永久先物契約：暗号取引所トレーダーのための完全ガイド

永久先物契約は、暗号通貨市場における支配的なデリバティブ契約であり、トレーダーはビットコインやその他のデジタル資産の値動きを、高いレバレッジと無期限のポジションオープンで投機することができます。伝統的な先物契約とは異なり、永久先物は継続的な取引を提供し、固定された有効期限がないため、契約価格はファンディングレートメカニズムを通じて、原資産であるスポット市場に近い状態に保たれます。ビットコイン取引所や暗号市場を探索するトレーダーにとって、永久先物の仕組みを理解することは、ボラティリティを活用し、リスクを管理し、レバレッジ取引に最適な暗号取引所を選択するために不可欠です。.

この包括的なガイドは、永久先物取引を一から説明し、伝統的な先物と比較し、資金調達レートの力学と市場構造を探求し、主要な暗号取引所で永久先物を安全に取引するための実践的な手順を概説しています。また、規制上の留意点、取引所手数料の仕組み、トレーダーがより少ない資本でより大きなポジションをコントロールすることを可能にするリスク管理ツールについても説明しています。.

永久先物契約とは何か？

永久先物契約は、永久契約または永久先物とも呼ばれ、ビットコイン、エーテル、または他の暗号通貨などの原資産の価格を追跡するデリバティブ契約で、有効期限がありません。永久先物は、ファンディング・レートと呼ばれる定期的な支払いを用いて、スポット市場と価格を一致させることで機能する。この設計は、有効期限サイクルが決まっており、エクスポージャを維持するためにポジションをロールオーバーする必要があることが多い、従来の先物の主な制限を解決している。.

暗号市場では、永久先物は深い流動性、24時間取引、柔軟な証拠金オプションを提供します。トレーダーは原資産に対してロングまたはショートのポジションを取ることができ、証拠金要件が満たされている限り、ポジションを無期限にオープンにしておくことができます。ショートポジションはレバレッジと組み合わせることで、永久先物は既存の保有資産をヘッジしたり、強気と弱気の両方の市場環境に投機したりするための効率的なツールとなります。.

伝統的な先物契約と比較した永久先物

従来の先物契約とは異なり、永久先物には期限がない。石油、トウモロコシ、金属などの商品先物取引委員会が規制する市場では、期限切れが近づくにつれて先物価格はスポット価格に収束する傾向がある。永久先物はその収束プロセスをファンディング・レート・メカニズムに置き換え、定期的に永久先物価格をスポット価格に誘導する。この設計により、限月から限月への限月の切り替えが不要となり、継続的な取引が可能となる。.

伝統的な先物取引は、標準化された清算・決済スケジュールと厳格な規制監督を備えた取引所で運営されている。これとは対照的に、多くの暗号取引所はグローバルにアクセス可能な環境で永久先物を運営しており、規制の状況は法域によって異なる。国際的なトレーダーにサービスを提供するプラットフォームもあれば、特に米国では、商品先物取引委員会やその他の規制当局の監督下で運営され、永続的な契約ではなく、特定のビットコイン先物商品を提供するプラットフォームもある。.

暗号市場における永久先物の仕組み

永久先物は、証拠金取引、レバレッジ、ロング・ポジションとショート・ポジションの保有者のバランスをとる資金調達レートの組み合わせによって機能する。トレーダーは担保（多くの場合、ステーブルコインまたは暗号資産）を預託し、レバレッジを使ってより大きなポジションをコントロールできる。市場がポジションに対して不利に動いた場合、維持証拠金の基準値によって、ポジションが未決済のままか、さらなる損失を防ぐために清算されるかが決まります。.

ファンディング・レート・メカニズムとプレミアム・インデックス

ファンディング・レートの仕組みは、永久先物の中核である。ファンディング・レートとは、ロング・ポジションとショート・ポジションの間で定期的に交わされる支払のことで、契約価格をスポット価格と一致させておくためのものである。永久先物価格がスポット市場よりプレミアムで取引される場合、ロングポジションの保有者は通常ショートポジションの保有者に支払う。永久不滅価格がディスカウントで取引される場合、ショートはロングに支払う。多くの取引所では、ファンディング・レートは、永久不滅価格と複数のスポット市場取引所から入手したインデックス価格との間の価格乖離に由来するプレミアム・インデックスに基づいて計算される。.

