ETF на ф'ючерси на біткойн: повний посібник для інвесторів у криптовалюти та біржі біткойнів

Ф'ючерсні біткоїн ETF продукти зараз є центральним шлюзом для інвесторів, які хочуть отримати доступ до руху цін на біткоїн в рамках традиційного брокерського рахунку. На BestCryptoExchanges.com ця сторінка категорії пояснює, як працює ф'ючерсний біткоїн ETF, як він пов'язаний з ціною біткоїна, що ви повинні знати про ф'ючерсні контракти і чим ця структура біржового фонду відрізняється від володіння спотовим біткоїном на криптовалютній біржі. Якщо ви оцінюєте біткойн-стратегічний ETF, ф'ючерсний ETF або порівнюєте ProShares Bitcoin Strategy ETF з іншими варіантами, цей докладний посібник допоможе вам зрозуміти механізми ринкових цін, витрати фондів, значні ризики та унікальні особливості фондів, які володіють ф'ючерсними контрактами на біткойн.

Незалежно від того, чи є ви роздрібним інвестором, інвестиційним консультантом, який працює відповідно до Закону про інвестиційних консультантів, або просто досліджуєте цифрові активи та біржові фонди, інвестування пов'язане з ризиком. Ф'ючерсні контракти можуть зазнавати швидких цінових коливань, результати діяльності фонду можуть відхилятися від спотового ринку біткойнів, а минулі результати не гарантують майбутніх результатів. Ця стаття носить виключно освітній характер; ніщо в ній не є юридичною, податковою або інвестиційною консультацією. Завжди переглядайте проспект емісії, дані про результати діяльності на кінець останнього місяця та розкриття інформації від Комісії з цінних паперів та бірж або іншого регуляторного органу перед тим, як інвестувати.

Що таке ETF на ф'ючерси на біткойн?

Ф'ючерсний біткойн-фонд - це біржовий фонд, що торгується на біржі, який прагне забезпечити доступ до біткойна, інвестуючи переважно в стандартизовані ф'ючерсні контракти на біткойн, що торгуються на Чиказькій товарній біржі. Замість того, щоб купувати або тримати безпосередньо спотовий біткоїн, фонд цього типу тримає ф'ючерсні контракти на біткоїн як базовий актив. Така схема дозволяє інвесторам отримати доступ до цінових коливань біткоїна через акції, що торгуються на регульованій фондовій біржі. Акції зазвичай котируються на таких платформах, як NYSE Arca, NASDAQ або Нью-Йоркська фондова біржа (іноді в розмовній мові її називають Нью-Йоркською фондовою біржею). Акції купуються і продаються за ринковою ціною на стандартному брокерському рахунку, а не на криптовалютній біржі.

Оскільки фонд володіє ф'ючерсними контрактами, а не біткойнами, що лежать в основі, його ефективність може відрізнятися від ціни біткойна на ринках цифрових активів. Кожен ф'ючерсний контракт на біткоїн має визначену дату закінчення терміну дії і повинен бути пролонгований у ф'ючерси з більш пізньою датою. Інвестиційна мета фонду, як правило, полягає у відстеженні ефективності базового ринку ф'ючерсів на біткоїн до сплати комісійних та витрат, але жоден ETF не може гарантувати майбутні результати. Прибутковість за ринковою ціною може відрізнятися від ВЧА (вартості чистих активів), а акції, що торгуються, можуть бути продані за ринковою ціною, а не за ВЧА.

Ключові визначення

• Ф'ючерси на біткоїн: Стандартизовані ф'ючерсні контракти з грошовим розрахунком, що котируються на Чиказькій товарній біржі, які посилаються на ціну біткоїна.
• Ф'ючерсні контракти: Угоди про купівлю або продаж активу в майбутньому за визначеною ціною, часто використовуються для хеджування або спекуляцій.
• Біржовий фонд: Інвестиційна компанія або товарний пул, який випускає акції, що торгуються на біржі, і прагне відстежувати базовий актив або стратегію.
• Базовий актив: Для ф'ючерсного біткоїн-ETF основним активом є базовий ф'ючерс на біткоїн, а не спот-біткоїн.

