Bitcoin Futures ETF: Kompletný sprievodca pre investorov do kryptomien a bitcoinových búrz

Produkty Bitcoin futures ETF sú teraz hlavnou bránou pre investorov, ktorí chcú byť vystavení cenovým pohybom bitcoinu v rámci tradičného maklérskeho účtu. Na stránke BestCryptoExchanges.com v tejto kategórii vysvetľujeme, ako funguje bitcoinový futures ETF, ako súvisí s cenou bitcoinu, čo by ste mali vedieť o futures kontraktoch a ako sa táto štruktúra burzovo obchodovaného fondu líši od držby spotového bitcoinu na burze kryptomien. Ak hodnotíte ETF na bitcoinovú stratégiu, ETF na futures alebo porovnávate ProShares Bitcoin Strategy ETF s inými možnosťami, tento podrobný sprievodca vám pomôže pochopiť mechaniku trhovej ceny, náklady fondu, významné riziká a jedinečné vlastnosti fondov, ktoré držia futures kontrakty na bitcoin.

Či už ste retailový investor, investičný poradca pôsobiaci podľa zákona o investičných poradcoch, alebo len skúmate digitálne aktíva a fondy obchodované na burze, investovanie je spojené s rizikom. Pri futures kontraktoch môže dochádzať k prudkým výkyvom cien, výkonnosť fondu sa môže odchyľovať od spotového trhu bitcoinu a minulá výkonnosť nezaručuje budúce výsledky. Tento článok má len vzdelávací charakter; nič z toho nepredstavuje právne, daňové alebo investičné poradenstvo. Pred investovaním si vždy prečítajte prospekt, údaje o výkonnosti aktuálne ku koncu posledného mesiaca a informácie zverejnené Komisiou pre cenné papiere a burzu alebo iným regulačným orgánom.

Čo je Bitcoin Futures ETF?

Bitcoinový futures ETF je fond obchodovaný na burze, ktorého cieľom je poskytnúť expozíciu voči bitcoinu investovaním predovšetkým do štandardizovaných bitcoinových futures kontraktov obchodovaných na Chicagskej komoditnej burze. Namiesto priameho nákupu alebo držby spotového bitcoinu drží fond tohto typu ako podkladové aktívum futures kontrakty na bitcoin. Táto konštrukcia umožňuje investorom získať expozíciu voči cenovým pohybom bitcoinu prostredníctvom obchodovaných akcií na regulovanej burze. Akcie sú zvyčajne kótované na platformách ako NYSE Arca, NASDAQ alebo New York Stock Exchange (niekedy hovorovo nazývaná York Stock Exchange). Akcie sa kupujú a predávajú za trhovú cenu na štandardnom maklérskom účte, nie na burze kryptomien.

Keďže fond vlastní futures kontrakty namiesto podkladového bitcoinu, jeho výkonnosť sa môže líšiť od ceny bitcoinu na trhoch s digitálnymi aktívami. Každý futures kontrakt na bitcoin má definovaný dátum exspirácie a musí sa previesť do futures kontraktov s neskorším dátumom exspirácie. Investičným cieľom fondu je zvyčajne sledovať výkonnosť podkladového trhu s futures na bitcoin pred zohľadnením poplatkov a nákladov, ale žiadny ETF nemôže zaručiť budúce výsledky. Výnosy z trhovej ceny sa môžu líšiť od NAV (čistej hodnoty aktív) a obchodované akcie sa môžu predávať za trhovú cenu, nie za NAV.

Kľúčové definície

• Bitcoin futures: Štandardizované, v hotovosti vyrovnané futures kontrakty kótované na Chicago Mercantile Exchange, ktoré odkazujú na cenu bitcoinu.
• Futures kontrakty: Často sa používajú na zabezpečenie alebo špekuláciu.
• Fond obchodovaný na burze: Investičná spoločnosť alebo komoditný fond, ktorý vydáva akcie obchodované na burze a snaží sa sledovať podkladové aktívum alebo stratégiu.
• Podkladové aktívum: V prípade ETF s bitcoinovými futures slúžia ako primárna expozícia podkladové futures na bitcoin, nie spotový bitcoin.

