Obchodovanie s futures opciami: Kompletný sprievodca pre kryptografické a bitcoinové burzy

Obchodovanie s futures opciami spája flexibilitu obchodovania s opciami s kapitálovou efektívnosťou trhov s futures. Na popredných kryptoburzách a bitcoinových burzách majú investori a obchodníci prístup k opciám na futures viazaným na digitálne aktíva, ako sú Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), ako aj na tradičné nástroje, ako sú e mini s p, komodity, meny a akcie, prostredníctvom regulovaných miest. Táto podrobná príručka vysvetľuje, ako fungujú futures opcie, prečo ich obchodníci používajú a ako si vytvoriť obchodnú stratégiu, ktorá zodpovedá tolerancii rizika, kúpnej sile a vyhliadkam trhu. Je napísaná pre čitateľov bestcryptoexchanges.com, ktorí chcú získať praktické poznatky o obchodovaní s futures, porovnávajúc krypto-národné platformy s tradičnými brokermi, ktorí sa pripájajú na skupinu CME a iné regulované trhy s futures.

Čo sú to futures a opcie na futures?

Futures kontrakt je štandardizovaná dohoda o nákupe alebo predaji podkladového aktíva za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu exspirácie. Obchodovanie s futures prebieha na organizovaných burzách a trhoch s futures, kde môžu obchodníci ísť do dlhej pozície alebo krátkej pozície s pákovým efektom, aby vyjadrili svoj názor na cenové pohyby akcií, komodít, mien a najmä kryptomien prostredníctvom bitcoinových búrz a kryptobúrz, ktoré uvádzajú večné futures a datované kontrakty. Pri konkrétnom futures kontrakte burza stanovuje veľkosť kontraktu, veľkosť tikov, obchodné hodiny, požiadavky na maržu a dátumy exspirácie, čím pomáha obchodníkom uzatvárať obchody s transparentnosťou a likviditou.

Opcie na futures (často skracované na futures opcie) sú opčné kontrakty, ktorých podkladovým aktívom je futures kontrakt, nie spotový trh. Kúpna opcia na konkrétny futures kontrakt dáva právo, ale nie povinnosť kúpiť podkladový futures kontrakt za realizačnú cenu do uplynutia platnosti. Predajná opcia dáva právo, ale nie povinnosť predať podkladový futures kontrakt za realizačnú cenu do uplynutia platnosti. Maximálna strata kupujúceho je zvyčajne zaplatená prémia a riziko predávajúceho môže byť v závislosti od stratégie značné. Podkladový futures kontrakt je referenčným nástrojom, ktorý určuje hodnotu opcie.

Pochopenie kľúčového rozdielu medzi akciovými opciami a futures opciami je nevyhnutné. Pri akciových opciách sú podkladovým aktívom často akcie alebo ETF. Pri futures opciách je podkladovým aktívom futures kontrakt. Na rozdiel od futures, ktoré vytvárajú záväzok kúpiť alebo predať podkladové aktívum pri exspirácii, obchodovanie s opciami poskytuje kupujúcemu práva bez záväzku. Tento rozdiel mení spôsob interakcie marže, vyrovnania a pozícií pri exspirácii a počas postúpenia alebo uplatnenia. Výplatný profil, časový rozpad, zaplatená prémia a dynamika pákového efektu sa tiež líšia od akciových opcií a opcií na akcie.

Futures produkty zahŕňajú mnoho finančných nástrojov: kontrakty e mini, ako napríklad E-mini S&P 500 (často písané e mini alebo e mini s p), futures na mikro Bitcoin (MBT), futures na Bitcoin (BTC) na CME, futures na Ether (ETH), kovy, energie, obilie a meny. V kryptografickom ekosystéme sú populárne miesta ako Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX a Bitget podporujú obchodovanie s opciami na futures na BTC a ETH, zatiaľ čo tradiční brokeri smerujú na CME Group a iné regulované trhy.

Prečo obchodovať s futures opciami na kryptografických burzách?

