Platforma handlu kontraktami futures: Kompletny przewodnik po wieczystych kontraktach futures na giełdach kryptowalutowych

Platforma transakcyjna futures na rynku kryptowalut pozwala inwestorom kupować lub sprzedawać kontrakty pochodne, które śledzą aktywa bazowe, takie jak bitcoin, eter lub inne aktywa cyfrowe. Na wiodących giełdach kryptowalut i bitcoinów można uzyskać dostęp do wieczystych kontraktów futures, datowanych kontraktów futures i innych lewarowanych produktów handlowych zaprojektowanych do odkrywania cen, zarządzania ryzykiem i efektywności kapitałowej. Niniejszy przewodnik wyjaśnia, w jaki sposób wieczyste kontrakty futures różnią się od tradycyjnych kontraktów futures, jak działa mechanizm stopy finansowania, jak zarządzać ryzykiem i jak wybrać niezawodną platformę do handlu wieczystymi kontraktami futures na szybko zmieniających się rynkach kryptowalut.

Czym jest platforma handlu kontraktami futures?

Platforma handlu kontraktami futures to miejsce, w którym notowane są kontrakty pochodne powiązane z aktywami bazowymi. W handlu kryptowalutami najpopularniejszymi kontraktami są kontrakty perpetual futures, ponieważ w przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, nie mają one ustalonej daty wygaśnięcia. Inwestorzy mogą otwierać długie lub krótkie pozycje, wykorzystywać wysoką dźwignię finansową do kontrolowania większych pozycji przy mniejszym kapitale, a także stosować narzędzia do zarządzania ryzykiem w celu radzenia sobie z ruchami cen na rynkach 24/7.

Platformy futures są oferowane przez giełdy scentralizowane i zdecentralizowane. Scentralizowane platformy zapewniają księgi zleceń, dużą płynność, fundusze ubezpieczeniowe i profesjonalne interfejsy, które wielu zwolenników kryptowalut preferuje dla swoich płynnych instrumentów. Zdecentralizowane giełdy zapewniają oparty na inteligentnych kontraktach wieczysty handel i samokontrolę. W obu modelach kontrakt pochodny jest instrumentem finansowym przeznaczonym do handlu lewarowanego i transferu ryzyka na rynkach instrumentów pochodnych.

Wieczyste kontrakty futures a tradycyjne kontrakty futures

Zrozumienie różnicy między kontraktami perpetual futures a tradycyjnymi kontraktami futures ma kluczowe znaczenie dla ostrożnego zarządzania ryzykiem i świadomego podejmowania decyzji na dowolnej platformie transakcyjnej futures.

Jak działają tradycyjne kontrakty futures

Na tradycyjnych rynkach i w systemach regulowanych przez komisję obrotu kontraktami futures na towary, kontrakt futures ma ustaloną datę wygaśnięcia. Ceny kontraktów futures dla tych kontraktów zbliżają się do ceny spot aktywów bazowych w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia. W momencie rozliczenia kontrakt może obejmować rozliczenie gotówkowe lub fizyczną dostawę, w zależności od giełdy i aktywów. Tradycyjne kontrakty futures są powszechne na tradycyjnych rynkach, takich jak towary, akcje i stopy procentowe. Mogą być one wykorzystywane do zabezpieczania ekspozycji na rynku kasowym, arbitrażu rozbieżności cenowych lub spekulacji na ruchach cen.

Jak działa bezterminowy kontrakt futures?

Bezterminowy kontrakt futures to kontrakt pochodny bez ustalonej daty wygaśnięcia. Pozycje mogą być utrzymywane przez czas nieokreślony, a pozycje otwarte przez czas nieokreślony, o ile spełnione są wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego. Ponieważ nie ma daty wygaśnięcia, która wymuszałaby konwergencję z ceną spot, platforma wykorzystuje mechanizm stopy finansowania, aby utrzymać cenę kontraktu w zgodzie z ceną spot. Cena perpetual futures oscyluje wokół indeksu opartego na rynku spot. Gdy cena perpetual futures znajduje się powyżej ceny spot, posiadacze długich pozycji płacą posiadaczom krótkich pozycji stopę finansowania, zachęcając cenę kontraktu do zbliżenia się do indeksu. Gdy cena perpetual futures znajduje się poniżej ceny spot, posiadacze pozycji krótkich płacą posiadaczom pozycji długich.

