Contratti futures perpetui: Una guida completa per i trader di criptovalute

I contratti future perpetui sono i contratti derivati dominanti nei mercati delle criptovalute e consentono ai trader di speculare sulle oscillazioni di prezzo del bitcoin e di altri asset digitali con un'elevata leva finanziaria e posizioni aperte a tempo indeterminato. A differenza dei contratti futures tradizionali, i perpetual futures offrono una negoziazione continua e non hanno una data di scadenza fissa, per cui il prezzo del contratto viene mantenuto vicino al mercato spot sottostante attraverso un meccanismo di tasso di finanziamento. Per i trader che esplorano gli scambi di bitcoin e i mercati delle criptovalute, capire come funzionano i futures perpetui è essenziale per trarre vantaggio dalla volatilità, gestire il rischio e scegliere i migliori scambi di criptovalute per il trading con leva finanziaria.

Questa guida completa spiega il trading di perpetual futures da zero, lo confronta con i futures tradizionali, esplora le dinamiche del tasso di finanziamento e la struttura del mercato, e delinea i passi pratici per negoziare perpetual futures in modo sicuro sulle principali borse cripto. Inoltre, tratta le considerazioni normative, le strutture delle commissioni di borsa e gli strumenti di gestione del rischio che consentono ai trader di controllare posizioni più ampie con meno capitale.

Cosa sono i contratti future perpetui?

I contratti future perpetui, noti anche come contratti perpetui o futures perpetui, sono contratti derivati che seguono il prezzo di un'attività sottostante, come bitcoin, etere o altre criptovalute, senza una data di scadenza. I futures perpetui funzionano mantenendo i prezzi allineati al mercato a pronti grazie a un pagamento periodico chiamato tasso di finanziamento. Questa struttura risolve un limite fondamentale dei futures tradizionali, che hanno cicli di scadenza fissi e spesso richiedono il rinnovo delle posizioni per mantenere l'esposizione.

Nei mercati delle criptovalute, i futures perpetui offrono una grande liquidità, scambi 24 ore su 24 e opzioni di margine flessibili. Gli operatori possono assumere una posizione lunga o corta sull'attività sottostante e mantenere la posizione aperta a tempo indeterminato, a condizione che i requisiti di margine siano soddisfatti. La possibilità di andare short, combinata con la leva finanziaria, rende i futures perpetui uno strumento efficiente per coprire le partecipazioni esistenti o speculare su condizioni di mercato sia rialziste che ribassiste.

Futures perpetui rispetto ai contratti futures tradizionali

A differenza dei contratti futures tradizionali, i futures perpetui non hanno una data di scadenza. Nei mercati regolamentati dalle commissioni di negoziazione dei futures su materie prime come il petrolio, il mais o i metalli, i prezzi dei futures tendono a convergere verso il prezzo spot all'avvicinarsi della scadenza. I future perpetui sostituiscono questo processo di convergenza con il meccanismo del tasso di finanziamento, che spinge il prezzo del future perpetuo verso il prezzo spot a intervalli regolari. Questa struttura consente una negoziazione continua senza la necessità di rollare i contratti da un mese all'altro.

Inoltre, i futures tradizionali operano su borse con programmi di compensazione e regolamento standardizzati e una rigorosa supervisione normativa. Al contrario, molte borse cripto gestiscono futures perpetui in un ambiente accessibile a livello globale, dove il panorama normativo varia a seconda della giurisdizione. Alcune piattaforme servono i trader internazionali, mentre altre, soprattutto negli Stati Uniti, operano sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission e di altre autorità di regolamentazione, offrendo prodotti futures bitcoin specifici piuttosto che contratti perpetui.

