สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด: คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับนักเทรดแลกเปลี่ยนคริปโต

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุ (Perpetual futures contracts) เป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเปิดโอกาสให้นักเทรดสามารถเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ด้วยเลเวอเรจสูงและสามารถเปิดสถานะได้ตลอดเวลาโดยไม่มีวันหมดอายุต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนด (Perpetual Futures) มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องและไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ ดังนั้นราคาของสัญญาจะอยู่ใกล้เคียงกับราคาตลาดสปอตของสินทรัพย์อ้างอิงผ่านกลไกอัตราดอกเบี้ย (Funding Rate) สำหรับนักเทรดที่กำลังสำรวจตลาดแลกเปลี่ยนบิทคอยน์และตลาดคริปโต การเข้าใจวิธีการทำงานของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดเป็นสิ่งสำคัญในการใช้ประโยชน์จากความผันผวน การจัดการความเสี่ยง และการเลือกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเทรดแบบใช้เลเวอเรจ.

คู่มือฉบับสมบูรณ์นี้อธิบายการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาตั้งแต่พื้นฐาน เปรียบเทียบกับฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม สำรวจพลวัตของอัตราเงินทุนและโครงสร้างตลาด และสรุปขั้นตอนปฏิบัติในการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาอย่างปลอดภัยบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำ นอกจากนี้ยังครอบคลุมประเด็นด้านกฎระเบียบ โครงสร้างค่าคอมมิชชั่นของแพลตฟอร์ม และเครื่องมือบริหารความเสี่ยงที่ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถควบคุมสถานะการซื้อขายขนาดใหญ่ได้ด้วยเงินทุนที่น้อยลง.

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาคืออะไร?

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนด (Perpetual futures) หรือที่รู้จักในนามของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนด (Perpetual contracts) หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนด (Perpetual futures) คือสัญญาอนุพันธ์ที่ติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง เช่น บิตคอยน์, อีเธอร์, หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ โดยไม่มีวันหมดอายุ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดทำงานโดยการรักษาให้ราคาสอดคล้องกับตลาดสปอตโดยใช้การชำระเงินเป็นระยะ ๆ ที่เรียกว่าอัตราค่าบำรุง (Funding rate) การออกแบบนี้ช่วยแก้ปัญหาข้อจำกัดที่สำคัญของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมซึ่งมีรอบการหมดอายุที่กำหนดไว้และมักต้องการการต่ออายุตำแหน่งเพื่อรักษาการเปิดรับความเสี่ยง.

ในตลาดคริปโต ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุ (Perpetual Futures) มอบสภาพคล่องที่ลึกซึ้ง การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง และตัวเลือกมาร์จิ้นที่ยืดหยุ่น นักเทรดสามารถเปิดสถานะซื้อ (Long) หรือขาย (Short) ในสินทรัพย์อ้างอิงและถือสถานะนั้นไว้ได้นานเท่าที่ต้องการ ตราบใดที่ยังคงมีเงินมาร์จิ้นเพียงพอ ความสามารถในการขายชอร์ตเมื่อราคาลดลง ประกอบกับการใช้เลเวอเรจ ทำให้ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์ที่มีอยู่ หรือการเก็งกำไรทั้งในตลาดขาขึ้นและขาลง.

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาเปรียบเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม

ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุไม่มีวันหมดอายุ ในตลาดที่มีการควบคุมค่าคอมมิชชั่นสำหรับการซื้อขายล่วงหน้าของสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมัน ข้าวโพด หรือโลหะ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะค่อยๆ เข้าสู่ราคาสปอตเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุแทนที่กระบวนการบรรจบกันนี้ด้วยกลไกอัตราดอกเบี้ย ซึ่งผลักดันให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุเข้าใกล้ราคาสปอตเป็นระยะๆ การออกแบบนี้ช่วยให้สามารถซื้อขายได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนสัญญาจากเดือนหนึ่งไปอีกเดือนหนึ่ง.

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนที่มีมาตรฐานการชำระราคาและการชำระบัญชีที่ชัดเจน รวมถึงการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด ในทางตรงกันข้าม ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตหลายแห่งดำเนินการฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในสภาพแวดล้อมที่สามารถเข้าถึงได้ทั่วโลก ซึ่งภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล บางแพลตฟอร์มให้บริการแก่นักเทรดระหว่างประเทศ ในขณะที่บางแพลตฟอร์ม โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ดำเนินการภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าและหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ โดยเสนอผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์เฉพาะแทนที่จะเป็นสัญญาแบบไม่มีวันหมดอายุ.

การทำงานของฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดเวลาในตลาดคริปโต

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาทำงานผ่านการผสมผสานระหว่างมาร์จิ้น เลเวอเรจ และอัตราดอกเบี้ยที่ช่วยปรับสมดุลระหว่างผู้ถือสถานะซื้อและผู้ถือสถานะขาย นักเทรดจะฝากเงินค้ำประกัน ซึ่งมักเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพหรือสินทรัพย์คริปโต และสามารถควบคุมสถานะที่มีมูลค่าสูงกว่าเงินฝากได้ผ่านการใช้เลเวอเรจ หากตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับสถานะที่ถืออยู่ ระดับมาร์จิ้นขั้นต่ำที่กำหนดไว้จะเป็นตัวกำหนดว่าสถานะนั้นจะยังคงเปิดอยู่หรือถูกปิดเพื่อป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติม.