Ako fond drží termínové kontrakty na bitcoin

Na rozdiel od spotového bitcoinového produktu, futures ETF drží bitcoinové futures, hotovosť, americké pokladničné poukážky a kolaterál. Fondy komunikujú s trhom s bitcoinovými futures na Chicagskej komoditnej burze prostredníctvom obchodníkov s futures a zúčtovacích centier. Správca roloval končiace kontrakty do nových kontraktov, aby si zachoval nepretržitú expozíciu. Keďže fond neinvestuje priamo do bitcoinu ani do iných digitálnych aktív, nespolieha sa na kryptografické riešenia úschovy podkladových cenných papierov. Namiesto toho sú podkladovými cennými papiermi futures a krátkodobé peňažné nástroje. To môže zjednodušiť postupy zabezpečenia, znížiť určité prevádzkové riziká digitálnych aktív a udržať produkt v rámci zavedených rámcov trhu s futures.

Prečo si investori vyberajú ETF s bitcoinovou stratégiou

Investori zvažujú bitcoinovú stratégiu ETF, aby získali expozíciu voči cenovým zmenám bitcoinu bez toho, aby si museli otvoriť účet na burze kryptomien alebo spravovať peňaženky a súkromné kľúče. Kúpou ETF, ktorý drží termínové kontrakty na bitcoin, môžu investori využívať známe investičné kanály a zostať v rámci ochrany a vykazovania poskytovaného fondom obchodovaným na burze. Investičným cieľom týchto fondov je vo všeobecnosti poskytovať denné investičné výsledky, ktoré zodpovedajú bitcoinovým futures, ale výkonnosť sa môže podstatne líšiť od ceny bitcoinu v dôsledku pohyblivých nákladov, poplatkov za správu a štruktúry trhu.

Potenciálne prípady použitia

• Diverzifikácia portfólia: V rámci investičného portfólia pozostávajúceho z akcií, dlhopisov a podielových fondov sa môžete vystaviť bitcoinu ako novej triede aktív.
• Taktická obchodná stratégia: Vyjadrite krátkodobý alebo strednodobý názor na cenu bitcoinu bez použitia burzy kryptomien.
• Expozícia voči hedgingu: Ťažiari, kryptografické spoločnosti alebo investori môžu používať futures ETF ako súčasť produktu alebo obchodnej stratégie na kompenzáciu rizík súvisiacich s bitcoinom.
• Dodržiavanie predpisov a podávanie správ: Niektoré inštitúcie uprednostňujú obal registrovaného fondu s auditovanými výkazmi a jasným daňovým vykazovaním pred priamym držaním digitálnych aktív.

Ako fungujú ETF na bitcoiny pod kapotou

V prípade bitcoinového futures ETF správca fondu nakupuje bitcoinové futures s blízkym termínom expirácie a potom roluje exspirujúce kontrakty do neskorších splatností. Tento proces je základom fungovania futures ETF a môže generovať výkonnostnú brzdu alebo výhodu v závislosti od trhových podmienok, ako je contango a backwardation. Cena futures kontraktu sa môže líšiť od aktuálnej ceny bitcoinu a rozdiel medzi futures a spotovým bitcoinom môže ovplyvniť výkonnosť fondu v porovnaní s podkladovými trhmi digitálnych aktív.

Contango, backwardation a rolovanie kontraktov, ktorých platnosť sa končí

• Contango: Keď sú futures na bitcoin s dlhšou dobou splatnosti drahšie ako futures s blízkou dobou splatnosti. Rolovanie v contangu môže vytvoriť záporný výnos z rolovania a nepriaznivo ovplyvniť výkonnosť fondu v porovnaní so spotovým bitcoinom.
• Spätná väzba: Keď sú futures s dlhšou dobou splatnosti lacnejšie. Rolovanie v backwardácii môže vytvoriť kladný výnos z rolovania, čo potenciálne zvyšuje výnosy z trhových cien.
• Transakčné náklady: Každý valec je spojený s transakčnými nákladmi a možným sklzom a fondy musia spravovať kolaterál a zostatky hotovosti na podporu požiadaviek na maržu.

Vzhľadom na túto dynamiku by investori nemali očakávať, že futures ETF bude dokonale zodpovedať cene bitcoinu. Namiesto toho sa tieto fondy snažia odrážať výkonnosť podkladových futures na bitcoin po odpočítaní poplatkov za správu, transakčných nákladov a prevádzkových nákladov.

