ETF de futuros de Bitcoin: o guia completo para investidores em criptografia e troca de Bitcoin

Os produtos ETF de futuros de bitcoin são agora uma porta de entrada central para investidores que desejam exposição aos movimentos de preços do bitcoin dentro de uma conta de corretagem tradicional. Em BestCryptoExchanges.com, esta página de categoria explica como funciona um ETF de futuros de bitcoin, como se relaciona com o preço do bitcoin, o que deve saber sobre contratos de futuros e como esta estrutura de fundo negociado em bolsa difere de deter bitcoin à vista numa bolsa de criptomoedas. Se estiver a avaliar um ETF de estratégia de bitcoin, um ETF de futuros ou a comparar o ETF ProShares Bitcoin Strategy com outras opções, este guia aprofundado ajudá-lo-á a compreender a mecânica dos preços de mercado, os custos dos fundos, os riscos significativos e as caraterísticas únicas dos fundos que detêm contratos de futuros de bitcoin.

Quer seja um investidor de retalho, um consultor de investimentos a operar ao abrigo da Lei dos Consultores de Investimentos ou simplesmente a pesquisar activos digitais e fundos negociados em bolsa, investir envolve riscos. Os contratos de futuros podem sofrer oscilações rápidas de preços, o desempenho do fundo pode desviar-se do mercado à vista da bitcoin e o desempenho passado não garante resultados futuros. Este artigo é apenas educativo; nada aqui constitui aconselhamento jurídico, fiscal ou de investimento. Reveja sempre o prospeto, os dados de desempenho actuais até ao final do mês mais recente e as divulgações da comissão de valores mobiliários ou de outro organismo regulador antes de investir.

O que é um ETF de futuros de Bitcoin?

Um ETF de futuros sobre bitcoin é um fundo transaccionado em bolsa que procura proporcionar exposição à bitcoin investindo principalmente em contratos de futuros sobre bitcoin normalizados negociados na Chicago Mercantile Exchange. Em vez de comprar ou deter diretamente bitcoin à vista, um fundo deste tipo detém contratos de futuros de bitcoin como ativo subjacente. Esta conceção permite que os investidores ganhem exposição aos movimentos de preços da bitcoin através de acções negociadas numa bolsa de valores regulamentada. As acções são normalmente cotadas em plataformas como a NYSE Arca, a NASDAQ ou a Bolsa de Valores de Nova Iorque (por vezes coloquialmente designada por Bolsa de Valores de Iorque). As acções são compradas e vendidas ao preço de mercado numa conta de corretagem normal e não numa bolsa de criptomoedas.

Uma vez que o fundo possui contratos de futuros em vez da bitcoin subjacente, o seu desempenho pode diferir do preço da bitcoin nos mercados de activos digitais. Cada contrato de futuros sobre bitcoin tem uma data de expiração definida e deve ser rolado para futuros de data posterior. O objetivo de investimento do fundo é normalmente acompanhar o desempenho do mercado de futuros de bitcoin subjacente, antes de comissões e despesas, mas nenhum ETF pode garantir resultados futuros. Os rendimentos do preço de mercado podem diferir do NAV (valor líquido dos activos) e as acções transaccionadas podem ser vendidas ao preço de mercado e não ao NAV.

Definições-chave

• Futuros de bitcoin: Contratos de futuros padronizados e liquidados em dinheiro listados na Chicago Mercantile Exchange que fazem referência ao preço do bitcoin.
• Contratos de futuros: Acordos de compra ou venda de um ativo numa data futura, a um preço especificado, frequentemente utilizados para cobertura ou especulação.
• Fundo transaccionado em bolsa: Uma sociedade de investimento ou um fundo comum de mercadorias que emite acções transaccionadas numa bolsa e procura acompanhar um ativo ou estratégia subjacente.
• Ativo subjacente: Para um ETF de futuros sobre bitcoin, os futuros sobre bitcoin subjacentes servem como exposição primária e não o bitcoin à vista.

Como é que um fundo detém contratos de futuros sobre Bitcoin

Ao contrário de um produto de bitcoin à vista, um ETF de futuros detém futuros de bitcoin, dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e garantias. Os fundos interagem com o mercado de futuros de bitcoin na Chicago Mercantile Exchange através de comerciantes de comissões de futuros e câmaras de compensação. O gestor transforma os contratos que estão a expirar em novos contratos para manter uma exposição contínua. Uma vez que o fundo não investe diretamente em bitcoin ou em quaisquer outros activos digitais, não depende de soluções de custódia de criptomoedas para os títulos subjacentes. Em vez disso, os títulos subjacentes são os futuros e os instrumentos de tesouraria a curto prazo. Isto pode simplificar os procedimentos de segurança, reduzir certos riscos operacionais dos activos digitais e manter o produto dentro dos quadros estabelecidos do mercado de futuros.

