Giao dịch hợp đồng tương lai là gì?

Hướng dẫn rõ ràng và chi tiết cho các sàn giao dịch tiền điện tử, sàn giao dịch Bitcoin và thị trường truyền thống.

Giao dịch hợp đồng tương lai là hoạt động mua bán các hợp đồng tiêu chuẩn hóa, buộc các bên tham gia thị trường phải thực hiện giao dịch tài sản cơ sở với giá đã thỏa thuận vào một ngày cụ thể trong tương lai. Các hợp đồng này, được gọi là hợp đồng tương lai, được giao dịch trên sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quản lý và bao phủ một loạt các công cụ tài chính, hàng hóa, chỉ số chứng khoán và hợp đồng tương lai tiền điện tử. Dù bạn đang đánh giá hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai dầu thô, hợp đồng tương lai lãi suất hay hợp đồng tương lai bitcoin trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), việc hiểu cách hoạt động của giao dịch hợp đồng tương lai sẽ giúp bạn xây dựng một chiến lược giao dịch an toàn và có kế hoạch hơn.

Trên www.bestcryptoexchanges.com, nhiều độc giả đến từ thế giới sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin, nơi các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn và hợp đồng quý được ưa chuộng. Mặc dù các sản phẩm hợp đồng tương lai gốc tiền điện tử có thể khác nhau về cơ chế thanh toán và giờ giao dịch, nhưng logic cơ bản của giao dịch hợp đồng tương lai là phổ quát. Bạn có thể sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, thể hiện quan điểm về xu hướng giá, tận dụng biến động giá với khoản đầu tư ban đầu khiêm tốn và quản lý rủi ro biến động thị trường trên nhiều loại tài sản.

Cách hoạt động của giao dịch hợp đồng tương lai

Tại cốt lõi, hợp đồng tương lai là một công cụ tài chính phái sinh có giá trị liên kết với tài sản cơ sở. Tài sản cơ sở có thể là dầu thô, khí đốt tự nhiên, vàng, chỉ số chứng khoán như S&P 500, trái phiếu kho bạc, cặp tiền tệ hoặc tiền điện tử như bitcoin. Mỗi hợp đồng có các điều khoản hợp đồng được quy định rõ ràng, bao gồm quy mô hợp đồng, kích thước tick, giá trị tick, ngày đáo hạn, phương thức giao hàng, giờ giao dịch và yêu cầu ký quỹ. Khi mở một vị thế hợp đồng tương lai, bạn đồng ý mua hoặc bán tài sản cơ sở với giá đã được xác định trước, còn gọi là giá hợp đồng, vào hoặc trước một ngày trong tương lai. Trên thực tế, hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai được đóng trước ngày đáo hạn, nhưng nghĩa vụ vẫn tồn tại trừ khi bạn bù đắp hoặc gia hạn vị thế.

Các thành phần cơ bản của hợp đồng tương lai

• Tài sản cơ sở và quy mô hợp đồng. Quy mô hợp đồng xác định giá trị danh nghĩa mà một hợp đồng kiểm soát. Ví dụ, hợp đồng tương lai dầu thô trên sàn CME đại diện cho 1.000 thùng dầu thô West Texas Intermediate, do đó, mỗi biến động 1 đô la trong giá tương lai sẽ làm thay đổi giá trị hợp đồng tương ứng 1.000 đô la. Các sàn giao dịch tiền điện tử có thể niêm yết hợp đồng tương lai Bitcoin với kích thước hợp đồng liên kết với 1 BTC hoặc một phần của BTC, trong khi các hợp đồng micro giảm giá trị danh nghĩa để phù hợp với các tài khoản nhỏ hơn.
• Giá đã được xác định trước và ngày giao dịch trong tương lai. Giá hợp đồng là giá đã được thỏa thuận cho việc giao hàng hoặc thanh toán vào một ngày cụ thể. Ngày giao dịch trong tương lai là ngày hết hạn hoặc ngày đáo hạn. Nhiều hợp đồng tương lai tiền điện tử sử dụng thanh toán bằng tiền mặt, trong khi một số hợp đồng tương lai hàng hóa cho phép giao hàng thực tế, nơi người bán giao tài sản với giá đã định và người mua chấp nhận giao hàng.
• Giờ giao dịch và phiên giao dịch. Thị trường hợp đồng tương lai thường hoạt động gần như 24/7 qua nhiều phiên giao dịch. Ví dụ, Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) vận hành một phiên giao dịch điện tử toàn cầu bao phủ Mỹ, Châu Âu và Châu Á, với các khoảng nghỉ bảo trì định kỳ. Các sàn giao dịch tiền điện tử thường hoạt động liên tục ngày đêm, cho phép giao dịch 24/7 đối với hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether.
• Ký quỹ và đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai. Thay vì thanh toán toàn bộ giá mua, nhà giao dịch hợp đồng tương lai sẽ nộp một khoản ký quỹ ban đầu vào tài khoản ký quỹ. Sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ cũng quy định một mức ký quỹ duy trì. Nếu tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì do biến động giá bất lợi, bạn sẽ nhận được thông báo yêu cầu ký quỹ và phải nạp thêm tiền. Cấu trúc này cho phép bạn kiểm soát giá trị danh nghĩa lớn với khoản đầu tư ban đầu nhỏ hơn, đồng thời làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ.
• Thanh toán và giao hàng. Một số hợp đồng tương lai yêu cầu giao hàng thực tế, như trong trường hợp của một số hợp đồng dầu thô hoặc khí đốt tự nhiên, trong khi những hợp đồng khác sử dụng thanh toán bằng tiền mặt dựa trên giá thị trường hiện tại tại thời điểm đáo hạn. Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME sử dụng thanh toán bằng tiền mặt, trong khi một số sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn với các khoản thanh toán tài trợ thay vì có ngày đáo hạn cố định.