Come funzionano i futures perpetui nei mercati delle criptovalute

I futures perpetui funzionano attraverso una combinazione di marginazione, leva finanziaria e un tasso di finanziamento che bilancia i detentori di posizioni lunghe e corte. Gli operatori depositano un collaterale, spesso in stablecoin o criptovalute, e possono controllare posizioni più ampie utilizzando la leva finanziaria. Se il mercato si muove contro una posizione, la soglia del margine di mantenimento determina se la posizione rimane aperta o viene liquidata per evitare ulteriori perdite.

Il meccanismo del tasso di finanziamento e l'indice dei premi

Il meccanismo del tasso di finanziamento è il fulcro dei perpetual futures. Il tasso di finanziamento è un pagamento periodico scambiato tra posizioni lunghe e corte per mantenere il prezzo del contratto allineato al prezzo spot. Quando il prezzo del perpetual futures viene scambiato con un premio rispetto al mercato spot, i detentori di posizioni lunghe di solito pagano i detentori di posizioni corte. Quando il perpetual scambia a sconto, gli short pagano i long. In molte borse il tasso di finanziamento è calcolato sulla base di un indice di premio derivato dalle discrepanze di prezzo tra il perpetual e un prezzo indice proveniente da più sedi del mercato a pronti.

I pagamenti dei fondi avvengono in genere ogni otto ore, anche se gli intervalli possono variare da una borsa all'altra. Questo pagamento periodico incentiva gli operatori a sfruttare le opportunità di arbitraggio, spingendo il prezzo del future perpetuo verso il prezzo spot dell'asset sottostante. Nei mercati delle criptovalute in rapida evoluzione, dove la volatilità del mercato è comune, le dinamiche del tasso di finanziamento possono cambiare rapidamente in base alle condizioni del mercato.

Leva, margine e liquidazione

I future perpetui consentono ai trader di controllare posizioni più ampie con un capitale inferiore utilizzando la leva finanziaria. Un'elevata leva finanziaria può amplificare i guadagni ma anche le perdite, per cui è fondamentale un'attenta gestione del rischio. Il margine di mantenimento è la garanzia minima richiesta per mantenere aperta una posizione. Se il capitale del conto scende al di sotto dei requisiti di mantenimento a causa di movimenti di prezzo avversi, il motore di rischio della borsa può attivare la liquidazione per evitare ulteriori perdite e mantenere l'efficienza del mercato.

Le diverse borse offrono livelli di leva e modalità di margine variabili. Il margine incrociato utilizza l'intero saldo del conto come garanzia per tutte le posizioni, mentre il margine isolato limita il rischio a una posizione specifica. I trader devono monitorare la leva finanziaria, i prezzi di liquidazione e l'utilizzo dei margini e capire come i tassi di finanziamento e le commissioni incidano sulla redditività.

Perché i futures perpetui dominano i mercati delle criptovalute

La negoziazione di futures perpetui è diventata il principale strumento derivato nei mercati delle criptovalute perché combina liquidità profonda, negoziazione continua e leva flessibile. Questi contratti consentono ai trader di criptovalute di perseguire scommesse direzionali, coprire le partecipazioni o gestire strategie neutrali al mercato con accesso 24 ore su 24. La possibilità di mantenere aperte le posizioni a tempo indeterminato semplifica la gestione dell'esposizione e supporta un ampio ecosistema di strumenti finanziari. La possibilità di mantenere aperte le posizioni a tempo indeterminato semplifica la gestione dell'esposizione e supporta un ampio ecosistema di strategie sia per i partecipanti al dettaglio che per i desk istituzionali.

Maggiore liquidità e struttura del mercato

I futures perpetui hanno spesso un turnover giornaliero più elevato rispetto ai futures tradizionali su asset crittografici equivalenti perché concentrano la liquidità in un unico contratto senza scadenza. Questa struttura di mercato riduce la frammentazione su più date di scadenza e può offrire spread più stretti e una migliore profondità. I market maker e gli arbitraggisti contribuiscono a mantenere il prezzo del contratto allineato al prezzo spot, migliorando la scoperta dei prezzi e l'efficienza del mercato per l'asset sottostante.

