Торгівля ф'ючерсними опціонами: Повний посібник для криптовалютних та біткойн-бірж

Торгівля ф'ючерсними опціонами поєднує в собі гнучкість торгівлі опціонами з ефективністю використання капіталу на ф'ючерсних ринках. На провідних криптовалютних біржах та біткойн-біржах інвестори та трейдери мають доступ до опціонів на ф'ючерси, прив'язані до цифрових активів, таких як Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH), а також до традиційних інструментів, таких як e mini s p, сировинні товари, валюти та акції, через регульовані майданчики. У цьому поглибленому посібнику пояснюється, як працюють ф'ючерсні опціони, чому трейдери використовують їх і як побудувати торгову стратегію, яка відповідає толерантності до ризику, купівельній спроможності та ринковим перспективам. Він написаний для читачів bestcryptoexchanges.com, які хочуть отримати практичні знання про торгівлю ф'ючерсами, порівнюючи криптовалютні платформи з традиційними брокерами, які підключаються до CME Group та інших регульованих ф'ючерсних ринків.

Що таке ф'ючерси та опціони на ф'ючерси?

Ф'ючерсний контракт - це стандартизована угода про купівлю або продаж базового активу за заздалегідь визначеною ціною на визначену дату закінчення терміну дії. Торгівля ф'ючерсами відбувається на організованих біржах і ф'ючерсних ринках, де трейдери можуть відкривати довгі або короткі позиції з кредитним плечем, щоб висловити свою думку про рух цін на акції, товари, валюту і особливо на криптовалюту через біткойн-біржі та криптовалютні біржі, які котирують безстрокові ф'ючерси і датовані контракти. У конкретному ф'ючерсному контракті біржа встановлює розмір контракту, розмір тику, години торгівлі, вимоги до маржі та дати закінчення терміну дії, допомагаючи трейдерам розміщувати угоди з прозорістю та ліквідністю.

Опціони на ф'ючерси (часто скорочено - ф'ючерсні опціони) - це опціонні контракти, базовим активом яких є ф'ючерсний контракт, а не спотовий ринок. Опціон "колл" на певний ф'ючерсний контракт дає право, але не зобов'язання, купити базовий ф'ючерсний контракт за ціною виконання до закінчення терміну його дії. Опціон "пут" дає право, але не зобов'язання, продати базовий ф'ючерсний контракт за ціною виконання до закінчення терміну його дії. Максимальний збиток покупця, як правило, дорівнює сплаченій премії, а ризик продавця може бути значним, залежно від стратегії. Базовий ф'ючерсний контракт є базовим інструментом, який визначає вартість опціону.

Важливо розуміти ключову різницю між опціонами на акції та ф'ючерсними опціонами. У випадку з опціонами на акції базовим активом часто є акції або ETF. У ф'ючерсних опціонах базовим активом є ф'ючерсний контракт. На відміну від ф'ючерсів, які створюють зобов'язання купити або продати базовий актив після закінчення терміну дії, торгівля опціонами надає права без зобов'язань для покупця. Ця відмінність змінює взаємодію маржі, розрахунків і позицій при закінченні терміну дії, а також під час переуступки або виконання опціону. Профіль виплат, часовий розпад, сплачена премія та динаміка кредитного плеча також відрізняються від опціонів на акції та пайових опціонів.

Ф'ючерсні продукти охоплюють багато фінансових інструментів: електронні міні-контракти, такі як E-mini S&P 500 (часто пишуть e mini або e mini s p), ф'ючерси на мікро-біткоїн (MBT), ф'ючерси на біткоїн (BTC) на CME, ф'ючерси на ефір (ETH), метали, енергію, зерно та валюти. У криптоекосистемі такі популярні майданчики, як Deribit, Binance Futures, Bybit, OKX та Бітгет. підтримують торгові опціони на ф'ючерси на BTC та ETH, в той час як традиційні брокери спрямовують їх на CME Group та інші регульовані ринки.

Навіщо торгувати ф'ючерсними опціонами на криптовалютах?

