Торгівля ф'ючерсними опціонами: Як торгувати ф'ючерсними опціонами на криптовалютних та біткоїн-біржах

Торгівля ф'ючерсними опціонами поєднує в собі кредитне плече і прозорість ф'ючерсного контракту з гнучкістю опціонного контракту. Незалежно від того, чи торгуєте ви на криптовалютній біржі з високою ліквідністю деривативами Bitcoin та Ethereum, чи віддаєте перевагу регульованим майданчикам, таким як CME Group, розуміння того, як торгувати ф'ючерсними опціонами, може запропонувати вам потужні способи управління ризиками, хеджування ризиків та розробки торгової стратегії відповідно до вашої толерантності до ризику. Цей посібник пояснює, як працюють ф'ючерсні опціони, чому криптотрейдери використовують їх, які специфікації контрактів мають значення та які учасники ринку активно працюють на цих ф'ючерсних ринках. Він оптимізований для читачів BestCryptoExchanges.com, які хочуть порівняти торгову платформу для опціонів на ф'ючерси на провідних біткойн- і криптовалютних біржах.

Що таке ф'ючерсний контракт і як працюють ф'ючерси?

Ф'ючерсний контракт - це стандартизована угода на купівлю або продаж базового активу за заздалегідь визначеною ціною на майбутню дату поставки. Трейдери використовують ф'ючерсні контракти для отримання прибутку або хеджування ризику зміни цін на такі класи активів, як криптовалюти, фондові індекси, товари, валюти та процентні ставки. У криптовалютах базовим активом може бути біткойн (BTC), ефір (ETH) або індекс. В акціях популярним контрактом є e mini S P (S&P 500 e mini), з чітко визначеним розміром тику, номінальною вартістю та датою закінчення терміну дії.

Ключова інформація про те, як працюють ф'ючерси, включає

Кредитне плече і маржа: Ви вносите початкову маржу замість того, щоб заплатити повну номінальну вартість. Вимоги до маржі залежать від біржі та специфікацій контракту, і вони можуть змінюватися в залежності від волатильності. Оскільки ви використовуєте менше капіталу для відкриття позиції, прибуток і збитки збільшуються.

Переоцінка за ринковими цінами: Позиції щодня переоцінюються за ринковим курсом, а варіаційна маржа відображає прибутки або збитки. Якщо ринок рухається проти вашої довгої або короткої позиції, вам може знадобитися поповнити рахунок для підтримання маржинальних вимог.

Стандартизація: Біржа визначає специфікації контрактів, такі як розмір контракту, розмір тику, дата поставки та порядок розрахунків. Криптовалютні біржі можуть пропонувати контракти з розрахунками готівкою або монетами, а біткойн-біржі можуть котирувати контракти в доларах США, USDT або BTC.

Учасники ринку: Ф'ючерсами торгують хеджери, спекулянти, арбітражники та маркет-мейкери. Провайдери ліквідності допомагають утримувати спреди на низькому рівні, але ліквідність може відрізнятися на різних платформах, створених для торгівлі деривативами.

Що таке опціони на ф'ючерси? Ключова відмінність від опціонів на акції

Опціони на ф'ючерси - часто звані ф'ючерсними опціонами - це опціонні контракти, де базовим активом є конкретний ф'ючерсний контракт, а не спотовий актив або акція. Купівля опціонів колл на ф'ючерсний контракт дає вам право, але не зобов'язання, відкрити довгу позицію по базовому ф'ючерсному контракту за встановленою ціною виконання до або після закінчення терміну його дії. Купівля опціонів "пут" дає вам право, але не зобов'язання, продати ф'ючерсний контракт, що лежить в основі ф'ючерсного контракту.

Ключова відмінність від традиційних опціонів на акції полягає в тому, що ви отримуєте при їх виконанні. У випадку з опціонами на акції, виконання зазвичай призводить до отримання у власність (або продажу) акцій. З ф'ючерсними опціонами виконання призводить до відповідної довгої або короткої позиції у базовому ф'ючерсному контракті. Це означає, що ваш профіль ризику після виконання опціону залежить від руху ф'ючерсних цін і правил маржирування ф'ючерсів, а не від володіння акціями. На багатьох криптовалютних біржах і на CME Group для BTC і ETH опціони на ф'ючерси є європейського типу (виконуються тільки після закінчення терміну дії), хоча деякі платформи пропонують опціони американського типу.

