สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต: คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับการซื้อขาย การกำหนดราคา และการบริหารความเสี่ยง
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual futures) เป็นสัญญาอนุพันธ์หลักในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายคริปโตทั่วโลกในสัดส่วนที่มาก ทั้งในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุถูกออกแบบมาเพื่อสะท้อนราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิงโดยไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถเปิดสถานะไว้ได้นานเท่าที่ต้องการพร้อมใช้เลเวอเรจสูงไม่เหมือนกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมที่มีการชำระราคาในวันที่หมดอายุ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual Futures) ใช้กลไกอัตราดอกเบี้ย (Funding Rate) เพื่อให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน (Spot Market Price) มากที่สุด บทความนี้จะอธิบายถึงวิธีการทำงานของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา สาเหตุที่ได้รับความนิยมในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตและตลาดแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ วิธีการกำหนดราคาและการชำระดอกเบี้ย ความเสี่ยงที่ต้องจัดการ และวิธีการเลือกแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา.
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดคืออะไร?
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุ (Perpetual Futures) เป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง เช่น BTC, ETH หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ โดยไม่มีวันหมดอายุ ในโครงสร้างนี้ นักเทรดสามารถซื้อหรือขายสัญญาเพื่อถือสถานะซื้อ (Long) หรือสถานะขาย (Short) โดยมีเป้าหมายเพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางใดก็ได้ เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุไม่จำเป็นต้องมีการส่งมอบสินทรัพย์จริงและสามารถถือครองไว้ได้นานเท่าที่ต้องการ จึงเป็นเครื่องมือที่มีความยืดหยุ่นสูงสำหรับการเก็งกำไร การป้องกันความเสี่ยง และการหาส่วนต่างราคาในตลาดคริปโต.
การซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุเป็นที่นิยมมากที่สุดในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำ สัญญาเหล่านี้มักจะชำระเป็นเงินสดในรูปแบบของเหรียญที่มีเสถียรภาพ (มักจะเป็น USDT หรือ USDC) หรือในสินทรัพย์อ้างอิงเอง ขึ้นอยู่กับแพลตฟอร์ม สัญญาเหล่านี้เป็นเครื่องมือที่มีความคล่องตัวสูงกว่าคู่สปอตหลายคู่ในสภาวะตลาดบางประการ และรองรับการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจเพื่อควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นด้วยเงินทุนที่น้อยลง การอนุญาตให้ผู้ซื้อขายใช้เลเวอเรจเป็นทั้งประโยชน์และความเสี่ยง และการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบเป็นสิ่งจำเป็น.
สัญญาฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่องเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
ความแตกต่างที่สำคัญคือการไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมจะมีวันหมดอายุหรือช่วงเวลาการชำระบัญชีที่แน่นอน และเป็นที่แพร่หลายในตลาดดั้งเดิม เช่น สินค้าโภคภัณฑ์และดัชนีหุ้น ราคาฟิวเจอร์สทั่วไปจะเคลื่อนเข้าหาจุดราคาสปอตเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ในทางตรงกันข้าม ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดถูกออกแบบมาเพื่อให้ราคาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดใกล้เคียงกับราคาสปอตตลอดเวลาผ่านกลไกอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้สามารถเปิดสถานะได้ไม่มีกำหนด เพิ่มความยืดหยุ่นให้กับกลยุทธ์การซื้อขายคริปโตมากขึ้น.
ความแตกต่างอีกประการหนึ่งคือวิธีการกำหนดราคา ในตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม สเปรดปฏิทินและโครงสร้างระยะเวลาจะส่งผลต่อราคาฟิวเจอร์สในหลาย ๆ ระยะเวลา ในขณะที่ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาจะมุ่งเน้นไปที่ราคาสัญญาเดียวที่ต่อเนื่องกัน โดยยึดกับตลาดสปอตผ่านการให้ทุน สำหรับการแลกเปลี่ยนคริปโตและตลาดแลกเปลี่ยนบิทคอยน์ที่จดทะเบียนทั้งตลาดสปอตและตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา สถาปัตยกรรมนี้ช่วยให้เกิดการกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพและโอกาสในการเก็งกำไรที่ช่วยรักษาความสอดคล้องของราคา.
กลไกอัตราเงินทุนที่รักษาความสอดคล้องของราคา
อัตราค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืม (Funding Rate) คือการชำระเงินที่เกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ ระหว่างผู้ถือสถานะซื้อ (Long Position) กับผู้ถือสถานะขาย (Short Position) ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Futures) เมื่อราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีค่าสูงกว่าราคาสปอต (Spot Price) ผู้ถือสถานะซื้อจะชำระเงินค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืมให้แก่ผู้ถือสถานะขาย และเมื่อราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีค่าต่ำกว่าราคาสปอต ผู้ถือสถานะขายจะชำระเงินค่าธรรมเนียมการให้กู้ยืมให้แก่ผู้ถือสถานะซื้อ การชำระเงินที่เกิดขึ้นเป็นประจำนี้จะช่วยผลักดันให้ตลาดกลับมาอยู่ในภาวะสมดุล (Equilibrium) โดยให้แรงจูงใจแก่นักลงทุนให้เข้าถือสถานะตรงข้ามเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีค่าสูงหรือต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับตลาดสปอต.