ファンディングの支払いは通常8時間ごとに行われるが、その間隔は取引所によって異なることがある。この定期的な支払いは、トレーダーに裁定取引の機会を与え、永久先物価格を原資産のスポット価格に押し戻す。市場の変動が激しい暗号通貨市場では、市場環境の変化に応じてファンディング・レート・ダイナミクスが急速に変化する可能性があります。.

レバレッジ、マージン、清算

永久先物は、トレーダーがレバレッジを使うことで、少ない資金でより大きなポジションをコントロールすることを可能にする。高いレバレッジは利益を増幅させるが、損失も拡大させるため、慎重なリスク管理が重要である。維持証拠金は、ポジションを保有し続けるために必要な最低担保です。不利な値動きによって口座の純資産が維持必要額を下回った場合、取引所のリスクエンジンが清算を発動し、さらなる損失を防ぎ、市場の効率性を維持することができます。.

取引所によって、レバレッジの段階や証拠金のモードが異なります。クロスマージンは口座残高全体をすべてのポジションの担保として使用し、分離マージンはリスクを特定のポジションに限定します。トレーダーは、レバレッジ、清算価格、証拠金利用率を監視し、資金調達レートと手数料が収益性にどのように影響するかを理解する必要があります。.

永久先物が暗号通貨市場を支配する理由

永久先物取引は、深い流動性、継続的な取引、柔軟なレバレッジを兼ね備えているため、暗号通貨市場の主要なデリバティブとなっています。これらの契約により、暗号通貨トレーダーは、24時間アクセス可能な状態で、方向性のあるベットの追求、保有資産のヘッジ、またはマーケットニュートラル戦略の実行が可能になります。ポジションを無期限に保有できるため、エクスポージャーの管理が簡素化され、リテール参加者と機関投資家の両方のデスクのための戦略の幅広いエコシステムをサポートしています。.

流動性と市場構造の拡大

無期限先物は、流動性を単一の無期限限度に集中させるため、同種の暗号資産に対す る伝統的な先物取引よりも1日の取引高が高くなることが多い。このような市場構造は、複数の有効期限にまたがる断片化を減らし、より狭いスプレッドとより深い流動性を提供することができます。マーケットメイカーや裁定取引参加者は、原資産の価格発見と市場効率を改善し、契約価格をスポット価格と一致させるのに役立ちます。.

使用例：投機、ヘッジ、利回り

永久先物では、トレーダーは両方向の値動きに投機することができる。ロング・ポジションは価格上昇で利益を得、ショート・ポジションは価格下落で利益を得る。ロングまたはショートのポジションの柔軟性は、ヘッジに特に価値がある。例えば、採掘業者やスポット市場の長期投資家は、永久先物をショートして下落リスクを相殺することができる。ファンディング・レートを受け取る側に立ってファンディング・ペイメントを回収する戦略もあれば、市場心理の変化に応じてファンディング・レートの変化そのものに賭ける戦略もある。.

永久契約の種類線形永久契約と逆永久契約

永久先物は、さまざまな証拠金および決済形式で存在します。最も一般的なタイプは、USDTやUSDCのようなステーブルコインで決済されるリニアと、BTCやETHのような基礎となる暗号資産で決済される逆永久です。.

リニア契約は、安定した通貨で損益を見積もり、決済するため、ドルやステーブルコインでも残高を管理するトレーダーにとって、PnLはより直感的なものとなります。逆永久契約は、契約価値をベース資産で表示します。例えば、BTC逆パーペチュアルは、担保としてビットコインを使用し、PnLをBTCで決済します。逆パーペチュアル・エクスポージャーは、トレーダーがベース資産の上昇を期待する場合に魅力的ですが、担保価値が市場によって変動するため、追加的なリスクが生じます。.

永久先物 vs 伝統的先物

永久先物は伝統的な先物とは異なる点がいくつかある。最も顕著なのは、満期日がないことだ。従来の先物契約は通常、月次または四半期ごとに満期日を迎え、トレーダーは満期日が近づくにつれてポジションをロールバックし、エクスポージャーを維持しなければならない。無期限先物では、ファンディング・レートを利用してスポット市場との価格を一致させることで、この操作ステップを削除している。従来の先物が満期時にスポット価格に収束し、その後決済されるのに対し、永久先物は継続的なファンディング・レートを利用することで、現物決済や現金決済を必要とせず、一定のスケジュールで契約価格を調整する。.

