Растут ли криптовалюты?
Вы, наверное, заметили, что за последний год криптовалюты стали более популярными. Если вы сравните популярность криптовалют сегодня и в прошлые годы, вы увидите, как выросла эта индустрия.
Когда 7 сентября криптовалюта Exio Coin начнет раунд сбора средств, ее основатели заявляют, что эта единица будет обладать уникальным отличием: она станет первой, одобренной суверенным государством.
Личность правительственного спонсора не будет раскрыта до октября, и у Bloomberg News нет возможности проверить заявление о поддержке. Однако, по словам сооснователя компании Санни Джонсона, спонсор является одной из “самых богатых стран мира” в расчете на душу населения.
Заявление об официальном одобрении подчеркивает, что бум криптовалют и лежащих в их основе технологий становится слишком большим, чтобы центральные банки, долгое время стоявшие на страже официальных денег, могли его игнорировать. От спекулятивных ставок до торговли солнечной энергией - цифровые деньги становятся все более популярными.
До недавнего времени чиновники крупнейших центральных банков с удовольствием наблюдали за тем, как пионеры в этой области продвигаются вперед методом проб и ошибок, зная, что они уступают примерно $5 триллионам, ежедневно обращающимся на обычных валютных рынках. Но теперь, когда чиновники обращают внимание на все более распространенную технологию, есть риск, что они слишком поздно реагируют как на подводные камни, так и на возможности, которые открывает цифровая чеканка монет.
“Центральные банки не могут позволить себе относиться к кибервалютам как к игрушкам в песочнице”, - говорит Эндрю Шенг, главный советник Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая и заслуженный научный сотрудник Азиатского глобального института при Гонконгском университете. “Пришло время осознать, что они - настоящие варвары у ворот”.”
Биткойн - крупнейшая и самая известная цифровая валюта - и ему подобные представляют угрозу для сложившейся денежной системы, фактически обходя ее. Деньги в том виде, в котором мы их знаем, зависят от авторитета государства, центральные банки обычно управляют их ценой и/или количеством. Криптовалюты игнорируют все это и вместо этого полагаются на свою якобы не поддающуюся взлому технологию, гарантирующую ценность.
Лидерство Китая
Если им не удастся справиться с биткоином и ему подобными, и все больше людей перейдут на них, центральные банки могут столкнуться с ослаблением своего контроля над денежной массой. Решение может заключаться в старой пословице: если не можешь победить их, присоединись к ним.
Народный банк Китая провел пробный запуск своего прототипа криптовалюты, что делает его еще на один шаг ближе к тому, чтобы стать первым крупным центральным банком, выпустившим цифровые деньги. Банк Японии и Европейский центральный банк запустили совместный исследовательский проект, в рамках которого изучается возможность использования распределенных реестров - технологии, лежащей в основе криптовалют, - для создания рыночной инфраструктуры.
Центральный банк Нидерландов создал собственную криптовалюту - только для внутреннего обращения - чтобы лучше понять, как она работает. А Бен Бернанке, бывший председатель Федеральной резервной системы США, заявивший, что цифровые валюты имеют “долгосрочные перспективы”, станет основным докладчиком на конференции по блокчейну и банковскому делу, которую в октябре проведет Ripple, стартап, стоящий за четвертой по величине цифровой валютой.
Россия также проявила интерес к ethereum, второй по величине цифровой валюте, а центральный банк развернул пилотную программу блокчейна.
В США банки и регулирующие органы изучают технологию распределенных реестров, а представители ФРС за последние 12 месяцев выступили с парой официальных речей на эту тему, но при этом высказали свои сомнения относительно самих цифровых валют.
Вопросы политики
В марте глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что существуют “существенные политические вопросы”, которые требуют дальнейшего изучения, включая уязвимость к кибератакам, конфиденциальность и подделку. Он также предупредил, что цифровая валюта центрального банка может затормозить инновации, направленные на улучшение существующей системы платежей.
В то же время центральные банки, очевидно, опасаются рисков, связанных с альтернативными валютами, включая финансовую нестабильность и мошенничество. Один из примеров: Токийская биржа Mt. Gox потерпела впечатляющий крах в 2014 году после того, как стало известно, что она потеряла биткоины на сотни миллионов долларов.
Но при всех своих теоретических изысканиях официальные блюстители денежного порядка в основном остались в стороне от процесса становления цифровых валют. Доказательством тому служит бурный рост числа первичных предложений монет, или ICO. Только в этом году инвесторы влили сотни миллионов долларов в рынок цифровых валют.