Obchodovanie s futures opciami je atraktívne pre obchodníkov a investorov, ktorí chcú riadiť riziko, využívať pákový efekt s menším kapitálom, zabezpečiť existujúce pozície alebo speňažiť volatilitu. Medzi hlavné výhody patria:

Kapitálová efektívnosť a pákový efekt: Opcie na futures môžu vyžadovať nižšiu počiatočnú investíciu v porovnaní s priamym nákupom alebo shortovaním podkladového aktíva. Požiadavky na maržu pre kupujúcich opcií sú zvyčajne len zaplatené prémie, čo umožňuje obchodníkom získať expozíciu s počiatočným kapitálom, ktorý je často nižší ako pri obchodovaní s futures alebo spotom. Tým sa zvyšuje kúpna sila, čo pomáha obchodníkom zaujať pozície s menším kapitálom a zároveň kontrolovať maximálnu stratu pri dlhých opciách.

Definované riziko s kúpnymi a predajnými opciami: Pri kúpe kúpnej alebo predajnej opcie na futures kontrakt je maximálna strata známa vopred (zaplatená prémia). To môže vytvárať lepšie podmienky pre toleranciu rizika a investičnú stratégiu, najmä pre obchodníkov, ktorí sa chcú vyhnúť neobmedzenému potenciálu straty.

Flexibilný návrh stratégie: Stratégie opcií umožňujú kombinácie obchodných stratégií, ktoré zodpovedajú pohľadu obchodníka na smer, časový rozpad a volatilitu. Prístupy k stratégii futures zahŕňajú dlhé kúpne, dlhé predajné, vertikálne spready, straddle, strangles, kalendáre alebo predaj prémie (s opatrnosťou). Obchodníci môžu využiť výhody predpokladaných cenových pohybov, meniacich sa úrokových sadzieb alebo posunov v implikovanej volatilite a môžu prispôsobiť stratégiu konkrétnemu futures kontraktu.

Zabezpečenie kryptografických portfólií: Na bitcoinových a kryptografických burzách obchodníci často zaisťujú spotovú expozíciu voči BTC alebo trvalým futures opciami na futures. Ak obchodník verí, že volatilita pred vypršaním platnosti vzrastie, nákup opcií môže byť atraktívny; ak obchodník verí, že volatilita klesne, môže zvážiť predaj opcií (s vedomím značného rizika).

Obchodné hodiny a likvidita: Krypto nikdy nespí. Mnohé trhy s krypto derivátmi fungujú 24 hodín denne, 7 dní v týždni a poskytujú nepretržité obchodné hodiny. Likvidita a hĺbka trhu sa na jednotlivých burzách a pri rôznych dátumoch exspirácie líšia, ale špičkové platformy so silnými knihami objednávok, robustnými párovacími mechanizmami a hlbokou likviditou uľahčujú zadávanie obchodov a správu pozícií.

Ako fungujú termínové opcie v praxi

Futures opcie odvodzujú svoju hodnotu od podkladového futures kontraktu, ktorý sám sleduje podkladové aktívum. Na kryptografických burzách sa môžete stretnúť s opciami na futures BTCUSDT, futures BTC s maržou na mince alebo perpetuals USDT s maržou, ktoré odkazujú na cenu indexu. Na regulovaných miestach obchodovania uvidíte opcie na CME Bitcoin futures, Micro Bitcoin futures a iné futures produkty. Cena opcie odráža faktory, ako sú aktuálna cena futures, realizačná cena, čas do exspirácie, implikovaná volatilita, úrokové sadzby a dividendy alebo náklady carry (v prípade kryptomien môžu hrať úlohu sadzby financovania a bázické podmienky podobne ako carry).

Call a put na futures na BTC a ETH

Výhodou kúpnej opcie na futures na BTC je, ak cena futures vzrastie nad realizačnú cenu plus prémiu do uplynutia platnosti. Predajná opcia na futures na BTC je výhodná, ak cena futures klesne pod realizačnú cenu mínus prémia do exspirácie. V prípade ETH je mechanika rovnaká. Obchodníci používajú kúpne a predajné opcie na špekuláciu na smer, ochranu portfólia alebo na zostavenie kombinácií prispôsobených tolerancii rizika.

Maximálna strata, časový rozpad a poistné

Pre kupujúcich opcií je maximálna strata spravidla obmedzená zaplatenou prémiou, takže riziko je vopred jasné. Časový rozpad však postupne znižuje hodnotu opcií s blížiacou sa exspiráciou, pri všetkých ostatných rovnostiach. Ak sa trh nevyvíja podľa očakávaní, časový rozpad môže spôsobiť úplnú stratu prémie. Predajcovia opcií získavajú prémiu vopred, ale čelia značnému riziku, najmä pri nekrytých pozíciách. Časový rozpad pôsobí v ich prospech, avšak veľké cenové pohyby môžu viesť k značným stratám a výzvam na úhradu marže.