NAV, trhová cena a likvidita

ETF vypočítava dennú čistú hodnotu aktív na základe hodnoty svojich podkladových futures na bitcoin a hotovosti. Investori však obchodujú s akciami na burze za trhovú cenu, ktorá môže byť vyššia (prémia) alebo nižšia (diskont) ako NAV. Tento rozdiel môže vzniknúť v dôsledku ponuky a dopytu po obchodovaných akciách ETF, ako aj podmienok na trhu. Trhová cena, nie NAV, je to, čo zaplatíte alebo dostanete pri nákupe alebo predaji akcií počas obchodného dňa. Záverečná cena je posledná trhová cena na konci obchodnej seansy a výnosy z trhovej ceny vychádzajú z cien obchodovaných akcií, nie z NAV.

Mechanizmy vytvárania a vyplácania s oprávnenými účastníkmi sú navrhnuté tak, aby udržiavali trhovú cenu blízko NAV, ale môžu sa vyskytnúť odchýlky. Drobní investori neodkupujú akcie individuálne; autorizovaní účastníci vytvárajú alebo odkupujú len veľké bloky (creation units). Likvidita akcií ETF aj bitcoinových futures CME ovplyvňuje, ako tesne môže fond sledovať svoj investičný cieľ.

Zisťovanie cien a úloha búrz

S futures kontraktmi na bitcoin sa obchoduje na regulovanom mieste, na Chicagskej komoditnej burze, ktorú mnohé inštitúcie považujú za spoľahlivý zdroj zisťovania cien. Trhy s digitálnymi aktívami vrátane cien pozorovaných na burze kryptomien sa môžu niekedy líšiť od cien futures kontraktov CME. Toto bázické riziko je bežnou vlastnosťou trhov s futures. Arbitráž a tvorba trhu časom pomáhajú zosúladiť trh s futures so širšou cenou bitcoinu, ale krátkodobé odchýlky sú možné.

Kľúčové produkty a vstupenky, ktoré by ste mali poznať

Viacerí emitenti ponúkajú v Spojených štátoch ETF s bitcoinovou stratégiou. Investori by si mali prezrieť dokumenty fondu, pomery nákladov a informácie zverejnené burzovou komisiou a sponzormi fondu. Nižšie uvádzame významné príklady, ktoré sú uvedené na ilustráciu situácie, nie ako odporúčania.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

Fond ProShares Bitcoin Strategy ETF patrí medzi najznámejšie fondy založené na futures. Ako aktívne spravovaný fond, ktorý drží futures kontrakty na bitcoin, sa snaží vystaviť cenovým pohybom bitcoinu bez toho, aby investoval priamo do spotového bitcoinu. Proshares etf ponúka dennú transparentnosť držby a snaží sa efektívne riadiť valcovanie a kolaterál. Nezabudnite, že investovanie zahŕňa riziko, uplatňujú sa poplatky za správu a výkonnosť fondu sa môže líšiť od spotových výnosov bitcoinu.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

Fond ProShares Short Bitcoin ETF je navrhnutý tak, aby poskytoval inverznú expozíciu voči výkonnosti futures na bitcoin za jeden deň pred zaplatením poplatkov a nákladov. Jeho cieľom je dosiahnuť opačný denný výnos ako podkladové futures na bitcoin. V dôsledku skladania sa výsledky za obdobia dlhšie ako jeden deň môžu výrazne líšiť od inverzného kumulatívneho výnosu trhu s futures na bitcoin. Tento produkt alebo obchodná stratégia môžu byť vhodné len pre skúsených investorov, ktorí rozumejú pákovému efektu, denným resetom a značným rizikám.

Ostatné ETF futures a porovnania

Iné fondy, ako napríklad Valkyrie Bitcoin Strategy ETF a VanEck Bitcoin Strategy ETF, podobne držia futures kontrakty na bitcoin a usilujú sa o expozíciu prostredníctvom regulovaného trhu s futures. Hoci každý fond má rovnaký prístup založený na futures, rozdiely v poplatkoch za správu, správe hotovosti, kolateráli a metodike valcovania môžu spôsobiť rozdielne výsledky výkonnosti. Vždy si prezrite aktuálne údaje o výkonnosti podľa najnovšieho informačného listu a prospektu, pričom upozorňujeme, že minulá výkonnosť nezaručuje budúce výsledky.