Mechanizm stopy finansowania

Stopa finansowania to okresowa płatność wymieniana między długimi i krótkimi pozycjami, zwykle co osiem godzin na wielu platformach. Płatność ta obejmuje składnik stopy procentowej i premię, która odzwierciedla różnicę między ceną kontraktu a ceną spot. Z biegiem czasu ten mechanizm stopy finansowania pomaga utrzymać ceny na wyrównanym poziomie. Celem jest odtworzenie ekonomii posiadania aktywów bazowych lub skracania ich na rynku spot bez konieczności fizycznej dostawy. Finansowanie może być dodatnie lub ujemne w zależności od warunków rynkowych. Inwestorzy powinni rozumieć, że finansowanie jest naliczane, gdy pozycja pozostaje otwarta i może mieć istotny wpływ na zyski i straty.

Odkrywanie cen, arbitraż i efektywność rynku

Wieczyste rynki kontraktów futures przyczyniają się do odkrywania cen na rynkach kryptowalut. Profesjonalni traderzy wykorzystują możliwości arbitrażu między rynkiem spot a rynkami futures, gdy pojawiają się rozbieżności cenowe. Na przykład, jeśli ceny kontraktów perpetual futures są wyższe od cen spot, arbitrażysta może sprzedać perpetual i kupić aktywa spot, aby zablokować spread, jednocześnie pobierając płatności z drugiej strony. Takie działanie zwiększa płynność, zmniejsza rozbieżności cenowe i pomaga w utrzymaniu wyrównanych cen na różnych giełdach.

Dlaczego wielu zwolenników kryptowalut preferuje wieczyste kontrakty futures?

Wielu zwolenników kryptowalut preferuje handel kontraktami perpetual futures, ponieważ są one płynnymi instrumentami o większej płynności na najlepszych giełdach kryptowalut, umożliwiają handel lewarowany przy mniejszym kapitale i ułatwiają zabezpieczanie bez martwienia się o ustaloną datę wygaśnięcia. Ta elastyczność pozwala inwestorom utrzymywać otwartą pozycję tak długo, jak to konieczne, przy użyciu narzędzi do zarządzania depozytem zabezpieczającym i ryzykiem w celu zarządzania ryzykiem w miarę rozwoju sytuacji na rynku.

Podstawowe elementy handlu kontraktami terminowymi typu Perpetual Futures

Handel kontraktami futures obejmuje kilka podstawowych pojęć. Ich opanowanie pomaga zarządzać ryzykiem i efektywnie korzystać z funkcji platformy.

Kapitał początkowy, dźwignia finansowa i depozyt zabezpieczający

Dźwignia finansowa pozwala inwestorom kontrolować większe pozycje przy mniejszym kapitale. Aby otworzyć pozycję, wpłacasz początkowy depozyt zabezpieczający i utrzymujesz depozyt zabezpieczający, gdy pozycja jest aktywna. Jeśli kapitał na rachunku spadnie poniżej depozytu zabezpieczającego z powodu niekorzystnych ruchów cen, mechanizm ryzyka platformy może zlikwidować pozycję, aby zapobiec dalszym stratom. Wysoka dźwignia finansowa zwiększa zarówno zyski, jak i potencjalne straty, dlatego należy jej używać przy ostrożnym zarządzaniu ryzykiem. Nawet niewielkie ruchy na rynku mogą skutkować wymuszoną likwidacją przy bardzo wysokiej dźwigni.

Pozycje długie i krótkie

Otwarcie długiej pozycji przynosi korzyści w przypadku wzrostu cen, podczas gdy krótka pozycja przynosi korzyści w przypadku spadku cen. Inwestorzy mogą kupować lub sprzedawać kontrakty perpetual futures w zależności od ich poglądów rynkowych, zabezpieczając zasoby spot lub spekulując na ruchach kierunkowych. Wybór długiej lub krótkiej pozycji powinien odzwierciedlać warunki rynkowe, koszty finansowania i szerszy kontekst rynku kryptowalut.

Cena rynkowa, cena kontraktu i cena indeksu

Platforma obrotu kontraktami futures zazwyczaj wykorzystuje cenę indeksu pochodzącą z wielu giełd spot do obliczania ceny mark dla celów likwidacji i ryzyka. Cena mark pomaga zmniejszyć wpływ tymczasowych skoków cen kontraktów na likwidację. Inwestorzy obserwują cenę mark, cenę perpetual futures i cenę spot, aby zrozumieć, w jaki sposób zmienność i płatności finansowania mogą wpływać na pozycje.