Casi d'uso: Speculazione, copertura e rendimento

I futures perpetui consentono agli operatori di speculare sui movimenti dei prezzi in entrambe le direzioni. Le posizioni lunghe beneficiano dell'aumento dei prezzi, mentre le posizioni corte traggono profitto quando i prezzi scendono. La flessibilità delle posizioni lunghe o corte è particolarmente preziosa per la copertura. Ad esempio, un minatore o un investitore a lungo termine nel mercato a pronti può vendere futures perpetui per compensare il rischio di ribasso. Alcune strategie raccolgono i pagamenti di finanziamento prendendo il lato che riceve il tasso di finanziamento, mentre altre scommettono sulle variazioni del tasso di finanziamento stesso in base alle variazioni del sentimento di mercato.

Tipi di contratti perpetui: Perpetuo lineare o inverso

I futures perpetui esistono in diversi formati di margine e di regolamento. I tipi più comuni sono quelli lineari, regolati in monete stabili come USDT o USDC, e quelli perpetui inversi, regolati nella criptovaluta sottostante come BTC o ETH.

I contratti lineari quotano e regolano i profitti e le perdite in una valuta stabile, rendendo il PnL più intuitivo per i trader che gestiscono anche saldi in dollari o in monete stabili. I contratti perpetui inversi denominano il valore del contratto nell'asset di base. Ad esempio, un BTC inverse perpetual utilizza il bitcoin come garanzia e regola il PnL in BTC. L'esposizione perpetua inversa può essere interessante quando il trader si aspetta che l'asset di base si apprezzi, ma introduce un ulteriore livello di rischio poiché il valore del collaterale fluttua con il mercato.

Futures perpetui vs. Futures tradizionali

I futures perpetui si differenziano dai futures tradizionali per diversi aspetti fondamentali. Il più evidente è l'assenza di una data di scadenza. I contratti futures tradizionali hanno in genere scadenze mensili o trimestrali e gli operatori devono rollare le posizioni all'avvicinarsi della data per mantenere l'esposizione. I futures perpetui eliminano questa fase operativa utilizzando il tasso di finanziamento per mantenere i prezzi allineati al mercato spot. Mentre i futures tradizionali convergono verso il mercato spot alla scadenza e poi si regolano, i futures perpetui utilizzano pagamenti di finanziamento continui per allineare il prezzo del contratto senza richiedere un regolamento fisico o in contanti a scadenze fisse.

Anche i futures tradizionali tendono a essere scambiati in sedi regolamentate con un'unica stanza di compensazione, mentre i futures perpetui sono scambiati principalmente in borse di criptovalute che operano a livello globale con quadri di conformità diversi. Negli Stati Uniti, l'offerta delle borse è regolata dalla Commodity Futures Trading Commission, che supervisiona i mercati dei futures e alcuni derivati sulle criptovalute. A livello internazionale, le borse possono quotare futures perpetui su bitcoin e un'ampia gamma di perpetui su altcoin con diversi limiti di leva, valute di margine e motori di rischio.

Breve storia e panorama degli scambi

I derivati su Bitcoin si sono evoluti rapidamente. Le prime sedi, come la borsa ICBIT, hanno introdotto il concetto di derivati su criptovalute a una piccola comunità di trader. L'introduzione degli swap perpetui ha reso popolare il design e ha sbloccato una massiccia crescita della liquidità. Oggi, gli exchange di criptovalute che quotano i futures perpetui includono piattaforme note per i profondi libri degli ordini e per l'elevato turnover giornaliero. I nomi più popolari tra i trader di criptovalute includono Binance, OKX, Bybit, BitMEX, Deribit, Kraken Futures e altri. I partecipanti istituzionali negoziano anche futures su bitcoin quotati sul CME Group, sotto la supervisione normativa degli Stati Uniti, anche se i contratti futures perpetui sono generalmente offerti su piattaforme cripto-native internazionali.