กลไกอัตราเงินทุนและดัชนีพรีเมียม

กลไกอัตราเงินทุนเป็นหัวใจสำคัญของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุอัตราค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืม (Funding Rate) คือการชำระเงินที่เกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ ระหว่างผู้ถือสถานะซื้อ (Long) และผู้ถือสถานะขาย (Short) เพื่อให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Futures) สอดคล้องกับราคาสปอต (Spot Price) เมื่อราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่าราคาสปอต (Premium) ผู้ถือสถานะซื้อจะจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือสถานะขาย และเมื่อราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่าราคาสปอต (Discount) ผู้ถือสถานะขายจะจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือสถานะซื้อ ในหลาย ๆ ตลาด อัตราค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืมจะถูกคำนวณจากดัชนีพรีเมียมที่ได้มาจากความแตกต่างของราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุกับราคาของดัชนีที่ได้มาจากตลาดสปอต.

การชำระเงินค่าเงินทุนโดยทั่วไปจะเกิดขึ้นทุกแปดชั่วโมง แม้ว่าช่วงเวลาอาจแตกต่างกันไปตามแต่ละตลาดแลกเปลี่ยน การชำระเงินเป็นระยะนี้จูงใจให้เทรดเดอร์แสวงหาโอกาสในการทำกำไรส่วนต่าง (arbitrage) ซึ่งช่วยผลักดันราคาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุให้กลับไปใกล้เคียงกับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีการเคลื่อนไหวรวดเร็วและมีความผันผวนสูง อัตราค่าเงินทุนอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วตามสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง.

เลเวอเรจ, มาร์จิ้น, และการชำระบัญชี

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) ช่วยให้ผู้ค้าสามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นได้ด้วยเงินทุนที่น้อยลงโดยใช้เลเวอเรจ เลเวอเรจสูงสามารถเพิ่มผลกำไรได้ แต่ก็สามารถเพิ่มการขาดทุนได้เช่นกัน ดังนั้นการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง เงินประกันขั้นต่ำ (Maintenance margin) คือหลักประกันขั้นต่ำที่จำเป็นในการรักษาตำแหน่งให้เปิดอยู่ หากมูลค่าสุทธิในบัญชีลดลงต่ำกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เป็นประโยชน์ ระบบบริหารความเสี่ยงของตลาดสามารถทำการชำระบัญชีเพื่อป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติมและรักษาประสิทธิภาพของตลาด.

ตลาดแลกเปลี่ยนต่าง ๆ มีระดับเลเวอเรจและโหมดมาร์จิ้นที่หลากหลาย โหมดครอสมาร์จิ้นใช้ยอดคงเหลือในบัญชีทั้งหมดเป็นหลักประกันสำหรับทุกสถานะ ในขณะที่โหมดไอโซเลตมาร์จิ้นจำกัดความเสี่ยงไว้เฉพาะสถานะนั้น ๆ เท่านั้น นักเทรดควรติดตามเลเวอเรจ ราคาชำระบัญชี และการใช้มาร์จิ้นของตนเอง รวมถึงเข้าใจว่าอัตราดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมต่าง ๆ ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรอย่างไร.

ทำไมฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดจึงครองตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด (Perpetual futures) ได้กลายเป็นตราสารอนุพันธ์ชั้นนำในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี เนื่องจากผสานสภาพคล่องที่ลึก การซื้อขายต่อเนื่อง และเลเวอเรจที่ยืดหยุ่น สัญญาเหล่านี้เปิดโอกาสให้นักเทรดคริปโตสามารถเดิมพันทิศทางของราคา บริหารความเสี่ยงจากการถือครอง หรือดำเนินกลยุทธ์แบบตลาดเป็นกลางได้ตลอด 24 ชั่วโมง ความสามารถในการถือสถานะเปิดไว้ได้อย่างไม่มีกำหนดช่วยเพิ่มความสะดวกในการบริหารความเสี่ยงและรองรับระบบนิเวศของกลยุทธ์ที่หลากหลาย ทั้งสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน.

สภาพคล่องที่สูงขึ้นและโครงสร้างตลาด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual futures) มักมีปริมาณการซื้อขายต่อวันสูงกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมบนสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าใกล้เคียงกัน เนื่องจากมีการรวมสภาพคล่องไว้ในสัญญาเดียวที่ไม่มีวันหมดอายุ โครงสร้างตลาดเช่นนี้ช่วยลดการกระจายตัวของปริมาณการซื้อขายไปยังวันที่หมดอายุต่าง ๆ และอาจทำให้สเปรดแคบลงพร้อมทั้งเพิ่มความลึกของตลาดได้ ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (Market makers) และผู้ค้าที่ทำการซื้อขายเพื่อทำกำไรจากส่วนต่าง (Arbitrageurs) ช่วยรักษาให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความสอดคล้องกับราคาตลาดปัจจุบัน (Spot price) ซึ่งช่วยปรับปรุงการค้นหาข้อมูลราคา (Price discovery) และประสิทธิภาพของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง.

กรณีการใช้งาน: การเก็งกำไร, การป้องกันความเสี่ยง, และผลตอบแทน

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาในทั้งสองทิศทางได้ ตำแหน่งซื้อ (Long position) จะได้รับประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ตำแหน่งขาย (Short position) จะทำกำไรเมื่อราคาลดลง ความยืดหยุ่นในการถือครองทั้งตำแหน่งซื้อและขายมีคุณค่าอย่างยิ่งสำหรับการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ตัวอย่างเช่น นักขุดเหมืองหรือนักลงทุนระยะยาวในตลาดสปอตสามารถขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากราคาที่ลดลงได้ บางกลยุทธ์สามารถเก็บเงินค่าธรรมเนียม (Funding payments) ได้โดยการเลือกข้างที่ได้รับอัตราค่าธรรมเนียม ในขณะที่กลยุทธ์อื่น ๆ อาจเดิมพันกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราค่าธรรมเนียมเองเมื่อความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไป.

ประเภทของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา: แบบเส้นตรงกับแบบผกผัน

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุมีอยู่ในรูปแบบของมาร์จิ้นและการชำระบัญชีที่แตกต่างกัน ประเภทที่พบบ่อยที่สุดคือแบบเส้นตรง (Linear) ซึ่งชำระบัญชีด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ เช่น USDT หรือ USDC และแบบผกผัน (Inverse) ซึ่งชำระบัญชีด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง เช่น BTC หรือ ETH.

สัญญาแบบเส้นตรง (Linear Contracts) จะเสนอราคาและคำนวณกำไรขาดทุนในสกุลเงินที่มีความเสถียร ทำให้ PnL (กำไรขาดทุน) มีความเข้าใจง่ายสำหรับนักเทรดที่จัดการยอดคงเหลือเป็นดอลลาร์หรือสเตเบิลคอยน์ สัญญาแบบอินเวิร์สเพอร์เพทชวล (Inverse Perpetual Contracts) จะกำหนดมูลค่าสัญญาในสินทรัพย์พื้นฐาน ตัวอย่างเช่น สัญญาแบบอินเวิร์สเพอร์เพทชวลของ BTC จะใช้บิทคอยน์เป็นหลักประกันและคำนวณ PnL เป็นบิทคอยน์ การเปิดสถานะในสัญญาแบบอินเวิร์สเพอร์เพทชวลอาจน่าสนใจเมื่อนักเทรดคาดว่าสินทรัพย์พื้นฐานจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น แต่จะเพิ่มความเสี่ยงอีกชั้นเนื่องจากมูลค่าหลักประกันจะผันผวนตามตลาด.

สัญญาฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่องเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) แตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมในหลายประการที่สำคัญ ประเด็นที่เห็นได้ชัดที่สุดคือการไม่มีวันหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมมักมีวันหมดอายุรายเดือนหรือรายไตรมาส และนักเทรดต้องทำการโรลโอเวอร์สถานะเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุเพื่อคงการเปิดรับความเสี่ยงไว้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Futures) ได้ขจัดขั้นตอนการทำงานนี้ออกไปโดยใช้ค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืม (Funding Rate) เพื่อรักษาให้ราคาของสัญญาสอดคล้องกับตลาดสปอต ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมจะปรับตัวเข้าหาตลาดสปอตเมื่อถึงวันหมดอายุและทำการชำระราคา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุจะใช้การจ่ายค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืมอย่างต่อเนื่องเพื่อปรับให้ราคาของสัญญาสอดคล้องกัน โดยไม่จำเป็นต้องมีการชำระราคาเป็นสินทรัพย์หรือเงินสดตามกำหนดเวลาที่แน่นอน.

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมมักซื้อขายในตลาดที่มีการกำกับดูแลและมีศูนย์กลางการชำระราคาเพียงแห่งเดียว ในขณะที่ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุซื้อขายหลักในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ดำเนินการทั่วโลกโดยมีกรอบการปฏิบัติตามที่แตกต่างกัน ในสหรัฐอเมริกา การเสนอขายในตลาดแลกเปลี่ยนถูกกำหนดโดยคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งกำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์สและอนุพันธ์คริปโตบางประเภท ในระดับนานาชาติ ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถจดทะเบียนฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของบิทคอยน์และฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของอัลท์คอยน์หลากหลายประเภทได้ โดยมีขีดจำกัดเลเวอเรจ สกุลเงินมาร์จิ้น และเครื่องมือบริหารความเสี่ยงที่แตกต่างกัน.

ประวัติโดยย่อและภูมิทัศน์ของการแลกเปลี่ยน

อนุพันธ์ของบิตคอยน์ได้พัฒนาอย่างรวดเร็ว ตลาดแรก ๆ เช่น ตลาดแลกเปลี่ยน ICBIT ได้แนะนำแนวคิดของอนุพันธ์คริปโตให้กับชุมชนนักเทรดขนาดเล็ก การเปิดตัวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Swaps) ได้ทำให้การออกแบบนี้เป็นที่นิยมและปลดล็อกการเติบโตอย่างมหาศาลของสภาพคล่อง ในปัจจุบัน ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่มีการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ไม่มีวันหมดอายุรวมถึงแพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียงในด้านสมุดคำสั่งซื้อขายที่ลึกและปริมาณการซื้อขายรายวันที่สูง ชื่อที่ได้รับความนิยมในหมู่นักเทรดคริปโตเคอเรนซี ได้แก่ ไบแนนซ์, OKX, Bybit, BitMEX, Deribit, Kraken Futures และอื่น ๆ ผู้เข้าร่วมตลาดสถาบันยังทำการซื้อขายฟิวเจอร์สบิทคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาด CME Group ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ แม้ว่าสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) มักจะเสนอในแพลตฟอร์มคริปโตระดับนานาชาติก็ตาม.

เมื่อเลือกแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ เช่น ความลึกของตลาดสำหรับคู่เทรดที่ต้องการ ความน่าเชื่อถือของระบบจับคู่คำสั่งในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน เครื่องมือบริหารความเสี่ยง กองทุนประกันภัย และโครงสร้างค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ ควรตรวจสอบคุณภาพของข้อมูลราคาดัชนี ความโปร่งใสในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยฟันดิ้ง และตรวจสอบว่าแพลตฟอร์มรองรับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุทั้งแบบเส้นตรงและแบบผกผันหรือไม่.