Ai tham gia vào thị trường hợp đồng tương lai?

Thị trường hợp đồng tương lai tập hợp một loạt các nhà tham gia thị trường. Các nhà phòng hộ, như nhà sản xuất hàng hóa và các doanh nghiệp tiêu thụ lớn, sử dụng hợp đồng tương lai để cố định giá cho các giao dịch mua bán trong tương lai. Một nhà sản xuất dầu thô có thể bán hợp đồng tương lai để đảm bảo doanh thu ở mức giá cố định, trong khi một hãng hàng không có thể mua hợp đồng tương lai để phòng hộ chi phí nhiên liệu máy bay. Các nhà đầu cơ và nhà giao dịch hợp đồng tương lai, bao gồm cả các nhà giao dịch chứng khoán và quyền chọn mở rộng sang các sản phẩm phái sinh tài chính, tìm kiếm lợi nhuận từ biến động giá bằng cách mua hoặc bán hợp đồng tương lai dựa trên quan điểm về xu hướng giá. Nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch chênh lệch cung cấp thanh khoản và giúp điều chỉnh giá hợp đồng tương lai phù hợp với giá hiện tại của tài sản cơ sở thông qua giao dịch chênh lệch và chiến lược chênh lệch. Các trung tâm thanh toán bù trừ và nhà môi giới hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai và đảm bảo các nghĩa vụ hợp đồng được thực hiện thông qua việc định giá hàng ngày theo giá thị trường.

Sàn giao dịch hợp đồng tương lai và quy định

Giao dịch hợp đồng tương lai đòi hỏi một thị trường tổ chức và khung pháp lý vững chắc. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát các sàn giao dịch hợp đồng tương lai và bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) niêm yết các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, lãi suất, ngoại hối, tiền điện tử và hợp đồng năng lượng. Trên phạm vi quốc tế, các sàn giao dịch như ICE và Eurex niêm yết một loạt sản phẩm hợp đồng tương lai. Các sản phẩm phái sinh tiền điện tử trên các sàn giao dịch tiền điện tử có thể được giám sát bởi các cơ quan quản lý toàn cầu hoặc cơ quan quản lý địa phương tùy thuộc vào nền tảng và khu vực. Đối với người dùng tiền điện tử ưa chuộng môi trường được quản lý, hợp đồng tương lai bitcoin trên CME được thanh toán bằng đô la Mỹ và có thể truy cập thông qua các tài khoản môi giới truyền thống hỗ trợ hợp đồng tương lai.

Tại sao các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai?

• Bảo hiểm rủi ro. Các nhà sản xuất, thợ mỏ và nhà đầu tư sử dụng biện pháp bảo hiểm rủi ro để đối phó với những biến động bất lợi bằng cách cố định một mức giá đã được xác định trước. Ví dụ, một thợ mỏ bitcoin có thể bán hợp đồng tương lai bitcoin để giảm thiểu rủi ro từ sự sụt giảm của giá cơ sở, trong khi một nhà sản xuất ngũ cốc có thể sử dụng hợp đồng tương lai nông nghiệp để bảo hiểm thu nhập từ vụ thu hoạch.
• Đầu cơ. Nhà giao dịch có thể bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai với một khoản đầu tư ban đầu tương đối nhỏ dưới dạng ký quỹ ban đầu, cho phép tiếp cận đòn bẩy với các xu hướng giá ngắn hạn hoặc trung hạn trên thị trường tài chính.
• Xác định giá. Hoạt động giao dịch sôi động hàng ngày trên các phiên giao dịch toàn cầu giúp xác định giá thị trường chung cho một ngày giao dịch tương lai. Giá hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng về lãi suất, chi phí lưu trữ, cổ tức và lợi suất tiện ích.
• Hiệu quả danh mục đầu tư. Hợp đồng tương lai cho phép đa dạng hóa chi phí hiệu quả và tiếp cận chiến lược với các chỉ số chứng khoán, lãi suất, năng lượng, kim loại và tiền điện tử mà không cần sở hữu tài sản cơ sở trực tiếp. Hợp đồng tương lai chỉ số và hợp đồng tương lai tiền điện tử thường hiệu quả về vốn hơn so với việc tiếp cận tương tự thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETF).

Cơ chế cốt lõi của biên lợi nhuận, đòn bẩy và đánh giá theo giá thị trường

Khoản ký quỹ ban đầu, khoản ký quỹ duy trì và yêu cầu ký quỹ bổ sung

Khi bạn mở một vị thế hợp đồng tương lai, nhà môi giới sẽ phân bổ một khoản ký quỹ ban đầu vào tài khoản hợp đồng tương lai của bạn. Đây là khoản ký quỹ được đặt trong tài khoản ký quỹ của bạn, không phải là khoản đặt cọc cho tài sản. Khi giá thị trường hiện tại thay đổi, tài khoản của bạn sẽ được định giá theo thị trường vào cuối mỗi ngày giao dịch và thường xuyên trong ngày. Nếu số dư tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì do biến động giá bất lợi, nhà môi giới sẽ gửi yêu cầu ký quỹ bổ sung, và bạn phải nạp thêm tiền để khôi phục số dư tối thiểu của tài khoản. Vì đòn bẩy nhân lên cả lợi nhuận và thua lỗ, giao dịch hợp đồng tương lai đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn thận và kỷ luật nghiêm ngặt.