Quando si sceglie una borsa per la negoziazione di future perpetui, occorre considerare fattori quali la liquidità per le coppie di trading desiderate, l'affidabilità del motore di matching durante la volatilità del mercato, gli strumenti di gestione del rischio, i fondi assicurativi e la struttura delle commissioni di borsa. Inoltre, occorre esaminare la qualità dei feed dei prezzi degli indici, la trasparenza del calcolo del tasso di finanziamento e se la piattaforma supporta contratti perpetui lineari e inversi.

Meccanica di base: Prezzo dell'indice, prezzo del contratto e differenze di prezzo

Il prezzo del contratto di uno strumento perpetual futures è legato a un prezzo di indice che riflette il mercato spot sottostante in più borse. Se il prezzo del future perpetuo supera il prezzo spot, un tasso di finanziamento positivo generalmente fa sì che i detentori di posizioni lunghe paghino i detentori di posizioni corte all'intervallo successivo, incentivando la pressione di vendita. Se il prezzo perpetuo è inferiore allo spot, un tasso di finanziamento negativo premia i detentori di posizioni lunghe a scapito di quelle corte, incoraggiando gli acquisti. Questa dinamica, unita alle opportunità di arbitraggio, mantiene i prezzi allineati e sostiene la stabilità dei mercati dei derivati.

Gli arbitraggisti monitorano le discrepanze di prezzo tra il contratto perpetuo e il prezzo dell'indice. In caso di discrepanze, attuano strategie neutrali rispetto al mercato, come long spot più short perpetual o short spot più long perpetual, per catturare lo spread. Questa attività rafforza la relazione tra i prezzi dei futures e il prezzo spot e aumenta l'efficienza del mercato.

Scenari di esempio: Posizioni lunghe e corte

Consideriamo un trader che si aspetta un aumento del bitcoin grazie al miglioramento del sentiment del mercato. Il trader può aprire una posizione lunga nei futures perpetui sul bitcoin con la leva finanziaria, impegnando meno capitale in anticipo per controllare posizioni più ampie. Se il mercato si muove a favore dell'operazione, i profitti non realizzati si accumulano e il trader può uscire dalle posizioni parzialmente o completamente ai livelli desiderati. Se il prezzo scende, il trader deve monitorare il margine per evitare la liquidazione. Strumenti di copertura come gli ordini stop-loss e take-profit possono aiutare a gestire il rischio in condizioni di volatilità.

In alternativa, il trader che si aspetta un calo può aprire una posizione corta. Si tratta di un modo efficiente per trarre profitto dai ribassi o per coprire le partecipazioni a pronti. Se il finanziamento è negativo, lo short potrebbe pagare il long, quindi è importante tenere conto dei pagamenti periodici del finanziamento nel rendimento atteso dell'operazione. La gestione della posizione comprende l'attenzione al tasso di finanziamento, al margine di mantenimento e al potenziale impatto di un'elevata leva finanziaria durante le forti oscillazioni del mercato.

Strategie per la negoziazione di futures perpetui

Il trading di futures perpetui supporta un'ampia gamma di strategie che si adattano a diverse condizioni di mercato e alla propensione al rischio.

Trading direzionale

I trader direzionali si avvalgono dell'analisi tecnica, dei dati sulla catena e della struttura del mercato per stabilire i tempi di entrata e uscita. Possono mantenere posizioni durante la notte o per più giorni, pagando o ricevendo pagamenti del tasso di finanziamento. Le operazioni di momentum cercano i breakout e le prosecuzioni delle tendenze, mentre le operazioni di mean-reversion sfumano gli estremi quando il prezzo del contratto si discosta dal prezzo dell'indice.

