Безстрокові ф'ючерси на криптовалютах: Повний посібник з торгівлі, ціноутворення та управління ризиками

Безстрокові ф'ючерси - це флагманський деривативний контракт на ринку криптовалют, на який припадає велика частка світового обсягу торгівлі криптовалютами як на централізованих, так і на децентралізованих біржах. Безстроковий ф'ючерсний контракт призначений для відображення спотової ціни базового активу без фіксованої дати закінчення, що дозволяє трейдерам тримати позиції відкритими на невизначений термін, використовуючи при цьому високе кредитне плече. На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, які розраховуються на дату закінчення терміну дії, безстрокові ф'ючерси використовують механізм ставки фінансування, щоб утримувати ціну контракту близькою до ціни спотового ринку. У цій статті пояснюється, як працюють безстрокові ф'ючерси, чому вони популярні на криптовалютних біржах і біткойн-біржах, як відбувається ціноутворення і фінансування, якими ризиками потрібно управляти і як вибрати платформу для торгівлі безстроковими ф'ючерсами.

Що таке безстрокові ф'ючерси?

Безстроковий ф'ючерсний контракт - це похідний контракт, який відстежує ціну базового активу - наприклад, BTC, ETH або інших криптовалют - без фіксованої дати закінчення терміну дії. У цій структурі трейдери можуть купувати або продавати контракт, щоб зайняти довгу або коротку позицію, прагнучи отримати прибуток від руху ціни в будь-якому напрямку. Оскільки безстрокові ф'ючерси не вимагають фізичної поставки і можуть утримуватися необмежений час, вони є універсальним інструментом для спекуляцій, хеджування та арбітражу на криптовалютних ринках.

Торгівля безстроковими ф'ючерсами найбільш поширена на великих криптовалютних біржах. Розрахунки за контрактами, як правило, здійснюються грошовими коштами в стейблкоінах (часто USDT або USDC) або в самому базовому активі, в залежності від платформи. Це ліквідні інструменти, які за певних ринкових умов мають більшу ліквідність, ніж багато спотових пар, і підтримують торгівлю з використанням кредитного плеча, що дозволяє контролювати більші позиції з меншим капіталом. Дозвіл трейдерам використовувати кредитне плече є як перевагою, так і ризиком, тому ретельне управління ризиками є вкрай важливим.

Безстрокові ф'ючерси проти традиційних ф'ючерсів

Визначальною відмінністю є відсутність фіксованої дати закінчення терміну дії. Традиційні ф'ючерси мають фіксовану дату закінчення терміну дії або розрахункове вікно, і вони переважають на традиційних ринках, таких як сировинні товари та фондові індекси. Типові ф'ючерсні ціни наближаються до спотової ціни з наближенням дати закінчення терміну дії. На відміну від них, безстрокові ф'ючерси розроблені таким чином, щоб утримувати ціну безстрокового ф'ючерсу близькою до спот-ціни в будь-який час за допомогою механізму ставки фінансування. Це дозволяє відкривати позиції на невизначений термін, забезпечуючи більшу гнучкість для стратегій торгівлі криптовалютою.

Ще одна відмінність полягає в тому, як відбувається встановлення ціни. На традиційних ф'ючерсних ринках календарні спреди та строкові структури впливають на ціни ф'ючерсів з різними строками погашення. Безстрокові ф'ючерси фокусуються на єдиній, безперервній контрактній ціні, прив'язаній до спотового ринку за рахунок фінансування. Для криптовалютних бірж і біткоїн-бірж, які котируються як на спотовому, так і на перп-ринку, така архітектура забезпечує ефективне визначення цін і арбітражні можливості, які допомагають утримувати ціни на одному рівні.

