Hợp đồng tương lai trong giao dịch: Hướng dẫn toàn diện cho người dùng sàn giao dịch tiền điện tử và Bitcoin

Hợp đồng tương lai là một trong những công cụ tài chính phái sinh linh hoạt nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Dù bạn đầu tư trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống như Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) hay thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin trên các sàn giao dịch tiền điện tử, hợp đồng tương lai cho phép bạn mua hoặc bán tài sản cơ sở với giá đã được xác định trước vào một ngày trong tương lai. Đối với những người truy cập vào danh bạ sàn giao dịch tiền điện tử và bitcoin, việc hiểu về giao dịch hợp đồng tương lai là điều cần thiết vì đây là phương thức chính mà các nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa rủi ro, tiếp cận thị trường với số vốn ban đầu nhỏ hơn và thực hiện các chiến lược giao dịch phức tạp trên các chỉ số thị trường, hợp đồng tương lai cổ phiếu, hợp đồng tương lai hàng hóa và sản phẩm hợp đồng tương lai tiền điện tử.

Hướng dẫn này giải thích cách giao dịch hợp đồng tương lai hoạt động, cách xác định giá trị hợp đồng, cách tính ký quỹ và đánh giá theo giá thị trường cho vị thế hợp đồng tương lai, cũng như cách bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai trên cả sàn giao dịch truyền thống và sàn giao dịch tiền điện tử. Bạn sẽ hiểu cách giá thị trường liên quan đến giá hợp đồng tương lai, tại sao ngày đáo hạn và phương thức thanh toán lại quan trọng, cách hoạt động của ký quỹ duy trì và ngưỡng gọi ký quỹ, cũng như sự khác biệt giữa các sản phẩm hợp đồng tương lai theo loại tài sản. Chúng tôi cũng đề cập đến các biện pháp bảo vệ tài khoản quan trọng và lý do tại sao Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) không bảo hiểm cho một số tài khoản hợp đồng tương lai hoặc sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Nếu mục tiêu của bạn là giao dịch hợp đồng tương lai một cách có trách nhiệm, quản lý rủi ro thị trường và tham gia hoạt động giao dịch trên sàn giao dịch Bitcoin hoặc sàn giao dịch được quy định, tài liệu toàn diện này được thiết kế dành cho bạn.

Hợp đồng tương lai trong giao dịch là gì?

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng tài chính tiêu chuẩn để mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá đã thỏa thuận vào một ngày cụ thể trong tương lai. Tài sản cơ sở có thể là hàng hóa vật chất như dầu thô, chỉ số chứng khoán thông qua hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai lãi suất liên quan đến lãi suất, các công cụ thị trường chứng khoán như hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ, hoặc tài sản kỹ thuật số như bitcoin. Mỗi hợp đồng quy định giá cố định (giá đã được xác định trước), kích thước hợp đồng, ngày đáo hạn và liệu hợp đồng sử dụng thanh toán bằng tiền mặt hay giao hàng vật chất.

Trong thực tế, giao dịch hợp đồng tương lai cho phép bạn thể hiện quan điểm về biến động giá mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản. Nếu bạn dự đoán giá thị trường sẽ tăng, bạn có thể mở vị thế mua (long) và mua hợp đồng tương lai. Nếu bạn dự đoán giá thị trường sẽ giảm, bạn có thể mở vị thế bán (short) và bán hợp đồng tương lai. Vì giá trị danh nghĩa của hợp đồng có thể lớn so với số tiền ký quỹ ban đầu, giao dịch các sản phẩm hợp đồng tương lai cung cấp đòn bẩy, làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ. Đòn bẩy này là lý do tại sao khả năng chịu rủi ro và một chiến lược giao dịch vững chắc là điều cần thiết.

Ngoài việc đầu cơ, hợp đồng tương lai trong giao dịch được sử dụng rộng rãi cho mục đích phòng ngừa rủi ro và xác định giá. Ví dụ, một nhà khai thác mỏ, quỹ tiền điện tử, nhà sản xuất năng lượng hoặc nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng giao dịch hợp đồng tương lai để khóa một mức giá cố định và giảm rủi ro thị trường. Hợp đồng tương lai chỉ số cũng giúp đồng bộ hóa thị trường chứng khoán với quá trình xác định giá ngoài giờ giao dịch bằng cách tham chiếu các chỉ số thị trường trong phiên giao dịch kéo dài.

Cách hoạt động của giao dịch hợp đồng tương lai

Khi giao dịch hợp đồng tương lai, bạn đang tham gia vào một thỏa thuận có tính ràng buộc để thực hiện giao dịch tại một mức giá cố định vào ngày đáo hạn. Tuy nhiên, phần lớn các nhà giao dịch hợp đồng tương lai không chờ đến ngày đáo hạn hoặc nhận hàng thực tế. Thay vào đó, họ đóng vị thế trước ngày đáo hạn bằng cách thực hiện các giao dịch hợp đồng tương lai bù trừ. Điều này thường xảy ra trong giao dịch chứng khoán với hợp đồng tương lai chỉ số, trong hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai dầu thô và cũng trong giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử.

Giao dịch hợp đồng tương lai dựa trên quy trình đánh giá giá trị hàng ngày. Vị thế hợp đồng tương lai của bạn sẽ được định giá lại mỗi ngày giao dịch dựa trên giá hiện tại của hợp đồng. Lợi nhuận sẽ được ghi có vào tài khoản ký quỹ của bạn, trong khi lỗ sẽ được ghi nợ, làm thay đổi số dư ký quỹ khả dụng và giá trị thị trường (vốn chủ sở hữu) của bạn theo thời gian thực. Nếu lỗ khiến số dư ký quỹ của bạn xuống dưới mức ký quỹ duy trì, bạn sẽ nhận được yêu cầu bổ sung ký quỹ để nạp thêm tiền vào tài khoản, đưa số dư ký quỹ trở lại mức yêu cầu ban đầu. Ký quỹ ban đầu thường được gọi là "bảo lãnh thực hiện", vì nó đảm bảo bạn có thể thực hiện các điều khoản của hợp đồng khi thị trường biến động.