Príklad: Dlhý call na futures na Micro Bitcoin

Zoberme si obchodníka, ktorý verí, že Bitcoin bude rásť. Ako príklad si vyberie dlhý call na futures kontraktoch CME Micro na Bitcoin. Predpokladajme, že futures kontrakt Micro Bitcoin sa obchoduje za cenu futures $50 000 a obchodník si kúpi jednomesačnú kúpnu opciu s realizačnou cenou $52 000, pričom zaplatí prémiu $800. Ak je do exspirácie cena futures $56 000, vnútorná hodnota opcie je $4 000 a zisk je $4 000 mínus prémia $800 (bez zohľadnenia poplatkov), teda $3 200. Ak je pri exspirácii cena futures nižšia ako $52,000, opcia vyprší bez hodnoty a celková strata je zaplatená prémia $800. To ilustruje, ako môže obchodovanie s opciami na futures definovať riziko a zároveň umožniť pákový efekt a expozíciu smerom nahor.

Porovnanie termínovaných opcií s inými nástrojmi

Futures vs. opcie na futures: Na rozdiel od futures dlhá opcia neukladá povinnosť kúpiť alebo predať; je to právo, nie povinnosť. To je kľúčový rozdiel, ktorý láka mnohých obchodníkov obávajúcich sa rizika poklesu. Dlhá pozícia futures môže spôsobiť straty presahujúce počiatočnú investíciu, zatiaľ čo dlhá kúpna alebo predajná opcia zvyčajne nemôže stratiť viac ako zaplatené poistné.

Akciové opcie vs. futures opcie: Akciové opcie sa vzťahujú na akcie alebo ETF. Futures opcie odkazujú na futures kontrakty, ktoré sú viazané na širokú škálu finančných nástrojov. Systém marží, proces realizácie/priradenia a zmluvné multiplikátory sa môžu líšiť. V oblasti kryptomien neexistujú analogické akciové opcie, preto sa mnohé bitcoinové burzy zameriavajú na opcie na futures alebo opcie odkazujúce na index viazaný na trvalé kontrakty.

Stratégia budúcnosti: Budovanie opčných stratégií

Najlepšia obchodná stratégia závisí od názoru obchodníka na smer, volatilitu a čas. Tu sú bežné opčné stratégie používané na trhoch s kryptomenami a tradičnými futures:

Smerové stratégie

Dlhé volanie: Pre býčieho obchodníka, ktorý sa chce podieľať na raste s definovaným rizikom, je dlhý call priamym prístupom k obchodovaniu s opciami. Maximálna strata je zaplatená prémia a rast je teoreticky veľký. Obchodníci ho využívajú, keď veria, že podkladový futures kontrakt sa do exspirácie posunie vyššie.

Dlhé put: Pre medvedích obchodníkov, ktorí hľadajú definované riziko, sú dlhé put zisky z pohybov ceny smerom nadol. Takto sa dá zabezpečiť aj dlhá pozícia futures alebo spotovej kryptomeny, čím sa chráni pred poklesom až do exspirácie.

Vertikálne rozpätie: Nákup jednej opcie a predaj druhej za inú realizačnú cenu (obidve kúpne alebo obidve predajné opcie) môže znížiť náklady na prémiu a pomôcť zosúladiť výplatu s cieľovými cenami. Príkladom sú spready na býčie call a medvedie put. Obmedzujú maximálny zisk, ale znižujú počiatočnú investíciu.

Stratégie volatility

Straddles a strangles: Obchodníci, ktorí očakávajú veľký pohyb, ale nie sú si istí smerom, môžu kúpiť straddle (call a put s rovnakým strikom) alebo strangle (call a put s rôznymi strikami). Tieto stratégie sa snažia zachytiť expanziu volatility a výrazné cenové výkyvy, ale čelia časovému rozkladu, ak sa pohyb neuskutoční.

Železné kondory a motýle: Skúsení obchodníci predávajú prémiu za opcie okolo očakávaného obchodného rozpätia, pričom sa spoliehajú na časový rozpad a stabilnú volatilitu. Na bitcoinových burzách, kde môže volatilita prudko stúpať, môžu byť tieto opcie rizikové, ak nie sú dôsledne riadené.