Як механізм ставок фінансування забезпечує вирівнювання цін

Ставка фінансування - це періодичний платіж, яким обмінюються власники довгих позицій з власниками коротких позицій. Коли ціна безстрокового ф'ючерсу перевищує спотову ціну, довгі позиції, як правило, сплачують ставку фінансування коротким позиціям. Коли контракт торгується нижче спот-ціни, короткі позиції платять довгим. Цей регулярний платіж підштовхує ринок до рівноваги, стимулюючи трейдерів займати протилежну сторону, коли контракт є дорогим або дешевим відносно спотового ринку.

Фінансування часто відбувається кожні вісім годин, хоча деякі біржі використовують інші інтервали. Формула зазвичай включає компонент процентної ставки і компонент премії або дисконту, який відображає відхилення ціни контракту від спотової ціни. Коли ставка фінансування позитивна, утримання довгої позиції може коштувати фінансування; коли негативна - шорти можуть платити. Результатом є динамічний баланс, який утримує ціну безстрокового ф'ючерсного контракту на рівні спот-ціни базового активу навіть без фіксованої дати закінчення терміну дії.

Чому трейдери використовують безстрокові ф'ючерси

Безстрокові ф'ючерси мають кілька переваг, які приваблюють як професійних, так і роздрібних учасників ринків деривативів:

• Кредитне плече та ефективність капіталу: З високим кредитним плечем трейдер може контролювати більші позиції, використовуючи менший капітал. Кредитне плече збільшує як прибутки, так і потенційні збитки.
• Двостороння торгівля: Відкриття довгої або короткої позиції дозволяє трейдерам отримувати потенційний прибуток від руху ринку в будь-якому напрямку. Ви можете купити або продати контракт в залежності від вашого бачення.
• Інструменти хеджування та управління ризиками: Безстрокові ф'ючерси корисні для хеджування спотових ризиків. Наприклад, шахтарі та довгострокові інвестори можуть хеджувати шляхом укорочення перп-контракту, керуючи ризиком зниження цін у нестабільних умовах.
• Безперервна експозиція без дати закінчення терміну дії: оскільки позиції можуть утримуватися безстроково, трейдерам не потрібно переносити позиції, як у випадку з традиційними ф'ючерсами.
• Визначення ціни та арбітраж: Механізм ставки фінансування в поєднанні з високою ліквідністю на криптовалютних біржах допомагає вирівнювати ціни, пропонуючи можливості для арбітражу, коли виникають розбіжності між контрактною ціною і спотовою ціною.

Ключові терміни в торгівлі безстроковими ф'ючерсами

Щоб впевнено торгувати безстроковими ф'ючерсами, корисно розуміти основні терміни та механізми, що використовуються на біржах:

• Базовий актив: криптовалюта або індекс, який відстежує безстроковий ф'ючерсний контракт (наприклад, BTC, ETH).
• Ціна контракту: Поточна ціна безстрокового контракту на біржі.
• Спотова ціна: Поточна ціна на спотовому ринку для негайних розрахунків за активом.
• Ставка фінансування: Періодичний платіж між довгими і короткими позиціями для підтримки цін на рівні. Зазвичай оцінюється кожні вісім годин.
• Початкова маржа та початковий капітал: Застава, необхідна для відкриття позиції з кредитним плечем. Цей початковий капітал визначає, скільки кредитного плеча ви можете використовувати.
• Маржа підтримки: Мінімальний залишок маржі, необхідний для утримання позиції відкритою. Падіння нижче цього порогу може призвести до ліквідації.
• Страхові фонди: Об'єднані резерви, які підтримуються багатьма біржами для покриття збитків від ліквідації банкрутів, що зменшує потребу в автоматичному зниженні боргового навантаження.
• Індексна ціна та маркова ціна: Багато платформ використовують індексну ціну, отриману з декількох ринків, і маркову ціну для справедливої оцінки та ліквідації, що допомагає захистити трейдерів від короткострокових цінових стрибків.
• Біржові комісії та збори: Плата за послуги продавця/покупця, платежі за фінансування та інші витрати, що стягуються біржею за торгівлю.

