Negociação em futuros: Um guia completo para negociação de futuros em criptografia e mercados tradicionais

A negociação de futuros oferece aos investidores activos e aos investidores a longo prazo uma forma poderosa de gerir o risco, expressar uma visão do mercado e ganhar exposição a uma vasta gama de activos a um preço predeterminado numa data futura. Quer pretenda negociar futuros ligados a índices de acções na Chicago Mercantile Exchange, fazer cobertura com futuros de ouro, especular com petróleo bruto ou utilizar futuros de bitcoin numa bolsa de criptomoedas ou numa bolsa de bitcoin, é essencial compreender como funcionam os contratos de futuros. Este guia detalhado explica os produtos de futuros, como começar a negociar futuros, como funcionam a margem e a alavancagem, o que afecta o preço dos futuros em relação ao preço à vista e como construir uma estratégia de negociação adequada à sua tolerância ao risco e estilo de negociação.

O que é a negociação de futuros?

A negociação de futuros gira em torno de contratos financeiros padronizados que obrigam o comprador e o vendedor a transacionar um ativo subjacente ou um equivalente em dinheiro a um preço definido numa data futura especificada. Estes contratos de futuros são negociados em mercados de futuros organizados, oferecendo transparência, liquidez profunda e descoberta eficiente de preços em índices de mercado, mercadorias, taxas de juro e activos digitais como a bitcoin.

Um contrato de futuros especifica o ativo subjacente, a dimensão do contrato, o valor do tick, o valor do contrato ou o valor nocional, o horário de negociação, a data de entrega ou de expiração e o método de liquidação. A liquidação pode ser a entrega física de uma mercadoria física, como o petróleo bruto, ou a liquidação em dinheiro com base no preço do ativo subjacente no vencimento. Muitos futuros sobre índices e futuros sobre bitcoin são liquidados em numerário, enquanto alguns futuros sobre mercadorias exigem a entrega física, a menos que a posição seja fechada ou renovada antes da data de entrega.

Uma vez que os futuros são instrumentos com margem, não é necessário pagar antecipadamente o valor total do contrato. Em vez disso, coloca uma margem inicial (também designada por garantia de desempenho), que é um requisito regulamentar mínimo estabelecido pela bolsa e pela câmara de compensação, e mantém um nível de margem de manutenção para manter a posição aberta. Esta estrutura reduz as necessidades de investimento inicial relativamente ao valor nocional do contrato, mas também amplifica os ganhos e as perdas à medida que o preço de mercado se move.

Como funcionam os futuros nas bolsas de criptomoedas e nas bolsas de Bitcoin

Além dos locais tradicionais, as bolsas de criptografia e as bolsas de bitcoin oferecem produtos futuros que fazem referência ao preço de mercado de ativos digitais como BTC e ETH. Por exemplo, os futuros de bitcoin estão listados na Chicago Mercantile Exchange, onde são negociados quase 24 horas por dia durante o dia de negociação e fornecem descoberta de preços de nível institucional. Muitas das principais bolsas de criptografia também listam contratos liquidados em dinheiro e futuros de índice em índices de mercado de criptografia.

Em um mercado regulamentado como o CME Group, os futuros de bitcoin têm um tamanho de contrato definido, horário de negociação exclusivo, valor de tick fixo e ciclos de expiração padronizados. Em uma bolsa de derivados de criptografia, você também encontrará listagens de contratos do primeiro mês com várias datas de vencimento, bem como contratos em altcoins. Essas plataformas geralmente suportam uma atividade comercial robusta e grande liquidez, permitindo que os comerciantes ativos comprem ou vendam com eficiência.

Quer utilize um corretor tradicional para aceder aos futuros de bitcoin da CME ou uma conta de bolsa de criptomoedas para negociar futuros sobre activos digitais, necessitará de uma conta de negociação de futuros que suporte margem, divulgações de risco claras e actualizações do capital da conta em tempo real. Os futuros permitem-lhe cobrir, especular ou arbitrar entre mercados com uma única conta, mas deve gerir cuidadosamente os seus recursos financeiros porque os movimentos de preços podem ser rápidos e significativos.