Copertura e trasferimento del rischio

Gli operatori del mercato a pronti utilizzano i perpetual futures per coprirsi. Un investitore a lungo termine che detiene bitcoin può vendere allo scoperto i futures perpetui su bitcoin per ridurre il rischio di drawdown. I minatori possono effettuare operazioni di shorting per bloccare i ricavi attesi. Le borse a volte coprono il proprio inventario utilizzando contratti perpetui inversi per far fronte alle passività.

Basi e finanziamenti

I trader di base analizzano la differenza tra i prezzi dei futures e i prezzi a pronti, prendendo posizioni che beneficiano quando la base converge. Nei mercati perpetui, il tasso di finanziamento sostituisce la convergenza temporale, quindi le strategie esaminano il finanziamento atteso rispetto all'andamento dei prezzi. I trader possono detenere il lato che riceve il pagamento del finanziamento o invertire i lati quando le condizioni di mercato cambiano.

Opportunità di arbitraggio

L'arbitraggio sfrutta le discrepanze di prezzo tra le borse o tra il mercato perpetuo e quello a pronti. Ne sono un esempio le strategie cash-and-carry, l'arbitraggio cross-exchange e le strategie di mispricing degli indici. Questi approcci richiedono una solida esecuzione, controlli del rischio e un rapido accesso a strumenti liquidi per ridurre al minimo lo slippage e il rischio di cambio.

Costi: Commissione di cambio, finanziamenti e slittamenti

La negoziazione di future perpetui comporta diverse componenti di costo. La commissione di borsa viene addebitata per ogni operazione e può variare per gli ordini di mercato e per quelli con limite. I piani di commissioni per i maker-taker possono incentivare la fornitura di liquidità. Il tasso di finanziamento, in quanto pagamento periodico, può influenzare significativamente i rendimenti nei mercati in trend. Un'elevata raccolta positiva può erodere la redditività long; una raccolta negativa può erodere la redditività short.

Anche lo slippage e gli spread sono rilevanti. Nei momenti di alta volatilità o di scarsa liquidità, il prezzo di esecuzione può discostarsi dal prezzo visualizzato, con un conseguente impatto sui costi effettivi. Per migliorare i risultati, i trader possono utilizzare gli ordini limite ove appropriato, monitorare le previsioni sui tassi di finanziamento e operare durante i periodi di maggiore liquidità.

Onboarding: Capitale iniziale, garanzia e impostazione

Per negoziare i future perpetui, i trader depositano il capitale iniziale sotto forma di stablecoin o dell'asset sottostante, a seconda del tipo di contratto. Molte borse supportano il collaterale USDT o USDC per i contratti lineari e la criptovaluta di base per i contratti perpetui inversi. La scelta del collaterale può influenzare il rischio e la valuta denominata PnL.

La configurazione del conto spesso include la verifica dell'identità, ove richiesto dalle normative locali, le informazioni sul rischio e la scelta della modalità di margine. I trader dovrebbero esaminare le regole di liquidazione, i fondi assicurativi e la storia delle interruzioni della piattaforma per valutare la resilienza operativa durante i periodi di volatilità. È fondamentale testare l'inserimento degli ordini, il posizionamento degli stop-loss e il comportamento del sistema utilizzando piccole dimensioni prima di passare a posizioni più grandi.

Strumenti di gestione del rischio per i futures perpetui

Un'attenta gestione del rischio è alla base di un trading perpetuo sostenibile sui futures. Gli strumenti e le pratiche comprendono:

- Stabilire chiare regole di dimensionamento delle posizioni rispetto al patrimonio netto del conto, riconoscendo che un'elevata leva finanziaria aumenta la probabilità di liquidazione durante la volatilità del mercato.

- Utilizzare gli ordini stop-loss e take-profit per definire il rischio e bloccare i guadagni.

- Monitorare il margine di mantenimento e aggiungere garanzie collaterali in modo proattivo quando necessario.

- Evitare il rischio di concentrazione diversificando le attività o le strategie.