Як працює торгівля безстроковими ф'ючерсами на криптовалютах

Торгівля безстроковими ф'ючерсами має простий життєвий цикл. Трейдер вибирає ринок (наприклад, BTC/USDT perpetual), вибирає кредитне плече і вирішує відкрити довгу або коротку позицію, виходячи з напрямку руху або необхідності хеджування. Щоб купити або продати, трейдер розміщує ринкові або лімітні ордери, потім відстежує позицію і управляє ризиком за допомогою стоп-лосс і тейк-профіту. Коли теза завершена, трейдер закриває позиції, реалізуючи прибутки або збитки.

Оскільки контракти є деривативами, вони не передбачають фізичної поставки. Натомість прибутки та збитки постійно відображаються на ринку в балансі торгового рахунку. Періодично між власниками довгих і коротких позицій відбуваються платежі за фінансування, які відрізняються від біржових комісій і торгових зборів. Позиції можна утримувати необмежений час, але вони повинні залишатися вище вимоги щодо підтримуючої маржі, щоб уникнути ліквідації. Якщо ринок різко рухається проти позиції, відкритої з високим кредитним плечем, потенційні збитки можуть швидко зрости, тому ретельне управління ризиками має вирішальне значення.

Безстрокові ф'ючерси на біткоїн та динаміка цін

Безстрокові ф'ючерси на біткойн є одними з найактивніше торгованих фінансових продуктів на криптовалютних ринках. Як на біткоїн-біржах, так і на криптовалютних біржах з багатьма активами, ф'ючерси на BTC слугують орієнтиром для визначення короткострокових настроїв, ліквідності та цінових коливань. Трейдери покладаються на них, щоб хеджувати спот-ризики, фіксувати зміну ставок фінансування або спекулювати на внутрішньоденних цінових коливаннях за допомогою кредитного плеча.

Як і у випадку з іншими безстроковими ф'ючерсами, ціна безстрокового ф'ючерсу на біткоїн залишається близькою до спотової ціни BTC завдяки механізму ставки фінансування. Коли надмірний оптимізм піднімає контракт вище спотового ринку, фінансування стає позитивним, і власники довгих позицій платять шортам. Коли переважає страх і контракт торгується нижче спот, шорти платять за довгі позиції. Арбітражники відстежують ці цінові розбіжності і допомагають підтримувати тісний зв'язок між двома ринками, користуючись перевагами неправильного ціноутворення.

Централізовані криптобіржі, які пропонують безстрокові ф'ючерси

Багато з найбільших криптовалютних бірж пропонують широкий каталог безстрокових ф'ючерсних контрактів. На цих платформах перераховані ліквідні інструменти для провідних криптовалют, а також довгострокові активи. Основні приклади включають:

• Binance: Пропонує великий набір USDⓈ-M і монетних марж з високим кредитним плечем, великими книгами замовлень і надійними інструментами управління ризиками, такими як ізольована і перехресна маржа.
• Bybit: Відома розширеними типами замовлень, конкурентоспроможними комісіями та великими списками порушників, що приваблює як професійних, так і роздрібних трейдерів.
• OKX: Забезпечує комплексну платформу деривативів, включаючи контракти, опціони та індекси з високою ліквідністю.
• Кракен. Ф'ючерси: Регульоване середовище для безстрокових ф'ючерсів, що має репутацію безпечного та відповідального.
• BitMEX: Піонер у розробці безстрокових ф'ючерсів та ставок фінансування, що пропонує торгівлю на професійному рівні.
• Coinbase Міжнародна біржа та Coinbase Advanced (міжнародна): Пропонує безстрокові ф'ючерси для клієнтів за межами США; див. FAQ нижче для отримання детальної інформації щодо доступності в США.

Ці біржі зазвичай надають надійні API, мобільні додатки та десктопні інтерфейси, призначені для торгівлі з низькою затримкою, з детальними функціями контролю ризиків. Найкращий вибір залежить від ринку, на якому ви торгуєте, графіку комісій, доступного кредитного плеча, глибини ліквідності, а також системи управління ризиками та страхових фондів біржі.