การให้เงินทุนมักเกิดขึ้นทุกแปดชั่วโมง แม้ว่าบางตลาดแลกเปลี่ยนจะใช้ช่วงเวลาที่แตกต่างกัน สูตรที่ใช้กันทั่วไปจะประกอบด้วยส่วนประกอบของอัตราดอกเบี้ยและส่วนประกอบของพรีเมียมหรือส่วนลดที่สะท้อนถึงความแตกต่างของสัญญาจากราคาสปอต เมื่ออัตราเงินทุนเป็นบวก การถือสถานะซื้ออาจต้องเสียเงินทุน เมื่อเป็นลบ ผู้ที่ถือสถานะขายอาจได้รับเงินทุน ผลลัพธ์คือสมดุลที่เปลี่ยนแปลงได้ซึ่งทำให้ราคาของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุใกล้เคียงกับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง แม้ว่าจะไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอนก็ตาม.
ทำไมนักเทรดถึงใช้ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) มีข้อได้เปรียบหลายประการที่ดึงดูดทั้งผู้เข้าร่วมตลาดอนุพันธ์มืออาชีพและรายย่อย:
- การใช้ประโยชน์และประสิทธิภาพของทุน: ด้วยการใช้ประโยชน์สูง นักเทรดสามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นได้ขณะที่ใช้ทุนน้อยลงในตอนแรก การใช้ประโยชน์นี้ทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้น.
- การซื้อขายสองด้าน: การเปิดสถานะซื้อหรือขายให้เทรดเดอร์สามารถทำกำไรได้จากการเคลื่อนไหวของตลาดในทิศทางใดก็ได้ คุณสามารถซื้อหรือขายสัญญาได้ตามมุมมองของคุณ.
- เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและการบริหารความเสี่ยง: สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุมีประโยชน์สำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากราคาสปอต ตัวอย่างเช่น นักขุดแร่และนักลงทุนระยะยาวสามารถป้องกันความเสี่ยงได้โดยการขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ เพื่อบริหารความเสี่ยงขาลงในสภาวะที่ผันผวน.
- การเปิดสถานะอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีวันหมดอายุ: เนื่องจากสามารถถือครองสถานะได้นานเท่าที่ต้องการ นักเทรดจึงไม่จำเป็นต้องทำการโรลโอเวอร์สถานะเหมือนกับฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม.
- การค้นพบราคาและการเก็งกำไรส่วนต่าง: กลไกอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ร่วมกับความลึกของสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต ช่วยปรับราคาให้สอดคล้องกันในขณะที่เปิดโอกาสให้เก็งกำไรส่วนต่างเมื่อมีความแตกต่างระหว่างราคาสัญญาและราคาสปอต.
คำศัพท์สำคัญในการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด
เพื่อทำการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาอย่างมั่นใจ การเข้าใจคำศัพท์หลักและกลไกที่ใช้ในตลาดแลกเปลี่ยนจะช่วยได้:
- สินทรัพย์อ้างอิง: สกุลเงินดิจิทัลหรือดัชนีที่สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุติดตาม (เช่น BTC, ETH).
- ราคาสัญญา: ราคาซื้อขายปัจจุบันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน.
- ราคาสปอต: ราคาปัจจุบันในตลาดสปอตสำหรับการชำระราคาทันทีของสินทรัพย์.
- อัตราเงินทุน: การชำระเงินเป็นระยะระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อรักษาความสอดคล้องของราคา โดยทั่วไปจะประเมินทุกแปดชั่วโมง.
- มาร์จิ้นเริ่มต้นและเงินทุนเริ่มต้น: หลักประกันที่จำเป็นในการเปิดสถานะที่มีการกู้ยืม เงินทุนเริ่มต้นนี้จะกำหนดว่าคุณสามารถใช้เลเวอเรจได้มากเพียงใด.
- มาร์จิ้นการบำรุงรักษา: ยอดเงินมาร์จิ้นขั้นต่ำที่จำเป็นในการรักษาสถานะการเปิดไว้ การลดลงต่ำกว่าเกณฑ์นี้อาจทำให้เกิดการชำระบัญชีได้.
- กองทุนประกันภัย: กองทุนสำรองที่รวบรวมโดยตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งเพื่อช่วยครอบคลุมการสูญเสียจากการชำระบัญชีล้มละลาย ลดความจำเป็นในการลดเลเวอเรจอัตโนมัติ.