Оскільки це опціони на стандартизований ф'ючерсний контракт, трейдери повинні розуміти специфікацію базового ф'ючерсного контракту, включаючи розмір тику, умовну вартість і дату закінчення терміну дії. Наприклад, на біржі біткойнів ф'ючерсний опціонний контракт на BTC може перетворитися на конкретний ф'ючерс на BTC з місячною або квартальною датою поставки. Для контрактів на індекс e mini ф'ючерсний опціон може бути укладений на базовий ф'ючерсний контракт e mini.

Чому криптотрейдери використовують ф'ючерсні опціони

Торгівля ф'ючерсними опціонами приваблює криптотрейдерів тим, що вона дозволяє використовувати менше капіталу, забезпечуючи при цьому таку ж гнучкість для вираження спрямованих, нейтральних або заснованих на волатильності поглядів. У порівнянні з безпосередньою торгівлею базовими ф'ючерсами, купівля опціонів дозволяє визначити ризик до сплаченої премії, обмежуючи загальні втрати, якщо ринок різко зміниться. Порівняно з опціонами на акції, опціони на ф'ючерси можуть бути ефективнішими з точки зору використання капіталу, оскільки в їх основі лежить ф'ючерсна позиція з біржовою маржею і глибокою ліквідністю від учасників ринку, що спеціалізуються на деривативах.

Варіанти використання включають:

Спрямовані стратегії: Купуйте опціони колл, щоб висловити бичачу тезу щодо BTC; купуйте опціони пут, щоб спекулювати на зниженні ETH без внесення повної ф'ючерсної маржі. Продаж опціонів може принести премію, якщо ви очікуєте обмежений рух ціни, але це пов'язано з потенційно високим ризиком і маржинальними вимогами.

Хеджування: Майнери, довгострокові інвестори, маркет-мейкери та фонди можуть купувати опціони пут для захисту від несприятливих ринкових змін. Наприклад, інвестор, який має довгу спотову позицію на біржі, може купити пут на ф'ючерси BTC, щоб обмежити ризик падіння курсу до певної дати поставки.

Торгівля волатильністю: Ціноутворення на опціони включає в себе імпліцитну волатильність. Трейдери використовують стреддл, стренгл або спред на ф'ючерсні опціони, щоб торгувати самою волатильністю, незалежно від напрямку.

Де торгувати ф'ючерсами та опціонами на ф'ючерси в криптовалюті

Криптовалютні біржі та біржі біткойнів, на яких котируються деривативи, включають такі глобальні платформи, як Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit, Kraken Futures та BitMEX. Ці платформи часто надають торгову платформу і книгу замовлень, створену для деривативів, з такими функціями, як перехресна маржа та ізольована маржа. На регульованих майданчиках, таких як CME Group, котируються ф'ючерси на біткойн та ефір, а також опціони на ф'ючерси, які установи та професіонали часто використовують для хеджування або базової торгівлі. Доступність залежить від юрисдикції, і деякі платформи можуть обмежувати доступ.

Порівнюючи торгову платформу для ф'ючерсних опціонів, зверніть увагу на:

Ліквідність: Глибина в опціонних контрактах за ціною виконання та датами закінчення. Активні ринки зменшують прослизання.

Витрати: Комісійні від продавця до покупця, комісійні за розрахунки за опціонами та будь-які збори за овернайт. Розглянемо загальну вартість торгівлі, включаючи потенційні наслідки для фінансування, якщо базовим активом є безстроковий або строковий ф'ючерс.

Управління ризиками: Маржа портфеля, початкова маржа, маржа підтримки, дизайн механізму ліквідації, а також те, чи пропонує платформа інструменти управління ризиками, такі як греки, аналіз сценаріїв та сповіщення.

Безпека: Холодне зберігання, зберігання з декількома підписами, підтвердження резервів і надійний механізм зіставлення. На біткоїн-біржах практики безпеки та прозорий аудит допомагають зменшити ризики обміну.