Торгівля ф'ючерсними опціонами приваблює трейдерів та інвесторів, які хочуть управляти ризиками, шукати кредитне плече з меншим капіталом, хеджувати існуючі позиції або монетизувати волатильність. Основні переваги включають

Ефективність капіталу та леверидж: Опціони на ф'ючерси можуть вимагати менших початкових інвестицій порівняно з купівлею або продажем базового активу. Маржинальні вимоги для покупців опціонів, як правило, обмежуються лише сплаченою премією, що дозволяє трейдерам отримувати ризики з початковим капіталом, який часто є меншим, ніж при торгівлі ф'ючерсами або спотом. Це збільшує купівельну спроможність, допомагаючи трейдерам займати позиції з меншим капіталом, контролюючи при цьому максимальні втрати для довгих опціонів.

Визначений ризик з опціонами колл і пут: Коли ви купуєте опціони колл або пут на ф'ючерсному контракті, максимальний збиток відомий заздалегідь (сплачена премія). Це може створити кращу толерантність до ризику та інвестиційну стратегію, особливо для трейдерів, які хочуть уникнути необмеженого потенціалу втрат.

Гнучкий дизайн стратегії: Опціонні стратегії дозволяють створювати комбінації торгових стратегій, які відповідають поглядам трейдера на напрямок, часовий розпад і волатильність. Ф'ючерсні стратегії включають довгі колли, довгі пути, вертикальні спреди, страддл, стренгл, календарі або премії за продаж (з обережністю). Трейдери можуть скористатися перевагами очікуваного руху цін, зміни відсоткових ставок або зрушень у передбачуваній волатильності, а також адаптувати стратегію до конкретного ф'ючерсного контракту.

Хеджування криптовалютних портфелів: На біткойн- та криптовалютних біржах трейдери часто хеджують ризики за спотовими BTC або безстроковими ф'ючерсами за допомогою опціонів на ф'ючерси. Якщо трейдер вважає, що волатильність зростатиме до закінчення терміну дії, купівля опціонів може бути привабливою; якщо трейдер вважає, що волатильність падатиме, можна розглянути можливість продажу опціонів (розуміючи значний ризик).

Години торгівлі та ліквідність: Криптовалюта ніколи не спить. Багато ринків криптовалют працюють 24/7, забезпечуючи безперервну торгівлю. Ліквідність і глибина ринку варіюються залежно від бірж і термінів дії, але найкращі платформи з великими книгами замовлень, надійними механізмами підбору і високою ліквідністю полегшують розміщення угод і управління позиціями.

Як ф'ючерсні опціони працюють на практиці

Ф'ючерсні опціони отримують свою вартість від базового ф'ючерсного контракту, який сам відстежує базовий актив. На криптовалютних біржах ви можете побачити опціони на ф'ючерси BTCUSDT, ф'ючерси BTC, маржиновані на монети, або безстрокові контракти, маржиновані на USDT, які посилаються на ціну індексу. На регульованих майданчиках ви побачите опціони на ф'ючерси на біткоїн CME, ф'ючерси на мікробіткоїн та інші ф'ючерсні продукти. Ціна опціону відображає такі фактори, як поточна ф'ючерсна ціна, ціна виконання, час до закінчення терміну дії, передбачувана волатильність, процентні ставки, дивіденди або витрати на утримання (для криптовалют ставки фінансування та базові умови можуть відігравати роль, подібну до витрат на утримання).

Колл та пут на ф'ючерси на BTC та ETH

Опціон колл на ф'ючерс BTC приносить вигоду, якщо ціна ф'ючерсу підніметься вище ціни виконання плюс премія до моменту закінчення терміну дії. Опціон "пут" на ф'ючерс BTC вигідний, якщо ф'ючерсна ціна опускається нижче ціни виконання мінус премія до закінчення терміну дії. Для ETH механіка така ж сама. Трейдери використовують опціони колл і пут, щоб спекулювати на напрямку руху, захищати портфель або створювати комбінації з урахуванням толерантності до ризику.