Do thiết kế này, giao dịch hợp đồng tương lai hoạt động khác với việc mua tài sản trực tiếp. Thay vì thanh toán toàn bộ giá mua, bạn chỉ cần nộp một khoản tiền ký quỹ ban đầu. Giá trị danh nghĩa của hợp đồng lớn hơn nhiều so với khoản đầu tư ban đầu của bạn, đó là lý do tại sao tài khoản hợp đồng tương lai cần được theo dõi chặt chẽ. Những biến động giá nhanh chóng có thể gây ra lợi nhuận hoặc lỗ hàng ngày đáng kể thông qua phương pháp đánh giá theo giá thị trường. Học cách xác định kích thước vị thế hợp đồng tương lai, sử dụng lệnh dừng lỗ và thiết kế chiến lược giao dịch thận trọng có thể tạo ra sự khác biệt giữa hoạt động giao dịch ổn định và rủi ro thanh lý không cần thiết.

Thị trường hợp đồng tương lai, sàn giao dịch và vị trí của tiền điện tử

Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống bao gồm Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (Chicago Mercantile Exchange) và các sàn giao dịch được quy định khác trên toàn thế giới. Các nền tảng này niêm yết các hợp đồng tương lai hàng hóa, hợp đồng tương lai lãi suất, hợp đồng tương lai tiền tệ, hợp đồng tương lai chỉ số và một loạt các công cụ tài chính khác. Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) niêm yết hợp đồng tương lai bitcoin được thanh toán bằng tiền mặt, cho phép nhà đầu tư tiếp cận với tỷ giá tham chiếu của bitcoin mà không cần giao nhận vật lý. Các hợp đồng này được giao dịch cùng với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán liên kết với các chỉ số thị trường như S&P 500 và NASDAQ, cũng như hợp đồng tương lai dầu thô và các hợp đồng hàng hóa vật lý khác.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, các sàn giao dịch Bitcoin và các sàn giao dịch tiền điện tử khác cung cấp các sản phẩm hợp đồng tương lai tiền điện tử, bao gồm hợp đồng có thời hạn cố định và hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có thời hạn hết hạn. Thời gian giao dịch cho các sản phẩm phái sinh tiền điện tử thường là 24/7, khác với thị trường hợp đồng tương lai truyền thống chủ yếu hoạt động gần như 24 giờ trong 5 ngày giao dịch. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, nhà giao dịch có thể bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai thông qua tài khoản phái sinh hoặc tài khoản ký quỹ trong tài khoản môi giới hoặc ví sàn giao dịch của họ. Các cơ chế tỷ lệ tài trợ thường được sử dụng để duy trì giá hợp đồng đồng bộ với giá giao ngay, khác với mô hình định giá dựa trên lãi suất truyền thống.

Các bên tham gia thị trường hợp đồng tương lai bao gồm các nhà đầu tư phòng hộ (nhà khai thác, bộ phận tài chính, quỹ đầu tư), nhà đầu tư đầu cơ (nhà giao dịch bán lẻ, công ty giao dịch nội bộ), nhà giao dịch chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản. Hoạt động giao dịch tổng hợp của họ góp phần vào quá trình xác định giá trên các thị trường tài chính và ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Đối với nhà đầu tư so sánh các sàn giao dịch bitcoin khác nhau, các yếu tố cần xem xét bao gồm độ sâu thanh khoản, hành vi giao dịch trong phiên, cấu trúc phí và độ tin cậy của hệ thống khớp lệnh trong điều kiện thị trường biến động mạnh.

Các loại sản phẩm hợp đồng tương lai mà bạn có thể giao dịch

Thị trường sản phẩm tương lai rất đa dạng, bao gồm cả các sản phẩm phái sinh tài chính và hợp đồng hàng hóa vật chất. Hiểu rõ các loại sản phẩm chính sẽ giúp bạn lựa chọn công cụ giao dịch phù hợp với chiến lược của mình.

• Hợp đồng tương lai hàng hóa: Hợp đồng tương lai về dầu thô, khí đốt tự nhiên, vàng, bạc và các sản phẩm nông nghiệp. Một hợp đồng tương lai dầu thô thường tham chiếu đến tiêu chuẩn giao hàng thực tế, mà các nhà đầu tư phòng hộ và nhà sản xuất sử dụng để khóa giá cố định trước khi vận chuyển hoặc quyết định lưu trữ.
• Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và hợp đồng tương lai chỉ số thị trường: Các hợp đồng dựa trên chỉ số chứng khoán và chỉ số thị trường. Những hợp đồng này cho phép tiếp cận rộng rãi với thị trường chứng khoán thông qua một công cụ duy nhất và có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho các danh mục đầu tư chứng khoán dài hạn trong các giai đoạn biến động mạnh. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán thường được thanh toán bằng tiền mặt.
• Hợp đồng tương lai lãi suất: Các hợp đồng tham chiếu đến lãi suất hoặc các công cụ trái phiếu chính phủ. Những hợp đồng này giúp quản lý rủi ro liên quan đến biến động lãi suất và là nền tảng quan trọng cho các tổ chức cần bảo hiểm rủi ro về thời gian và đường cong lãi suất.
• Hợp đồng tương lai tiền tệ: Hợp đồng tương lai liên quan đến tỷ giá hối đoái, thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tiền tệ trong các danh mục đầu tư quốc tế.
• Hợp đồng tương lai cổ phiếu: Các hợp đồng tương lai trên cổ phiếu riêng lẻ cung cấp sự tiếp xúc tập trung vào cổ phiếu cụ thể nhưng yêu cầu sự chú ý cẩn thận đến các sự kiện cụ thể của công ty.
• Hợp đồng tương lai tiền điện tử: Hợp đồng tương lai Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác được giao dịch cả trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu. Các công cụ tài chính chuyên biệt cho tiền điện tử thường bao gồm hợp đồng vĩnh viễn, không có ngày hết hạn và dựa vào các khoản thanh toán phí để duy trì sự gần gũi với giá giao ngay.
• Hợp đồng quyền chọn tương lai và hợp đồng quyền chọn: Quyền chọn tương lai cho phép người nắm giữ có quyền, nhưng không bắt buộc, mua hoặc bán một hợp đồng tương lai với giá cố định trước ngày đáo hạn. Giao dịch quyền chọn tương lai có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc xây dựng các cấu trúc phức tạp nhằm điều chỉnh tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận.