Futures vs. spotové produkty

Futures ETF sa líši od spotového produktu bitcoinu. Na porovnanie, iShares Bitcoin Trust ETF je určený na priame investovanie do spotového bitcoinu, nie do futures kontraktov. Fond, ktorý drží spotové bitcoiny, je vystavený postupom úschovy a zabezpečenia špecifickým pre digitálne aktíva, zatiaľ čo futures ETF komunikuje predovšetkým s regulovanými miestami pre futures a držbou kolaterálu. Výber medzi futures ETF a spotovým bitcoinovým nástrojom závisí od daňových hľadísk, investičného cieľa, nákladov a komfortu so štruktúrou podkladových aktív.

Riziká a úvahy

Termínové fondy ETF na bitcoin nesú riziká spojené s volatilitou bitcoinu aj so štruktúrou trhov s termínovanými obchodmi. Dôležitá je náležitá starostlivosť investorov.

Volatilita a trhové riziká

• Rýchle výkyvy cien: Bitcoin je známy prudkými pohybmi, ktoré môžu viesť k veľkým ziskom alebo stratám. Hodnota istiny vašej investície môže výrazne kolísať.
• Základné riziko: Rozdiel medzi cenou futures a cenou bitcoinu môže spôsobiť, že výkonnosť fondu sa bude líšiť od spotových výnosov bitcoinu.
• Likvidita: Stres na trhoch s digitálnymi aktívami alebo na trhu s futures môže rozšíriť spready a nepriaznivo ovplyvniť realizáciu a sledovanie.

Riziká špecifické pre termínované obchody

• Náklady na rolovanie: Rolovanie kontraktov, ktorým sa končí platnosť, môže spôsobiť pretrvávanie contanga, čo ovplyvňuje návratnosť investície.
• Marža a zábezpeka: Termínované kontrakty vyžadujú kolaterál a denné oceňovanie podľa trhovej hodnoty. Veľké nepriaznivé pohyby môžu zaťažovať riadenie kolaterálu.
• Zloženie a závislosť od cesty: V prípade fondov, ktoré sa rebalancujú denne, sa viacdňové výnosy môžu líšiť od jednoduchých očakávaní.

Štrukturálne, právne a regulačné faktory

• Štruktúra komoditného fondu: Mnohé bitcoinové futures fondy fungujú skôr ako komoditné pooly regulované CFTC než ako investičné spoločnosti podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940. Preštudujte si prospekt, aby ste pochopili právnu štruktúru fondu.
• Regulačná neistota: Pravidlá pre digitálne aktíva sa naďalej vyvíjajú v rámci Komisie pre cenné papiere a burzu, CFTC a iných regulačných orgánov. Zmeny by mohli nepriaznivo ovplyvniť operácie fondu, obchodnú stratégiu alebo daňové zaobchádzanie.
• Investiční poradcovia a fiduciárne povinnosti: Investiční poradcovia musia posudzovať vhodnosť podľa zákona o investičných poradcoch a zásad svojej firmy. Vždy si prezrite smernice o dodržiavaní pravidiel.

Prevádzkové aspekty a aspekty protistrany

• Bezpečnostné postupy: Zatiaľ čo futures ETF nespravujú spotové bitcoiny, spoliehajú sa na zúčtovacie firmy, protistrany a správcov hotovosti. Prevádzkové problémy môžu predstavovať riziká.
• Webové stránky a údaje tretích strán: Mnohé fondy odkazujú na webové stránky tretích strán, kde sa nachádzajú indexy a referenčné sadzby. Sponzori vo všeobecnosti neposkytujú žiadne výslovné ani implicitné záruky na údaje tretích strán.
• Zverejnenie informácií: Fondy zvyčajne uvádzajú, že investori nesú celé riziko straty a že neexistujú žiadne záruky budúcej výkonnosti.

Náklady: Poplatky za správu, transakčné náklady a dane

Dôležité sú celkové náklady na vlastníctvo. Preskúmajte nákladový pomer každého fondu, rozpätie ponuky a dopytu na obchodované akcie a daňový profil.