- ราคาดัชนีและราคาตลาด: แพลตฟอร์มหลายแห่งใช้ราคาดัชนีที่มาจากหลายตลาดและราคาตลาดสำหรับการประเมินมูลค่าที่เป็นธรรมและการกระตุ้นการชำระบัญชี ซึ่งช่วยปกป้องผู้ค้าจากการพุ่งขึ้นของราคาในระยะสั้น.
- ค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมของตลาด: ค่าธรรมเนียมผู้สร้าง/ผู้รับ, ค่าธรรมเนียมการให้ทุน, และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ตลาดเรียกเก็บสำหรับการซื้อขาย.
วิธีการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุดบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต
การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดมีวงจรชีวิตที่ตรงไปตรงมา นักเทรดเลือกตลาด (เช่น BTC/USDT แบบไม่มีกำหนด) เลือกเลเวอเรจ และตัดสินใจเปิดสถานะซื้อหรือขายตามมุมมองทิศทางหรือความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง ในการซื้อหรือขาย นักเทรดจะวางคำสั่งตลาดหรือคำสั่งจำกัด จากนั้นติดตามสถานะและจัดการความเสี่ยงด้วยจุดตัดขาดทุนและเป้าหมายการทำกำไร เมื่อทฤษฎีสิ้นสุดลง นักเทรดจะปิดสถานะเพื่อรับรู้กำไรหรือขาดทุน.
เนื่องจากสัญญาเหล่านี้เป็นอนุพันธ์ จึงไม่มีการส่งมอบทางกายภาพ แต่กำไรและขาดทุนจะถูกบันทึกตามราคาตลาดอย่างต่อเนื่องในยอดคงเหลือของบัญชีซื้อขาย การชำระเงินทุนจะเกิดขึ้นเป็นระยะระหว่างผู้ถือสถานะซื้อและผู้ถือสถานะขาย ซึ่งแยกต่างหากจากค่าคอมมิชชั่นของตลาดและค่าธรรมเนียมการซื้อขาย สถานะสามารถถือครองได้ไม่มีกำหนด แต่ต้องคงอยู่เหนือข้อกำหนดหลักประกันขั้นต่ำเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกบังคับขาย หากตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับสถานะที่เปิดด้วยเลเวอเรจสูง ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้นการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง.
บิตคอยน์ ฟิวเจอร์ส แบบไม่มีวันหมดอายุ และพลวัตของราคา
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุของบิทคอยน์ (Bitcoin perpetual futures) เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดคริปโต ทั้งในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนบิทคอยน์และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตแบบหลายสินทรัพย์ สัญญา BTC perps ทำหน้าที่เป็นตัวอ้างอิงสำหรับความรู้สึกในระยะสั้น, ความลึกของตลาด, และการค้นหาค่าของราคา นักเทรดพึ่งพาพวกมันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งการซื้อขายในตลาดสปอต, หาผลประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ย, หรือเก็งกำไรด้วยการใช้เลเวอเรจในการเคลื่อนไหวของราคาในระหว่างวัน.
เช่นเดียวกับฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุอื่น ๆ ราคาของบิทคอยน์ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุจะยังคงใกล้เคียงกับราคาสปอตของ BTC เนื่องจากกลไกอัตราดอกเบี้ย (funding rate) เมื่อความเชื่อมั่นที่มากเกินไปทำให้สัญญาซื้อขายสูงกว่าราคาตลาดสปอต อัตราดอกเบี้ยจะกลายเป็นบวก และผู้ถือสถานะซื้อ (long) จะต้องจ่ายเงินให้กับผู้ถือสถานะขาย (short) เมื่อความกลัวครอบงำและสัญญาซื้อขายต่ำกว่าราคาสปอต ผู้ถือสถานะขายจะต้องจ่ายเงินให้กับผู้ถือสถานะซื้อ นักเก็งกำไร (arbitrageurs) จะติดตามความแตกต่างของราคาเหล่านี้และช่วยรักษาความเชื่อมโยงระหว่างสองตลาดให้แน่นแฟ้นโดยใช้ประโยชน์จากการตั้งราคาที่ไม่ถูกต้อง.
ศูนย์กลางแลกเปลี่ยนคริปโตที่เสนอสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด
หลายแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดมีแคตตาล็อกของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่หลากหลาย แพลตฟอร์มเหล่านี้มีเครื่องมือทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงครอบคลุมสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำตลอดจนสินทรัพย์ที่มีปริมาณการซื้อขายน้อย ตัวอย่างสำคัญได้แก่:
- ไบแนนซ์: นำเสนอผลิตภัณฑ์สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ USDⓈ-M และแบบใช้เหรียญเป็นหลักประกันที่หลากหลาย พร้อมเลเวอเรจสูง หนังสือคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ และเครื่องมือบริหารความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง เช่น การแยกหลักประกันและการใช้หลักประกันร่วมกัน.