Finansowanie, fundusze ubezpieczeniowe i mechanizmy likwidacyjne

Stopa finansowania przenosi płatności między posiadaczami długich i krótkich pozycji, aby utrzymać cenę kontraktu w pobliżu ceny spot. Platformy utrzymują fundusze ubezpieczeniowe na pokrycie strat, które przekraczają depozyt zabezpieczający zlikwidowanego konta, zmniejszając potrzebę automatycznego delewarowania po przeciwnej stronie. Siła silnika likwidacyjnego platformy i wielkość funduszy ubezpieczeniowych są ważnymi wskaźnikami ryzyka przy wyborze systemu.

Opłaty, finansowanie i Komisja Papierów Wartościowych i Giełd

Handel kontraktami perpetual futures wiąże się z kosztami jawnymi i ukrytymi. Koszty jawne obejmują prowizję giełdową lub opłaty maker-taker pobierane przy składaniu i wypełnianiu zleceń. Koszty ukryte obejmują stopę finansowania i poślizg. Płatności z tytułu finansowania są dokonywane między kontrahentami, a nie na rzecz giełdy, ale mogą mieć znaczący wpływ na zwroty. Zrozumienie tabeli opłat, metodologii stopy finansowania, składnika stopy procentowej i częstotliwości obliczania stopy finansowania ma zasadnicze znaczenie. Wiele systemów oblicza finansowanie co osiem godzin, choć niektóre dostosowują się częściej w trudnych warunkach rynkowych.

Zastanów się, w jaki sposób prowizja giełdowa wpływa na Twoją strategię. Animatorzy rynku i inwestorzy o dużym wolumenie mogą kwalifikować się do poziomów opłat, które obniżają prowizję giełdową, podczas gdy inwestorzy detaliczni mogą skorzystać na korzystaniu ze zleceń z limitem, które otrzymują rabaty od animatorów. Zawsze zapoznaj się z dokumentacją platformy, aby upewnić się, że rozumiesz, w jaki sposób opłaty, finansowanie i odsetki od depozytu zabezpieczającego wpływają na Twoje wyniki finansowe.

Zarządzanie ryzykiem na platformie kontraktów terminowych

Staranne zarządzanie ryzykiem jest najważniejszym czynnikiem podczas handlu kontraktami perpetual futures. Ponieważ dźwignia finansowa może przekształcić niewielkie ruchy cen w duże wahania na rachunku, potrzebne są jasne zasady dotyczące wejścia, wyjścia i wielkości pozycji.

Wielkość pozycji i dyscyplina dźwigni finansowej

Stosuj ostrożną dźwignię finansową, zwłaszcza gdy zaczynasz od kapitału początkowego. Wybierz poziom dźwigni, który pozwoli Ci wytrzymać typową dzienną zmienność bez przekraczania progów depozytu zabezpieczającego. Wielu doświadczonych traderów dostosowuje wielkość pozycji w taki sposób, aby standardowy ruch na aktywach nie powodował wymuszonej likwidacji, zachowując elastyczność w wychodzeniu z pozycji na własnych warunkach.

Stop Loss, Take Profits i zlecenia typu Reduce-Only

Narzędzia zarządzania ryzykiem, takie jak stop loss, zlecenia take-profit i zlecenia tylko redukujące, pomagają zarządzać ryzykiem. Zlecenie typu reduce-only gwarantuje, że zlecenie zamykające nie może nieumyślnie zwiększyć ekspozycji. Ustaw parametry ryzyka przed rozpoczęciem transakcji. Jeśli akcja cenowa unieważni Twoją tezę, zamknij pozycje proaktywnie, zamiast liczyć na odwrócenie.

Zabezpieczanie za pomocą wieczystych kontraktów futures

Hedging jest podstawowym zastosowaniem kontraktów perpetual futures. Posiadacze kontraktów spot mogą sprzedawać kontrakty perpetual futures w zamian za swoje długie pozycje spot, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem spadkowym bez konieczności sprzedaży aktywów bazowych na rynku spot. Ponieważ pozycje są utrzymywane bezterminowo, zabezpieczenie może pozostać na miejscu tak długo, jak wymagania dotyczące finansowania i depozytu zabezpieczającego są akceptowalne.