Максимальний збиток, часовий спад та премія

Для покупців опціонів максимальний збиток, як правило, обмежується сплаченою премією, що робить ризик зрозумілим заздалегідь. Однак, за інших рівних умов, часовий розпад неухильно знижує вартість опціонів з наближенням терміну їх дії. Якщо ринок рухається не так, як очікувалося, часовий розпад може призвести до повної втрати премії. Продавці опціонів отримують премію наперед, але стикаються зі значним ризиком, особливо на непокритих позиціях. Часовий розпад працює на їхню користь, але значні цінові коливання можуть призвести до значних збитків і маржинальних вимог.

Приклад: Довгий колл на ф'ючерси на мікробіткоїн

Розглянемо трейдера, який вважає, що біткойн буде рости. Для прикладу він обирає довгий колл на ф'ючерси на біткоїн на CME. Припустимо, що ф'ючерсний контракт на мікробіткоїн торгується за ф'ючерсною ціною $50 000, і трейдер купує одномісячний опціон колл з ціною виконання $52 000, сплачуючи премію $800. Якщо після закінчення терміну дії ф'ючерсу ціна становить $56 000, внутрішня вартість опціону становить $4 000, а прибуток - $4 000 мінус премія $800 (без урахування комісійних), або $3 200. Якщо після закінчення терміну дії ціна ф'ючерсу буде нижчою за $52 000, опціон втрачає свою вартість, а загальний збиток дорівнює сплаченій премії $800. Це ілюструє, як торгівля ф'ючерсними опціонами може визначати ризик, одночасно дозволяючи використовувати кредитне плече і ризики зростання.

Порівняння ф'ючерсних опціонів з іншими інструментами

Ф'ючерси проти опціонів на ф'ючерси: На відміну від ф'ючерсів, довгий опціон не накладає зобов'язання купувати або продавати; це право, а не обов'язок. Це ключова відмінність, яка приваблює багатьох трейдерів, стурбованих ризиком падіння. Довга ф'ючерсна позиція може понести збитки, що перевищують початкові інвестиції, в той час як довгий колл або пут, як правило, не може втратити більше, ніж сплачена премія.

Опціони на акції проти ф'ючерсних опціонів: Опціони на акції посилаються на акції або ETF. Ф'ючерсні опціони посилаються на ф'ючерсні контракти, які прив'язані до широкого спектру фінансових інструментів. Маржинальна система, процес виконання/призначення та мультиплікатори контрактів можуть відрізнятися. У криптовалюті аналогів опціонів на акції не існує, тому багато біткоїн-бірж зосереджуються на опціонах на ф'ючерси або опціонах на індекс, прив'язаних до безстрокових контрактів.

Стратегія майбутнього: Побудова опціонних стратегій

Найкраща торгова стратегія залежить від поглядів трейдера на напрямок, волатильність і час. Нижче наведені загальні стратегії опціонів, що використовуються на криптовалютних і традиційних ф'ючерсних ринках:

Спрямовані стратегії

Довгий колл: Для "бичачих" трейдерів, які хочуть брати участь у зростанні з певним ризиком, довгий колл - це простий підхід до торгівлі опціонами. Максимальний збиток - це сплачена премія, а прибуток теоретично великий. Трейдери використовують його, коли вважають, що базовий ф'ючерсний контракт підніметься вище до закінчення терміну дії.

Довгий пут: Для ведмежих трейдерів, які шукають певний ризик, довгі пути приносять прибуток від зниження цін. Це також може хеджувати довгу ф'ючерсну або спотову криптовалютну позицію, захищаючи від падіння до закінчення терміну дії.

Вертикальні спреди: Купівля одного опціону і продаж іншого за іншою ціною виконання (обох коллів або обох путів) може зменшити витрати на премію і допомогти узгодити виплати з ціновими цілями. Прикладами є спреди "бичачого" коллу та "ведмежого" путу. Вони обмежують максимальний прибуток, але зменшують початкові інвестиції.

Стратегії волатильності

Страддл і стренгл: Трейдери, які очікують великого руху, але не впевнені в його напрямку, можуть купити страддл (колл і пут на одному страйку) або стренгл (колл і пут на різних страйках). Ці стратегії спрямовані на те, щоб зафіксувати зростання волатильності і значні коливання цін, але стикаються з тимчасовим занепадом, якщо рух не реалізується.