Децентралізовані біржі безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси також стали основними продуктами на децентралізованих біржах. Такі протоколи, як dYdX, GMX і Perpetual Protocol, пропонують торгівлю в ланцюжку з некастодіальними гаманцями. Багато прихильників криптовалют віддають перевагу децентралізованим біржам за самоконтроль, прозорість і сумісність з DeFi. Деякі DEX використовують позамережеві книги замовлень з розрахунками в мережі, в той час як інші працюють з автоматизованими маркет-мейкерами (AMM), оптимізованими для ціноутворення деривативних контрактів.

Хоча он-лайн платформи можуть мати інші характеристики ліквідності, ніж централізовані книги замовлень, вони все одно покладаються на ті ж самі фундаментальні механізми: вирівнювання ставок фінансування, надійне ціноутворення за допомогою оракулів та параметри ризику, такі як маржа підтримки та ліміти позицій. Для багатьох прихильників криптовалют ці платформи представляють майбутнє ринків деривативів завдяки відкритому доступу та програмованим фінансовим продуктам.

Кредитне плече, маржа та ризик ліквідації

Кредитне плече займає центральне місце в торгівлі безстроковими ф'ючерсами, дозволяючи трейдерам контролювати більші позиції з меншим капіталом. Але кредитне плече також збільшує ризик. Якщо ринок рухається проти позиції з кредитним плечем, нереалізовані збитки накопичуються швидше, і трейдер може досягти порогу підтримки маржі. Якщо власний капітал рахунку опускається нижче цього рівня, система управління ризиками біржі може ліквідувати позицію, щоб запобігти подальшим збиткам.

Системи ліквідації відрізняються на різних біржах. Деякі покладаються на страхові фонди для поглинання збитків від позицій, які збанкрутували під час нестабільних ринкових умов. Інші можуть використовувати автоматичне зменшення боргового навантаження (ADL), коли позиції протилежних контрагентів частково скорочуються, коли страхового фонду недостатньо. Хоча ці заходи можуть захистити цілісність системи, вони також підкреслюють важливість ретельного управління ризиками. Використання відповідного розміру позицій, стоп-лоссів та помірного левериджу є критично важливими для управління ризиками та уникнення вимушеного виходу з ринку.

Можливості ціноутворення, фінансування та арбітражу

Оскільки фінансування є основним механізмом, який утримує ціни безстрокових ф'ючерсів на рівні спотового ринку, воно також створює можливості для торгівлі. Якщо фондування постійно позитивне, трейдери можуть продати первинний актив і купити спотовий актив, щоб отримати фінансування від власників довгих позицій, що приносять прибуток. Якщо фінансування є негативним, зворотна операція може бути прибутковою. Ці нейтральні до ринку стратегії покладаються на стійку ліквідність, низьку комісію за обмін і надійне виконання, щоб зафіксувати спред.

Арбітражники та маркет-мейкери також шукають розбіжності в цінах на різних біржах. Коли один і той самий контракт торгується за різними цінами на двох платформах, трейдери можуть купувати на дешевшій біржі і продавати на дорожчій. Це допомагає зменшити спред і полегшує визначення ціни. Зі зростанням ліквідності та збільшенням кількості учасників арбітражу контракти стають більш ефективними ліквідними інструментами з вузькими спредами між попитом і пропозицією.

Безстрокові ф'ючерси проти традиційних ф'ючерсних ринків

На традиційних ф'ючерсних ринках - наприклад, на ринках товарів або процентних ставок - контракти, як правило, мають фіксовану дату закінчення терміну дії, і багато з них регулюються національними органами влади. У Сполучених Штатах Америки Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) здійснює нагляд за деривативами, а Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами забезпечує дотримання правил для ф'ючерсних майданчиків і посередників. Традиційні ф'ючерси можуть розраховуватися грошовими коштами або передбачати фізичну поставку базового активу (наприклад, нафти або металів). Структура терміну з кількома циклами експірації підтримує багату екосистему календарних спредів і стратегій хеджування.