- Contabilizzazione del tasso di finanziamento quando si mantengono posizioni per più cicli di otto ore.

Queste pratiche aiutano i trader a mantenere aperta una posizione in caso di movimenti di mercato avversi e riducono la probabilità di una liquidazione forzata. Inoltre, favoriscono una performance costante, bilanciando il potenziale premio con il rischio definito.

Scegliere le migliori borse di criptovalute per i futures perpetui

La qualità della sede di negoziazione conta quanto la strategia. Quando si valutano le piattaforme per il trading di futures perpetui, occorre considerare:

- Profondità e liquidità dei mercati che si intende negoziare.

- Motori di rischio robusti e fondi assicurativi ben capitalizzati per gestire le liquidazioni e ridurre le perdite sociali.

- Metodologia trasparente del tasso di finanziamento e calcolo affidabile dell'indice dei premi, soprattutto nei periodi di volatilità.

- Disponibilità di contratti perpetui sia lineari che inversi, nonché di opzioni per margini incrociati e isolati.

- Prestazioni API, tipi di ordini e stabilità della piattaforma sotto stress.

- Programmi di commissioni chiari e livelli di commissione di scambio competitivi.

- La posizione di conformità e il panorama normativo della vostra giurisdizione.

Molti exchange di bitcoin offrono sezioni dedicate ai derivati con ampie quotazioni di perpetual. Alcune mettono in evidenza i futures perpetui su bitcoin con leva elevata e commissioni ridotte, mentre altre enfatizzano i controlli del rischio e i massimali di leva conservativi. La piattaforma deve corrispondere alle vostre priorità, che si tratti di un routing avanzato degli ordini, di un ampio elenco di contratti o di una rigorosa conformità alle normative locali.

Paesaggio normativo e considerazioni giurisdizionali

La regolamentazione dei futures perpetui varia in modo significativo in tutto il mondo. Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission supervisiona i mercati dei futures e ha intrapreso azioni relative ai derivati crittografici in casi specifici. Molte piattaforme focalizzate sugli Stati Uniti limitano l'offerta a prodotti regolamentati come i futures standard su bitcoin piuttosto che ai contratti perpetui. A livello internazionale, i mercati dei derivati cripto-nativi prosperano con un'ampia gamma di coppie di futures perpetui e opzioni con leva, anche se le regole possono cambiare man mano che le giurisdizioni perfezionano i loro quadri.

Gli operatori devono conoscere lo status giuridico dei futures perpetui nel proprio Paese, compreso se alcune borse sono accessibili, quali requisiti KYC si applicano e quali tutele esistono per gli investitori. La conformità influisce sull'accesso ai prodotti basati sul tasso di finanziamento, sui limiti della leva finanziaria e sulla possibilità di negoziare determinate coppie di attività sottostanti.

Migliori prassi operative per i futures perpetui

Il successo nei futures perpetui dipende da un approccio disciplinato al processo, non solo dal market timing. Adottate routine chiare per i controlli pre-trade, il monitoraggio in tempo reale e l'analisi post-trade. Tenete un registro dei costi dei tassi di finanziamento, dei razionali di entrata e uscita e degli slittamenti per perfezionare l'esecuzione. Utilizzate chiavi di sicurezza hardware e controlli di sicurezza in borsa per la sicurezza del conto. Se possibile, testate le nuove strategie con dimensioni ridotte prima di scalarle ed evitate di fare trading quando l'affidabilità della piattaforma o le condizioni di mercato sono incerte.

Errori comuni da evitare

I futures perpetui attraggono i trader che cercano una leva elevata e risultati rapidi, ma diverse insidie si ripetono da un ciclo all'altro:

- Uso eccessivo della leva finanziaria senza calcolare correttamente le soglie di liquidazione.

- Ignorando il tasso di finanziamento e il suo effetto di capitalizzazione nel tempo.