Stratégie príjmu a zaistenia

Ekvivalenty krytých kúpnych zmlúv: Na trhoch s futures môže obchodník držať dlhú pozíciu v podkladovom futures kontrakte a predávať voči nemu kúpne opcie s cieľom získať prémiu. To môže znížiť stratu z poklesu, ale obmedziť rast. Alternatívne môžu obchodníci so spotovým BTC na niektorých kryptografických burzách nájsť štruktúry, ktoré napodobňujú kryté call kontrakty prostredníctvom opcií viazaných na indexové alebo večné futures.

Ochranný puts: Kúpou predajného kontraktu proti dlhej futures pozícii alebo dlhej spotovej pozícii môžete obmedziť riziko poklesu až do exspirácie. Na volatilných trhoch poskytujú ochranné opcie psychologický komfort a definujú najhoršie možné výsledky.

Kalendárne rozpätia: Použitie rôznych dátumov exspirácie na zachytenie zmien v časovom rozpade alebo implikovanej volatility v rámci časovej štruktúry môže byť účinné, ak očakávate, že krátkodobá volatilita sa bude líšiť od dlhodobých očakávaní.

Riziko, požiadavky na maržu a pákový efekt

Pákový efekt je dvojsečný meč. Obchodovanie s futures opciami síce môže vyžadovať menší kapitál a prinášať vysokú kúpnu silu, ale môže tiež znásobiť straty. Pre kupujúcich opcií je počiatočnou investíciou zaplatená prémia, pričom celkové riziko straty je obmedzené na túto prémiu. Pre predajcov opcií môžu byť požiadavky na maržu značné a straty môžu presiahnuť prijaté prémie, ak sa trh prudko pohne.

Kľúčové riziká:

Značné riziko pre predávajúcich: Predaj opcií môže vystaviť obchodníkov teoreticky neobmedzenému riziku pri kúpnych opciách a veľkému riziku pri predajných opciách, pokiaľ pozícia nie je zabezpečená alebo s definovaným rizikom (napr. spready). Uistite sa, že váš účet dokáže zvládnuť nepriaznivé pohyby a že rozumiete požiadavkám na maržu burzy.

Časový rozpad: Opcie strácajú na hodnote s plynutím času, ak sú všetky ostatné podmienky rovnaké. Ak obchodník verí, že sa trh pohne, musí sa zvyčajne pohnúť dostatočne ďaleko a rýchlo, aby sa časový rozpad do exspirácie vyrovnal.

Úrokové sadzby, financovanie a prenos: Úrokové sadzby ovplyvňujú oceňovanie futures a opcií. V kryptografickom prípade večné futures využívajú sadzby financovania na udržanie ceny futures v súlade s cenou indexu. Táto dynamika ovplyvňuje hodnotu opcií na futures a mala by sa sledovať spolu s podmienkami na akciovom a menovom trhu.

Likvidita a obchodné hodiny: Niektoré dátumy exspirácie a striky majú nižšiu likviditu, najmä mimo hlavných obchodných hodín. Slippage, širšie bid-ask spready a rýchla volatilita sú súčasťou trhového prostredia pre futures opcie na BTC a ETH.

Výber obchodnej platformy na kryptografických a tradičných trhoch

Na kryptografických burzách môže kvalita obchodnej platformy určovať kvalitu vykonávania a kontrolu rizika. Pri výbere platformy na obchodovanie s opciami na futures zvážte tieto faktory:

Reputácia a bezpečnosť výmeny: Bitcoinové burzy najvyššej úrovne a kryptografické burzy, ako sú Deribit, Binance Futures, Bybit, a OKX sú známe vysokou likviditou opcií a futures produktov. Zhodnoťte studené úložisko, peňaženky s viacerými podpismi, zverejňovanie dôkazov o rezervách a robustné zabezpečenie vrátane 2FA a whitelistingu adries na výber.

Likvidita, spready a hĺbka trhu: Užšie rozpätia a hlbšie knihy príkazov vám pomôžu efektívne uzatvárať obchody. Preskúmajte poplatky tvorcu/akceptanta, zľavy a celkový sadzobník poplatkov. Tvorcovia trhu a zdravý reťazec opcií vo viacerých termínoch exspirácie a realizačných cenách zlepšujú skúsenosti s obchodovaním.