กลไกหลัก: ดัชนีราคา, ราคาสัญญา, และความแตกต่างของราคา

ราคาสัญญาสำหรับตราสารฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุจะผูกกับราคาดัชนีที่สะท้อนราคาตลาดสปอตของสินทรัพย์อ้างอิงในหลายตลาด หากราคาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุสูงกว่าราคาสปอต อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกโดยทั่วไปจะทำให้ผู้ถือสถานะซื้อ (long) จ่ายเงินให้กับผู้ถือสถานะขาย (short) ในช่วงเวลาถัดไป ซึ่งกระตุ้นแรงขาย หากราคาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุต่ำกว่าราคาสปอต อัตราการระดมทุนที่เป็นลบจะตอบแทนผู้ถือสถานะซื้อโดยใช้ต้นทุนจากผู้ถือสถานะขาย ซึ่งกระตุ้นแรงซื้อ พลวัตนี้รวมกับโอกาสในการเก็งกำไรแบบอาร์บิทราจ ช่วยรักษาความสอดคล้องของราคาและสนับสนุนตลาดอนุพันธ์ที่มั่นคง.

นักเก็งกำไรจะติดตามความแตกต่างของราคาที่ระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุกับราคาดัชนี เมื่อเกิดความแตกต่างขึ้น พวกเขาจะดำเนินกลยุทธ์ที่เป็นกลางต่อตลาด เช่น การซื้อสปอตระยะยาวพร้อมขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว หรือขายสปอตพร้อมซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างของราคา กิจกรรมนี้ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างราคาฟิวเจอร์สกับราคาสปอตแน่นแฟ้นขึ้น และเพิ่มประสิทธิภาพของตลาด.

ตัวอย่างสถานการณ์: ตำแหน่งซื้อและตำแหน่งขาย

พิจารณาผู้ค้าที่คาดว่าบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากความรู้สึกที่ดีขึ้นในตลาดผู้ค้าสามารถเปิดสถานะซื้อในฟิวเจอร์สบิทคอยน์แบบไม่มีวันหมดอายุด้วยเลเวอเรจ โดยใช้เงินทุนเริ่มต้นน้อยลงเพื่อควบคุมสถานะที่ใหญ่กว่า หากตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อตำแหน่งที่เปิดไว้ กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจะสะสมขึ้น และผู้ค้าสามารถปิดสถานะบางส่วนหรือทั้งหมดที่ระดับเป้าหมายได้ หากราคาลดลง ผู้ค้าต้องติดตามมาร์จิ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกบังคับขาย (liquidation) เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เช่น คำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) และคำสั่งทำกำไร (take-profit) สามารถช่วยบริหารความเสี่ยงในสภาวะตลาดที่ผันผวนได้.

อีกทางเลือกหนึ่ง เทรดเดอร์ที่คาดการณ์ว่าราคาจะลดลงสามารถเปิดสถานะขาย (short position) ได้ นี่เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการทำกำไรจากการปรับตัวลดลงหรือป้องกันความเสี่ยงจากการถือครองในราคาปัจจุบัน หากอัตราเงินทุนเป็นลบ ผู้ที่ถือสถานะขายอาจต้องจ่ายให้กับผู้ถือสถานะซื้อ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องคำนึงถึงการจ่ายค่าเงินทุนที่เกิดขึ้นเป็นระยะในผลตอบแทนที่คาดหวังของการเทรด การบริหารจัดการสถานะรวมถึงการติดตามอัตราเงินทุน อัตรามาร์จิ้นที่ต้องใช้ และการประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้เลเวอเรจสูงในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว.

กลยุทธ์สำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่อง

การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาสนับสนุนกลยุทธ์ที่หลากหลายซึ่งเหมาะกับสภาพตลาดและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน.

การเทรดแบบมีทิศทาง

นักเทรดแบบมีทิศทางใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลบนเครือข่าย และโครงสร้างตลาดเพื่อกำหนดจังหวะเข้าและออกจากการเทรด พวกเขาอาจถือสถานะข้ามคืนหรือหลายวัน โดยมีการจ่ายหรือรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุน การเทรดแบบโมเมนตัมมองหาการทะลุแนวรับ/แนวต้านและการต่อเนื่องของแนวโน้ม ในขณะที่การเทรดแบบรีเวิร์ชั่นสู่ค่าเฉลี่ยจะลดสถานะเมื่อราคาของสัญญาเบี่ยงเบนจากราคาของดัชนี.

การป้องกันความเสี่ยงและการถ่ายโอนความเสี่ยง

ผู้เข้าร่วมตลาดสปอตใช้ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาเพื่อป้องกันความเสี่ยง นักลงทุนระยะยาวที่ถือบิตคอยน์สามารถขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาของบิตคอยน์เพื่อลดความเสี่ยงจากการขาดทุน นักขุดสามารถขายเพื่อล็อกรายได้ที่คาดว่าจะได้รับไว้ได้ บางครั้งตลาดแลกเปลี่ยนจะป้องกันความเสี่ยงของสินค้าคงคลังของตนเองโดยใช้สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาแบบผกผันเพื่อให้ตรงกับหนี้สิน.