Як фонд тримає ф'ючерсні контракти на біткоїн

На відміну від спотового біткойн-продукту, ф'ючерсний ETF володіє ф'ючерсами на біткойн, готівкою, казначейськими векселями США та заставою. Фонди взаємодіють з ринком ф'ючерсів на біткоїн на Чиказькій товарній біржі через ф'ючерсних комісіонерів та клірингові центри. Управляючий переводить контракти, термін дії яких закінчується, в нові контракти, щоб підтримувати безперервну експозицію. Оскільки фонд не інвестує безпосередньо в біткойн або будь-які інші цифрові активи, він не покладається на криптовалютні депозитарні рішення для базових цінних паперів. Натомість, базовими цінними паперами є ф'ючерси та короткострокові грошові інструменти. Це дозволяє спростити процедури безпеки, зменшити певні операційні ризики, пов'язані з цифровими активами, і утримати продукт в рамках встановлених правил ф'ючерсного ринку.

Чому інвестори обирають біткойн-стратегію ETF

Інвестори розглядають біткойн-стратегію ETF, щоб отримати доступ до цінових змін біткойна без відкриття рахунку на криптовалютній біржі або управління гаманцями та приватними ключами. Купуючи ETF, який містить ф'ючерсні контракти на біткоїн, інвестори можуть використовувати знайомі інвестиційні канали та залишатися в межах захисту та звітності, передбачених для біржових фондів. Інвестиційна мета цих фондів, як правило, полягає в тому, щоб забезпечити щоденні інвестиційні результати, які відповідають ф'ючерсам на біткоїн, але результати можуть суттєво відрізнятися від ціни біткоїна через витрати на перекачування, комісійні за управління та структуру ринку.

Потенційні випадки використання

• Диверсифікація портфеля: Додайте біткойн як клас активів, що розвивається, до інвестиційного портфеля, що складається з акцій, облігацій та взаємних фондів.
• Тактична стратегія торгівлі: Висловлювати короткострокові або середньострокові погляди на ціну біткоїна без використання криптовалютної біржі.
• Хеджування ризиків: Майнери, криптовалютні компанії або інвестори можуть використовувати ф'ючерсний ETF як частину продукту або торгової стратегії, щоб компенсувати ризики, пов'язані з біткойнами.
• Комплаєнс і звітність: Деякі установи надають перевагу зареєстрованим фондам, обгортці з перевіреною звітністю та чіткою податковою звітністю, а не володінню цифровими активами напряму.

Як працюють ETF на ф'ючерси на біткоїн

У ф'ючерсному біткойн-ETF керуючий фондом купує ф'ючерси на біткойн з найближчим терміном закінчення, а потім переносить контракти, термін дії яких закінчується, на більш пізні строки погашення. Процес пролонгації є центральним у роботі ф'ючерсного ETF і може генерувати втрати або вигоди залежно від ринкових умов, таких як контанго та беквардейшн. Ціна ф'ючерсного контракту може відрізнятися від поточної ціни біткоїна, а різниця між ф'ючерсним і спотовим біткоїном може вплинути на ефективність фонду відносно базових ринків цифрових активів.

Контанго, беквардейшн та ковзні контракти, термін дії яких закінчується

• Контанго: Коли довгострокові ф'ючерси на біткоїн коштують більше, ніж короткострокові. Роллінг в умовах контанго може створити негативну дохідність роллу і негативно вплинути на ефективність фонду порівняно зі спотовим біткоїном.
• Бекворкація: Коли ф'ючерси з довшим терміном виконання дешевші. Пролонгація в беквардейшн може створити позитивну прибутковість, що потенційно підвищує прибутковість ринкової ціни.
• Транзакційні витрати: Кожен рол пов'язаний з транзакційними витратами і потенційним прослизанням, і фонди повинні управляти заставою і залишками грошових коштів для підтримки маржинальних вимог.