Giá trị danh nghĩa và giá trị hợp đồng

Giá trị danh nghĩa của một hợp đồng bằng giá hiện tại nhân với quy mô hợp đồng. Nếu hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có hệ số nhân là 50 đô la và chỉ số giao dịch ở mức 4.000, giá trị danh nghĩa là 200.000 đô la. Những biến động giá nhỏ có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn so với khoản ký quỹ ban đầu. Đòn bẩy này là lý do chính khiến đầu tư vào hợp đồng tương lai tiềm ẩn rủi ro.

Yêu cầu kỹ thuật hợp đồng và ví dụ

Ví dụ về hợp đồng tương lai dầu thô

Xem xét một hợp đồng tương lai dầu thô đại diện cho 1.000 thùng. Bạn tin rằng nhu cầu sẽ tăng và quyết định mua một hợp đồng với giá hợp đồng là 75 đô la mỗi thùng. Nếu giá thị trường tăng lên 78 đô la, vị thế sẽ lãi 3.000 đô la. Nếu giá giảm xuống 72 đô la, vị thế sẽ lỗ 3.000 đô la. Nhiều hợp đồng tương lai năng lượng cho phép giao hàng thực tế, nhưng phần lớn nhà giao dịch đóng vị thế trước ngày đáo hạn hoặc chuyển sang tháng sau để tránh giao hàng thực tế. Nhà giao dịch tiền điện tử có thể so sánh với hợp đồng tương lai bitcoin, thường được thanh toán bằng tiền mặt thay vì yêu cầu giao BTC.

Ví dụ về hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán

Giả sử bạn muốn bảo hiểm rủi ro cho một danh mục đầu tư gồm các cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ trước một đợt suy thoái ngắn hạn của thị trường. Bằng cách bán hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu, bạn có thể bù đắp cho những tổn thất tiềm năng trên thị trường chứng khoán. Lợi nhuận hoặc tổn thất từ vị thế bán hợp đồng tương lai sẽ tương ứng với diễn biến chung của thị trường. Phương pháp này phổ biến trong số các nhà quản lý danh mục đầu tư muốn quản lý beta mà không cần thanh lý tài sản hoặc phải đối mặt với thời gian giao dịch hạn chế trên các sàn giao dịch chứng khoán cơ sở.

Ví dụ về hợp đồng tương lai tiền điện tử

Trên một sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử, bạn có thể mở một vị thế mua hợp đồng tương lai Bitcoin với thanh toán bằng tiền mặt. Nếu giá hợp đồng tương lai giao dịch ở mức cao hơn giá giao ngay hiện tại do chi phí tài trợ hoặc chi phí giữ vị thế, bạn có thể quản lý chênh lệch giá thông qua các chiến lược chênh lệch giá hoặc phòng hộ. Thay vào đó, bạn có thể bán khống một hợp đồng tương lai Bitcoin để phòng hộ cho các tài sản trong ví giao ngay trên sàn giao dịch tiền điện tử, giảm thiểu rủi ro biến động thị trường trong khi vẫn duy trì tài sản trên chuỗi.

Giá cả, giá trị hợp lý và mối quan hệ với giá hiện tại

Giá hợp đồng tương lai thường khác biệt so với giá hiện tại của tài sản cơ sở do mô hình chi phí giữ hàng. Giá trị công bằng của hợp đồng tương lai chỉ số phản ánh lãi suất tài chính, cổ tức dự kiến và thời gian đến ngày đáo hạn. Trong lĩnh vực hàng hóa, chi phí lưu trữ, bảo hiểm và lợi suất tiện ích ảnh hưởng đến giá cả. Khi hợp đồng tương lai giao dịch cao hơn giá giao ngay, thị trường ở trạng thái contango; khi thấp hơn giá giao ngay, thị trường ở trạng thái backwardation. Trong hợp đồng tương lai tiền điện tử, các khoản thanh toán tài trợ trong hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn có thể mô phỏng chi phí giữ hàng và đẩy giá về mức ngang bằng với giá giao ngay trong phiên giao dịch.

Cơ sở và hội tụ

Sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá thị trường hiện tại được gọi là basis. Khi ngày đáo hạn đến gần, basis có xu hướng thu hẹp về zero, nghĩa là giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay sẽ tiệm cận nhau. Các nhà giao dịch thường theo dõi basis thông qua biểu đồ giá để phát hiện sự chênh lệch và cơ hội trong giao dịch chênh lệch giá, giao dịch chênh lệch tiền mặt và hàng hóa, cũng như giao dịch chênh lệch lịch.