伝統的な先物はまた、単一の清算機関を持つ規制された取引所で取引される傾向にあるが、永久先物は主に、異なるコンプライアンスの枠組みでグローバルに運営されている暗号通貨取引所で取引されている。米国のオンショアでは、先物市場と特定の暗号デリバティブを監督する商品先物取引委員会（CFTC）によって、取引所の提供が形成されている。国際的な取引所は、様々なレバレッジキャップ、証拠金通貨、リスクエンジンを持つビットコイン永久先物や幅広いアルトコイン永久先物を上場することができます。.

略史と交流の風景

ビットコインのデリバティブは急速に発展してきた。ICBIT取引所のような初期の取引所は、暗号デリバティブの概念をトレーダーの小さなコミュニティに紹介した。永久スワップの導入は、その設計を一般化し、流動性の大規模な成長を解き放った。今日、永久先物を上場している暗号取引所には、深いオーダーブックと1日の取引高で知られるプラットフォームがある。暗号通貨トレーダーの間で人気のある取引所は以下の通り。 バイナンス, OKX、Bybit、BitMEX、Deribit、Kraken Futuresなど。機関投資家はまた、米国の規制監督下にあるCMEグループで上場ビットコイン先物を取引しているが、永久先物契約は一般的に国際的な暗号ネイティブプラットフォームで提供されている。.

永久先物を取引する取引所を選ぶ際には、希望する取引ペアの流動性、市場変動時のマッチングエンジンの信頼性、リスク管理ツール、保険基金、取引所手数料体系などの要素を考慮する。さらに、インデックス価格フィードの質、ファンディング・レート計算の透明性、プラットフォームがリニアおよびインバース永久契約の両方をサポートしているかどうかを調べます。.

コアメカニクス指数価格、契約価格、価格不一致

永久先物商品の契約価格は、複数の取引所にわたる原資産であるスポット市場を反映する指数価格に連動する。永久先物価格がスポット価格を上回ると、一般的にプラスのファンディング・レートが適用され、ロング・ポジションの保有者は次のインターバルでショート・ポジションの保有者に対価を支払うことになり、売り圧力が高まる。永続価格がスポットを下回る場合、マイナスのファンディング・レートはショートを犠牲にしてロングに報酬を与え、買いを促す。このダイナミズムが裁定取引の機会と相まって、価格の均衡を保ち、安定したデリバティブ市場を支えている。.

アービトラージ業者は、永久契約とインデックス価格の乖離を監視する。乖離が生じると、彼らはスプレッドを捕捉するために、ロング・スポット＋ショート・パーペチュアル、ショート・スポット＋ロング・パーペチュアルといった市場中立的な戦略を実行する。この活動により、先物価格とスポット価格の関係が強化され、市場の効率性が高まる。.

シナリオの例ロングポジションとショートポジション

市場心理の改善によりビットコインが上昇すると予想するトレーダーを考えてみよう。このトレーダーは、レバレッジを使ってビットコイン永久先物のロングポジションを建てることができ、より大きなポジションをコントロールするために、より少ない資金を前もってコミットすることができます。市場が取引に有利に動けば、含み益が蓄積され、トレーダーは目標とする水準でポジションの一部または全部を手仕舞うことができる。価格が下落した場合、トレーダーは清算を避けるために証拠金を監視しなければならない。ストップロス注文やテイクプロフィット注文のようなヘッジツールは、不安定な状況でのリスク管理に役立ちます。.

あるいは、下落を予想するトレーダーはショートポジションを建てることもできる。これは、下落から利益を得たり、スポット保有分をヘッジしたりする効率的な方法である。資金調達がマイナスの場合、ショートはロングを支払う可能性があるため、取引の期待リターンに定期的な資金支払いを考慮することが重要である。ポジション管理には、ファンディング・レート、維持証拠金、市場の急変動時の高レバレッジの潜在的な影響に注意を払うことが含まれる。.

永久先物取引の戦略

永久先物取引は、さまざまな市場環境やリスク選好に適合する幅広い戦略をサポートしている。.

ディレクショナル・トレーディング

ディレクショナルトレーダーは、テクニカル分析、オンチェーンデータ、市場構造を利用して、エントリーとエグジットのタイミングを計る。夜間または複数日にわたってポジションを保有し、ファンディングレートを支払ったり受け取ったりすることもある。モメンタム取引はブレイクアウトとトレンドの継続を探し、平均回帰取引は約定価格が指数価格から乖離したときに極端な動きをフェードアウトさせる。.