Định giá hợp đồng tương lai: Từ giá giao ngay đến giá hợp đồng tương lai

Tại trung tâm của định giá là mối quan hệ giữa giá giao ngay (giá hiện tại cho giao hàng ngay lập tức) và giá hợp đồng tương lai (giá cho giao hàng vào một ngày trong tương lai). Trong các mô hình truyền thống, giá hợp đồng tương lai bằng giá giao ngay cộng với chi phí giữ hàng. Chi phí giữ hàng bao gồm chi phí tài chính liên quan đến lãi suất, chi phí lưu trữ cho hàng hóa vật chất và bất kỳ thu nhập hoặc lợi suất tiện ích nào mà tài sản mang lại. Đối với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, cổ tức làm giảm giá trị công bằng vì chúng được nhận bởi chủ sở hữu cổ phiếu, không phải người nắm giữ hợp đồng tương lai. Đối với hợp đồng tương lai lãi suất, định giá bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng về lãi suất và các quy định của từng hợp đồng.

Trong thị trường tiền điện tử, giá hợp đồng tương lai có thể dao động trên hoặc dưới giá giao ngay trong các phiên giao dịch có độ biến động cao. Trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cơ chế tài trợ sẽ điều chỉnh hợp đồng về gần giá giao ngay. Trên các hợp đồng có thời hạn cố định, chênh lệch (sự khác biệt giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay) có xu hướng thu hẹp khi ngày đáo hạn đến gần. Nhà giao dịch thường sử dụng biểu đồ giá để theo dõi biến động giá cả trên cả thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai nhằm phát hiện sự chênh lệch và cơ hội chênh lệch giá tiềm năng.

Các nhà tham gia thị trường cũng theo dõi contango và backwardation. Contango xảy ra khi giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay trên các kỳ hạn tương lai, thường liên quan đến chi phí giữ hàng dương. Backwardation xảy ra khi giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay, đôi khi do sự khan hiếm hoặc lợi suất tiện ích cao trong hàng hóa vật chất. Đối với hợp đồng tương lai chỉ số trong giờ giao dịch ngoài giờ, các mô hình giá trị công bằng ước tính giá hợp đồng tương lai nên là bao nhiêu dựa trên sự thay đổi của lãi suất và dòng cổ tức dự kiến. Sử dụng biểu đồ giá mạnh mẽ và phân tích sổ lệnh giúp dự đoán diễn biến thị trường trong mỗi ngày giao dịch.

Biên độ, Đòn bẩy và Rủi ro

Để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai, bạn phải nộp một khoản ký quỹ ban đầu làm bảo đảm thực hiện. Yêu cầu về khoản ký quỹ ban đầu được thiết lập bởi sàn giao dịch hoặc nhà môi giới và phản ánh rủi ro thị trường và độ biến động. Khi giá thị trường thay đổi, việc điều chỉnh giá trị tài sản hàng ngày (mark to market) sẽ điều chỉnh vốn chủ sở hữu của bạn. Nếu vốn chủ sở hữu giảm xuống dưới ngưỡng ký quỹ duy trì, nhà môi giới sẽ gửi yêu cầu bổ sung ký quỹ (margin call). Cơ chế quản lý rủi ro này đảm bảo bạn có thể đáp ứng các nghĩa vụ ngay cả khi biến động giá diễn ra mạnh mẽ. Do giá trị danh nghĩa cao so với khoản đầu tư ban đầu, việc sử dụng đòn bẩy phải được thực hiện một cách thận trọng.

Xem xét một ví dụ đơn giản. Giả sử một hợp đồng tương lai có giá trị hợp đồng là $100.000 và số tiền ký quỹ ban đầu là $5.000. Một biến động 1% của tài sản cơ sở tương đương với sự thay đổi $1.000 trong lợi nhuận và lỗ (P&L), hoặc 20% của số tiền ký quỹ đã nộp. Hai phiên giao dịch liên tiếp có kết quả bất lợi có thể kích hoạt yêu cầu ký quỹ nếu vốn chủ sở hữu của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì. Tình huống này áp dụng cho dù bạn giao dịch hợp đồng tương lai dầu thô, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán hay hợp đồng tương lai bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử. Luôn điều chỉnh đòn bẩy phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bạn và đảm bảo tài khoản ký quỹ có vốn dự phòng vượt quá yêu cầu ký quỹ ban đầu để đối phó với biến động thị trường bất ngờ.