Các loại sản phẩm hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai hàng hóa

Hợp đồng tương lai hàng hóa bao gồm các lĩnh vực năng lượng, kim loại và nông nghiệp. Các hợp đồng năng lượng phổ biến bao gồm hợp đồng tương lai dầu thô và hợp đồng khí đốt tự nhiên. Các kim loại công nghiệp và quý như đồng, vàng và bạc được giao dịch sôi động. Các nhà sản xuất và tiêu thụ hàng hóa dựa vào các thị trường này để phòng ngừa rủi ro hoạt động và khóa giá cố định cho việc giao hàng trong tương lai.

Hợp đồng tương lai tài chính

Hợp đồng tương lai tài chính bao gồm hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán trên các chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai lãi suất trên trái phiếu kho bạc và các chỉ số lãi suất ngắn hạn, và hợp đồng tương lai tiền tệ. Lãi suất đóng vai trò trung tâm trong thị trường tài chính, và hợp đồng tương lai lãi suất cho phép nhà giao dịch quản lý rủi ro thời gian hoặc đầu cơ về chính sách của ngân hàng trung ương. Hợp đồng tương lai chỉ số giúp các nhà phân bổ tài sản chiến lược điều chỉnh vị thế nhanh chóng khi thị trường chứng khoán đóng cửa hoặc khi các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) thiếu thanh khoản.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử

Hợp đồng tương lai tiền điện tử, bao gồm hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum, có sẵn trên cả các sàn giao dịch được quản lý như Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và các sàn giao dịch tiền điện tử. Trên các nền tảng tiền điện tử gốc, hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định và dựa vào các khoản thanh toán phí để duy trì giá hợp đồng gần với giá thị trường hiện tại. Trên các sàn giao dịch được quản lý, các hợp đồng quý với thanh toán bằng tiền mặt tham chiếu đến chỉ số chuẩn tại ngày đáo hạn. Hợp đồng tương lai tiền điện tử cho phép các thợ đào, nhà đầu tư lớn và nhà tạo lập thị trường thực hiện các hoạt động phòng ngừa rủi ro, đồng thời cung cấp cho nhà giao dịch cá nhân khả năng tiếp cận hiệu quả về vốn với các tài sản kỹ thuật số.

Mở tài khoản giao dịch hợp đồng tương lai và bắt đầu giao dịch

Để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai, bạn cần có tài khoản môi giới hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai và một phần tài khoản hợp đồng tương lai với hồ sơ rủi ro được phê duyệt. Các nhà môi giới sẽ đánh giá kinh nghiệm tài chính, thu nhập, tài sản ròng và khả năng chịu rủi ro của bạn trước khi cho phép giao dịch hợp đồng tương lai. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, bạn thường mở tài khoản phái sinh sau khi hoàn tất xác minh danh tính và đồng ý với các điều khoản cụ thể liên quan đến giao dịch có đòn bẩy.

Số dư tài khoản tối thiểu và quyền truy cập ký quỹ

Các nhà môi giới thường đặt mức dư nợ tối thiểu để đảm bảo bạn có thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ duy trì và chịu đựng được biến động thị trường. Ngay cả khi một nền tảng cho phép tài khoản nhỏ, các nhà giao dịch thận trọng vẫn duy trì đủ vốn chủ sở hữu dư thừa để tránh bị thanh lý bắt buộc. Vì đòn bẩy làm tăng thua lỗ, việc quản lý kích thước vị thế thận trọng và dự trữ tiền mặt đủ là điều cần thiết.

Lựa chọn nền tảng giao dịch

Tìm kiếm một nền tảng giao dịch có hệ thống định tuyến lệnh đáng tin cậy, phí giao dịch minh bạch, chính sách ký quỹ rõ ràng, các biện pháp kiểm soát rủi ro mạnh mẽ và dữ liệu thị trường chất lượng cao. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai tích cực đánh giá cao các tính năng như độ sâu sổ lệnh, giao dịch theo thang, bố cục biểu đồ giá tùy chỉnh, truy cập API và báo cáo chi tiết về các giao dịch hợp đồng tương lai. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, đánh giá quỹ bảo hiểm, cơ chế tự động giảm đòn bẩy và tính ổn định của hệ thống khớp lệnh trong thời gian giao dịch cao điểm.

Hiểu rõ về các khoản phí và điều khoản hợp đồng

Kiểm tra kích thước tick, giá trị tick, lịch trình hoa hồng và phí giao dịch để quản lý tổng chi phí. Nghiên cứu kỹ các điều khoản hợp đồng, bao gồm giờ giao dịch, chuyển đổi ngày giao dịch, kích thước hợp đồng, giá trị hợp đồng, phương thức thanh toán và quy định về ngày lễ. Đối với hợp đồng tương lai tiền điện tử thanh toán bằng tiền mặt, xác nhận các thành phần chỉ số và phương pháp tính giá thanh toán cuối cùng.

Cách đặt và quản lý vị thế hợp đồng tương lai

Loại lệnh và thực hiện

Hầu hết các nền tảng đều hỗ trợ lệnh thị trường, lệnh giới hạn và lệnh dừng. Các chiến lược nâng cao có thể sử dụng lệnh khung, lệnh dừng theo dõi và lệnh hủy nhau để xác định kế hoạch giao dịch. Trước khi mua hoặc bán, hãy xác định giá vào lệnh, mức dừng lỗ, mục tiêu lợi nhuận và mức rủi ro dự kiến so với margin duy trì và margin ban đầu của bạn.