ヘッジとリスク移転

スポット市場参加者は永久先物をヘッジに利用する。ビットコインを保有する長期投資家は、ドローダウンリスクを軽減するためにビットコイン永久先物をショートすることができます。マイナーは期待収益を確定するためにショートすることができる。取引所は、負債と一致させるために逆パーペチュアル契約を使用して自社の在庫をヘッジすることがある。.

基礎と資金取引

ベーシス・トレーダーは、先物価格とスポット価格の差を分析し、ベーシスが収束したときに利益を得るポジションを取る。パーペチュアル市場では、ファンディング・レートが時間ベースの収束に取って代わるため、戦略は予想されるファンディングと価格動向を比較検討する。トレーダーは、ファンディングの支払いを受ける側をホールドしたり、市場環境が変化したときにポジションを反転させたりする。.

裁定取引の機会

裁定取引は、取引所間または永久市場とスポット市場間の価格不一致を利用する。例としては、キャッシュ・アンド・キャリー戦略、取引所間アービトラージ、インデックスのミスプライシング・キャプチャーなどがある。これらのアプローチでは、スリッページや為替リスクを最小化するために、強固な執行、リスク管理、流動性の高い商品への迅速なアクセスが必要となる。.

コスト取引所委員会、資金調達、スリッページ

永久先物の取引には複数のコストがかかります。取引所手数料は取引ごとに請求され、成行注文と指値注文で異なる場合がある。メーカー・テイカーの手数料体系は、流動性を提供するインセンティブになり得ます。定期的な支払いであるファンディング・レートは、トレンド相場におけるリターンに大きな影響を与える可能性があります。高いプラスのファンディングはロングの収益性を低下させ、マイナスのファンディングはショートの収益性を低下させる。.

スリッページとスプレッドも関係する。ボラティリティが高い時や流動性が低い時には、約定価格が表示価格と乖離することがあり、これが実効コストに影響することがある。結果を改善するために、トレーダーは必要に応じて指値注文を使用し、資金調達レートの予測を監視し、流動性の高い時間帯に取引することができます。.

オンボーディング初期資本、担保、セットアップ

永久先物を取引するには、トレーダーは契約の種類に応じて、安定したコインまたは原資産の形で初期資本を入金します。多くの取引所は、リニア契約の場合はUSDTまたはUSDC担保をサポートし、逆永久契約の場合は基本暗号をサポートします。担保の選択はリスクとPnL建て通貨に影響を与える可能性があります。.

口座の設定には、多くの場合、現地の規制で義務付けられている本人確認、リスク開示、証拠金モードの選択などが含まれます。トレーダーは、清算ルール、保険基金、プラットフォームの障害履歴を確認し、不安定な時期における運用の回復力を測る必要がある。大きなポジションにスケールアップする前に、小さなサイズで注文入力、損切り、システムの動作をテストすることが重要です。.

永久先物のリスク管理ツール

慎重なリスク管理は、持続可能な永久先物取引の基礎である。ツールと実践には以下が含まれる：

- 市場のボラティリティが高いときには、高いレバレッジが清算の確率を高めることを認識した上で、口座資本に対する明確なポジション・サイジング・ルールを設定すること。.

- 損切り注文と利食い注文を使ってリスクを定義し、利益を確定する。.

- 維持マージンを監視し、必要な場合は積極的に担保を追加する。.

- 資産または戦略を分散することにより、集中リスクを回避する。.

- 複数の8時間サイクルでポジションを保持する場合のファンディングレートを考慮すること。.

こうしたやり方は、トレーダーが不利な相場展開の中でもポジションを維持し、強制清算の可能性を減らすのに役立つ。また、潜在的な報酬と定義されたリスクとのバランスをとることで、一貫したパフォーマンスをサポートする。.

永久先物に最適な暗号取引所の選択

取引所の質は、戦略と同じくらい重要です。永久先物取引のプラットフォームを評価する際には、以下の点を考慮してください：

- 取引しようとする市場の深さと流動性。.

- 強固なリスク・エンジンと十分な資本を有する保険基金が、清算を処理し、社会的損失を軽減する。.

- 特に変動の激しい時期には、透明性の高い積立利率の方法論と信頼性の高い保険料指数の算出を行う。.

- 線形および逆永久契約の両方、ならびに交差証拠金および分離証拠金のオプションが利用可能。.

- APIのパフォーマンス、注文の種類、ストレス下でのプラットフォームの安定性。.