Ngoài rủi ro định hướng, rủi ro còn bao gồm rủi ro thanh khoản, chênh lệch giá so với giá đã thỏa thuận cho lệnh giới hạn, rủi ro tỷ giá trong giao dịch đa tài sản và rủi ro khoảng trống trong các phiên giao dịch có thanh khoản thấp. Một chiến lược giao dịch thận trọng cần tính đến các biến động giá xấu nhất, sử dụng kích thước vị thế liên quan đến độ biến động và tích hợp các lệnh bảo vệ để quản lý rủi ro giảm giá.

Thanh toán, Giao hàng và Hết hạn

Hợp đồng tương lai được thanh toán bằng cách giao hàng thực tế hoặc thanh toán bằng tiền mặt vào ngày đáo hạn. Giao hàng thực tế có nghĩa là người bán cung cấp hàng hóa thực tế (ví dụ: 1.000 thùng dầu thô theo hợp đồng tương lai dầu thô) và người mua thanh toán giá mua theo điều khoản hợp đồng. Thanh toán bằng tiền mặt có nghĩa là sàn giao dịch sẽ ghi có hoặc ghi nợ tài khoản của bạn dựa trên sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá thanh toán cuối cùng, tránh các vấn đề logistics liên quan đến vận chuyển. Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, nhiều hợp đồng tương lai lãi suất và hợp đồng tương lai bitcoin của CME được thanh toán bằng tiền mặt. Một số hợp đồng tương lai hàng hóa cho phép giao hàng thực tế, điều này quan trọng nếu bạn giữ vị thế đến ngày đáo hạn và không chuyển đổi hoặc bù trừ giao dịch.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử trên nhiều sàn giao dịch tiền điện tử có thể là hợp đồng có thời hạn hoặc hợp đồng vĩnh viễn. Hợp đồng có thời hạn có ngày hết hạn cụ thể và có thể được thanh toán bằng tiền mặt vào thời điểm đó. Hợp đồng vĩnh viễn không có ngày hết hạn cụ thể; thay vào đó, chúng sử dụng các khoản thanh toán phí giữa bên mua và bên bán để duy trì giá hiện tại của hợp đồng gần với giá giao ngay. Nếu bạn không có ý định nhận hàng thực tế, hãy luôn kiểm tra xem hợp đồng của bạn có thể được giao hàng thực tế hay không và lập kế hoạch chiến lược chuyển đổi trước ngày giao dịch khi thanh khoản cao nhất.

Tại sao chọn Hợp đồng tương lai? Bảo hiểm rủi ro, Đầu cơ và Các trường hợp sử dụng trong danh mục đầu tư

Hedging là một trong những ứng dụng quan trọng nhất của giao dịch hợp đồng tương lai. Một thợ đào Bitcoin có thể bán hợp đồng tương lai để khóa giá cố định cho một đợt bán coin sắp tới, giảm thiểu rủi ro về dòng tiền trong tương lai. Kho bạc của sàn giao dịch có thể sử dụng hợp đồng tương lai bán khống để bảo hiểm rủi ro hàng tồn kho trong các giai đoạn rủi ro cao. Một nhà quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số để giảm beta nhanh chóng mà không cần thanh lý các vị thế dài hạn trên thị trường chứng khoán. Các nhà sản xuất hàng hóa có thể sử dụng việc bán hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro sản xuất với giá đã thỏa thuận, trong khi người tiêu dùng có thể mua hợp đồng tương lai để đảm bảo chi phí đầu vào.

Nhà đầu cơ sử dụng hợp đồng tương lai để thể hiện quan điểm với hiệu quả vốn cao. Với tài khoản ký quỹ phù hợp và giới hạn thận trọng, nhà giao dịch có thể triển khai các chiến lược giao dịch ngắn hạn hoặc giao dịch theo xu hướng trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai cổ phiếu và hợp đồng tương lai tiền điện tử. Nhà giao dịch chênh lệch giá hoạt động trên nhiều sàn giao dịch — sàn giao dịch Bitcoin, CME và thị trường giao ngay — để tận dụng chênh lệch giá cơ sở. Quyền chọn trên hợp đồng tương lai cho phép triển khai các chiến lược nâng cao như collar, quyền chọn mua có bảo đảm trên hợp đồng tương lai và các chiến lược chênh lệch giá, giúp điều chỉnh mức thanh toán phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và kỳ vọng giá cụ thể.

Mở và Tài trợ Tài khoản Hợp đồng Tương lai

Để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai, bạn cần mở tài khoản môi giới hoặc đăng ký trên sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp các sản phẩm phái sinh. Nhiều nền tảng yêu cầu xác minh danh tính, thông báo rủi ro và kiểm tra tính phù hợp. Tài khoản hợp đồng tương lai thường tách biệt với các tài khoản giao dịch tiền mặt hoặc cổ phiếu. Trên các sàn giao dịch được quản lý, bạn sẽ ký các thỏa thuận cụ thể xác nhận cách hoạt động của margin hợp đồng tương lai và các hậu quả của việc sử dụng đòn bẩy. Trên sàn giao dịch tiền điện tử, bạn thường chuyển tiền từ ví hoặc tài khoản giao dịch spot sang tài khoản margin phái sinh để bắt đầu giao dịch các sản phẩm hợp đồng tương lai.

Việc hiểu rõ các biện pháp bảo vệ tài khoản là rất quan trọng. Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) bảo vệ một số tài khoản chứng khoán khỏi rủi ro do sự cố của nhà môi giới trong phạm vi giới hạn quy định, nhưng không bao gồm các khoản lỗ do biến động thị trường, và thông thường không áp dụng cho hợp đồng tương lai hàng hóa hoặc các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Hãy kiểm tra kỹ các biện pháp bảo vệ (nếu có) áp dụng cho nền tảng bạn sử dụng. Nếu bạn tập trung vào sàn giao dịch bitcoin và các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, hãy lưu ý rằng các biện pháp bảo vệ có thể khác biệt đáng kể so với các công cụ tài chính truyền thống trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quy định.

