Čo je obchodovanie s futures

Prehľadný a komplexný sprievodca pre kryptografické burzy, bitcoinové burzy a tradičné trhy

Obchodovanie s termínovanými obchodmi je prax nákupu alebo predaja štandardizovaných kontraktov, ktoré zaväzujú účastníkov trhu uskutočniť transakciu s podkladovým aktívom za dohodnutú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Tieto kontrakty, nazývané futures kontrakty, sa obchodujú na regulovanej burze futures a pokrývajú širokú škálu finančných nástrojov, komodít, akciových indexov a futures na kryptomeny. Či už hodnotíte futures na akciové indexy, futures na ropu, futures na úrokové sadzby alebo futures na bitcoin na Chicagskej komoditnej burze, pochopenie fungovania obchodovania s futures vám pomôže vytvoriť bezpečnejšiu a premyslenejšiu obchodnú stratégiu.

Na stránku www.bestcryptoexchanges.com prichádza mnoho čitateľov zo sveta kryptografických búrz a bitcoinových burz, kde sú populárne večné swapy a štvrťročné kontrakty. Hoci sa krypto-nové futures produkty môžu líšiť v mechanike vyrovnania a obchodných hodinách, základná logika obchodovania s futures je univerzálna. Futures môžete použiť na zabezpečenie rizika, vyjadrenie smerových názorov, zachytenie cenových pohybov so skromnou počiatočnou investíciou a riadenie expozície voči volatilite trhu vo viacerých triedach aktív.

Ako funguje obchodovanie s futures

Futures kontrakt je vo svojej podstate finančný derivát, ktorého hodnota je viazaná na podkladové aktívum. Podkladovým aktívom môže byť ropa, zemný plyn, zlato, akciový index, napríklad S&P 500, štátny dlhopis, menový pár alebo kryptomena, napríklad bitcoin. Každý kontrakt má jasne definované špecifikácie kontraktu, ktoré zahŕňajú veľkosť kontraktu, veľkosť tiku, hodnotu tiku, dátum exspirácie, spôsob dodania, obchodné hodiny a požiadavky na maržu. Keď otvoríte pozíciu vo futures, súhlasíte s nákupom alebo predajom podkladového aktíva za vopred stanovenú cenu, ktorá sa tiež nazýva cena kontraktu, k budúcemu dátumu alebo skôr. V praxi sa väčšina termínovaných obchodov uzatvára pred dátumom exspirácie, ale záväzok existuje, pokiaľ pozíciu nekompenzujete alebo nerolujete.

Kľúčové stavebné prvky futures kontraktu

• Základné aktíva a veľkosť zmluvy. Veľkosť kontraktu definuje pomyselnú hodnotu, ktorú kontroluje jeden kontrakt. Napríklad futures kontrakt na ropu na CME predstavuje 1 000 barelov West Texas Intermediate, takže pohyb cien futures kontraktov o 1 dolár zmení hodnotu kontraktu o 1 000 dolárov. Kryptoburzy môžu uvádzať bitcoinové futures s veľkosťou kontraktu viazanou na 1 BTC alebo zlomok BTC, zatiaľ čo mikrokontrakty zmenšujú nominálnu hodnotu, aby sa prispôsobili menším účtom.
• Vopred stanovená cena a budúci dátum. Zmluvná cena je dohodnutá cena za dodanie alebo vyrovnanie k určitému dátumu. Budúci dátum je dátum ukončenia platnosti alebo dátum exspirácie. Mnohé kryptomenové futures používajú hotovostné vyrovnanie, zatiaľ čo niektoré komoditné futures umožňujú fyzické dodanie, keď predávajúci dodá aktívum za stanovenú cenu a kupujúci prijme dodávku.
• Obchodné hodiny a obchodná seansa. Trhy s futures často prebiehajú takmer 24 hodín počas viacerých obchodných seáns. Napríklad Chicagská komoditná burza prevádzkuje globálnu elektronickú seansu, ktorá zahŕňa USA, Európu a Áziu, s pravidelnými údržbovými prestávkami. Kryptoburzy bežne prevádzkujú nepretržité obchodovanie vo dne aj v noci, čo umožňuje nepretržitú obchodnú aktivitu s futures na bitcoin a ether.
• Marža a pákový efekt pri futures. Namiesto zaplatenia celej nákupnej ceny obchodníci s futuritami ukladajú počiatočnú maržu na maržový účet. Burza a zúčtovacie stredisko určujú aj udržiavaciu maržu. Ak váš účet klesne pod udržiavaciu hodnotu v dôsledku nepriaznivých cenových pohybov, dostanete výzvu na doplnenie marže a musíte doplniť finančné prostriedky. Táto štruktúra vám umožňuje kontrolovať veľkú pomyselnú hodnotu s menšou počiatočnou investíciou, čím sa zosilňujú zisky aj straty.
• Zúčtovanie a doručenie. Niektoré futures kontrakty vyžadujú fyzické dodanie, ako napríklad niektoré kontrakty na ropu alebo zemný plyn, zatiaľ čo iné používajú hotovostné vyrovnanie na základe aktuálnej trhovej ceny v čase exspirácie. Bitcoinové futures na CME používajú hotovostné vyrovnanie, zatiaľ čo niektoré kryptografické burzy ponúkajú večné futures s platbami za financovanie namiesto pevného dátumu exspirácie.

