As criptomoedas estão a subir?
Já deve ter reparado que as criptomoedas se tornaram mais populares no último ano. Se compararmos a popularidade que as criptomoedas estão a receber atualmente e a que receberam nos últimos anos, veremos certamente como esta indústria cresceu.
Quando a criptomoeda Exio Coin iniciar uma ronda de angariação de fundos a 7 de setembro, os seus fundadores dizem que a unidade virá com uma distinção única: a primeira a ser endossada por uma nação soberana.
A identidade do financiador governamental só será revelada em outubro e a Bloomberg News não tem forma de verificar a alegação de apoio. No entanto, de acordo com o cofundador Sunny Johnson, o apoiante é um dos “países mais ricos do mundo” numa base per capita.
A reivindicação de aprovação oficial sublinha como o boom das criptomoedas e da sua tecnologia subjacente está a tornar-se demasiado grande para ser ignorado pelos bancos centrais, há muito guardiões do dinheiro oficial. Das apostas especulativas ao comércio de energia solar, o dinheiro digital está a proliferar.
Até há pouco tempo, os funcionários dos principais bancos centrais não se importavam de assistir ao progresso dos pioneiros neste domínio através de tentativas e erros, sabendo que este era inferior aos cerca de $5 biliões que circulavam diariamente nos mercados monetários convencionais. Mas, agora que os funcionários estão atentos a esta tecnologia cada vez mais difundida, correm o risco de reagir demasiado tarde aos perigos e às oportunidades que a moeda digital apresenta.
“Os bancos centrais não se podem dar ao luxo de tratar as moedas cibernéticas como brinquedos para brincar numa caixa de areia”, disse Andrew Sheng, conselheiro principal da Comissão Reguladora Bancária da China e Distinguished Fellow do Asia Global Institute, da Universidade de Hong Kong. “Chegou a altura de perceber que são eles os verdadeiros bárbaros no portão”.”
A Bitcoin - a maior e mais conhecida moeda digital - e os seus pares representam uma ameaça para o sistema monetário estabelecido, contornando-o efetivamente. O dinheiro, tal como o conhecemos, depende da autoridade do Estado para ter credibilidade, com os bancos centrais a gerirem normalmente o seu preço e/ou quantidade. As criptomoedas contornam tudo isso e, em vez disso, confiam na sua tecnologia supostamente inviolável para garantir o valor.
A liderança da China
Se não conseguirem controlar a bitcoin e as suas semelhantes, e se mais pessoas as adoptarem, os bancos centrais poderão assistir a uma erosão do seu controlo sobre a oferta de moeda. A solução pode estar no velho ditado: se não os podes vencer, junta-te a eles.
O Banco Popular da China efectuou ensaios com o seu protótipo de moeda criptográfica, o que o torna mais próximo de ser o primeiro grande banco central a emitir moeda digital. O Banco do Japão e o Banco Central Europeu lançaram um projeto de investigação conjunto que estuda a possível utilização do livro-razão distribuído - a tecnologia que está na base das criptomoedas - para a infraestrutura do mercado.
O banco central holandês criou a sua própria moeda criptográfica - apenas para circulação interna - para compreender melhor o seu funcionamento. E Ben Bernanke, o antigo presidente da Reserva Federal que afirmou que as moedas digitais são “promissoras a longo prazo”, será o orador principal numa conferência sobre cadeias de blocos e bancos, em outubro, organizada pela Ripple, a empresa em fase de arranque por detrás da quarta maior moeda digital.
A Rússia também demonstrou interesse no ethereum, a segunda maior moeda digital, com o banco central a implementar um programa-piloto de blockchain.
Nos EUA, tanto os bancos como os reguladores estão a estudar a tecnologia de registo distribuído e os funcionários da Reserva Federal fizeram alguns discursos formais sobre o tema nos últimos 12 meses, mas manifestaram reservas sobre as próprias moedas digitais.
Questões políticas
Em março, o governador da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que havia “questões políticas significativas” que precisavam de ser estudadas, incluindo a vulnerabilidade a ciberataques, a privacidade e a contrafação. Também alertou para o facto de uma moeda digital do banco central poder asfixiar as inovações destinadas a melhorar o atual sistema de pagamentos.
Ao mesmo tempo, os banqueiros centrais estão obviamente preocupados com os riscos colocados pelas moedas alternativas - incluindo a instabilidade financeira e a fraude. Um exemplo: A bolsa Mt. Gox, sediada em Tóquio, entrou em colapso espetacular em 2014, depois de ter revelado que tinha perdido centenas de milhões de dólares em bitcoin.
Mas, apesar de todas as suas reviravoltas teóricas, os guardiães do dinheiro oficial têm-se mantido à margem do crescimento das moedas digitais. A explosão das ofertas iniciais de moedas, ou ICOs, é uma prova disso. Só este ano, os investidores injectaram centenas de milhões de dólares no mercado das moedas digitais.