Через таку динаміку інвесторам не варто очікувати, що ф'ючерсний ETF буде ідеально відповідати ціні біткоїна. Натомість, ці фонди мають на меті відображати ефективність базових ф'ючерсів на біткоїн, за вирахуванням комісійних за управління, транзакційних витрат та операційних витрат.

Чистий капітал, ринкова ціна та ліквідність

ETF розраховує щоденну ВЧА на основі вартості базових ф'ючерсів на біткоїн та грошових коштів. Однак інвестори торгують акціями на біржі за ринковою ціною, яка може бути вищою (премія) або нижчою (дисконт) за ВЧА. Ця різниця може виникнути через попит і пропозицію на акції ETF, що торгуються на біржі, а також через ринкові умови. Ринкова ціна, а не ВЧА - це те, що ви платите або отримуєте, коли купуєте або продаєте акції протягом торгового дня. Ціна закриття - це остання ринкова ціна на кінець торгової сесії, а дохідність за ринковою ціною базується на цінах акцій, що торгуються, а не на ВЧА.

Механізми створення та викупу акцій з уповноваженими учасниками покликані утримувати ринкову ціну на рівні, близькому до ВЧА, але відхилення можуть відбуватися. Акції не викуповуються індивідуально роздрібними інвесторами; лише великі блоки (одиниці створення) створюються або викуповуються уповноваженими учасниками. Ліквідність як акцій ETF, так і ф'ючерсів на біткойн на CME впливає на те, наскільки точно фонд може відслідковувати свою інвестиційну мету.

Ціноутворення та роль бірж

Ф'ючерсні контракти на біткойн торгуються на регульованому майданчику - Чиказькій товарній біржі, яку багато установ вважають надійним джерелом для визначення цін. Ринки цифрових активів, включаючи ціни на криптовалютних біржах, можуть часом відрізнятися від ф'ючерсних цін CME. Цей базисний ризик є нормальною особливістю ф'ючерсних ринків. З часом арбітраж і маркет-мейкінг допомагають вирівняти ф'ючерсний ринок з більш широкою ціною біткоїна, але короткострокові розбіжності можливі.

Ключові продукти та тикери, про які варто знати

У Сполучених Штатах кілька емітентів пропонують біткойн-стратегії ETF. Інвесторам слід ознайомитися з документами фонду, коефіцієнтами витрат і розкриттям інформації від біржової комісії та спонсорів фонду. Нижче наведені приклади, наведені для того, щоб проілюструвати загальну картину, а не як рекомендації.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

ProShares Bitcoin Strategy ETF є одним з найбільш відомих ф'ючерсних фондів. Будучи активно керованим фондом, який володіє ф'ючерсними контрактами на біткоїн, він прагне отримати доступ до цінових коливань біткоїна, не інвестуючи безпосередньо в спотовий біткоїн. Proshares etf пропонує щоденну прозорість своїх активів і прагне ефективно управляти рухомими активами та заставою. Пам'ятайте, що інвестування пов'язане з ризиком, застосовується плата за управління, а результати діяльності фонду можуть відрізнятися від спотової прибутковості біткоїна.

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

ProShares Short Bitcoin ETF створений для того, щоб забезпечити зворотний вплив на результати ф'ючерсів на біткоїн за один день, до вирахування комісій та витрат. Його мета - забезпечити протилежну щоденну прибутковість до базового ф'ючерсу на біткоїн. Внаслідок компаундування результати за періоди, що перевищують один день, можуть значно відрізнятися від зворотної величини кумулятивної прибутковості ринку ф'ючерсів на біткоїн. Цей продукт або торгова стратегія може підійти лише досвідченим інвесторам, які розуміють, що таке кредитне плече, щоденні обнулення та значні ризики.

Інші ф'ючерсні ETF та порівняння

Інші фонди, такі як Valkyrie Bitcoin Strategy ETF та VanEck Bitcoin Strategy ETF, аналогічно володіють ф'ючерсними контрактами на біткоїн і реалізують свої ризики через регульований ф'ючерсний ринок. Хоча кожен фонд поділяє ф'ючерсний підхід, відмінності в оплаті за управління, управлінні грошовими коштами, заставою та ковзною методологією можуть призвести до різних результатів діяльності. Завжди переглядайте дані про результати діяльності, актуальні для останньої версії інформаційного бюлетеня та проспекту емісії, пам'ятаючи, що минулі результати діяльності не гарантують майбутніх результатів.

