Бессрочные фьючерсы на криптобиржах: Полное руководство по торговле, ценообразованию и управлению рисками
Бессрочные фьючерсы - это флагманский производный контракт на криптовалютном рынке, обеспечивающий большую долю глобального объема криптовалютных торгов как на централизованных, так и на децентрализованных биржах. Бессрочный фьючерсный контракт предназначен для отражения спотовой цены базового актива без фиксированной даты истечения срока действия, что позволяет трейдерам держать позиции открытыми неограниченное время, используя при этом высокое кредитное плечо. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, расчеты по которым производятся в день истечения срока действия, вечные фьючерсы используют механизм ставок финансирования, чтобы поддерживать цену контракта близкой к цене спот-рынка. В этой статье мы объясним, как работают бессрочные фьючерсы, почему они популярны на криптобиржах и биткоин-биржах, как работают ценообразование и финансирование, какими рисками нужно управлять и как выбирать платформы для торговли бессрочными фьючерсами.
Что такое бессрочные фьючерсы?
Бессрочный фьючерсный контракт - это производный контракт, который отслеживает цену базового актива - например, BTC, ETH или других криптовалют - без фиксированной даты истечения. При такой структуре трейдеры могут покупать или продавать контракт, чтобы занять длинную или короткую позицию, стремясь получить прибыль от движения цены в любом направлении. Поскольку бессрочные фьючерсы не требуют физической поставки и могут храниться неограниченное время, они являются универсальным инструментом для спекуляций, хеджирования и арбитража на криптовалютных рынках.
Торговля бессрочными фьючерсами наиболее распространена на крупных криптовалютных биржах. Расчеты по контрактам обычно осуществляются в стабильных монетах (часто USDT или USDC) или в самом базовом активе, в зависимости от платформы. Это ликвидные инструменты с большей ликвидностью, чем многие спот-пары в определенных рыночных условиях, и они поддерживают торговлю с кредитным плечом, позволяя контролировать более крупные позиции с меньшим капиталом. Возможность использования кредитного плеча - это одновременно и преимущество, и риск, поэтому необходимо тщательно контролировать риски.
Бессрочные фьючерсы в сравнении с традиционными фьючерсами
Определяющим отличием является отсутствие фиксированной даты истечения срока действия. Традиционные фьючерсы имеют фиксированную дату истечения срока действия или окно расчетов, и они широко распространены на таких традиционных рынках, как сырьевые товары и фондовые индексы. Типичные фьючерсные цены сближаются с ценой спот по мере приближения даты истечения срока действия. В отличие от них, бессрочные фьючерсы разработаны таким образом, чтобы цена бессрочного фьючерса всегда оставалась близкой к спот-цене благодаря механизму ставки финансирования. Это позволяет открывать позиции на неопределенный срок, обеспечивая большую гибкость для криптовалютных торговых стратегий.
Еще одно отличие заключается в том, как происходит установление цен. На традиционных фьючерсных рынках календарные спреды и срочные структуры влияют на фьючерсные цены с разными сроками погашения. Бессрочные фьючерсы ориентированы на единую, непрерывную цену контракта, привязанную к спот-рынку за счет финансирования. Для криптобирж и биткоин-бирж, на которых представлены как спот-, так и перп-рынки, такая архитектура позволяет эффективно выявлять цены и создавать арбитражные возможности, которые помогают поддерживать цены на одном уровне.
Как механизм ставки фондирования поддерживает цены в норме
Ставка финансирования - это периодический платеж, которым обмениваются держатели длинных и коротких позиций. Когда цена бессрочного фьючерса торгуется выше цены спот, длинные позиции обычно выплачивают ставку финансирования коротким позициям. Когда контракт торгуется ниже цены спот, короткие позиции выплачивают длинным. Эти регулярные выплаты подталкивают рынок к равновесию, побуждая трейдеров занимать противоположную сторону, когда контракт богат или дешев по отношению к спот-рынку.
Финансирование часто происходит каждые восемь часов, хотя некоторые биржи используют другие интервалы. Формула обычно включает компонент процентной ставки и компонент премии или дисконта, отражающий отклонение контракта от спот-цены. Когда ставка финансирования положительна, удержание длинной позиции может стоить финансирования; когда она отрицательна, шорт может быть платным. В результате создается динамический баланс, который позволяет поддерживать цену бессрочного фьючерсного контракта вблизи спотовой цены базового актива даже без фиксированной даты истечения срока действия.