Flexibilita kolaterálu a marže: Niektoré platformy ponúkajú krížovú maržu, izolovanú maržu a portfóliovú maržu pre opcie a futures. Kolaterál možno zložiť v USDT, USDC, BTC alebo iných aktívach. Pochopte, ako sa požiadavky na maržu menia v závislosti od volatility a pozícií.

Pokročilé funkcie: Užitočné funkcie zahŕňajú komplexné typy príkazov, analýzu rizík, Greeks, tvorcov pozícií a pripojenie API pre algoritmické obchodovanie. Mnohí obchodníci analyzujú grafy pomocou integrácie TradingView, pričom vyhodnocujú ceny, volatilitu a očakávania úrokových sadzieb.

Regulačný prístup pre obchodníkov z USA: Obyvatelia USA často nemajú prístup k zahraničným platformám pre krypto opcie. Namiesto toho mnohí využívajú regulovaných brokerov pre futures a opcie skupiny CME vrátane Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim a NinjaTrader. CME uvádza futures na Bitcoin, Micro Bitcoin (MBT), Ether a súvisiace opcie. Pred obchodovaním si vždy skontrolujte miestne regulačné prostredie.

Hnacie sily trhu: Čo hýbe futures a opciami na kryptomeny?

Kryptotrhy odrážajú globálny mix naratívov, makroekonomických faktorov a údajov na reťazci. Medzi kľúčové vplyvy patria napr:

Rizikový sentiment v rámci akcií, zásob a komodít: Pohyby v akciách sa môžu prejaviť aj v rizikovom apetíte na kryptoburzách. Korelácie sa menia, ale široké trendy risk-on a risk-off môžu ovplyvniť cenu a implikovanú volatilitu futures na BTC a ETH.

Úrokové sadzby a meny: Zmeny úrokových sadzieb ovplyvňujú diskontné sadzby a prenosy. Sila alebo slabosť amerického dolára voči iným menám môže ovplyvniť globálnu likviditu, toky do digitálnych aktív a oceňovanie futures a opcií.

Cykly volatility: Volatilita v kryptoch môže byť epizodická. Obchodníci môžu využívať opčné stratégie, aby využili vysokú alebo nízku implikovanú volatilitu v porovnaní s realizovanou volatilitou a hľadali výhodu nákupom alebo predajom prémie, keď sa zdá, že je nesprávne ocenená.

Metriky v reťazci a na burze: Krátkodobé cenové pohyby ovplyvňujú burzové rezervy, sadzby financovania, nerovnováha v knihe objednávok a aktivita veľrýb. Dôkaz o rezervách, regulačné správy a nové ponuky na popredných bitcoinových burzách môžu tiež ovplyvniť sentiment.

Začíname: Krok za krokom pre obchodovanie s opciami na futures

1. Otvorte si účet a vložte naň finančné prostriedky: Vyberte si renomovanú platformu a podľa potreby vyplňte KYC/AML. V prípade kryptografických búrz sa uistite, že platforma podporuje opcie na futures pre vaše požadované podkladové aktívum. V prípade regulovaných trhov s futures si otvorte futures účet u makléra, ktorý poskytuje prístup na CME alebo iné burzy.

2. Naučte sa špecifikácie zmluvy: Prečítajte si špecifikácie zmluvy pre konkrétny futures kontrakt a súvisiace opčné kontrakty. Pochopte hodnotu tiku, zmluvný multiplikátor, obchodné hodiny, typ vyrovnania a dátumy exspirácie. Na kryptografických platformách si preštudujte, ako fungujú marková cena, indexová cena a sadzby financovania.

3. Vyberte si svoju obchodnú stratégiu: Rozhodnite sa, či chcete smerovú expozíciu (dlhé call alebo put), expozíciu voči volatilite (straddle, strangles) alebo príjmové stratégie (spready alebo predaj prémií s kontrolou rizika). Zosúlaďte stratégiu s toleranciou rizika a investičnou stratégiou.

4. Vyberte realizačnú cenu a dobu platnosti: Strike cena a expirácia definujú riziko/výnos. Hlbšie in-the-money opcie sa správajú viac ako futures s vyššou delta; out-of-the-money opcie sú lacnejšie, ale vyžadujú väčšie cenové pohyby na realizáciu zisku.

5. Umiestňovať obchody a spravovať pozície: V prípade potreby použite limitné príkazy na kontrolu vstupu. Monitorovanie greeks, implikovanej volatility a trhových katalyzátorov. Ak sa trh vyvíja vo váš prospech, zvážte výber čiastočných ziskov, presun na neskoršie dátumy exspirácie alebo úpravu strikov s cieľom riadiť riziko.