Специфікації контракту, які ви повинні знати

Кожна біржа публікує специфікації контрактів для опціонів на ф'ючерси. Ознайомтеся з ними перед початком торгівлі:

Базовий актив і конкретний ф'ючерсний контракт: Дізнайтеся, чи прив'язаний ваш опціон до квартального ф'ючерсу на BTC, безстрокового ф'ючерсу, ф'ючерсу на ETH або індексного ф'ючерсу, такого як e mini. Опціони на безстрокові контракти поводяться інакше, ніж опціони, прив'язані до датованих контрактів, оскільки базова ф'ючерсна ціна може відображати фінансування та базис.

Ціна виконання та розмір тику: Опціони торгуються через сходинки страйків. Розмір тику і вартість тику визначають найменший приріст ціни і грошовий еквівалент цього приросту. Наприклад, кожен тик може представляти певну вартість контракту в доларах.

Умовне значення: Мультиплікатор контракту визначає, скільки ризиків контролює один опціонний контракт. На криптовалютних біржах опціон на BTC може представляти 1 умовний BTC на базовий ф'ючерс; також доступні мікроконтракти з меншою умовною вартістю.

Термін дії та дата поставки: термін дії може бути щотижневим, щомісячним або щоквартальним. Після виконання або переуступки опціонна позиція стає ф'ючерсною позицією з власними правилами закінчення терміну дії та поставки. Багато криптовалютних ф'ючерсів розраховуються готівкою; деякі платформи пропонують розрахунки в монетах.

Розрахунки та стиль виконання: Європейський чи американський спосіб виконання, а також чи відбувається автоматичне виконання, якщо на момент закінчення терміну опціону опціон у виграші. Автоматичне виконання може створити небажану ф'ючерсну позицію, якщо ви не закриєте опціон до закінчення терміну дії.

Ф'ючерсні опціони проти ф'ючерсної торгівлі та фондових опціонів

Торгівля ф'ючерсами безпосередньо впливає на рух цін з лінійною віддачею. На відміну від торгівлі опціонами, ф'ючерси вимагають маржі і можуть призвести до великих прибутків або збитків при невеликих початкових інвестиціях. Опціони на ф'ючерси пов'язані з нелінійним ризиком і винагородою: купівля опціонів обмежує загальний збиток премією; продаж опціонів вимагає маржі і може спричинити значний ризик, якщо ринок вийде за межі ціни виконання.

На відміну від опціонів на акції, ф'ючерсні опціони посилаються на базовий ф'ючерсний контракт, а не на акції. Це змінює механіку розрахунків, маржу, а іноді і податкове законодавство, залежно від вашої юрисдикції. Багато трейдерів віддають перевагу опціонам на ф'ючерси на широкі ринкові індекси, товари, валюти або криптовалюти, оскільки базові ф'ючерси можуть бути більш ефективними з точки зору використання капіталу, а опціонні ринки навколо них є активними і добре котируються.

Популярні стратегії ф'ючерсних опціонів

Довгий колл: Купуйте опціони колл на ф'ючерси BTC, щоб позиціонуватися на підвищення. Початкова інвестиція - це премія, а прибуток зростає, коли базова ціна ф'ючерсу піднімається вище ціни виконання плюс сплачена премія.

Довгий пут: купуйте опціони пут, щоб хеджувати довгу позицію або спекулювати на зниженні ціни. Ваш ризик обмежується премією, а прибуток зростає, коли базовий ф'ючерс падає нижче ціни виконання мінус премія.

Вертикальні спреди: Бичачий спред колл (купівля одного колл, продаж колл з вищим страйком) зменшує початковий капітал порівняно з купівлею одного колл. Ведмежий спред пут (купівля одного пута, продаж пута з нижчим страйком) може бути економічно ефективним хеджуванням.

Страддл і стренгл: Купуйте страддл (колл і пут з однаковим страйком) або стренгл (колл і пут з різними страйками), щоб торгувати на волатильності. Потенціал прибутку залежить від великих цінових рухів в будь-якому напрямку; загальні втрати обмежуються преміями, якщо ринок залишається спокійним.

Еквівалент покритого коллу: З ф'ючерсами “покритий колл” - це довгий базовий ф'ючерс плюс короткий колл. Це зменшує потенціал зростання і збирає премію, але вводить ризик падіння з боку ф'ючерсної позиції. Для власників криптовалют, які мають довгі спотові позиції BTC, популярним варіантом є хеджування коротким коллом на ф'ючерси BTC або використання опціонів на ф'ючерси для структурованої дохідності.