การซื้อขายพื้นฐานและการซื้อขายทุน

นักเทรดเบสิสวิเคราะห์ความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอต โดยเปิดสถานะที่ทำกำไรเมื่อเบสิสคอนเวิร์จ ในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ อัตราการให้ทุน (funding rate) จะเข้ามาแทนที่การคอนเวิร์จตามเวลา ดังนั้นกลยุทธ์จะพิจารณาการคาดการณ์อัตราการให้ทุนเทียบกับแนวโน้มของราคา นักเทรดอาจถือฝั่งที่ได้รับเงินจากการให้ทุนหรือเปลี่ยนฝั่งเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลง.

โอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่าง

การเก็งกำไรส่วนต่างราคาใช้ความแตกต่างของราคาในตลาดแลกเปลี่ยนต่างๆ หรือระหว่างตลาดฟิวเจอร์สและตลาดสปอต ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์แคชแอนด์แครี่ การเก็งกำไรข้ามตลาด และการจับความผิดพลาดของดัชนี วิธีการเหล่านี้ต้องการการดำเนินการที่แข็งแกร่ง การควบคุมความเสี่ยง และการเข้าถึงเครื่องมือทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงอย่างรวดเร็วเพื่อลดการลื่นไถลและความเสี่ยงจากตลาดแลกเปลี่ยน.

ค่าใช้จ่าย: ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน, การระดมทุน, และการลื่นไถล

การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาเกี่ยวข้องกับองค์ประกอบต้นทุนหลายประการ ค่าคอมมิชชั่นของตลาดจะถูกเรียกเก็บต่อการซื้อขายและอาจแตกต่างกันสำหรับคำสั่งตลาดและคำสั่งจำกัด ตารางค่าธรรมเนียมผู้สร้าง-ผู้รับสามารถจูงใจให้มีการเพิ่มสภาพคล่อง อัตราการระดมทุนซึ่งเป็นการชำระเงินเป็นระยะสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนในตลาดที่มีแนวโน้ม อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกสูงสามารถกัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรของฝั่งซื้อได้ ส่วนอัตราการระดมทุนที่เป็นลบสามารถกัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรของฝั่งขายได้.

การลื่นไถลและส่วนต่างก็มีส่วนเกี่ยวข้องเช่นกัน ในช่วงที่มีความผันผวนสูงหรือสภาพคล่องต่ำ ราคาซื้อขายอาจแตกต่างจากราคาที่แสดง ซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนที่แท้จริง เพื่อปรับปรุงผลลัพธ์ นักเทรดสามารถใช้คำสั่งจำกัดราคาเมื่อเหมาะสม ติดตามการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และทำการซื้อขายในช่วงเวลาที่มีสภาพคล่องสูง.

การเริ่มต้น: ทุนเริ่มต้น, หลักประกัน, และการตั้งค่า

ในการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด นักเทรดจะต้องฝากเงินทุนเริ่มต้นในรูปแบบของเหรียญที่มีเสถียรภาพหรือสินทรัพย์พื้นฐาน ขึ้นอยู่กับประเภทของสัญญา หลายแพลตฟอร์มรองรับการค้ำประกันด้วย USDT หรือ USDC สำหรับสัญญาแบบเชิงเส้น และสกุลเงินคริปโตพื้นฐานสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดแบบย้อนกลับ การเลือกสินทรัพย์ค้ำประกันสามารถส่งผลต่อความเสี่ยงและสกุลเงินที่ใช้ในการคำนวณกำไรและขาดทุน.

การตั้งค่าบัญชีมักรวมถึงการยืนยันตัวตนตามที่กฎหมายท้องถิ่นกำหนด การเปิดเผยความเสี่ยง และการเลือกโหมดมาร์จิ้น ผู้ค้าควรตรวจสอบกฎการชำระบัญชี กองทุนประกันภัย และประวัติการหยุดให้บริการของแพลตฟอร์มเพื่อประเมินความยืดหยุ่นในการดำเนินงานในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง การทดสอบการส่งคำสั่ง การวางคำสั่งหยุดขาดทุน และพฤติกรรมของระบบด้วยขนาดที่เล็กก่อนที่จะขยายไปยังตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง.

เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด

การบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบเป็นรากฐานของการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างยั่งยืน เครื่องมือและแนวทางปฏิบัติประกอบด้วย:

– การกำหนดกฎเกณฑ์การตั้งขนาดตำแหน่งที่ชัดเจนโดยสัมพันธ์กับมูลค่าบัญชี โดยตระหนักว่าการใช้เลเวอเรจสูงจะเพิ่มโอกาสการถูกบังคับขายสินทรัพย์ในกรณีที่เกิดความผันผวนของตลาด.

– การใช้คำสั่งหยุดขาดทุนและคำสั่งทำกำไรเพื่อกำหนดความเสี่ยงและล็อกกำไรไว้.

– ติดตามและเพิ่มหลักประกันสำรองอย่างเชิงรุกเมื่อจำเป็น.

– หลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการกระจุกตัวโดยการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์หรือกลยุทธ์ที่หลากหลาย.

– การคำนวณอัตราเงินทุนเมื่อถือครองสถานะผ่านหลายรอบแปดชั่วโมง.

การปฏิบัติเหล่านี้ช่วยให้นักเทรดสามารถรักษาสถานะการซื้อขายไว้ได้แม้ในสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย และลดความเสี่ยงของการถูกบังคับขายสินทรัพย์ นอกจากนี้ยังช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานที่สม่ำเสมอโดยการปรับสมดุลระหว่างผลตอบแทนที่อาจได้รับกับความเสี่ยงที่กำหนดไว้.

การเลือกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่ดีที่สุดสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด

คุณภาพของสถานที่ซื้อขายมีความสำคัญเทียบเท่ากับกลยุทธ์ เมื่อประเมินแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา ควรพิจารณา:

– ความลึกและสภาพคล่องสำหรับตลาดที่คุณตั้งใจจะทำการซื้อขาย.