Poplatky za správu a náklady na obchodovanie

• Poplatky za správu: Futures ETF si účtujú ročný nákladový pomer na pokrytie nákladov na správu a prevádzku.
• Transakčné náklady: Náklady zahŕňajú rolovanie expirujúcich kontraktov, provízie za futures a náklady na správu hotovosti. Tieto môžu ovplyvniť výnosy z trhových cien.
• Sprostredkovateľské provízie: Pri nákupe alebo predaji ETF prostredníctvom maklérskeho účtu môžu vzniknúť provízie a poplatky v závislosti od vášho makléra.
• Spready a likvidita: Rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou obchodovaných akcií predstavuje implicitné náklady pri nákupe alebo predaji za trhovú cenu.

Dane a kapitálové zisky

Daňový režim sa môže líšiť medzi fondmi založenými na futures a spotovými držbami bitcoinov. Futures môžu podliehať osobitným daňovým pravidlám a niektoré fondy môžu generovať výplaty kapitálových ziskov. Preštudujte si daňové dokumenty fondu, poraďte sa s daňovým odborníkom a zhodnoťte dôsledky pre návratnosť investície. Nezabudnite, že distribúcie a spätné odkúpenia spravované na úrovni jednotky tvorby môžu ovplyvniť daňovú efektívnosť a akcie nie sú individuálne odkupované retailovými investormi.

Výber medzi ETF na bitcoiny a inými spôsobmi vystavenia sa riziku

Investori môžu získať expozíciu voči bitcoinu viacerými spôsobmi, pričom každý z nich je spojený s kompromismi v oblasti rizika, nákladov a pohodlia.

Futures ETF prostredníctvom maklérskeho účtu

• Jednoduchosť: Kúpte a predávajte ako akcie na newyorskej burze, NYSE Arca alebo NASDAQ, so známymi výkazmi a daňovými správami.
• Žiadna priama kryptografická úschova: Fond neinvestuje priamo do bitcoinu, čím sa potenciálne znižujú obavy týkajúce sa úschovy digitálnych aktív.
• Náklady a sledovanie: V dôsledku štruktúry futures môžete platiť poplatky za správu a môže sa vyskytnúť chyba pri sledovaní ceny bitcoinu.

Spot Bitcoin na burze kryptomien

• Priame vlastníctvo: Držba spotových bitcoinov ponúka čistú expozíciu voči cene bitcoinu bez nákladov na rolovanie futures.
• Bezpečnostné povinnosti: Musíte spravovať peňaženky, súkromné kľúče a bezpečnostné postupy alebo sa spoľahnúť na úschovu burzy.
• Regulačné rozdiely: Dohľad nad kryptomenovými burzami sa líši v závislosti od jurisdikcie, čo môže predstavovať riziká, ktoré nie sú prítomné v regulovanom fonde obchodovanom na burze.

Podielové fondy a iné obaly

Tradičné podielové fondy len zriedka držia bitcoinové futures alebo priamo spotové bitcoiny. Niektorí môžu získať obmedzenú expozíciu prostredníctvom súvisiacich cenných papierov, ale väčšina investorov, ktorí hľadajú priamu expozíciu, si vyberie fond obchodovaný na burze alebo trust. Pri výbere investičnej spoločnosti alebo komoditného fondu vždy porovnávajte štruktúry, pomery nákladov, likviditu a regulačné rámce.

Krok za krokom: Ako si kúpiť ETF na bitcoiny

Nákup bitcoinového futures ETF je podobný nákupu akéhokoľvek iného ETF na vašom maklérskom účte. Tu je všeobecný postup, ktorý treba zvážiť:

1. Otvorte si a financujte maklérsky účet: Vyberte si makléra s prístupom k ETF kótovaným v USA. Uistite sa, že rozumiete poplatkom, požiadavkám na maržu a typom príkazov.
2. Výskumné kliešte: Medzi príklady patrí ProShares Bitcoin Strategy ETF a iné futures ETF. Overte si kótovaciu burzu, napríklad NYSE Arca alebo New York Stock Exchange.
3. Prezrite si prospekt: Potvrďte si investičný cieľ, poplatky za správu, transakčné náklady a významné riziká. Skontrolujte, či je fond komoditným fondom a ako sa v ňom postupuje pri kĺzavých exspirujúcich kontraktoch.
4. Zvážte typ a načasovanie objednávky: Rozhodnite sa medzi trhovými a limitnými príkazmi. Pamätajte, že sa bude predávať za trhovú cenu alebo za váš limit, nie za NAV, a že záverečná cena sa môže líšiť od vnútrodenných cien.
5. Monitorovanie výkonnosti a nákladov: Po nákupe sledujte údaje o výkonnosti fondu aktuálne ku koncu posledného mesiaca a vyhodnocujte sledovanie v porovnaní s futures na bitcoin a cenou bitcoinu.