Захисні комірці: Тримайте довгу позицію (спот або ф'ючерс), купуйте пут і продавайте колл, щоб обмежити падіння і компенсувати премію доходом від коллу. Це може бути корисно для інвесторів, які почали торгувати опціонами для захисту прибутку в періоди високої волатильності.

Капітал, маржинальні вимоги та ризик

Коли ви торгуєте ф'ючерсними опціонами, правила маржі залежать від того, чи ви торгуєте довгими чи короткими опціонами, а також від моделі ризику, яка використовується торговою платформою. Довгі опціони, як правило, вимагають сплати премії в повному обсязі як початкової інвестиції, що обмежує загальний збиток сплаченою премією. Короткі опціони передбачають вимоги до маржі, оскільки потенційні збитки можуть бути значними.

Розглянемо наступні фактори ризику:

Кредитне плече: З кредитним плечем невеликі цінові зміни можуть призвести до значних коливань рахунку. Завжди визначайте розмір позицій, виходячи з толерантності до ризику, а не тільки з бажаного прибутку.

Ризик переуступки: Грошовий короткий опціон може бути переуступлений після закінчення терміну дії, створюючи довгу або коротку позицію у базовому ф'ючерсному контракті. Переконайтеся, що ви маєте достатньо капіталу та схильність до ризику для управління такою позицією.

Волатильність і процентні ставки: Ціни опціонів відображають очікувану волатильність, процентні ставки та час до закінчення терміну дії. Швидкі зміни передбачуваної волатильності можуть вплинути на вартість опціону незалежно від базової ціни.

Ліквідність і прослизання: Широкі спреди між попитом і пропозицією можуть знизити прибутковість, особливо для стратегій з кількома позиціями. Обирайте страйки та експірації з активними учасниками ринку та здоровою глибиною портфеля замовлень.

Операційний ризик: Розуміти правила платформи щодо ліквідації, автоматичного зменшення боргового навантаження та лімітів ризику, особливо на криптовалютних біржах з високим кредитним плечем.

Минулі результати та майбутні результати: Минулі результати не гарантують майбутніх результатів. Завжди оцінюйте, як стратегія поводиться як на ринках, що розвиваються, так і на ринках з обмеженим діапазоном.

Як почати торгувати опціонами на ф'ючерси на криптобіржі

1. Виберіть торгову платформу: Порівняйте криптовалютні біржі та біткойн-біржі, які торгують ф'ючерсами. Оцініть їхні списки контрактів, ліквідність, комісійні між виробником і покупцем, маржинальну політику і безпеку. Для регульованої експозиції деякі інвестори використовують продукти CME Group через торговця ф'ючерсами.

2. Відкрийте та поповніть рахунок: Виконайте кроки KYC та безпеки. Вирішіть, як поповнювати рахунок: у фіатній валюті, стейблкоінах чи криптовалюті. Використовуйте багатофакторну автентифікацію та безпечні списки для виведення коштів, щоб захистити свій рахунок.

3. Вивчіть специфікації контрактів: Перш ніж торгувати, ознайомтеся зі специфікаціями кожного ф'ючерсного опціонного контракту, включаючи розмір тику, інтервали виконання, номінальну вартість і дати закінчення терміну дії. Дізнайтеся, чи це безстроковий або строковий ф'ючерсний контракт.

4. Виберіть свою стратегію: Узгодьте стратегію з вашою інвестиційною стратегією і толерантністю до ризику. Незалежно від того, торгуєте ви довгим коллом, спредом пут або стратегією волатильності, перед розміщенням ордерів визначте свій максимальний ризик і цілі щодо прибутку.

5. Розмістіть замовлення: Використовуйте лімітні ордери для контролю ціни виконання. Якщо ваша платформа підтримує розширені типи ордерів (IOC, reduce-only, post-only), використовуйте їх для управління ризиками і комісіями.

6. Моніторинг ризику та маржі: Відстежуйте нереалізовані прибутки та збитки, греки та використання портфельної маржі. Якщо ви продаєте опціони, проактивно керуйте позиціями до закінчення терміну дії, щоб уникнути небажаної переуступки та маржинальних вимог.