Trước khi đặt lệnh giao dịch đầu tiên, hãy xem xét các điều khoản hợp đồng: kích thước tick, giá trị hợp đồng, giờ giao dịch, phương thức thanh toán và lịch trình ký quỹ. Quyết định xem bạn sẽ sử dụng lệnh giới hạn để kiểm soát giá mục tiêu hay lệnh thị trường để thực hiện ngay lập tức. Xác định mức rủi ro cho mỗi giao dịch, mức lỗ tối đa hàng ngày và mức dừng lỗ. Sử dụng biểu đồ giá và phân tích độ biến động lịch sử để xác định kích thước vị thế phù hợp và tránh bị thanh lý bắt buộc. Giữ thêm margin trong tài khoản vượt quá yêu cầu margin ban đầu để hấp thụ các biến động trong ngày mà không kích hoạt yêu cầu margin.

Chi phí, Phí và Thanh khoản

Giao dịch hợp đồng tương lai bao gồm phí giao dịch, phí thanh toán bù trừ, có thể có phí môi giới, và trên các sàn giao dịch tiền điện tử, phí tài trợ cho các hợp đồng vĩnh viễn. Tổng chi phí ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng của bạn, đặc biệt nếu hoạt động giao dịch của bạn diễn ra thường xuyên. Thanh khoản quyết định khả năng của bạn trong việc thực hiện giao dịch tại mức giá mua hoặc bán mong muốn với độ trượt giá tối thiểu. Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán phổ biến và hợp đồng tương lai Bitcoin của CME thường cung cấp thanh khoản sâu trong giờ giao dịch thông thường. Trên các sản phẩm hợp đồng tương lai nhỏ hơn hoặc trong các khung giờ giao dịch ngoài giờ cao điểm, chênh lệch giá có thể mở rộng và độ sâu sổ lệnh có thể giảm, làm tăng chi phí giao dịch.

Các yếu tố liên quan đến tài chính cũng rất quan trọng. Giá hợp đồng tương lai truyền thống bao gồm chi phí tài chính thông qua lãi suất và mô hình chi phí nắm giữ. Hợp đồng crypto vĩnh viễn thực hiện các khoản khấu trừ hoặc ghi có định kỳ giữa các vị thế mua và bán dựa trên sự chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Đánh giá cách các cơ chế này ảnh hưởng đến thời gian nắm giữ và chiến lược giao dịch của bạn. Những khác biệt nhỏ về tỷ lệ phí, giá trị tick và mức tăng giá tối thiểu có thể ảnh hưởng đáng kể đến ngưỡng hòa vốn của bạn.

Ví dụ: Hợp đồng tương lai dầu thô và Hợp đồng tương lai Bitcoin

Dầu thô minh họa cách hoạt động của hợp đồng tương lai hàng hóa vật chất. Một hợp đồng tương lai dầu thô tiêu chuẩn có thể đại diện cho 1.000 thùng. Nếu giá tương lai là $80 mỗi thùng, giá trị danh nghĩa là $80.000. Nếu khoản ký quỹ ban đầu là $6.000, bạn có thể kiểm soát rủi ro lớn hơn nhiều so với khoản đầu tư ban đầu. Một biến động giá $1 tương đương với $1.000 trong lợi nhuận và lỗ (P&L). Nhà sản xuất có thể sử dụng việc bán hợp đồng tương lai để khóa giá cố định cho lô hàng sắp tới, trong khi nhà máy lọc dầu có thể mua hợp đồng tương lai để đảm bảo chi phí nguồn cung. Nếu bạn giữ hợp đồng đến ngày đáo hạn và hợp đồng quy định giao hàng vật lý, hãy lưu ý đến nghĩa vụ giao hàng và chuyển vị thế trước ngày thông báo đầu tiên nếu bạn không sẵn sàng giao hàng.

Hợp đồng tương lai Bitcoin có điểm khác biệt vì nhiều loại trong số đó được thanh toán bằng tiền mặt. Tại Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), hợp đồng tương lai Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin micro tham chiếu đến một chỉ số được quy định và được thanh toán bằng tiền mặt. Khi mua hoặc bán hợp đồng tương lai Bitcoin của CME, bạn sẽ tiếp xúc với biến động giá thị trường mà không cần nắm giữ trực tiếp các đồng coin. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn cung cấp tiếp xúc liên tục mà không có ngày hết hạn, sử dụng cơ chế tài trợ để duy trì hợp đồng gần với giá giao ngay. Các nhà giao dịch bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử nên so sánh lịch trình phí, cơ chế thanh lý, quỹ bảo hiểm và tính ổn định của hệ thống khớp lệnh trong các giờ giao dịch biến động để giảm thiểu rủi ro hoạt động.

Xây dựng chiến lược giao dịch

Những nhà giao dịch hợp đồng tương lai thành công kết hợp kiến thức về cấu trúc thị trường với các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Một chiến lược bắt đầu với các điểm vào và ra rõ ràng, được xác thực bằng dữ liệu và quy trình phân tích biểu đồ giá vững chắc. Các phương pháp theo xu hướng nhằm tận dụng các chuyển động thị trường liên tục và thường sử dụng các điểm dừng lỗ theo dõi. Các chiến lược hồi quy trung bình làm mờ các cực đoan ngắn hạn, đòi hỏi các bộ lọc cẩn thận để tránh can thiệp vào các xu hướng mạnh. Giao dịch chênh lệch (ví dụ: chênh lệch lịch trong hợp đồng tương lai hàng hóa) tập trung vào giá trị tương đối giữa hai kỳ hạn, giảm rủi ro thị trường trực tiếp để đổi lấy rủi ro cơ sở.