Залізні кондори та метелики: Досвідчені трейдери продають опціони з премією навколо очікуваного торгового діапазону, покладаючись на часовий спад і стабільну волатильність. На біткоїн-біржах, де волатильність може різко зростати, це може бути ризиковано, якщо не здійснювати ретельне управління.

Стратегії доходу та хеджування

Еквіваленти покритих коллів: На ф'ючерсних ринках трейдер може мати довгу позицію у базовому ф'ючерсному контракті і продавати опціони колл проти нього, щоб отримати премію. Це може зменшити беззбитковість при падінні ціни, але обмежити при зростанні. Крім того, трейдери, які мають спотовий BTC на деяких криптовалютних біржах, можуть знайти структури, які імітують покриті колли через опціони, прив'язані до індексних або безстрокових ф'ючерсів.

Захисні пути: Купівля пута проти довгої ф'ючерсної або довгої спотової позиції може обмежити ризик зниження до закінчення терміну дії. На нестабільних ринках захисні пути забезпечують психологічний комфорт і визначені найгірші результати.

Календарні спреди: Використання різних дат експірації для фіксації змін у часовому спаді або передбачуваної волатильності в структурі строків може бути ефективним, якщо ви очікуєте, що короткострокова волатильність відрізнятиметься від довгострокових очікувань.

Ризик, вимоги до маржі та кредитне плече

Кредитне плече - це палиця з двома кінцями. Хоча торгівля ф'ючерсними опціонами може вимагати менше капіталу і забезпечувати високу купівельну спроможність, вона також може збільшувати збитки. Для покупців опціонів початковою інвестицією є сплачена премія, а загальний ризик втрат обмежується цією премією. Для продавців опціонів маржинальні вимоги можуть бути значними, а збитки можуть перевищити отриману премію, якщо ринок різко змінюється.

Основні фактори ризику:

Значний ризик для продавців: Продаж опціонів може наражати трейдерів на теоретично необмежений ризик при купівлі та великий ризик при продажу, якщо тільки позиція не хеджована або не має визначеного ризику (наприклад, спредів). Переконайтеся, що ваш рахунок може впоратися з несприятливими рухами і що ви розумієте вимоги до біржової маржі.

Час розпадається: Опціони втрачають вартість з плином часу, за інших рівних умов. Якщо трейдер вірить, що ринок рухатиметься, він зазвичай повинен рухатися досить далеко і швидко, щоб компенсувати часовий спад до закінчення терміну дії опціону.

Процентні ставки, фінансування та витрати: Процентні ставки впливають на ціноутворення ф'ючерсів та опціонів. У криптовалютах безстрокові ф'ючерси використовують ставки фінансування, щоб підтримувати ціну ф'ючерсу відповідно до ціни індексу. Ця динаміка впливає на вартість опціонів на ф'ючерси, і її слід відстежувати разом з ринковими умовами на ринках акцій і валют.

Ліквідність і години торгівлі: Деякі дати експірації та страйки мають меншу ліквідність, особливо в неробочий час. Прослизання, ширші спреди між попитом і пропозицією та швидка волатильність є частиною ринкового середовища для ф'ючерсних опціонів на BTC та ETH.

Вибір торгової платформи на криптовалютах і традиційних ринках

На криптовалютних біржах якість торгової платформи може визначати якість виконання та контроль ризиків. Враховуйте ці фактори при виборі платформи для торгівлі опціонами на ф'ючерсах:

Репутація та безпека біржі: Біржі біткойнів та криптовалюти найвищого рівня, такі як Deribit, Binance Futures, Bybit, та OKX відомі своєю високою ліквідністю в опціонах та ф'ючерсних продуктах. Оцініть холодне зберігання, гаманці з декількома підписами, розкриття інформації про резерви та надійний захист, включаючи 2FA та білі списки адрес для виведення коштів.

Ліквідність, спреди та глибина ринку: Вужчі спреди та глибші книги заявок допомагають вам ефективно розміщувати угоди. Перегляньте комісійні маркет-мейкерів/бейкерів, знижки та загальний графік комісійних. Маркет-мейкери та здоровий ланцюжок опціонів з різними датами закінчення терміну дії та цінами виконання покращують досвід торгівлі.