Zdarzenia związane ze zmiennością i warunki rynkowe

Rynki kryptowalutowe handlują 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, a płynność może się znacznie różnić w zależności od godzin i miejsc. Ryzyko wzrasta w ekstremalnych warunkach rynkowych, gdy rozszerzające się spready i szybkie ruchy cen mogą przyspieszyć likwidację. Trzymaj dodatkowe zabezpieczenie pod ręką podczas ważnych wydarzeń informacyjnych, obserwuj skoki finansowania i bądź przygotowany na wyjście z pozycji, gdy stosunek ryzyka do zysku ulegnie pogorszeniu.

Struktura rynku, płynność i odkrywanie cen

Wieczyste kontrakty futures są jednymi z najbardziej płynnych instrumentów na wiodących giełdach kryptowalut. Animatorzy rynku kwotują dwustronne rynki, a arbitrażyści pomagają utrzymać relacje cenowe między ceną kontraktu a rynkiem spot. Ta konkurencja wspiera odkrywanie cen i promuje efektywne rynki kryptowalut.

Porównując obiekty, należy ocenić głębokość księgi zleceń, jakość ceny indeksu i solidność mechanizmu ryzyka. Zdolność do zamykania pozycji bez znacznego poślizgu ma kluczowe znaczenie, szczególnie dla traderów korzystających z wysokiej dźwigni finansowej. Platformy, które agregują ceny z wielu giełd bitcoinów i innych źródeł spot, mają tendencję do generowania bardziej stabilnych wartości indeksu i lepszej ochrony przed manipulacjami.

Jak wybrać najlepszą platformę transakcyjną Crypto Futures?

Wybór platformy transakcyjnej futures do handlu kontraktami perpetual futures obejmuje ocenę regulacji, bezpieczeństwa, projektu produktu i kosztów. Oto najważniejsze kryteria:

• Status regulacyjny i zgodność z przepisami: W Stanach Zjednoczonych Commodity Futures Trading Commission nadzoruje rynki instrumentów pochodnych i egzekwuje zasady dotyczące rynków kontraktów futures. Platformy obsługujące klientów z USA wymagają odpowiednich rejestracji, a osoby z USA napotykają ograniczenia dotyczące zagranicznych kontraktów perpetual futures. Poza Stanami Zjednoczonymi należy sprawdzić lokalne wymagania i historię zgodności systemu.
• Bezpieczeństwo i przechowywanie: Przejrzyj praktyki przechowywania w chłodni, ochronę ubezpieczeniową i kontrole wewnętrzne. Zapytaj o dowód rezerw, posegregowane aktywa klientów i reagowanie na incydenty.
• Zakres produktów: Przyjrzyj się wymienionym aktywom, wielkości kontraktów i dostępnym parom, takim jak bitcoin perpetual futures i ether perpetuals. Potwierdź, czy kontrakty są zabezpieczane w stablecoinach lub monetach i jak działa rozliczenie.
• Przejrzystość finansowania i cen: Zbadaj konstrukcję indeksu, formuły stopy finansowania i sposób obliczania składnika stopy procentowej. Przejrzysta wycena zmniejsza nieoczekiwane koszty.
• Ustawienia dźwigni i ryzyka: Upewnij się, że możesz skonfigurować dźwignię finansową, użyć krzyżowego lub izolowanego depozytu zabezpieczającego i uzyskać dostęp do narzędzi zarządzania ryzykiem, takich jak stop loss, wyzwalacze i limity pozycji.
• Płynność i jakość rynku: Większa płynność umożliwia zawężenie spreadów i płynniejszą realizację zleceń, pomagając w szybkim zamykaniu pozycji. Przejrzyj historyczne wolumeny i udział animatorów rynku.
• Opłaty i prowizje giełdowe: Porównaj opłaty maker-taker, rabaty za wolumen i wszelkie dodatkowe koszty, takie jak opłaty za wypłatę.
• Niezawodność platformy: Oceń czas pracy, wydajność API i stabilność aplikacji mobilnej. Częste przestoje mogą uniemożliwić zarządzanie ryzykiem, gdy rynki szybko się zmieniają.
• Jurysdykcja i kwalifikowalność klientów: Niektóre platformy ograniczają klientów z określonych krajów. Sprawdź, czy Twój typ konta obsługuje bezterminowy handel kontraktami futures, zwłaszcza jeśli jesteś w USA.
• Wsparcie klienta i edukacja: Wysokiej jakości dokumentacja i elastyczne wsparcie są nieocenione, gdy potrzebna jest pomoc w zamknięciu lub dostosowaniu umów w zmiennych okresach.