Giao dịch chênh lệch giá (basis trading) trong tiền điện tử trở nên phổ biến khi giá hợp đồng tương lai (futures) chênh lệch so với giá giao ngay (spot). Nhà giao dịch có thể mua spot và bán futures (hoặc ngược lại) để tận dụng chênh lệch giá khi nó thu hẹp lại trước ngày đáo hạn. Hợp đồng quyền chọn trên hợp đồng tương lai mang lại sự linh hoạt bằng cách định hình cấu trúc thanh toán; ví dụ, mua quyền chọn bán (put) trên vị thế hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán giúp giới hạn rủi ro giảm giá. Luôn thử nghiệm chiến lược của bạn trong môi trường mô phỏng trước khi đầu tư vốn. Mặc dù nội dung giáo dục có thể cung cấp thông tin cho quyết định của bạn, nhưng nó không phải là lời khuyên đầu tư, và hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Các biện pháp kiểm soát rủi ro và các thực hành tốt nhất

Vì đòn bẩy làm tăng cường kết quả, các biện pháp kiểm soát rủi ro là không thể thương lượng trong giao dịch hợp đồng tương lai. Các thực hành quan trọng bao gồm:

• Xác định kích thước vị thế: Đặt mức độ rủi ro sao cho một biến động bất lợi thông thường không làm tài khoản ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì. Xem xét việc điều chỉnh kích thước vị thế theo độ biến động.
• Khoản dự phòng: Duy trì khoản dự phòng bổ sung trên mức yêu cầu ký quỹ ban đầu để chịu đựng các biến động trong ngày và tránh các tình huống yêu cầu ký quỹ bổ sung.
• Dừng lỗ: Sử dụng lệnh dừng lỗ hoặc điểm dừng lỗ trong tâm trí phù hợp với chiến lược giao dịch và khả năng chịu rủi ro của bạn. Điều chỉnh điểm dừng lỗ dựa trên sự thay đổi của độ biến động.
• Nhận thức về sự kiện: Theo dõi các thông báo quan trọng ảnh hưởng đến lãi suất, chỉ số chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Thanh khoản có thể giảm trong thời gian có tin tức, và biến động giá có thể tăng nhanh.
• Lập kế hoạch chuyển đổi hợp đồng: Khi giao dịch các hợp đồng có thời hạn, hãy lập kế hoạch chuyển đổi trước ngày đáo hạn trong các khoảng thời gian thanh khoản để giảm thiểu chênh lệch giá.
• Kiểm tra hoạt động: Xác nhận rằng tài khoản môi giới hoặc tài khoản phái sinh tiền điện tử của bạn có kết nối ổn định, xác thực hai yếu tố và quyền truy cập rõ ràng vào dịch vụ hỗ trợ.

Những sai lầm thường gặp khi bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai

Những nhà giao dịch hợp đồng tương lai mới thường đánh giá thấp tác động của giá trị danh nghĩa và tốc độ định giá theo thị trường. Các sai lầm phổ biến khác bao gồm giao dịch trong các khung giờ giao dịch kém thanh khoản, bỏ qua sự khác biệt giữa thanh toán bằng tiền mặt và giao hàng thực tế, không lập kế hoạch cho ngày đáo hạn, hoặc sử dụng đòn bẩy quá cao so với khả năng chịu rủi ro. Một số người quên rằng lãi suất, chi phí tài chính và các khoản thanh toán vốn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận. Nhiều người bỏ qua rằng Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) không bảo hiểm cho các khoản lỗ hợp đồng tương lai hoặc rủi ro từ các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Xử lý những rủi ro này từ sớm sẽ giúp bạn giao dịch hợp đồng tương lai hiệu quả hơn.

Các khái niệm và thuật ngữ chính trong nháy mắt

• Tài sản cơ sở: Hàng hóa vật chất hoặc công cụ tài chính (ví dụ: dầu thô, chỉ số chứng khoán, bitcoin) mà hợp đồng tương lai được dựa trên.
• Giá hợp đồng tương lai so với giá giao ngay: Giá hợp đồng tương lai là giá cho một ngày giao dịch trong tương lai, thường bị ảnh hưởng bởi lãi suất và chi phí lưu kho; giá giao ngay là giá hiện tại cho việc giao hàng ngay lập tức.
• Giá trị hợp đồng và giá trị danh nghĩa: Tổng mức rủi ro của một vị thế hợp đồng tương lai, được tính bằng cách nhân giá với kích thước hợp đồng.
• Khoản ký quỹ ban đầu và khoản ký quỹ duy trì: Số vốn được nộp để mở và duy trì vị thế hợp đồng tương lai; việc giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì sẽ kích hoạt yêu cầu ký quỹ bổ sung.
• Bảo lãnh thực hiện hợp đồng: Thuật ngữ khác của khoản ký quỹ ban đầu; đảm bảo các bên có thể thực hiện nghĩa vụ theo hợp đồng.
• Thanh toán bằng tiền mặt so với giao hàng thực tế: Thanh toán bằng tiền mặt là việc thanh toán hoặc nhận khoản chênh lệch giữa giá hợp đồng và chỉ số thanh toán; giao hàng thực tế là việc chuyển giao tài sản.
• Giờ giao dịch và ngày giao dịch: Lịch trình các phiên giao dịch; các sản phẩm phái sinh tiền điện tử có thể hoạt động 24/7, trong khi nhiều thị trường hợp đồng tương lai hoạt động gần như 24 giờ vào các ngày trong tuần.
• Hợp đồng quyền chọn tương lai và hợp đồng quyền chọn: Các sản phẩm phái sinh cho phép quyền đối với các vị thế tương lai, cho phép quản lý rủi ro phức tạp hơn.
• Hợp đồng tài chính và công cụ tài chính: Thuật ngữ chung mô tả các thỏa thuận tiêu chuẩn hóa như hợp đồng tương lai trong giao dịch trên các thị trường tài chính.
• Giá đã được xác định trước, giá đã thỏa thuận, giá cố định, giá không thay đổi: Các thuật ngữ mô tả cách hợp đồng tương lai khóa giá cho một ngày trong tương lai.