Почему трейдеры используют бессрочные фьючерсы
Бессрочные фьючерсы обладают рядом преимуществ, которые привлекают как профессиональных, так и розничных участников рынка деривативов:
- Кредитное плечо и эффективность использования капитала: Благодаря высокому кредитному плечу трейдер может контролировать более крупные позиции, затрачивая при этом меньший капитал. Такое кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и потенциальные убытки.
- Двусторонняя торговля: Открытие длинной или короткой позиции позволяет трейдерам получать потенциальную прибыль от движения рынка в любом направлении. Вы можете купить или продать контракт в зависимости от ваших взглядов.
- Инструменты хеджирования и управления рисками: Бессрочные фьючерсы полезны для хеджирования спотовых рисков. Например, шахтеры и долгосрочные инвесторы могут хеджировать свои риски путем заключения коротких контрактов на перп, управляя риском падения в условиях нестабильности.
- Непрерывная экспирация без даты истечения срока действия: поскольку позиции могут удерживаться неограниченное время, трейдерам не нужно сворачивать позиции, как в случае с традиционными фьючерсами.
- Обнаружение цен и арбитраж: Механизм ставок фондирования в сочетании с высокой ликвидностью на криптобиржах помогает выравнивать цены, предлагая арбитражные возможности при расхождениях между контрактной и спотовой ценой.
Ключевые термины в торговле бессрочными фьючерсами
Чтобы уверенно торговать бессрочными фьючерсами, нужно понимать основные термины и механизмы, используемые на биржах:
- Базовый актив: криптовалюта или индекс, который отслеживает бессрочный фьючерсный контракт (например, BTC, ETH).
- Цена контракта: Текущая торговая цена бессрочного контракта на бирже.
- Спот-цена: Живая цена на спотовом рынке для немедленного расчета за актив.
- Ставка фондирования: Периодический платеж между лонгами и шортами для поддержания цен на одном уровне. Обычно устанавливается каждые восемь часов.
- Первоначальная маржа и первоначальный капитал: Обеспечение, необходимое для открытия позиции с кредитным плечом. Этот первоначальный капитал определяет, какой размер кредитного плеча вы можете использовать.
- Поддерживающая маржа: Минимальный остаток маржи, необходимый для сохранения позиции открытой. Падение ниже этого порога может привести к ликвидации.
- Страховые фонды: Резервные фонды, поддерживаемые многими биржами для покрытия убытков при ликвидации банкротов, что снижает необходимость в автоматическом снижении долговой нагрузки.
- Индексная цена и цена отметки: Многие платформы используют индексную цену, полученную с нескольких рынков, и марковую цену для справедливой оценки и запуска процесса ликвидации, что помогает защитить трейдеров от краткосрочных скачков цен.
- Биржевые комиссии и сборы: Комиссионные сборы за участие в торгах, платежи за финансирование и другие расходы, взимаемые биржей за проведение торгов.
Как работает торговля бессрочными фьючерсами на криптобиржах
Торговля бессрочными фьючерсами проходит по простому жизненному циклу. Трейдер выбирает рынок (например, бессрочный фьючерс BTC/USDT), выбирает кредитное плечо и принимает решение об открытии длинной или короткой позиции, основываясь на направленном взгляде или необходимости хеджирования. Чтобы купить или продать, трейдер выставляет рыночные или лимитные ордера, затем контролирует позицию и управляет риском с помощью стоп-лоссов и тейк-профитов. После завершения работы над диссертацией трейдер закрывает позицию, получая прибыль или убытки.
Поскольку контракты являются производными инструментами, физическая поставка не осуществляется. Вместо этого прибыли и убытки постоянно отражаются на балансе торгового счета. Между держателями длинных и коротких позиций периодически осуществляются платежи по финансированию; они не связаны с биржевыми комиссионными и торговыми сборами. Позиции можно удерживать неограниченно долго, но они должны оставаться выше требования по поддержанию маржи, чтобы избежать ликвидации. Если рынок резко пойдет против позиции, открытой с использованием высокого кредитного плеча, потенциальные убытки могут быстро возрасти, поэтому тщательное управление рисками имеет решающее значение.