Abrir uma conta de negociação de futuros

Para começar a negociar futuros, normalmente preenche um pedido de conta de margem que inclui informações sobre os seus recursos financeiros, desempenho anterior na negociação, objectivos de investimento e tolerância ao risco. O corretor ou a bolsa explicará os requisitos de margem, os riscos do produto e o horário de negociação. Após a aprovação, pode financiar as suas contas de futuros e começar a colocar ordens para negociar futuros durante a sessão de negociação.

Os principais passos para começar a negociar futuros incluem:

• Escolha um corretor ou uma bolsa de criptomoedas que liste os produtos de futuros que pretende, como futuros de índices, futuros de ouro, futuros de petróleo bruto ou futuros de bitcoin
• Abrir e financiar uma conta de negociação de futuros, reconhecendo os riscos de margem e as perdas potenciais para além do investimento inicial
• Conheça os tipos de ordens da plataforma, o calendário dos dias de negociação e as horas de negociação exclusivas para cada contrato
• Defina uma estratégia de negociação que se alinhe com o seu estilo de negociação, desde scalps intradiários a swing trading ou cobertura a longo prazo
• Definir controlos de risco e compreender como funcionam os valores de cobertura adicionais quando o capital próprio da conta desce abaixo da margem de manutenção

Margem, alavancagem e risco: como funciona o capital em futuros

A margem de futuros não é um adiantamento, mas uma garantia de desempenho. A margem inicial é o montante necessário para abrir uma posição de futuros, enquanto a margem de manutenção é o capital mínimo da conta que deve manter. Se um movimento adverso de preços fizer com que uma conta caia abaixo da margem de manutenção, o investidor receberá uma chamada de margem para restaurar o capital próprio para o nível da margem inicial. Uma vez que o valor do contrato é elevado em relação à margem, a alavancagem é inerente e as oscilações de preços podem afetar materialmente os seus resultados.

Considere um exemplo simplificado de um contrato de futuros sobre índices. Suponha que o tamanho do contrato implica um valor nocional de 200.000 unidades, enquanto a margem inicial é de 10.000 e a margem de manutenção é de 8.000. Uma variação de 1% no preço do ativo subjacente equivale a uma variação de 2.000 no valor do contrato, o que representa uma oscilação de 20% em relação à margem colocada. Esta alavancagem tem dois sentidos. A gestão eficaz do risco é fundamental, incluindo o dimensionamento disciplinado da posição, pontos de saída definidos e uma compreensão do valor do tick e da forma como cada tick afecta os lucros e perdas.

As bolsas de criptomoedas e bitcoins apresentam normalmente limiares de liquidação em tempo real. Se o capital da conta atingir o nível de liquidação de uma plataforma, as posições podem ser reduzidas ou fechadas automaticamente. Monitorize sempre o capital da sua conta e conheça o valor justo das suas posições, especialmente durante eventos globais de elevada volatilidade que podem causar movimentos rápidos do mercado e grandes oscilações de preços.

Horário de negociação, dia de negociação e liquidez

A maioria dos mercados de futuros funciona quase 24 horas por dia durante a semana, com uma breve paragem diária. Estas horas de negociação únicas permitem aos participantes de diferentes regiões gerir o risco em torno de eventos globais e reagir à medida que os índices de mercado, os futuros sobre mercadorias e os futuros sobre divisas recebem novas informações. O dia de negociação começa frequentemente à noite, hora dos E.U.A., e decorre até à tarde seguinte, com uma breve pausa de manutenção que marca o fim de uma sessão de negociação e o início da seguinte.

A grande liquidez é uma caraterística dos principais mercados de futuros. A Chicago Mercantile Exchange oferece contratos líquidos e mini sobre os principais índices de acções. As bolsas de criptomoedas fornecem livros de ordens contínuos para futuros de bitcoin, com um volume robusto durante as sessões sobrepostas. As condições de liquidez podem variar em torno de feriados, períodos de rolagem quando os comerciantes mudam para o contrato do mês anterior, ou durante os principais lançamentos macroeconómicos.