Kto sa zúčastňuje na trhoch s futures

Trhy s termínovanými obchodmi spájajú široké spektrum účastníkov trhu. Zabezpečovacie subjekty, ako sú výrobcovia komodít a veľkí spotrebitelia, využívajú futures na fixáciu pevnej ceny pre budúci predaj alebo nákup. Výrobca ropy môže predávať futures, aby si zabezpečil príjmy za stanovenú cenu, zatiaľ čo letecká spoločnosť môže nakupovať futures na zabezpečenie nákladov na letecké palivo. Špekulanti a obchodníci s futures vrátane obchodníkov s akciami a opciami, ktorí sa rozvetvujú do finančných derivátov, sa snažia profitovať z cenových pohybov nákupom alebo predajom futures na základe smerovania. Tvorcovia trhu a arbitrážnici dodávajú likviditu a pomáhajú zosúladiť ceny futures s aktuálnou cenou podkladového nástroja prostredníctvom bázických obchodov a stratégií spreadov. Zúčtovacie centrá a makléri uľahčujú futures transakcie a zabezpečujú dodržiavanie zmluvných záväzkov prostredníctvom denného oceňovania podľa trhovej hodnoty.

Burzy s termínovanými obchodmi a regulácia

Obchodovanie s futures si vyžaduje organizovaný trh a pevný regulačný rámec. V Spojených štátoch amerických dohliada na burzy s termínovanými obchodmi a chráni integritu trhu Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures. Na burze Chicago Mercantile Exchange sa obchodujú futures na akciové indexy, úrokové futures, devízové futures, futures na kryptomeny a energetické kontrakty. Na medzinárodnej úrovni burzy ako ICE a Eurex uvádzajú širokú škálu futures produktov. Kryptografické deriváty na kryptoburzách môžu byť pod dohľadom globálnych jurisdikcií alebo miestnych regulačných orgánov v závislosti od platformy a regiónu. Pre používateľov kryptomien, ktorí uprednostňujú regulované prostredie, sú bitcoinové futures na CME zúčtované v amerických dolároch a sú dostupné prostredníctvom tradičných maklérskych účtov, ktoré podporujú futures.

Prečo obchodníci používajú futures

• Zabezpečenie. Výrobcovia, ťažiarov a investori sa zabezpečujú proti nepriaznivým pohybom tým, že si zafixujú vopred stanovenú cenu. Napríklad ťažiteľ bitcoinu môže predať bitcoinové futures, aby znížil expozíciu voči poklesu podkladovej ceny, zatiaľ čo výrobca obilia si môže zabezpečiť príjmy z úrody poľnohospodárskymi futures.
• Špekulácie. Obchodníci môžu začať obchodovať s futures s relatívne malou počiatočnou investíciou do počiatočnej marže, čo umožňuje vystaviť sa pákovému efektu krátkodobých alebo strednodobých cenových trendov na finančných trhoch.
• Zistenie ceny. Aktívne obchodovanie deň po dni v rámci globálnych obchodných seáns pomáha odhaliť konsenzus trhovej ceny pre budúci dátum. Ceny futures odrážajú očakávania úrokových sadzieb, nákladov na skladovanie, dividend a výhodných výnosov.
• Efektívnosť portfólia. Futures umožňujú nákladovo efektívnu diverzifikáciu a taktickú expozíciu voči akciovým indexom, úrokovým sadzbám, energiám, kovom a kryptomenám bez toho, aby ste priamo vlastnili podkladové aktíva. Indexové futures a futures na kryptomeny sú často kapitálovo efektívnejšie ako porovnateľná expozícia prostredníctvom fondov obchodovaných na burze.