6. Vedieť, ako funguje cvičenie a zadanie: Na kryptografických burzách sa mnohé opcie vyrovnávajú v hotovosti pri exspirácii voči cene podkladového futures. Na regulovaných trhoch pochopte, či je opcia amerického alebo európskeho štýlu a ako sa realizácia konvertuje na pozíciu futures. Vždy sa pripravte na riziko priradenia, keď sú krátke opcie v peniazoch.

7. Časopis a recenzia: Sledujte odôvodnenie každého obchodu, prémiu, implikovanú volatilitu a výsledok. Postupom času zdokonaľujte svoj prístup s cieľom zlepšiť konzistentnosť a znížiť počet prípadov celkovej straty.

Bežné chyby, ktorým sa treba vyhnúť

Ignorovanie časového rozkladu: Mnohí začiatočníci začali obchodovať s opciami v očakávaní veľkých pohybov, ale podcenili, ako časový rozpad znižuje hodnotu. Ak sa podkladové aktívum pohybuje do strany, opcie sa môžu do exspirácie rozpadnúť na nulu.

Nadmerné zadlženie: Aj keď opcie môžu vyžadovať menej kapitálu, používanie príliš veľkého pákového efektu môže viesť k rýchlemu čerpaniu. Nastavte si limity pozícií primerané veľkosti účtu a tolerancii rizika.

Predaj nekrytých opcií bez zabezpečenia: Predaj opcií pre príjem vystavuje obchodníkov značnému riziku pri prudkých pohyboch na trhu. Zvážte spready s definovaným rizikom alebo zaistenie na obmedzenie poklesu.

Výber nelikvidných stávok alebo expirácií: Široké rozpätia a tenké knihy príkazov môžu spôsobiť, že vstup a výstup z nich je nákladný. Zamerajte sa na likvidné kontrakty, najmä na striky blízke peniazom s aktívnymi obchodnými hodinami.

Nedorozumenie pri vyrovnaní: V kryptoobchodoch sa mnohé opcie vyrovnávajú v hotovosti voči podkladovým futures kontraktom v deň exspirácie. Na regulovaných trhoch môže priradenie vytvoriť pozíciu futures. Naučte sa tieto mechanizmy skôr, ako začnete obchodovať.

Príklady kryptografických búrz a produktové prostredie

Deribit: Predné miesto pre opcie na BTC a ETH s robustným reťazcom opcií, vysokou likviditou a silnou reputáciou medzi profesionálnymi obchodníkmi. Ponúka opcie na futures, flexibilné maržovanie a analytiku pre Greeks a volatilitu.

Binance Budúcnosť: Zoznam opcií a trvalých kontraktov na hlavné mince s portfóliovou maržou pre oprávnené účty. Veľká používateľská základňa a solídna likvidita, navyše integrácia s nástrojmi na tvorbu grafov. Pozor na regionálne obmedzenia prístupu.

Bybit a OKX: Poskytnite široký balík kryptografických derivátov vrátane opcií na futures na BTC a ETH, rôznych možností zabezpečenia a pokročilých kontrol rizika. Užitočné pre obchodníkov, ktorí hľadajú diverzifikáciu medzi burzami.

Skupina CME: Skupina CME ponúka futures na Bitcoin, futures na Ether a mikrokontrakty spolu s opciami. Regulovaná v USA, so zúčtovaním a silným riadením rizík. Prístup cez futures účet u makléra.

Všetko dohromady: Od nápadu k realizácii

Predpokladajme, že obchodník verí, že BTC sa do šiestich týždňov dostane do významnej udalosti a chce sa vystaviť riziku rastu s definovaným rizikom. Zvažuje dlhý call na podkladový futures kontrakt s dátumom expirácie tesne po tejto udalosti. Zvolí si realizačnú cenu mierne mimo peňazí, aby zaplatená prémia bola mierna. Ak je implikovaná volatilita zvýšená, môže si namiesto toho vybrať býčí call spread, aby znížil počiatočnú investíciu. Plánujú pravidlá výstupu na základe ceny alebo času, pričom berú do úvahy časový rozpad a možnosť, že volatilita po udalosti stúpne.