Precificação de futuros: Preço à vista, preço de futuros e valor justo

Em qualquer momento, o preço dos futuros pode ser negociado com um prémio ou um desconto em relação ao preço atual ou ao preço à vista do subjacente. A diferença reflecte o custo dos elementos de transporte, tais como taxas de juro, armazenamento, dividendos e outros factores que determinam o justo valor. No caso dos futuros sobre índices de acções, o justo valor é influenciado pelas taxas de juro de curto prazo e pelos dividendos esperados. Para os futuros sobre mercadorias, os custos como o armazenamento e o seguro e o rendimento de conveniência da mercadoria física são importantes. Para futuros de índices de criptomoedas e futuros de bitcoin, os custos de financiamento, a disponibilidade de empréstimos e a estrutura do mercado podem influenciar a base entre spot e futuros.

À medida que a expiração se aproxima, o preço dos futuros converge para o preço do ativo subjacente. Os investidores monitorizam frequentemente a base para avaliar se o mercado está em contango ou backwardation. Compreender a relação entre o preço definido na entrada da transação, o valor justo e a convergência esperada até à data de expiração ajuda-o a decidir se deve manter, renovar ou fechar uma posição no contrato do mês anterior.

O que pode ser negociado? Futuros de Índices, Futuros de Ouro, Petróleo Bruto e Bitcoin

Os produtos de futuros abrangem uma vasta gama de mercados:

• Futuros sobre índices: Amplamente utilizados para cobertura e especulação sobre índices de mercado. Os minicontratos sobre os principais índices de acções oferecem uma dimensão de contrato acessível e uma elevada liquidez
• Futuros de ouro: Uma exposição clássica de refúgio seguro. Os investidores podem comprar ou vender para expressar uma opinião sobre as taxas de juro, a inflação ou as tendências cambiais
• Futuros de petróleo bruto: Utilizados por produtores, refinarias e especuladores para navegar na dinâmica da oferta e da procura e em eventos globais
• Futuros de Bitcoin: Cotados na Chicago Mercantile Exchange e nas principais bolsas de bitcoin e criptomoedas, permitindo a exposição a activos digitais sem deter moedas à vista
• Futuros sobre mercadorias agrícolas e metálicas, bem como contratos de instrumentos financeiros ligados a taxas de juro e divisas

Cada contrato especifica o tamanho do contrato, o valor do tick, o horário de negociação e os detalhes da liquidação. Reveja as especificações do contrato para compreender o valor total em risco, o incremento de preço mínimo e se o contrato é liquidado através de liquidação em dinheiro ou entrega física.

Construindo uma estratégia de negociação de futuros

Uma estratégia de negociação deve estar alinhada com a sua tolerância ao risco, compromisso de tempo e estilo de negociação preferido. Alguns investidores concentram-se na negociação intradiária de futuros de índices altamente líquidos durante o pico de volume, enquanto outros negoceiam futuros de mercadorias durante dias ou semanas. Os hedgers de longo prazo podem manter uma posição longa ou vender futuros para compensar a exposição ao mercado bolsista ou a mercadorias físicas com base num preço predeterminado que satisfaça as necessidades da empresa ou da carteira.

Os principais componentes de uma estratégia incluem:

• Seleção de mercados: Escolha os mercados de futuros que se adequam aos seus conhecimentos, tais como índices de acções, futuros de ouro, petróleo bruto ou bitcoin
• Regras de entrada e saída: Definir condições para decisões de compra ou venda com base em padrões de gráficos de preços, sinais de tendência ou critérios de reversão à média
• Dimensionamento da posição: Determinar o número de contratos a negociar com base no capital da conta, na margem inicial e no risco máximo por transação
• Controlos de risco: Definir níveis de paragem em relação ao valor do tick e à volatilidade esperada para limitar o risco de queda
• Revisão e adaptação: Analisar o desempenho anterior e efetuar ajustamentos baseados em dados à medida que as condições de mercado evoluem

Ordens, execução e gestão de uma posição de futuros

Assim que a sua conta de negociação de futuros estiver financiada, pode colocar ordens durante a sessão de negociação apropriada. Os tipos de ordens comuns incluem ordens de mercado, de limite e de paragem, juntamente com ordens de suporte que combinam um objetivo de lucro e uma paragem de proteção. Ao estabelecer uma posição longa, o objetivo é lucrar se o preço do ativo subjacente subir acima do preço definido. Quando vende futuros, beneficia se o preço de mercado descer abaixo da sua entrada. Muitos investidores renovam a posição antes da data de expiração se pretenderem manter a exposição sem efetuar a entrega física ou a liquidação final em dinheiro.