Základné mechanizmy marže, pákového efektu a trhovej hodnoty

Počiatočná marža, udržiavacia marža a výzvy na dodatočné vyrovnanie

Pri otvorení futures pozície vám maklér pridelí počiatočnú maržu na váš futures účet. Ide o výkonnostnú záruku zloženú na vašom maržovom účte, nie o zálohu na aktívum. Keďže sa aktuálna trhová cena mení, váš účet sa na konci každého obchodného dňa a často aj v priebehu dňa preceňuje na trhovú hodnotu. Ak zostatok klesne pod udržiavaciu maržu v dôsledku nepriaznivých cenových pohybov, maklér vystaví výzvu na doplnenie marže a vy musíte doplniť finančné prostriedky, aby ste obnovili minimálny zostatok na účte. Keďže pákový efekt znásobuje zisky aj straty, obchodovanie s futures si vyžaduje starostlivé riadenie rizika a prísnu disciplínu.

Fiktívna hodnota a hodnota zmluvy

Fiktívna hodnota kontraktu sa rovná aktuálnej cene krát veľkosť kontraktu. Ak má futures kontrakt na akciový index násobok 50 dolárov a index sa obchoduje za 4 000, nominálna hodnota je 200 000 dolárov. Malé zmeny ceny sa môžu premietnuť do veľkých ziskov alebo strát v porovnaní s počiatočnou maržou. Tento pákový efekt je hlavným dôvodom, prečo investície zahŕňajú riziko pri obchodovaní s futures.

Špecifikácie a príklady zmlúv

Príklad futures kontraktu na ropu

Zoberme si futures kontrakt na ropu, ktorý predstavuje 1 000 barelov. Veríte, že dopyt bude rásť, a rozhodnete sa kúpiť kontrakt za zmluvnú cenu 75 dolárov za barel. Ak trhová cena stúpne na 78 dolárov, pozícia získa 3 000 dolárov. Ak klesne na 72 dolárov, pozícia stratí 3 000 dolárov. Mnohé energetické futures umožňujú fyzické dodanie, ale väčšina obchodníkov uzatvára pozíciu pred dátumom exspirácie alebo ju presúva na neskorší mesiac, aby sa vyhli fyzickému dodaniu. Obchodníci s kryptomenami môžu nájsť paralelu s bitcoinovými futures, ktoré sa zvyčajne vyrovnávajú v hotovosti, namiesto toho, aby vyžadovali dodanie BTC.

Príklad futures na akciové indexy

Predpokladajme, že chcete zabezpečiť portfólio amerických akcií s veľkou kapitalizáciou proti krátkodobému poklesu trhu. Predajom futures na akciové indexy môžete kompenzovať potenciálne straty na akciovom trhu. Zisk alebo strata z krátkej pozície futures bude zhruba sledovať široké pohyby trhu. Tento prístup je bežný medzi portfólio manažérmi, ktorí chcú riadiť beta bez likvidácie držby alebo ktorí čelia obmedzeným obchodným hodinám na podkladových burzách.

Príklad futures na kryptomeny

Na mieste obchodovania s kryptografickými derivátmi môžete otvoriť dlhú pozíciu v bitcoinových futures s hotovostným vyrovnaním. Ak sa cena futures obchoduje s prémiou oproti aktuálnej spotovej cene v dôsledku nákladov na financovanie alebo prenos, môžete základňu riadiť prostredníctvom arbitrážnych alebo zabezpečovacích stratégií. Prípadne by ste mohli shortovať bitcoinový futures kontrakt na zabezpečenie držby v spotovej peňaženke na kryptografickej burze, čím by ste znížili čistú expozíciu voči volatilite trhu a zároveň si zachovali aktíva v reťazci.

Stanovenie ceny, reálna hodnota a vzťah k aktuálnej cene

Ceny futures sa vo všeobecnosti líšia od aktuálnej ceny podkladového aktíva v dôsledku modelu nákladov na prenos. Reálna hodnota indexových futures odráža finančné sadzby, očakávané dividendy a čas do budúceho dátumu. Pri komoditách ovplyvňujú ceny náklady na skladovanie, poistenie a výhodný výnos. Keď sa futures obchodujú nad spotom, trh je v contangu, keď pod spotom, je v backwardácii. Pri kryptomenových futures môžu platby za financovanie v rámci večných swapov napodobňovať náklady carry a tlačiť ceny k parite so spotom počas obchodnej seansy.

Základ a konvergencia

Rozdiel medzi cenou futures a aktuálnou trhovou cenou sa nazýva báza. S blížiacim sa dátumom exspirácie má báza tendenciu približovať sa k nule, čo znamená, že cena futures a spotová cena sa zbližujú. Obchodníci často sledujú bázu pomocou cenového grafu, aby identifikovali nezrovnalosti a príležitosti pri obchodovaní so spreadmi, cash and carry arbitráži a kalendárnych spreadových obchodoch.