Гнучкість застави та маржі: Деякі платформи пропонують перехресну маржу, ізольовану маржу та портфельну маржу для опціонів і ф'ючерсів. Застава може бути розміщена в USDT, USDC, BTC або інших активах. Зрозумійте, як маржинальні вимоги змінюються залежно від волатильності та позицій.

Розширені можливості: Корисні функції включають складні типи ордерів, аналітику ризиків, греки, побудову позицій та підключення до API для алгоритмічної торгівлі. Багато трейдерів аналізують графіки за допомогою інтеграцій TradingView, оцінюючи очікування щодо ціни, волатильності та процентних ставок.

Регуляторний доступ для американських трейдерів: Резиденти США часто не можуть отримати доступ до офшорних платформ криптовалютних опціонів. Замість цього багато хто використовує регульованих брокерів для ф'ючерсів і опціонів CME Group, включаючи Interactive Brokers, tastytrade, TD Ameritrade thinkorswim і NinjaTrader. CME пропонує ф'ючерси на біткойн, мікро-біткойн (MBT), ф'ючерси на ефір та пов'язані з ними опціони. Завжди перевіряйте місцеве регуляторне середовище, перш ніж торгувати.

Драйвери ринку: Що рухає ф'ючерси та опціони на криптовалюту?

Крипторинки відображають глобальне поєднання наративів, макроекономічних факторів та даних у мережі. Ключові фактори впливу включають:

Ризикові настрої щодо акцій, цінних паперів та сировинних товарів: Рух на фондовому ринку може вплинути на апетит до криптовалют. Кореляції змінюються, але загальні тенденції щодо підвищення та зниження ризиків можуть впливати на ціну ф'ючерсів на BTC та ETH, а також на їхню волатильність.

Процентні ставки та валюти: Зміна відсоткових ставок впливає на ставки дисконтування та вартість активів. Сила або слабкість долара США по відношенню до інших валют може впливати на глобальну ліквідність, потоки в цифрові активи, а також на ціноутворення ф'ючерсів і опціонів.

Цикли волатильності: Волатильність криптовалют може бути епізодичною. Трейдери можуть використовувати опціонні стратегії, щоб скористатися перевагами високої або низької передбачуваної волатильності відносно реалізованої волатильності, шукаючи переваги, купуючи або продаючи премію, коли вона здається недооціненою.

Внутрішньосистемні та біржові показники: Біржові резерви, ставки фінансування, дисбаланси в портфелі замовлень і активність "китів" впливають на короткострокові цінові коливання. Підтвердження резервів, регуляторні новини та нові лістинги на провідних біткоїн-біржах також можуть впливати на настрої.

Початок роботи: Крок за кроком для торгівлі опціонами на ф'ючерсах

1. Відкрийте та поповніть свій рахунок: Виберіть надійну платформу і пройдіть необхідну перевірку KYC/AML. Для криптовалютних бірж переконайтеся, що платформа підтримує опціони на ф'ючерси на бажаний базовий актив. Для регульованих ф'ючерсних ринків відкрийте ф'ючерсний рахунок у брокера, який надає доступ до CME або інших бірж.

2. Вивчіть специфікації контрактів: Ознайомтеся зі специфікаціями конкретного ф'ючерсного контракту та пов'язаних з ним опціонних контрактів. Зрозумійте тикову вартість, мультиплікатор контракту, години торгівлі, тип розрахунків і дати закінчення терміну дії. На криптовалютних платформах вивчіть, як працює ціна маркера, ціна індексу та ставки фінансування.

3. Виберіть свою торгову стратегію: Вирішіть, чи хочете ви спрямований вплив (довгі колли або пути), вплив волатильності (стреддл, стренгл) або стратегії доходу (спреди або премія за продаж з контролем ризиків). Узгодьте стратегію з толерантністю до ризику та інвестиційною стратегією.

4. Виберіть ціну виконання та термін дії: Ціна виконання та термін дії визначають співвідношення ризик/винагорода. Більш глибокі опціони "в грошах" поводяться більше як ф'ючерси з вищою дельтою; опціони "поза грошима" дешевші, але вимагають більших цінових змін для отримання прибутку.