Ф'ючерси проти спотових товарів

Ф'ючерсний ETF відрізняється від спотового біткойн-продукту. Для порівняння, iShares Bitcoin Trust ETF призначений для інвестування безпосередньо в спотовий біткойн, а не у ф'ючерсні контракти. Фонд, який володіє спотовим біткоїном, підлягає процедурам зберігання та безпеки, характерним для цифрових активів, в той час як ф'ючерсний ETF взаємодіє переважно з регульованими ф'ючерсними майданчиками та заставними активами. Вибір між ф'ючерсним ETF та біткойн-інструментом на спот залежить від податкових міркувань, інвестиційної мети, витрат та комфорту від структури базових активів.

Ризики та міркування

Ф'ючерсні ETF на біткоїн несуть ризики, пов'язані як з волатильністю біткоїна, так і зі структурою ф'ючерсних ринків. Інвесторам необхідно проявляти належну обачність.

Волатильність та ринкові ризики

• Швидкі коливання цін: Біткоїн відомий своїми різкими коливаннями, які можуть призвести до великих прибутків або збитків. Основна вартість вашої інвестиції може значно коливатися.
• Базисний ризик: Різниця між ціною ф'ючерсу та ціною біткоїна може призвести до того, що результати діяльності фонду будуть відрізнятися від спотової прибутковості біткоїна.
• Ліквідність: Стрес на ринках цифрових активів або ф'ючерсних ринках може розширити спреди і негативно вплинути на виконання та відстеження.

Ризики, характерні для ф'ючерсів

• Витрати на пролонгацію: Пролонгація контрактів, термін дії яких закінчується, може створити затримку в контанго, що впливає на прибутковість інвестицій.
• Маржа та застава: Ф'ючерси вимагають застави та щоденного перерахунку за ринковим курсом. Великі несприятливі зміни можуть ускладнити управління заставою.
• Компенсація та залежність від траєкторії: Для фондів, які щодня змінюють баланс, багатоденні прибутки можуть відрізнятися від простих очікувань.

Структурні, правові та регуляторні фактори

• Структура товарного пулу: Багато ф'ючерсних біткоїн-фондів працюють як товарні пули, що регулюються CFTC, а не як інвестиційні компанії відповідно до Закону про інвестиційні компанії від 1940 року. Перегляньте проспект емісії, щоб зрозуміти юридичну структуру фонду.
• Регуляторна невизначеність: Правила для цифрових активів продовжують розвиватися під контролем Комісії з цінних паперів і бірж, CFTC та інших регуляторних органів. Зміни можуть негативно вплинути на діяльність фонду, торгову стратегію або податковий режим.
• Інвестиційні консультанти та фідуціарні обов'язки: Інвестиційні консультанти повинні оцінити свою придатність відповідно до Закону про інвестиційних консультантів і політики своєї фірми. Завжди переглядайте інструкції з комплаєнсу.

Операційні та контрагентські міркування

• Процедури безпеки: Хоча ф'ючерсні ETF не зберігають спотовий біткоїн, вони покладаються на клірингові фірми, контрагентів та зберігачів готівки. Операційні проблеми можуть створювати ризики.
• Сторонні веб-сайти та дані: Багато фондів посилаються на веб-сайти третіх сторін для отримання індексів та базових ставок. Спонсори, як правило, не надають жодних прямих чи непрямих гарантій щодо даних третіх сторін.
• Розкриття інформації: Фонди зазвичай заявляють, що інвестори несуть весь ризик збитків і що немає жодних гарантій щодо майбутніх результатів.

Витрати: Управлінські витрати, операційні витрати та податки

Загальна вартість володіння має значення. Проаналізуйте коефіцієнт витрат кожного фонду, спред попиту та пропозиції на акції, що торгуються, та податковий профіль.