Typy termínovaných obchodov

Komoditné futures

Komoditné futures sa týkajú energií, kovov a poľnohospodárstva. Medzi obľúbené energetické kontrakty patrí futures kontrakt na ropu a zemný plyn. Aktívne sa obchoduje s priemyselnými a drahými kovmi, ako sú meď, zlato a striebro. Výrobcovia a spotrebitelia komodít sa spoliehajú na tieto trhy, aby sa zabezpečili proti prevádzkovým rizikám a uzamkli stanovenú cenu pre budúce dodávky.

Finančné budúcnosť

Finančné futures zahŕňajú futures na akciové indexy, futures na úrokové sadzby štátnych pokladničných poukážok a krátkodobých referenčných hodnôt a menové futures. Úrokové sadzby zohrávajú na finančných trhoch ústrednú úlohu a úrokové futures umožňujú obchodníkom riadiť riziko durácie alebo špekulovať na politiku centrálnej banky. Indexové futures pomáhajú taktickým alokátorom aktív rýchlo upraviť expozíciu, keď je akciový trh zatvorený alebo keď burzovo obchodované fondy nemajú dostatočnú likviditu.

Kryptomenové futures

Futures na kryptomeny vrátane futures na bitcoin a ether sú k dispozícii na regulovaných miestach, ako je Chicago Mercantile Exchange, aj na kryptoburzách. Na natívnych platformách kryptografických burzách nemajú večné futures pevne stanovený dátum exspirácie a spoliehajú sa na platby za financovanie, aby sa kontrakt udržal blízko aktuálnej trhovej ceny. Na regulovaných miestach sa štvrťročné kontrakty s hotovostným vyrovnaním odvolávajú na referenčný index v deň exspirácie. Kryptofutures umožňujú hedžing pre ťažiarov, veľrybárov a tvorcov trhu a retailovým obchodníkom poskytujú kapitálovo efektívnu expozíciu voči digitálnym aktívam.

Otvorenie termínovaného účtu a začiatok

Ak chcete začať obchodovať s futures, potrebujete maklérsky účet, ktorý podporuje futures, a segment futures účtu so schváleným rizikovým profilom. Pred umožnením obchodovania s futures makléri hodnotia finančné skúsenosti, príjem, čistý majetok a toleranciu rizika. Na kryptografických burzách si zvyčajne otvoríte derivátový účet po dokončení overenia totožnosti a odsúhlasení podmienok špecifických pre obchodovanie s pákovým efektom.

Minimálny zostatok na účte a prístup k marži

Makléri často stanovujú minimálny zostatok na účte, aby zabezpečili, že budete môcť splniť udržiavaciu maržu a odolávať volatilite trhu. Aj keď platforma umožňuje malé účty, obozretní obchodníci si udržiavajú dostatočný prebytok vlastného kapitálu, aby sa vyhli nútenej likvidácii. Keďže pákový efekt zväčšuje straty, konzervatívna veľkosť pozícií a primerané hotovostné rezervy sú nevyhnutné.

Výber obchodnej platformy

Hľadajte obchodnú platformu so spoľahlivým smerovaním pokynov, transparentnými poplatkami, jasnou politikou marží, spoľahlivou kontrolou rizík a kvalitnými trhovými údajmi. Aktívni obchodníci s futures oceňujú funkcie, ako je hĺbka knihy, obchodovanie s rebríčkami, prispôsobiteľné rozloženie cenových grafov, prístup k API a podrobné vykazovanie futures transakcií. Na kryptografických burzách hodnotia poistné fondy, mechaniku automatického vymazávania a stabilitu párovacieho mechanizmu počas špičkovej obchodnej aktivity.

Pochopenie poplatkov a zmluvných špecifikácií

Skontrolujte veľkosť tikov, hodnotu tikov, rozvrhy poplatkov a poplatky za výmenu, aby ste mohli riadiť celkové náklady. Dôkladne si preštudujte špecifikácie zmluvy vrátane obchodných hodín, predĺženia obchodného dňa, veľkosti zmluvy, hodnoty zmluvy, spôsobu vyrovnania a pravidiel pre sviatky. Pri futures na kryptomeny s hotovostným vyrovnaním si overte zložky indexu a metodiku konečnej ceny vyrovnania.

Ako umiestniť a spravovať pozíciu futures

Typy objednávok a ich vykonávanie

Väčšina platforiem podporuje trhové príkazy, limitné príkazy a stop príkazy. Pokročilé stratégie môžu na definovanie obchodného plánu používať závierkové príkazy, koncové zastávky a jeden ruší druhý príkaz. Pred nákupom alebo predajom definujte vstupnú cenu, úroveň stop, cieľ zisku a očakávané riziko vo vzťahu k udržiavacej marži a počiatočnej marži.