7. Аналізуйте результати: Проаналізуйте свій торговий досвід, порівнюючи очікувані та реалізовані результати. Зосередьтеся на тому, чи поводилася торгова стратегія так, як передбачалося, за різних ринкових умов.

Особливості криптовалют: Безстрокові контракти, фінансування та база

На відміну від традиційних датованих ф'ючерсів, багато біткоїн-бірж пропонують безстрокові ф'ючерси, які не мають фіксованої дати поставки. Безстрокові ф'ючерси використовують механізм фінансування, щоб прив'язати свою ціну до еталонного індексу. Опціони на безстрокові ф'ючерси можуть поводитися інакше, ніж опціони на строкові ф'ючерси, особливо під час подій, пов'язаних з фінансуванням, і в періоди надзвичайної волатильності.

Ключові міркування для криптотрейдерів:

Основа: Різниця між ф'ючерсною ціною та ціною спот може коливатися залежно від ринкового попиту, процентних ставок та обмежень на запозичення. Опціони на ф'ючерси наслідують цю динаміку; ціна виконання пов'язана з ф'ючерсними рівнями, а не зі спотовими.

Розрахунки: Деякі платформи використовують розрахунок готівкою в USD або USDT, інші - в монетах (BTC або ETH). Зрозумійте, в якій валюті здійснюється розрахунок прибутків і збитків, і як це впливає на баланс і маржу вашого рахунку.

Біржовий ризик: Обирайте біржі з надійним зберіганням, підтвердженням резервів, чітким розкриттям інформації про страхування та перевіреними механізмами ліквідації. Уважно читайте інформацію про ризики платформи.

Тарифи, якість виконання та особливості платформи

Торгівля опціонами на ф'ючерсах пов'язана з явними та неявними витратами. Комісійні між продавцем і покупцем та розрахункові збори є явними. Прослизання, спреди та фінансування (для безстрокових базових інструментів) є неявними. Платформа, створена для деривативів, повинна пропонувати швидке узгодження, високу ліквідність, низький час простою та комплексні інструменти управління ризиками.

Шукай:

Зручний користувальницький інтерфейс та API: Глибинні діаграми, ланцюжки опціонів, греки та історичні дані для оцінки ринкових рухів і тенденцій волатильності.

Маржа портфеля: Ефективне використання застави для опціонних і ф'ючерсних позицій може зменшити початкову маржу, але також створює складнощі. Переконайтеся, що ви розумієте стрес-тести і правила ліквідації.

Аналітика: Аналіз сценаріїв та історична волатильність допомагають уникнути переплати за опціони у нестабільні періоди. Платформи, які показують смайлики волатильності та структури термінів, можуть покращити процес прийняття рішень.

Працюючі приклади ф'ючерсних опціонів

Приклад 1: Опціон колл на квартальний ф'ючерс BTC

Припустимо, що спот BTC становить 60 000. Базовий ф'ючерсний контракт торгується на рівні 60 500 через базис. Ви купуєте один опціон колл BTC на 60 000 зі строком виконання через місяць за премію 2 000. Контракт контролює 1 умовний BTC.

Якщо після закінчення терміну дії базовий ф'ючерс встановиться на позначці 65 000, ви отримаєте 5 000 грошей. Після вирахування премії у розмірі 2 000 прибуток становить 3 000 (без урахування комісійних). Якщо ф'ючерс закінчується на позначці 60 000 або нижче, ваш загальний збиток обмежується сплаченою премією - 2 000. Це показує, як торгівля опціонами може визначати падіння, дозволяючи при цьому брати участь у підвищенні цін.

Механіка призначення: Якщо опціон європейського типу і автоматично виконується, коли ви в грошах, ви отримуєте довгий ф'ючерс на BTC за ціною 60 000 на момент закінчення терміну дії, і цей ф'ючерс негайно розраховується або залишається відкритим згідно з правилами контракту. Якщо платформа використовує розрахунок готівкою, то прибуток і збитки виплачуються готівкою без поточної ф'ючерсної позиції.