Prípady použitia podľa typu investora

Rôzni investori pristupujú k ETF na bitcoin futures z rôznych dôvodov, pričom si vždy uvedomujú, že investovanie je spojené s rizikom a že žiadna stratégia nemôže zaručiť budúce výsledky.

Dlhodobé prideľovanie

Niektorí investori pridávajú malú alokáciu do bitcoinu prostredníctvom futures ETF ako súčasť alternatívnych alebo digitálnych aktív. Súhlasia s tým, že výnosy z trhovej ceny sa môžu líšiť od spotového trhu v dôsledku výnosov z rolovania a poplatkov, ale uprednostňujú regulovanú štruktúru a prístup k obchodovaniu na burze.

Aktívni obchodníci

Aktívni obchodníci môžu používať bitcoinovú stratégiu ETF ako likvidný nástroj na realizáciu obchodnej stratégie, ktorá ťaží z vnútrodennej likvidity. Pozornosť venovaná spreadom, hĺbke trhu a vzťahu medzi NAV a trhovou cenou môže byť kľúčová, najmä počas volatilných období s rýchlymi výkyvmi cien.

Riadenie rizík a zabezpečenie

Investori s existujúcou expozíciou voči digitálnym aktívam niekedy využívajú na zabezpečenie futures ETF alebo inverzný produkt, ako je ProShares Short Bitcoin ETF. Pochopenie mechaniky denného resetovania, bázického rizika a potenciálnej závislosti od cesty je nevyhnutné, aby sa predišlo neúmyselným výsledkom, ktoré by mohli negatívne ovplyvniť výnosy.

Meranie výkonu a sledovanie rozdielov

Pri hodnotení ETF na bitcoiny zvážte, do akej miery je výkonnosť fondu v súlade s jeho investičným cieľom. Keďže fond drží futures kontrakty na bitcoin, a nie spotový bitcoin, fond bude odrážať pohyby ceny bitcoinu nedokonale, pričom odchýlky budú spôsobené nákladmi na roll, výnosmi z kolaterálu a výdavkami.

Čo sledovať

• Výkonnosť v porovnaní s referenčnými hodnotami futures: Porovnajte výkonnosť fondu s indexom bitcoinových futures alebo s predným mesačným kontraktom CME, nielen so spotovou cenou bitcoinu.
• Výnosy z trhovej ceny a NAV: Rozlišujte výnosy z obchodovaných akcií od výnosov z NAV. Prémie a diskonty môžu spôsobiť krátkodobé rozdiely.
• Výdavkový pomer a obrat: Poplatky za správu a transakčné náklady sa môžu časom znásobiť.
• Volatilita: Volatilita bitcoinu môže tieto účinky zosilniť, preto je obzvlášť dôležité analyzovať viacero časových rámcov.

Regulačné prostredie a dohľad

Bitcoinové futures ETF fungujú v rámci stanovených pravidiel pre futures a fondy. Dohľad pomáha definovať ochranné zábrany, ale neodstraňuje riziko.

SEC, CFTC a iné regulačné orgány

• Komisia pre cenné papiere a burzy: Dohľad nad registráciou ETF a zverejňovaním informácií o fondoch obchodovaných na burze. Registrácia a priebežné hlásenia termínových ETF zabezpečujú, aby boli kľúčové informácie dostupné investorom.
• Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures: Reguluje termínované kontrakty a komoditné združenia. Futures na bitcoin CME fungujú pod dohľadom CFTC.
• Ďalšie úvahy regulačného orgánu: Globálne zmeny v politike, opatrenia burzových komisií a pravidlá úschovy môžu ovplyvniť operácie fondov a štruktúru trhu.

Zatiaľ čo niektoré investičné produkty zverejňujú informácie týkajúce sa ESG, bitcoinové futures ETF vo všeobecnosti sledujú futures a nemusia mať štandardné hodnotenia ESG. Odkazy na organizácie ako MSCI ESG Research LLC v širších dokumentoch fondov by sa mali interpretovať primerane; mnohé stratégie digitálnych aktív nedostávajú tradičné hodnotenia ESG.