Управлінські витрати та торгові витрати

• Плата за управління: Ф'ючерсні ETF стягують щорічну комісію для покриття витрат на управління та операції.
• Транзакційні витрати: Витрати включають пролонгацію контрактів, термін дії яких закінчується, ф'ючерсні комісії та витрати на управління грошовими коштами. Вони можуть впливати на дохідність ринкової ціни.
• Брокерські комісії: Купівля або продаж ETF через брокерський рахунок може спричинити за собою комісійні та збори, залежно від вашого брокера.
• Спреди та ліквідність: Різниця між попитом і пропозицією на акції, що торгуються, являє собою неявні витрати, коли ви купуєте або продаєте за ринковою ціною.

Податки та приріст капіталу

Податковий режим може відрізнятися між ф'ючерсними фондами та фондами, що володіють біткойнами на спотовому ринку. Ф'ючерси можуть підпадати під особливі податкові правила, а деякі фонди можуть розподіляти приріст капіталу. Ознайомтеся з податковими документами фонду, проконсультуйтеся з податковим фахівцем і оцініть наслідки для вашого інвестиційного доходу. Пам'ятайте, що розподіли та викупи, які управляються на рівні одиниці створення, можуть вплинути на податкову ефективність, а акції не викуповуються роздрібними інвесторами в індивідуальному порядку.

Вибір між ETF на ф'ючерси на біткоїн та іншими шляхами отримання прибутку

Інвестори можуть отримати доступ до біткоїна кількома способами, кожен з яких передбачає певний компроміс між ризиком, вартістю та зручністю.

Ф'ючерсний ETF через брокерський рахунок

• Простота: Купуйте та продавайте, як акції на Нью-Йоркській фондовій біржі, NYSE Arca або NASDAQ, зі звичними заявами та податковою звітністю.
• Немає прямого зберігання криптовалют: Фонд не інвестує безпосередньо в біткойн, що потенційно зменшує проблеми зберігання цифрових активів.
• Витрати та відстеження: Ви сплачуєте комісію за управління і можете зіткнутися з помилкою відстеження відносно ціни біткоїна через ф'ючерсну структуру.

Знайдіть біткойн на криптовалютній біржі

• Пряме володіння: Володіння спотовим біткоїном пропонує чистий вплив на ціну біткоїна без витрат на ф'ючерсні контракти.
• Відповідальність за безпеку: Ви повинні керувати гаманцями, приватними ключами і процедурами безпеки або покладатися на біржу.
• Регуляторні відмінності: Нагляд за біржами криптовалют залежить від юрисдикції, що може спричинити ризики, яких немає в регульованих біржових фондах.

Пайові інвестиційні фонди та інші обгортки

Традиційні пайові інвестиційні фонди рідко тримають ф'ючерси на біткоїн або безпосередньо біткоїн. Деякі з них можуть отримати обмежений вплив через пов'язані цінні папери, але більшість інвесторів, які шукають прямого впливу, обирають біржові фонди або трастові фонди. При виборі інвестиційної компанії або товарного пулу завжди порівнюйте структури, співвідношення витрат, ліквідність і нормативно-правову базу.

Крок за кроком: як купити ф'ючерсний біткойн ETF

Купівля ф'ючерсного ETF на біткоїн подібна до купівлі будь-якого іншого ETF на вашому брокерському рахунку. Ось загальний процес, який слід розглянути:

1. Відкрийте та поповніть брокерський рахунок: Виберіть брокера з доступом до ETF, що котируються на біржі США. Переконайтеся, що ви розумієте комісії, вимоги до маржі та типи ордерів.
2. Дослідницькі тикери: Приклади включають ProShares Bitcoin Strategy ETF та інші ф'ючерсні ETF. Перевірте біржу, на якій вони зареєстровані, наприклад, NYSE Arca або Нью-Йоркську фондову біржу.
3. Перегляньте проспект емісії: Підтвердьте інвестиційну мету, плату за управління, транзакційні витрати та суттєві ризики. Перевірте, чи є фонд товарним пулом і як він працює з контрактами, термін дії яких закінчується.
4. Враховуйте тип та час ордерів: Вибирайте між ринковими та лімітними ордерами. Пам'ятайте, що ви будете продані за ринковою ціною або вашим лімітом, а не за вартістю чистих активів, і що ціна закриття може відрізнятися від внутрішньоденних цін.
5. Відстежуйте ефективність і витрати: Після покупки відстежуйте дані про результати діяльності фонду до кінця останнього місяця та оцінюйте їх порівняно з ф'ючерсами на біткоїн та ціною біткоїна.