Mở, đóng và cuộn

Bạn có thể mở vị thế mua bằng cách mua hợp đồng tương lai hoặc mở vị thế bán bằng cách bán hợp đồng tương lai. Để đóng giao dịch, thực hiện giao dịch ngược lại trong cùng tháng hợp đồng. Nếu muốn duy trì vị thế sau ngày đáo hạn, hãy chuyển vị thế bằng cách đóng tháng hợp đồng gần nhất và mở tháng hợp đồng tiếp theo. Việc chuyển vị thế liên quan đến các yếu tố cơ bản và có thể liên quan đến giá hợp đồng khác nhau do hiện tượng contango hoặc backwardation.

Tránh giao hàng trực tiếp

Hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ tránh giao hàng thực tế. Để tránh giao hàng trong các hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt như một số hợp đồng tương lai dầu thô hoặc khí đốt tự nhiên, hãy đóng hoặc chuyển vị thế trước ngày thông báo đầu tiên hoặc ngày giao dịch cuối cùng được ghi trong quy định hợp đồng. Các hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt loại bỏ rủi ro giao hàng, đây là một trong những lý do khiến hợp đồng tương lai bitcoin trên CME được các tổ chức tài chính chấp nhận rộng rãi.

Các chiến lược cho các điều kiện thị trường khác nhau

Giao dịch theo hướng

Chiến lược định hướng bao gồm việc mua hợp đồng tương lai khi dự đoán giá sẽ tăng và bán hợp đồng tương lai khi dự đoán giá sẽ giảm. Các chiến lược này dựa trên việc vào và ra khỏi thị trường một cách kỷ luật, kiểm soát rủi ro chặt chẽ và các quy tắc rõ ràng về thời điểm tăng hoặc giảm quy mô giao dịch. Khi thiết kế chiến lược giao dịch của mình, hãy xem xét cấu trúc thị trường, chế độ biến động và các yếu tố kích thích vĩ mô như quyết định về lãi suất.

Giao dịch chênh lệch

Các chiến lược spread giúp giảm thiểu rủi ro từ biến động chung của thị trường bằng cách kết hợp các vị thế mua và bán. Chiến lược spread theo lịch mua một hợp đồng có thời hạn đáo hạn và bán một hợp đồng khác, nhằm tận dụng sự thay đổi trong cấu trúc kỳ hạn. Chiến lược spread liên thị trường giao dịch các tài sản có liên quan, chẳng hạn như dầu sưởi so với dầu thô hoặc bitcoin so với ether. Các chiến lược spread thường có yêu cầu ký quỹ thấp hơn vì chúng giảm thiểu rủi ro hướng giá.

Bảo hiểm rủi ro bằng hợp đồng tương lai chỉ số

Các nhà quản lý danh mục đầu tư sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán để giảm rủi ro thị trường chứng khoán thay vì bán cổ phiếu riêng lẻ hoặc quỹ giao dịch chứng khoán (ETF). Một chiến lược phòng hộ được thiết kế hợp lý sử dụng giá trị danh nghĩa của danh mục đầu tư và giá trị danh nghĩa của hợp đồng tương lai chỉ số, điều chỉnh theo hệ số beta. Phương pháp này có thể được triển khai nhanh chóng ngay cả ngoài giờ giao dịch chứng khoán thông thường vì nhiều hợp đồng tương lai chỉ số có phiên giao dịch kéo dài.

Giao dịch cặp và giao dịch cơ sở trong tiền điện tử

Trong các sàn giao dịch Bitcoin và tiền điện tử, các nhà giao dịch thường áp dụng chiến lược "cash and carry" bằng cách mua Bitcoin giao ngay (spot BTC) và bán hợp đồng tương lai khi giá hợp đồng tương lai cao hơn giá hiện tại hơn chi phí tài trợ. Một số nhà giao dịch khác tập trung vào biến động tỷ lệ tài trợ trong các hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) hoặc thực hiện các giao dịch cơ sở trung lập thị trường (market neutral basis trades) trên các sàn giao dịch khác nhau. Các chiến lược này vẫn tiềm ẩn rủi ro thực hiện, thanh khoản và đối tác, do đó quản lý rủi ro vẫn là yếu tố quan trọng.

Các nguyên tắc cơ bản về quản lý rủi ro

• Xác định kế hoạch giao dịch. Viết các quy tắc cho việc vào lệnh, thoát lệnh, quản lý vị thế và mức giảm tối đa. Tránh giao dịch theo cảm tính trong các phiên giao dịch có độ biến động cao và thanh khoản thấp.
• Sử dụng kích thước vị thế phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro. Xác định số lượng hợp đồng dựa trên khoảng cách đến điểm dừng lỗ và mức lỗ tiềm năng so với tổng vốn chủ sở hữu. Nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp chỉ mạo hiểm một phần nhỏ của vốn chủ sở hữu tài khoản cho mỗi giao dịch.
• Tuân thủ biên độ ký quỹ. Theo dõi biên độ ký quỹ ban đầu và biên độ ký quỹ duy trì theo thời gian thực. Duy trì vốn chủ sở hữu dư thừa để giảm thiểu khả năng bị yêu cầu ký quỹ bổ sung và thanh lý bắt buộc.
• Đa dạng hóa chiến lược. Tránh tập trung vào một tài sản, thời hạn hoặc chiến lược duy nhất. Phân tán rủi ro qua các sản phẩm hợp đồng tương lai không liên quan và các khung thời gian khác nhau khi có thể.
• Chuẩn bị cho các trường hợp ngoại lệ. Các biến động giá đột ngột xung quanh các thông tin kinh tế, thông báo lãi suất và tin tức bất ngờ có thể gây ra sự chênh lệch giá nghiêm trọng. Hãy chuẩn bị các lệnh dự phòng và kế hoạch ứng phó với các tình huống.