- 明確な料金体系と競争力のある取引所手数料体系。.

- コンプライアンス態勢と管轄地域の規制状況。.

多くのビットコイン取引所は、豊富な永久先物のリストを備えたデリバティブ専用セクションを提供している。高レバレッジと低手数料のビットコイン永久先物を強調するところもあれば、リスクコントロールと保守的なレバレッジ上限を強調するところもある。プラットフォームの機能セットを、高度な注文ルーティング、広範な契約リスト、または地域の規制への厳格な準拠など、あなたの優先事項に合わせましょう。.

規制情勢と管轄権に関する考察

永久先物の規制は世界的に大きく異なる。米国では、商品先物取引委員会（CFTC）が先物市場を監督しており、特定のケースでは暗号デリバティブに関連する措置を取っている。米国に特化したプラットフォームの多くは、永久契約ではなく、標準的なビットコイン先物などの規制商品に限定しています。国際的には、暗号ネイティブのデリバティブ市場は、幅広い永久先物ペアとレバレッジオプションで繁栄しているが、法域がその枠組みを洗練するにつれてルールが変更される可能性がある。.

トレーダーは、特定の取引所にアクセスできるかどうか、どのようなKYC要件が適用されるか、どのような投資家保護が存在するかなど、自国における永久先物の法的地位を理解する必要があります。コンプライアンスは、資金調達金利に基づく商品へのアクセス、レバレッジの上限、特定の原資産ペアの取引能力に影響します。.

永久先物の運用ベストプラクティス

永久先物で成功するかどうかは、マーケット・タイミングだけでなく、プロセスに対する規律あるアプローチにかかっている。取引前のチェック、ライブ・モニタリング、取引後の分析に明確なルーチンを採用する。資金調達コスト、エントリーおよびエグジットの根拠、スリッページのログを記録し、執行を改善する。口座の安全のため、ハードウェア・セキュリティ・キーと取引所セキュリティ・コントロールを使用する。可能な限り、新しい戦略は規模を拡大する前に小さいサイズでテストし、プラットフォームの信頼性や市場の状況が不透明なときは取引を避ける。.

避けるべき一般的な間違い

永久先物は、高いレバレッジと迅速な結果を求めるトレーダーを惹きつけるが、いくつかの落とし穴がサイクル間で繰り返される：

- 清算基準額を適切に計算せずにレバレッジを使いすぎる。.

- 資金調達率とその複利効果は無視する。.

- ボラティリティの高い動きの中で、損切り注文の発注や担保の管理を怠ったこと。.

- 広いスプレッドと高いスリッページを持つ低流動性の契約を追う。.

- 停電やメンテナンスのための緊急時対応策がなく、単一の取引所に依存している。.

明確なリスク限度、分散された戦略、為替政策を意識した慎重なアプローチは、こうしたリスクを大幅に軽減する。.

永久先物の実践ステップ・バイ・ステップの概要

永久先物を初めて取引するトレーダーにとって、構造化されたアプローチは不確実性を減らすのに役立つ：

1.希望するペアの流動性が高く、資金調達レートが透明な評判の良い取引所を選ぶ。.

2.担保選好とPnLデノミネーションに基づいて、線形永久契約と逆永久契約のどちらを使用するかを決定する。.

3.初期資本を入金し、証拠金モードを設定します。取引ごとに最大レバレッジを設定します。.

4.トレンド、ボラティリティ、予想調達率など、市場の状況を分析する。プレミアム・インデックスに価格の乖離がないかチェックする。.

5.執行コストを管理するために、可能な限り指値注文でエントリーを行い、損切りと利食いのレベルを直ちに設定する。.

6.維持証拠金、未実現PnL、資金支払スケジュールをモニターする。状況が変化した場合、ポジションを積極的に調整または決済する。.

7.為替手数料、資金支払い、スリッページなどの結果を記録し、今後の取引を改善する。.

誰が永久先物を取引すべきか？

永久先物は、デリバティブ契約、証拠金、レバレッジを理解しているトレーダーに適している。現物保有のリスクを軽減したいヘッジャーや、少ない資金で短期的な値動きを推測したい経験豊富なトレーダーにとって有用である。新規参加者は、資金調達レートの支払いや清算プロセスの仕組みに慣れるまで、リスク管理ツールに重点を置きながら、小額かつ低レバレッジから始めるべきである。.