Варіанти використання за типами інвесторів

Різні інвестори підходять до біржових ф'ючерсних ETF з різних причин, завжди визнаючи, що інвестування пов'язане з ризиком і що жодна стратегія не може гарантувати майбутніх результатів.

Довгостроковий розподіл

Деякі інвестори вкладають невеликі кошти в біткойн через ф'ючерсний ETF як частину портфеля альтернативних або цифрових активів. Вони визнають, що ринкова дохідність може відрізнятися від спотового ринку через дохідність та комісійні, але надають перевагу регульованій структурі та доступу до біржових торгів.

Активні трейдери

Активні трейдери можуть використовувати біткойн-стратегію ETF як ліквідний інструмент для реалізації торгової стратегії, що використовує переваги внутрішньоденної ліквідності. Увага до спредів, глибини ринку та взаємозв'язку між ВЧА і ринковою ціною може мати вирішальне значення, особливо у волатильні періоди зі швидкими ціновими коливаннями.

Управління ризиками та хеджування

Інвестори, які вже мають цифрові активи, іноді використовують для хеджування ф'ючерсні ETF або інверсні продукти, такі як ProShares Short Bitcoin ETF. Розуміння механізму щоденного обнулення, базового ризику та потенційної залежності від курсу має важливе значення для уникнення непередбачуваних результатів, які можуть негативно вплинути на прибутковість.

Вимірювання ефективності та відстеження відмінностей

Оцінюючи біржовий ф'ючерсний ETF на біткоїн, враховуйте, наскільки результати діяльності фонду відповідають його інвестиційній меті. Оскільки фонд тримає ф'ючерсні контракти на біткоїн, а не спотовий біткоїн, він буде недосконало відображати рух ціни біткоїна, з відхиленнями, спричиненими вартістю ролів, дохідністю застави та витратами.

На що варто звернути увагу

• Ефективність у порівнянні з ф'ючерсними бенчмарками: Порівнюйте ефективність фонду з ф'ючерсним індексом біткоїна або ф'ючерсним місячним контрактом CME, а не лише зі спотовою ціною біткоїна.
• Прибутковість за ринковою ціною порівняно з ВЧА: Відрізняйте прибутковість акцій, що торгуються, від прибутковості ВЧА. Премії та знижки можуть спричинити короткострокові розбіжності.
• Співвідношення витрат і обороту: Плата за управління та транзакційні витрати від прокату можуть з часом зростати.
• Волатильність: Волатильність біткоїна може посилити ці ефекти, що робить особливо важливим аналіз декількох часових періодів.

Регуляторне середовище та нагляд

Ф'ючерсні біткойн-ETF працюють в рамках встановлених правил для ф'ючерсів і фондів. Нагляд допомагає визначити запобіжники, але не усуває ризик.

SEC, CFTC та інші регуляторні органи

• Комісія з цінних паперів та бірж: Наглядає за реєстрацією ETF та розкриттям інформації про фонди, що торгуються на біржі. Реєстрація ф'ючерсного ETF та поточні звіти забезпечують доступність ключової інформації для інвесторів.
• Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами: Регулює ф'ючерсні контракти та товарні пули. Ф'ючерси на біткоїн CME працюють під наглядом CFTC.
• Інші міркування регуляторних органів: Глобальні політичні зміни, дії біржових комісій та правила зберігання можуть впливати на діяльність фондів та структуру ринку.