- ไบบิต: เป็นที่รู้จักในด้านประเภทคำสั่งขั้นสูง ค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้ และการมีรายชื่อสินค้าต่อเนื่องที่หลากหลาย ดึงดูดทั้งนักเทรดมืออาชีพและนักลงทุนรายย่อย.
- โอเคเอ็กซ์: ให้บริการแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่ครอบคลุม รวมถึงสัญญา perpetual, ออปชั่น และดัชนีที่มีสภาพคล่องสูง.
- คราเคน ฟิวเจอร์ส: สภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแลสำหรับฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา พร้อมชื่อเสียงด้านความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ.
- บิตเม็กซ์: ผู้บุกเบิกในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุและการออกแบบอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน พร้อมให้บริการการซื้อขายระดับมืออาชีพ.
- Coinbase การแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและ Coinbase Advanced (ระหว่างประเทศ): เสนอสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุสำหรับลูกค้าที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันที่มีสิทธิ์; ดูรายละเอียดเกี่ยวกับความพร้อมให้บริการในสหรัฐอเมริกาได้ที่คำถามที่พบบ่อยด้านล่าง.
การแลกเปลี่ยนเหล่านี้มักให้บริการ API ที่แข็งแกร่ง, แอปพลิเคชันมือถือ, และอินเตอร์เฟซเดสก์ท็อปที่ออกแบบมาเพื่อการซื้อขายที่มีความหน่วงต่ำ พร้อมคุณสมบัติการควบคุมความเสี่ยงอย่างละเอียด การเลือกที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับการตลาดที่คุณทำการซื้อขาย, ตารางค่าธรรมเนียม, เลเวอเรจที่มีให้, ความลึกของสภาพคล่อง, และกรอบความเสี่ยงของตลาดแลกเปลี่ยนรวมถึงกองทุนประกันภัย.
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุได้กลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เช่นกัน โปรโตคอลอย่าง dYdX, GMX และ Perpetual Protocol ให้บริการเทรดสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุบนบล็อกเชนด้วยกระเป๋าเงินที่ไม่มีการควบคุมดูแล (non-custodial) ผู้สนับสนุนคริปโตหลายคนชื่นชอบการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เพราะการควบคุมสินทรัพย์ด้วยตนเอง ความโปร่งใส และการเชื่อมต่อกับ DeFi ได้หลากหลาย แพลตฟอร์ม DEX บางแห่งใช้สมุดคำสั่งซื้อขายแบบออฟเชนพร้อมการชำระบัญชีแบบออนเชน ในขณะที่บางแห่งใช้ระบบสร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ที่ได้รับการปรับแต่งให้เหมาะสมกับการกำหนดราคาสัญญาอนุพันธ์.
ในขณะที่แพลตฟอร์มบนเชนอาจมีลักษณะของสภาพคล่องที่แตกต่างจากสมุดคำสั่งซื้อขายแบบรวมศูนย์ พวกมันยังคงพึ่งพาหลักการพื้นฐานเดียวกัน: การปรับอัตราเงินทุนให้สอดคล้องกัน, การกำหนดราคาผ่านออราเคิลที่แข็งแกร่ง, และพารามิเตอร์ความเสี่ยงเช่นมาร์จิ้นการบำรุงรักษาและขีดจำกัดตำแหน่ง สำหรับผู้สนับสนุนคริปโตหลายคน แพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นตัวแทนของอนาคตของตลาดอนุพันธ์เนื่องจากสามารถเข้าถึงได้อย่างเปิดกว้างและมีผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สามารถโปรแกรมได้.
ความเสี่ยงจากเลเวอเรจ, มาร์จิ้น และการชำระบัญชี
การใช้เลเวอเรจเป็นหัวใจสำคัญของการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุด ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่กว่าได้ด้วยเงินทุนที่น้อยลง แต่การใช้เลเวอเรจก็เพิ่มความเสี่ยงเช่นกัน หากตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับตำแหน่งที่มีการเลเวอเรจ การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจะสะสมได้เร็วขึ้น และเทรดเดอร์อาจถึงเกณฑ์มาร์จิ้นขั้นต่ำ หากส่วนของบัญชีลดลงต่ำกว่าระดับนั้น ระบบบริหารความเสี่ยงของตลาดอาจทำการปิดตำแหน่งเพื่อป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติม.
ระบบการชำระบัญชีมีรูปแบบแตกต่างกันไปตามแต่ละตลาดแลกเปลี่ยน บางระบบอาศัยกองทุนประกันเพื่อรองรับความสูญเสียจากสถานะที่ล้มละลายในสภาวะตลาดที่ผันผวน ขณะที่บางระบบอาจใช้การลดเลเวอเรจอัตโนมัติ (ADL) ซึ่งคู่สัญญาฝั่งตรงข้ามจะถูกปรับลดสถานะบางส่วนเมื่อกองทุนประกันไม่เพียงพอ แม้ว่ามาตรการเหล่านี้จะช่วยปกป้องความมั่นคงของระบบ แต่ก็เน้นย้ำถึงความสำคัญของการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ การใช้ขนาดสถานะที่เหมาะสม การตั้งจุดตัดขาดทุน และการใช้อัตราเลเวอเรจในระดับที่พอเหมาะ ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญในการบริหารความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงการถูกบังคับปิดสถานะ.
การกำหนดราคา, การระดมทุน, และโอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่าง
เนื่องจากการให้ทุนเป็นกลไกหลักที่ทำให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดเวลาสอดคล้องกับตลาดสปอต จึงสร้างโอกาสในการซื้อขายด้วย หากการให้ทุนเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง นักเทรดอาจขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดเวลาและซื้อสินทรัพย์สปอตเพื่อรับผลตอบแทนจากการถือครองระยะยาว ซึ่งจะได้รับเงินทุนจากผู้ถือครองสถานะยาว หากการให้ทุนเป็นลบ กลยุทธ์ตรงกันข้ามอาจทำกำไรได้ กลยุทธ์ที่ไม่ขึ้นกับตลาดเหล่านี้ต้องอาศัยสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง ค่าคอมมิชชั่นของตลาดแลกเปลี่ยนที่ต่ำ และการดำเนินการที่เชื่อถือได้เพื่อล็อกสเปรด.
นักเก็งกำไรและนักสร้างตลาดยังมองหาความแตกต่างของราคาในหลายตลาดด้วย เมื่อสัญญาเดียวกันมีการซื้อขายในราคาที่แตกต่างกันบนสองแพลตฟอร์ม นักเทรดสามารถซื้อจากตลาดที่ราคาถูกกว่าและขายในตลาดที่มีราคาแพงกว่า การทำเช่นนี้ช่วยลดส่วนต่างและช่วยในการค้นพบราคา เมื่อสภาพคล่องเพิ่มขึ้นและมีผู้เข้าร่วมในการเก็งกำไรมากขึ้น สัญญาเหล่านี้มักจะกลายเป็นเครื่องมือที่มีสภาพคล่องและมีส่วนต่างระหว่างราคาซื้อ-ขายที่แคบลง.
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา vs. ตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
ในตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม—เช่น ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หรืออัตราดอกเบี้ย—สัญญาโดยทั่วไปจะมีวันหมดอายุที่กำหนดไว้แน่นอน และหลายสัญญาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานระดับชาติ ในสหรัฐอเมริกา คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เป็นผู้กำกับดูแลตราสารอนุพันธ์ และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์เป็นผู้บังคับใช้กฎระเบียบสำหรับสถานที่ซื้อขายฟิวเจอร์สและตัวกลางฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมอาจมีการชำระราคาเป็นเงินสดหรือเกี่ยวข้องกับการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงทางกายภาพ (เช่น น้ำมันหรือโลหะ) โครงสร้างระยะเวลาที่มีหลายรอบหมดอายุช่วยสนับสนุนระบบนิเวศที่หลากหลายของสเปรดปฏิทินและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง.
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) แตกต่างจากโมเดลดังกล่าวโดยการลบวันหมดอายุออกและใช้เงินทุนเพื่อผูกสัญญาไว้กับราคาสปอต แม้ว่าการออกแบบนี้จะเหมาะกับตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่เปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน แต่ก็ยังก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกันไปตามแต่ละประเทศ ในหลายภูมิภาค สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาถูกจัดประเภทเป็นสัญญาฟิวเจอร์สและอยู่ภายใต้ข้อบังคับเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ นักเทรดควรตรวจสอบกฎระเบียบท้องถิ่นและเกณฑ์คุณสมบัติของแพลตฟอร์มก่อนทำการซื้อขาย.
กลยุทธ์ทั่วไปสำหรับการเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ
- การเทรดแบบมีทิศทาง: เปิดสถานะซื้อหรือขายเพื่อแสดงมุมมองต่อการเคลื่อนไหวของราคาที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ควบคู่กับการตั้งจุดตัดขาดทุนและเป้าหมายเพื่อบริหารความเสี่ยง.
- การป้องกันความเสี่ยง: ทำการชดเชยการถือครองในราคาปัจจุบันโดยการเข้าซื้อหรือขายในสัญญาฟิวเจอร์สที่มีอายุต่างกันเพื่อบริหารความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน.
- การถือเงินทุน: เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินทุนอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ให้สร้างตำแหน่งตลาดที่เป็นกลางเพื่อรับเงินชำระเป็นระยะ ๆ ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงทุก ๆ แปดชั่วโมง.
- การเก็งกำไรจากส่วนต่างราคาพื้นฐานและการเก็งกำไรข้ามตลาด: ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาที่ผิดปกติระหว่างตลาดฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่อง (perp) กับตลาดสปอต หรือระหว่างตลาดฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่องสองตลาด คุณภาพการดำเนินการและค่าธรรมเนียมมีความสำคัญ.