Ak sa obchodník domnieva, že BTC bude sekať do strany so sprísňujúcou sa volatilitou, môže preskúmať železný kondor so skromnými cieľovými ziskami, opatrnými rizikovými limitmi a plánom na úpravu, ak sa cena priblíži k niektorému z krátkych strikov. Obe stratégie si vyžadujú disciplinovanú kontrolu rizika, povedomie o obchodných hodinách a ochotu vystúpiť, keď sa zmení téza.

Úspešné obchodovanie s opciami na futures závisí od opakovateľného procesu: definovať tézu, zvoliť stratégiu s primeraným rizikom, vybrať strike a exspiráciu, efektívne vykonávať na spoľahlivej obchodnej platforme a proaktívne spravovať pozície.

Slovník základných pojmov pre termínové opcie

Futures kontrakt: Štandardizovaná dohoda o nákupe alebo predaji podkladového aktíva za vopred stanovenú cenu k určitému budúcemu dátumu.

Opčné zmluvy: Deriváty poskytujúce právo kúpiť (call) alebo predať (put) podkladové aktívum do uplynutia platnosti.

Podkladový futures kontrakt: futures nástroj, na ktorý sa opcia odvoláva pri určovaní hodnoty a vyrovnaní.

Strike price: Cena, za ktorú je možné opciu uplatniť voči podkladovým futures.

Vyplatené poistné: Prémia: počiatočný kapitál potrebný na kúpu opcie.

Dátum exspirácie: Dátum, keď opcia prestane existovať a je buď uplatnená, postúpená, alebo stratí hodnotu.

Časový rozpad: Strata hodnoty opcie s plynutím času pri rovnakých ostatných podmienkach.

Požiadavky na maržu: Finančné prostriedky potrebné na zabezpečenie pozície. Kupujúci zvyčajne platia prémiu; predávajúci zložia maržu odrážajúcu potenciálne riziko.

Maximálna strata: Pri dlhých opciách je obmedzená na zaplatené poistné. Pri krátkych opciách môžu byť straty bez zabezpečenia značné.

Pákový efekt a kúpna sila: Schopnosť kontrolovať väčšiu fiktívnu expozíciu s menším kapitálom, čo zväčšuje zisky a straty.

Pokročilé úvahy

Portfóliová marža a krížové marže: Niektoré burzy umožňujú obchodníkom používať jednotný súbor marží pre futures a opcie, čo môže zlepšiť využívanie kapitálu. Pochopte mechanizmus rizík, ktorý riadi likvidačné prahy, a spôsob, akým sa zaobchádza s korelovanými pozíciami.

Plochy volatility a sklon: Trh s opciami oceňuje rôzne striky a exspirácie jedinečným spôsobom, čo odráža očakávania trhu. Skew v BTC a ETH môže pretrvávať v dôsledku dopytu po ochrane proti poklesu alebo špekulácii na rast. Stratégie sa môžu zamerať na vnímané nesprávne ceny v celej časovej štruktúre.

Riziko udalosti: Hospodárske správy, rozhodnutia o úrokových sadzbách, aktualizácie protokolov a burzové správy môžu spôsobiť rýchle zmeny cien a volatility. Obchodníci by mali plánovať medzery a podľa toho riadiť pozície.

Kvalita realizácie a poplatky: Vplyv na čisté P&L majú poplatky tvorcu/akceptanta, poplatky za zmluvu a sadzby financovania (v prípade produktov s trvalou maržou). Snažte sa o efektívne vykonávanie a zvážte zadanie limitných príkazov na zlepšenie ceny.

Kontrolný zoznam pred zadaním obchodu

Definoval som svoju tézu o cene, volatilite a čase?

Zodpovedá realizačná cena a expirácia môjmu názoru a tolerancii rizika?

Je likvidita dostatočná na vstup a výstup bez nadmerného sklzu?

Vypočítal som maximálnu stratu, hranicu rentability a potenciálne výsledky?

Zvážil som požiadavky na maržu a vplyv na účet v stresových situáciách?

Mám pravidlá na úpravu, rolovanie alebo ukončenie na základe cenových úrovní alebo času?

Futures opcie v diverzifikovanom portfóliu

Pre investorov, ktorí alokujú akcie, komodity, meny a kryptomeny, sú opcie na futures nástrojom na doladenie expozície. Môžu zabezpečiť poklesy pri známych nákladoch, pridať konvexitu pre asymetrické výnosy alebo generovať príjem pomocou štruktúrovaných stratégií. Napriek tomu si využívanie pákového efektu a riziko celkovej straty z nakúpených opcií vyžaduje obozretné určovanie veľkosti a robustný rizikový rámec.