По данным Coinmarketcap.com, долларовая стоимость 20 крупнейших криптовалют составляет около $150 миллиардов. В этом году курс биткоина вырос более чем на 380 процентов и достиг рекордной отметки, но он также подвержен резким колебаниям, как, например, 50-процентный спад в конце 2013 года.
“На глобальном уровне существует острая необходимость в ясности регулирования, учитывая рост рынка”, - говорит Дэниел Хеллер, приглашенный научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, ранее возглавлявший отдел финансовой стабильности Швейцарского национального банка.
Самостоятельный интерес
Вместо того чтобы пытаться регулировать мир виртуальных валют, центральные банки в основном предупреждают о рисках и пытаются получить некоторые преимущества от технологии распределенных реестров для своих собственных целей, например, для модернизации платежных систем.
Карл-Людвиг Тиле, член правления Бундесбанка Германии, назвал биткоин “нишевым явлением”, а блокчейн - гораздо более интересным, если его удастся приспособить для использования центральным банком. В июле Эвальд Новотны из Австрии заявил, что он открыт для новых технологий, но не верит, что это приведет к появлению новой валюты, и что торговля биткоином фактически является “азартной игрой”.”
Можно также рассмотреть аспект монетарной политики. Член Управляющего совета ЕЦБ Ян Сметс в декабре заявил, что цифровая валюта центрального банка может дать политикам больше свободы действий при отрицательных процентных ставках. Политики уже давно обеспокоены тем, что если они снизят ставки слишком низко, люди будут просто хранить наличные деньги. В настоящее время депозитная ставка ЕЦБ составляет минус 0,4 процента.
Другие центральные банки видят преимущества технологии распределенных реестров, но беспокоятся о том, что виртуальные деньги могут быть использованы вне официальной системы - например, для отмывания преступных доходов или продажи нелегальных товаров. Не говоря уже о риске, который виртуальные валюты могут представлять для остальной финансовой системы, если "пузырь" лопнет.
‘Великое обещание’
Глава Банка Англии Марк Карни (Mark Carney), который заявил, что блокчейн демонстрирует “большие перспективы”, в этом году также предупредил регулирующие органы о необходимости постоянно следить за развитием финансовых технологий, если они хотят избежать кризиса, подобного кризису 2008 года.
Хотя Mt. Gox бросила тень на биткоин в Японии, теперь у него много сторонников в третьей по величине экономике мира. В апреле этого года парламент принял закон, согласно которому биткоин стал легальным средством платежа. Крупнейшие банки Японии инвестировали в биткоин-биржи, а акции малых компаний, связанные с криптовалютой или технологией, лежащей в ее основе, в этом году выросли, поскольку она начинает завоевывать популярность у некоторых розничных торговцев.
Поскольку за регулирование биткоина отвечает Агентство финансовых услуг страны, Банк Японии по-прежнему сосредоточен на изучении технологии распределенных реестров.
Еще не готов
“Центральные банки пока не готовы к регулированию цифровых валют”, - говорит Сяо Генг, профессор финансов и государственной политики в Университете Гонконга. “Но в будущем они должны будут это сделать, поскольку нерегулируемые цифровые валюты склонны к преступности и спекуляциям типа Понзи”.”
Конечно, привлекательность виртуальных валют для многих остается спекулятивной, а не для домохозяйств или компаний, покупающих и продающих товары.
“Это причуда, которая сойдет на нет, и ее будут использовать менее 1 процента потребителей и принимать еще меньше торговцев”, - говорит Сумит Агарвал из Джорджтаунского университета, который ранее занимал должность старшего финансового экономиста в Федеральном резервном банке Чикаго. “Даже если мы сможем сделать цифровую валюту безопасной, у нее будет много препятствий”.”
Основатели Exio Coin утверждают, что они разработали средний путь с принципами управления, которые зададут тренд для блокчейн-индустрии. Хотя некоторое регулирование неизбежно, криптовалюты должны быть глобальной формой валюты и не подчиняться правилам и нормам одной юрисдикции, говорит Джонсон.
Учитывая все опасения по поводу криптовалют, наличие суверенного спонсора, а не эмитента, может быть прагматичным способом предложить преимущества цифровых денег с меньшими опасениями.
“Благодаря отсутствию контроля со стороны центрального банка Exio Coin сохранит свои децентрализованные характеристики”, - сказал Джонсон. “Суверенный индоссант разделяет наше видение будущего”.”
через Bloomberg