5. Укладайте угоди та керуйте позиціями: Використовуйте лімітні ордери, де це доречно, щоб контролювати вхід. Слідкуйте за греками, передбачуваною волатильністю та ринковими каталізаторами. Якщо ринок рухається на вашу користь, розгляньте можливість отримання часткового прибутку, перенесення на більш пізні дати експірації або коригування страйків для управління ризиком.

6. Знати, як працюють вправи та завдання: На криптовалютних біржах багато опціонів розраховуються готівкою після закінчення терміну дії за базовою ф'ючерсною ціною. На регульованих ринках зрозумійте, чи є опціон американським або європейським, і як виконання перетворюється на ф'ючерсну позицію. Завжди будьте готові до ризику переуступки, коли короткі опціони приносять прибуток.

7. Записуйте та аналізуйте: Відстежуйте обґрунтування кожної угоди, премію, передбачувану волатильність і результат. З часом вдосконалюйте свій підхід, щоб покращити послідовність і зменшити загальну кількість випадків збитків.

Типові помилки, яких слід уникати

Ігнорування часового розпаду: Багато початківців починають торгувати опціонами, очікуючи великих рухів, але недооцінюють, як часовий розпад знижує вартість. Якщо базовий актив дрейфує в бік, опціони можуть знизитися до нуля до закінчення терміну дії.

Надмірне використання кредитного плеча: Хоча опціони можуть вимагати меншого капіталу, використання надмірного кредитного плеча може призвести до швидких втрат. Встановіть ліміти позицій відповідно до розміру вашого рахунку та толерантності до ризику.

Продаж "голих" опціонів без хеджування: Продаж опціонів для отримання доходу наражає трейдерів на значний ризик, коли ринок різко змінюється. Розгляньте можливість використання спредів з визначеним ризиком або хеджування для обмеження негативних наслідків.

Вибір неліквідних страйків або експірацій: Широкі спреди і тонкі книги заявок можуть зробити вхід і вихід з ринку дорогими. Зосередьтеся на ліквідних контрактах, особливо на страйках, близьких до грошових, з активними торговими годинами.

Непорозуміння з розрахунками: У криптовалюті багато опціонів розраховуються готівкою проти базового ф'ючерсу після закінчення терміну дії. На регульованих ринках переуступка може створити ф'ючерсну позицію. Вивчіть ці механізми, перш ніж торгувати.

Приклади криптовалют та продуктовий ландшафт

Deribit: Провідний майданчик для опціонів на BTC та ETH, з надійним ланцюжком опціонів, високою ліквідністю та сильною репутацією серед професійних трейдерів. Пропонує опціони на ф'ючерси, гнучке маржування та аналітику для греків і волатильності.

Binance Ф'ючерси: Перелічує опціони і безстрокові контракти на основні монети, з портфельною маржею для відповідних рахунків. Велика база користувачів і висока ліквідність, а також інтеграція з інструментами для побудови графіків. Пам'ятайте про регіональні обмеження доступу.

Bybit та OKX: Надає широкий набір крипто-деривативів, включаючи опціони на ф'ючерси на BTC і ETH, різні варіанти застави та розширений контроль ризиків. Корисно для трейдерів, які шукають диверсифікацію між біржами.

CME Group: Для інституційних інвесторів CME пропонує ф'ючерси на біткойн, ф'ючерси на ефір та мікроконтракти, а також опціони. Регулюється в США, має кліринг та ефективне управління ризиками. Доступ через ф'ючерсний рахунок у брокера.

Збираємо все докупи: Від ідеї до реалізації

Припустимо, трейдер вважає, що через шість тижнів відбудеться важлива подія, яка призведе до зростання курсу BTC, і хоче отримати прибуток з певним ризиком. Він розглядає можливість відкрити довгий колл на базовий ф'ючерсний контракт з датою закінчення відразу після цієї події. Вони обирають ціну виконання контракту, яка дещо відрізняється від ринкової, щоб зберегти помірну премію. Якщо передбачувана волатильність підвищена, вони можуть замість цього вибрати спред "бичачий колл", щоб зменшити початкові інвестиції. Вони планують правила виходу з ринку на основі ціни або часу, визнаючи, що час спливає, і після події можливий різкий стрибок волатильності.