- การซื้อขายในกรอบราคาและการกลับสู่ค่าเฉลี่ย: เมื่อตลาดอยู่ในกรอบราคา ให้ลดการถือสถานะเมื่อมีการเบี่ยงเบนระหว่างราคาสัญญาและราคาดัชนี—โดยต้องมีการควบคุมความเสี่ยงอย่างเข้มงวดเสมอ.
เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงและแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุด
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาสามารถเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ทรงพลังได้ แต่การใช้เลเวอเรจเดียวกันที่สร้างผลตอบแทนมหาศาลก็สามารถเร่งการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นได้เช่นกัน การบริหารความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพและรอบคอบจึงเป็นสิ่งที่ไม่สามารถต่อรองได้:
- ใช้เลเวอเรจในระดับปานกลาง: เลเวอเรจสูงจะขยายการเคลื่อนไหวของตลาดเพียงเล็กน้อยให้กลายเป็นกำไรหรือขาดทุนที่มาก ควรเริ่มต้นด้วยเลเวอเรจต่ำจนกว่าระบบของคุณจะพิสูจน์แล้วว่ามีความแข็งแกร่ง.
- ตั้งจุดตัดขาดทุน: กำหนดจุดออกล่วงหน้าเพื่อให้คุณสามารถปิดสถานะโดยอัตโนมัติหากตลาดขัดแย้งกับสมมติฐานของคุณ.
- ขนาดตำแหน่งอย่างรอบคอบ: ปรับขนาดตำแหน่งให้สอดคล้องกับมูลค่าบัญชี, ความผันผวน, และความทนทานต่อการขาดทุนของคุณ.
- เลือกมาร์จิ้นแบบแยกหรือแบบรวมอย่างรอบคอบ: มาร์จิ้นแบบแยกมีความเสี่ยงเฉพาะในตำแหน่งเดียว; มาร์จิ้นแบบรวมสามารถใช้หลักประกันร่วมกันในหลายตำแหน่งได้.
- ติดตามเงินทุน: การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินทุนและการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสามารถเปลี่ยนต้นทุนในการถือครองตำแหน่ง ส่งผลกระทบต่อกำไรในระยะยาว.
- ติดตามสภาพคล่อง: เข้าและออกจากตำแหน่งเมื่อมีสมุดคำสั่งซื้อขายที่ลึกเพื่อลดการลื่นไถล สภาพคล่องที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มคุณภาพในการดำเนินการ.
วิธีเลือกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสำหรับฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา
เมื่อเลือกแพลตฟอร์มสำหรับการเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ให้พิจารณาสิ่งต่อไปนี้:
- สถานะทางกฎหมายและการเข้าถึง: ยืนยันคุณสมบัติในเขตอำนาจศาลของคุณ ตรวจสอบว่าแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนได้รับใบอนุญาตหรือถูกจำกัดในภูมิภาคของคุณหรือไม่.
- สภาพคล่องและความลึกของตลาด: เครื่องมือทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงและส่วนต่างราคาซื้อขายที่แคบช่วยลดต้นทุนการซื้อขายและการลื่นไถลของราคา.
- ระบบการจัดการความเสี่ยง: ประเมินกฎเกณฑ์ของมาร์จิ้นการบำรุงรักษา, ความโปร่งใสของเครื่องมือการชำระบัญชี, ขนาดและการใช้เงินทุนประกัน.
- ค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชั่นการแลกเปลี่ยน: ระดับผู้สร้าง/ผู้รับ, ต้นทุนการระดมทุน, และค่าธรรมเนียมการถอนสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนสุทธิ.
- การครอบคลุมสินทรัพย์และประเภทสัญญา: ตรวจสอบให้แน่ใจว่าแพลตฟอร์มแสดงคู่สินทรัพย์พื้นฐานและสัญญา perpetual ที่คุณต้องการ พร้อมขีดจำกัดเลเวอเรจที่เหมาะสม.
- ความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือ: ประวัติการดำเนินงาน, แนวทางการดูแลรักษาสินทรัพย์, การเปิดเผยหลักฐานสำรองสินทรัพย์, และระยะเวลาการให้บริการในช่วงเวลาที่มีความผันผวน.
- ประสบการณ์ผู้ใช้และเครื่องมือ: ประเภทคำสั่งขั้นสูง, การวิเคราะห์, และการสนับสนุน API สามารถมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับกลยุทธ์ที่มีการดำเนินการอย่างต่อเนื่อง.
ขั้นตอนต่อขั้นตอน: การเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ
นี่คือขั้นตอนการทำงานที่ง่ายขึ้นสำหรับการเทรดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต:
- เติมเงินในบัญชีของคุณ: ฝากเหรียญที่มีเสถียรภาพหรือคริปโตเป็นสินทรัพย์ค้ำประกัน. ทำความเข้าใจว่าแพลตฟอร์มประเมินมูลค่าสินทรัพย์ค้ำประกันสำหรับมาร์จิ้นอย่างไร.