Porque é que os investidores escolhem um ETF de estratégia Bitcoin

Os investidores consideram uma estratégia de bitcoin ETF para ganhar exposição às alterações de preço da bitcoin sem abrir uma conta de câmbio de criptomoeda ou gerir carteiras e chaves privadas. Ao comprar um ETF que detém contratos de futuros de bitcoin, os investidores podem utilizar canais de investimento familiares e manter-se dentro das protecções e relatórios fornecidos aos fundos negociados em bolsa. O objetivo de investimento destes fundos é, em geral, proporcionar resultados de investimento diários que correspondam aos futuros de bitcoin, mas o desempenho pode diferir substancialmente do preço da bitcoin devido aos custos de rolamento, às comissões de gestão e à estrutura do mercado.

Casos de utilização potenciais

• Diversificação da carteira: Adicionar exposição à bitcoin como uma classe de activos emergente numa carteira de investimento de acções, obrigações e fundos mútuos.
• Estratégia de negociação tática: Expressar opiniões a curto ou médio prazo sobre o preço da bitcoin sem utilizar uma bolsa de criptomoedas.
• Exposição de cobertura: Os mineiros, as empresas de criptografia ou os investidores podem utilizar um ETF de futuros como parte de um produto ou estratégia de negociação para compensar os riscos relacionados com a bitcoin.
• Conformidade e relatórios: Algumas instituições preferem um invólucro de fundo registado com declarações auditadas e relatórios fiscais claros em vez de deterem diretamente activos digitais.

Como funcionam os ETFs de futuros de Bitcoin

Num ETF de futuros sobre bitcoin, o gestor do fundo adquire futuros sobre bitcoin com vencimentos a curto prazo e, em seguida, procede ao rolamento dos contratos a expirar para vencimentos posteriores. O processo de rolagem é fundamental para o funcionamento de um ETF de futuros e pode gerar um entrave ou benefício no desempenho, dependendo das condições de mercado, como o contango e o retrocesso. O preço do contrato de futuros pode diferir do preço atual da bitcoin, e a diferença entre os futuros e a bitcoin à vista pode afetar o desempenho do fundo relativamente aos mercados de activos digitais subjacentes.

Contango, Backwardation, e Rolling Expiring Contracts

• Contango: Quando os futuros de bitcoin com prazos mais longos custam mais do que os futuros com prazos próximos. A rolagem em contango pode criar um rendimento de rolagem negativo e afetar negativamente o desempenho do fundo em comparação com o bitcoin à vista.
• Backwardation: Quando os futuros com prazos mais longos são mais baratos. A rolagem em backwardation pode criar um rendimento de rolagem positivo, potencialmente aumentando os retornos do preço de mercado.
• Custos de transação: Cada rolagem envolve custos de transação e potenciais derrapagens, e os fundos têm de gerir garantias e saldos de caixa para suportar os requisitos de margem.

Devido a esta dinâmica, os investidores não devem esperar que um ETF de futuros corresponda perfeitamente ao preço da bitcoin. Em vez disso, estes fundos visam refletir o desempenho dos futuros de bitcoin subjacentes, líquidos de comissões de gestão, custos de transação e despesas operacionais.

NAV, preço de mercado e liquidez

O ETF calcula um NAV diário com base no valor dos seus futuros de bitcoin e dinheiro subjacentes. No entanto, os investidores negoceiam acções na bolsa ao preço de mercado, que pode ser superior (prémio) ou inferior (desconto) ao NAV. Esta diferença pode surgir devido à oferta e à procura das acções negociadas do ETF, bem como às condições de mercado. O preço de mercado e não o NAV é o que se paga ou recebe quando se compram ou vendem acções durante o dia de negociação. O preço de fecho é o último preço de mercado no final da sessão de negociação e as rendibilidades do preço de mercado baseiam-se nos preços das acções negociadas e não no NAV.

Os mecanismos de criação e resgate com participantes autorizados são concebidos para manter o preço de mercado próximo do NAV, mas podem ocorrer desvios. As acções não são resgatadas individualmente por investidores de retalho; apenas grandes blocos (unidades de criação) são criados ou resgatados por participantes autorizados. A liquidez das acções do ETF e dos futuros de bitcoin da CME afecta o grau de rigor com que o fundo pode acompanhar o seu objetivo de investimento.

A descoberta de preços e o papel das bolsas

Os contratos de futuros da Bitcoin são negociados num local regulamentado, a Chicago Mercantile Exchange, que muitas instituições consideram uma fonte sólida para a descoberta de preços. Os mercados de activos digitais, incluindo os preços observados numa bolsa de criptomoedas, podem diferir por vezes do preço dos futuros CME. Este risco de base é uma caraterística normal dos mercados de futuros. Ao longo do tempo, a arbitragem e a criação de mercado ajudam a alinhar o mercado de futuros com o preço mais alargado da bitcoin, mas são possíveis divergências a curto prazo.

Principais produtos e indicadores a conhecer

Vários emitentes oferecem um ETF de estratégia bitcoin nos Estados Unidos. Os investidores devem analisar os documentos do fundo, os rácios de despesas e as informações divulgadas pela comissão de bolsa e pelos patrocinadores do fundo. Seguem-se exemplos notáveis, enumerados para ilustrar o panorama e não como recomendações.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

O ETF ProShares Bitcoin Strategy está entre os fundos baseados em futuros mais reconhecidos. Como um fundo gerido ativamente que detém contratos de futuros de bitcoin, procura exposição aos movimentos de preços do bitcoin sem investir diretamente em bitcoin à vista. O proshares etf oferece transparência diária nas participações e procura gerir eficazmente a rolagem e as garantias. Lembre-se que o investimento envolve risco, aplicam-se taxas de gestão e o desempenho do fundo pode diferir dos retornos à vista da bitcoin.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

O ETF ProShares Short Bitcoin foi concebido para proporcionar uma exposição inversa ao desempenho dos futuros de bitcoin durante um único dia, antes de comissões e despesas. O seu objetivo é proporcionar o oposto do retorno diário dos futuros de bitcoin subjacentes. Devido à composição, os resultados em períodos superiores a um dia podem divergir significativamente do inverso do retorno acumulado do mercado de futuros de bitcoin. Este produto ou estratégia de negociação pode ser adequado apenas para investidores experientes que compreendam a alavancagem, as reinicializações diárias e os riscos significativos.

Outros ETFs de futuros e comparações

Outros fundos, como o Valkyrie Bitcoin Strategy ETF e o VanEck Bitcoin Strategy ETF, detêm igualmente contratos de futuros de bitcoin e procuram exposição através do mercado de futuros regulamentado. Embora cada fundo partilhe a abordagem baseada em futuros, as diferenças nas comissões de gestão, na gestão de tesouraria, nas garantias e na metodologia de rolamento podem causar resultados de desempenho variáveis. Analise sempre os dados de desempenho actualizados de acordo com a ficha informativa e o prospeto mais recentes, tendo em conta que o desempenho passado não garante resultados futuros.

Futuros vs. Produtos à vista

Um ETF de futuros é diferente de um produto de bitcoin à vista. Para efeitos de comparação, o ETF iShares Bitcoin Trust foi concebido para investir diretamente em bitcoin à vista e não em contratos de futuros. Um fundo que detenha bitcoin à vista está exposto a procedimentos de custódia e segurança específicos dos activos digitais, enquanto um ETF de futuros interage principalmente com locais de negociação de futuros regulamentados e com garantias. A escolha entre um ETF de futuros e um veículo de bitcoin à vista depende de considerações fiscais, objetivo de investimento, custos e conforto com a estrutura do ativo subjacente.

Riscos e considerações

Os ETF de futuros sobre bitcoin comportam riscos relacionados com a volatilidade da bitcoin e a estrutura dos mercados de futuros. A devida diligência do investidor é essencial.

Volatilidade e riscos de mercado

• Rápidas oscilações de preços: A Bitcoin é conhecida por movimentos bruscos, que podem levar a grandes ganhos ou perdas. O valor principal do seu investimento pode flutuar significativamente.
• Risco de base: A diferença entre o preço dos futuros e o preço do bitcoin pode fazer com que o desempenho do fundo divirja dos retornos do bitcoin à vista.
• Liquidez: As tensões nos mercados de activos digitais ou no mercado de futuros podem aumentar os spreads e afetar negativamente a execução e o acompanhamento.

Riscos específicos de futuros

• Custos de renovação: A rolagem de contratos que expiram pode criar um entrave no contango, afectando o retorno do investimento.
• Margem e garantias: Os futuros exigem garantias e uma avaliação diária do mercado. Grandes movimentos adversos podem afetar a gestão das garantias.
• Compounding e dependência da trajetória: Para fundos que se reequilibram diariamente, os retornos de vários dias podem diferir das expectativas simples.

Factores estruturais, jurídicos e regulamentares

• Estrutura de pool de mercadorias: Muitos fundos de futuros de bitcoin operam como pools de mercadorias regulados pela CFTC e não como uma empresa de investimento ao abrigo do Investment Company Act de 1940. Reveja o prospeto para compreender a estrutura legal do fundo.
• Incerteza regulamentar: As regras para os activos digitais continuam a evoluir ao abrigo da comissão de valores mobiliários e de câmbio, da CFTC e de outros regimes de organismos reguladores. As alterações podem afetar negativamente as operações do fundo, a estratégia de negociação ou o tratamento fiscal.
• Consultores de investimento e deveres fiduciários: Os consultores de investimento devem avaliar a adequação ao abrigo da Lei dos Consultores de Investimento e das políticas da sua empresa. Rever sempre as diretrizes de conformidade.

Considerações operacionais e de contraparte

• Procedimentos de segurança: Embora os ETF de futuros não custodiem bitcoin à vista, dependem de empresas de compensação, contrapartes e depositários de numerário. As questões operacionais podem introduzir riscos.
• Sites e dados de terceiros: Muitos fundos estão ligados a sítios Web de terceiros para obter índices e taxas de referência. Os patrocinadores geralmente não oferecem garantias expressas ou implícitas para dados de terceiros.
• Divulgações: Os fundos declaram normalmente que os investidores suportam todo o risco de perdas e que não existem garantias de desempenho futuro.

Custos: Taxas de gestão, custos de transação e impostos

O custo total de propriedade é importante. Analise o rácio de despesas de cada fundo, o spread bid-ask das acções negociadas e o perfil fiscal.

Comissões de gestão e custos de negociação

• Taxas de gestão: Os ETF de futuros cobram um rácio de despesas anual para cobrir a gestão e as operações.
• Custos de transação: Os custos incluem a rolagem de contratos a expirar, comissões de futuros e despesas de gestão de tesouraria. Estes podem afetar os retornos dos preços de mercado.
• Comissões de corretagem: A compra ou venda de um ETF através de uma conta de corretagem pode incorrer em comissões e taxas, dependendo do seu corretor.
• Spreads e liquidez: A diferença entre o preço de compra e de venda das acções transaccionadas representa um custo implícito quando se compra ou vende ao preço de mercado.

Impostos e mais-valias

O tratamento fiscal pode diferir entre os fundos baseados em futuros e as participações em bitcoin à vista. Os futuros podem ser abrangidos por regras fiscais específicas e alguns fundos podem gerar distribuições de mais-valias. Reveja os documentos fiscais de um fundo, consulte um profissional da área fiscal e avalie as implicações para o retorno do seu investimento. Não esquecer que as distribuições e os resgates geridos ao nível da unidade de criação podem influenciar a eficiência fiscal e que as acções não são resgatadas individualmente pelos pequenos investidores.

Escolher entre um ETF de Futuros Bitcoin e outros caminhos para a exposição

Os investidores podem ganhar exposição à bitcoin através de várias vias, cada uma com contrapartidas em termos de risco, custo e conveniência.

ETF de futuros através de uma conta de corretagem

• Simplicidade: Compre e venda como uma ação na Bolsa de Valores de Nova Iorque, NYSE Arca ou NASDAQ, com declarações familiares e relatórios fiscais.
• Sem custódia direta de criptomoedas: O fundo não investe diretamente em bitcoin, reduzindo potencialmente as preocupações com a custódia de activos digitais.
• Custos e acompanhamento: O utilizador paga taxas de gestão e pode sofrer um erro de acompanhamento relativamente ao preço da bitcoin devido à estrutura dos futuros.