Бессрочные фьючерсы на биткоин и динамика цен
Бессрочные фьючерсы на биткоин являются одними из наиболее активно торгуемых финансовых продуктов на криптовалютных рынках. Как на биткоин-биржах, так и на криптобиржах с несколькими активами, BTC perps служат ориентиром для краткосрочных настроений, ликвидности и обнаружения цен. Трейдеры используют их для хеджирования спотовых рисков, получения переноса ставки фондирования или спекуляций с использованием кредитного плеча на внутридневных движениях цен.
Как и в случае с другими бессрочными фьючерсами, цена бессрочного фьючерса на биткоин остается близкой к спотовой цене BTC благодаря механизму ставки финансирования. Когда чрезмерный оптимизм заставляет контракт торговаться выше спотового рынка, финансирование становится положительным, и держатели длинных позиций платят шортам. Когда преобладает страх и контракт торгуется ниже спота, шорты платят лонгам. Арбитражники отслеживают эти ценовые расхождения и помогают поддерживать тесную связь между двумя рынками, используя преимущества неправильной цены.
Централизованные криптобиржи, предлагающие бессрочные фьючерсы
Многие из крупнейших криптобирж предлагают широкий каталог бессрочных фьючерсных контрактов. На этих платформах представлены ликвидные инструменты на все основные криптовалюты, а также на длиннохвостые активы. Ключевые примеры включают:
- Binance: Предлагает большой набор перпов с маржой в USDⓈ-M и монетах с высоким кредитным плечом, глубокой книгой ордеров и надежными инструментами управления рисками, такими как изолированная и кросс-маржа.
- Бибит: Известен расширенными типами ордеров, конкурентоспособными комиссиями и обширным списком преступников, что привлекает как профессиональных, так и розничных трейдеров.
- OKX: Предоставляет комплексную платформу для работы с производными финансовыми инструментами, включая перп-контракты, опционы и индексы с высокой ликвидностью.
- Кракен Фьючерсы: Регулируемая среда для бессрочных фьючерсов с репутацией безопасной и соответствующей требованиям.
- BitMEX: Пионер в области бессрочных фьючерсов и разработки ставок финансирования, предлагающий торговлю профессионального уровня.
- Coinbase Международная биржа и Coinbase Advanced (международная): Предлагает бессрочные фьючерсы для клиентов, не являющихся гражданами США; информацию о доступности в США см. в разделе FAQ ниже.
Эти биржи обычно предоставляют надежные API, мобильные приложения и настольные интерфейсы, предназначенные для торговли с низкой задержкой, с подробными функциями контроля рисков. Выбор оптимального варианта зависит от рынка, на котором вы торгуете, графика комиссионных, доступного кредитного плеча, глубины ликвидности, а также от системы управления рисками и страховых фондов биржи.
Децентрализованные биржи для бессрочных фьючерсов
Бессрочные фьючерсы также стали основным продуктом на децентрализованных биржах. Такие протоколы, как dYdX, GMX и Perpetual Protocol, предлагают торговлю бессрочными фьючерсами на цепочке с использованием кошельков без хранения. Многие сторонники криптовалют предпочитают децентрализованные биржи за самостоятельное хранение, прозрачность и совместимость с DeFi. Некоторые DEX используют внецепочечные книги заявок с расчетами на цепочке, в то время как другие работают с автоматизированными маркет-мейкерами (AMM), оптимизированными для ценообразования деривативных контрактов.
Хотя платформы на цепочке могут иметь иные характеристики ликвидности, чем централизованные книги заявок, они все равно опираются на те же фундаментальные механизмы: выравнивание ставок фондирования, надежное оракульное ценообразование и такие параметры риска, как поддерживающая маржа и лимиты позиций. Для многих сторонников криптовалют эти платформы представляют собой будущее рынков деривативов благодаря открытому доступу и программируемым финансовым продуктам.
Кредитный, маржинальный и ликвидационный риски
Кредитное плечо занимает центральное место в торговле бессрочными фьючерсами, позволяя трейдерам контролировать более крупные позиции с меньшим капиталом. Однако кредитное плечо также увеличивает риск. Если рынок движется против позиции с кредитным плечом, нереализованные убытки накапливаются быстрее, и трейдер может достичь порога поддерживающей маржи. Если капитал счета опускается ниже этого уровня, система управления рисками биржи может ликвидировать позицию, чтобы предотвратить дальнейшие потери.