Krok po kroku: Handel wieczystymi kontraktami futures na giełdzie kryptowalut

Ramy te mają szerokie zastosowanie do większości platform oferujących handel wieczystymi kontraktami futures:

1. Otwórz i zweryfikuj swoje konto: Spełnij wymagania KYC i włącz uwierzytelnianie wieloskładnikowe. Potwierdź, że kwalifikujesz się do dostępu do instrumentów pochodnych.
2. Depozyt zabezpieczający: Przenieś stablecoiny lub obsługiwane aktywa jako depozyt zabezpieczający. Dowiedz się, czy zabezpieczenie jest wzajemnym depozytem zabezpieczającym dla wszystkich kontraktów, czy też jest wyodrębnione dla każdej pozycji.
3. Wybierz rynek: Wybierz aktywa bazowe i kontrakt, takie jak kontrakty perpetual futures na bitcoina lub inną parę kryptowalut.
4. Decyzja długa lub krótka: Sformułuj pogląd na rynek. Zajmij pozycję długą, jeśli spodziewasz się wzrostu cen, lub krótką, jeśli spodziewasz się ich spadku.
5. Ustaw dźwignię finansową: Wybierz poziom dźwigni, który uwzględnia Twoją tolerancję na ryzyko. Pamiętaj, że wyższa dźwignia zwiększa potencjalne straty.
6. Złóż zlecenie: Użyj zleceń z limitem, rynkowych lub warunkowych. Sprawdź szacowaną cenę likwidacji i margines utrzymania.
7. Zarządzanie finansowaniem: Monitoruj wskaźnik finansowania i znacznik czasu następnego finansowania. Płatności odbywają się zazwyczaj co osiem godzin i mogą zwiększać lub zmniejszać PnL.
8. Śledzenie ryzyka: Korzystaj z narzędzi stop-loss i take-profit, rozważ zlecenia typu reduce-only dla wyjść i utrzymuj bufory zabezpieczające na wypadek niekorzystnych ruchów rynkowych.
9. Zamykanie pozycji: Użyj zleceń z limitem lub zleceń rynkowych, aby wyjść z pozycji. Potwierdź walutę rozliczenia i upewnij się, że nie pozostała żadna otwarta ekspozycja.

Strategie dla wieczystej przyszłości

Wieczyste kontrakty futures wspierają szereg strategii wykorzystywanych zarówno przez indywidualnych inwestorów, jak i instytucje na rynku kryptowalut.

Handel kierunkowy z kontrolą ryzyka

Spekuluj na ruchach cen, zajmując długie lub krótkie pozycje o określonym ryzyku. Skoncentruj się na wielkości pozycji, umieszczaj przystanki poza głośnymi zakresami i monitoruj koszty finansowania. Podczas trendów rynkowych, dodatnie lub ujemne finansowanie może się utrzymywać, wpływając na wybór i czas transakcji.

Hedging Spot Holdings

Użyj krótkiej pozycji wieczystej, aby zabezpieczyć długą pozycję spot w bitcoinie lub innym aktywie. Takie podejście pozwala zarządzać ryzykiem bez konieczności sprzedaży aktywów bazowych na rynku spot. Miej oko na stopę finansowania, ponieważ może ona przekształcić niemal neutralne zabezpieczenie w koszt lub zysk w zależności od warunków rynkowych.

Cash-and-Carry i Basis Trading

Wykorzystanie rozbieżności cenowych między rynkiem kasowym a rynkami kontraktów futures. Jeśli cena perpetual futures jest wyższa niż spot, sprzedaj perpetual i kup spot, aby uchwycić podstawę i płatności finansowania. Jeśli cena jest niższa, należy rozważyć odwrotną konfigurację. Sukces zależy od wykonania, oczekiwań dotyczących finansowania i zdolności do skutecznego zamykania pozycji w przypadku zmian na rynkach.