So sánh hợp đồng tương lai với cổ phiếu và quỹ ETF

Hợp đồng tương lai và cổ phiếu đều cho phép bạn thể hiện quan điểm lạc quan hoặc bi quan, nhưng chúng khác nhau về hiệu quả vốn, chính sách thuế và cơ chế hoạt động. Với hợp đồng tương lai, bạn phải nộp tiền ký quỹ và nhận được đòn bẩy để tiếp cận giá trị hợp đồng, trong khi mua cổ phiếu yêu cầu thanh toán toàn bộ giá mua trừ khi bạn sử dụng khoản vay ký quỹ. Hợp đồng tương lai được giao dịch gần như 24/7 và có thể bán khống dễ dàng như khi mua, khiến chúng trở nên hấp dẫn trong giờ ngoài giờ làm việc hoặc khi bạn cần phòng ngừa rủi ro nhanh chóng. Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và giao dịch cổ phiếu thường đơn giản hơn cho nhà đầu tư dài hạn, nhưng hợp đồng tương lai chỉ số và hợp đồng tương lai tiền điện tử có thể cung cấp tiếp xúc chính xác và linh hoạt cho nhà giao dịch có kinh nghiệm. Như thường lệ, đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro và công cụ phù hợp phụ thuộc vào mục tiêu và điều kiện của bạn.

Những lỗi thường gặp cần tránh

• Sử dụng đòn bẩy quá mức. Giao dịch quá nhiều hợp đồng so với quy mô tài khoản có thể dẫn đến thua lỗ nhanh chóng và yêu cầu ký quỹ trong các biến động thị trường thông thường.
• Bỏ qua các điều khoản hợp đồng. Bỏ qua giờ giao dịch, ngày thông báo đầu tiên, quy tắc giao hàng hoặc giá trị tick có thể dẫn đến những sai sót có thể tránh được.
• Theo đuổi biến động. Thực hiện giao dịch trong điều kiện thanh khoản thấp hoặc biến động cực đoan mà không có kế hoạch thường làm tăng trượt giá và rủi ro.
• Bỏ qua cơ sở và cấu trúc kỳ hạn. Việc tái đầu tư mà không chú ý đến contango hoặc backwardation có thể làm suy giảm lợi nhuận, đặc biệt là trong các thị trường năng lượng và tiền điện tử.
• Sự nhầm lẫn giữa quyền chọn và hợp đồng tương lai. Quyền chọn liên quan đến giá thực hiện và sự suy giảm theo thời gian, trong khi hợp đồng tương lai là các hợp đồng tuyến tính với giá trị thị trường. Một số nhà giao dịch vô tình áp dụng sai quy tắc giữa các sản phẩm.

Hợp đồng tương lai trong hệ sinh thái tiền điện tử

Đối với độc giả quan tâm đến sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin, hợp đồng tương lai đóng ba vai trò chính. Thứ nhất, chúng cho phép phòng ngừa rủi ro cho các vị thế giao ngay bằng cách mở một vị thế hợp đồng tương lai theo hướng ngược lại để giảm thiểu rủi ro tổng thể trong các giai đoạn biến động thị trường. Thứ hai, chúng cung cấp khả năng tiếp cận có đòn bẩy đối với Bitcoin, Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác mà không cần lưu trữ trên chuỗi. Thứ ba, chúng làm nền tảng cho việc xác định giá cả xuyên biên giới với thanh khoản sâu trong các hợp đồng chính, bao gồm hợp đồng tương lai Bitcoin trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), nơi có sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức.

Các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử khác biệt so với sàn giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống trong cách xử lý vốn, thanh lý và kiểm soát rủi ro. Hãy tìm hiểu xem nền tảng của bạn sử dụng margin cách ly hay margin chung, cách quỹ bảo hiểm hoạt động, và liệu việc tự động giảm đòn bẩy có thể ảnh hưởng đến các vị thế có lợi nhuận trong các sự kiện cực đoan hay không. Đọc kỹ các điều khoản hợp đồng và đánh giá xem hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt hay giao hàng thực tế của tài sản cơ sở. Mặc dù hầu hết các hợp đồng tương lai tiền điện tử sử dụng thanh toán bằng tiền mặt, một số nền tảng đang thử nghiệm các cơ chế giao hàng liên kết với một ngày cụ thể. Trong mọi trường hợp, hãy nhớ rằng giao dịch tương lai yêu cầu kỷ luật, kế hoạch và sự chú ý liên tục đến rủi ro.

Hướng dẫn thực tế từ ý tưởng đến thực hiện

Bước 1. Luận văn và lựa chọn

Giả sử bạn dự đoán lãi suất sẽ giảm và thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh. Bạn cân nhắc mua hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán trên một chỉ số chính vì chúng được giao dịch rộng rãi trong suốt phiên giao dịch toàn cầu. Ngược lại, nếu bạn là chuyên gia về tiền điện tử và dự đoán bitcoin sẽ vượt trội so với các chỉ số chứng khoán, bạn có thể chọn hợp đồng tương lai tiền điện tử để thể hiện quan điểm trực tiếp.