Системы ликвидации различаются на разных биржах. Некоторые полагаются на страховые фонды для поглощения убытков от позиций, которые становятся несостоятельными в условиях нестабильного рынка. Другие могут использовать автоматическую ликвидацию (ADL), когда противостоящие контрагенты частично сокращают свои позиции, если страхового фонда недостаточно. Хотя эти меры могут защитить целостность системы, они также подчеркивают важность тщательного управления рисками. Использование соответствующего размера позиции, стоп-лоссов и умеренного кредитного плеча имеет решающее значение для управления рисками и предотвращения принудительного выхода.
Ценообразование, финансирование и возможности арбитража
Поскольку финансирование является основным механизмом, поддерживающим цены на бессрочные фьючерсы в соответствии со спот-рынком, оно также создает торговые возможности. Если фондирование постоянно положительное, трейдеры могут шортить фьючерс и покупать спотовый актив, чтобы получить доход от переноса фондирования от держателей длинных позиций. Если финансирование отрицательное, то выгодным может быть и обратный вариант. Эти рыночно-нейтральные стратегии опираются на высокую ликвидность, низкие биржевые комиссии и надежное исполнение для фиксации спреда.
Арбитражники и маркет-мейкеры также ищут расхождения в ценах на нескольких биржах. Когда один и тот же контракт торгуется по разным ценам на двух площадках, трейдеры могут покупать на более дешевой бирже и продавать на более дорогой. Это помогает сжать спред и способствует обнаружению цены. По мере роста ликвидности и вовлечения в арбитраж все большего числа участников контракты становятся более эффективными ликвидными инструментами с узкими спрэдами на покупку и продажу.
Бессрочные фьючерсы в сравнении с традиционными фьючерсными рынками
На традиционных фьючерсных рынках, таких как товарные рынки или рынки процентных ставок, контракты обычно имеют фиксированную дату истечения, и многие из них регулируются национальными органами. В США надзор за деривативами осуществляет Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а Комиссия по торговле товарными фьючерсами следит за соблюдением правил для фьючерсных площадок и посредников. Традиционные фьючерсы могут быть рассчитаны наличными или предполагать физическую поставку базового актива (например, нефти или металлов). Срочная структура с несколькими циклами истечения срока действия поддерживает богатую экосистему календарных спредов и стратегий хеджирования.
Бессрочные фьючерсы отличаются от этой модели тем, что убирают дату истечения срока действия и используют финансирование для привязки контракта к споту. Хотя такая конструкция подходит для круглосуточного криптовалютного рынка, она также вызывает вопросы соответствия и юрисдикции, которые зависят от страны. Во многих регионах бессрочные фьючерсы классифицируются как фьючерсные контракты и, следовательно, подпадают под регулирование деривативов. Перед началом торгов трейдерам следует ознакомиться с местными правилами и критериями приемлемости платформы.
Общие стратегии торговли бессрочными фьючерсами
- Направленные сделки: Занимайте длинную или короткую позицию, чтобы выразить свое мнение о предстоящем движении цен. Сочетайте стоп-лоссы и цели для управления риском.
- Хеджирование: Компенсация спотовых позиций за счет противоположной стороны в перпективах для управления рисками в нестабильные периоды.
- Перенос средств: При благоприятных ставках фондирования создавайте нейтральные к рынку позиции для получения платежей с течением времени. Отслеживайте изменения каждые восемь часов.
- Базисный и кросс-биржевой арбитраж: Используйте расхождения в ценах между перп и спот или между двумя перп-рынками. Качество исполнения и комиссии имеют значение.
- Торговля в диапазоне и средний возврат: Когда рынки находятся в диапазоне, затухающие отклонения между ценой контракта и ценой индекса - всегда со строгим контролем риска.
Инструменты управления рисками и лучшие практики
Бессрочные фьючерсы могут быть мощным финансовым продуктом, но тот же рычаг, который обеспечивает высокие доходы, может также ускорить потенциальные потери. Эффективное и тщательное управление рисками не подлежит обсуждению:
- Используйте умеренное кредитное плечо: Высокое кредитное плечо усиливает небольшие движения рынка, превращая их в большие колебания PnL. Начните с низкого кредитного плеча, пока ваша система не докажет свою надежность.
- Установите стоп-лоссы: Заранее определите позиции для выхода, чтобы автоматически закрыть их, если рынок опровергнет ваш тезис.