– เครื่องมือวิเคราะห์ความเสี่ยงที่แข็งแกร่งและกองทุนประกันภัยที่มีเงินทุนเพียงพอเพื่อจัดการกับการชำระบัญชีและลดเหตุการณ์การสูญเสียที่สังคมต้องรับภาระ.

– วิธีการคำนวณอัตราเงินทุนที่โปร่งใสและการคำนวณดัชนีเบี้ยประกันที่เชื่อถือได้ โดยเฉพาะในช่วงที่มีความผันผวน.

– มีทั้งสัญญาซื้อขายแบบต่อเนื่องแบบเส้นตรงและแบบผกผัน รวมถึงตัวเลือกสำหรับมาร์จิ้นแบบข้ามและแบบแยก.

– ประสิทธิภาพของ API, ประเภทคำสั่งซื้อ, และความเสถียรของแพลตฟอร์มภายใต้ภาวะกดดัน.

– ตารางค่าธรรมเนียมที่ชัดเจนและระดับค่าคอมมิชชั่นการแลกเปลี่ยนที่แข่งขันได้.

– สถานะการปฏิบัติตามข้อกำหนดและภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบสำหรับเขตอำนาจศาลของคุณ.

หลายแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนบิตคอยน์มีหมวดหมู่สินค้าอนุพันธ์เฉพาะพร้อมรายการสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่หมดอายุที่หลากหลาย บางแห่งเน้นสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์แบบไม่หมดอายุที่มีเลเวอเรจสูงและค่าธรรมเนียมต่ำ ในขณะที่บางแห่งให้ความสำคัญกับการควบคุมความเสี่ยงและจำกัดเลเวอเรจแบบอนุรักษ์นิยม เลือกแพลตฟอร์มที่มีฟีเจอร์ตรงกับความต้องการของคุณ ไม่ว่าจะเป็นระบบการส่งคำสั่งขั้นสูง รายการสัญญาที่หลากหลาย หรือการปฏิบัติตามกฎระเบียบท้องถิ่นอย่างเคร่งครัด.

ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบและข้อพิจารณาด้านเขตอำนาจศาล

การกำกับดูแลสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual Futures) มีความแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละประเทศทั่วโลก ในสหรัฐอเมริกา คณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission) เป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์สและได้ดำเนินการเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์คริปโตเคอร์เรนซีในบางกรณี แพลตฟอร์มที่มุ่งเน้นตลาดสหรัฐฯ หลายแห่งจำกัดการเสนอผลิตภัณฑ์เฉพาะสินค้าที่อยู่ภายใต้การกำกับ เช่น ฟิวเจอร์สบิตคอยน์มาตรฐาน แทนที่จะเป็นสัญญาแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา ในระดับนานาชาติ ตลาดอนุพันธ์ที่เน้นคริปโตเคอร์เรนซีเติบโตอย่างคึกคัก โดยมีคู่สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาและตัวเลือกเลเวอเรจที่หลากหลาย อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบอาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อแต่ละเขตอำนาจศาลปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลของตน.

ผู้ค้าควรเข้าใจสถานะทางกฎหมายของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาในประเทศของตน รวมถึงว่าสามารถเข้าใช้บางตลาดได้หรือไม่ ข้อกำหนด KYC ที่บังคับใช้ และการคุ้มครองนักลงทุนที่มีอยู่ การปฏิบัติตามกฎระเบียบมีผลต่อการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย การจำกัดเลเวอเรจ และความสามารถในการซื้อขายคู่สินทรัพย์อ้างอิงบางประเภท.

แนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในการดำเนินงานสำหรับฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่อง

ความสำเร็จในตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวรขึ้นอยู่กับการมีแนวทางที่มีวินัยในการดำเนินกระบวนการ ไม่ใช่แค่การจับจังหวะตลาดเท่านั้น ควรนำกิจวัตรที่ชัดเจนมาใช้สำหรับการตรวจสอบก่อนการซื้อขาย การติดตามผลแบบเรียลไทม์ และการวิเคราะห์หลังการซื้อขาย บันทึกต้นทุนอัตราดอกเบี้ย การตัดสินใจเข้าและออก และค่าสลิปเพจเพื่อปรับปรุงการดำเนินการ ใช้กุญแจความปลอดภัยฮาร์ดแวร์และการควบคุมความปลอดภัยของแพลตฟอร์มเพื่อความปลอดภัยของบัญชี เมื่อใดก็ตามที่เป็นไปได้ ทดสอบกลยุทธ์ใหม่ด้วยขนาดที่เล็กลงก่อนที่จะขยาย และหลีกเลี่ยงการซื้อขายเมื่อความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์มหรือสภาวะตลาดไม่แน่นอน.

ข้อผิดพลาดทั่วไปที่ควรหลีกเลี่ยง

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาดึงดูดนักเทรดที่มองหาเลเวอเรจสูงและผลลัพธ์ที่รวดเร็ว แต่มีข้อผิดพลาดหลายประการที่เกิดขึ้นซ้ำในหลายรอบ:

– การใช้เลเวอเรจมากเกินไปโดยไม่คำนวณเกณฑ์การชำระบัญชีอย่างเหมาะสม.

– การละเลยอัตราเงินทุนและผลกระทบจากการทบต้นเมื่อเวลาผ่านไป.

– การไม่ตั้งคำสั่งหยุดขาดทุนหรือการจัดการหลักประกันในระหว่างการเคลื่อนไหวที่ผันผวน.