Bước 2. Hợp đồng và nền tảng

Kiểm tra kích thước hợp đồng và giá trị danh nghĩa để chọn công cụ giao dịch phù hợp. Nếu tài khoản của bạn có quy mô nhỏ, các hợp đồng micro hoặc hợp đồng tiền điện tử có quy mô nhỏ hơn sẽ giúp bạn giao dịch chính xác hơn. Xác nhận giờ giao dịch, xác định xem sàn giao dịch có thanh khoản mạnh trong phiên giao dịch ưa thích của bạn và kiểm tra yêu cầu ký quỹ cho cấp tài khoản của bạn.

Bước 3. Kiểm soát nhập cảnh và rủi ro

Sử dụng biểu đồ giá và kế hoạch giao dịch bằng văn bản để xác định giá vào, mức dừng lỗ và mục tiêu. Đánh giá các biến động giá gần đây và độ biến động để xác định kích thước vị thế. Đặt lệnh trên nền tảng giao dịch để kế hoạch thoát lệnh được thực hiện tự động. Bao gồm các tình huống khẩn cấp cho các sự kiện tin tức và ngày đáo hạn.

Bước 4. Giám sát và điều chỉnh

Theo dõi cơ sở giao dịch, tỷ lệ tài trợ và mối tương quan với các công cụ liên quan như quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hoặc chỉ số tiền mặt. Nếu thanh khoản giảm trong một số khung giờ giao dịch, tránh tăng vị thế. Nếu giả thuyết thay đổi hoặc điểm dừng được kích hoạt, đóng giao dịch và đánh giá lại.

Bước 5. Đóng hoặc cuộn

Khi ngày đáo hạn sắp đến, hãy quyết định xem nên đóng vị thế hay chuyển sang vị thế mới. Nếu chuyển sang vị thế mới, hãy đánh giá hình dạng đường cong, tính toán chi phí hoặc khoản tín dụng khi chuyển sang ngày giao dịch tương lai tiếp theo, và điều chỉnh kế hoạch giao dịch cho phù hợp.

Các yếu tố pháp lý và vận hành

Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát các sàn giao dịch tương lai, trung tâm thanh toán bù trừ và các nhà môi giới. Tiền của khách hàng trong tài khoản tương lai được giữ tại một nhà môi giới tương lai với các quy tắc tách biệt cụ thể. Trong lĩnh vực tiền điện tử, các khung pháp lý khác nhau tùy theo quốc gia và nền tảng. Luôn xác minh xem sàn giao dịch tiền điện tử bạn chọn có cung cấp các biện pháp bảo vệ cụ thể cho khu vực, cách họ quản lý việc lưu ký tài sản thế chấp, các tài sản nào được chấp nhận làm margin, và liệu có hạn chế nào đối với cư dân của một số khu vực pháp lý hay không. Sự rõ ràng về quy định thường cải thiện an toàn thị trường, nhưng vẫn cần thiết phải áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro cá nhân mạnh mẽ vì ngay cả các thị trường tài chính được quy định cũng có thể gặp phải các sự kiện cực đoan.

Bảng thuật ngữ cơ bản

• Hợp đồng tương lai. Một hợp đồng tài chính tiêu chuẩn để mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá đã thỏa thuận vào một ngày cụ thể.
• Tài sản cơ sở. Tài sản mà hợp đồng tham chiếu, chẳng hạn như dầu thô, khí đốt tự nhiên, chỉ số chứng khoán hoặc bitcoin.
• Khoản ký quỹ ban đầu. Số tiền tối thiểu cần thiết để mở một vị thế, được chuyển vào tài khoản ký quỹ của bạn.
• Margin duy trì. Mức vốn tối thiểu mà bạn phải duy trì để giữ vị thế mở.
• Giá trị danh nghĩa. Tổng mức rủi ro được kiểm soát bởi hợp đồng, bằng với kích thước hợp đồng nhân với giá hiện tại.
• Thanh toán bằng tiền mặt. Phương thức thanh toán trong đó chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá thanh toán cuối cùng được thanh toán hoặc thu bằng tiền mặt.
• Giao hàng vật lý. Thanh toán bằng cách giao tài sản cơ sở theo các điều khoản của hợp đồng.
• Contango và backwardation. Cấu trúc kỳ hạn thể hiện tình trạng giá hợp đồng tương lai cao hơn hoặc thấp hơn giá thị trường hiện tại, tương ứng.
• Cơ sở. Sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay.
• Ngày hết hạn. Ngày mà hợp đồng ngừng giao dịch và phải được thanh toán hoặc giao hàng.

Ghép tất cả lại với nhau

Giao dịch hợp đồng tương lai mở ra cánh cửa tiếp cận với một loạt các công cụ tài chính đa dạng và cho phép triển khai các chiến lược từ những giao dịch đơn giản theo xu hướng đến các chiến lược phòng hộ phức tạp trên nhiều thị trường. Dù bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán trong phiên giao dịch biến động, phòng hộ bằng hợp đồng tương lai lãi suất, đa dạng hóa với hợp đồng hàng hóa, hay quản lý rủi ro với hợp đồng tương lai tiền điện tử trên các sàn giao dịch bitcoin hàng đầu, các nguyên tắc cơ bản vẫn không thay đổi. Nắm rõ các điều khoản hợp đồng, kiểm soát đòn bẩy thông qua việc tuân thủ quy định về ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì, lập kế hoạch vào và ra khỏi thị trường, và nhận thức rằng đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro. Theo thời gian, quy trình nhất quán và sự chú ý cẩn thận đến các chi tiết như giờ giao dịch, cơ chế thanh toán và hành vi cơ sở sẽ giúp bạn tự tin hơn khi tham gia thị trường hợp đồng tương lai.

Câu hỏi thường gặp

Giao dịch hợp đồng tương lai là gì và hoạt động như thế nào?

Giao dịch hợp đồng tương lai là việc mua bán các hợp đồng tài chính tiêu chuẩn hóa, buộc các bên tham gia phải thực hiện giao dịch tài sản cơ sở tại một mức giá đã được xác định trước vào một ngày trong tương lai. Các hợp đồng này được niêm yết trên các sàn giao dịch được quản lý như Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) hoặc trên các sàn giao dịch tiền điện tử cho hợp đồng tương lai tiền điện tử. Thay vì thanh toán toàn bộ giá mua, nhà giao dịch nộp một khoản ký quỹ ban đầu vào tài khoản ký quỹ và vị thế được định giá theo thị trường hàng ngày. Lợi nhuận và lỗ phản ánh sự thay đổi của giá thị trường hiện tại so với giá hợp đồng. Hầu hết các nhà giao dịch đóng hoặc chuyển vị thế trước ngày đáo hạn, trong khi một số hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt và một số khác cho phép giao hàng thực tế. Khung giao dịch này cho phép bạn mua hợp đồng tương lai để mở vị thế mua (long) hoặc bán hợp đồng tương lai để mở vị thế bán (short), cho phép các chiến lược linh hoạt trên các chỉ số chứng khoán, lãi suất, hàng hóa và tài sản kỹ thuật số.

Bạn có cần $25.000 để giao dịch hợp đồng tương lai không?

Không, bạn không cần 25.000 đô la để giao dịch hợp đồng tương lai. Mức giới hạn đó liên quan đến quy tắc giao dịch trong ngày đối với nhà giao dịch cổ phiếu và quyền chọn ở một số khu vực pháp lý, không áp dụng cho hợp đồng tương lai. Các nhà môi giới hợp đồng tương lai tự đặt ra mức dư nợ tài khoản tối thiểu và yêu cầu ký quỹ dựa trên hợp đồng và hồ sơ rủi ro của bạn. Các hợp đồng micro và hợp đồng tương lai tiền điện tử có quy mô nhỏ hơn cho phép nhiều nhà giao dịch bắt đầu với vốn ít hơn, tuy nhiên, duy trì đủ vốn dư là điều khôn ngoan để giảm nguy cơ bị yêu cầu ký quỹ trong các giờ giao dịch biến động. Luôn xác minh các mức tối thiểu cho tài khoản môi giới cụ thể của bạn hoặc nền tảng phái sinh tiền điện tử, và nhận thức rằng việc quản lý vị thế một cách có trách nhiệm quan trọng hơn việc đáp ứng một ngưỡng tiền tệ cụ thể.

Tôi có thể giao dịch hợp đồng tương lai với $100 không?

Giao dịch hợp đồng tương lai với 100 đô la thường không thực tế và rủi ro. Mặc dù một số sàn giao dịch tiền điện tử và nhà môi giới có thể cho phép mức đầu tư ban đầu rất nhỏ cho các hợp đồng micro hoặc nano, nhưng sự biến động của thị trường có thể nhanh chóng làm cạn kiệt tài khoản nhỏ như vậy, dẫn đến việc thanh lý bắt buộc. Giao dịch hợp đồng tương lai yêu cầu một khoản dự trữ trên mức ký quỹ duy trì để hấp thụ các biến động giá bình thường. Cách tiếp cận an toàn hơn là nạp tiền vào tài khoản với đủ vốn để mở vị thế một cách thận trọng so với giá trị danh nghĩa, duy trì vốn dự trữ và tránh các yêu cầu ký quỹ thường xuyên. Nếu ngân sách của bạn hạn chế, hãy xem xét giao dịch mô phỏng để phát triển kế hoạch giao dịch trước khi đầu tư vốn thực tế.

Hợp đồng tương lai có tốt hơn cổ phiếu không?

Cả hai công cụ đều không có ưu điểm tuyệt đối. Hợp đồng tương lai mang lại hiệu quả sử dụng vốn, khả năng giao dịch gần như 24/7 và khả năng mua hoặc bán khống một cách dễ dàng. Chúng lý tưởng cho việc phòng hộ, tiếp xúc chiến lược và kiểm soát chính xác giá trị danh nghĩa. Cổ phiếu và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dễ hiểu hơn, phù hợp cho đầu tư dài hạn và không yêu cầu quản lý ký quỹ hợp đồng tương lai hoặc lịch trình chuyển đổi. Lựa chọn tốt nhất phụ thuộc vào mục tiêu, khung thời gian, khả năng chịu rủi ro của bạn và liệu bạn có cần các tính năng như thanh toán bằng tiền mặt, đòn bẩy hoặc truy cập vào các thị trường như hợp đồng tương lai hàng hóa và tiền điện tử - những thứ không thể dễ dàng sao chép chỉ bằng cổ phiếu.