Хоча деякі інвестиційні продукти розкривають інформацію, пов'язану з ESG, біржові ф'ючерсні ETF на біткоїн зазвичай відстежують ф'ючерси і можуть не мати стандартних ESG-рейтингів. Посилання на такі організації, як MSCI ESG Research LLC, у більш широких документах фондів слід тлумачити належним чином; багато стратегій цифрових активів не отримують традиційних ESG-рейтингів.

Поширені міфи та хибні уявлення

“Ф'ючерсний біткоїн ETF тримає біткоїн”

Неправда. Ф'ючерсний біткоїн ETF володіє ф'ючерсними контрактами на біткоїн та заставою. Він не інвестує безпосередньо в біткоїн. Ось чому результати фонду можуть відрізнятися від спотової прибутковості біткоїна.

“Ціна акції ETF завжди дорівнює ВЧА”

Не обов'язково. Акції, що торгуються, купуються і продаються за ринковою ціною, а не за вартістю чистих активів протягом дня. Ціна акції може торгуватися з премією або дисконтом до ВЧА, хоча процес створення та викупу спрямований на мінімізацію великих відхилень.

“Це безризиково, бо торгується на Нью-Йоркській фондовій біржі”

Торгівля на регульованій біржі, такій як Нью-Йоркська фондова біржа, не усуває ризик. Волатильність біткоїна, структура ф'ючерсного ринку, транзакційні витрати та регуляторна невизначеність - все це може негативно вплинути на прибутковість ваших інвестицій. Не існує ніяких явних або неявних гарантій щодо майбутніх результатів.

Практичний контрольний список перед тим, як інвестувати

• З'ясуйте свою інвестиційну мету: Ви шукаєте короткостроковий вплив на цінові коливання біткоїна або стратегічне розміщення в класі активів?
• Порівняйте фонди: Оцініть комісійні за управління, ковзну методологію, минулі результати (пам'ятаючи, що минулі результати не гарантують майбутніх), ліквідність та спреди.
• Зрозуміти структуру: Переконайтеся, чи є фонд інвестиційною компанією або товарним пулом, і як це впливає на податки, розкриття інформації та нагляд.
• Оцініть готовність рахунку: Переконайтеся, що ваш брокерський рахунок має доступ до фонду і що ви розумієте типи ордерів і вартість.
• Оцінюйте ризики: Швидкі коливання цін, базисний ризик та операційні фактори можуть бути значними ризиками, які потребують постійного моніторингу.

Розкриття інформації та важливі примітки

Інвестування пов'язане з ризиком, включаючи можливу втрату основної суми. Інвестиційний прибуток і номінальна вартість ф'ючерсного біткойн-ETF буде коливатися. Акції, коли продаються, можуть коштувати більше або менше, ніж їхня початкова вартість. Ціна, яку ви отримуєте, є ринковою ціною, а не вартістю активів. Минулі результати не є показником майбутніх результатів і не гарантують майбутніх результатів. На результати діяльності фонду можуть негативно впливати ринкові умови, витрати на розміщення, транзакційні витрати, комісійні за управління та ліквідність.

Багато ф'ючерсних фондів є товарними пулами, а не інвестиційними компаніями відповідно до Закону 1940 року. Уважно читайте проспект емісії. Комісія з цінних паперів і бірж, CFTC і будь-який інший регуляторний орган не гарантують точності матеріалів фондів. Фонди часто покладаються на дані зі сторонніх веб-сайтів і постачальників індексів; спонсори, як правило, не дають жодних явних або неявних гарантій щодо таких даних. Завжди перевіряйте найсвіжіші дані на сайті спонсора на кінець останнього місяця, а також проконсультуйтеся з інвестиційними консультантами, знайомими з цифровими активами, ф'ючерсними контрактами на біткойн і структурами ETF.

Глосарій ключових термінів

Базові ф'ючерси на біткойн

Ф'ючерсні контракти на біткоїн CME, які ETF купує, щоб отримати доступ до цінових коливань біткоїна.

Біржовий фонд

Об'єднаний інвестиційний інструмент, акції якого котируються на біржі; акції торгуються за ринковою ціною і не викуповуються роздрібними інвесторами в індивідуальному порядку.