Localizar Bitcoin numa bolsa de criptomoedas

• Propriedade direta: A detenção de bitcoin à vista oferece uma exposição pura ao preço do bitcoin sem custos de rolagem de futuros.
• Responsabilidades de segurança: O utilizador deve gerir carteiras, chaves privadas e procedimentos de segurança, ou confiar na custódia da bolsa.
• Diferenças regulamentares: A supervisão da bolsa de criptomoedas varia consoante a jurisdição, o que pode introduzir riscos que não estão presentes num fundo negociado em bolsa regulamentado.

Fundos mútuos e outros invólucros

Os fundos mútuos tradicionais raramente detêm futuros de bitcoin ou bitcoin à vista diretamente. Alguns podem obter uma exposição limitada através de títulos relacionados, mas a maioria dos investidores que procuram uma exposição direta escolhem um fundo negociado em bolsa ou um trust. Compare sempre as estruturas, os rácios de despesas, a liquidez e os quadros regulamentares ao selecionar uma empresa de investimento ou um fundo comum de mercadorias.

Passo-a-passo: Como comprar um ETF de futuros de Bitcoin

A compra de um ETF de futuros de bitcoin é semelhante à compra de qualquer outro ETF na sua conta de corretagem. Eis um processo geral a considerar:

1. Abrir e financiar uma conta de corretagem: Escolha um corretor com acesso a ETFs listados nos EUA. Certifique-se de que compreende as comissões, os requisitos de margem e os tipos de ordens.
2. Tickers de pesquisa: Os exemplos incluem o ETF ProShares Bitcoin Strategy e outros ETFs de futuros. Verificar a bolsa de cotações, como a NYSE Arca ou a Bolsa de Valores de Nova Iorque.
3. Analisar o prospeto: Confirmar o objetivo de investimento, as comissões de gestão, os custos de transação e os riscos significativos. Verificar se o fundo é um fundo comum de mercadorias e como lida com a rolagem de contratos que estão a expirar.
4. Considerar o tipo e o momento da ordem: Decidir entre ordens de mercado e ordens de limite. Lembre-se que será vendido ao preço de mercado ou ao seu limite, e não ao NAV, e que o preço de fecho pode ser diferente dos preços intradiários.
5. Monitorizar o desempenho e os custos: Após a compra, acompanhar os dados de desempenho do fundo até ao final do mês mais recente e avaliar o acompanhamento em relação aos futuros de bitcoin e ao preço do bitcoin.

Casos de utilização por tipo de investidor

Diferentes investidores abordam os ETFs de futuros de bitcoin por diferentes razões, reconhecendo sempre que investir envolve risco e que nenhuma estratégia pode garantir resultados futuros.

Afetação a longo prazo

Alguns investidores acrescentam uma pequena afetação à bitcoin através de um ETF de futuros como parte de uma manga de activos alternativos ou digitais. Aceitam que a rendibilidade do preço de mercado pode ser diferente da do mercado à vista devido ao rendimento do rolo e às comissões, mas preferem a estrutura regulamentada e o acesso ao mercado de bolsa.

Negociadores activos

Os investidores activos podem utilizar um ETF de estratégia bitcoin como um veículo líquido para implementar uma estratégia de negociação que beneficie da liquidez intradiária. A atenção aos spreads, à profundidade do mercado e à relação entre o NAV e o preço de mercado pode ser crucial, particularmente durante períodos voláteis com rápidas oscilações de preços.

Gestão de riscos e cobertura de riscos

Os investidores com exposição a activos digitais existentes utilizam por vezes um ETF de futuros ou um produto inverso como o ETF ProShares Short Bitcoin para se protegerem. Compreender a mecânica de redefinição diária, o risco básico e a dependência de caminho potencial é essencial para evitar resultados não intencionais que podem afetar adversamente os retornos.

Medição do desempenho e acompanhamento das diferenças

Ao avaliar um ETF de futuros de bitcoin, considere o grau de alinhamento do desempenho do fundo com o seu objetivo de investimento. Uma vez que o fundo detém contratos de futuros de bitcoin e não bitcoin à vista, o fundo reflectirá os movimentos de preços do bitcoin de forma imperfeita, com desvios causados pelos custos de rolagem, rendimento das garantias e despesas.

O que ver

• Desempenho em comparação com os benchmarks de futuros: Comparar o desempenho do fundo com um índice de futuros de bitcoin ou com o contrato do mês anterior da CME, e não apenas com o preço à vista do bitcoin.
• Rendimento do preço de mercado vs. NAV: Distinguir o rendimento das acções transaccionadas do rendimento do NAV. Os prémios e descontos podem causar divergências a curto prazo.
• Rácio de despesas e volume de negócios: As comissões de gestão e os custos de transação da rolagem podem aumentar com o tempo.
• Volatilidade: A volatilidade do Bitcoin pode amplificar estes efeitos, tornando particularmente importante a análise de vários períodos de tempo.