Otváranie, zatváranie a rolovanie

Dlhú pozíciu môžete otvoriť nákupom futures alebo krátku pozíciu predajom futures. Ak chcete obchod uzavrieť, vykonajte opačnú stranu v tom istom zmluvnom mesiaci. Ak si chcete zachovať expozíciu aj po dátume exspirácie, rolujte pozíciu uzavretím blízkeho mesiaca a otvorením nasledujúceho mesiaca. Rolovanie je spojené so základnými úvahami a môže zahŕňať rôzne ceny kontraktu v dôsledku contanga alebo backwardácie.

Vyhýbanie sa fyzickému doručeniu

Väčšina maloobchodníkov sa vyhýba fyzickým dodávkam. Ak chcete zabrániť dodaniu fyzicky vyrovnaných kontraktov, ako sú napríklad niektoré futures na ropu alebo zemný plyn, uzavrite alebo preklopte pozíciu pred prvým dňom výpovede alebo posledným dňom obchodovania uvedeným v špecifikácii kontraktu. Kontrakty s hotovostným vyrovnaním odstraňujú riziko dodania, čo je jeden z dôvodov, prečo majú futures na bitcoin na CME široké inštitucionálne prijatie.

Stratégie pre rôzne trhové podmienky

Smerové obchody

Smerové stratégie zahŕňajú nákup futures, keď očakávate rast cien, a predaj futures, keď očakávate pokles. Tieto stratégie sa spoliehajú na disciplinované vstupy a výstupy, spoľahlivú kontrolu rizika a jasné pravidlá, kedy pridať alebo znížiť veľkosť. Pri navrhovaní svojej obchodnej stratégie zohľadnite štruktúru trhu, režimy volatility a makro katalyzátory, ako sú rozhodnutia o úrokových sadzbách.

Obchodovanie s rozpätím

Spready znižujú expozíciu voči širokému pohybu trhu spájaním dlhých a krátkych pozícií. Kalendárové spready nakupujú jednu expiráciu a predávajú druhú, pričom sa snažia zachytiť zmeny v časovej štruktúre. Intermarketové spready obchodujú so súvisiacimi aktívami, napríklad vykurovací olej oproti rope alebo bitcoin oproti etheru. Spready majú často nižšie maržové požiadavky, pretože znižujú smerové riziko.

Zabezpečenie pomocou indexových futures

Manažéri portfólia zabezpečujú expozíciu akciového trhu pomocou futures na akciové indexy namiesto predaja jednotlivých akcií alebo fondov obchodovaných na burze. Správne dimenzované zabezpečenie využíva pomyselnú hodnotu portfólia a pomyselnú hodnotu indexových futures upravenú o beta. Tento prístup sa dá rýchlo realizovať aj mimo pravidelných hodín obchodovania s akciami, pretože mnohé indexové futures majú predĺžené obchodné seansy.

Páry a základné obchody s kryptomenami

Na bitcoinových burzách a kryptografických burzách obchodníci často využívajú stratégie cash and carry tak, že nakupujú spotové BTC a predávajú futures kontrakt, keď je cena futures nad aktuálnou cenou o viac ako náklady na financovanie. Iní obchodujú dynamiku miery financovania v perpetuálnych obchodoch alebo prevádzkujú trhovo neutrálne bázické obchody na rôznych miestach. Tieto stratégie sú stále spojené s rizikami realizácie, likvidity a protistrany, takže riadenie rizík je naďalej nevyhnutné.

Základy riadenia rizík

• Definujte obchodný plán. Napíšte pravidlá pre vstupy, výstupy, veľkosť pozície a maximálne čerpanie. Vyhnite sa impulzívnemu obchodovaniu počas vysokej volatility trhu a nelikvidných obchodných seáns.
• Používajte veľkosť pozície v súlade s toleranciou rizika. Množstvo kontraktu založte na vzdialenosti k zastávke a potenciálnej strate v pomere k celkovému vlastnému kapitálu. Mnohí profesionáli riskujú malý zlomok vlastného kapitálu účtu na jeden obchod.
• Rešpektujte maržu. Monitorujte počiatočnú maržu a udržiavaciu maržu v reálnom čase. Udržujte nadbytočný vlastný kapitál, aby ste minimalizovali pravdepodobnosť výzvy na dodatočné vyrovnanie a nútenej likvidácie.
• Diverzifikujte stratégie. Vyhnite sa koncentrácii na jedno aktívum, expiráciu alebo stratégiu. Ak je to možné, rozložte riziko medzi nekorelované futures produkty a časové rámce.
• Pripravte sa na odchýlky. Cenové šoky v súvislosti s ekonomickými správami, oznámeniami o úrokových sadzbách a neočakávanými novinkami môžu spôsobiť výrazný sklz. Pripravte si pohotovostné príkazy a plány scenárov.

Porovnanie futures s akciami a ETF

Futures aj akcie umožňujú vyjadriť býčí alebo medvedí názor, ale líšia sa kapitálovou efektívnosťou, daňovým režimom a mechanikou. Pri futuritných kontraktoch zložíte maržu a získate pákový efekt na hodnotu kontraktu, zatiaľ čo pri nákupe akcií je potrebné zaplatiť celú nákupnú cenu, pokiaľ nepoužijete maržové úvery. Futures sa obchodujú takmer nepretržite a dajú sa skrátiť rovnako ľahko ako nakúpiť, čo ich robí atraktívnymi mimo pracovného času alebo keď sa potrebujete rýchlo zabezpečiť. Burzovo obchodované fondy a obchodovanie s akciami sú často jednoduchšie pre dlhodobých investorov, ale indexové futures a futures na kryptomeny môžu skúseným obchodníkom poskytnúť presnú a flexibilnú expozíciu. Ako vždy, investície zahŕňajú riziko a správny nástroj závisí od vašich cieľov a obmedzení.

Bežné chyby, ktorým sa treba vyhnúť

• Nadmerné zadlženie. Obchodovanie s príliš veľkým počtom kontraktov v pomere k veľkosti účtu môže viesť k rýchlym stratám a výzvam na doplnenie marže počas bežného pohybu na trhu.
• Ignorovanie zmluvných špecifikácií. Prehliadanie obchodných hodín, prvého dňa oznámenia, pravidiel doručenia alebo hodnôt tikov môže viesť k chybám, ktorým sa dá vyhnúť.
• Honba za volatilitou. Vstupovanie do obchodov počas nízkej likvidity alebo extrémnej volatility bez plánu často zvyšuje sklzy a riziko.
• Zanedbanie bázy a časovej štruktúry. Rolovanie bez pozornosti na contango alebo backwardation môže znížiť výnosy, najmä na trhoch s energiami a kryptomenami.
• Zamieňanie opcií a futures. Opcie zahŕňajú realizačnú cenu a časový rozpad, zatiaľ čo futures sú lineárne kontrakty s trhovou cenou. Niektorí obchodníci omylom miešajú pravidlá pre rôzne produkty.

Futures v kryptografickom ekosystéme

Pre čitateľov zameraných na kryptografické burzy a bitcoinové burzy plnia futures tri dominantné úlohy. Po prvé, umožňujú zabezpečenie spotových držieb otvorením futures pozície v opačnom smere, aby sa znížila čistá expozícia počas období volatility trhu. Po druhé, poskytujú pákovú smerovú expozíciu voči bitcoinu, etheru a iným digitálnym aktívam bez reťazovej úschovy. Po tretie, ukotvujú zisťovanie cien v rôznych časových pásmach s vysokou likviditou v hlavných kontraktoch vrátane bitcoinových futures na Chicagskej komoditnej burze, kde je silná inštitucionálna účasť.

Platformy pre kryptografické deriváty sa od tradičných búrz s termínovanými obchodmi líšia spôsobom financovania, likvidácie a kontroly rizika. Pochopte, či vaša platforma používa izolovanú maržu alebo krížovú maržu, ako fungujú poistné fondy a či automatické zrušenie pákového efektu môže mať vplyv na ziskové pozície počas extrémnych udalostí. Pozorne si prečítajte špecifikácie zmlúv a zhodnoťte, či sa zmluvy vyrovnávajú prostredníctvom hotovostného vyrovnania alebo fyzického dodania podkladového aktíva. Zatiaľ čo väčšina kryptofutures používa hotovostné vyrovnanie, niektoré platformy experimentujú s mechanikou dodania viazanou na konkrétny dátum. Vo všetkých prípadoch si naďalej uvedomujte, že obchodovanie s futures si vyžaduje disciplínu, plánovanie a neustálu pozornosť voči riziku.

Prechod od nápadu k realizácii v reálnom svete

Krok 1. Tézy a výber

Predpokladajte, že očakávate pokles úrokových sadzieb a rast akciového trhu. Zvažujete nákup futures na akciové indexy na hlavný index, pretože sa s nimi počas globálneho obchodného dňa intenzívne obchoduje. Prípadne, ak ste špecialista na kryptomeny a očakávate, že bitcoin prekoná akciové indexy, môžete si vybrať futures na kryptomeny, aby ste tento názor vyjadrili priamo.

Krok 2. Zmluva a platforma

Preskúmajte veľkosť zmluvy a pomyselnú hodnotu, aby ste si vybrali správny nástroj. Ak je váš účet skromný, mikrokontrakty alebo menšie kryptokontrakty umožňujú presnosť. Potvrďte si obchodné hodiny, zistite, či má burza robustnú likviditu vo vami preferovanej obchodnej relácii, a overte si požiadavky na maržu pre vašu úroveň účtu.

Krok 3. Vstupné a rizikové kontroly

Na definovanie vstupnej ceny, úrovne stop a cieľa použite cenový graf a písomný obchodný plán. Vyhodnoťte nedávne cenové pohyby a volatilitu na určenie veľkosti pozície. Nastavte príkazy v obchodnej platforme tak, aby bol váš plán výstupu automatický. Zahrňte nepredvídané udalosti pre prípad spravodajských udalostí a dátumov valcovania.

Krok 4. Monitorovanie a úpravy

Sledovanie bázy, miery financovania a korelácie so súvisiacimi nástrojmi, ako sú napríklad fondy obchodované na burze alebo peňažné indexy. Ak sa likvidita počas určitých obchodných hodín zníži, vyhnite sa pridávaniu pozícií. Ak sa zmení téza alebo sa spustí stop, uzavrite obchod a prehodnoťte ho.

Krok 5. Zatváranie alebo rolovanie

S blížiacim sa dátumom exspirácie sa rozhodnite, či pozíciu uzavriete, alebo ju predĺžite. V prípade rolovania posúďte tvar krivky, vypočítajte náklady alebo kredit z presunu na ďalší budúci dátum a podľa toho aktualizujte obchodný plán.

Regulačné a prevádzkové aspekty

V Spojených štátoch vykonáva dohľad nad burzami s futures, zúčtovacími strediskami a maklérskymi obchodníkmi Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures. Finančné prostriedky klientov na termínovanom účte sú držané u obchodníka s termínovanými obchodmi s osobitnými pravidlami oddelenia. V oblasti kryptomien sa regulačné režimy líšia podľa krajiny a platformy. Vždy si overte, či vami vybraná kryptografická burza ponúka ochranu špecifickú pre daný región, ako sa správa pri úschove kolaterálu, aké aktíva sa kvalifikujú ako prijateľná marža a či existujú obmedzenia pre obyvateľov určitých jurisdikcií. Regulačná jasnosť má tendenciu zvyšovať bezpečnosť trhu, ale stále je nevyhnutné zaviesť spoľahlivé osobné kontroly rizík, pretože aj na regulovaných finančných trhoch môže dôjsť k extrémnym udalostiam.

Slovník základných pojmov

• Futures kontrakt. Štandardizovaná finančná zmluva na nákup alebo predaj podkladového aktíva za dohodnutú cenu k určitému dátumu.
• Podkladové aktívum. Nástroj, na ktorý sa zmluva odvoláva, napríklad ropa, zemný plyn, akciový index alebo bitcoin.
• Počiatočná marža. Minimálna suma potrebná na otvorenie pozície, ktorá je pripísaná na váš maržový účet.
• Rozpätie údržby. Minimálna úroveň vlastného kapitálu, ktorú musíte udržiavať, aby ste udržali pozíciu otvorenú.
• Fiktívna hodnota. Celková expozícia kontrolovaná zmluvou, ktorá sa rovná veľkosti zmluvy vynásobenej aktuálnou cenou.
• Hotovostné vyrovnanie. Spôsob vyrovnania, pri ktorom sa rozdiel medzi zmluvnou cenou a konečnou cenou vyrovnania vypláca alebo účtuje v hotovosti.
• Fyzické doručenie. Vyrovnanie dodaním podkladového aktíva podľa zmluvných špecifikácií.
• Contango a backwardácia. Termínová štruktúra stavov, keď sú ceny futures nad, resp. pod aktuálnou trhovou cenou.
• Základ. Rozdiel medzi cenou futures a spotovou cenou.
• Dátum skončenia platnosti. Dátum, keď sa zmluva prestane obchodovať a musí byť vyrovnaná alebo dodaná.

Všetko dohromady

Obchodovanie s termínovanými obchodmi otvára prístup k širokej škále finančných nástrojov a umožňuje stratégie od jednoduchých smerových stávok až po sofistikované zabezpečenie na rôznych trhoch. Či už obchodujete s futures na akciové indexy počas volatilnej obchodnej seansy, zabezpečujete sa pomocou úrokových futures, diverzifikujete pomocou komoditných kontraktov alebo riadite expozíciu pomocou futures na kryptomeny na popredných bitcoinových burzách, piliere zostávajú konštantné. Poznajte špecifikácie svojich kontraktov, kontrolujte pákový efekt prostredníctvom počiatočnej marže a udržiavacej maržovej disciplíny, plánujte vstupy a výstupy a rešpektujte, že investície zahŕňajú riziko. Postupom času vám konzistentný postup a starostlivá pozornosť venovaná detailom, ako sú obchodné hodiny, mechanika vyrovnania a správanie bázy, pomôžu pohybovať sa na trhoch s futures s väčšou istotou.