З іншого боку, якщо трейдер вважає, що BTC піде в бік зі зростанням волатильності, він може розглянути залізного кондора зі скромними цілями прибутку, ретельними лімітами ризику і планом коригування, якщо ціна наблизиться до будь-якого з коротких страйків. Обидві стратегії вимагають дисциплінованого контролю ризиків, обізнаності про години торгівлі та готовності вийти з ринку, коли теза змінюється.

Успішна торгівля ф'ючерсами залежить від повторюваного процесу: визначення тези, вибір стратегії з відповідним ризиком, вибір страйку та терміну дії, ефективне виконання на надійній торговій платформі та проактивне управління позиціями.

Глосарій основних термінів для ф'ючерсних опціонів

Ф'ючерсний контракт: Стандартизована угода на купівлю або продаж базового активу за заздалегідь визначеною ціною на певну дату в майбутньому.

Опціонні контракти: Похідні фінансові інструменти, що надають право купити (колл) або продати (пут) базовий актив до закінчення терміну дії.

Базовий ф'ючерсний контракт: Ф'ючерсний інструмент, на який посилається опціон для визначення вартості та розрахунків.

Ціна виконання: Ціна, за якою опціон може бути виконаний проти базового ф'ючерсу.

Сплачена премія: Початковий капітал, необхідний для придбання опціону.

Дата закінчення терміну дії: дата, коли опціон припиняє своє існування і або виконується, або переуступається, або втрачає свою цінність.

Часовий розпад: Втрата вартості опціону з плином часу, за інших рівних умов.

Маржинальні вимоги: Кошти, необхідні для забезпечення позиції. Покупці зазвичай сплачують премію; продавці вносять маржу, що відображає потенційний ризик.

Максимальний збиток: Для довгих опціонів обмежується сплаченою премією. Для коротких опціонів втрати можуть бути значними без хеджування.

Кредитне плече та купівельна спроможність: Можливість контролювати більший умовний ризик з меншим капіталом, збільшуючи прибутки та збитки.

Додаткові міркування

Портфельна маржа та перехресне маржування: Деякі біржі дозволяють трейдерам використовувати єдиний пул маржі для ф'ючерсів та опціонів, що потенційно покращує використання капіталу. Розуміння механізму ризиків, який регулює ліквідаційні пороги, і того, як він працює з корельованими позиціями.

Волатильність виходить на поверхню і зміщується: Ринок опціонів встановлює унікальні ціни для різних страйків і термінів дії, відображаючи ринкові очікування. Асиметрія в BTC і ETH може зберігатися через попит на захист від падіння або спекуляції на підвищенні. Стратегії можуть бути націлені на сприйняту неправильну оцінку по всій структурі терміну.

Подієвий ризик: Економічні звіти, рішення щодо процентних ставок, оновлення протоколів та біржові новини можуть спричинити швидкі зміни цін та волатильності. Трейдери повинні планувати розриви і відповідно управляти позиціями.

Якість виконання та комісійні: Комісійні маркетмейкеру/бейкеру, комісійні за кожний контракт і ставки фінансування (для продуктів з постійною маржею) впливають на чистий прибуток. Прагніть до ефективного виконання та розгляньте можливість розміщення лімітних ордерів для покращення ціни.

Контрольний список перед розміщенням торгів

Чи визначив я свою тезу про ціну, волатильність і час?

Чи відповідає ціна виконання і термін дії моїм поглядам і толерантності до ризику?

Чи достатньо ліквідності для входу і виходу без надмірного прослизання?

Чи прорахував я максимальні втрати, беззбитковість і потенційні результати?

Чи врахував я маржинальні вимоги та вплив на рахунок під час стресу?

Чи є у мене правила для коригування, роллінгу або виходу на основі цінових рівнів або часу?

Ф'ючерсні опціони в диверсифікованому портфелі

Для інвесторів, які розподіляють кошти між акціями, сировинними товарами, валютами та криптовалютами, ф'ючерсні опціони додають інструменти для точного налаштування ризиків. Вони можуть хеджувати ризики падіння за відомою вартістю, додавати опуклості для асиметричної прибутковості або генерувати дохід за допомогою структурованих стратегій. Проте, використання кредитного плеча і ризик повної втрати придбаних опціонів вимагають розумного вибору розміру і надійної системи управління ризиками.