Panorama regulamentar e supervisão

Os ETF de futuros sobre bitcoin funcionam de acordo com as regras estabelecidas para futuros e fundos. A supervisão ajuda a definir as balizas, mas não elimina o risco.

SEC, CFTC e outros organismos reguladores

• Comissão de Títulos e Câmbio: Supervisiona o registo e a divulgação de ETF para fundos negociados em bolsa. O registo e os relatórios contínuos de um ETF de futuros asseguram a disponibilização de informações essenciais aos investidores.
• Commodity Futures Trading Commission (Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias): Regula os contratos de futuros e os pools de mercadorias. Os futuros de bitcoin da CME operam sob a supervisão da CFTC.
• Outras considerações dos organismos reguladores: As mudanças na política global, as acções das comissões de câmbio e as regras de custódia podem influenciar as operações dos fundos e a estrutura do mercado.

Embora alguns produtos de investimento divulguem informações relacionadas com ESG, os ETF de futuros de bitcoin geralmente acompanham futuros e podem não ter classificações ESG padrão. As referências a organizações como a MSCI ESG Research LLC em documentos de fundos mais amplos devem ser interpretadas de forma adequada; muitas estratégias de activos digitais não recebem classificações ESG tradicionais.

Mitos e equívocos comuns

“Um ETF de futuros de Bitcoin detém Bitcoin”

Falso. Um ETF de futuros sobre bitcoin detém contratos de futuros sobre bitcoin e garantias. Não investe diretamente em bitcoin. É por esta razão que o desempenho do fundo pode divergir dos retornos da bitcoin à vista.

“O preço das acções de um ETF é sempre igual ao NAV”

Não necessariamente. As acções transaccionadas são compradas e vendidas ao preço de mercado e não ao NAV ao longo do dia. O preço das acções pode ser negociado a prémio ou a desconto em relação ao NAV, embora o processo de criação e resgate tenha como objetivo minimizar grandes desvios.

“É isento de riscos porque é transaccionado na NYSE”

Negociar numa bolsa regulamentada como a Bolsa de Valores de Nova Iorque não elimina o risco. A volatilidade da Bitcoin, a estrutura do mercado de futuros, os custos de transação e a incerteza regulamentar podem afetar negativamente o retorno do seu investimento. Não existem garantias expressas ou implícitas relativamente ao desempenho futuro.

Lista de controlo prática antes de investir

• Esclarecer o seu objetivo de investimento: Procura uma exposição a curto prazo aos movimentos de preços da bitcoin ou uma afetação estratégica à classe de activos?
• Comparar fundos: Avaliar as comissões de gestão, a metodologia de rolamento, o desempenho passado (reconhecendo que o desempenho passado não garante resultados futuros), a liquidez e os spreads.
• Compreender a estrutura: Confirmar se o fundo é uma sociedade de investimento ou um fundo comum de mercadorias e de que forma isso afecta os impostos, as informações e a supervisão.
• Avaliar a preparação da conta: Assegurar que a sua conta de corretagem tem acesso ao fundo e que compreende os tipos de ordens e os custos.
• Avaliar os riscos: As rápidas oscilações de preços, o risco de base e os factores operacionais podem constituir riscos significativos que exigem um acompanhamento contínuo.

Divulgações e notas importantes

Investir envolve riscos, incluindo a possível perda de capital. O retorno do investimento e o valor do capital de um ETF de futuros sobre bitcoin irão flutuar. As acções, quando vendidas, podem valer mais ou menos do que o seu custo original. O preço que recebe é o preço de mercado e não o NAV. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro e não garante resultados futuros. O desempenho do fundo pode ser afetado negativamente pelas condições de mercado, custos de manutenção, custos de transação, comissões de gestão e liquidez.

Muitos fundos baseados em futuros são conjuntos de mercadorias e não uma sociedade de investimento ao abrigo da Lei de 1940. Leia atentamente o prospeto. A Securities and Exchange Commission, a CFTC e qualquer outro organismo regulador não garantem a exatidão dos materiais dos fundos. Os fundos baseiam-se frequentemente em dados de sítios Web de terceiros e de fornecedores de índices; os promotores não dão normalmente garantias expressas ou implícitas relativamente a esses dados. Consulte sempre os dados de desempenho mais recentes actualizados até ao final do mês mais recente no site do patrocinador e considere falar com consultores de investimento familiarizados com activos digitais, contratos de futuros de bitcoin e estruturas de ETF.