Transakcje parami i wartość względna

Handluj względną siłą między monetami, zajmując długą pozycję w jednym kontrakcie wieczystym i krótką w innym. Transakcje parami mogą zmniejszyć kierunkowe ryzyko rynkowe, koncentrując się zamiast tego na spreadach między aktywami. Upewnij się, że ustawienia depozytu zabezpieczającego uwzględniają zmiany korelacji i różnice w płynności.

Podejścia oparte na zdarzeniach i zmienności

Przed ważnymi wydarzeniami zmienność często wzrasta. Niektórzy inwestorzy zajmują pozycje o mniejszym rozmiarze i szerszych stopach, podczas gdy inni taktycznie zmniejszają ekspozycję. Finansowanie może szybko zmieniać się wokół wydarzeń, więc kontroluj większe pozycje tylko wtedy, gdy możesz wchłonąć szybkie finansowanie i wahania cen bez uruchamiania naruszeń depozytu zabezpieczającego.

Rozliczenie, zabezpieczenie i kwestie dostawy

Wieczyste kontrakty futures są zazwyczaj rozliczane gotówkowo, a nie za pomocą fizycznej dostawy, co czyni je elastycznymi produktami finansowymi do hedgingu i spekulacji. Zabezpieczenie może być zaksięgowane w stablecoinach lub w aktywach bazowych. Kontrakty z marżą w monetach mogą zwiększać ekspozycję na zmienność aktywów, ponieważ samo zabezpieczenie zmienia się wraz z cenami, podczas gdy kontrakty z marżą w stablecoinach oddzielają stabilność zabezpieczenia od ekspozycji rynkowej.

Regulacje, jurysdykcje i zgodność z przepisami

Systemy regulacyjne dla kryptowalutowych instrumentów pochodnych różnią się znacznie w zależności od kraju. W Stanach Zjednoczonych Commodity Futures Trading Commission nadzoruje rynki kontraktów terminowych, a National Futures Association zajmuje się niektórymi funkcjami samoregulacyjnymi. Platformy oferujące kontrakty futures osobom z USA muszą być zgodne z obowiązującymi rejestracjami i zasadami. Wiele giełd offshore ogranicza użytkownikom z USA dostęp do bezterminowych kontraktów futures, a od rezydentów USA zasadniczo oczekuje się korzystania z regulowanych przez CFTC miejsc obrotu instrumentami pochodnymi. Zawsze weryfikuj uprawnienia i upewnij się, że Twoje działania są zgodne z lokalnym prawem. Giełdy mogą wymagać rozszerzonej weryfikacji i mogą monitorować adresy IP i dokumentację w celu egzekwowania zasad jurysdykcji.

Najlepsze praktyki operacyjne dla traderów

• Korzystaj z uwierzytelniania sprzętowego i silnych zabezpieczeń operacyjnych, aby chronić konta na giełdach.
• Prowadź przejrzystą dokumentację transakcji, płatności finansowania i kosztów prowizji giełdowych w celu analizy i zapewnienia zgodności z przepisami.
• Zdywersyfikuj ryzyko platformy, nie koncentrując wszystkich zabezpieczeń na jednej giełdzie, oraz poznaj fundusze ubezpieczeniowe i procedury odzyskiwania środków.
• Zapoznaj się ze specyfikacją umowy, aby uniknąć niespodzianek związanych z rozmiarami kleszczy, minimalnymi rozmiarami zamówień i zmianami marży konserwacyjnej podczas stresu.
• Przetestuj swoją strategię z niską dźwignią i mniejszym rozmiarem przed skalowaniem, szczególnie przy przejściu z handlu spot na handel lewarowany.

Typowe błędy, których należy unikać

• Nadużywanie dźwigni finansowej: Wysoka dźwignia finansowa zwiększa potencjalne straty i może powodować likwidację pozycji przy rutynowej zmienności.
• Ignorowanie finansowania: Finansowanie płatności stawek co osiem godzin może obniżyć zyski lub dodać ukryte koszty do strategii.
• Handel niepłynnymi kontraktami: Cienkie księgi zleceń prowadzą do poślizgów i trudności w wychodzeniu z pozycji podczas szybkich rynków.
• Niezrozumienie ceny rynkowej: Likwidacje są często powiązane z ceną rynkową, a nie z ostatnią ceną kontraktu.
• Brak planowania wyjść: Bez predefiniowanych zasad zamykania pozycji, emocje mogą sabotować ostrożne zarządzanie ryzykiem.

Kluczowe terminy i pojęcia

• Aktywa bazowe: aktywa, do których odnosi się kontrakt pochodny, takie jak BTC lub ETH.
• Bezterminowy kontrakt futures: Kontrakt bez ustalonej daty wygaśnięcia, wykorzystujący mechanizm stopy finansowania w celu utrzymania ceny na poziomie zbliżonym do spot.
• Tradycyjny kontrakt futures: Kontrakt z ustaloną datą wygaśnięcia, zbieżny z ceną spot w momencie rozliczenia.
• Kurs finansowania: Okresowa płatność wymieniana między długimi i krótkimi pozycjami w celu dostosowania cen do spot.
• Cena spot: Bieżąca cena aktywów na rynku spot.
• Cena kontraktu: Cena handlowa kontraktu perpetual w księdze zleceń futures.
• Depozyt zabezpieczający: Minimalny kapitał własny wymagany do utrzymania otwartej pozycji, poniżej którego może nastąpić likwidacja.
• Fundusze ubezpieczeniowe: Pule zarządzane przez giełdę w celu pokrycia strat z likwidacji, które przekraczają zaksięgowany depozyt zabezpieczający.
• Odkrywanie cen: Proces, w którym uczestnicy rynku wpływają na ceny poprzez handel i arbitraż.
• Zdecentralizowane giełdy: Nieustawowe systemy umożliwiające handel kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi za pośrednictwem inteligentnych kontraktów.

Funkcje platformy, które mają znaczenie dla poważnych inwestorów

Oprócz podstawowego składania zleceń, poważni inwestorzy powinni szukać konkretnych funkcji, które poprawiają jakość realizacji i zmniejszają ryzyko.

• Zaawansowane typy zleceń: Stop-limit, trailing stop, post-only i reduce-only dla precyzyjnej kontroli.
• Marża portfela: Systemy marży krzyżowej, które uwzględniają przesunięcia między skorelowanymi pozycjami w celu poprawy efektywności kapitałowej.
• Dostęp API i bramy FIX: Niezawodne API o wysokiej przepustowości dla handlu algorytmicznego.
• Kompleksowe raportowanie: Historia finansowania, zrealizowany i niezrealizowany PnL oraz podział opłat w celu analizy wyników.
• Przejrzyste indeksy: Publiczna dokumentacja dotycząca składników indeksu i ważenia w celu zapobiegania manipulacjom.
• Jasne zasady likwidacji: Dokumentacja dotycząca sposobu działania mechanizmu ryzyka, sposobu obliczania marginesu utrzymania i wpływu automatycznego delewarowania na stronę przeciwną.

Przykłady przypadków użycia na giełdach kryptowalut i bitcoinów

Na głównych giełdach bitcoinów i giełdach kryptowalut z wieloma aktywami inwestorzy uzyskują dostęp do kontraktów perpetual futures na bitcoiny w celu zabezpieczenia zasobów spot, skalpowania zmienności w ciągu dnia lub przechwytywania możliwości bazowych. Na przykład górnik może sprzedawać kontrakty perpetual futures, aby zablokować przychody w walutach fiducjarnych, zmniejszając ekspozycję na spadki cen BTC. Inwestor długoterminowy może utrzymywać długą pozycję spot, jednocześnie otwierając niewielką krótką pozycję w perpetual w niepewnych okresach, aby zarządzać ryzykiem. Fundusze Quant mogą prowadzić strategie neutralne rynkowo, wykorzystując różnice w stopach finansowania w różnych systemach lub między kontraktami perpetual futures a terminowymi kontraktami futures.

Praktyczna lista kontrolna przed rozpoczęciem handlu

• Potwierdź zgodność z przepisami dla swojego regionu i typu konta.
• Zapoznaj się ze specyfikacją umowy, harmonogramem finansowania i tabelami prowizji giełdowych.
• Zdecyduj o maksymalnej stracie na transakcję oraz odpowiedniej dźwigni finansowej i wielkości pozycji.
• Zaplanuj wejścia i wyjścia, w tym warunki, które spowodują zamknięcie pozycji.
• Zweryfikuj walutę zabezpieczenia, sposób rozliczania PnL oraz sposób naliczania opłat i finansowania.
• Przećwicz procedury awaryjne na wypadek skrajnej zmienności, w tym dodawanie depozytu zabezpieczającego lub spłaszczanie ekspozycji.

Najczęściej zadawane pytania

Czy kontrakty perpetual futures są legalne w USA?

Wieczyste kontrakty futures to rodzaj kryptowalutowych instrumentów pochodnych, które w praktyce generalnie nie są dostępne dla amerykańskich inwestorów detalicznych na giełdach regulowanych przez CFTC. W Stanach Zjednoczonych kontrakty futures na kryptowaluty i inne instrumenty pochodne podlegają jurysdykcji Commodity Futures Trading Commission i powiązanych organizacji samoregulacyjnych. Instytucje obsługujące osoby z USA muszą być odpowiednio zarejestrowane i przestrzegać zasad dotyczących rynków instrumentów pochodnych. Podczas gdy giełdy regulowane w USA oferują standardowe kontrakty futures z datą wygaśnięcia, kontrakty perpetual futures rzadko są notowane w celu uzyskania dostępu detalicznego w USA. Większość platform oferujących wieczyste kontrakty futures ogranicza rezydentów USA. Uczestnicy instytucjonalni lub uprawnieni uczestnicy kontraktów mogą uzyskać dostęp do szerszej gamy produktów za pośrednictwem regulowanych pośredników, ale użytkownicy detaliczni powinni założyć, że dostęp do bezterminowych kontraktów futures jest ograniczony i zweryfikować status prawny i swoje uprawnienia przed podjęciem próby handlu.

Jaka jest różnica między standardowymi i wieczystymi kontraktami futures?

Standardowe kontrakty futures mają ustaloną datę wygaśnięcia, a ich ceny futures zbiegają się do ceny spot w momencie rozliczenia. Mogą one obejmować rozliczenie gotówkowe lub fizyczną dostawę w zależności od rynku. Wieczyste kontrakty futures nie mają ustalonej daty wygaśnięcia. Pozycje są utrzymywane przez czas nieokreślony, o ile spełnione są wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego. Ponieważ nie ma wygaśnięcia, które wymusiłoby konwergencję, mechanizm stopy finansowania przenosi płatności między posiadaczami długich pozycji a posiadaczami krótkich pozycji, zazwyczaj co osiem godzin, aby utrzymać cenę perpetual futures wyrównaną z ceną spot. Krótko mówiąc, tradycyjne kontrakty futures polegają na wygaśnięciu w celu konwergencji, podczas gdy perpetual futures polegają na finansowaniu w celu zarządzania rozbieżnościami cenowymi.

Jak długo można utrzymywać kontrakty perpetual futures?

Pozycję można utrzymywać otwartą przez czas nieokreślony. Bezterminowe kontrakty futures nie mają ustalonej daty wygaśnięcia, co pozwala na utrzymywanie otwartych pozycji przez czas nieokreślony, o ile utrzymujesz wymagany depozyt zabezpieczający i jesteś w stanie wywiązać się z płatności finansowania. Należy jednak zarządzać ryzykiem, ponieważ wysoka dźwignia finansowa i niekorzystne ruchy cen mogą spowodować likwidację pozycji. Opłaty za finansowanie i składniki stopy procentowej mogą się kumulować w czasie, więc utrzymywanie pozycji przez bardzo długi okres jest wykonalne, ale wymaga ciągłego zarządzania ryzykiem i kosztami.

Czym są kontrakty perpetual futures Coinbase?

Coinbase oferuje kontrakty perpetual futures kwalifikującym się klientom spoza USA za pośrednictwem swojej międzynarodowej platformy. Kontrakty te śledzą aktywa bazowe, takie jak BTC lub ETH i wykorzystują mechanizm stopy finansowania, zwykle ustalany w odstępach czasu, takich jak osiem godzin, aby utrzymać cenę kontraktu w pobliżu ceny spot. Dla użytkowników z USA Coinbase zapewnia dostęp do regulowanych produktów futures, które wygasają, z zastrzeżeniem odpowiednich zatwierdzeń i uprawnień. Dostępność, specyfikacje kontraktów i wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego mogą się różnić w zależności od jurysdykcji, więc zawsze sprawdzaj kwalifikowalność swojego konta i strony produktów platformy, aby uzyskać aktualne informacje.