Приклад 2: Ведмежий спред ETH для хеджування негативних наслідків

Припустимо, що ф'ючерс на ETH торгується на рівні 3 200. Ви купуєте опціон на 3 100 за 120 і продаєте опціон на 2 800 за 40, термін дії обох опціонів закінчується через місяць. Ваша початкова інвестиція становить чисту премію 80. Якщо ф'ючерс впаде до 2 700 після закінчення терміну дії, спред становитиме 300, а ваш прибуток - 220 (300 мінус 80). Якщо ETH залишиться вище 3 100, ваш загальний збиток обмежиться премією 80. Продаж пута з нижчим страйком зменшує початковий капітал, але обмежує максимальний прибуток.

Ці приклади ілюструють, як опціони на ф'ючерси можуть бути адаптовані до бажаного ризику, використовуючи менше капіталу, ніж ф'ючерсна позиція, і забезпечуючи таку ж гнучкість для вираження нюансів ринкових поглядів.

Порівняння торгових ф'ючерсних опціонів та торгових ф'ючерсів

Коли ви торгуєте ф'ючерсами напряму, ви берете на себе лінійний ризик з потенційно високим кредитним плечем. Це може бути ефективним для короткострокових рухів і хеджування, але може призвести до великих просадок, якщо волатильність різко зросте. Торгуйте ф'ючерсними опціонами, щоб формувати профілі виплат: довгі опціони обмежують ризик премією, тоді як спреди можуть допомогти досягти певного співвідношення між ризиком і винагородою. Однак продаж опціонів вимагає ретельного контролю ризиків, оскільки несприятливі ринкові зміни можуть вийти за межі очікуваних діапазонів, а вимоги до маржі можуть швидко зростати під час стресу.

Для багатьох трейдерів вибір залежить від цілей, досвіду торгівлі та толерантності до ризику. Як правило, починають торгувати з невеликих довгих опціонних позицій, щоб дізнатися, як опціони реагують на волатильність і часовий розпад, потім переходять до спредів і, зрештою, включають ф'ючерси та короткі опціони лише після створення надійного контролю ризиків.

Типові помилки, яких слід уникати

Ігнорування специфікацій контракту: Якщо не прочитати розмір тику, номінальну вартість і правила виконання, це може призвести до неочікуваних результатів після закінчення терміну дії контракту. Завжди перевіряйте, чи стосуються ваші опціони конкретного ф'ючерсного контракту або безстрокового.

Неправильна оцінка волатильності: Купівля дорогих опціонів під час піку передбачуваної волатильності може призвести до збитків, навіть якщо ціна рухається на вашу користь. Використовуйте історичну волатильність і асиметрію для оцінки відносної вартості.

Недооцінка маржинального ризику: Короткі опціони можуть здаватися прибутковими доти, доки різкий рух не спричинить маржинальну вимогу. Майте план, як зменшити ризик, скоригувати страйк або вийти достроково.

Допускати ненавмисне закінчення терміну дії опціонів: Автоматичне виконання може створити ф'ючерсну позицію безпосередньо перед важливою подією. Якщо вам не потрібен базовий актив, закрийте або пролонгуйте опціон до закінчення терміну дії.

Зловживання кредитним плечем: Навіть при меншому обсязі необхідного капіталу кредитне плече збільшує ймовірність повних втрат. Захистіть свій рахунок, консервативно оцінюючи розмір позицій і диверсифікуючи їх за стратегіями та активами.

Безпека, зберігання та регулювання

Вибір надійної платформи має таке ж значення, як і вибір торгової стратегії. Розставте пріоритети в обміні з:

Прозорий аудит та підтвердження резервів: Незалежна атестація та чітка політика щодо резервів підвищують довіру.

Надійне зберігання: Холодне зберігання, гаманці з декількома підписами та суворий операційний контроль знижують ризик безпеки.

Чітке розуміння правового та регуляторного поля: Зрозумійте, де зареєстрована біржа, які фінансові інструменти вона пропонує і як захищені активи клієнтів. Якщо ви віддаєте перевагу регульованим ризикам, скористайтеся послугами ф'ючерсного брокера для доступу до ф'ючерсних опціонів на BTC та ETH, що котируються на CME.

Глосарій ключової інформації та термінів

Базовий актив: актив, на який посилається ф'ючерсний контракт. Для опціонів на ф'ючерси базовим активом є конкретний ф'ючерсний контракт (не спот).

Ціна виконання: Заздалегідь визначена ціна, за якою опціон може бути реалізований на базовий ф'ючерс.

Дата закінчення терміну дії: дата закінчення терміну дії опціонного контракту; тут відбувається виконання або розрахунок.

Початкова маржа: Сума застави, необхідна для відкриття позиції з кредитним плечем у ф'ючерсах або коротких опціонах.

Умовна вартість: Загальна вартість базового ризику, що контролюється контрактом.

Розмір тику: Мінімальний приріст ціни контракту; важливий для оцінки прослизання та прибутків і збитків.

Опціони "колл" і "пут": Колл-опціони отримують вигоду від зростання цін; пут-опціони отримують вигоду від падіння цін.

Довга позиція та коротка позиція: Довгі прибутки від збільшення; короткі прибутки від зменшення, за умови дотримання обмежень щодо маржі та ризику.

Інтеграція ф'ючерсних опціонів у вашу інвестиційну стратегію

Продумана інвестиційна стратегія може використовувати ф'ючерсні опціони як доповнення до спотових позицій і ф'ючерсного хеджування. Наприклад, довгостроковий інвестор в BTC на біткойн-біржі може продавати ф'ючерси на BTC з покриттям для отримання доходу під час періодів з обмеженим діапазоном і купувати захисні пути під час періодів підвищеного ризику. Трейдер, орієнтований на міні-індекс акцій, може використовувати спреди коллів для вираження поглядів на підвищення із заздалегідь визначеним ризиком, тоді як трейдер сировинних товарів може використовувати коллар для стабілізації грошових потоків.

Перш ніж почати торгувати складними структурами, протестуйте ідеї в змодельованому середовищі. Оцініть, як різні угоди поводяться в умовах цінових, волатильних і часових шоків. Складіть контрольний список, який включає вплив на маржу, максимальний збиток, максимальний прибуток, сценарії призначення, а також те, як ви будете керувати угодами, якщо ринкові умови швидко зміняться.

Роль даних та аналітики

Успішна торгівля опціонами на ф'ючерсах вимагає хороших даних. Відстежуйте передбачувану волатильність, перекіс опціону, відкритий інтерес за страйком, глибину портфеля замовлень і ставки фінансування, якщо базовим активом є безстроковий опціон. Порівнюйте ціни на різних криптовалютних біржах, щоб виявити відхилення. Ведіть журнал торгових обґрунтувань, входів, коригувань і виходів, а також оцінюйте, чи відповідає результат очікуванням, заснованим на вашій моделі поведінки на ринку.

Пам'ятайте, що ринки розвиваються. Те, що працювало в одному режимі, може не спрацювати в іншому. Постійне навчання допоможе вам адаптувати стратегії до різних режимів волатильності та умов ліквідності.

Практичні поради щодо виконання

Використовуйте лімітні ордери: Контролюйте ціну виконання та зменшуйте витрати на більш широких ринках.

Послідовність входів: Масштабування позицій для управління часовим ризиком, особливо навколо таких подій, як випуски ІСЦ, рішення FOMC щодо процентних ставок або основні оновлення криптовалют.

Пролонгуйте позиції завчасно: Якщо ви плануєте утримувати позиції після поточного експірації, розгляньте можливість перенесення позицій, поки ліквідність все ще хороша, а не чекати до останнього дня.

Перевірте кореляції: Криптовалютні опціони можуть змінюватися разом з більш ризикованими активами, процентними ставками та валютами. Кореляції можуть впливати на портфелі з багатьма активами і бюджетування ризиків.

Хто повинен торгувати ф'ючерсними опціонами?

Ф'ючерсні опціони можуть підійти інвесторам, які шукають визначений ризик, трейдерам, які прагнуть піддатися впливу волатильності, та установам, які потребують хеджування. Однак опціони є складними фінансовими інструментами, і не всі стратегії підходять для кожного рахунку. Якщо у вас обмежений досвід торгівлі, почніть з невеликих обсягів і простих структур. Використовуйте аналітику, щоб переконатися, що ваш підхід відповідає вашому рівню толерантності до ризику та обмеженням капіталу.

Багато учасників ринку комбінують інструменти: торгують ф'ючерсами для швидкої зміни напрямків, використовують ф'ючерсні опціони для управління ризиками, а також використовують спотові позиції для довгострокових інвестицій. Збалансувавши ці компоненти, можна створити надійний, адаптивний портфель.