Uma vez que os contratos têm um incremento de preço fixo, ou valor de tick, é essencial calcular quantos ticks está disposto a arriscar e quantos ticks espera capturar. Isto assegura um risco consistente por transação em diferentes produtos de futuros com tamanho de contrato e valor nocional variáveis.

Hedging e usos da carteira: Porquê negociar futuros?

Os futuros permitem tanto a especulação como a cobertura de riscos. Um gestor de carteiras pode cobrir a exposição ao mercado de acções com futuros de índices, enquanto um mineiro ou produtor pode utilizar futuros de mercadorias para fixar um preço fixo e estabilizar os fluxos de caixa. No espaço criptográfico, os investidores podem neutralizar o risco de uma posição de bitcoin utilizando futuros de bitcoin para compensar as participações à vista numa bolsa de criptomoedas. Como os futuros são eficientes e leves em termos de capital devido à margem, eles são populares para transferência de risco, alocação tática e arbitragem entre mercados.

Exemplos práticos

Exemplo 1: Cobertura com futuros sobre índices

Suponha que uma carteira que acompanha acções de grande capitalização está em risco antes da época de resultados. O gestor vende futuros de índices no contrato do mês anterior para reduzir temporariamente a exposição. Se o movimento do mercado se tornar negativo e os preços caírem, os ganhos na posição curta de futuros podem compensar algumas das perdas da carteira. O gestor pode encerrar ou renovar a posição à medida que o dia de negociação evolui e a volatilidade diminui.

Exemplo 2: Especulação em Futuros de Petróleo Bruto

Um operador acredita que a oferta de petróleo bruto vai diminuir e espera um aumento dos preços. Abre uma posição longa em futuros de petróleo bruto a um preço pré-determinado. Se o preço atual subir, o lucro não realizado acumula-se. O investidor usa uma paragem para se proteger contra a descida e pode escalar para fora em objectivos de valor de tick predefinidos. Se a tendência se mantiver, o investidor pode manter a posição até à data de expiração e, em seguida, transferir a posição para o mês de contrato seguinte para evitar a entrega física.

Exemplo 3: Futuros de Bitcoin numa bolsa de criptomoedas

Um negociador de criptomoedas numa bolsa de bitcoin nota uma divergência entre o preço à vista e o preço dos futuros, que está a ser negociado a um prémio em relação ao valor justo devido a condições de financiamento elevadas. O operador vende futuros e simultaneamente compra bitcoin à vista numa bolsa de criptomoedas para captar a base. À medida que o contrato se aproxima da expiração, o preço dos futuros converge para o preço à vista e o operador fecha ambas as pernas para obter um lucro de base. A gestão eficaz das margens e a monitorização vigilante são vitais porque as oscilações de preços podem ser acentuadas durante eventos globais.

Fundamentos da gestão de riscos

Uma boa gestão do risco sustenta a longevidade da negociação de futuros. Os elementos principais incluem:

• Utilizar apenas uma pequena percentagem do capital da conta por transação relativamente à margem inicial e à margem de manutenção
• Honrar os níveis de paragem para limitar as perdas se o preço se mover contra a sua posição de futuros
• Diversificar a atividade de negociação em contratos não correlacionados para reduzir o risco de concentração
• Controlar o risco de chamada de margem e manter os fundos excedentários acima dos requisitos regulamentares mínimos
• Acompanhar os riscos específicos dos contratos, incluindo a data de entrega, os ciclos de expiração e as horas de negociação exclusivas

Lembre-se que o desempenho passado não garante resultados futuros. Mantenha um plano escrito e reveja os resultados regularmente para aperfeiçoar a sua estratégia de negociação.

Escolher uma plataforma: Corretoras, bolsas de criptomoedas e bolsas de Bitcoin

Ao avaliar onde negociar futuros, considere tanto os corretores tradicionais para contratos listados no CME quanto as bolsas de criptografia respeitáveis para futuros de ativos digitais. Os critérios importantes incluem:

• Estatuto regulamentar e práticas de segurança para fundos de clientes e contas margem
• Profundidade do mercado e grande liquidez nos contratos que pretende negociar
• Execução de baixa latência, tempo de funcionamento fiável durante sessões de negociação voláteis e controlos de risco robustos
• Tabelas de taxas transparentes para comissões, taxas de câmbio e custos de financiamento ou de transporte
• Divulgações claras sobre a entrega física versus a liquidação em numerário e sobre a forma como são tratados os valores de cobertura adicionais

Se o seu objetivo são os futuros de bitcoin, pode aceder a contratos regulamentados na Chicago Mercantile Exchange através de um corretor de futuros tradicional ou utilizar uma bolsa de criptomoedas que ofereça produtos regulamentados ou quase regulamentados na sua jurisdição. Compare as especificações do contrato, o valor do tick e o valor nocional entre os locais antes de negociar.

Erros comuns a evitar

• Alavancagem excessiva: A abertura de posições demasiado grandes em relação ao capital da conta e à margem inicial pode levar a uma queda rápida da conta
• Ignorar a margem de manutenção: Uma chamada de margem durante um mercado rápido pode forçá-lo a liquidar a preços desfavoráveis
• Negociar fora do seu plano: Mudar de estilo de negociação a meio da sessão conduz frequentemente a resultados inconsistentes
• Má compreensão da liquidação: Manter acidentalmente contratos para entrega física quando não se pode ou não se quer entregar a mercadoria física
• Não seguir o contrato do primeiro mês: a liquidez e a descoberta de preços são melhores no mês mais ativo

Considerações sobre regulamentação, impostos e liquidação

Os mercados de futuros nas principais bolsas operam sob quadros regulamentares rigorosos com câmaras de compensação que garantem o desempenho dos contratos. As trocas de criptografia variam de acordo com a jurisdição, portanto, analise o licenciamento, a proteção do investidor e a segregação dos fundos do cliente. Entenda se os contratos escolhidos são instrumentos de liquidação em dinheiro ou exigem entrega física. O tratamento fiscal também varia consoante a região e o tipo de ativo. Consulte um profissional qualificado para obter orientações adaptadas às suas circunstâncias.

Determinação da dimensão da posição e da afetação de capital

Antes de iniciar uma transação, defina o risco máximo por transação como uma fração do capital da conta. Considere o valor do contrato, o valor do tick e a volatilidade esperada. Por exemplo, se o movimento mínimo do preço for igual a 12,50 por tick e a sua distância de paragem for de 20 ticks, o risco por contrato é de 250. Com um limite de risco de 1 por cento numa conta de 25.000, a afetação máxima por transação é de 250, o que implica um contrato. Esta disciplina evita o stress da margem e reduz a probabilidade de uma chamada de margem durante um movimento adverso do mercado.

Rolagem de futuros e administração da expiração

A maioria dos investidores evita a liquidação de última hora rolando posições do contrato do mês anterior para a próxima data de entrega antes da data de expiração. A rolagem normalmente envolve o fechamento do contrato atual e a abertura do próximo ao preço de futuros vigente. Acompanhe o cronograma de rolagem e a mudança de base à medida que a liquidez migra para o mês seguinte. Entenda como a rolagem afeta seu P&L, especialmente se o valor justo diferir entre os vencimentos.

Integração de contratos de opções com futuros

Os contratos de opções sobre futuros permitem aos investidores definir o risco de forma mais rigorosa, cobrar prémios ou construir coberturas adaptadas a uma visão da volatilidade e da direção dos preços. A combinação de opções com uma posição de futuros pode criar estruturas sintéticas que limitam a desvantagem ou aumentam o rendimento. Por exemplo, um futuro coberto utiliza uma opção de compra curta contra uma posição de futuros longa, enquanto uma opção de venda protetora pode limitar as perdas se o preço do ativo subjacente cair.

Dados, ferramentas e preparação

A negociação eficaz de futuros depende de dados atempados e de uma preparação disciplinada. Utilize um gráfico de preços com vários períodos de tempo para mapear o suporte e a resistência. Acompanhar calendários económicos, ganhos e eventos globais que possam desencadear oscilações de preços em índices de acções, petróleo bruto ou bitcoin. Manter um manual bem documentado com entradas, saídas e parâmetros de risco. Após cada sessão de negociação, avaliar o que funcionou, o que não funcionou e se os produtos de futuros que negociou se comportaram como esperado em relação aos seus pressupostos sobre o valor justo e a volatilidade.

Educação e prática

Antes de arriscar capital, estude a microestrutura específica do mercado dos contratos de futuros que escolheu. Muitos corretores e bolsas de criptografia fornecem ambientes de demonstração onde você pode praticar como comprar ou vender, definir paradas e gerenciar uma posição de futuros sem arriscar fundos reais. A familiaridade com o horário de negociação, o valor do tick e as nuances específicas da bolsa reduzem os erros quando você começa a negociar futuros ao vivo.

Avisos legais

A negociação de futuros envolve um risco substancial e não é adequada para todos os investidores. Pode perder mais do que o seu investimento inicial. Este guia destina-se apenas a fins educativos e não constitui aconselhamento financeiro. Efectue sempre a sua própria diligência e consulte profissionais licenciados, se necessário.

FAQ

Como é que se negoceiam futuros?

Para negociar futuros, abra uma conta de negociação de futuros com margem com um corretor qualificado ou uma bolsa de criptografia respeitável ou bolsa de bitcoin que lista os contratos que você deseja. Financiar a conta e rever os requisitos de margem, incluindo margem inicial e margem de manutenção. Escolha os produtos de futuros que correspondem aos seus objetivos, como futuros de índice, futuros de ouro, petróleo bruto ou futuros de bitcoin. Durante a sessão de negociação, coloque ordens de compra ou venda com base na sua estratégia de negociação. Gerir o risco com um dimensionamento de posição definido, paragens ligadas ao valor do tick e conhecimento dos limites de chamada de margem. Monitorizar a equidade da conta em tempo real e renovar as posições antes da data de expiração se planear manter a exposição para além do contrato do mês anterior. Compreender se o contrato é liquidado em dinheiro ou entrega física e planear em conformidade antes da data de entrega.

Precisa de $25.000 para negociar futuros?

Não. A regra dos 25.000 aplica-se normalmente à negociação diária de acções e não à negociação de futuros. A margem dos futuros baseia-se nos requisitos da bolsa e do corretor para cada contrato, normalmente expressos como margem inicial e margem de manutenção, em vez de um mínimo de conta fixo. Dito isto, continua a ser necessário dispor de recursos financeiros suficientes para suportar os movimentos de preços sem desencadear uma chamada de margem. O dimensionamento responsável da posição em relação ao capital da conta é essencial, e muitos investidores mantêm o capital muito acima do requisito regulamentar mínimo para reduzir o risco de liquidação durante as horas de negociação voláteis.

O que é a regra 80% na negociação de futuros?

A regra dos 80 por cento é uma diretriz intradiária popular entre alguns operadores de futuros, particularmente em futuros de índices, que faz referência à área de valor do dia anterior num gráfico de preços. A ideia é que, se o preço entrar na área de valor e se mantiver, há uma alta probabilidade de que ele atravesse uma grande parte dessa faixa, às vezes enquadrada como cerca de 80%. Não se trata de uma lei ou de uma garantia. Os operadores que utilizam este conceito combinam-no com outros contextos, como o movimento global do mercado, o valor justo, o fluxo de ordens e os controlos de risco, para decidir se iniciam uma transação e onde devem estabelecer paragens e objectivos. Tal como acontece com qualquer heurística de negociação, o backtesting e a avaliação cuidadosa do desempenho passado nas actuais condições de mercado são fundamentais antes de a aplicar em tempo real.

A negociação de futuros é rentável?

A negociação de futuros pode ser lucrativa, mas acarreta um risco significativo. A rentabilidade depende da sua estratégia de negociação, disciplina e capacidade de gerir eficazmente a alavancagem e a margem. Os operadores bem sucedidos desenvolvem normalmente uma vantagem através de uma seleção cuidadosa do mercado, uma gestão de risco sólida e uma execução consistente durante o dia de negociação. Também compreendem as especificações do contrato, o valor do tick e a forma como o preço dos futuros se relaciona com o preço à vista e o valor justo. Devido à alavancagem, tanto os ganhos como as perdas podem ser grandes em relação à margem inicial e não há garantia de lucro. A maioria dos investidores melhora os resultados negociando dentro da sua tolerância ao risco, aperfeiçoando os métodos com base em dados verificados e mantendo um capital suficiente na conta para evitar pressões de chamada de margem durante grandes oscilações de preços.