Glossário de termos-chave

Futuros de Bitcoin subjacentes

Os contratos de futuros sobre bitcoin da CME que o ETF compra para ganhar exposição aos movimentos de preços do bitcoin.

Fundo negociado em bolsa

Um veículo de investimento agrupado com acções cotadas numa bolsa; as acções são negociadas ao preço de mercado e não são resgatadas individualmente por pequenos investidores.

Retorno dos preços de mercado

Rendimentos calculados com base nos preços das acções negociadas do ETF. Estes podem diferir dos retornos do NAV devido a prémios ou descontos.

Contango/Backwardation

Condições da curva de futuros que influenciam o rendimento do rolamento quando o fundo substitui os contratos que estão a expirar por futuros de data posterior.

Ganhos de capital

Ganhos tributáveis realizados pelo fundo e distribuídos aos acionistas, ou ganhos realizados na venda de acções com lucro.

Custos de transação

Custos associados à negociação de futuros e de acções de ETF, incluindo spreads, comissões e derrapagem quando se procede à rolagem de contratos que expiram.

Procedimentos de segurança

Processos operacionais para salvaguardar activos e informações. Num ETF de futuros, isto aplica-se à gestão de garantias e de numerário e não à custódia de criptomoedas.

Perguntas frequentes

Qual é o melhor ETF de Bitcoin?

“O ”melhor" depende do seu objetivo de investimento. Se pretender um ETF que detenha contratos de futuros de bitcoin, fundos como o ProShares Bitcoin Strategy ETF foram concebidos para ganhar exposição à bitcoin através do mercado de futuros CME. Se preferir um produto que procura investir diretamente em bitcoin à vista, um veículo como o iShares Bitcoin Trust ETF está estruturado para deter bitcoin em vez de futuros. Compare as comissões de gestão, a liquidez, as diferenças de acompanhamento e o grau de alinhamento da estratégia de cada fundo com os seus objectivos. Analise sempre os dados de desempenho actuais até ao final do mês mais recente, lembrando que o desempenho passado não garante resultados futuros.

E se eu colocasse $1000 em Bitcoin há 5 anos?

O seu resultado dependerá da data de compra e do facto de ter reinvestido ou negociado ao longo do caminho. A história do Bitcoin inclui períodos de rápidas oscilações de preços com grandes ganhos e grandes perdas. Um investimento efectuado há cinco anos pode valer significativamente mais ou menos hoje, dependendo do momento. Qualquer cálculo deve utilizar os seus preços específicos de entrada e saída e incluir custos de transação e impostos. Uma vez que o investimento envolve risco, os cenários que parecem fortes em retrospetiva podem ter sofrido uma volatilidade substancial e não existe qualquer garantia de desempenho futuro.

Como posso comprar futuros de Bitcoin?

Existem dois caminhos comuns. Em primeiro lugar, os investidores avançados podem negociar futuros de bitcoin da CME diretamente através de uma conta de corretagem de futuros, compreendendo a margem, as especificações do contrato e a marcação diária a mercado. Em segundo lugar, muitos investidores preferem um fundo negociado em bolsa que detenha contratos de futuros de bitcoin, como um ETF de estratégia de bitcoin. Com a via do ETF, pode comprar acções transaccionadas numa conta de corretagem normal ao preço de mercado. Analise o prospeto, as comissões de gestão, os custos de transação e os riscos, incluindo o facto de as acções serem vendidas ao preço de mercado e não ao NAV e não serem resgatadas individualmente por investidores de retalho.

Qual é o primeiro ETF de futuros de BTC?

O primeiro ETF de futuros de bitcoin dos EUA a ser lançado foi o ProShares Bitcoin Strategy ETF, que começou a ser negociado em 2021. Ele detém contratos futuros de bitcoin listados na Chicago Mercantile Exchange e oferece aos investidores exposição aos movimentos de preços do bitcoin sem exigir que eles invistam diretamente em ativos digitais. Tal como acontece com todos os fundos, analise as divulgações e compreenda que se aplicam riscos significativos, incluindo diferenças de rastreamento, custos de rolagem e incerteza regulatória.