Cách so sánh các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai

Khi đánh giá các sàn giao dịch hợp đồng tương lai và sàn giao dịch Bitcoin để giao dịch các sản phẩm hợp đồng tương lai, hãy xem xét:

• Quy định và loại sàn giao dịch: Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (Chicago Mercantile Exchange) và các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quy định khác. tuân thủ Tiêu chuẩn thanh toán nghiêm ngặt. Các sàn giao dịch tiền điện tử có thể khác nhau tùy theo khu vực pháp lý và tuân thủ quy định.
• Danh mục sản phẩm: Tìm kiếm các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai lãi suất, hợp đồng tương lai hàng hóa, hợp đồng tương lai cổ phiếu và các hợp đồng đặc thù về tiền điện tử. Danh mục đa dạng hỗ trợ các nhu cầu chiến lược giao dịch phong phú.
• Chính sách ký quỹ: So sánh yêu cầu ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì và quy tắc ký quỹ theo thời gian thực. Lịch trình minh bạch giúp tránh những bất ngờ không mong muốn.
• Liquidity and spreads: Khoảng cách giá chênh lệch hẹp hơn và sổ lệnh sâu hơn giúp cải thiện chất lượng thực hiện giao dịch tại mức giá mua hoặc bán mà bạn mục tiêu.
• Phí và hoàn tiền: Phí maker-taker, tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng vĩnh viễn và hoàn tiền từ sàn giao dịch ảnh hưởng đến kết quả giao dịch ròng của bạn.
• Hệ thống quản lý rủi ro: Kiểm tra các công cụ thanh lý, quỹ bảo hiểm trên các sàn giao dịch tiền điện tử và tính ổn định trong các khung giờ giao dịch có độ biến động cao.
• Công cụ và phân tích: Biểu đồ giá chất lượng, dữ liệu lịch sử và độ tin cậy của API giúp tối ưu hóa việc giao dịch các sản phẩm hợp đồng tương lai một cách hệ thống.

Quy trình từng bước để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai

• Lập kế hoạch tiếp cận: Xác định thị trường mục tiêu (tiền điện tử, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai hàng hóa), chiến lược giao dịch và mức độ chấp nhận rủi ro.
• Mở và xác minh tài khoản: Thiết lập tài khoản môi giới hoặc tài khoản phái sinh tiền điện tử. Hoàn thành các biểu mẫu xác minh danh tính (KYC) và xác nhận rủi ro cho tài khoản hợp đồng tương lai.
• Nạp tiền vào tài khoản: Nạp tiền vào tài khoản ký quỹ và duy trì một khoản dự trữ vượt quá số tiền ký quỹ ban đầu để tránh áp lực gọi ký quỹ trong trường hợp biến động giá mạnh.
• Nghiên cứu các điều khoản hợp đồng: Hiểu giá trị hợp đồng, kích thước tick, ngày hết hạn, phương thức thanh toán và thời gian giao dịch.
• Sử dụng biểu đồ giá: Chuẩn bị điểm vào lệnh, điểm dừng lỗ và mục tiêu lợi nhuận. Chọn loại lệnh phù hợp với kế hoạch — lệnh giới hạn cho giá cố định, lệnh thị trường cho thực hiện ngay lập tức.
• Bắt đầu từ những hợp đồng nhỏ: Nếu có thể, hãy bắt đầu với các hợp đồng micro hoặc nhỏ hơn. Chỉ mở rộng quy mô sau khi việc thực hiện liên tục cho thấy chiến lược giao dịch của bạn hiệu quả.
• Theo dõi và điều chỉnh: Theo dõi giá thị trường, duy trì khoản dự phòng bảo lãnh thực hiện, xem xét nguồn vốn (đối với các hợp đồng vĩnh viễn) và điều chỉnh quy mô vị thế khi độ biến động thay đổi.

Các yếu tố liên quan đến quy định và bảo vệ

Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quản lý áp dụng các quy định về vốn, thanh toán bù trừ và quản lý rủi ro nhằm đảm bảo tính toàn vẹn của các giao dịch hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, giao dịch hợp đồng tương lai vẫn tiềm ẩn rủi ro thị trường mà không có tổ chức nào có thể loại bỏ. Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) được thiết kế để bảo vệ một số tài sản của khách hàng tại các công ty môi giới chứng khoán gặp khó khăn, nhưng không đảm bảo bồi thường cho các khoản lỗ trong giao dịch hợp đồng tương lai hoặc các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Luôn đọc kỹ thông báo rủi ro của nền tảng bạn sử dụng. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, các yếu tố như rủi ro nền tảng, cơ chế tài trợ và chính sách thanh lý đặc biệt quan trọng cần xem xét kỹ trước khi bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai.