– การไล่ตามสัญญาที่มีสภาพคล่องต่ำพร้อมส่วนต่างราคาที่กว้างและสลิปเพจสูง.

– การพึ่งพาการแลกเปลี่ยนเพียงแห่งเดียวโดยไม่มีแผนสำรองสำหรับการหยุดทำงานหรือการบำรุงรักษา.

การดำเนินการอย่างรอบคอบพร้อมขีดจำกัดความเสี่ยงที่ชัดเจน กลยุทธ์ที่หลากหลาย และการตระหนักถึงนโยบายการแลกเปลี่ยน ช่วยลดความเสี่ยงเหล่านี้ได้อย่างมาก.

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาในทางปฏิบัติ: โครงร่างทีละขั้นตอน

สำหรับนักเทรดที่เพิ่งเริ่มต้นกับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ การมีแนวทางที่เป็นระบบจะช่วยให้ลดความไม่แน่นอน:

1. เลือกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงดี มีสภาพคล่องสูงสำหรับคู่สกุลเงินที่ต้องการ และมีวิธีการคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่โปร่งใส.

2. ตัดสินใจว่าจะใช้สัญญาถาวรแบบเส้นตรงหรือแบบผกผันตามความต้องการของหลักประกันและสกุลเงินของกำไรขาดทุน (PnL).

3. ฝากเงินทุนเริ่มต้นและตั้งค่าโหมดมาร์จิ้น กำหนดเลเวอเรจสูงสุดต่อการเทรดในแผนของคุณ.

4. วิเคราะห์สภาวะตลาด รวมถึงแนวโน้ม ความผันผวน และอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ ตรวจสอบดัชนีพรีเมียมเพื่อหาความแตกต่างของราคา.

5. วางคำสั่งซื้อขายด้วยคำสั่งจำกัดเมื่อเป็นไปได้เพื่อจัดการต้นทุนการดำเนินการ และกำหนดระดับการตัดขาดทุนและทำกำไรทันที.

6. ติดตามอัตรามาร์จิ้นการบำรุงรักษา, ผลกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น, และกำหนดการชำระเงินทุน ปรับหรือออกจากตำแหน่งอย่างเชิงรุกหากเงื่อนไขเปลี่ยนแปลง.

7. บันทึกผลลัพธ์ รวมถึงค่าคอมมิชชั่นการแลกเปลี่ยน การชำระเงินทุน และการลื่นไถล เพื่อปรับปรุงการซื้อขายในอนาคต.

ใครควรเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา?

สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาเหมาะสำหรับนักเทรดที่เข้าใจสัญญาอนุพันธ์, มาร์จิ้น, และเลเวอเรจ. พวกมันมีประโยชน์สำหรับผู้ป้องกันความเสี่ยงที่ต้องการลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่ถือครองในราคาปัจจุบัน และสำหรับนักเทรดที่มีประสบการณ์ที่ต้องการเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นด้วยเงินทุนที่น้อยลง. ผู้เข้าร่วมใหม่ควรเริ่มต้นด้วยขนาดที่เล็กและเลเวอเรจที่ต่ำ โดยมุ่งเน้นไปที่เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงจนกว่าจะรู้สึกสบายใจกับกลไกการชำระเงินของอัตราดอกเบี้ยและการชำระบัญชี.

บิตคอยน์ ฟิวเจอร์ส แบบไม่มีวันหมดอายุ และอนาคตที่ไกลกว่า

สัญญาฟิวเจอร์สบิทคอยน์แบบไม่มีวันหมดอายุ (Bitcoin perpetual futures) ยังคงเป็นเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูงสุดในตลาดอนุพันธ์คริปโตเคอร์เรนซี ตลาดสปอตของบิทคอยน์ที่มีความลึก ความสนใจจากสถาบันขนาดใหญ่ และโครงสร้างพื้นฐานของอนุพันธ์ที่แข็งแกร่ง ล้วนมีส่วนช่วยเสริมสภาพคล่องและทำให้ส่วนต่างราคา (spread) แคบลง นอกเหนือจากบิทคอยน์แล้ว ตลาดแลกเปลี่ยนยังมีการจดทะเบียนสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในอีเธอเรียม (ether) สกุลเงินดิจิทัลหลักอื่น ๆ และดัชนีตามกลุ่มอุตสาหกรรมอีกด้วย พฤติกรรมของสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ยเงินทุน (funding rate) อาจแตกต่างกันไปตามสินทรัพย์แต่ละประเภท ดังนั้นนักเทรดควรปรับขนาดการเปิดสถานะและความคาดหวังให้เหมาะสม.

เงื่อนไขตลาดและข้อพิจารณาด้านผลการดำเนินงาน

กลยุทธ์ที่แตกต่างกันจะให้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดภายใต้สภาวะตลาดที่แตกต่างกัน กลยุทธ์ที่ติดตามแนวโน้มจะเหมาะกับตลาดที่มีการเคลื่อนไหวต่อเนื่อง ในขณะที่กลยุทธ์ที่เน้นการกลับสู่ค่าเฉลี่ยจะเหมาะกับตลาดที่มีกรอบการเคลื่อนไหวที่จำกัด อัตราดอกเบี้ย (funding rates) มักจะมีค่าเป็นบวกมากขึ้นในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง และจะมีค่าเป็นลบมากขึ้นในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มขาลงที่รุนแรง ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการถือครองสถานะ (carry cost) การเข้าใจว่าอัตราดอกเบี้ยมีปฏิสัมพันธ์กับความผันผวนอย่างไร และราคาสัญญาตอบสนองต่อเหตุการณ์สภาพคล่องอย่างไร สามารถช่วยปรับปรุงการจับจังหวะเวลาและการควบคุมความเสี่ยงได้.