V oblasti kryptomien, kde sú volatilita a jednodňové medzery bežné, môžu opcie poskytovať rovnakú flexibilitu a štruktúry s definovaným rizikom, aké mnohí obchodníci používajú pri akciách, ale prispôsobené futures na BTC a ETH. Pri premyslenom používaní môže obchodovanie s opciami na futures pomôcť vyhladiť krivky akciového portfólia a ochrániť zisky, pričom stále umožňuje účasť na silných trendových pohyboch.

Často kladené otázky

Ako obchodovať s futures opciami?

Ak chcete obchodovať s opciami na futures, otvorte si účet futures alebo účet kryptografických derivátov na platforme, ktorá ponúka opcie na futures na požadované podkladové aktívum. Prečítajte si špecifikácie kontraktu vrátane prírastkov realizačnej ceny, dátumov exspirácie a požiadaviek na maržu. Vyberte si obchodnú stratégiu - napríklad dlhý call, dlhý put alebo spread s definovaným rizikom - na základe svojho názoru na cenové pohyby a volatilitu. Umiestňujte obchody prostredníctvom obchodnej platformy, sledujte Greeks a časový rozpad a spravujte pozície pomocou pravidiel ukončenia. Na kryptografických burzách si potvrďte, ako sa opcie vyrovnávajú (často sa vyrovnávajú v hotovosti k cene podkladového futures), a pochopte obchodné hodiny a likviditu. Vždy dimenzujte pozície tak, aby maximálna strata (často zaplatená prémia) zodpovedala vašej tolerancii rizika.

Čo je pravidlo 80% pri obchodovaní s futures?

“Pravidlo 80%” je heuristické pravidlo, ktoré niektorí obchodníci používajú na trhoch s futures viazanými na určitý rozsah a ktoré naznačuje, že ak sa cena vymaní z oblasti hodnôt alebo z oblasti rovnováhy, existuje vysoká pravdepodobnosť (často sa uvádza okolo 80%), že prejde na opačnú stranu tohto rozsahu. Nie je to formálny zákon ani zaručený výsledok. Obchodníci ho niekedy uplatňujú pri futures produktoch, ako sú kontrakty e mini a e mini s p, keď identifikujú oblasti rovnováhy na vnútrodenných grafoch. Ak túto myšlienku začleníte do obchodnej stratégie, potvrďte ju vlastnými údajmi, jasne definujte riziko a vyhnite sa prílišnej sebadôvere, pretože reálne trhy sa môžu odchyľovať od historických tendencií.

Potrebujem $25 000 na obchodovanie s futures?

Nie. Požiadavka $25 000 je spojená so vzorovými pravidlami denného obchodovania pre účty amerických akcií. Obchodovanie s futures a obchodovanie s opciami na futures podlieha iným predpisom. Mnohí makléri a kryptografické burzy umožňujú otvoriť si futures účet s menšou počiatočnou investíciou, ktorá podlieha požiadavkám na maržu pre kontrakty, s ktorými obchodujete. To znamená, že riziko je vzhľadom na pákový efekt značné a mali by ste obchodovať len s peniazmi, ktoré si môžete dovoliť stratiť. Na kryptografických burzách môžu byť minimá nízke, ale správna veľkosť pozície je nevyhnutná, aby ste sa vyhli úplnej strate.

Je lepšie obchodovať s futures alebo opciami?

Záleží na vašich cieľoch a tolerancii rizika. Obchodovanie s futures ponúka priamu smerovú expozíciu s pákovým efektom, ale môže viesť k veľkým stratám, ak sa trh pohne proti vám. Obchodovanie s opciami na futures poskytuje kupujúcim definované riziko (maximálna strata je zvyčajne zaplatená prémia) a možnosť navrhnúť opčné stratégie na základe volatility a časového rozpadu. Opcie však pridávajú zložitosť - napríklad dynamiku časového rozpadu a implikovanej volatility -, ktorej musíte rozumieť. Mnohí obchodníci kombinujú oboje: používajú futures na jasnú smerovú expozíciu a futures opcie na zabezpečenie alebo stratégie založené na pravdepodobnosti. “Lepšia” voľba je tá, ktorá zodpovedá vašim schopnostiam, veľkosti účtu a investičnej stratégii.