- เลือกตลาด: เลือกสัญญา perpetual สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงของคุณ (เช่น BTC perpetual).
- ตั้งค่าเลเวอเรจและโหมดมาร์จิ้น: ตัดสินใจเลือกมาร์จิ้นแบบแยกหรือแบบข้าม และเลือกระดับเลเวอเรจที่เหมาะสมกับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้.
- สั่งซื้อ: ซื้อหรือขายโดยใช้คำสั่งจำกัด, คำสั่งตลาด, หรือคำสั่งขั้นสูง ยืนยันราคาสัญญาและจุดหยุดขาดทุนที่คุณวางแผนไว้.
- ติดตามเงินทุนและ PnL: ติดตามกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง, เวลาของอัตราเงินทุน (เช่น ทุกแปดชั่วโมง), และระดับมาร์จิ้นการบำรุงรักษา.
- ปรับหรือออก: จัดการความเสี่ยงเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลง ปิดสถานะบางส่วนหรือทั้งหมดเพื่อล็อกกำไรหรือป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติม.
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาในตลาดที่มีความผันผวน
ตลาดคริปโตมีการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ และอาจเกิดการผันผวนของราคาอย่างรวดเร็ว ในช่วงที่มีความผันผวนสูง สเปรดอาจกว้างขึ้น การให้เงินทุนอาจพลิกกลับอย่างรวดเร็ว และการชำระบัญชีแบบลูกโซ่อาจเกิดขึ้นได้หากเทรดเดอร์จำนวนมากใช้เลเวอเรจมากเกินไปในทิศทางเดียวกัน การมีกฎความเสี่ยงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เช่น เลเวอเรจสูงสุด ระยะหยุดขาดทุนที่แน่นอน และการกำหนดขนาดตำแหน่งที่ระมัดระวัง จะช่วยให้สามารถรับมือกับความผันผวนได้นักเทรดมืออาชีพมักเตรียมแผนสำรองสำหรับสถานการณ์ที่รุนแรง รวมถึงสภาวะที่คล้ายวงจรซึ่งสภาพคล่องลดลงชั่วคราวและราคาตลาดพุ่งสูงขึ้น.
จุด, เปเปอร์, และสแต็กอนุพันธ์ที่กว้างขึ้น
ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดสปอตและฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด (Perpetual Futures) เป็นหัวใจสำคัญในการกำหนดราคาของคริปโตเคอร์เรนซี ราคาสปอตทำหน้าที่เป็นจุดยึดของความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ โดยแสดงถึงราคาซื้อขายทันทีของสินทรัพย์นั้น ๆ ขณะที่ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือทางการเงินสำหรับการเพิ่มเลเวอเรจ การป้องกันความเสี่ยง และการเก็งกำไร เมื่อรวมกับออปชันแล้ว ทั้งสองจะสร้างโครงสร้างอนุพันธ์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งสถาบันและนักเทรดที่มีประสบการณ์ใช้เพื่อบริหารความเสี่ยงและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนในสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ.
การปฏิบัติตามข้อกำหนด, เขตอำนาจศาล, และบทบาทของผู้กำกับดูแล
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา (Perpetual futures) มีปฏิสัมพันธ์กับกรอบการกำกับดูแลทั่วโลก ในสหรัฐอเมริกา คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และการอภิปรายเชิงนโยบายยังคงดำเนินต่อไปเกี่ยวกับการจัดประเภทสินทรัพย์คริปโตและสถานที่ให้บริการซื้อขายสัญญาอนุพันธ์ ประเทศต่างๆ กำหนดกฎระเบียบของตนเอง และแพลตฟอร์มจะปรับการเข้าถึงให้สอดคล้องกับกฎเหล่านั้นเสมอ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าบัญชีแลกเปลี่ยนของคุณเป็นไปตามกฎหมายท้องถิ่นและคุณเข้าใจข้อกำหนดของแพลตฟอร์ม รวมถึงข้อจำกัดสำหรับผู้ใช้หรือภูมิภาคบางแห่ง.
อนาคตของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนด
สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุได้พัฒนาจากผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มไปสู่รากฐานสำคัญของโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัล เมื่อตลาดแลกเปลี่ยนต่าง ๆ ปรับปรุงมาตรการควบคุมความเสี่ยงและความโปร่งใสอย่างต่อเนื่อง และเมื่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์มีประสิทธิภาพมากขึ้น สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นเครื่องมือหลักสำหรับการเทรดแบบใช้เลเวอเรจในตลาดคริปโต ผู้สนับสนุนคริปโตจำนวนมากคาดหวังว่าจะมีการผสานรวมสภาพคล่องทั้งบนเชนและออฟเชนที่มากขึ้น การออกแบบออราเคิลที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งสร้างขึ้นโดยใช้สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเป็นแกนกลาง รวมถึงกลยุทธ์แบบมีโครงสร้างและวอลต์ที่ช่วยจัดการเงินทุนและการป้องกันความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ.