Bežné mýty a mylné predstavy

“Bitcoin Futures ETF drží Bitcoin”

Nepravdivé. ETF na bitcoiny drží bitcoinové futures kontrakty a kolaterál. Neinvestuje priamo do bitcoinu. Preto sa výkonnosť fondu môže líšiť od spotových výnosov bitcoinu.

“Cena akcie ETF sa vždy rovná NAV”

Nie nevyhnutne. Obchodované akcie sa kupujú a predávajú za trhovú cenu, nie za NAV počas dňa. Cena akcií sa môže obchodovať s prémiou alebo diskontom voči NAV, hoci proces vytvárania a odkupovania má za cieľ minimalizovať veľké odchýlky.

“Je bez rizika, pretože sa obchoduje na newyorskej burze”

Obchodovanie na regulovanej burze, ako je newyorská burza cenných papierov, neeliminuje riziko. Volatilita bitcoinu, štruktúra trhu s futures, transakčné náklady a regulačná neistota môžu negatívne ovplyvniť návratnosť vašej investície. Neexistujú žiadne výslovné ani implicitné záruky týkajúce sa budúcej výkonnosti.

Praktický kontrolný zoznam pred investíciou

• Ujasnite si svoj investičný cieľ: Hľadáte krátkodobú expozíciu voči cenovým pohybom bitcoinu alebo strategickú alokáciu do tejto triedy aktív?
• Porovnajte fondy: Zhodnoťte poplatky za správu, metodiku valcovania, minulú výkonnosť (pričom si uvedomte, že minulá výkonnosť nezaručuje budúce výsledky), likviditu a rozpätia.
• Pochopenie štruktúry: Uistite sa, či je fond investičnou spoločnosťou alebo komoditným fondom, a ako to ovplyvňuje dane, zverejňovanie informácií a dohľad.
• Posúdenie pripravenosti účtu: Uistite sa, že váš maklérsky účet má prístup k fondu a že rozumiete typom príkazov a nákladom.
• Zhodnoťte riziká: Rýchle výkyvy cien, bázické riziko a prevádzkové faktory môžu predstavovať významné riziká, ktoré si vyžadujú priebežné monitorovanie.

Zverejnenia a dôležité poznámky

Investovanie zahŕňa riziko vrátane možnej straty istiny. Návratnosť investície a hodnota istiny bitcoinového futures ETF budú kolísať. Akcie môžu mať pri predaji vyššiu alebo nižšiu hodnotu ako ich pôvodná cena. Cena, ktorú dostanete, je trhová cena, nie NAV. Minulá výkonnosť nie je ukazovateľom budúcej výkonnosti a nezaručuje budúce výsledky. Výkonnosť fondu môžu nepriaznivo ovplyvniť trhové podmienky, náklady na valcovanie, transakčné náklady, poplatky za správu a likvidita.

Mnohé fondy založené na futures sú skôr komoditnými združeniami ako investičnými spoločnosťami podľa zákona z roku 1940. Pozorne si prečítajte prospekt. Komisia pre cenné papiere a burzu, CFTC ani žiadny iný regulačný orgán nezaručujú presnosť materiálov fondu. Fondy sa často spoliehajú na údaje z webových stránok tretích strán a poskytovateľov indexov; sponzori zvyčajne neposkytujú žiadne výslovné ani implicitné záruky týkajúce sa týchto údajov. Vždy si pozrite najnovšie údaje o výkonnosti aktuálne ku koncu posledného mesiaca na stránke sponzora a zvážte možnosť obrátiť sa na investičných poradcov, ktorí sú oboznámení s digitálnymi aktívami, termínovanými kontraktmi na bitcoin a štruktúrami ETF.

Slovník kľúčových pojmov

Podkladové termínové kontrakty na bitcoin

Futures kontrakty CME na bitcoin, ktoré ETF nakupuje, aby získal expozíciu voči pohybom cien bitcoinu.

Fond obchodovaný na burze

Spoločný investičný nástroj s akciami kótovanými na burze; s akciami sa obchoduje za trhovú cenu a retailoví investori ich individuálne neodkupujú.