Коли варто надавати перевагу ф'ючерсним опціонам перед іншими інструментами

Вибирайте ф'ючерсні опціони, коли:

Вам потрібен обмежений потенціал падіння з потенціалом зростання: Купівля коллів або путів визначає співвідношення ризику до премії.

Ви хочете монетизувати ринки з обмеженим діапазоном: Продаж опціонів або використання кондорів може принести премію в умовах низької волатильності, за умови ретельного управління ризиками.

Вам потрібне гнучке хеджування: Опціони на ф'ючерси можна налаштовувати за строками виконання та закінченням терміну дії, щоб відповідати конкретним ризикам і часовим горизонтам, включаючи узгодження дати поставки з основними етапами портфеля.

Вам потрібна ефективність використання капіталу: Використання меншого капіталу, ніж у випадку з ф'ючерсами, при збереженні доступу до тієї ж гнучкості стратегій спрямованості та волатильності може бути привабливим для активних трейдерів.

Розкриття інформації про ризики та мислення

Торгівля опціонами на ф'ючерси пов'язана зі значним ризиком. Премії можуть швидко зменшуватися, а короткі опціони можуть принести великі збитки, якщо рух цін буде більшим, ніж очікувалося. Кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки, а ліквідність може погіршитися під час стресу. Жодна торгова стратегія не гарантує прибутку, а минулі результати не є показником майбутніх результатів. Приймайте рішення на основі структурованого процесу, а не емоцій, і уникайте надмірної концентрації на якійсь одній угоді або активі.

ПОШИРЕНІ ЗАПИТАННЯ

Чи потрібен мені $25,000 для торгівлі ф'ючерсами?

Ні. Вимога $25,000 є типовим правилом денного трейдера для маржинальних біржових рахунків у США, а не універсальним правилом для ф'ючерсів або ф'ючерсних опціонів. Щоб торгувати ф'ючерсами або опціонами на ф'ючерси, вам потрібна достатня початкова маржа або премія, а також дотримання маржинальних вимог платформи і лімітів ризику. На багатьох криптовалютних біржах і на регульованих ф'ючерсних майданчиках мінімальні суми на рахунках залежать від контракту і волатильності. Часто ви можете почати торгувати з меншим капіталом, але вам слід консервативно підходити до розміру позицій, оскільки кредитне плече може призвести до швидких втрат.

Чим краще торгувати - ф'ючерсами чи опціонами?

Це залежить від вашої мети, толерантності до ризику та досвіду торгівлі. Ф'ючерси пропонують прямий, лінійний вплив і можуть бути ефективними для короткострокової спрямованої торгівлі або хеджування. Опціони на ф'ючерси дозволяють вам визначати ризик, розробляти профілі виплат і волатильність торгівлі, а не напрямок. Якщо ви хочете обмежити падіння з потенційним зростанням, вам підійдуть довгі опціони. Якщо вам потрібна дельта-експозиція з мінімальним часовим спадом, ф'ючерси можуть бути кращими. Багато трейдерів використовують і те, і інше: ф'ючерси для прямого впливу і опціони для формування ризику або монетизації волатильності.

Який приклад ф'ючерсного опціону?

Купівля опціону колл на квартальний ф'ючерс BTC зі страйком 60 000 є поширеним прикладом. Базовим активом є конкретний ф'ючерсний контракт на BTC. Якщо ф'ючерс на BTC підніметься вище 60 000 до закінчення терміну дії, опціон отримає прибуток; якщо ж ціна буде нижчою за страйк, ваш загальний збиток обмежиться премією. При виконанні опціону ви отримуєте довгу позицію у базовому ф'ючерсному контракті відповідно до правил виконання та розрахунків біржі.

Чи можете ви торгувати ф'ючерсними опціонами?

Так, ви можете відкривати і закривати опціони на ф'ючерсні позиції протягом одного дня. Багато трейдерів торгують опціонами на події або внутрішньоденну волатильність на криптовалютних ринках, особливо на біржах з активними книгами заявок на опціони. Майте на увазі, що спреди можуть розширюватися під час виходу новин, ліквідність може швидко змінюватися, а короткострокові опціони дуже чутливі до руху цін і неявних змін волатильності. Ефективна денна торгівля вимагає жорсткого контролю ризиків, розуміння розміру тику та умовної вартості, а також дисципліни для обмеження втрат.