- Осмотрительно определяйте размер позиций: Согласуйте размер позиций с размером капитала счета, волатильностью и вашей терпимостью к просадкам.
- Выбирайте кросс- и изолированную маржу с умом: Изолированная маржа ограничивает риск в рамках одной позиции; кросс-маржа позволяет разделить обеспечение между позициями.
- Следите за финансированием: Скачки и колебания ставок финансирования могут изменить стоимость удержания позиций, что со временем скажется на прибыли.
- Следите за ликвидностью: Входите и выходите из позиций там, где книги заявок глубокие, чтобы уменьшить проскальзывание. Большая ликвидность способствует повышению качества исполнения.
Как выбрать биржу для бессрочных фьючерсов
Выбирая платформу для торговли бессрочными фьючерсами, учитывайте следующее:
- Нормативный статус и доступ: Подтвердите правомочность в вашей юрисдикции. Проверьте, есть ли у биржи лицензия или ограничения в вашем регионе.
- Ликвидность и глубина рынка: Ликвидные инструменты с узкими спредами помогают снизить торговые издержки и проскальзывание.
- Рисковые системы: Оцените правила поддержания маржи, прозрачность ликвидационных механизмов, а также размер и использование страховых фондов.
- Сборы и комиссия биржи: Уровни "мейкер/тейкер", стоимость финансирования и комиссия за вывод средств могут существенно повлиять на чистую прибыль.
- Охват активов и типы контрактов: Убедитесь, что на платформе указаны нужные вам пары базовых активов и перп-контракты с подходящими лимитами кредитного плеча.
- Безопасность и надежность: История деятельности, практика хранения, раскрытие информации о доказательстве запасов и время работы в периоды нестабильности.
- Пользовательский опыт и инструментарий: Расширенные типы ордеров, аналитика и поддержка API могут иметь решающее значение для активных стратегий.
Шаг за шагом: Торговля бессрочными фьючерсами
Вот упрощенная схема торговли бессрочными фьючерсами на криптовалютной бирже:
- Пополните свой счет: Внесите стабильные монеты или криптовалюту в качестве залога. Поймите, как платформа оценивает залог для маржи.
- Выберите рынок: Выберите перп-контракт для вашего базового актива (например, BTC perpetual).
- Установите кредитное плечо и режим маржи: Выберите изолированную или кросс-маржу, а также уровень кредитного плеча, который соответствует вашей толерантности к риску.
- Разместите свой ордер: Покупайте или продавайте, используя лимитные, рыночные или расширенные типы ордеров. Подтвердите цену контракта и планируемый стоп-лосс.
- Контролируйте финансирование и PnL: отслеживайте нереализованную прибыль и убытки, сроки финансирования (например, каждые восемь часов) и уровни маржи обслуживания.
- Приспособиться или выйти: Управляйте риском при изменении рыночных условий. Частично или полностью закрывайте позиции, чтобы зафиксировать прибыль или предотвратить дальнейшие потери.
Бессрочные фьючерсы в условиях нестабильного рынка
Криптовалютные рынки торгуются круглосуточно и могут испытывать резкие колебания цен. Во время высокой волатильности спреды могут расширяться, финансирование может быстро меняться, а при чрезмерном кредитном плече на одной стороне могут возникать каскады ликвидаций. Наличие заранее определенных правил риска, таких как максимальное кредитное плечо, фиксированное расстояние между стопами и консервативный размер позиции, помогает преодолеть турбулентность. Профессиональные трейдеры часто разрабатывают планы действий на случай экстремальных сценариев, в том числе ситуаций, похожих на схему, когда ликвидность мгновенно снижается, а цена на марке скачет.
Спот, перпы и более широкий набор деривативов
Взаимосвязь между спот-рынком и бессрочными фьючерсами играет центральную роль в определении цены криптовалюты. Спотовая цена закрепляет экономическую реальность: она представляет собой непосредственную цену покупки или продажи актива. Бессрочные фьючерсы выступают в качестве финансового инструмента для использования кредитного плеча, хеджирования и спекуляций. Вместе с опционами они образуют надежный стек деривативов, который институты и активные трейдеры используют для управления рисками и оптимизации использования капитала в меняющихся рыночных условиях.