ビットコイン永久先物とその後

ビットコイン永久先物は、暗号デリバティブ市場で最も流動性の高い商品であり続けている。ビットコインの深いスポット市場、大規模な機関投資家の関心、強固なデリバティブ・インフラは、流動性の向上とスプレッドの縮小に寄与している。ビットコイン以外にも、取引所はエーテル、主要なアルトコイン、セクターベースの指数に関する永久契約を上場している。流動性と資金調達レートの動きは資産によって異なるため、トレーダーはポジションサイジングと期待値を適宜調整する必要がある。.

市場環境とパフォーマンス

異なる市場環境下では、異なる戦略が最高のパフォーマンスを発揮する。トレンド・フォローのアプローチは持続的な動きを好むが、ミー ン・リバージョン・トレードはレンジ相場を好む。ファンディング・レートは、強い上昇トレンド時にはプラスに、急落トレンド時にはマイナスになる傾向があり、ポジションを保有する際のキャリー・コストに影響を与える。ファンディング・レートがボラティリティとどのように相互作用し、流動性イベントに対して約定価格がどのように反応するかを理解することで、タイミングとリスク管理を改善することができる。.

永久先物取引の最終的な考察

永久先物契約は、ポジションを無期限に保有できる柔軟性と、レバレッジを効かせたエクスポージャーの精度を兼ね備えている。トレーダーは、ロング・ショート・ポジションを可能にするツールを使って暗号通貨市場をナビゲートし、スポット保有をヘッジし、裁定取引の機会を追求することができます。固定された有効期限がないため、運用のオーバーヘッドが簡素化される一方、ファンディング・レート・メカニズムにより、先物価格は原資産であるスポット市場に連動する。すべての金融商品と同様、成功は規律ある執行、強固なリスク管理、慎重な取引所選択から生まれる。.

よくある質問永久先物契約

永久先物の保有期間は？

必要証拠金を満たし、維持証拠金基準額以上のポジションを維持している限り、無期限で永久先物を保有することができます。有効期限が決まっていないため、ポジションは24時間連続取引で無期限に保有できる。ただし、資金調達レートの仕組みにより、ロングとショートの間で定期的（通常は8時間ごと）に支払いが行われるため、ポジションを長期間保有することの経済的コストまたは利益は、資金調達レート、取引所手数料、および価格の動きに左右されます。トレーダーは、証拠金、資金調達スケジュール、および市場の状況を監視して、清算を回避し、ポジションを維持することが魅力的であるかどうかを評価する必要があります。.

永久先物は米国で合法か？

米国における永久先物の利用可能性は、規制の状況によって制限されている。商品先物取引委員会は、先物および特定の暗号デリバティブ市場を監督しており、多くの米国に面した取引所は、米国居住者に永久契約を提供していません。その代わり、米国のトレーダーは通常、CMEグループのような市場に上場されている規制対象のビットコイン先物にアクセスする。国際的には、多くの暗号取引所が永久契約を掲載していますが、アクセスは管轄区域と地域の規制によって異なります。お住まいの地域に適用される規則と、利用しようとする取引所のコンプライアンスポリシーを常に確認してください。.

先物契約の4つの種類とは？

デリバティブ市場全体で、先物契約はいくつかの方法で分類することができます。一般的な分類には、商品先物、金融先物、通貨先物、株価指数先物などがある。暗号通貨市場では、トレーダーはまた、ステーブルコインで決済される線形先物、基本資産で決済される逆契約、および固定された有効期限がない永久先物に遭遇する。商品と金融商品の伝統的な先物は、有効期限を定めて標準化されているが、永続的な契約は、原資産であるスポット市場と価格を一致させるためのファンディングレートメカニズムに依存している。.

標準先物と永久先物の違いは何ですか？

伝統的な先物とも呼ばれる標準的な先物は、期限を定めて上場され、期限が近づくにつれてスポット価格に収束する。トレーダーはしばしばポジションをロールして、暦月間のエクスポージャーを維持する。永久先物は伝統的な先物とは異なり、期限はなく、その代わりにファンディング・レート・メカニズムを利用して、契約価格を原資産のスポット価格に合わせる。その結果、トレーダーはポジションをロールせずにオープンにしておくことができるが、定期的に資金を支払ったり受け取ったりするため、証拠金と清算リスクを継続的に管理しなければならない。両商品ともレバレッジ取引が可能で、ヘッジ、投機、裁定取引に利用できるが、その運用とキャリー・プロファイルは大きく異なる。.