ข้อคิดสุดท้ายเกี่ยวกับการเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures contracts) ผสมผสานความยืดหยุ่นของการถือครองสถานะเปิดไว้ได้ตลอดเวลาเข้ากับความแม่นยำของการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ สัญญาเหล่านี้ช่วยให้ผู้ค้าสามารถนำทางในตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วยเครื่องมือที่อนุญาตให้เปิดสถานะซื้อหรือขาย (long หรือ short) ทำการป้องกันความเสี่ยงจากการถือครองในตลาดสปอต และแสวงหาโอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่างราคา (arbitrage) การไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอนช่วยลดความซับซ้อนของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ในขณะที่กลไกอัตราดอกเบี้ย (funding rate) ช่วยให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเชื่อมโยงกับตลาดสปอตที่เป็นพื้นฐาน เช่นเดียวกับเครื่องมือทางการเงินทั้งหมด ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินการอย่างมีวินัย การบริหารความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง และการเลือกสถานที่ซื้อขายอย่างรอบคอบ.

คำถามที่พบบ่อย: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา

คุณสามารถถือครองสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาได้นานแค่ไหน?

คุณสามารถถือครองสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาได้อย่างไม่มีกำหนด ตราบใดที่คุณปฏิบัติตามข้อกำหนดหลักประกันและรักษาระดับสถานะให้อยู่เหนือเกณฑ์หลักประกันขั้นต่ำ เนื่องจากไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน สถานะจึงสามารถถือครองได้อย่างต่อเนื่องตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันผ่านการซื้อขายที่ไม่หยุดพักอย่างไรก็ตาม กลไกอัตราค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืมส่งผลให้เกิดการโอนเงินระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเป็นระยะ ๆ โดยทั่วไปทุก 8 ชั่วโมง ดังนั้นต้นทุนหรือผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของการถือครองตำแหน่งในระยะยาวขึ้นอยู่กับอัตราค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืม ค่าคอมมิชชั่นของตลาด และทิศทางการเคลื่อนไหวของราคา นักเทรดควรติดตามมาร์จิ้น ตารางการให้กู้ยืม และสภาพตลาดเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกบังคับขาย และเพื่อประเมินว่าการรักษาตำแหน่งไว้ยังคงน่าสนใจอยู่หรือไม่.

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาหรือไม่?

การมีอยู่ของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาในสหรัฐอเมริกาถูกจำกัดโดยสภาพแวดล้อมทางกฎหมายและข้อบังคับ คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission) เป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์สและอนุพันธ์คริปโตบางประเภท และตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งที่ให้บริการแก่ชาวอเมริกันโดยตรงไม่ได้เสนอสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาแก่ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา แทนที่จะเป็นเช่นนั้น นักเทรดชาวอเมริกันมักจะเข้าถึงฟิวเจอร์สบิตคอยน์ที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งจดทะเบียนในตลาดเช่น CME Group ซึ่งเป็นฟิวเจอร์สมาตรฐานที่มีวันหมดอายุ ไม่ใช่ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาในระดับนานาชาติ หลายแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนคริปโตมีสัญญาซื้อขายแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual Contracts) ให้บริการ แต่การเข้าถึงอาจขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลและข้อบังคับท้องถิ่นของคุณ ตรวจสอบกฎระเบียบที่ใช้กับสถานที่ของคุณและนโยบายการปฏิบัติตามข้อบังคับของแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่คุณตั้งใจจะใช้เสมอ.

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทใดบ้างที่มีอยู่สี่ประเภท?

ในตลาดอนุพันธ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถจำแนกได้หลายวิธี การจำแนกที่พบบ่อย ได้แก่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทางการเงิน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงิน และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้น ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล นักเทรดยังพบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเชิงเส้นที่ชำระราคาเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบผกผันที่ชำระราคาเป็นสินทรัพย์อ้างอิง และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุซึ่งไม่มีวันหมดอายุ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมในสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารทางการเงินมีการกำหนดวันหมดอายุไว้อย่างมาตรฐาน ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุใช้กลไกอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาให้ราคาสอดคล้องกับตลาดสปอตอ้างอิง.

ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สมาตรฐานกับฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดคืออะไร?

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบมาตรฐาน หรือที่เรียกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม จะมีการระบุวันหมดอายุที่แน่นอนและจะปรับตัวเข้าใกล้ราคาสปอตเมื่อวันหมดอายุใกล้เข้ามา นักเทรดมักทำการโรลโอเวอร์สถานะเพื่อรักษาการเปิดรับความเสี่ยงข้ามเดือนปฏิทิน ส่วนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งแตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม จะไม่มีวันหมดอายุและใช้กลไกอัตราดอกเบี้ยเพื่อปรับราคาสัญญาให้สอดคล้องกับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิงผลที่ตามมาคือ นักเทรดสามารถเปิดสถานะไว้ได้โดยไม่ต้องทำการโรลโอเวอร์ แต่จะต้องจ่ายหรือรับเงินทุนเป็นระยะ และต้องบริหารความเสี่ยงด้านมาร์จิ้นและการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่อง ทั้งสองเครื่องมืออนุญาตให้มีการเทรดแบบใช้เลเวอเรจและสามารถใช้สำหรับการป้องกันความเสี่ยง การเก็งกำไร และการทำอาร์บิทราจได้ แม้ว่าโปรไฟล์ด้านการดำเนินงานและต้นทุนการถือครองจะแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ.