Торгівля ф'ючерсами проти опціонів: Повний посібник для криптовалютних та біткоїн-бірж

Торгівля ф'ючерсами та опціонами - одне з найважливіших порівнянь для будь-якого трейдера, який використовує криптовалюти та біткойн-біржі. І ф'ючерси, і опціони - це похідні фінансові контракти, прив'язані до базового активу, такого як BTC, ETH або окремі акції на традиційних ринках. На криптовалютних біржах ці фінансові інструменти забезпечують кредитне плече, хеджування і розширені стратегії, які можуть відповідати різним цілям і особистим обставинам. Цей посібник пояснює, як працює ф'ючерсний контракт, як працюють опціонні контракти, в чому полягають їхні ключові відмінності, і як вирішити, який продукт може відповідати вашому стилю торгівлі. Він також розповідає про те, як учасники ринку на провідних криптовалютних біржах торгують ф'ючерсами, ф'ючерсними опціонами і використовують ф'ючерси та опціони для управління ризиками, пов'язаними з певними ціновими рівнями і ринковими рухами. Ніщо в цій статті не є індивідуальною інвестиційною порадою; інвестування пов'язане з ризиком, і минулі результати не гарантують майбутніх результатів.

Що таке фінансові деривативи на криптовалютах і традиційних ринках?

Фінансові деривативи - це фінансові контракти, вартість яких залежить від базового активу або базового ринку. На біткойн-біржах та інших криптовалютних біржах базовим активом часто є BTC або ETH. На традиційних ринках базовим цінним папером можуть бути окремі акції, фондові індекси, такі як mini s p 500, ф'ючерси на енергоносії, такі як нафта WTI, або навіть процентні ставки. Трейдери використовують деривативи, щоб спекулювати на русі цін, хеджувати портфелі або впроваджувати передові стратегії, які реагують на рухи ринку, волатильність та інші фактори.

Два з найпоширеніших фінансових деривативів - це ф'ючерси та опціони. Хоча і ф'ючерси, і опціони дозволяють використовувати кредитне плече для впливу на базовий актив, вони поводяться по-різному. Ф'ючерси - це лінійні фінансові контракти з симетричним ризиком для покупців і продавців. Опціони є асиметричними: покупець опціону має право, а не зобов'язання, купити або продати базовий актив за певною ціною (ціною виконання) до дати закінчення терміну дії, в той час як продавець опціону має зобов'язання, які залежать від того, як закінчується термін дії опціону та контрактної ціни при розрахунках.

Як працює торгівля ф'ючерсами на криптовалютних біржах

Ф'ючерсний контракт - це угода між учасниками ринку про купівлю або продаж певного активу за узгодженою ціною на певну дату в майбутньому. На криптовалютних біржах і біткойн-біржах можна торгувати ф'ючерсами на BTC, ETH та інші цифрові активи. Трейдер купує або продає один ф'ючерсний контракт, щоб висловити бичачий або ведмежий погляд на базовий ф'ючерсний контракт. Ось основні механізми торгівлі ф'ючерсами:

• Умови контракту: Кожен ф'ючерсний контракт визначає базовий актив, розмір контракту, ціну контракту, ціновий тик і дату розрахунків або дату поставки. Деякі біржі використовують грошові розрахунки на дату закінчення терміну дії контракту, тоді як інші визначають фізичну поставку (рідко для криптовалют, часто для ф'ючерсів на енергоносії та метали).
• Термін дії: Багато криптоплатформ пропонують квартальні або місячні контракти з конкретною датою закінчення терміну дії. Деякі з них також пропонують безстрокові ф'ючерси (без фіксованої дати закінчення терміну дії) з платежами за фінансування, покликаними утримувати ціну контракту на рівні базової ринкової ціни.
• Маржа та кредитне плече: Ф'ючерсні трейдери вносять початкову маржу, після чого позиції маркуються на ринку щодня (торговий день за торговим днем). Маржа може створити економічно ефективний доступ до повної вартості базового активу з меншим початковим капіталом, ніж при купівлі спотового BTC. Однак кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки.
• Напрямок і прибуток: Довгі ф'ючерси приносять прибуток, коли базова ринкова ціна піднімається вище рівня входу; короткі ф'ючерси приносять прибуток, коли ціна падає. Виграш лінійно залежить від зміни ціни.
• Розрахунок: На дату розрахунку або після закінчення терміну дії контракту відкриті позиції розраховуються за фінальною ціною індексу. Безстрокові контракти використовують часте фінансування, а не єдину дату розрахунку. Деякі інституційні майданчики пропонують опціони на ф'ючерси та стандартні ф'ючерсні контракти на біткоїн з фіксованим терміном погашення, де розрахунок базується на індексі, наприклад, на індексі біржі CME.

На багатьох криптовалютних біржах ф'ючерсні продукти включають безстрокові контракти на BTC, безстрокові контракти на ETH та датовані квартальні контракти. Наприклад, Binance Futures, OKX, Bybit, BitMEX, Кракен. Pro та інші біткоїн-біржі пропонують як ф'ючерсні, так і, на деяких майданчиках, опціонні контракти. Традиційні майданчики, такі як CME, котирують ф'ючерси на біткоїн та ф'ючерси на індекс e mini s p (E-mini S&P 500), які багато ф'ючерсних трейдерів використовують як орієнтири. Як на криптовалютних, так і на традиційних ринках, один ф'ючерсний контракт, як правило, представляє стандартизований ризик на базовий актив. Завжди переглядайте специфікацію контракту, щоб зрозуміти розмір контракту і вартість тику, перш ніж торгувати ф'ючерсами.

Приклад: Купівля одного ф'ючерсного контракту

Уявіть, що трейдер купує один ф'ючерсний контракт на BTC за контрактною ціною $60 000 з датою виконання через два тижні. Якщо базовий актив зросте до $63,000 до торгового дня розрахунку, довга позиція принесе $3,000 за контракт до сплати комісійних. Якщо BTC падає до $57,000, позиція втрачає $3,000. Прибутки і збитки відображаються на ринку, а маржа повинна залишатися достатньою, інакше може виникнути ризик ліквідації. Ця чіткість і лінійність робить вибір торгівлі ф'ючерсами або опціонами відмінним: ф'ючерси мають симетричні результати; опціони мають асиметричні результати.

Як працює торгівля опціонами на криптовалютних та біткоїн-біржах

Для торгівлі опціонами використовуються опціонні контракти, які надають права власникам опціонів. Опціон "колл" дає право, а не зобов'язання, купити базовий актив за певною ціною (ціною виконання) на дату закінчення терміну дії опціону або раніше. Опціон "пут" дає право, а не зобов'язання, продати базовий актив. За це право покупець опціону сплачує продавцю опціону опціонну премію. Якщо опціон закінчується без вартості, покупець опціону втрачає премію, а продавець опціону зберігає її. Якщо опціон закінчується в грошах на дату закінчення терміну дії, він матиме внутрішню вартість при розрахунку. У криптовалюті опціони можуть бути американського або європейського типу; більшість біткоїн-опціонів на Deribit і CME є європейськими і розраховуються при закінченні терміну дії.

• Опціон "колл": Право купити базовий актив за ціною виконання до дати закінчення терміну дії.
• Опціон на продаж: Право продати базовий актив за ціною виконання до дати закінчення терміну дії.
• Покупець опціону проти продавця опціону: Покупці опціонів мають права; продавці опціонів (також звані продавцями) мають зобов'язання, якщо їх переуступають. Продаж "голих" опціонів може вимагати маржі і несе в собі значний ризик, якщо рух ціни є значним.
• Час і волатильність: Опціонна премія відображає час до закінчення терміну дії, передбачувану волатильність, процентні ставки та інші фактори. З плином часу часова вартість опціону, як правило, зменшується.
• Розрахунки та доставка: Більшість криптовалютних опціонів розраховуються грошовими коштами на дату розрахунку, а не фізичною поставкою базового цінного паперу.

На біткойн-біржах ринок опціонів включає опціони на BTC та ETH. Deribit популярний для опціонів BTC; CME пропонує мікро- та стандартні опціони на біткойн, а також ф'ючерсні опціонні контракти. Деякі платформи пропонують позабіржові опціони для досвідчених трейдерів та установ, які потребують індивідуальних умов. Існують також ф'ючерсні опціони, які дозволяють трейдерам купувати колл або пут на базовий ф'ючерсний контракт, а не на спотовий BTC. Ці ф'ючерсні опціони забезпечують додаткову гнучкість, поєднуючи поведінку ф'ючерсів та опціонів.

Приклад: Купівля опціону колл на BTC

Припустимо, трейдер купує одномісячний опціон колл на BTC з ціною виконання $60 000 і сплачує опціонну премію в розмірі $2 000. Якщо на дату експірації BTC торгується на рівні $66,000, внутрішня вартість опціону становитиме $6,000. Після вирахування премії чистий прибуток становить $4,000 до сплати комісійних. Якщо BTC залишається нижче $60 000 і термін дії опціону закінчується, власник опціону втрачає премію в розмірі $2 000. Це ілюструє, як опціони можуть обмежувати падіння ціни до сплаченої премії, що є ключовою відмінністю від лінійної віддачі при торгівлі ф'ючерсами.

Торгівля ф'ючерсами та опціонами: Ключові відмінності, які варто знати

Розуміння ключових відмінностей між торгівлею ф'ючерсами та опціонами може допомогти вам вибрати правильні фінансові інструменти для вашої інвестиційної стратегії на криптовалютних біржах.

• Зобов'язання vs право: Купівля ф'ючерсного контракту створює зобов'язання здійснити операцію за узгодженою ціною на певну дату в майбутньому або управляти позицією до закінчення терміну дії контракту. Купівля опціонів надає право, а не зобов'язання, здійснити операцію за ціною виконання до дати закінчення терміну дії.
• Профіль виплат: Ф'ючерси мають лінійні виплати з симетричним ризиком для покупця і продавця. Опціони мають асиметричні виплати: втрати покупця опціону обмежуються премією за опціон, в той час як продавець опціону стикається з потенційно великими втратами, якщо ринок рухається проти його позиції.
• Витрати та капітал: Ф'ючерсна маржа забезпечує економічно ефективний доступ до повної вартості базового активу. З опціонами авансові витрати покупця - це опціонна премія, тоді як продавці нараховують маржу на основі моделей ризиків.
• Чутливість до часу: Вартість опціонів зменшується з часом. Довгий опціон може втратити вартість з наближенням терміну його дії, навіть якщо базовий ринок не сильно змінюється. Вартість ф'ючерсів реагує насамперед на зміну цін і динаміку базису, а не на часовий спад.
• Варіанти використання: Ф'ючерси широко використовуються для хеджування та цілеспрямованої спекуляції. Ф'ючерси уможливлюють такі передові стратегії, як продаж опціонів з метою отримання доходу, захисні пути, покриті колли, спреди, страддл, а також торгівлю волатильністю в умовах ринкових рухів.
• Механіка розрахунків: Ф'ючерси можуть розраховуватися готівкою або фізичною поставкою на дату розрахунку; більшість криптовалютних опціонів розраховуються готівкою. Безстрокові ф'ючерси не мають фіксованої дати закінчення.
• Ліквідність і ринки: На багатьох біткоїн-біржах безстрокові ф'ючерси мають найвищу ліквідність. Ринки опціонів швидко зростають, особливо для BTC і ETH, але ліквідність варіюється залежно від ціни виконання і терміну дії.
• Управління ризиками: Як ф'ючерси, так і опціони вимагають надійного контролю ризиків. Ф'ючерси можуть бути ліквідовані, якщо маржа недостатня. Продавці опціонів повинні контролювати ризик, тому що втрати можуть бути великими, якщо базовий актив робить великі ринкові рухи.

Що краще для вашого стилю торгівлі?

Вибір між торгівлею ф'ючерсами та опціонами залежить від цілей, толерантності до ризику та особистих фінансових потреб. Розглянемо наступні профілі стилів торгівлі:

• Спрямовані трейдери: Якщо ви хочете отримати прямий вплив на рух ціни BTC, торгівля ф'ючерсами дозволяє легко купувати ф'ючерси на бичачому ринку або продавати ф'ючерси на ведмежому. Це прозоро і лінійно.
• Спекулянти з визначеним ризиком: Якщо обмеження падіння є критичним, купівля опціонів колл або пут може бути привабливою, оскільки збитки обмежуються премією за опціон, тоді як зростання може бути значним, якщо зміни ціни будуть значними.
• Стратегії, орієнтовані на прибуток: Продаж опціонів для отримання премії може приносити дохід, якщо ринки торгуються в діапазоні, але це наражає продавця опціону на потенційно великі збитки, якщо базовий ринок різко змінюється.
• Хеджери: Фонди, майнери та довгострокові утримувачі можуть використовувати ф'ючерси, щоб зафіксувати узгоджену ціну на майбутню дату. Альтернативно, захисні пути можуть застрахувати від падінь, зберігаючи при цьому потенціал зростання.
• Досвідчені трейдери: Просунуті стратегії, які поєднують ф'ючерси та опціони - наприклад, комірці, календарі та ф'ючерсні опціони - можуть формувати ризик навколо певної ціни або волатильності.

Жоден підхід не є універсально кращим. Це залежить від ваших особистих обставин, інвестиційних досліджень і того, наскільки активно ви відстежуєте позиції. Пам'ятайте, що інвестування пов'язане з ризиком, і що тут немає персональних інвестиційних порад.

Реальні приклади на різних ринках

Криптовалюта: Хеджування ф'ючерсами

Довгостроковий власник BTC побоюється відкату після сильного ралі. Він продає один ф'ючерсний контракт за узгодженою ціною для хеджування. Якщо ціна базового активу, подібного до BTC, падає, прибуток від короткого ф'ючерсу компенсує спотові втрати. Якщо ціна зростає, хеджування зменшує чистий прибуток, але забезпечує душевний спокій протягом волатильного торгового дня або тижня.

Крипто: Захисні пасиви

Інвестор купує опціон пут нижче поточної ціни BTC з датою закінчення через місяць. Якщо BTC різко падає, пут зростає в ціні, обмежуючи падіння. Якщо BTC зростає, опціон може закінчитися без вартості, але інвестор зберігає потенціал зростання базового активу за вирахуванням вартості опціонної премії.

Традиційно: E-mini S&P 500 та енергетичні ф'ючерси

На традиційних ринках ф'ючерси на індекси e mini s p та mini s p 500 дозволяють економічно ефективно впливати на ринки акцій, а ф'ючерси на енергоносії допомагають виробникам хеджувати витрати на паливо. Якщо порівнювати їх з біржами біткойнів, то логіка схожа: використовуйте ф'ючерси для хеджування або визначення напрямків руху; використовуйте опціонні контракти для формування ризиків навколо ціни виконання та дати закінчення терміну дії. Ці паралелі підкреслюють, чому і ф'ючерси, і опціони є основними фінансовими деривативами для різних класів активів.

Витрати, маржа та вимоги до капіталу

Капітал, необхідний для торгівлі ф'ючерсами та опціонами, залежить від платформи та регіону. На багатьох криптовалютних біржах початкова маржа і маржа підтримки визначають, скільки кредитного плеча ви можете використовувати для ф'ючерсного контракту. Покупці опціонів сплачують премію заздалегідь; продавці або автори вносять маржу, яка відображає ризик. Комісійні включають торгові збори виробника/покупця, ставки фінансування для безстрокових контрактів і комісійні за розрахунки для певних контрактів. Порівнюючи ф'ючерси та опціони, враховуйте

• Сплачена опціонна премія проти внесеної ф'ючерсної маржі
• Витрати на фінансування безстрокових ф'ючерсів
• Спред попиту і пропозиції та ліквідність за ціною виконання для опціонів
• Прослизання під час нестабільних ринкових рухів
• Будь-які позабіржові комісії за розрахунки за індивідуальними угодами

Завжди перевіряйте повну вартість вашого потенційного ризику. Завдяки кредитному плечу невеликі зміни цін можуть спричинити значні коливання прибутків і збитків та дострокову ліквідацію. Навіть коли торгівля опціонами здається недорогою, розумійте, скільки ви можете втратити, якщо продасте опціони, а ринок вийде за межі вашої толерантності до ризику.

Як торгувати ф'ючерсами та опціонами на криптовалютних біржах

Більшість великих криптовалютних бірж і біткойн-бірж дотримуються схожого робочого процесу для торгівлі ф'ючерсами або опціонами:

1. Виберіть регульований майданчик у вашій юрисдикції: Такі платформи, як CME (інституційні), Deribit (опціони) та великі світові криптовалютні біржі, пропонують різні набори продуктів. У деяких регіонах доступ до деривативів обмежений; дотримуйтесь місцевих правил.
2. Повна перевірка рахунку: KYC та розкриття інформації про ризики є стандартним перед тим, як торгувати ф'ючерсними опціонами або іншими деривативами.
3. Поповніть рахунок і виберіть заставу: Багато платформ дозволяють використовувати USD, USDT, USDC, BTC або ETH як заставу для фінансових деривативів. Вибір перехресної та ізольованої маржі впливає на ризик ліквідації.
4. Виберіть продукт: Виберіть безстроковий ф'ючерс, датований ф'ючерс або опціонний контракт. Підтвердьте розмір контракту, тикову вартість, дату розрахунків і те, чи закінчується контракт у певний час.
5. Вводьте ордери: Розмістіть лімітні або ринкові ордери. Для торгівлі опціонами виберіть колл або пут, ціну виконання та дату закінчення. Для торгівлі ф'ючерсами виберіть відповідну ціну контракту і кредитне плече.
6. Управління ризиками: Використовуйте стоп-лосс, визначення розміру позиції та оповіщення. Відстежуйте базис для ф'ючерсів і передбачувану волатильність для опціонів. Підтримуйте адекватну маржу як для ф'ючерсних, так і для опціонних позицій.
7. Закрити або перенести: Закрийте контракт до закінчення терміну дії або перенесіть його на пізнішу дату, якщо ви хочете зберегти ризики. Для опціонів розгляньте можливість закриття або дати опціону закінчитися, якщо він має невелику вартість до закінчення терміну дії.

Передові стратегії з використанням ф'ючерсів та опціонів

Досвідчені трейдери часто комбінують ф'ючерси та опціони для створення передових стратегій, пристосованих до конкретних ринкових сценаріїв:

• Покритий колл: Утримувати спотовий BTC і продавати опціони (колли) вище поточної ціни, щоб отримати премію. Якщо опціон призначено на дату розрахунків, поставте спот або кеш-сейл; якщо ні, то залиште премію собі.
• Захисний пут: утримуйте спот і купуйте опціон пут для обмеження падіння, сплачуючи заздалегідь відому опціонну премію для страхування.
• Ф'ючерсні опціони: Купуйте або продавайте колли і пути на базовий ф'ючерсний контракт. Наприклад, ф'ючерсні опціони на біткойн на CME дозволяють торгувати волатильністю без утримання спотового BTC.
• Спреди: Використовуйте вертикальні спреди (купуйте один страйк і продавайте інший), щоб зменшити витрати, визначаючи максимальний прибуток/збиток.
• Стреддл/страндл: Купуйте як колл, так і пут, щоб зробити ставку на великі ринкові рухи, не вгадуючи напрямок. Часовий розпад і передбачувані зміни волатильності є вирішальними факторами.
• Календарні спреди: Торгуйте різними датами закінчення терміну дії, щоб зрозуміти, як волатильність і ціна можуть змінюватися з часом.
• Коллар: Компенсують ризик падіння, купуючи пут і фінансуючи його за рахунок продажу коллу з покриттям, врівноважуючи витрати на премію з обмеженим потенціалом зростання.

Ці просунуті стратегії поширені як на криптовалютних біржах, так і на традиційних майданчиках. Наприклад, трейдер може використовувати опціонну стратегію щодо важливої події, а потім хеджувати залишковий ризик за допомогою ф'ючерсного контракту, якщо базовий ринок швидко рухається після виходу новини.

Контракти на різницю проти ф'ючерсів та опціонів

Деякі платформи за межами США і в певних юрисдикціях дозволяють клієнтам торгувати CFD (контрактами на різницю) на криптовалюту. Коли ви торгуєте CFD, ви спекулюєте на русі цін, не володіючи базовим активом. Порівняйте ці три варіанти:

• Ф'ючерси: Торгуються на біржі, стандартизовані, з маржею та щоденним перерахунком до ринку. Можуть бути безстроковими або мати конкретну дату розрахунку.
• Опціони: Біржові чи позабіржові. Покупці опціонів мають права; продавці мають обов'язки; премія та часова вартість мають значення.
• Контракти на різницю: Зазвичай позабіржові продукти, що пропонуються брокерами, з витратами на фінансування та спред. Регуляторний захист і прозорість можуть відрізнятися від біржових фінансових контрактів.

Кожен інструмент має різні витрати, ризики та регуляторні профілі. Завжди перевіряйте місцеві правила, гарантії платформи та відповідність продукту вашій інвестиційній стратегії та толерантності до ризиків.

Управління ризиками та розкриття інформації

Деривативи посилюють результати. Незалежно від того, торгуєте ви ф'ючерсами чи опціонами на біткойн-біржах або на традиційних майданчиках, управління ризиками має важливе значення:

• Визначення розміру позиції: Підтримуйте експозицію у відповідності з вашим особистим фінансовим планом. Не ризикуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.
• Маржинальна дисципліна: Слідкуйте за підтримкою маржі та ліквідаційними порогами. Раптові зміни цін можуть призвести до виходу з ринку.
• Диверсифікація: Не покладайтеся на одну стратегію. Використовуйте ф'ючерси та опціони, коли це доречно, щоб збалансувати фактори ризику.
• Усвідомлення волатильності: Ціни опціонів значною мірою залежать від передбачуваної волатильності. Базис ф'ючерсів може змінюватися залежно від фінансування та попиту.
• Документація: Ознайомтеся зі специфікаціями контрактів на вашій криптовалюті, перш ніж торгувати ф'ючерсними опціонами або будь-якими іншими фінансовими інструментами.

Ніщо в цій статті не є інвестиційною порадою або індивідуальною інвестиційною консультацією. Інвестування пов'язане з ризиком, і минулі результати не є показником майбутніх результатів. За потреби звертайтеся за незалежною порадою та враховуйте ваші особисті обставини та цілі.

Регуляторні, податкові та операційні аспекти

Учасники ринку повинні розуміти правову базу для деривативів у своєму регіоні. Деякі юрисдикції обмежують доступ до крипто-деривативів для роздрібних клієнтів. Опціони можуть торгуватися на біржі або поза біржею, кожен з яких має різні вимоги до розкриття інформації та контрагентів. Податкові режими різняться: у багатьох країнах прибутки і збитки від деривативів оподатковуються інакше, ніж спот-торгівля. Ведіть точний облік кожного торгового дня, дати розрахунків і реалізованих прибутків і збитків. Для тих, хто торгує на криптовалютних біржах і традиційних ф'ючерсних майданчиках, таких як CME або CBOE, ознайомтеся з тим, чим відрізняються правила для e mini s p, енергетичних ф'ючерсів і ф'ючерсів та опціонів на біткойн.

Вибір криптовалютної біржі для ф'ючерсів та опціонів

Порівнюючи біткойн-біржі та більш широкі криптовалютні біржі для торгівлі ф'ючерсами та опціонами, оцініть наступне:

• Глибина продукту: Наявність безстрокових ф'ючерсів, датованих ф'ючерсів, опціонів BTC та ETH, а також лістингів ф'ючерсних опціонних контрактів.
• Ліквідність: Вузькі спреди між попитом і пропозицією на популярні контракти та достатня глибина на безстрокові ф'ючерсні пари, такі як BTC/USDT або BTC/USDC.
• Ризик-менеджер: Прозорі правила ліквідації, деталізація страхових фондів, політика автоматичного зниження боргового навантаження та маржинальні моделі для продавців опціонів.
• Гнучкість застави: Можливість розміщувати стейблкоіни, BTC або фіатні гроші; вибір між перехресною та ізольованою маржею.
• Плата: Комісії для постачальника/приймача, ставки фінансування та комісії за розрахунки. Порівняйте економічну ефективність виконання на різних платформах.
• Відповідність та безпека: Регуляторний статус, рішення щодо зберігання, докази наявності резервів та контроль за вилученням.
• Підтримка та інструменти: Аналітика опціонів (греки), поверхні волатильності, торгівля блоками та доступ до API для досвідчених трейдерів.

Популярні майданчики включають Deribit для опціонів на BTC і ETH, CME для інституційних ф'ючерсів на біткойн і опціонів на ф'ючерси, а також великі світові криптовалютні біржі, що пропонують цілий ряд ф'ючерсних продуктів. Завжди перевіряйте доступність платформи у вашому регіоні та відповідність функцій платформи вашим інвестиційним дослідженням і стратегії.

Глосарій основних термінів у ф'ючерсах та опціонах

• Базовий актив: конкретний актив, на який посилається дериватив - BTC, ETH, індекс або товари, такі як енергетичні ф'ючерси.
• Базовий цінний папір/базовий актив: В акціях - це акції, пов'язані з опціоном. У криптовалюті базовим активом зазвичай є монета або токен.
• Ф'ючерсний контракт: угода про купівлю/продаж базового активу за узгодженою ціною на певну дату в майбутньому.
• Опціонні контракти: Фінансові деривативи, що надають право, а не зобов'язання, купити/продати базовий актив за ціною виконання до дати закінчення терміну дії.
• Ціна виконання: Конкретна ціна, за якою опціон може бути виконаний.
• Дата закінчення терміну дії/термін дії: Дата, коли закінчується термін дії опціонного контракту.
• Дата поставки/розрахунків: дата, коли ф'ючерсна або опціонна позиція розраховується (готівкою або фізичною поставкою).
• Опціонна премія: Ціна, яку покупець опціону сплачує продавцю опціону.
• Опціон "колл"/"пут": Колл-опціони дають право на купівлю; пут-опціони дають право на продаж.
• Покупець опціону/власник опціону: Сторона, яка купує опціон та його права.
• Продавець опціону: Сторона, яка виписує опціон і бере на себе зобов'язання в разі його переуступки.
• Безстрокові ф'ючерси: Ф'ючерси без фіксованого терміну дії, поширені на криптовалютних біржах.
• Ф'ючерсні опціони/ф'ючерсний опціонний контракт: опціони, виписані на базовий ф'ючерсний контракт.
• Позабіржові (OTC): Приватні контракти, укладені поза біржею, часто використовуються для індивідуальних опціонів.
• Фінансові інструменти/фінансові деривативи/фінансові контракти: Широкі терміни для таких продуктів, як ф'ючерси та опціони.
• Термін дії контракту закінчується: Точка, в якій припиняється торгівля і відбувається розрахунок за контрактом.
• Базис: Різниця між ф'ючерсною ціною та спотовою ціною; може змінюватися залежно від ринкових умов.
• Mark-to-market: Щоденний розрахунок прибутку/збитку за ф'ючерсними позиціями.
• Греки: Показники чутливості опціонів - дельта, гамма, тета, вега - впливають на премію в міру руху ринку.

Збираємо все докупи: Ф'ючерси проти опціонів в епоху криптовалют

На найкращих у своєму класі біткоїн- та криптобіржах трейдери можуть розраховувати на широкий спектр результатів, використовуючи ф'ючерси та опціони. Наприклад, портфельний менеджер може купити ф'ючерси, щоб швидко отримати доступ до BTC, коли переконання є високим, потім продати опціони, щоб отримати премію, коли передбачувана волатильність зростає, або купити захисні пути, щоб зорієнтуватися в невизначеному русі ринку навколо основних подій. Досвідчені учасники ринку використовують ці інструменти для хеджування, спекуляцій або реалізації передових стратегій, ретельно контролюючи ризик. Незалежно від того, чи віддаєте ви перевагу купівлі ф'ючерсів, продажу опціонів або їх комбінуванню в багатоланкових структурах, завжди узгоджуйте позиції з вашою інвестиційною стратегією, особистими фінансовими лімітами і дисциплінованим процесом, який передбачає, що інвестування пов'язане з ризиком.

ПОШИРЕНІ ЗАПИТАННЯ

Чим краще торгувати - опціонами чи ф'ючерсами?

Жоден з них не є універсально кращим; це залежить від вашого стилю торгівлі та цілей. Якщо вам потрібен лінійний ризик і просте хеджування, торгівля ф'ючерсами може бути більш прямолінійною. Якщо ви віддаєте перевагу визначеному ризику з можливістю отримати вигоду від великих ринкових рухів без зобов'язань щодо укладання угоди, торгівля опціонами пропонує право, а не зобов'язання, діяти за ціною виконання до дати закінчення терміну дії. Опціони можуть бути складнішими, оскільки премія, часовий розпад і волатильність впливають на результати, але вони можуть бути економічно ефективними для вираження поглядів на рух цін і волатильність. Враховуйте свої особисті обставини, толерантність до ризику і те, чи можете ви активно управляти позиціями. Це не інвестиційна порада.

Чи потрібен мені $25,000 для торгівлі ф'ючерсами?

Ні. Цифра $25,000 - це вимога до власного капіталу для певних фондових рахунків у США, а не універсальне правило для торгівлі ф'ючерсами. Ф'ючерсні рахунки регулюються маржинальними вимогами, встановленими біржами та брокерами. На криптовалютних біржах і біткойн-біржах початкова і підтримуюча маржа визначають мінімальний капітал для відкриття і утримання ф'ючерсного контракту; ці суми варіюються залежно від платформи, продукту і волатильності. Однак торгівля із занадто малою маржею може збільшити ризик ліквідації. Завжди підтверджуйте маржинальну політику на кожен торговий день і підтримуйте достатній капітал на випадок несприятливих цінових змін.

Чи є торгівля ф'ючерсами найбільш прибутковою?

Не існує продукту, який був би “найприбутковішим” за будь-яких ринкових умов. Прибутковість залежить від стратегії, управління ризиками, руху ринку та дисципліни. Ф'ючерси можуть примножувати прибутки при сильних трендах, але також і збільшувати збитки. Опціони дозволяють адаптувати ризики та вдосконалені стратегії - такі як спреди та стреддл - для отримання прибутку від волатильності або ринків з обмеженим діапазоном. З часом послідовний процес і розумний розмір мають більше значення, ніж вибір інструменту. Минулі результати не є показником майбутніх результатів, а інвестування пов'язане з ризиком.

Чи використовує Уоррен Баффет опціони пут?

Так. Уоррен Баффет у минулому публічно обговорював продаж опціонів "пут" як частину ширших інвестиційних стратегій. Загалом, продаж опціонів пут може генерувати преміальний дохід, але несе в собі ризик падіння, якщо базовий цінний папір або індекс значно знизиться. Хоча цей приклад стосується традиційних ринків, у криптоопціонах принцип схожий: продавайте опціони, щоб отримати премію, тільки якщо ви розумієте свої зобов'язання і можете витримати потенційні збитки, якщо базовий актив або базовий ф'ючерсний контракт буде рухатися проти вас. Завжди враховуйте свої особисті обставини і отримуйте незалежну консультацію, якщо це необхідно.