ČASTO KLADENÉ OTÁZKY

Čo je obchodovanie s futures a ako funguje?

Obchodovanie s termínovanými obchodmi je nákup alebo predaj štandardizovaných finančných kontraktov, ktoré zaväzujú zmluvné strany uskutočniť transakciu s podkladovým aktívom za vopred stanovenú cenu k budúcemu dátumu. Tieto kontrakty sa kótujú na regulovaných miestach, ako je Chicago Mercantile Exchange, alebo na kryptoburzách pre futures na kryptomeny. Namiesto zaplatenia celej nákupnej ceny obchodníci ukladajú počiatočnú maržu na maržový účet a pozícia sa denne oceňuje podľa trhovej hodnoty. Zisky a straty odrážajú zmeny aktuálnej trhovej ceny v porovnaní s cenou kontraktu. Väčšina obchodníkov uzatvára alebo roluje pozície pred dátumom exspirácie, pričom niektoré kontrakty sa vyrovnávajú prostredníctvom hotovostného vyrovnania a iné umožňujú fyzické dodanie. Rámec umožňuje ísť na dlhú pozíciu nákupom futures alebo na krátku pozíciu predajom futures, čo umožňuje flexibilné stratégie v oblasti akciových indexov, úrokových sadzieb, komodít a digitálnych aktív.

Potrebujete $25 000 na obchodovanie s futures?

Nie, na obchodovanie s futures nepotrebujete 25 000 dolárov. Táto hranica súvisí so vzorovými pravidlami denného obchodovania pre obchodníkov s akciami a opciami v niektorých jurisdikciách, nie pre futures. Makléri futures si stanovujú vlastný minimálny zostatok na účte a požiadavky na maržu v závislosti od kontraktu a vášho rizikového profilu. Mikrokontrakty a menšie futures na kryptomeny umožňujú mnohým obchodníkom začať s nižším kapitálom, hoci udržiavanie primeraného prebytku vlastného kapitálu je rozumné, aby sa znížila možnosť výzvy na doplnenie marže počas volatilných obchodných hodín. Vždy si overte minimá pre svoj konkrétny maklérsky účet alebo platformu pre kryptografické deriváty a uvedomte si, že zodpovedné nastavenie veľkosti pozície je dôležitejšie ako splnenie konkrétnej dolárovej hranice.

Môžem obchodovať s futures s $100?

Obchodovanie s futuritami za 100 dolárov je vo všeobecnosti nepraktické a riskantné. Hoci niektoré kryptografické burzy a makléri môžu povoliť veľmi nízke počiatočné úrovne investícií do mikro- alebo nano-kontraktov, volatilita trhu môže takýto malý účet rýchlo zahltiť a vyvolať nútenú likvidáciu. Obchodovanie s futures si vyžaduje vankúš nad udržiavacou maržou na absorbovanie bežných cenových pohybov. Bezpečnejším prístupom je financovať účet dostatočným kapitálom na konzervatívnu veľkosť pozícií v porovnaní s fiktívnou hodnotou, udržiavať rezervný kapitál a vyhnúť sa častým výzvam na doplnenie marže. Ak je váš rozpočet obmedzený, zvážte simulované obchodovanie, aby ste si vypracovali obchodný plán pred tým, ako sa zaviažete reálnym kapitálom.

Sú futures lepšie ako akcie?

Ani jeden z týchto nástrojov nie je univerzálne lepší. Futures ponúkajú kapitálovú efektívnosť, takmer 24-hodinový prístup a možnosť jednoduchého nákupu alebo predaja nakrátko. Sú ideálne na zabezpečenie, taktickú expozíciu a presnú kontrolu nominálnej hodnoty. Akcie a fondy obchodované na burze sú jednoduchšie na pochopenie, vhodné na dlhodobé investovanie a nevyžadujú si správu marže futures ani harmonogramy rolovania. Najlepšia voľba závisí od vašich cieľov, časového horizontu, tolerancie voči riziku a od toho, či potrebujete funkcie, ako je hotovostné vyrovnanie, pákový efekt alebo prístup na trhy, ako sú komodity a futures na kryptomeny, ktoré nie je možné jednoducho replikovať len pomocou akcií.