Giáo dục, Nghiên cứu và Cải tiến liên tục

Giữ thông tin cập nhật là lợi thế quyết định. Hãy tìm hiểu cách giao dịch hợp đồng tương lai hoạt động trên nền tảng bạn chọn, thực hành trên tài khoản demo nếu có sẵn, và đọc hướng dẫn sản phẩm cho từng hợp đồng. Xem xét cách lãi suất ảnh hưởng đến giá của hợp đồng tương lai chỉ số và hợp đồng tương lai lãi suất. Quan sát cách cơ sở giá biến động đến ngày đáo hạn. Theo dõi lịch vĩ mô, mùa công bố kết quả kinh doanh và các yếu tố kích thích đặc thù của tiền điện tử. Giữ sổ ghi chép giao dịch để đánh giá việc thực hiện giao dịch trong bối cảnh biến động thị trường và liên tục hoàn thiện chiến lược của bạn. Hãy nhớ rằng bất kỳ cuộc thảo luận giáo dục nào cũng không phải là lời khuyên đầu tư; đó chỉ là một khung tham chiếu mà bạn có thể điều chỉnh phù hợp với mục tiêu và điều kiện của riêng mình.

Câu hỏi thường gặp

Tôi có thể giao dịch hợp đồng tương lai với $100 không?

Về mặt kỹ thuật, việc giao dịch hợp đồng tương lai với $100 là khả thi trên một số nền tảng cung cấp hợp đồng có quy mô rất nhỏ hoặc đòn bẩy cao, đặc biệt là trên các sàn giao dịch tiền điện tử có quy mô hợp đồng micro hoặc nano. Tuy nhiên, việc sử dụng số vốn ban đầu quá nhỏ tiềm ẩn rủi ro. Một biến động thị trường bất lợi duy nhất có thể kích hoạt yêu cầu ký quỹ hoặc thanh lý tự động vì tài khoản ký quỹ của bạn không có đủ đệm so với yêu cầu ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì. Ngay cả khi nền tảng cho phép, hãy cân nhắc bắt đầu với số vốn lớn hơn mức tối thiểu để xử lý các biến động giá thông thường và tránh thoát khỏi thị trường vào thời điểm tồi tệ nhất. Điều chỉnh kích thước vị thế và đòn bẩy phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bạn và độ biến động của các sản phẩm hợp đồng tương lai mà bạn chọn.

Hợp đồng tương lai có phù hợp cho người mới bắt đầu không?

Hợp đồng tương lai có thể phù hợp với người mới bắt đầu nếu họ dành thời gian để học hỏi, thực hành quản lý rủi ro và bắt đầu với các vị thế nhỏ. Đòn bẩy tích hợp trong hợp đồng tương lai có nghĩa là cả lợi nhuận và thua lỗ đều được nhân lên. Người mới bắt đầu nên tìm hiểu cách hoạt động của việc định giá theo thị trường, tại sao khoản ký quỹ ban đầu là một khoản bảo đảm hiệu suất chứ không phải khoản đặt cọc, cách hoạt động của khoản ký quỹ duy trì và quy tắc gọi ký quỹ, cũng như sự khác biệt giữa thanh toán bằng tiền mặt và giao hàng thực tế. Hợp đồng micro (bao gồm một số hợp đồng tương lai Bitcoin trên các sàn giao dịch khác nhau) có thể giúp bạn tích lũy kinh nghiệm với giá trị danh nghĩa thấp hơn. Luôn sử dụng chiến lược giao dịch rõ ràng, biểu đồ giá để xác định điểm vào và ra, và duy trì vốn dự phòng cao hơn mức ký quỹ ban đầu để đối phó với biến động thị trường.

Quy tắc 80% trong giao dịch hợp đồng tương lai là gì?

Quy tắc “80%” là một hướng dẫn không chính thức được một số nhà giao dịch hợp đồng tương lai sử dụng khi giá mở cửa ngoài vùng giá trước đó và sau đó quay trở lại vùng đó. Ý tưởng là nếu thị trường quay trở lại vùng đó, có khoảng 80% khả năng nó sẽ di chuyển sang phía đối diện của vùng đó trong ngày giao dịch. Đây không phải là luật hay bảo đảm; nó là một quy tắc kinh nghiệm được rút ra từ hoạt động giao dịch quan sát được. Giống như bất kỳ quy tắc kinh nghiệm nào, nó nên được kiểm tra và kết hợp với bối cảnh rộng hơn, bao gồm khối lượng giao dịch, hành vi của các chỉ số thị trường chung, lãi suất và các sự kiện sắp diễn ra. Sử dụng nó như một yếu tố trong chiến lược giao dịch toàn diện thay vì như một tín hiệu độc lập.

Tôi có cần $25.000 để giao dịch hợp đồng tương lai không?

Không, yêu cầu về vốn chủ sở hữu $25.000 cho “nhà giao dịch theo ngày” áp dụng cho giao dịch cổ phiếu trong tài khoản ký quỹ theo các quy định cụ thể; nó không áp dụng cho tài khoản hợp đồng tương lai được quy định theo cách tương tự. Đối với hợp đồng tương lai, yêu cầu vốn phụ thuộc vào mức ký quỹ ban đầu và mức ký quỹ duy trì của hợp đồng cụ thể mà bạn giao dịch. Một số sản phẩm hợp đồng tương lai, bao gồm hợp đồng micro và một số sản phẩm phái sinh tiền điện tử, có mức ký quỹ ban đầu tương đối thấp. Tuy nhiên, việc nạp tiền vào tài khoản chỉ ở mức tối thiểu sẽ không có nhiều dư địa cho các biến động giá bình thường. Các nhà giao dịch thận trọng thường duy trì một khoản dự phòng trên mức ký quỹ ban đầu để tránh bị yêu cầu ký quỹ bổ sung và giảm khả năng bị thanh lý bắt buộc trong các giờ giao dịch biến động mạnh.