- Non aver piazzato ordini di stop-loss o non aver gestito il collaterale durante le fasi di volatilità.

- Inseguire contratti a bassa liquidità con ampi spread ed elevato slippage.

- Affidarsi a un unico sistema di scambio senza piani di emergenza per le interruzioni o la manutenzione.

Un approccio misurato, con chiari limiti di rischio, strategie diversificate e consapevolezza delle politiche di cambio, riduce sostanzialmente questi rischi.

Futuri perpetui in pratica: Schema passo-passo

Per i trader alle prime armi con i futures perpetui, un approccio strutturato aiuta a ridurre l'incertezza:

1. Scegliete una borsa valori affidabile con una forte liquidità per le coppie desiderate e una metodologia di finanziamento trasparente.

2. Decidere se utilizzare contratti perpetui lineari o inversi in base alle preferenze di garanzia e alla denominazione del PnL.

3. Depositare il capitale iniziale e impostare la modalità di margine. Definite la leva massima per ogni operazione nel vostro piano.

4. Analizzare le condizioni di mercato, compresi l'andamento, la volatilità e il tasso di finanziamento previsto. Controllare l'indice dei premi per verificare eventuali discrepanze di prezzo.

5. Quando è possibile, inserire ordini limite per gestire i costi di esecuzione e impostare immediatamente i livelli di stop-loss e take-profit.

6. Monitorare il margine di mantenimento, il PnL non realizzato e i piani di pagamento dei finanziamenti. Adattare o uscire dalle posizioni in modo proattivo se le condizioni cambiano.

7. Registrare i risultati, comprese le commissioni di cambio, i pagamenti di finanziamento e lo slippage, per perfezionare le operazioni future.

Chi dovrebbe negoziare i futures perpetui?

I futures perpetui sono adatti ai trader che conoscono i contratti derivati, il margine e la leva finanziaria. Sono utili per gli hedger che cercano di mitigare il rischio sulle partecipazioni a pronti e per i trader esperti che cercano di speculare sulle variazioni di prezzo a breve termine con un capitale ridotto. I nuovi partecipanti dovrebbero iniziare con dimensioni ridotte e una leva finanziaria più bassa, concentrandosi sugli strumenti di gestione del rischio fino a quando non si sentiranno a proprio agio con i meccanismi di pagamento dei tassi di finanziamento e i processi di liquidazione.

Futures perpetui su Bitcoin e oltre

I futures perpetui sul Bitcoin rimangono gli strumenti più liquidi nei mercati dei derivati sulle criptovalute. Il profondo mercato a pronti del Bitcoin, il grande interesse istituzionale e la solida infrastruttura di derivati contribuiscono a una maggiore liquidità e a spread più ristretti. Oltre al bitcoin, le borse quotano contratti perpetui su ether, sulle principali altcoin e su indici settoriali. La liquidità e il comportamento dei tassi di finanziamento possono variare a seconda degli asset, quindi i trader dovrebbero adattare il dimensionamento delle posizioni e le aspettative di conseguenza.

Condizioni di mercato e considerazioni sulla performance

Strategie diverse si comportano meglio in condizioni di mercato diverse. Gli approcci trend-following favoriscono i movimenti sostenuti, mentre le operazioni di mean-reversion favoriscono gli ambienti range-bound. I tassi di finanziamento tendono a diventare più positivi durante i forti rialzi e più negativi durante i forti ribassi, influenzando il costo di detenzione delle posizioni. Capire come il tasso di finanziamento interagisce con la volatilità e come i prezzi dei contratti reagiscono agli eventi di liquidità può migliorare il timing e il controllo del rischio.

Considerazioni finali sulla negoziazione di future perpetui

I contratti future perpetui combinano la flessibilità di mantenere aperte le posizioni a tempo indeterminato con la precisione dell'esposizione con leva finanziaria. Consentono ai trader di navigare nei mercati delle criptovalute con strumenti che permettono di assumere posizioni lunghe o corte, di coprire le partecipazioni a pronti e di perseguire opportunità di arbitraggio. L'assenza di una data di scadenza fissa semplifica i costi operativi, mentre il meccanismo del tasso di finanziamento mantiene i prezzi dei futures legati al mercato spot sottostante. Come per tutti gli strumenti finanziari, il successo deriva da un'esecuzione disciplinata, da una solida gestione del rischio e da un'attenta selezione della sede.

FAQ: Contratti future perpetui

Per quanto tempo si possono detenere i futures perpetui?

È possibile detenere futures perpetui a tempo indeterminato, purché si soddisfino i requisiti di margine e si mantenga la posizione al di sopra della soglia del margine di mantenimento. Poiché non c'è una data di scadenza fissa, le posizioni possono essere mantenute indefinitamente con negoziazioni continue 24 ore su 24. Tuttavia, il meccanismo del tasso di finanziamento comporta trasferimenti di pagamento periodici tra long e short, di solito ogni otto ore. Tuttavia, il meccanismo del tasso di finanziamento comporta trasferimenti di pagamento periodici tra long e short, di solito ogni otto ore, per cui il costo o il beneficio economico di mantenere una posizione nel tempo dipende dal tasso di finanziamento, dalla commissione di borsa e dai movimenti di prezzo. I trader devono monitorare il margine, i programmi di finanziamento e le condizioni di mercato per evitare la liquidazione e valutare se il mantenimento della posizione rimane interessante.

I futures perpetui sono legali negli Stati Uniti?

La disponibilità di future perpetui negli Stati Uniti è limitata dal panorama normativo. La Commodity Futures Trading Commission supervisiona i mercati dei futures e di alcuni cripto-derivati e molte borse statunitensi non offrono contratti perpetui ai residenti negli Stati Uniti. Invece, i trader statunitensi accedono tipicamente ai futures sui bitcoin regolamentati quotati su sedi come il CME Group, che sono futures standard con date di scadenza piuttosto che futures perpetui. A livello internazionale, molte borse di criptovalute quotano contratti perpetui, ma l'accesso dipende dalla giurisdizione e dalle normative locali. Verificate sempre le regole applicabili al vostro luogo e le politiche di conformità della borsa che intendete utilizzare.

Quali sono i quattro tipi di contratti futures?

Nei mercati dei derivati, i contratti futures possono essere classificati in diversi modi. Una classificazione comune comprende i futures su materie prime, i futures finanziari, i futures su valute e i futures su indici azionari. Nei mercati delle criptovalute, i trader incontrano anche futures lineari che si regolano in stablecoin, contratti inversi che si regolano nell'asset di base e futures perpetui che non hanno una data di scadenza fissa. I futures tradizionali su materie prime e strumenti finanziari sono standardizzati con una data di scadenza, mentre i contratti perpetui si basano su un meccanismo di tasso di finanziamento per mantenere i prezzi allineati al mercato spot sottostante.

Qual è la differenza tra i futures standard e i futures perpetui?

I futures standard, detti anche tradizionali, sono quotati con una data di scadenza fissa e convergono verso il prezzo spot all'avvicinarsi di tale data. Gli operatori spesso rollano le posizioni per mantenere l'esposizione nei vari mesi di calendario. I futures perpetui, a differenza di quelli tradizionali, non hanno scadenza e utilizzano invece un meccanismo di tasso di finanziamento per allineare il prezzo del contratto al prezzo spot dell'attività sottostante. Di conseguenza, gli operatori possono mantenere una posizione aperta senza rollare, ma pagano o ricevono finanziamenti periodicamente e devono gestire continuamente i rischi di margine e di liquidazione. Entrambi gli strumenti consentono la negoziazione con leva finanziaria e possono essere utilizzati per la copertura, la speculazione e l'arbitraggio, sebbene i loro profili operativi e di carry differiscano significativamente.