Безстрокові ф'ючерси відходять від цієї моделі, видаляючи дату закінчення терміну дії і використовуючи фінансування для прив'язки контракту до споту. Хоча така модель підходить для цілодобового ринку криптовалют, вона також викликає певні питання щодо дотримання законодавства та юрисдикції, які відрізняються в різних країнах. У багатьох регіонах безстрокові ф'ючерси класифікуються як ф'ючерсні контракти, а отже, підпадають під регулювання деривативів. Перед початком торгівлі трейдерам слід ознайомитися з місцевими правилами та критеріями прийнятності платформи.

Загальні стратегії торгівлі безстроковими ф'ючерсами

• Спрямована торгівля: Займіть довгу або коротку позицію, щоб висловити свою думку про майбутній рух цін. Поєднуйте зі стоп-лоссами та цілями для управління ризиком.
• Хеджування: Компенсація спотових позицій шляхом зайняття протилежної сторони в контрактах для управління ризиками під час нестабільних періодів.
• Фінансування: Коли ставки фінансування сприятливі, створюйте нейтральні до ринку позиції для збору платежів протягом тривалого часу. Відстежуйте зміни кожні вісім годин.
• Базисний і крос-біржовий арбітраж: Експлуатація розбіжностей у цінах між основним і спотовим ринками або між двома основними ринками. Якість виконання та комісійні мають значення.
• Торгівля в діапазоні і середній розворот: Коли ринки обмежені діапазоном, згладжуйте відхилення між контрактною ціною та ціною індексу - завжди із суворим контролем ризиків.

Інструменти управління ризиками та кращі практики

Безстрокові ф'ючерси можуть бути потужним фінансовим продуктом, але той самий важіль, який забезпечує надприбутки, може також прискорити потенційні збитки. Ефективне, ретельне управління ризиками не підлягає обговоренню:

• Використовуйте помірне кредитне плече: Високе кредитне плече посилює невеликі ринкові рухи до великих коливань PnL. Почніть з низького кредитного плеча, поки ваша система не стане надійною.
• Встановіть стоп-лосс: Визначте вихідні позиції заздалегідь, щоб ви могли автоматично закрити позиції, якщо ринок не підтвердить вашу тезу.
• Розраховуйте розмір позицій з розумом: Узгоджуйте розміри позицій з капіталом рахунку, волатильністю і вашою толерантністю до просадок.
• Вибирайте перехресну та ізольовану маржу з розумом: Ізольована маржа містить ризик в межах однієї позиції; перехресна маржа може розподіляти заставу між позиціями.
• Слідкуйте за фінансуванням: Коливання та стрибки ставок фінансування можуть змінювати вартість утримання позицій, впливаючи на прибуток з часом.
• Слідкуйте за ліквідністю: Відкривайте і закривайте позиції там, де є великі книги замовлень, щоб зменшити прослизання. Більша ліквідність допомагає підвищити якість виконання.

Як вибрати біржу для безстрокових ф'ючерсів

При виборі платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами враховуйте наступне:

• Регуляторний статус та доступ: Підтвердьте відповідність вимогам вашої юрисдикції. Перевірте, чи є біржа ліцензованою або обмеженою у вашому регіоні.
• Ліквідність і глибина ринку: Ліквідні інструменти з вузькими спредами допомагають зменшити торгові витрати та прослизання.
• Системи управління ризиками: Оцініть правила підтримки маржі, прозорість механізму ліквідації, а також розмір і використання страхових фондів.
• Збори та комісія за обмін: Рівні постачальників/приймачів, витрати на фінансування та комісії за виведення коштів можуть суттєво впливати на чистий прибуток.
• Покриття активів і типи контрактів: Переконайтеся, що на платформі перераховані потрібні вам пари базових активів і контракти з відповідними лімітами кредитного плеча.
• Безпека та надійність: Послужний список, практика зберігання, розкриття інформації про підтверджені запаси та час безперебійної роботи у нестабільні періоди.
• Користувацький досвід та інструментарій: Розширені типи ордерів, аналітика та підтримка API можуть бути критично важливими для активних стратегій.