Návratnosť trhovej ceny

Výnosy vypočítané na základe cien obchodovaných akcií ETF. Tie sa môžu líšiť od výnosov NAV v dôsledku prirážok alebo zrážok.

Contango/Backwardation

Podmienky na krivke futures, ktoré ovplyvňujú výnos z rolovania, keď fond nahradí expirujúce kontrakty futures s neskorším dátumom.

Kapitálové zisky

Zdaniteľné zisky realizované fondom a rozdelené podielnikom alebo zisky realizované pri predaji akcií so ziskom.

Transakčné náklady

Náklady spojené s obchodovaním s futures a akciami ETF vrátane spreadov, provízií a sklzu pri rolovaní expirujúcich kontraktov.

Bezpečnostné postupy

Prevádzkové procesy na ochranu majetku a informácií. Vo futures ETF sa to vzťahuje skôr na správu kolaterálu a hotovosti než na úschovu kryptografických prostriedkov.

Často kladené otázky

Aký je najlepší ETF Bitcoin?

“Najlepšie” závisí od vášho investičného cieľa. Ak chcete ETF, ktoré drží futures kontrakty na bitcoin, fondy ako ProShares Bitcoin Strategy ETF sú určené na získanie expozície voči bitcoinu prostredníctvom trhu s futures kontraktmi CME. Ak dávate prednosť produktu, ktorý sa snaží investovať priamo do spotového bitcoinu, nástroj ako iShares Bitcoin Trust ETF je štruktúrovaný tak, aby držal bitcoin, a nie futures. Porovnajte si poplatky za správu, likviditu, rozdiely v sledovaní a to, nakoľko je stratégia jednotlivých fondov v súlade s vašimi cieľmi. Vždy si prezrite údaje o výkonnosti aktuálne ku koncu posledného mesiaca a nezabudnite, že minulá výkonnosť nezaručuje budúce výsledky.

Čo ak som pred 5 rokmi vložil $1000 do Bitcoinu?

Váš výsledok by závisel od dátumu nákupu a od toho, či ste počas cesty reinvestovali alebo obchodovali. História Bitcoinu zahŕňa obdobia rýchlych cenových výkyvov s veľkými ziskami a hlbokými prepadmi. Investícia uskutočnená pred piatimi rokmi by dnes mohla mať v závislosti od načasovania výrazne vyššiu alebo nižšiu hodnotu. Pri každom výpočte by sa mali použiť vaše konkrétne vstupné a výstupné ceny a zahrnúť transakčné náklady a dane. Keďže investovanie je spojené s rizikom, scenáre, ktoré sa pri spätnom pohľade javia ako silné, mohli zaznamenať značnú volatilitu a neexistuje žiadna záruka budúcej výkonnosti.

Ako si môžem kúpiť futures na Bitcoin?

Existujú dve spoločné cesty. Po prvé, pokročilí investori môžu obchodovať s futures na bitcoin CME priamo prostredníctvom maklérskeho účtu s podporou futures, pričom rozumejú marži, špecifikáciám kontraktu a dennému oceňovaniu. Po druhé, mnohí investori dávajú prednosť fondu obchodovanému na burze, ktorý drží futures kontrakty na bitcoin, ako napríklad ETF s bitcoinovou stratégiou. Pri ceste ETF môžete nakupovať obchodované akcie na štandardnom maklérskom účte za trhovú cenu. Preštudujte si prospekt, poplatky za správu, transakčné náklady a riziká vrátane skutočnosti, že akcie sa predávajú za trhovú cenu, nie za NAV, a retailoví investori ich nemôžu individuálne odkúpiť.

Čo je prvý futures ETF na BTC?

Prvým americkým futures ETF na bitcoin, ktoré bolo spustené, bol ProShares Bitcoin Strategy ETF, ktorý sa začal obchodovať v roku 2021. Drží futures kontrakty na bitcoin kótované na Chicago Mercantile Exchange a poskytuje investorom expozíciu voči cenovým pohybom bitcoinu bez toho, aby museli investovať priamo do digitálnych aktív. Rovnako ako pri všetkých fondoch si prečítajte zverejnené informácie a uvedomte si, že sa na ne vzťahujú významné riziká vrátane rozdielov v sledovaní, nákladov na rolovanie a regulačnej neistoty.