Повернення ринкової ціни

Дохідність, розрахована на основі цін акцій ETF, що торгуються на біржі. Вони можуть відрізнятися від ВЧА через премії або знижки.

Контанго/Відставання

Умови ф'ючерсної кривої, які впливають на дохідність рулону, коли фонд замінює контракти, термін дії яких закінчується, на ф'ючерси з більш пізньою датою.

Приріст капіталу

Оподатковуваний прибуток, отриманий фондом і розподілений між акціонерами, або прибуток, отриманий від продажу акцій з прибутком.

Транзакційні витрати

Витрати, пов'язані з торгівлею ф'ючерсами та акціями ETF, включаючи спреди, комісії та прослизання при пролонгації контрактів, термін дії яких закінчується.

Процедури безпеки

Операційні процеси для захисту активів та інформації. У ф'ючерсному ETF це стосується управління заставою та грошовими коштами, а не зберігання криптовалют.

Поширені запитання

Який найкращий біткойн ETF?

“Найкращий” залежить від вашої інвестиційної мети. Якщо вам потрібен ETF, який утримує ф'ючерсні контракти на біткоїн, такі фонди, як ProShares Bitcoin Strategy ETF, створені для отримання доступу до біткоїна через ф'ючерсний ринок CME. Якщо ви віддаєте перевагу продукту, спрямованому на інвестування безпосередньо в спотовий біткойн, такий інструмент, як iShares Bitcoin Trust ETF, структурований так, щоб тримати біткойн, а не ф'ючерси. Порівняйте плату за управління, ліквідність, відмінності у відстеженні та те, наскільки стратегія кожного фонду відповідає вашим цілям. Завжди переглядайте дані про результати діяльності на кінець останнього місяця, пам'ятаючи, що минулі результати не гарантують майбутніх результатів.

Що, якщо я вклав $1000 в біткоїн 5 років тому?

Ваш результат буде залежати від дати покупки і від того, чи ви реінвестували або торгували в процесі. Історія біткоїна включає періоди стрімких цінових коливань з великими злетами і глибокими падіннями. Інвестиції, зроблені п'ять років тому, можуть коштувати значно більше або менше сьогодні, залежно від часу. Будь-який розрахунок повинен використовувати ваші конкретні ціни входу і виходу, а також включати транзакційні витрати і податки. Оскільки інвестування пов'язане з ризиком, сценарії, які виглядають сильними в ретроспективі, можуть зазнати значної волатильності, і немає ніяких гарантій щодо майбутніх результатів.

Як купити ф'ючерси на біткоїн?

Існує два поширених шляхи. По-перше, просунуті інвестори можуть торгувати ф'ючерсами на біткоїн на CME безпосередньо через брокерський рахунок з підтримкою ф'ючерсів, розуміючи маржу, специфікацію контракту та щоденний ринковий курс. По-друге, багато інвесторів віддають перевагу біржовим фондам, які володіють ф'ючерсними контрактами на біткоїн, наприклад, біржовим стратегічним фондам ETF. За допомогою ETF ви можете купувати акції, що торгуються, на стандартному брокерському рахунку за ринковою ціною. Ознайомтеся з проспектом емісії, платою за управління, транзакційними витратами та ризиками, включаючи той факт, що акції продаються за ринковою ціною, а не за вартістю чистих активів, і не викуповуються роздрібними інвесторами в індивідуальному порядку.

Що таке перший ф'ючерсний ETF на BTC?

Першим американським ф'ючерсним біржовим ETF став ProShares Bitcoin Strategy ETF, який почав торгуватися у 2021 році. Він утримує ф'ючерсні контракти на біткоїн, що котируються на Чиказькій товарній біржі, і надає інвесторам доступ до цінових коливань біткоїна, не вимагаючи від них прямих інвестицій у цифрові активи. Як і у випадку з усіма фондами, ознайомтеся з розкриттям інформації та розумійте, що існують значні ризики, зокрема, різниця у відстеженні, витрати на рол та регуляторна невизначеність.