Крок за кроком: Торгівля безстроковими ф'ючерсами

Ось спрощений робочий процес для торгівлі безстроковими ф'ючерсами на криптовалютній біржі:

1. Поповнити рахунок: Внесіть стейблкоіни або криптовалюту як заставу. Зрозумійте, як платформа оцінює заставу для отримання маржі.
2. Виберіть ринок: Виберіть перп-контракт для вашого базового активу (наприклад, BTC perpetual).
3. Встановіть кредитне плече та режим маржі: Прийміть рішення про ізольовану або перехресну маржу та оберіть рівень кредитного плеча, який відповідає вашому рівню толерантності до ризику.
4. Розмістіть своє замовлення: Купуйте або продавайте, використовуючи лімітні, ринкові або розширені типи ордерів. Підтвердіть ціну контракту і запланований стоп-лосс.
5. Відстежуйте фінансування та PnL: відстежуйте нереалізовані прибутки та збитки, періодичність фінансування (наприклад, кожні вісім годин) та рівень маржі на обслуговування.
6. Пристосовуйтеся або виходьте: Керуйте ризиком при зміні ринкових умов. Частково або повністю закривайте позиції, щоб зафіксувати прибуток або запобігти подальшим втратам.

Безстрокові ф'ючерси в умовах нестабільного ринку

Криптовалютні ринки торгуються 24/7 і можуть зазнавати швидких цінових коливань. Під час подій з високою волатильністю спреди можуть розширюватися, фінансування може швидко зменшуватися, а каскади ліквідацій можуть виникати, якщо багато трейдерів мають надмірне кредитне плече на одній і тій же стороні. Заздалегідь визначені правила управління ризиками, такі як максимальне кредитне плече, фіксовані стоп-позиції та консервативний розмір позиції, допомагають орієнтуватися в умовах турбулентності. Професійні трейдери часто готують плани дій на випадок екстремальних сценаріїв, включаючи умови, схожі на замикання ланцюга, коли ліквідність миттєво зменшується, а ринкова ціна різко зростає.

Спот, перпи та ширший стек деривативів

Взаємозв'язок між спотовим ринком і безстроковими ф'ючерсами є ключовим для визначення ціни криптовалюти. Спотова ціна закріплює економічну реальність: вона являє собою ціну негайної купівлі або продажу активу. Безстрокові ф'ючерси накладаються на неї як фінансовий інструмент для використання кредитного плеча, хеджування та спекуляцій. Разом з опціонами вони утворюють надійний стек деривативів, який установи та активні трейдери використовують для управління ризиками та оптимізації використання капіталу в мінливих ринкових умовах.

Комплаєнс, юрисдикції та роль регуляторів

Безстрокові ф'ючерси взаємодіють з регуляторними системами по всьому світу. У США ф'ючерсні ринки регулює Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), і тривають політичні дискусії щодо класифікації криптоактивів і майданчиків, які пропонують торгівлю деривативними контрактами. Різні країни встановлюють власні правила, а платформи відповідно коригують доступ до них. Завжди перевіряйте, чи відповідає ваш біржовий рахунок місцевому законодавству і чи розумієте ви умови платформи, включаючи обмеження для певних користувачів або регіонів.

