è un'alta probabilità (spesso quotata intorno all'80%) che si sposti verso il lato opposto di quell'intervallo. Non si tratta di una legge formale o di un risultato garantito. I trader la applicano talvolta a prodotti futures come i contratti e mini ed e mini s p quando identificano le aree di equilibrio sui grafici intraday. Se integrate questa idea in una strategia di trading, confermatela con i vostri dati, definite chiaramente il rischio ed evitate di essere troppo fiduciosi, poiché i mercati reali possono divergere dalle tendenze storiche.

Ho bisogno di $25.000 per negoziare i futures?

No. Il requisito di $25.000 è associato alle regole del day trading per i conti azionari statunitensi. Il trading di futures e di opzioni su futures è soggetto a normative diverse. Molti broker e borse di criptovalute consentono di aprire un conto futures con un investimento iniziale ridotto, soggetto a requisiti di margine per i contratti negoziati. Detto questo, il rischio è significativo a causa della leva finanziaria e si dovrebbe operare solo con denaro che ci si può permettere di perdere. Sulle borse criptovalutarie, i minimi possono essere bassi, ma un corretto dimensionamento della posizione è essenziale per evitare perdite totali.

È meglio negoziare futures o opzioni?

Dipende dai vostri obiettivi e dalla vostra tolleranza al rischio. La negoziazione di futures offre un'esposizione direzionale diretta con leva finanziaria, ma può comportare grandi perdite se il mercato si muove contro di voi. La negoziazione di opzioni sui futures offre un rischio definito per gli acquirenti (la perdita massima è di solito il premio pagato) e la possibilità di progettare strategie di opzioni sulla volatilità e sul decadimento temporale. Tuttavia, le opzioni aggiungono complessità, come il time decay e le dinamiche della volatilità implicita, che è necessario comprendere. Molti trader combinano entrambe le cose: utilizzano i futures per una chiara esposizione direzionale e le opzioni sui futures per strategie di copertura o basate sulla probabilità. La scelta “migliore” è quella che si adatta alle vostre capacità, alle dimensioni del vostro conto e alla vostra strategia di investimento.