Соответствие требованиям, юрисдикции и роль регуляторов
Бессрочные фьючерсы взаимодействуют с нормативно-правовой базой по всему миру. В США фьючерсные рынки регулирует Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а политические дискуссии ведутся вокруг классификации криптоактивов и площадок, на которых можно торговать деривативными контрактами. В разных странах устанавливаются свои правила, и платформы соответствующим образом регулируют доступ. Всегда проверяйте, соответствует ли ваш биржевой счет местным законам, и понимайте условия платформы, включая ограничения для определенных пользователей или регионов.
Будущее бессрочных фьючерсов
Бессрочные фьючерсы превратились из нишевого продукта в краеугольный камень структуры криптовалютного рынка. По мере того как биржи совершенствуют контроль над рисками и прозрачность, а децентрализованные биржи повышают производительность, перпеты, вероятно, останутся доминирующим инструментом для торговли криптовалютами с использованием заемных средств. Многие сторонники криптовалют ожидают большей интеграции между ликвидностью на цепочке и вне цепочки, более прочных конструкций оракулов и все более сложных финансовых продуктов, построенных на основе перпов - включая структурированные стратегии и хранилища, автоматизирующие финансирование и хеджирование.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
Законны ли бессрочные фьючерсы в США?
В США фьючерсы и связанные с ними деривативы находятся под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Бессрочные фьючерсы обычно рассматриваются как фьючерсные контракты. Многие международные площадки ограничивают доступ для резидентов и граждан США, чтобы оставаться в соответствии с американским законодательством. Некоторые регулируемые в США площадки предлагают криптофьючерсы, но доступность их различна и часто ориентирована на стандартизированные контракты с четкой нормативной базой, а не на бессрочные свопы. Всегда проверяйте правила доступа на конкретной бирже, уточняйте, предлагается ли продукт лицам США, и перед началом торгов проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом по вопросам соблюдения местных норм.
В чем разница между стандартными фьючерсами и бессрочными фьючерсами?
Стандартные фьючерсы (традиционные фьючерсы) имеют фиксированную дату истечения и могут быть рассчитаны наличными или предполагать физическую поставку, в зависимости от базового актива и места проведения торгов. Их фьючерсные цены часто образуют кривую с несколькими сроками истечения, и по мере приближения срока действия каждого контракта они сходятся к спотовой цене. Бессрочные фьючерсы, напротив, не имеют даты истечения и могут храниться неограниченное время. Вместо того чтобы сближаться по календарю, они используют механизм ставок финансирования - периодические платежи между лонгами и шортами - для поддержания цены контракта вблизи цены спот в любое время. Такая конструкция делает торговлю бессрочными фьючерсами непрерывной и гибкой для хеджирования, спекуляций и арбитража, но при этом возникают расходы на финансирование или доходы, которые трейдеры должны отслеживать.
Как долго вы можете держать бессрочные фьючерсы?
У бессрочного фьючерсного контракта нет фиксированной даты истечения, поэтому теоретически вы можете держать его неограниченное время, при условии сохранения необходимой маржи и выполнения обязательств по финансированию. На практике большинство трейдеров управляют позициями, исходя из целей стратегии, изменения ставки финансирования каждые восемь часов (или в соответствии с графиком биржи) и рыночных условий. Если рынок движется против вашей позиции и ваша маржа падает ниже уровня поддерживающей маржи, позиция может быть ликвидирована. Поэтому, хотя позиции можно удерживать неограниченное время, необходимо постоянно управлять рисками, поддерживать маржу и следить за финансированием.
Что такое бессрочные фьючерсы Coinbase?
Coinbase предлагает бессрочные фьючерсы соответствующим неамериканским клиентам через Coinbase International Exchange и Coinbase Advanced в поддерживаемых юрисдикциях. Эти продукты представляют собой линейные контракты - часто маржинальные и с расчетами в стабильных монетах - с механизмом финансирования, позволяющим поддерживать цену контракта на уровне, близком к спотовой цене. Для жителей США доступность отличается. Coinbase ввела регулируемый доступ к криптофьючерсам для соответствующих клиентов из США, но бессрочные фьючерсы, как правило, не предлагаются розничным клиентам из США в соответствии с действующими правилами. Всегда проверяйте доступность продукта в вашем регионе непосредственно на бирже, ознакомьтесь с условиями предоставления услуг и убедитесь в соответствии местным нормам перед началом торгов.