Майбутнє безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси перетворилися з нішевого продукту на наріжний камінь структури криптовалютного ринку. У міру того, як біржі вдосконалюють контроль ризиків і прозорість, а децентралізовані біржі покращують свої показники, ф'ючерси, ймовірно, залишатимуться домінуючим інструментом для торгівлі криптовалютами з використанням кредитного плеча. Багато прихильників криптовалют очікують більшої інтеграції між мережевою та позамережевою ліквідністю, потужнішого дизайну оракулів та все більш складних фінансових продуктів, побудованих на основі перпінгів, включаючи структуровані стратегії та сховища, які автоматизують фінансування та хеджування.

ПОШИРЕНІ ЗАПИТАННЯ

Чи є безстрокові ф'ючерси законними в США?

У Сполучених Штатах ф'ючерси та пов'язані з ними деривативи перебувають під наглядом Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Безстрокові ф'ючерси зазвичай розглядаються як ф'ючерсні контракти. Багато міжнародних платформ обмежують доступ для резидентів і громадян США, щоб не порушувати американське законодавство. Деякі регульовані в США майданчики пропонують криптовалютні ф'ючерси, але їхня доступність варіюється і часто зосереджена на стандартизованих контрактах з чіткою нормативною базою, а не на безстрокових свопах. Завжди перевіряйте правила прийнятності конкретної біржі, переконайтеся, що продукт пропонується громадянам США, і проконсультуйтеся з кваліфікованим фахівцем щодо дотримання місцевих норм перед початком торгів.

У чому різниця між стандартними ф'ючерсами та безстроковими ф'ючерсами?

Стандартні ф'ючерси (традиційні ф'ючерси) мають фіксовану дату закінчення терміну дії і можуть розраховуватися готівкою або передбачати фізичну поставку, залежно від базового активу та місця проведення торгів. Ф'ючерсні ціни на них часто формують криву з декількома термінами дії, і з наближенням терміну дії кожного контракту вони наближаються до спотової ціни. Безстрокові ф'ючерси, навпаки, не мають дати закінчення терміну дії і можуть утримуватися безстроково. Замість того, щоб зближуватися за календарем, вони використовують механізм ставки фінансування - періодичні платежі між довгими і короткими позиціями - для того, щоб ціна контракту завжди була близькою до спотової ціни. Така схема робить торгівлю безстроковими ф'ючерсами безперервною і гнучкою для хеджування, спекуляцій та арбітражу, але вона також призводить до витрат або доходів на фінансування, які трейдери повинні контролювати.

Як довго ви можете тримати безстрокові ф'ючерси?

Безстроковий ф'ючерсний контракт не має фіксованої дати закінчення терміну дії, тому теоретично ви можете тримати його безстроково, за умови, що ви підтримуєте необхідну маржу і виконуєте зобов'язання з фінансування. На практиці більшість трейдерів управляють позиціями, виходячи з цілей стратегії, зміни ставки фінансування кожні вісім годин (або за розкладом біржі) та ринкових умов. Якщо ринок рухається проти вашої позиції і ваша маржа падає нижче рівня маржі підтримки, позиція може бути ліквідована. Тому, хоча позиції можна утримувати необмежений час, постійне управління ризиками, підтримання маржі та моніторинг фінансування є дуже важливими.

Що таке безстрокові ф'ючерси Coinbase?

Coinbase пропонує безстрокові ф'ючерси для відповідних клієнтів за межами США через Coinbase International Exchange та Coinbase Advanced у підтримуваних юрисдикціях. Ці продукти є лінійними контрактами - часто з маржею і розрахунками в стейблкоінах - з механізмом ставки фінансування, що дозволяє утримувати ціну контракту на рівні спотової ціни. Для резидентів США доступність відрізняється. Coinbase запровадила регульований доступ до криптовалютних ф'ючерсів для відповідних американських клієнтів, але безстрокові ф'ючерси, як правило, не пропонуються американським роздрібним клієнтам згідно з поточними правилами. Завжди перевіряйте наявність продукту у вашому регіоні безпосередньо на біржі, ознайомтеся з умовами надання послуг і переконайтеся, що ви дотримуєтеся місцевих правил, перш ніж торгувати.