O valor em dólares das 20 maiores criptomoedas é de cerca de $150 biliões, de acordo com dados da Coinmarketcap.com. A própria Bitcoin subiu mais de 380 por cento este ano e atingiu um recorde - mas também é propensa a oscilações selvagens, como uma queda de 50 por cento no final de 2013.
“A nível mundial, existe uma necessidade urgente de clareza regulamentar, dado o crescimento do mercado”, afirmou Daniel Heller, Visiting Fellow do Peterson Institute for International Economics e anteriormente diretor de estabilidade financeira do Banco Nacional Suíço.
Interesse próprio
Em vez de tentarem regular o mundo das moedas virtuais, os bancos centrais estão sobretudo a alertar para os riscos e a tentar retirar algumas vantagens da tecnologia de registo distribuído para os seus próprios fins, como a modernização dos sistemas de pagamento.
Carl-Ludwig Thiele, membro do conselho de administração do Bundesbank da Alemanha, descreveu a bitcoin como um “fenómeno de nicho”, mas a blockchain como muito mais interessante, se puder ser adaptada para utilização pelos bancos centrais. Em julho, o austríaco Ewald Nowotny afirmou estar aberto às novas tecnologias, mas não acredita que estas conduzam a uma nova moeda, e que negociar com bitcoin é efetivamente “jogar”.”
Poderá também haver um aspeto de política monetária a considerar. Jan Smets, membro do Conselho do BCE, afirmou em dezembro que uma moeda digital do banco central poderia dar mais margem de manobra aos decisores políticos quando as taxas de juro são negativas. Há muito que os decisores políticos se preocupam com o facto de, se baixarem demasiado as taxas, as pessoas se limitarem a acumular dinheiro. A taxa de depósito do BCE é atualmente de menos 0,4%.
Outros bancos centrais vêem a utilidade da tecnologia de registo distribuído, mas preocupam-se com os abusos a que a moeda virtual pode ser sujeita fora do sistema oficial - como o branqueamento de capitais e a venda de bens ilegais. Isto para não falar do risco que as moedas virtuais podem representar para o resto do sistema financeiro se a bolha rebentar.
‘Grande promessa’
O governador do Banco de Inglaterra, Mark Carney - que afirmou que a cadeia de blocos é “muito promissora” - também avisou este ano os reguladores para se manterem a par dos desenvolvimentos na tecnologia financeira se quiserem evitar uma crise ao estilo de 2008.
Embora a Mt. Gox tenha ensombrado a bitcoin no Japão, esta tem agora muitos apoiantes na terceira maior economia do mundo. Em abril deste ano, o Parlamento aprovou uma lei que a torna um método de pagamento legal. Os maiores bancos japoneses investiram em bolsas de bitcoin e as acções de pequena capitalização ligadas à moeda criptográfica ou à sua tecnologia subjacente recuperaram este ano, à medida que esta começa a ganhar o favor de alguns retalhistas.
Com a Agência de Serviços Financeiros do país responsável pela regulamentação da bitcoin, o BOJ continua concentrado no estudo da sua tecnologia de registo distribuído.
Ainda não está pronto
“Os bancos centrais ainda não estão preparados para regulamentar as moedas digitais”, afirmou Xiao Geng, professor de finanças e políticas públicas na Universidade de Hong Kong. “Mas terão de o fazer no futuro, uma vez que as moedas digitais não regulamentadas são propensas ao crime e à especulação do tipo Ponzi.”
É certo que, para muitos, as moedas virtuais continuam a ser atractivas para a especulação e não para as famílias ou empresas que compram e vendem bens.
“Trata-se de uma moda passageira que irá desaparecer e será utilizada por menos de 1% dos consumidores e aceite por um número ainda menor de comerciantes”, afirma Sumit Agarwal, da Universidade de Georgetown, que foi anteriormente economista financeiro sénior do Banco da Reserva Federal de Chicago. “Mesmo que consigamos tornar a moeda digital segura, existem muitos obstáculos”.”
Os fundadores da Exio Coin argumentam que desenvolveram um meio-termo com princípios de governação que definirão a tendência para a indústria da cadeia de blocos. Embora alguma regulamentação seja inevitável, as criptomoedas destinam-se a ser uma forma global de moeda e não estão sujeitas às regras e regulamentos de uma jurisdição, disse Johnson.
Com todas as dúvidas sobre as criptomoedas, ter um endossante soberano - em vez de um emissor - pode ser uma forma pragmática de oferecer os benefícios da moeda digital com menos preocupações.
“Sem nenhum banco central mantendo o controle, a Exio Coin manterá suas caraterísticas descentralizadas”, disse Johnson. “O endossante soberano compartilha nossa visão para o futuro.”
via Bloomberg