У криптовалюті, де волатильність і гепи овернайт є звичним явищем, опціони можуть забезпечити таку ж гнучкість і структури з визначеним ризиком, які багато трейдерів використовують у торгівлі акціями, але адаптовані до ф'ючерсів на BTC і ETH. За умови продуманого використання, торгівля ф'ючерсними опціонами може допомогти згладити криві портфеля акцій і захистити прибутки, водночас дозволяючи брати участь у потужних трендових рухах.

Поширені запитання

Як торгувати ф'ючерсними опціонами?

Щоб торгувати ф'ючерсними опціонами, відкрийте ф'ючерсний рахунок або рахунок криптовалют на платформі, яка пропонує опціони на ф'ючерси на потрібний вам базовий актив. Ознайомтеся зі специфікаціями контрактів, зокрема, з кроком ціни виконання, датами закінчення та вимогами до маржі. Виберіть торгову стратегію - наприклад, довгий колл, довгий пут або спред з визначеним ризиком - на основі вашого бачення руху цін і волатильності. Укладайте угоди через торгову платформу, стежте за греками і часовим спадом, а також керуйте позиціями, використовуючи правила виходу. На криптовалютних біржах з'ясуйте, як здійснюються розрахунки за опціонами (часто готівкою за базовою ф'ючерсною ціною), а також розумійте години торгівлі та ліквідність. Завжди розраховуйте розмір позицій таким чином, щоб максимальний збиток (часто сплачена премія) відповідав вашому рівню толерантності до ризику.

Що таке правило 80% в торгівлі ф'ючерсами?

“Правило 80%” - це евристика, яку використовують деякі трейдери на ф'ючерсних ринках з обмеженим діапазоном, яка припускає, що якщо ціна виходить з області значень або зони рівноваги, існує висока ймовірність (часто котирується близько 80%), що вона перейде на протилежний бік цього діапазону. Це не є формальним законом або гарантованим результатом. Трейдери іноді застосовують його до ф'ючерсних продуктів, таких як контракти e mini і e mini s p, при визначенні зон рівноваги на внутрішньоденних графіках. Якщо ви інтегруєте цю ідею в торгову стратегію, підтвердіть її власними даними, чітко визначте ризик і уникайте надмірної самовпевненості, оскільки реальні ринки можуть відхилятися від історичних тенденцій.

Чи потрібен мені $25,000 для торгівлі ф'ючерсами?

Ні. Вимога $25,000 пов'язана з правилами торгівлі в торговельний день для американських фондових рахунків. Торгівля ф'ючерсами і торгівля опціонами на ф'ючерси підпадають під різні правила. Багато брокерів і криптовалютних бірж дозволяють відкрити ф'ючерсний рахунок з меншим початковим капіталовкладенням, за умови дотримання маржинальних вимог для контрактів, якими ви торгуєте. Тим не менш, ризик є значним через кредитне плече, і ви повинні торгувати тільки тими грошима, які можете дозволити собі втратити. На криптовалютних біржах мінімальні суми можуть бути низькими, але для уникнення повної втрати важливо правильно визначити розмір позиції.

Чим краще торгувати - ф'ючерсами чи опціонами?

Це залежить від ваших цілей і толерантності до ризику. Торгівля ф'ючерсами пропонує прямий вплив за допомогою кредитного плеча, але може призвести до великих збитків, якщо ринок рухається проти вас. Торгівля опціонами на ф'ючерси передбачає певний ризик для покупців (максимальна втрата зазвичай дорівнює сплаченій премії) і можливість розробляти опціонні стратегії з урахуванням волатильності та часового розпаду. Однак опціони додають складності - наприклад, часовий розпад і неявна динаміка волатильності, - які ви повинні розуміти. Багато трейдерів поєднують обидва способи: використовують ф'ючерси для чіткої спрямованості ризику і ф'ючерсні опціони для хеджування або стратегій, заснованих на ймовірності. “Кращий” вибір - це той, який відповідає вашим навичкам, розміру рахунку та інвестиційній стратегії.