คำถามที่พบบ่อย
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาหรือไม่?
ในสหรัฐอเมริกา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual futures) มักถูกจัดประเภทเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั่วไป แพลตฟอร์มระหว่างประเทศหลายแห่งจำกัดการเข้าถึงสำหรับผู้อยู่อาศัยและพลเมืองสหรัฐฯ เพื่อปฏิบัติตามกฎระเบียบของสหรัฐฯ สถานที่ซื้อขายบางแห่งที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ เสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคริปโต แต่ความพร้อมใช้งานอาจแตกต่างกันและมักเน้นที่สัญญาที่มีมาตรฐานชัดเจนภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนมากกว่าการแลกเปลี่ยนแบบไม่มีวันหมดอายุโปรดตรวจสอบกฎเกณฑ์คุณสมบัติเฉพาะของแต่ละตลาดแลกเปลี่ยน ยืนยันว่าผลิตภัณฑ์นั้นเสนอให้กับบุคคลในสหรัฐอเมริกาหรือไม่ และพิจารณาปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบในท้องถิ่นก่อนทำการซื้อขาย.
ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สมาตรฐานกับฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดคืออะไร?
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบมาตรฐาน (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิม) มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและสามารถชำระเป็นเงินสดหรือส่งมอบสินค้าจริงได้ ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงและสถานที่ซื้อขาย ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้มักสร้างเป็นเส้นโค้งข้ามหลายวันหมดอายุ และเมื่อแต่ละสัญญาเข้าใกล้วันหมดอายุ ราคาจะเคลื่อนเข้าใกล้ราคาสปอต สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual futures) ตรงกันข้าม ไม่มีวันหมดอายุและสามารถถือครองได้ไม่มีกำหนดแทนที่จะใช้ปฏิทินเป็นเกณฑ์ในการปรับราคาให้สอดคล้องกัน พวกเขาใช้กลไกอัตราเงินทุน—การชำระเงินระหว่างผู้ถือสถานะซื้อและผู้ถือสถานะขายเป็นระยะ—เพื่อให้ราคาของสัญญาใกล้เคียงกับราคาสปอตตลอดเวลา การออกแบบนี้ทำให้การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเป็นไปอย่างต่อเนื่องและยืดหยุ่นสำหรับการป้องกันความเสี่ยง การเก็งกำไร และการทำกำไรจากส่วนต่างราคา แต่ก็ยังทำให้เกิดต้นทุนหรือรายได้จากเงินทุนที่ผู้ค้าต้องติดตามด้วย.
คุณสามารถถือครองสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาได้นานแค่ไหน?
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน ดังนั้นในทางทฤษฎีคุณสามารถถือครองมันไว้ได้ตลอดไป ตราบใดที่คุณรักษาเงินมัดจำตามข้อกำหนดและปฏิบัติตามภาระผูกพันในการให้ทุน ในทางปฏิบัติ นักเทรดส่วนใหญ่จัดการตำแหน่งตามเป้าหมายกลยุทธ์ การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินทุนทุกแปดชั่วโมง (หรือตามกำหนดการของตลาด) และสภาวะตลาด หากตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับตำแหน่งของคุณและเงินมัดจำของคุณลดลงต่ำกว่าระดับเงินมัดจำขั้นต่ำ ตำแหน่งอาจถูกชำระบัญชีดังนั้น ในขณะที่สามารถถือครองตำแหน่งได้ไม่มีกำหนด การบริหารความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง การรักษามาร์จิ้น และการติดตามเงินทุนจึงเป็นสิ่งจำเป็น.
Coinbase perpetual futures คืออะไร?
Coinbase เสนอสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุให้กับลูกค้าที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันที่มีสิทธิ์ผ่าน Coinbase International Exchange และ Coinbase Advanced ในเขตอำนาจศาลที่รองรับ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นสัญญาเชิงเส้น—มักใช้หลักประกันและชำระในสกุลเงินเสถียร—พร้อมกลไกอัตราค่าธรรมเนียมเพื่อรักษาให้ราคาของสัญญาใกล้เคียงกับราคาสปอต สำหรับบุคคลในสหรัฐอเมริกา ความพร้อมใช้งานจะแตกต่างกันCoinbase ได้เปิดตัวการเข้าถึงฟิวเจอร์สคริปโตที่ได้รับการกำกับดูแลสำหรับลูกค้าชาวอเมริกันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม อย่างไรก็ตาม ฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุด (Perpetual Futures) โดยทั่วไปไม่ได้รับการเสนอให้กับนักลงทุนรายย่อยชาวอเมริกันภายใต้กฎระเบียบปัจจุบัน ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้ตรวจสอบความพร้อมให้บริการของผลิตภัณฑ์ในตำแหน่งของคุณโดยตรงบนแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยน ทบทวนเงื่อนไขการให้บริการ และตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณปฏิบัติตามกฎระเบียบท้องถิ่นก่อนทำการซื้อขาย.